美股小票股逼空行情 - 美股小票股市场全面进入逼空行情 空头头寸达160亿美元 为2021年以来最高水平之一 [2] - 逼空行情集中在空头头寸高 流通盘小 借券成本飙升的小票股 多重共振持续拉升股价 [2] - 逼空行情典型案例包括2021年GME三周内飙升2700%和AMC九个交易日翻超5倍 [3] Mercurity Fintech取消定增事件 - 公司取消普通股和认股权证发行 因市场条件及未满足交割条件 [1] - 取消定增避免股权稀释 公告当日股价大涨22.73% [1] - 取消定增不影响业务运营 基于投资者信任及波动率高风险考量 [1][3] 公司短期逼空交易特征 - 公司空头头寸为181.5万股 占流通股4.43% 借券成本达30% [3] - 市场可借券数量低至2000股 完全符合逼空行情标的特征 [3] - 放巨量后缩量上涨 多头惜售 抢筹持续提升空头成本 [3] 稳定币政策与区块链机遇 - 特朗普签署GENIUS法案 香港稳定币条例8月生效 RWA加速构建稳定币生态 [2] - 稳定币合法化驱动区块链一级及二级市场投资热 具有潜力标的估值上升 [4] - RWA涵盖广泛资产类型和应用场景 区块链应用相关企业关注度最高 [2] 公司区块链战略布局 - 公司6月宣布8亿美元募资计划 建立长期比特币储备 构建生息型数字资产储备框架 [4] - 7月与Solana Ventures达成2亿美元股权信贷协议 通过质押/验证节点及DeFi协议获取收益 [4][5] - 计划投资基于Solana的代币化资产和现实资产平台 切入区块链应用落地核心赛道 [4][5] 公司长期价值驱动因素 - 精准切入区块链应用落地核心赛道 RWA资产发行潮下核心落地资产获关注 [5] - 技术及政策推动应用落地和区块链金融资产估值 带来较高业绩预期 [5] - 董事会批准12个月内最高1000万美元股份回购计划 彰显提升股东回报承诺 [5] 行业与公司投资前景 - 逼空行情未结束 空头头寸高/流通盘小/借券成本上升标的仍是资金首选 [5] - 公司作为正宗稳定币概念股 持续吸引短长线资金 [5] - 区块链应用落地核心赛道加码 政策面基本面预期明朗 驱动估值长期上升 [5]

华尔街的其他人可能也持相似观点。分析师对Paramount Skydance的平均目标价为12美元，这意味着该股可能从当前水平下跌16%。数据显示，包括Kutgun Maral在内共有13位分析师建议持有该股，仅有3位建议买入，另有9位建议卖出。 Kutgun Maral对此次Paramount Skydance股价飙升感到意外，因为派拉蒙环球与Skydance Media合并成立的新公司在上周五才开始交易，而且公司尚未给出最 新的财务前景预期。他对该股的评级相当于"持有"，并表示"目前的估值看起来已经偏高"。 在周二、周三两个交易日内，新合并成立的Paramount Skydance(PSKY.US)股价出现了两位数的涨幅，这让至少一位华尔街分析师想起了2021年的Meme股狂 潮。Evercore ISI分析师Kutgun Maral表示："当一只股票单日上涨37%、两天内累计上涨48%，而我们认为这一切都没有基本面新闻支撑时，作为基本面研究 分析师还能说什么呢?" 尽管Paramount Skydance周四跌超4%，但这种波动让Kutgun Maral想起了"2021年那场持续的逼空行情，当时派拉蒙及 ...

市场表现 - 沪指盘中突破3674.4点，创2021年12月17日以来新高，收盘3683点，涨幅0.48%[1] - 深成指涨1.76%至11551.36点，创业板指大涨3.62%至2496.50点[2] - A股成交量时隔114个交易日重回2万亿以上，呈现量价齐涨[3] 上涨驱动因素 - 美国7月CPI同比增速2.7%低于预期，市场对9月美联储降息预期升温[4] - 全球股市同步上涨，包括美股、港股恒生指数、日经指数及韩国综合指数[5][6] - 流动性宽松预期推动资金流入A股，形成消息面红利[7] 市场逻辑转变 - 经济目标转向内循环，地租经济向股权经济转型[9] - 国家队任务转向做多资本市场，量化及杠杆资金配合控盘形成慢牛[12] - 本轮行情以机构资金主导，散户参与度低，呈现逼空式上涨[10][12] 结构性行情特征 - 中证2000指数6月底以来涨幅18%，市盈率达148倍，表现强于纳斯达克[15][17] - 微盘股受量化资金推动，一个半月内上涨300点，与基本面脱钩[20][21] - 沪深300指数同期下跌6.15%，显示流动性而非基本面主导市场[23] 投资策略建议 - 优先配置宽基指数，避免追涨热点题材个股[25] - 若参与题材需采用中长线策略，以时间换空间[25] - 当前行情类似纳斯达克慢牛，适合普通投资者通过指数工具参与[25]

业绩表现 - 2025年上半年纯利同比增长45%-50% [1] - 新生注册及新客户注册数量增加约7% 收入增加约10% [1] - 2024年股东净利润5.13亿元 同比增长88% [7] - 2024年整体平均学费2.76万元 同比增长3.6% 培训人次约14.63万人次 同比增0.4% [7] 股价与估值 - 今年以来市值累计涨幅超过2.3倍 [1] - 当前PE达到34倍 处于阶段性高点 [1] - 相比于2021年双减前市值仍缩水超过50% [1] - 连续7个月收涨 涨幅超过1.4倍 [4] 政策驱动因素 - 国务院印发《教育强国建设规划纲要(2024-2035年)》 提出建设高水平职业本科学校 [3] - 教育部印发758项新修（制）订的职业教育专业教学标准 [3] - 职业教育板块今年以来累计涨幅超过45% 领涨港股市场 [3] 业务结构 - 旗下五大培训品牌：新东方（收入占比46.6%）、欧米奇（8.3%）、新华电脑（18.54%）、万通（22.2%）及欧曼谛（2.56%） [7] - 所有品牌毛利率均高于50% 其中新东方54.3%、欧米奇56%、新华电脑51.1%、万通50%、欧曼谛54.6% [7] - 欧曼谛毛利率提升28个百分点 [7] - 期间费用率38.87% 同比下降16.75个百分点 [7] 市场资金动向 - 2025年1月淡仓接近3000万股 每日沽空比例平均在10%以内 [6] - 6月中旬淡仓数量达3414万股（今年最高记录） 8月1日淡仓数量2304万股 当日沽空比例17.2% [6] 行业对比 - 学历制职业学校保持双位数增长 例如中汇集团收入增长17% 净利润增长12.3% [8] - 技校标的（如中国东方教育、东软教育）获得更高市值溢价 学历制高教估值持续探底 [8] - 民办高校面临退学率高、下调录取线等问题压制板块估值 [8] 长期发展动力 - 失业率高企环境下 技校行业获得更大市场规模预期 [8] - 公司拥有多领域技能培训能力 品牌口碑行业领先 [8] - 2025年业绩保持高增预期 政策及环境支撑长期发展 [9]

业绩表现 - 2025年上半年纯利同比增长45%-50% [1] - 新生注册及新客户注册数量增加约7% 收入增加约10% [1] - 高效的营运及成本控制 整体成本在收入增长的情况下保持相对平稳 [1] - 2024年股东净利润5.13亿元 同比增长88% 为近五年高点 [7] - 2024年整体平均学费2.76万元 同比增长3.6% 培训人次约为14.63万人次 同比增0.4% [7] 股价与估值 - 今年以来累计涨幅超过2.3倍 [1] - 连续7个月收涨 涨幅超过1.4倍 [4] - PE达到34倍 估值来到阶段性高点 [1] - 相比于2021年双减前的市值 仍缩水超过50% [1] 政策驱动 - 国务院印发《教育强国建设规划纲要(2024-2035年)》 指出建设一批办学特色鲜明的高水平职业本科学校 [3] - 教育部印发758项新修（制）订的职业教育专业教学标准 [3] - 职业圈教育板块于1月开始反弹 今年以来累计涨幅超过45% 领涨港股板块市场 [3] 市场地位与业务构成 - 国内最大的职业技能教育供应商 [4] - 旗下拥有五个培训品牌 包括新东方、欧米奇、新华电脑、万通以及欧曼谛 2024年收入贡献分别为46.6%、8.3%、18.54%、22.2%及2.56% [7] - 五个品牌毛利率均高于50% 2024年新东方、欧米奇、新华电脑、万通以及欧曼谛毛利率分别为54.3%、56%、51.1%、50%及54.6% [7] - 欧曼谛毛利率提升高达28个百分点 [7] - 期间费用率为38.87% 同比下降16.75个百分点 [7] 资金与市场情绪 - 2025年1月淡仓接近3000万股 每日沽空比例平均在10%以内 [6] - 6月中旬淡仓数量3414万股达今年最高记录 [6] - 截止8月1日淡仓数量2304万股 当日沽空比例17.2% [6] - 逼空行情下的多头反抽 多头强势抢注拉动 [6] 行业对比 - 大部分学历制职业学校保持双位数业绩增长 近三个财年新高教集团及中汇集团收入及股东净利润均以双位数增速 中汇集团分别为17%及12.3% [8] - 技校标的得到资本青睐 东软教育和中国东方教育都录得较高的市值溢价 [8] - 学历制职业高教估值仍在持续探底 [8] - 民办高校学费过高导致较高的退学率 学校招不到学生而下调录取线 压制板块估值反弹 [8] - 失业率高企的大环境下 投资人对生源未来谋生技能扎堆的预期 使技校行业获得更大的市场规模 [8]

白银市场表现 - 现货白银价格在亚洲交易时段上涨1.3%，延续上周4%的涨幅，触及2011年以来最高水平 [3] - 年内累计涨幅达32.9%，高于现货黄金同期27.84%的涨幅 [4] - 白银价格进入13年以来新高，市场关注度显著提升 [5] 白银价格上涨驱动因素 - 第一轮上涨（1月初至4月2日）：现货白银从28.8涨至34.5，主要因贵金属实物挤兑，机构囤货要求交割导致现货紧张 [10][11][12][17] - 第二轮上涨（4月7日至今）：现货白银从28.3涨至39，市场消化关税政策后，对冲基金及货币基金多头头寸推动价格上涨 [13][14][15][19][20][21] 主力做多逻辑 - 金银比修复需求：4月金银比一度达100以上，远超正常值60-80，主力利用避险需求拉升白银价格恢复比值 [25][26][27] - 经济恐慌情绪：美元美债贬值及信用崩塌加剧避险情绪，黄金涨幅受限后资金转向白银 [28][29][30] 白银未来走势 - 40美元为关键阻力位，突破后可能触发空头杠杆爆仓，形成逼空行情 [31][32] - 经济动荡下金银比或进一步下降，2008年金融危机时金银比曾达47，当前90以内仍有下行空间 [33][34][35][36] 资本市场矛盾现象 - 传统证券市场（如英伟达市值达4万亿）与避险资产（白银、黄金、比特币）同步上涨，反映全球资产荒 [40][41][42][43] - 资金分流：守旧派炒作美元资产，革新派涌入黄金、白银、比特币等货币属性资产 [45][46][47][48][49][50]

COMEX白银溢价再度走阔、租赁利率飙升，现货库存枯竭下的挤仓推演：天量空单恐将引爆逼空行 情；分析师同步预警波动性，参与行情需构建多重风控，38美元多空分水岭实战解析>> 相关链接 白银站上39美元，当前涨幅仅是牛市前奏？ ...

铜市场供需动态 - 大量铜材料从欧洲和亚洲流入美国以规避潜在进口关税 导致非美地区供应短缺 [3] - 伦敦金属交易所铜库存降至2023年以来最低水平 周三价格攀升至每吨近1万美元的三个多月高位 [5] - 铜期货市场出现现货升水 现货价格较三个月远期价格溢价达每吨400美元 为2021年以来最大差距 [3] 价格波动与市场干预 - 隔夜价差（明日vs后日铜价）跳升至每吨100美元溢价 创2021年以来峰值 反映市场压力加剧 [3] - 伦敦金属交易所上月引入大头寸交易商规则 对持有大量头寸者施加借贷要求以抑制波动 [2][3] - 未具名买家持有交易所网络中50%-80%可用仓储铜的权利 可能进一步恶化供应短缺 [6] 生产与贸易竞争 - Ivanhoe Mines在刚果的Kakula铜矿5月遭遇洪水冲击 加剧生产中断 [6] - Mercuria和Vitol等大型贸易公司积极扩大基本金属业务 争夺稀缺的欧洲和亚洲供应 [3] - 高盛建议做多12月COMEX-LME铜套利 认为市场低估了25%-50%关税实施可能性 [6] 市场情绪与潜在风险 - 分析师警告"逼空"行情可能再现 卖方需交割实物或亏损展期头寸面临压力 [2][4] - 铜被称为"目前最情绪化的金属市场" 贸易转移导致区域性供需失衡 [3] - Marex策略师指出当前库存紧张可能预示两年后的实质性供应赤字 [6]

美股市场表现 - 道指涨0.94%至43386.84点，标普500指数涨0.8%至6141.02点，纳指涨0.97%至20167.91点并录得四连涨，标普500指数和纳指均创历史收盘次高 [1][3] - 瑞银警告美股逼空行情接近尾声，其跟踪的逼空指数近期暴涨43%，但真实风险偏好指标持续走弱，历史数据显示类似逼空行情结束后3个月内标普500指数与纳指平均跌幅分别达11%和13% [3] - 摩根大通认为美国关税政策可能拖累全球经济增长并重新点燃通胀，预计美国下半年陷入衰退概率为40% [3] 美联储动态与政策展望 - 特朗普考虑提前宣布鲍威尔接班人，潜在候选人包括前美联储理事凯文·沃什等，此举旨在提前影响市场利率预期 [4][5] - 美联储古尔斯比指出就业市场接近充分就业，关税对通胀影响可能温和，需数月时间评估关税影响 [5] - 美联储巴尔金称近期通胀数据令人鼓舞，但关税将推升通胀压力，加息不再是主要话题 [5] - 美联储戴利表示劳动力市场坚挺，秋季降息前景乐观，政治压力未影响美联储决策 [6] 科技股与行业趋势 - 大型科技股多数上涨，脸书、亚马逊涨逾2%，谷歌、微软涨逾1%，苹果跌0.28%，特斯拉跌0.54% [7][8] - 巴克莱研究显示Robotaxi到2027年可能抢占10%网约车市场份额，但当前车辆供应瓶颈限制扩张，Waymo等公司需通过低成本车型提升经济性 [8] - 特斯拉Robotaxi测试中出现技术缺陷，包括错误车道行驶和突然刹车等问题 [8] - 谷歌DeepMind推出AI模型AlphaGenome，可分析百万级DNA碱基对并预测基因变异影响 [9] 国际政治事件 - 普京称伊朗与以色列冲突已成过去式，中东局势正在缓和 [10][11]

有色铜板块表现 - 6月27日有色铜板块局部走强，电工合金（20CM）、北方铜业涨停，洛阳钼业、江西铜业、西部矿业、云南铜业等集体走强 [1] - 北方铜业最新价10.31元，涨幅+10.03%，涨停时间09:53:09 [2] - 江西铜业最新价23.53元，涨幅+5.94% [2] - XD洛阳钼最新价8.34元，涨幅+5.57% [2] 铜价上涨驱动因素 - 6月27日沪铜期货主力合约盘中涨超1.6% [3] - 高盛研报指出美国232条款铜进口调查导致非美地区出现铜短缺，已进口约40万吨铜（相当于6-7个月需求量） [3] - 高盛将2025年下半年LME铜价预测从9,140美元/吨上调至9,890美元/吨 [3] - 美元指数破位98关口，与有色金属价格呈反向联动 [3] - 现货铜对三个月期货升水达每吨280美元，创2021年以来最高水平 [3] - LME可用库存规模今年下降约80%，目前不足全球一天使用量 [3] 机构观点 - 2025年铜矿供应扰动导致全球精炼铜供需由过剩10万吨转为缺口10~20万吨 [4] - 美国加征关税预期引发精炼铜抢运，国内铜库存14.5万吨，LME库存跌破10万吨 [4] - 铜精矿加工费持续低于-40美金，冶炼环节亏损加剧可能引发减产检修 [4] - 国内消费旺季转淡，贸易企业面临回笼资金压力，下游加工企业资金紧张 [4] - 炼厂关注安托半年长单谈判，现货市场观望情绪浓厚，TC价格触底但精铜产量维持高位 [4] - 中美博弈加剧铜矿紧张，铜作为战略资源长期看涨 [4]