来源：中国人民银行 中国人民银行货币政策委员会召开2025年第三季度例会 中国人民银行货币政策委员会2025年第三季度（总第110次）例会于9月23日召开。 常态化的制度安排，维护资本市场稳定。持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务，充分发挥 支持小微企业融资协调工作机制作用，进一步打通中小微企业融资的堵点和卡点。着力推动已出 台金融政策措施落地见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度，巩固房地产市场稳定态势，完 善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。切实推进金融高水平双向开放，提高开 放条件下经济金融管理能力和风险防控能力。 会议强调，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十届三中全会 和中央经济工作会议精神，按照党中央、国务院的决策部署，牢牢把握高质量发展首要任务，扎 实推进中国式现代化，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局。把做强国内大循环 摆到更加突出的位置，统筹好总供给和总需求的关系，增强宏观政策协调配合，保持政策连续性 稳定性，增强灵活性预见性，扩大内需、稳定预期、激发活力，巩固拓展经济回升向好势头。 本次会议由中国人民银行行长兼货币政策委员会主席潘功胜 ...

人民财讯9月23日电，【摘要】证监会：深化科创板、创业板、北交所改革，完善发行上市等制度机 制，培育壮大耐心资本。央行：为推动经济持续回升向好营造良好的货币金融环境。国家外汇管理局： 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定和国际收支基本平衡。审计署：加大地方政府债务、金 融、能源等领域重大风险隐患揭示力度。住建部：持续巩固房地产市场稳定态势，着力构建房地产发展 新模式。国家体育总局印发《关于推动运动促进健康事业高质量发展的指导意见》。国家能源局：到 2030年，我国能源关键装备产业链供应链实现自主可控。 ...

咱从咱股民最关心的点一个个说。首先是潘功胜行长，他聊的货币政策是咱们市场的"活水源头"。没说那些绕弯子的词，核心就是"稳"着来，但要往"解 渴"上靠——钱不会乱收也不会乱撒，但会更偏向帮实体经济托底，比如给制造业、小微企业这些实打实的支持。你想啊，实体经济稳了，上市公司的业绩 底子就厚，咱们中长线拿着的那些票，不是靠概念炒起来的，是靠公司真赚钱撑着的，这才是最实在的支撑。 然后是李云泽局长，他管的是金融监管，咱们最怕的就是"风险乱串"。他的话里有两个重点，一个是"扎紧防火墙"，不让那些歪门邪道的金融风险传到股市 里来，比如不让违规资金偷偷进市场炒作，也不让烂摊子公司把风险扩大；另一个是"催着资金落地"，不是光喊"支持资本市场"的口号，是要引导银行、保 险这些大资金，真金白银地往实体、往股市里投，而且是投到靠谱的领域，不是瞎投。 各位朋友，今天A股圈可不是小动静——潘功胜、李云泽、吴清、朱鹤新四位金融圈的关键人物凑一块儿发声，全是和咱们手里持仓、未来选股实打实相关 的内容。我是帮主郑重，跑了20年财经、专做中长线投资，今天就用大伙能听明白的聊天劲儿，把这些信息量巨大的话给你捋透。 先说个大前提，这四位可不是单独 ...

（原标题：国家外汇管理局：保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定和国际收支基本平衡） 人民财讯9月22日电，中共国家外汇管理局党组发布关于二十届中央第三轮巡视整改进展情况的通报， 下一步，忠实履行党中央赋予的外汇监管职能。统筹发展和安全，建立健全"更加便利、更加开放、更 加安全、更加智慧"的外汇管理体制机制。推动外汇领域深层次改革和高水平开放，做好金融"五篇大文 章"，不断提升跨境贸易和投融资便利化水平，建设开放多元、功能健全、竞争有序的外汇市场，积极 支持区域战略实施。完善跨境资金流动监测预警体系，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定和 国际收支基本平衡。推进外汇储备经营管理高质量发展，发挥外汇储备的"稳定器""压舱石"作用。持续 推动构建中国特色金融监管体系，构建完备有效的外汇监管体系，加强监管协同，严厉打击外汇领域违 法违规活动。加强外汇领域法治建设。 ...

中国人民银行行长潘功胜（图源：国新网） 其中，在化解融资平台债务风险方面，潘功胜表示，人民银行严肃财经纪律，推动地方政府统筹资金、资 产、资源化解债务风险，剥离融资平台的政府融资功能，转型为市场化的经营主体；引导金融机构通过债务 重组，降低融资平台流动性风险和利息负担。相关工作取得重要的阶段性成效。截至今年6月末，与2023年初 相比，融资平台数量下降超过60%，金融债务规模下降超过50%，总体上地方政府融资平台风险水平大幅收 敛。在金融支持房地产风险化解方面，人民银行立足宏观审慎管理的职能，优化调整首付比、房贷利率等多 项政策，并降低存量房贷利率，每年可为超过5000万户家庭减少利息支出约3000亿元。在化解中小金融机构 风险方面，人民银行会同金融监管部门和地方政府，综合采取在线修复、兼并重组和市场退出等方式，推动 高风险中小银行数量较峰值明显压降。 在外汇市场方面，人民银行坚持市场在汇率形成之中的决定性作用，面对多变的外部环境，保持了人民币汇 率的基本稳定。经过多年的发展，中国的外汇市场参与主体更加成熟，汇率避险工具的使用也更加广泛，市 场更具韧性。债券市场方面，人民银行从宏观审慎的角度观察、评估债市运行 ...

"十四五"期间，有力维护金融市场平稳运行。 9月22日，央行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，"十四五"期间，有力维护金融市场平稳运行。 外汇市场方面，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，面对多变的外部环境，保持了人民币汇率的基本 稳定。债券市场方面，债券违约率保持低位，市场运行总体平稳。资本市场方面，探索维护资本市场稳 定的货币政策工具，会同证监会创设互换便利和股票回购增持再贷款两项工具。支持中央汇金公司发挥 类"平准基金"作用，不断健全支持资本市场的长效机制。同时，健全金融稳定保障体系。不断健全金融 风险监测、评估和预警体系。设立金融稳定保障基金，存款保险机制平稳有序运行。 ...

美联储完成年内首次降息后，各类资产表现各异，揭示了市场的复杂情绪：既有对流动性改善的期待， 也有对全球经济前景的担忧。 北京时间9月18日凌晨，美联储宣布降息25个基点至4.00%~4.25%，并暗示年内或再降两次。降息消息 公布后，美股三大股指当日涨跌不一，道琼斯指数上涨0.57%，标普500下跌0.10%；纳斯达克下跌 0.33%。A股18日早盘整体涨势喜人，但是午后集体下跌，最终上证指数、深证成指、创业板指分别收 跌1.15%、1.06%、1.64%；香港恒生指数当日跌幅1.35%，收报26544.85点。日经指数18日则收于 45303.43点，上涨1.15%。 对全球金融市场而言，美联储重启降息周期将推动全球流动性条件边际改善，从历史经验看，美联储降 息通常会缓解新兴市场资本外流压力，支撑风险资产价格。 "对人民币资产而言，中美利差收窄将缓解贬值压力，但国内经济基本面仍将是决定外资流向的关键因 素。"东方金诚首席宏观分析师王青表示，近日人民币对美元汇率走高，与此次美联储降息，以及年底 前可能进一步大幅度降息的预期有关。 人民币汇率当日并未出现大幅波动。人民币对美元中间价报7.1085，较前一日下调7 ...

当地时间17日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调 25个基点到4.00%至4.25%之间。这是美联储自2024年12月以来的首次降息。 消息一出，投资者开始评估美联储利率决定和预测，美股闻风而动。与此同时，美联储能否维持其独立 性再次引发外界担忧。 就业增长放缓风险平衡变化 鲍威尔：这是一个棘手的局面 此外，在美联储宣布决定后，美元指数一度下跌0.4%，但在鲍威尔的新闻发布会后，该指数抹去跌幅 并上涨0.3%。在鲍威尔强调通胀风险之前，美国国债收益率起初有所下降，随后又上升。 美媒报道称，近几周股市因预期美联储会降息而有所反弹，但结果仍不足以引发股市大幅波动。 特朗普首席经济顾问加入 美联储如何保持独立性？ 美国总统特朗普自今年1月上任以来持续施压美联储降息，认为降低借贷成本将推动经济增长。特朗普 采取了各种手段施压，包括批评联邦公开市场委员会和鲍威尔并试图解雇鲍威尔，将其首席经济顾问斯 蒂芬·米兰"安插"进委员会（米兰在为美联储服务的同时，仍保留着他在特朗普政府中的职位），并试 图将美联储理事丽莎·库克免职。一系列行为使得外界担忧美联储将在压力下丧失独立性。 17 ...

美元走势与美联储降息 - 美联储几乎明确将在2025年9月启动降息周期，但市场反应克制，美元调整接近尾声，正逐步触及年内底部区域[4][5] - 美元指数已完成显著回调，阶段性跌幅基本释放，技术面显示运行区间收敛，市场对政策路径定价充分，即使降息落地下行空间有限[6] - 美元强弱不再仅由美国经济决定，更取决于与其他主要货币区的相对表现，形成"被动稳定"格局[4][7] 主要货币区经济表现 - 欧元区8月综合PMI终值为51（略低于预期51.1），服务业PMI终值为50.5（低于预期），7月零售销售环比下降0.5%（食品饮料烟草销售降超1%），经济动能不足限制欧元上涨[6][7] - 英国财政政策不确定性施压英镑，预算案发布日期定于11月26日，市场面临近三个月猜测期，长期债券收益率升至1998年以来最高水平[7] - 美元相对优势源于其他货币区疲弱而非美国经济绝对强劲，结构性支撑限制贬值空间[7] 人民币与美元关联性 - 人民币指数与美元指数在过去两年保持较高相关性，人民币在美元回调期间虽有波动但整体平稳，显示韧性[3][9][10] - 人民币汇率有望成为亚洲货币体系稳定锚，政策重心转向稳增长与结构优化，外部美元波动趋缓背景下稳定性提升[11] - 人民币稳定是政策托底和市场信心体现，在全球货币体系重构中扮演"稳定器"角色[11]

冉学东 因此，此次中间价的大幅上调，显然是为了稳定人民币汇率，尽管人民币对美元是温和升值，但是 CFETS人民币汇率指数在今年7月4日达到了95.3000，该数值已经创下自2021年来的新低。 CFETS人民币汇率指数由中国外汇交易中心（CFETS）发布的综合反映人民币对一篮子外币汇率水平 的指标，2015年12月11日首次发布的官方汇率综合指标，基期为2014年12月31日（基期指数100点）。 这个指数的货币篮子涵盖24种外币（2017年从13种扩容），包括美元、欧元、日元等主要贸易伙伴货 币，权重根据转口贸易调整后的贸易数据确定。 就是说今年以来，在美元持续贬值的形势下，人民币对美元并未出现大幅升值，同时对于欧元、日元、 英镑、瑞士法郎等国际货币形成了较大的贬值压力。 但是美元兑人民币中间价到了8月下旬开始，尤其是最近几日突然加快拉升。人民币中间价较在岸市场 价偏强幅度逐步从0扩大到当前的400到500基点。8月25日，人民币兑美元汇率中间价一下跳升了160个 基点，到了7.1161元，这可是去年11月以来新高。到了8月28日，这个中间价又涨了45个基点，到了 7.1063元，继续去年刷新11月以来的记 ...