由北京市通州区人民政府指导，《财经》杂志、财经网、《财经智库》主办的"《财经》年会2026：预测与战略·年度对话暨2025全球财富管理论坛"于12月 18日至20日在北京举行，主题为"变局中的中国定力"。 12月20日，在以"新时代的财富传承"为主题的圆桌论坛环节中，昆仑信托总经理江昱洁从家族信托的功能作用、家族信托如何与中华优秀传统文化相结合等 角度展开分享。 昆仑信托总经理江昱洁 江昱洁表示，家族信托作为信托最本源的业务之一，其核心功能在于财产的独立性与风险的隔离性。通过法律架构设计，信托财产独立于个人、企业和家族 财产，能够有效应对婚姻变动、债务纠纷及企业经营风险，实现财富的安全传承与分配控制。此外，家族信托也具备税务筹划、隐私保护等功能。 江昱洁强调，应推动家族信托与中国优秀传统文化传承相结合，从"财富保值"向"社会价值创造"升级。近年来，家族信托越来越多地融入了慈善信托或公益 目的，这引导家族从关注内部财富分配，转向思考财富的社会意义。通过共同参与慈善（公益）项目，后代不仅能学习财富管理，更能培养社会责任感和领 导力，将"家族传承"提升为"社会贡献"，为家族赢得持久的尊重与影响力。 他进一步指出，家 ...

由北京市通州区人民政府指导，《财经》杂志、财经网、《财经智库》主办的"《财经》年会2026：预测与战略·年度对话暨2025全球财富管理论坛"于12月 18日至20日在北京举行，主题为"变局中的中国定力"。 12月20日，在以"新时代的财富传承"为主题的圆桌论坛环节中，盈科律师事务所全球家族传承中心北京中心主任陶奕表示，财富传承已经从产品选择时代迈 入了以风险管控为核心的专业协同时代，律师的角色正从单一服务提供者升级为"首席风险架构师"。 盈科律师事务所全球家族传承中心北京中心主任陶奕 陶奕指出，当下财富传承难度日益增加，源于三重困境：一是需求复杂化，客户诉求涵盖企业发展、资产安全、税务合规、代际交接等多重目标；二是选择 困难化，面对金融机构推出的多重产品，客户易陷入盲目跟风或犹豫不决；三是规则复杂化，金融、税务、法律政策不断更新，境内外规则差异显著，产品 组合易出现衔接漏洞。这三重困境交织成"看不见的风险网"，传统"各自为战"的模式已难以应对挑战。 陶奕认为，破局的关键在于构建专业协同体系，实现1+1＞2的系统效能。她同时给出三重落地路径：第一，全面识别诊断风险，由律师牵头挖掘客户核心 需求，排查潜在风险，为 ...

《财经》年会2026：预测与战略暨2025全球财富管理论坛于2025年12月18-20日在北京举行。盈科律师 事务所全球家族传承中心北京中心主任陶奕指出，当前财富传承面临三重核心困境： 一是需求日益复杂，客户诉求已从单纯的财富传递，延伸至企业发展、资产安全、税务合规、代际交接 等多元化目标； 二是选择愈发困难，银行、信托、保险等机构推出的产品琳琅满目，缺乏专业视角的客户易陷入盲目跟 风或犹豫观望的困境； 三是规则日趋繁杂，境内外金融、税务、法律政策差异显著且不断更新，单一产品看似合规，组合使用 时却可能出现衔接漏洞，形成潜在风险。 面对这些挑战，陶奕强调，单打独斗的模式已难以为继，专业协同是破局关键。 陶奕强调，真正有效的财富传承，不在于配置了多少产品，而在于构建起风险可控、架构清晰、工具协 同、长期可持续的系统。 未来，专业协同将成为行业主流，助力更多企业和家庭实现财富稳健传承。她同时建议，高净值人群应 尽早启动规划，避免被动应。 新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目 的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。 专题：财经年会2026：预测与战略暨2025全 ...

专题：财经年会2026：预测与战略暨2025全球财富管理论坛 《财经》年会2026：预测与战略暨2025全球财富管理论坛于2025年12月18-20日在北京举行。Aspiring MFO执行总裁刘干霄指出，随着高净值群体生活、身份、资产的全球化，财富传承已进入 "合规与风险 叠加时代"，地缘政治冲突、跨境法律差异、税务规则变化等都为传承带来挑战。他强调，传承的前提 是 "生存力"，即全面的风险管理能力。 以今年杭州某国际家庭传承案例为例，被继承人、原告、被告分属不同司法辖区身份，财产分布跨越境 内外多区域，涉及现金、股权等多种类型，其争议核心在于不同法系下信托设立要件、受托人认定等规 则的差异，这一案例凸显了理解跨境法律法规、市场规则与理财文化的重要性。 他表示，风险管理并非简单的工具叠加，而是需要构建一套完整的治理体系。顶流家族可设立家族办公 室，大众富裕家庭可借助联合家办或专业财富顾问，通过系统学习与规划，应对婚姻、债务、经营等多 重风险，在家庭 "公平" 与企业 "效率" 之间找到平衡。 《财经》年会2026：预测与战略暨2025全球财富管理论坛于2025年12月18-20日在北京举行。Aspiring ...

文章核心观点 - 中国信托业协会起草的《家族信托业务指引（征求意见稿）》有望为行业建立制度性规范 旨在解决行业规范缺失、公众认知偏差等问题 激活家族信托市场并破解财富传承焦虑 [1] 行业现状与痛点 - 行业此前缺乏统一规范 信托公司各自摸索 部分机构开展“伪家族信托” 将其异化为高收益理财工具 埋下合规隐患 [1] - 截至2024年末 全行业家族信托规模为6435.79亿元 [3] - 行业发展面临多重挑战：公众信任不足、继承纠纷频发、客户对长期服务存在担忧、境外信托被“击穿”案例增加客户顾虑 [3][4] - 客户认知存在偏差 常将家族信托视为理财工具 最关心年化收益率 这与行业早期“重理财、轻功能”的导向密切相关 [4] - 行业面临合规风险 在CRS穿透审查与反避税规则下 跨境资产配置合规难度加大 同时部分标准化合同设计缺陷导致资产隔离功能失效 诉讼案例增多 [5] - 行业内卷严重 低价抢单压缩利润空间 导致服务质量难以保障 [5] 新规核心内容与影响 - 征求意见稿建立了明确的准入与运营标准 核心突破在于业务资质与监管评级挂钩 评级不符合最低要求的信托公司应暂停新增业务 [2] - 对专职人员设置要求：至少配备5名专职人员 且需具备3年以上相关业务经验 鼓励建设复合型人才队伍 [2] - 明确家族信托1000万元起投门槛 并强调其“财富保护、传承”核心属性 旨在杜绝专户理财“擦边球”操作 [2] - 在宣传上给予明确规范 允许采用公开方式宣传家族信托的定义及功能 [2] - 在收费机制上强调质价相符原则 严禁低价内卷和商业诋毁 并给出具体收费计算公式 以遏制“用价格换规模”的恶性竞争 [3] - 新规将降低信托失效风险 但可能导致资质不达标的中小机构被迫退出市场 头部机构优势将愈发凸显 [2][3] 市场发展趋势与竞争格局 - 市场出现新的揽客趋势 部分信托公司将“保险金信托”作为入门路径 客户可先将万元级别保单装入 体验后再追加资产 达到门槛后自动升级为家族信托 [5] - 行业竞争焦点正从比拼规模转向较量服务能力 未来是“全生命周期服务”和“生态能力”的较量 [6] - 领先公司构建了多层次核心能力：包括专业团队、全市场资产配置能力、法律税务等专业服务能力 以及为民营企业家提供接班规划、股权设计等“家族投行”能力 [6] - 行业将迎来“合规化、专业化、多元化”的高质量发展阶段 在需求端 高净值人群跨境传承、公益慈善等个性化需求增长 保险金信托、养老主题信托等细分品类有望爆发 [7] - 在供给端 行业将形成头部机构主导的格局 机构需强化“信托+法律+税务”综合服务能力 [7] - 政策端 不动产、股权信托登记试点的推广将持续破除制度障碍 [7] - 随着信托核心价值从“资产隐匿”转向“透明化治理” 其将成为高净值家庭财富稳健传承的核心工具 市场规模有望在三五年内实现突破 [7] - 未来客户选择信托公司的重点将不是费率高低 而是看其能否解决股权传承、税务筹划、特需子女照料等复杂问题 [7]

爱马仕家族办公室Krefeld的扩张与战略 - 爱马仕家族于2022年整合成立统一家族办公室Krefeld，并于约2024年开始正式运行，由家族后代Matthieu Dumas出任董事长 [3][18] - Krefeld近期设立独立公司Breithorn Holding统筹基金及资产管理业务，并将其最大授权资本提高至10亿欧元，为收购爱马仕以外的资产铺路 [4][19] - 扩张动力源于庞大的家族财富，逾100名家族继承人合计净资产达1860亿美元，且过去四个财年从爱马仕获得累计51亿欧元股息 [4][19] - 家族办公室规定股东须为Émile Maurice Hermès直系后裔，旨在集中管理财富并防止成员个人财富蒸发，如Nicolas Puech的150亿美元财富损失事件 [3][4][20] - Krefeld目前公开投资屈指可数，包括法国保险公司Albingia以及与KKR共同入股Anjac Health & Beauty，尚未涉及时尚领域 [4][19] Chanel家族财富管理与投资布局 - Chanel所有者Wertheimer家族于1991年设立家族办公室Mousse Partners，管理家族财富，现已发展34年，成为全球最隐秘、体量最大的家族办公室之一 [8][24] - 根据彭博亿万富豪指数，Alain Wertheimer和Gerard Wertheimer各自持有Chanel一半股权，身家各约450亿美元，家族财富合计约900亿美元 [8][21][24] - Mousse Partners由三十余名专业人士组成，在纽约、北京和香港设有办公室，投资涵盖股权、地产、信贷和二级市场等多个领域 [9][25] - 该机构投资长期避开时尚领域，但在2023年与欧莱雅家族办公室罕见地共同参与了奢侈品牌The Row的投资 [9][25] - 家族第四代继承人Arthur Heilbronn于今年早些时候出任Mousse Partners关键控股公司董事，被视为财富管理与决策权逐步交由新一代的继承计划 [5][21] Chanel家族新一代投资平台1686 Partners - 家族第四代继承人David Wertheimer于2023年创立投资平台1686 Partners，总部位于卢森堡，募集资金超过1.1亿美元 [9][25] - 与Mousse Partners不同，1686 Partners对时尚领域显示明显偏好，初期投资包括欧洲滑雪服品牌Fusalp、二手奢侈腕表平台1916 Company及AI解决方案公司Syrup [9][25] - 其投资策略先锋，偏向时尚生活方式、可持续发展及具有颠覆性的公司，投资组合包括MSCHF、SATISFY、EADEM、AHLEM、THEBLACKLABEL及Triple Sea Food等 [11][27] - 平台于2025年上线新官网和社交媒体账号，并引入前红杉资本高管David An担任投资主管，旨在突破传统模式，推进全球化及亚洲市场深度布局 [11][27] - 1686 Partners吸收的资金不一定全部来自家族财富，采用更主动的资产管理模式，贴合消费升级及奢侈品牌年轻化趋势 [12][28] 奢侈品家族治理与传承模式对比 - Chanel控制家族与业务保持距离，由职业经理人操盘品牌运营，家族继承人专注于投资领域，对代际传承事宜不做公开回应 [13][29] - 爱马仕则强调家族当家，第六代继承人Axel Dumas自2014年担任CEO，将公司年收入从52亿欧元提升至152亿欧元 [13][29] - 爱马仕面临未来继承问题，第七代继承人未被公开曝光，其接班路径尚不明确 [13][29] - LVMH通过L Catterton私募基金及Arnault家族的Agache投资工具，实现了品牌主业与多元投资并行的传承模式 [14][30] - 爱马仕长期坚持单一品牌战略，但随着家族财富规模扩大，构建多元化、制度化的财富管理体系已成为必然选择 [15][31] 行业趋势：家族办公室的集体扩张与战略意义 - 近年来，法国众多超高净值家族的家族办公室和私募基金走向公众视野，在奢侈品行业尤其活跃，包括欧莱雅的Tethys、Chanel的Mousse Partners及LVMH的Agache等 [5][20] - 家族办公室的扩张是家族强化纽带、实现财富自我保护与延续控制权的必要防守手段 [4][20] - 对于爱马仕和Chanel等处于行业高位周期的巨头，家族办公室集体进入扩张期是为未来做准备，以降低对主业现金流的单一依赖，增强财富抗风险能力 [15][28][31] - 奢侈品的未来规则，预计将由更年轻、更懂资本游戏的新一代重新书写 [15][31]

调研背景与样本特征 - 万通保险与胡润研究院于12月4日联合发布《万通保险·胡润百富2025中国高净值人群金融投资需求与趋势白皮书》[1][3] - 调研旨在探索中国高净值人群在金融资产配置、境外投资组合构建、金融机构选择及保险配置需求等方面的最新动向与长期趋势[1][3] - 调研联合邀请了500位高净值人士，受访者平均家庭净资产达3700万元人民币，其中企业主占比超过一半[1][3] 高净值人群财富来源与资金用途 - 高净值人群资金主要来源于经营收入（37%）、工资收入（28%）和投资收益（22%）[1][3] - 资金主要用于金融投资（79%）、子女教育（66%）与购买保险（60%）[1][3] - 上述资金用途分别对应其核心财富诉求：财富增值、财富传承与风险隔离[1][3] 当前资产配置结构与策略 - 高净值人群普遍采用多元化资产配置策略，平均持有5至6种不同投资产品[2][4] - 当前配置以低风险的银行类产品（25%）与保险（19%）为主，并在此基础上配置股票（14%）等增长型资产[2][4] - 配置策略是在严控风险的前提下追求财富的可持续增长[2][4] 未来资产配置调整计划 - 为寻求安全、避险与增值，高净值人群计划增配保险（47%）、黄金（42%）和股票（34%）[2][4] - 同时计划减持低收益资产（如银行储蓄、理财、货币基金）及政策敏感型资产（如投资型房产与土地）以进一步规避风险[2][4] 境外资产配置情况 - 45%的受访高净值人群已开始配置境外金融产品，境外资产平均占其总资产的20%[2][4] - 境外配置中最受青睐的产品是境外保险（28%）、银行储蓄/理财/货币基金（20%）与股票（17%）[2][4] - 整体境外配置策略兼顾保障功能、流动性与长期增长目标[2][4] 消费行为与未来规划趋势 - 高净值人群未来在持续关注教育、投资与保险投入的同时，也更加重视健康医疗，显示出预防性健康保障意识的增强[1][3] - 他们正在通过削减奢侈品、人情消费及娱乐开支等方式，全面压缩非必要消费，整体财务行为更趋审慎[1][3]

文章核心观点 - 信托行业正抓住制度试点契机，推动不动产与股权信托等业务规范化、规模化发展，以应对低利率环境，为财富管理开辟新路径 [1] 行业制度突破与试点进展 - 2024年底北京率先推出不动产信托财产登记试点，标志着长期制约行业发展的制度瓶颈取得关键突破 [3] - 2023年信托“三分类”新规明确了财富管理信托七大板块定义，为行业发展提供了清晰的政策指引 [4] - 广东地区在制度创新上具有特色，如允许不动产预登记、对信托公司注册地不设限制、可与遗嘱信托灵活结合等，增强了制度的灵活性与吸引力 [6] 业务实践与案例价值 - 通过将家族持有的非住宅类资产置入信托，实现了租金收益用于慈善、兼顾抚养赡养的综合性安排，展示了服务信托的应用 [3] - 不动产信托具备三重价值：在民生层面可为老龄化家庭、特殊需要家庭提供资产隔离与生活保障；在实体经济层面能助力企业盘活不动产资产，实现风险处置与转型发展；对行业自身而言是推动信托机制完善、服务实体经济的关键一步 [3] - 客户将核心资产托付给信托公司所建立的深度信任关系，其价值远超单一业务收入，为后续综合服务打开了空间 [6] 市场发展现状与规模 - 家族信托发展10年规模达3000亿，而服务信托发展14年以来，家族信托与保险信托合计规模已突破万亿 [4] - 低息环境下保险产品的相对优势凸显，叠加经济下行期公众风险意识提升，保险信托与家族信托实现快速增长 [4] - 参与主体多元化，银行、保险、券商、律所等多机构纷纷入局，形成多元发展生态 [4] 行业转型逻辑与发展方向 - 信托行业过去依赖的“政信、通道、地产”传统业务模式已逐步衰落甚至消亡，行业亟需寻找新的业务突破口与盈利增长点 [5] - “财产独立、风险隔离和长期存续”是信托公司区别于其他资管机构的核心特质，而财富传承市场正是这一核心特质的重要应用场景 [5] - 尽管单一财富传承业务的盈利性并非突出，但作为核心业务方向，其能带动信托公司业务结构优化，成为行业转型期的重要发展抓手 [5] - 财富传承业务是信托“媲美人类想象力”的重要体现，是信托贯彻人民性的实践，也是落实中央金融“功能性而非盈利性”定位的具体行动，更是践行“金融五篇大文章”中养老金融等重要部署的关键载体 [5] 低利率环境下的挑战与新机 - 当前低息周期下，储蓄利率走低、固收产品收益调整、资本市场波动加剧，正倒逼投资者与从业者重新审视财富管理的底层逻辑 [3] - 挑战之中亦藏新机，股权市场潜力释放、科技创新价值爆发、绿色金融蓬勃崛起，为财富管理开辟了全新赛道 [3] 当前面临的主要障碍 - 市场认知不足、税务成本较高及试点范围有限，仍是未来需要合力攻克的主要障碍 [3]

财富转移规模与预期 - 年轻美国人（千禧一代或Z世代）平均预期继承33.5万美元 [1] - 有8%的年轻美国人预期继承100万美元或更多 [1] 继承资金的典型用途 - 储蓄和投资是美国人计划使用继承资金的最常见用途 [2] - 其次是住房或房屋装修以及偿还债务 [2] 税务考量 - 联邦遗产税的门槛很高（2025年为1399万美元），低于此数额无需担心联邦税 [3] - 部分州会征收继承税或遗产税（例如马里兰州同时征收两种税） [3] - 继承计划出售的资产时，采用递增计税基础规则，将成本基础重置为死亡时的公平市场价值，这通常有助于减少资本利得税 [4] 财富保全的挑战与规划 - 一项针对3200个家庭的20年研究显示，70%的家族财富在第二代流失，到第三代这一比例跃升至90% [5] - 应避免立即开始大量消费或显著升级生活方式，以防止浪费资金 [5] - 建议偿还抵押贷款和其他债务以避免利息成本，但应避免立即购买更大的房屋或其他大型消费，因为这些会消耗大量资金并导致持续更高的支出 [6]

行业转型驱动力 - 监管政策导向明确，新版业务“三分类”体系中资产服务信托的重要性显著提升 [1] - 市场环境变化促使家庭客户主动寻找稳定专业的财富管理工具，对信托工具需求更迫切 [2] - 发挥信托的隔离作用，为客户提供风险隔离与财富传承工具是回归本源的核心 [2] 服务信托发展前景 - 服务信托被视为一片蓝海，行业内生动力和客户需求变化推动其进入新发展周期 [1] - 随着制度完善，当前的试点探索未来将实现遍地开花 [2] 不动产信托实践与特色 - 广东试点允许对未达交付条件的不动产进行预登记，先行设立信托以提前搭建架构并延后部分税负 [3] - 试点未限制必须是辖内注册的信托公司展业，所有在广州设有异地分支机构的同业均可支持业务发展 [3] - 预登记转为正式转移登记时，可与遗嘱信托结合，在继承人确认后按信托合同办理转移登记 [3] 不动产信托盈利模式 - 盈利不必只来自不动产本身，客户将核心不动产放入信托是对公司的巨大信任，可探讨更多应用场景 [3] - 随着规模扩大，不动产信托业务本身会形成稳定的管理费收入 [4] 股权信托业务模式 - 股权信托收入结构不止于设立费与管理费，其最终目的是通过分红更好地传承给受益人 [5] - 长期运行中股权分红不断沉淀在信托计划内，通过合理资产配置实现保值增值并形成持续管理费收入 [5] - 若分红资金配置信托公司自身产品，还将产生另一重产品管理费 [5] 客户服务与能力建设 - 扩大触达客户能力可先服务好同业和渠道，积累专业储备并提升服务能力 [5] - 服务好“一代”客户后，可逐步延展至二代教育、慈善安排、家族治理等业务领域 [5]