业绩总结 - 2020财年第一季度净销售额为1,450.1亿日元，同比下降2.0%[17] - 2020财年第一季度税前收入为833.0亿日元，同比下降50.9%[17] - 2020财年第一季度归属于母公司的净收入为1,255.7亿日元，同比增长11.9%[17] - 2020财年第一季度毛利润为707.8亿日元，同比增长6.0%[49] - 2020财年第一季度净收入为1,316.4亿日元，同比增长11.8%[49] - 2020财年第一季度来自持续经营的净收入为580.0亿日元，同比下降51.2%[49] - 2020财年第一季度的财务费用为78.1亿日元，同比增加8.8%[50] - 2020财年第一季度的所得税费用为253.1亿日元，同比下降50.0%[49] 投资活动 - 投资业务的收益（损失）为650.5亿日元，同比下降46.9%[49] - T-Mobile股份的部分出售带来了421.9亿日元的收益[29] - FY20Q1的投资收益中，来自于已实现的投资收益为65.4亿日元，较FY19Q1的1.7亿日元显著增长[29] - 投资的未实现收益为28.5亿日元，较FY19Q1的15.2亿日元增长87%[29] - 衍生品相关的收益（损失）为133.3亿日元，较FY19Q1的-11.1亿日元有显著改善[29] - FY20Q1的衍生品收益（损失）为-176.2亿日元，较FY19Q1的2.1亿日元出现了显著亏损[29] 现金流与财务状况 - 经营活动现金流小计为504.2亿日元，投资收购支付为1,100.2亿日元，投资出售/赎回收入为2,452.5亿日元[69] - 投资活动现金流为1,241.1亿日元，主要包括投资收购支付为120.1亿日元，投资出售收入为197.6亿日元[69] - 融资活动现金流为1,415.4亿日元，第三方投资者对管理基金的贡献为764.7亿日元[69] - 截至2020年6月的总资产为33,563.3亿日元，较2020年3月减少3,694.0亿日元[53] - 截至2020年6月的非流动负债为11,281.1亿日元，较2020年3月增加1,994.4亿日元[60] - SBG的现金头寸超过4.2万亿日元，足以覆盖未来两年的债券赎回[158] - SBG的负债比率（LTV）为14.2%，较上季度改善3个百分点[144] 资产货币化与市场表现 - 通过资产货币化，SBG实现了1,470亿美元的资产价值，其中包括阿里巴巴的147亿美元货币化和T-Mobile的224亿美元货币化[84] - 成功实现资产货币化¥4.3万亿，仅用4.5个月，市场影响最小[95] - 阿里巴巴的调整后EBITDA在2020年达到$22.3亿，显示出强劲的增长潜力[119] - SBG的股东回报计划在全球范围内排名第二，回购金额为$23亿（约¥2.5万亿）[108] - 阿里巴巴、T-Mobile和SBKK的股价在资产货币化过程中表现稳健，价格持续上涨[115] 未来展望与战略 - 在COVID-19疫情期间，成功减少债务1.3万亿日元，包括提前偿还94亿美元的保证金贷款[84] - SBG的最大回购授权金额为¥2.5万亿，实际回购金额为¥1.0万亿[105] - SBG的独立净债务调整后为¥3.02万亿，资产负债率为11.0%[196] - 2020年4月至6月，股份回购金额为¥398.3亿[169]

财务数据和关键指标变化 - 截至6月30日的第一财季，净销售额为1.45万亿日元，上一年同期为1.4万亿日元，有一定增长 [15] - 净收入同比增长12%，营业利润约5000亿日元，略高于第一季度预期 [17] - 截至3月底，宣布4.5万亿日元（约410亿美元）的资产变现计划，截至8月11日已变现4.3万亿日元，完成进度达95% [9] - 截至3月底，股东价值为21.7万亿日元；截至8月11日，股东价值增至24.4万亿日元，增加了2.7万亿日元 [26][28] - 截至3月底，净债务为6.3万亿日元；截至8月11日，净债务降至5.8万亿日元；不考虑资产支持融资时，净债务为3万亿日元 [26][28][31] - 资产与净债务的比例为11%，公司正常时期希望将该比例上限维持在25%，异常时期维持在35% [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 电信业务（SoftBank Corp.） - 在疫情下，国内电信业务收入增长或保持稳定，营业利润创历史新高 [46] 芯片业务（Arm） - 公司持有75%，软银愿景基金持有25%，计划2023年重新上市 [47] - 智能手机芯片出货量减少影响销售增长，但物联网等应用芯片出货量增加 [84] - 随着5G智能手机推出和新一代芯片（版本9 Arm芯片）预计2023年量产，以及云业务和自动驾驶领域对芯片需求增长，未来价值有望进一步提升 [85][86] 愿景基金（SoftBank Vision Fund） - 投资86家公司，29家成功，估值收益1.1万亿日元，实现收益0.7万亿日元；48家产生估值损失1.5万亿日元，投资利润为0.2万亿日元 [52] - 截至6月底，投资金额为8.9万亿日元，其中上市部分为1万亿日元，上市累计总收益0.3万亿日元，非上市累计总损失 - 0.1万亿日元，估值收益0.2万亿日元 [55] - 截至8月10日，上市累计总收益增至0.5万亿日元，估值收益为0.4万亿日元，表现改善 [55][56] Sprint业务 - 收购时花费2.5万亿日元，4月与T-Mobile合并获批，股权价值从0.4万亿日元增至1.9万亿日元，总价值增至3.6万亿日元，约5倍增长 [49][50] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 转型为投资公司，以股东价值为重要衡量指标，未来将专注披露股东价值季度财报，停止每日披露 [43][44] - 推进4.5万亿日元资产变现计划，用于股票回购和改善财务状况，已执行1万亿日元股票回购，剩余1.5万亿日元将在未来完成，时间上会根据情况灵活调整 [9][40][41] - 成立投资管理子公司，管理过剩现金和实现资产多元化，投资30家高流动性IT相关公司，并使用衍生品交易对冲风险 [61][63] - 愿景基金继续寻找独角兽公司进行投资，投资管理子公司会扩大投资目标，但仍聚焦信息革命领域 [102] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情下公司采取防御姿态，以现金为防御手段，保持低贷款价值比（LTV），确保财务健康 [8][34] - 尽管疫情影响仍在，但公司资产价值在增加，变现资产未导致资产价值下降 [39] - 愿景基金表现正在改善，但由于疫情第二波未结束，不能保证持续盈利 [59] - 相信通过信息革命让人们幸福是公司宗旨，会继续推动相关业务发展 [75][76] 其他重要信息 - 公司创始人孙正义表示可能在健康状况不佳时退休，但目前身体状况良好，希望继续留在公司 [88] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从财报中剔除营业利润的决定是否会增加软银不透明和难估值的形象 - 公司作为投资公司，销售、营业利润等指标不适合衡量公司，应关注股东价值减去资产价值这一指标，未来将以此为主要衡量标准，但仍会按规定披露净销售额和净收入 [80][81] 问题2: Arm业务模式中芯片出货量增长但销售未指数级增长的原因及何时能实现销售指数级增长 - 过去1 - 2年智能手机芯片出货量减少影响销售，物联网等应用芯片出货量增加；随着5G智能手机推出和新一代芯片2023年量产，以及云业务和自动驾驶领域对芯片需求增长，预计未来销售将指数级增长 [84][85][86] 问题3: 孙正义是否会改变50岁退休的说法 - 孙正义曾预计50岁结束商业生涯，但现在医疗条件改善，自己身体状况良好，希望能在50岁后继续留在公司 [88] 问题4: Arm在AI战略中的战略地位，是否继续持有股份及有无谈判对象 - 公司正在进行相关谈判，基本思路不是全现金出售，有多种考虑方式和组合，上市、部分出售等都是选项，但目前对交易对手和条款暂无评论 [91][92] 问题5: 1.3万亿日元净利润的可持续性及对阿里巴巴股份未来的看法 - 愿景基金2仍在持续投资，已投资10家公司，还有多家公司在投资管道中；尽管当前部分投资者和媒体对独角兽投资不满，但公司认为AI推动的数字化转型趋势会加速，公司会继续投资愿景基金2；公司会先防御再准备下一轮增长 [96][98][99] 问题6: 投资管理公司能否扩大投资目标，是否会调整投资政策 - 愿景基金仍会专注寻找独角兽公司，投资管理子公司会扩大投资目标，但仍聚焦信息革命领域，关注以AI为中心的公司和证券 [102] 问题7: 公司是否会进行中长期管理 - 公司会进行中长期管理 [103]

财务数据和关键指标变化 - 公司综合业绩受新冠疫情影响，净销售额、息税前利润（EBIT）和净收入均受到较大冲击 [7][8] - 截至2019年12月底，公司股东价值为23万亿日元，到今年5月18日，持有的股权价值下降5000亿日元，净债务增加8000亿日元，股东价值下降1.4万亿日元 [22][23] - 软银愿景基金1累计投资约1.4万亿日元，估值损失约1.5万亿日元，去年息税前利润约2万亿日元，今年为大幅亏损 [9][10] - 软银愿景基金整体表现为，优先股有7%固定分配，普通股净权益为 -7%，混合内部收益率（IRR）为 -1%；软银集团在愿景基金的内部收益率为 -6% [14] - 国内电信业务收入增长4%，营业收入增长11%，调整后自由现金流增长2% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 软银愿景基金 - 已投资超88家公司，累计投资约1.4万亿日元，估值损失约1.5万亿日元，26家公司有收益，47家公司估值下调 [9][10] - 8家被投资公司上市，为愿景基金带来约1500亿日元收益 [15] 国内电信业务 - 收入增长4%，营业收入增长11%，调整后自由现金流增长2% [17] Arm业务 - ARM - 基于芯片出货量呈指数级增长，在移动、云及数据中心领域被越来越多公司采用，如亚马逊AWS使用后处理速度加快65%，节省成本40% [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 新冠疫情下，全球累计确诊病例450万人，旅游业下降约90%，汽车行业出货量下降50%，餐饮业下降约80%，全球约80%劳动力受影响 [5][6] - 3月纽约证券交易所和日经指数大幅下跌 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布出售或变现4.5万亿日元资产，用其中2.5万亿日元回购自家股票，首笔5000亿日元已执行，今日又宣布5000亿日元回购计划 [27] - 软银愿景基金1不再进行新投资，剩余资金用于固定分配和后续投资；愿景基金2使用自有资金持续投资，待愿景基金1业绩改善后，可能吸引外部资金 [48][49][50] - 公司将继续投资，但会谨慎选择投资对象，采取谨慎投资步骤 [54][61] - 对于愿景基金1已投资且上市的公司，回笼资金将用于愿景基金2投资；4.5万亿日元资产处置计划所得资金，部分用于改善资产负债表，部分用于新投资 [70][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情是前所未有的危机，对全球经济造成类似大萧条的影响，但公司股东价值下降幅度不像过去某些时期那样剧烈 [5][6][26] - 公司贷款与价值比率（LTV）目前为14%，低于正常情况下25%的内部管理目标，业务管理更趋安全 [29] - 2020财年股息待定，可能为零到当前水平之间，以保留资金应对经济危机 [30][31] - 新行业和新技术如在线会议、食品配送、在线教育、在线医疗、在线购物和视频流媒体服务等将引领经济反弹，公司部分独角兽企业有望克服疫情困难实现增长 [41][42] 其他重要信息 - 公司为社会提供医疗设备，如检测试剂盒、口罩、护目镜、面罩、防护服等，抗体检测试剂盒免费提供，其他设备按成本价分发 [33][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020财年软银愿景基金新投资计划、IPO市场看法及固定分配资金来源管理 - 软银愿景基金1剩余资金用于固定分配和后续投资，不再进行新投资；愿景基金2使用自有资金持续投资，待愿景基金1业绩改善后，可能吸引外部资金参与 [48][49][50] 问题2: 4.5万亿日元资产处置计划中，使用阿里巴巴股份融资的交易细节 - 交易方案包括四年后结算的远期合约、保留一定上行空间的底价合约和两年期领口交易，具体细节可咨询财务团队 [56][57] 问题3: 愿景基金是否失败及未来增长看法 - 愿景基金累计投资8.8万亿日元，损失1000亿日元，不到1%，在市场环境不佳情况下表现不算差 [59][60] 问题4: 疫情下是否继续投资 - 会继续投资，但不进行激进投资，采取谨慎步骤 [61] 问题5: 陷入困境和成功的独角兽企业差异 - 88家被投资公司中，约15家可能破产，15家能成功，剩余60家表现一般；未来5 - 10年，成功的15家公司可能占投资总价值的90% [63] 问题6: 是否有发行面向零售投资者债券的计划 - 取决于公司业绩和市场需求，将持续关注市场情况 [68] 问题7: 如何与竞争对手在投资活动中竞争 - 愿景基金1已上市的8家公司回笼资金将用于愿景基金2投资；4.5万亿日元资产处置计划所得资金，部分用于改善资产负债表，部分用于新投资；公司有投资独角兽企业的基础，会积极考虑新投资机会 [70][71][72] 问题8: 与过去危机相比，新冠疫情影响如何 - 与过去危机相比，此次虽为全球危机，但公司预计在12个月内变现约4.5万亿日元资产，增强财务状况，情况相对较好 [76][77] 问题9: 大股东持股用作抵押是否会影响公司治理 - 个人借款约5000亿日元，持有的软银集团资产约2万亿多日元，借款占资产比例约20%，不是重大问题或风险 [78] 问题10: 关于Sprint与T - Mobile合并后的协同效应及资产出售看法 - 合并后T - Mobile表现良好，协同效应将在成本、频谱和客户获取方面体现；公司对用于融资的资产持开放态度 [81] 问题11: 独角兽企业估值及投资情况 - 投资的88家公司中，打车业务和医疗业务占比较大；地区分布上，美国和中国各占40%；纯线上业务表现较好，线上线下结合业务受疫情影响较大；疫情后，共享办公和酒店业务可能有新需求 [83][84][85] 问题12: 软银愿景基金下行风险及应对措施 - 对潜在估值损失持保守态度，由第三方评估并建立治理机制；无法保证无额外估值损失，将谨慎管理投资，出售资产回笼资金；原则上不为可能破产的15家公司提供财务支持 [92][93][95] 问题13: 愿景基金内部收益率20%及投资期限看法 - 与早期风险投资相比，愿景基金投资期限相对较短，上市可能性较高，内部收益率平均为13%，公司情况不算差；相信5 - 10年内能实现20%的内部收益率，但目前受疫情影响较大 [97][102][103] 问题14: 董事会候选人、杰克·马退休及公司治理看法 - 杰克·马因个人决定退出软银集团董事会，公司仍保持联系；公司计划增加两名独立董事，共4名，将确保公司治理到位 [107][108][109] 问题15: 愿景基金内部收益率及投资表现预期 - 预计15家公司表现良好，15家可能破产，60家公司能支付7%固定分配；整体来看，愿景基金可能实现约20%的内部收益率；悲观情况下，可将愿景基金价值计为零，但公司还有阿里巴巴、T - Mobile等资产，资产总和超过市值 [111][112][115]