四家被"披星戴帽"的酒水股，"保壳"情况可能有点不乐观。 自从岩石股份（上海贵酒，*ST岩石）、海南椰岛（*ST椰岛）、青海春天（*ST春天）及兰州黄河 （*ST兰黄）被退市风险警示之后，便开启了"保壳"之路。南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者注意 到，经过近9个月的布局调整，四家*ST股业绩表现各异，不过相同的是，它们的"保壳"之路不太明 朗。 这厢个股艰难保壳，那厢"借壳上市"的声音再起，有观点认为，作为资本市场较为稀缺的酒水类（或以 酒类为主业）个股，有可能会成为现在未上市酒企"借壳"的目标。 但从实际情况来看，这个"壳"可能有点不太好"借"。 "保壳"之路不明朗？四家*ST股半年业绩"不太理想" 根据2025年1月1日起正式实施的退市新规，被"披星戴帽"的个股2025年营收不足3亿元且利润值为负， 则次年需退市，因此这两项财务数据成为*ST股"保壳"的关键。 据南都湾财社记者了解，今年半年报是四家*ST酒水股"保壳"状况的最新财务数据，不过这四家企业均 存在不同程度的隐忧。 从账面上看，*ST春天属于保壳相对明朗的企业。半年报数据显示，该公司营收为1.24亿元，同比下降 26.62%，但归母净利润持 ...

随着A股行情即将进入四季度，多家处在退市边缘的上市公司展开了保壳运动。 无独有偶，*ST步森也在今年9月8日发布公告称，拟以现金方式向南通二纺机有限公司（简称"南通二 纺机"）出售陕西步森服饰智造有限公司（简称"陕西步森"）35%的股权。交易完成后，*ST步森将不再 持有陕西步森股权。 对于出售资产的原因，*ST步森表示，本次交易是基于公司未来发展的安排，有利于公司进一步聚焦主 业、改善流动性、优化资产结构，集中资源进一步聚焦发展公司自有服装服饰等核心业务，以增强公司 的核心竞争力。 因2024年度净利润为负值，且扣除后的营业收入不足3亿元，*ST步森股票自2025年4月28日起被实施退 市风险警示。同时，因最近三个会计年度扣非前后净利润均为负值，且持续经营能力存在不确定性，公 司被叠加实施其他风险警示。 *ST步森表示，公司管理层正在股东方的支持下努力缓解现金流压力，多措并举恢复和发展主营业务， 鉴于其最终经营结果尚具有不确定性，若公司2025年经审计后的相关财务指标触及相关规定情形，公司 股票将可能被终止上市。 从资产剥离与重组到债务重组与豁免，从通过并购优质资产夯实主业到引入战略投资者优化治理，资本 市 ...

随着A股行情即将进入四季度，多家处在退市边缘的上市公司展开了保壳运动。 从资产剥离与重组到债务重组与豁免，从通过并购优质资产夯实主业到引入战略投资者优化治理，资本市 场的"壳资源保卫战"正以更复杂的形态上演，而监管层的"零容忍"态度将可能让这场博弈充满变数。 因2024年度净利润为负值，且扣除后的营业收入不足3亿元，*ST步森股票自2025年4月28日起被实施退 市风险警示。同时，因最近三个会计年度扣非前后净利润均为负值，且持续经营能力存在不确定性，公司 被叠加实施其他风险警示。 剥离亏损资产 为迅速改善财务报表，摆脱退市危机，多家上市公司选择剥离亏损资产。 比如，9月18日，*ST南置发布重大资产出售暨关联交易报告书（草案）的公告称，拟以1元价格向关联方 上海泷临置业有限公司（简称"上海泷临"）转让房地产开发及租赁业务相关资产与负债，涉及17项股权 资产及133.57亿元债务。公司表示，此举旨在剥离持续亏损的房地产业务，转型轻资产城市运营服务， 以化解公司净资产为负的退市风险。 本次交易完成后，*ST南置的资产总额、营业收入规模显著下降，但所有者权益和净利润均有较大幅度的 上升。2024年度*ST南置备考的 ...

1元钱能做什么？你或许想不到，竟能买下公司的控股权。 近日，多家A股上市公司1元转让公司资产的现象，引发市场各方的高度关注。证券时报记者梳理发 现，转让方大多为"清仓式"转让，转让成功后，将不再持有被转让方股权；同时，被转让方大多数净资 产为负，且经营业绩羸弱。 据证券时报记者梳理，今年9月以来，已有*ST南置、ST易购、珠江股份、惠达卫浴等多家A股上市公 司公告将1元转让公司资产。受访人士认为，上市公司低价转让资产，绝非简单的"亏本交易"，而是多 重利益权衡下的策略性选择，多数1元股权转让伴随"承债条款"，实质是以股权为载体的债务转移安 排，同时也是上市公司快速退出非核心领域的"止损工具"。 战略调整中的"资源优化" 市场环境变化、行业发展趋势以及自身资源优势等因素促使上市公司进行战略调整，聚焦核心业务。 证券时报记者梳理发现，今年9月以来发布低价转让资产的案例中，被转让资产多数涉及房地产行业。 被转让资产持续亏损严重拖累公司业绩，成为上市公司沉重的"包袱"，剥离房地产开发业务后，有利于 公司向轻资产业务方向转型。 无独有偶，珠江股份9月11日公告称，公司拟以1元作为挂牌底价在广东联合产权交易中心有限公司公 ...

1元钱能做什么？你或许想不到，竟能买下公司的控股权。 近日，多家A股上市公司1元转让公司资产的现象，引发市场各方的高度关注。证券时报记者梳理发现，转 让方大多为"清仓式"转让，转让成功后，将不再持有被转让方股权；同时，被转让方大多数净资产为负， 且经营业绩羸弱。 据证券时报记者梳理，今年9月以来，已有*ST南置、ST易购、珠江股份、惠达卫浴等多家A股上市公司 公告将1元转让公司资产。受访人士认为，上市公司低价转让资产，绝非简单的"亏本交易"，而是多重利 益权衡下的策略性选择，多数1元股权转让伴随"承债条款"，实质是以股权为载体的债务转移安排，同时 也是上市公司快速退出非核心领域的"止损工具"。 战略调整中的"资源优化" 市场环境变化、行业发展趋势以及自身资源优势等因素促使上市公司进行战略调整，聚焦核心业务。 证券时报记者梳理发现，今年9月以来发布低价转让资产的案例中，被转让资产多数涉及房地产行业。被 转让资产持续亏损严重拖累公司业绩，成为上市公司沉重的"包袱"，剥离房地产开发业务后，有利于公司 向轻资产业务方向转型。 9月18日，*ST南置公告称，上市公司拟将房地产开发、租赁业务相关资产及负债（简称"标的资产 ...

重大资产重组方案 - 公司拟以1元对价向控股股东电建地产全资子公司上海泷临转让房地产开发及租赁业务相关资产及负债 涉及17项股权资产及相关应收款项、投资性房地产等非股权资产 [1][3] - 标的资产母公司报表净资产账面价值23.86亿元 评估价值-29.34亿元 评估减值53.2亿元 减值率223% 合并报表归属于母公司所有者净资产账面价值-30.11亿元 评估增值7691万元 增值率2.55% [2] - 交易采用现金支付方式 不涉及发行股份 控股股东与实际控制人未发生变更 [3][10] 拟置出资产明细 - 其他应收款账面价值112.61亿元 投资性房地产账面价值5.06亿元 截至2025年4月30日 [2] - 保留运营管理业务资产 包括荆州南国酒店管理有限公司100%股权无偿划转至武汉泛悦城市运营管理有限公司 [2] - 目前仅剩1个开发项目（广州雍云邸 剩余可开发面积4.39万平方米） 多个项目处于清盘销售阶段 [2] 战略转型方向 - 公司彻底退出房地产开发赛道 转型为电建集团体系内专注城市综合运营业务的上市平台 [9] - 未来聚焦商业运营、产业运营、长租公寓等轻资产业务 配套提供相关咨询服务 [1][9] - 截至2025年上半年 商业运营板块拥有23个项目总面积132万平方米 产业运营板块7个项目面积17万平方米 长租公寓板块5个项目面积近8万平方米 [9] 财务表现与退市风险 - 公司连续4年亏损 2022-2024年归母净利润分别为-8.23亿元、-16.93亿元和-22.38亿元 [6] - 2024年末归母净资产-17.53亿元 导致股票自2025年4月30日起被实施退市风险警示（*ST南置） [7] - 2025年上半年营业收入8.2亿元（同比下降39.54%） 归母净资产进一步恶化至-26.51亿元（同比下降51.21%） 总资产202.62亿元（同比下降3.78%） [7] 交易影响与预期 - 交易完成后资产总额和营业收入规模显著下降 但所有者权益和净利润将有较大幅度上升 [3] - 控股股东电建地产承诺分阶段解决同业竞争问题 并给予新业务发展优先选择权 [3] - 重组旨在提高盈利能力和持续经营能力 化解退市风险 但转型后仍可能面临亏损风险 [8] 资本市场反应 - 股票近期出现异常波动 草案披露当日涨停 9月11-15日连续3个交易日累计跌幅超12% [10] - 重组被市场视为规避退市风险的关键举措 但对长期盈利能力和市场竞争优势存在疑虑 [9]

交易概述 - 公司拟向南通二纺机有限公司出售陕西步森35%股权 初步测算构成重大资产重组[2] - 交易不涉及发行股份 不构成重组上市 不会导致控股股东和实际控制人变更 公司股票不停牌[2] - 交易尚处于初步筹划阶段 需履行内外部决策和审批程序[5] 交易目的 - 有利于公司进一步聚焦主业 改善流动性 优化资产结构 集中资源发展自有服装服饰等核心业务[4][5] - 交易对手方南通二纺机为纺织机械制造企业 拟通过合作向西部地区扩展产能及产业链下游延伸[5] - 陕西步森产能利用不足 合作后可承接东部地区转移产能 促进经营发展[5] 财务表现 - 2024年度净利润为负值且扣除后营业收入不足3亿元 公司股票自2025年4月28日起被实施退市风险警示[6] - 最近三个会计年度扣非前后净利润均为负值 持续经营能力存在不确定性 被叠加实施其他风险警示[6] - 2025年上半年实现营业收入5195.14万元 同比下降25.19% 归母净利润亏损1046.02万元[6] - 若2025年经审计指标继续触及相关规定 公司股票可能被终止上市[6] 业务概况 - 主要产品包括男士衬衫 西服 西裤 茄克衫 T恤衫及职业装等服装服饰系列[6] - 以"步森男装"为主打品牌 "舒适商务男装"为核心理念 推出多类别多款式商务休闲男装[6] - 因资金紧张导致上半年订单较同期下降 收入规模同比下降 亏损额较同期扩大[6] 市场表现 - 9月5日公司股价涨0.22% 收报9.19元/股 总市值13.2亿元[6]

本次交易定价暂未出 炉 ，但 预计构成重大资产重组，标的资产的交易价格最终以具有证券期货相关业务资格的评估机构对标的资产出具 的评估报告为基础，经双方协商并另行签署正式交易协议确定。 从 2025年半年报的披露来看 ，陕西步森按权益法入账，账面余额为6913 万元。 | 二、联営企业 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 陕西步森 | 69, 772, | 505, 392 | | 69, 136, | 505, 3 | | 服饰智造 | 013. 60 | . 25 | 635. 025. 41 | 988. 19 | 92. 25 | | 有限公司 | | | | | | | 小计 | 69, 772, | 505, 392 | | CARANTED | 505, 3 | | | 013, 60 | . 25 | 635, 025. 41 | 988. 19 | 92. 25 | | 合计 | 69, 772, | 505, 392 | | 69, 136, | 505, 3 | | | 013, 60 | . 25 | 635, 025, ...

收购交易结构 - 公司拟以0元受让西安淳果持有的义旺果汁50.6329%股权 [1] - 需以自有或自筹资金2691.75万元履行出资义务 其中500万元计入注册资本 2191.75万元计入资本公积 [1] - 交易完成后义旺果汁将成为控股子公司并纳入合并报表范围 [3] 标的公司财务表现 - 义旺果汁2024年营业收入5266.4万元 净利润369.49万元 [3] - 2025年上半年营业收入仅5.16万元 但7-8月合计营收近1000万元 [3] - 截至2025年6月30日净资产2624.46万元 较年初2369.49万元增长10.76% [4] - 2025年上半年净利润亏损221.77万元 经营活动现金流量净额19.86万元 [4] 公司退市风险状况 - 公司因2024年度利润总额 净利润 扣非净利润均为负值且扣除后营收低于3亿元被实施退市风险警示 [4] - 2025年上半年公司营业收入9684万元 扣非净利润亏损超1400万元 [5] - 根据深交所规则 若次年度继续出现相同情形将直接退市 [5] 战略举措与经营背景 - 公司近期设立持股51%的子公司 出资3570万元 注册资本7000万元 [5] - 公司主营啤酒饮料业务 扣非净利润已连续7年亏损 [6] - 2024年营业总收入2.1057亿元 同比下滑12.78% [7] - 截至9月4日公司总市值16.14亿元 [7] 历史财务趋势 - 营业总收入从2016年6.775亿元持续下滑至2024年2.1057亿元 [7] - 扣非净利润自2018年起连续为负值 2024年达-7816.7万元 [7] - 毛利润从2016年1.8977亿元下降至2024年1667万元 [7]

收购交易概述 - 公司拟以0元受让西安淳果持有的义旺果汁50.6329%股权 并以自有或自筹资金2691.75万元履行出资义务 其中500万元计入注册资本 2191.75万元计入资本公积[2] - 交易完成后义旺果汁将成为控股子公司并纳入合并报表范围[4] 标的公司财务表现 - 义旺果汁2024年营业收入5266.4万元 净利润369.49万元 2025年上半年营收仅5.16万元 但7-8月合计营收近1000万元[4][5] - 截至2025年6月30日资产总额5663.37万元 负债总额3038.91万元 净资产2624.46万元 上半年净利润亏损221.77万元[5] - 经营活动现金流2025年上半年为19.86万元 较2024年全年-611.42万元明显改善[5] 公司退市风险背景 - 公司因2024年度利润总额 净利润 扣非净利润均为负值且扣除后营收低于3亿元 于2025年4月30日被实施退市风险警示[6] - 根据深交所规则 若2025年度继续出现"扣非净利润为负且营收低于3亿元"情形将直接退市[6] - 公司2025年上半年营收9684万元 扣非净利润亏损超1400万元[6] 战略举措与经营状况 - 除收购义旺果汁外 公司近期还出资3570万元设立持股51%的合资公司 以扩大并表范围[7] - 公司主营啤酒饮料业务 扣非净利润已连续7年亏损 营业总收入从2016年6.78亿元持续下滑至2024年2.11亿元[7][8] - 当前公司总市值16.14亿元[9]