今年成立的外卖平台京东外卖为行业带来了冲击与活力，通过食品安全、商家减负和骑手保障三大领域 的创新举措推动行业高质量发展。 一个今年成立的外卖平台，为行业带来了冲击与活力。 2025年3月，京东外卖正式在京东的"秒送"频道上线，定位为"品质外卖"。京东表示，做品质外卖一方 面是为了让用户吃得放心，另一方面是希望让坚守品质的堂食餐厅赚到应赚的钱，同时驱逐"幽灵外 卖"。 上线后，京东外卖的单量迅速突破了1000万单，并且持续增长。截至2025年11月，京东外卖公布了最新 成绩：日单量超2500万单，入驻品质餐厅超200万家，并上线京东外卖独立App。 京东外卖对于行业的意义不在于行业又多了一个大体量的外卖平台。其实自京东外卖上线以来，在食品 安全、商家减负和骑手保障三大方面推出了一系列创新举措，用自身行动助力外卖行业高质量发展。 例如在食品安全方面，京东外卖上线以来商家入驻审核通过率仅为40%，打造行业最严准入标准，首创 LBS视频审核，并在行业内率先推行门店分类打标，让消费者清晰识别堂食、即提不同类型的门店。不 仅是对入驻商家严格，京东外卖对于旗下的外卖餐厅"七鲜小厨"也有着高要求。今年10月，七鲜小厨公 示 ...

12月12日，国家市场监督管理总局发布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》（以下简称《指南》）公开征求意见。《指南》从汽车 生产企业价格行为、销售企业价格行为、制度建设等方面，为维护汽车行业公平竞争秩序，保障消费者合法权益，促进产业链供应链健康可持 续发展提供了明晰指引。 对此，比亚迪表示，将以《指南》为指引，持续优化自身的价格管理和合规体系建设。 官方承诺，将严格落实规范价格竞争行为的要求，保障消费者的利益，坚决杜绝任何形式的价格欺诈和不正当竞争行为。积极发挥行业示范引 领作用，与全行业同仁携手共进，筑牢行业合规经营秩序，推动构建协作共赢发展生态，助力汽车产业高质量发展。 12月12日，国家市场监督管理总局发布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》（以下简称《指南》）公开征求意见。《指南》从汽车 生产企业价格行为、销售企业价格行为、制度建设等方面，为维护汽车行业公平竞争秩序，保障消费者合法权益，促进产业链供应链健康可持 续发展提供了明晰指引。 对此，比亚迪表示，将以《指南》为指引，持续优化自身的价格管理和合规体系建设。 官方承诺，将严格落实规范价格竞争行为的要求，保障消费者的利益，坚决杜绝任何形式 ...

报告行业投资评级 - 多元金融行业评级为“增持”，且维持此评级 [1] 报告核心观点 - 报告认为，《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》是公募基金系列改革的重要里程碑，旨在通过强化长期业绩导向、提高强制跟投比例及明确量化降薪问责机制等措施，将基金公司及核心人员利益与投资者长期利益深度绑定，扭转行业“重规模、轻回报、短期化”倾向 [3] - 报告指出，本次绩效考核改革与三阶段费率改革、业绩比较基准改革共同构成组合拳，引导公募基金行业回归资产管理本源，聚焦长期投资业绩和投资者回报 [3][7] - 报告认为，真正具备长期投研实力和稳健经营能力的头部公司将巩固优势，行业马太效应有望提升，并引用数据指出2023年末至2024年12月5日，公募基金行业CR5和CR10集中度分别提升了2.0个百分点和1.8个百分点 [7] 改革核心内容总结 明确考核指标和权重 - 整体要求基金投资收益指标中3年以上中长期指标权重不得低于80% [4][10] - 对高管层考核，基金投资收益指标权重应不低于50% [4][10] - 对主动权益类基金经理考核，基金产品业绩指标考核权重应不低于80%，其中业绩比较基准对比指标考核权重不得低于30% [4][10] - 对负责销售的高级管理人员及核心销售人员考核，投资者盈亏情况指标考核权重应不低于50% [4][10] 绩效薪酬与中长期激励 - 建立绩效薪酬弹性机制，若主动权益基金经理过去3年业绩低于基准超过10个百分点且基金利润率为负，其绩效薪酬同比降幅不得少于30%；显著跑赢基准的可合理适度提高 [5][10] - 中长期激励可采用股权、期权、限制性股权、分红权等形式，与公司长期发展和基金份额持有人长期利益绑定 [5][10] - 基本薪酬与绩效薪酬应保持适当比例，避免业务激进行为 [5][10] 绩效递延支付与强制跟投 - 董事长、高级管理人员、主要负责人、核心业务人员的绩效薪酬递延支付比例不少于40%，期限不少于3年 [6][10] - 高级管理人员、主要业务部门负责人应将不少于当年全部绩效薪酬的30%购买本公司管理的公募基金，其中购买权益类基金比例不得低于60% [6][10] - 基金经理应将不少于当年全部绩效薪酬的40%购买本人管理的公募基金（无权益产品除外） [6][10] - 相较于2022年规则，新规全面加大了绑定力度：高管及主要部门负责人的最低跟投比例从20%提升至30%；基金经理的最低跟投比例从30%提升至40%；高管跟投权益类基金的比例要求从50%提升至60% [6] - 新规明确要求跟投基金的持有期限不得少于一年 [6][10] 薪酬问责与养老保障 - 明确建立薪酬问责机制，包括但不限于薪酬止付、追索与扣回等，同样适用于离职人员 [5][10] - 鼓励基金公司建立企业年金，支持员工参加个人养老金制度，实现薪酬机制与养老保险制度有机结合 [10]

人事变动 - 国泰海通证券董事长朱健于12月6日出任中国证券业协会新一届会长 [1] 协会工作方向 - 中证协将聚焦主业、强化功能、完善制度，以推动高质量发展 [1] - 中证协将推动证券行业功能有效发挥，并健全投融资机制 [1] - 中证协将指导“十五五规划”实施，并引导行业融入国家战略 [1]

报告发布信息 - 《2025上海融资租赁行业报告》将于12月5日下午进行发布与解读 [1] 报告核心视角 - 报告立足“十四五”行业发展成就，展望“十五五”发展新局 [1] - 报告旨在全面呈现行业在支持“五篇大文章”、服务实体经济、深化对外开放、推动高质量发展中的积极行为 [1] 报告内容与目的 - 报告系统梳理上海融资租赁行业的发展现状、创新实践与转型路径 [1] - 报告旨在为行业从业者、监管机构及相关方面提供参考 [1] - 报告旨在共同助力上海融资租赁行业在新征程上实现高质量、可持续的发展 [1]

行业整体发展与“十四五”成就 - 行业在“十四五”期间稳中有进，增加值年均增长0.5%，规模以上企业数量增长36.9%，资产总额增长54.2% [1] - 行业结构优化，“新三样”（绿色建材、光伏玻璃、玻纤复合材料）成为高质量发展新引擎，其中绿色建材产品营收突破2500亿元，年均增长20% [1] - 绿色低碳转型成效显著，建材行业二氧化碳排放量已连续4年下降，累计下降幅度达20.4%，全行业碳达峰已实现 [1][5] - 预计到2025年，行业二氧化碳排放量将下降24.9%，万元增加值能耗将下降17.4%，万元工业增加值二氧化碳排放将下降25.3% [1] 行业转型升级与创新方向 - “AI+建材”成为行业升级新方向，2024年建材行业关键工序数控化率达到66.5% [3] - 行业高质量发展的三大引擎为：优化升级传统建材产业、培育壮大无机非金属新材料产业、整合提升非金属矿产资源产业 [3] - “十四五”以来，行业共发布国家标准393项、行业标准497项，牵头制定国际标准19项 [3] - 行业已制定由发展质效、创新能力、绿色低碳等30多项指标构成的高质量发展指标体系，引导行业转向高质量发展 [5] 核心政策与标准建设 - 建设“好房子”围绕好标准、好设计、好材料、好建造、好运维五大方面推进 [1] - 行业首个《好材料选材通则》将于2026年1月1日起实施，为好房子用材提供统一技术标准 [6] - 《通则》聚焦健康、安全、绿色、优质四大核心指标，并设立3A至5A三级评价体系，仅约5%的材料能达到最高等级（5A） [6] - 《通则》的实施旨在规范企业生产经营，为消费者提供选材指引，并推动产品明确等级标识，让消费者选材更简单便捷 [6][8]

全体会员应坚持创新驱动发展，推动关键核心技术攻关及创新产品的研发与应用，以健康、公平的竞争 环境推动疫苗及其相关生物制品行业高质量发展。 本倡议经理事会批准后，全体会员应共同遵守，并接受行业与社会监督。如有违反，将受到全体会员的 集体谴责，本会将给予其警告、通报批评、暂停行使会员权利直至除名等措施。 倡议全文如下： 关于反对"内卷式"竞争 促进疫苗及其相关生物制品行业高质量发展的倡议 中国疫苗行业协会全体会员须严格遵循《中华人民共和国疫苗管理法》《中华人民共和国价格法》，严 格遵守行业自律公约，坚持公平、合法、诚实信用原则，以生产经营成本与市场供求状况为定价基本依 据，依法自主合理定价，自觉维护市场价格稳定，共同营造公平有序的竞争环境。坚决抵制无序低价竞 争，在招投标全流程中，严禁以低于成本的报价参与竞标，切实保障产品与服务的质量标准。 智通财经APP获悉，为积极响应国家关于推动生物医药产业高质量发展的战略部署，引导行业持续健康 发展，11月19日，中国疫苗行业协会发布《关于反对"内卷式"竞争 促进疫苗及其相关生物制品行业高 质量发展的倡议》。其中指出，中国疫苗行业协会全体会员须严格遵循《中华人民共和国疫苗管 ...

市场行情走势 - 过去一周基础化工指数上涨2.14%，但跑输沪深300指数1.11个百分点，涨幅在所有板块中排名第15位 [1][2] - 基础化工子行业中，其他化学纤维涨幅最高，达6.42%，其次是胶黏剂及胶带（5.75%）和橡胶助剂（5.70%） [1][2] 化工品价格走势 - 周涨幅前五的化工品为盐酸（山东）（450.00%）、液氯（400.00%）和盐酸（江苏）（50.00%） [3] - 周跌幅前五的化工品为辛醇（-7.63%）、丙烯（-6.92%）和丙烯酸（-6.11%） [3] 行业政策动态 - “十五五”规划建议提出推动重点产业提质升级，巩固化工等行业在全球分工中的地位，并打造新兴支柱产业，催生万亿级市场 [4] - 2026年度制冷剂配额方案公布，二代制冷剂HCFC-22生产配额比2025年削减3000吨（-2%），HCFC-141b不再分配生产配额 [5] - 为满足替代和半导体行业需求，增发HFC-245fa生产配额3000吨和HFC-41生产配额50吨 [5][6] 投资主线建议 - 建议关注制冷剂板块，因行业供需格局再平衡，价格中枢有望上行，提及金石资源、巨化股份等公司 [7] - 建议关注化纤、轮胎、农化等板块，以及万华化学、华鲁恒升等优质标的和蓝晓科技等成长标的 [7]

行业整体表现 - 前三季度邮政行业业务收入完成1.3万亿元，同比增长7.7%，寄递业务量完成1582.6亿件，同比增长15.0% [1] - 快递业务表现优于行业整体，前三季度快递业务收入完成1.1万亿元，同比增长8.9%，快递业务量完成1450.8亿件，同比增长17.2% [1] - 三季度快递平均价格企稳回升，较二季度增长0.5%，7月至9月单月平均价格分别为7.35元/件、7.36元/件和7.55元/件 [1] 业务细分与区域发展 - 异地快递业务是主要增长动力，前三季度业务收入完成5347.6亿元，业务量完成1301.7亿件，同比分别增长6.9%和18.6%，对全部快递业务量增长贡献率达96% [2] - 中西部地区业务增长迅速，前三季度业务收入和业务量累计分别增长12.8%和23.9%，占全国比重分别提升0.9和1.6个百分点 [2] - 东部地区是稳增长基础，快递业务量对全国贡献率在60%以上，河北、山东和上海快递业务收入和业务量增速均在10%以上 [2] 服务质量与行业治理 - 服务质量稳步提升，三季度重点地区72小时妥投率为86.47%，同比提升2.08个百分点，快递服务公众满意度为85.0分，同比提升1.3分 [1] - 行业治理能力提升，综合整治行业"内卷式"竞争，深入治理农村地区违规收费等问题，持续推进快递员群体合法权益保障 [3] - 主要企业落实反内卷要求，更加注重末端服务质量 [1] 基础设施与创新发展 - 行业新供给不断增加，一批快递物流园区投产交付，鄂州等地快递枢纽国际功能拓展，快递与铁路、机场等交通方式融合发展 [2] - 无人车、无人机应用规模快速提升，定制化、个性化寄递服务持续创新，新模式加速行业与关联产业融合 [2] - 扎实推进农村寄递物流体系建设，推动邮快合作和客货邮融合发展，推进末端包裹投递试点工作 [3] 政策与规划支持 - 交通强国邮政篇建设有序推进，持续开展"十五五"邮政业规划编制工作 [3] - 推动财税部门明确快递服务各环节均按照6%缴纳增值税 [3] - 积极推进国际标准化组织快递服务标准委员会组建工作，研制行业碳排放核算标准 [3]

文章核心观点 - 文章回顾了中国证券行业在“十四五”期间（截至2025年上半年）取得的发展成就，核心观点是行业实现了从规模扩张到功能提升的结构性转变，资产与盈利显著增长，并在服务国家战略、优化行业格局和加快国际化方面取得关键进展 [1][2][3][5] 行业规模与盈利表现 - 截至2025年6月30日，150家券商总资产达到13.46万亿元，创历史新高 [1] - 2025年上半年，证券行业实现营业收入2510.36亿元，同比增长23.47%；实现净利润1122.8亿元，同比增长40.37% [1] 行业结构与格局优化 - 行业发展理念从规模扩张转向功能性优先，强调维护市场稳定、服务中长期资金入市等核心功能 [2] - 行业集中度提升，头部券商形成竞争优势，中小券商通过差异化发展在细分领域（如代理销售金融产品、财务顾问）跻身行业前十 [2] - 行业并购重组案例频现，如“国泰君安+海通证券”、“国联证券+民生证券”等，推动供给侧结构性改革，形成“头部引领、各有特色”的格局 [2] 服务国家战略与金融“五篇大文章” - 行业聚焦科技创新、绿色低碳、普惠民生等重点领域，2025年上半年承销相关主题债券超7200亿元 [3] - 在绿色金融领域，上半年承销绿色债券金额达594.44亿元 [3] - 在普惠金融领域，上半年承销中小微企业支持债券30只，注入资金118.2亿元；承销民营企业债券229只，融资规模同比增长30.32% [3] - 在科技金融领域，行业强化“融资+投资”双轮驱动，助力科技企业发行债券并联合设立母基金 [3] 国际化进程与双向开放 - 资本市场高水平制度型开放扩大，监管部门优化境外上市监管制度和互联互通机制 [5] - 中资券商通过设立境外子公司、参与境外市场业务拓展国际布局，跨境服务能力和国际竞争力提升，国际业务成为业绩增长重要驱动力 [5] - 中资券商作为双向开放“桥梁”，助力国内企业“走出去”并吸引境外投资者，为打造一流投行和资本市场高质量发展提供支持 [5]