纳斯达克交易时长改革计划 - 纳斯达克计划向美国证券交易委员会提交文件，申请推出近乎全天候的股票交易 [1] - 新计划旨在将股票及交易所交易产品的交易时长从每周五个交易日的16小时延长至23小时 [1] 现行交易时段结构 - 目前纳斯达克在工作日设有三个交易时段 [1] - 盘前交易时段为美国东部时间凌晨4点至上午9点30分 [1] - 常规交易时段为美国东部时间上午9点30分至下午4点 [1] - 盘后交易时段为美国东部时间下午4点至晚上8点 [1] 新交易时段规划 - 实行“23/5”制后，计划设置日间和夜间两个交易时段 [1] - 日间交易时段从凌晨4点开始，至晚上8点结束，随后进行一小时的维护、测试及交易清算 [1] - 夜间交易时段从晚上9点开始，至次日凌晨4点结束 [1] - 交易周将于周日晚上9点开始，并在周五日间交易时段结束后的晚上8点收市 [1] 日间交易时段细节 - 日间交易时段将继续包含盘前、常规及盘后交易时段 [1] - 将保留上午9点30分的开市钟和下午4点的收市钟 [1] 夜间交易时段细节 - 在夜间交易时段中，晚上9点至午夜12点执行的交易将计入次日交易 [1]

据报道，纳斯达克称即将向美国证券交易委员会提交文件，申请推出近乎全天候的股票交易，将股票 及交易所交易产品的交易时长从每周五个交易日的16小时延长至23小时。目前，纳斯达克在工作日 设有三个交易时段：美国东部时间凌晨4点至上午9点30分的盘前交易时段、上午9点30分至下午4点 的常规交易时段，以及下午4点至晚上8点的盘后交易时段。 当纳斯达克实行"23/5"（每周五个交易日23小时交易制）时，计划设置两个交易时段：日间交易时 段从凌晨4点开始，至晚上8点结束，随后进行一小时的维护、测试及交易清算；夜间交易时段则从 晚上9点开始，至次日凌晨4点结束。 来源：证券时报 更多最新消息： 国家统计局回应消费增速连续6个月放缓；欧洲多国及欧盟领导人发表联合声明：承诺为乌提供安全 保障；普京批准俄印军事合作协议｜早报 日间交易时段将继续包含盘前、常规及盘后交易时段，并保留上午9点30分的开市钟和下午4点的收 市钟。夜间交易时段中，晚上9点至午夜12点执行的交易将计入次日交易。根据新计划，交易周将于 周日晚上9点开始，并在周五日间交易时段结束后的晚上8点收市。 ...

美股市场整体表现 - 当地时间12月15日（周一），美股三大指数集体收跌，道指跌0.09%，纳指跌0.59%，标普500指数跌0.16% [2] 纳斯达克交易所交易规则变动 - 纳斯达克称将向美国证券交易委员会提交文件，申请推出近乎全天候的股票交易，计划将股票及交易所交易产品的交易时长从每周五个交易日的16小时延长至23小时 [2][8] - 新计划实行“23/5”交易制，设置日间交易时段（凌晨4点至晚上8点）和夜间交易时段（晚上9点至次日凌晨4点），交易周将于周日晚上9点开始，周五晚上8点收市 [8] 特斯拉 (TSLA) 动态与市场观点 - 特斯拉股价收涨3.56%，创近一年新高 [3] - 公司正在奥斯汀试点无安全员随车的Robotaxi服务，特斯拉CEO马斯克确认奥斯汀无人驾驶Robotaxi测试正在进行 [3] - 券商韦德布什乐观预计，特斯拉市值在2026年底将达3万亿美元，其FSD（全自动驾驶）渗透率或达50%以上 [5] - 该券商分析师认为特斯拉正朝着“人工智能革命”方向迈进，2026年自动驾驶与机器人技术将成为核心发力点，维持“跑赢大盘”评级，目标股价600美元 [5] 其他大型科技股表现 - 大型科技股多数下跌，博通跌超5%，ARM跌近5%，苹果、亚马逊、美光科技、奈飞跌超1%，微软、谷歌-A小幅下跌 [3] - 英伟达、阿斯麦、META、高通、安森美半导体小幅上涨 [3] - 博通收跌5.59%，至此已连续三个交易日下跌，三日累计下跌17.7% [5] - 中金公司维持博通跑赢行业评级，目标价475美元，指出其2025财年第四季度业绩及AI订单超预期，AI ASIC收入强劲，Backlog（订单积压）达730亿美元，未来18个月收入可见度高 [5] - 受益于AI计算与网络需求，中金上调博通2026/2027财年盈利预测，AI业务估值提升，目标价上调至475美元，对应2026财年44倍P/E，上行空间16.9% [5] - 甲骨文收跌2.66%，其激进的人工智能投资计划引发市场对其公司债券的关注，摩根大通信用分析师预计其债券将持续承压 [7] - 上周，甲骨文股价录得近11个月来最大跌幅，衡量其信用风险的指标也升至16年来新高 [7] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数收跌2.17%，热门中概股普跌 [7] - 房多多跌超12%，新氧跌超5%，百度跌近5%，金山云跌超4%，知乎、阿里巴巴、小鹏汽车跌超3%，理想汽车、好未来跌超2% [7] - 霸王茶姬涨超3%，名创优品、新东方涨超2% [7]

作为英伟达(NVDA.US)、苹果(AAPL.US)、亚马逊(AMZN.US)等科技巨头的上市所在地，全球最大交 易所之一的纳斯达克(NDAQ.US)计划于当地时间周一向美国证券交易委员会(SEC)提交文件，申请推出 股票全天候交易服务，以满足全球市场对美股的旺盛需求。 近年来，投资者对美股不间断交易的需求激增，促使监管机构出台新规，并批准了多家主流交易所延长 交易时间的提案。纳斯达克提供的数据显示，美股市场市值约占全球上市公司总市值的三分之二，截至 去年，外国投资者持有的美股总额已达17万亿美元。 此次提交SEC文件，标志着纳斯达克正式启动每周五天全天候交易的推进进程。今年3月，纳斯达克总 裁Tal Cohen曾表示，交易所已启动与监管机构的磋商，预计于2026年下半年推出每周五天的不间断交 易服务。纽约证券交易所(NYSE)和芝加哥期权交易所(CBOE.US)近期也宣布了类似的股票全天候交易 计划。 纳斯达克北美市场高级副总裁Chuck Mack在接受采访时表示："全球化趋势已持续一段时间，而美国市 场本身也变得越来越具全球性。" 每日双交易时段 根据计划，纳斯达克将把股票和交易所交易产品(ETPs)的每 ...

智通财经获悉，作为英伟达(NVDA.US)、苹果(AAPL.US)、亚马逊(AMZN.US)等科技巨头的上市所在 地，全球最大交易所之一的纳斯达克(NDAQ.US)计划于当地时间周一向美国证券交易委员会(SEC)提交 文件，申请推出股票全天候交易服务，以满足全球市场对美股的旺盛需求。 近年来，投资者对美股不间断交易的需求激增，促使监管机构出台新规，并批准了多家主流交易所延长 交易时间的提案。纳斯达克提供的数据显示，美股市场市值约占全球上市公司总市值的三分之二，截至 去年，外国投资者持有的美股总额已达17万亿美元。 此次提交SEC文件，标志着纳斯达克正式启动每周五天全天候交易的推进进程。今年3月，纳斯达克总 裁Tal Cohen曾表示，交易所已启动与监管机构的磋商，预计于2026年下半年推出每周五天的不间断交 易服务。纽约证券交易所(NYSE)和芝加哥期权交易所(CBOE.US)近期也宣布了类似的股票全天候交易 计划。 全天候交易的顺利推出，关键在于证券信息处理器(SIP)的升级——该系统负责显示美国各交易所最准 确的股票报价。美国证券存托与清算公司(DTCC)作为中央清算枢纽，计划于2026年底前推出股票不间 ...

纳斯达克计划推出全天候股票交易 - 纳斯达克计划向美国证券交易委员会提交文件 以推出每周五天、全天候的股票交易 旨在利用全球对美国股票的需求[1] - 纳斯达克提交文件是其推出全天候交易的第一步正式举措 计划在2026年下半年启动[2] - 纽约证券交易所和Cboe全球市场近期也宣布了向股票全天候交易过渡的计划[2] 市场背景与驱动因素 - 近年来 投资者对美国股票不间断交易的需求激增 推动了监管新规和主要交易所的提案获批[2] - 美国股市市值占全球上市公司市值近三分之二 去年外国持有的美国股票总额达到17万亿美元[2] - 存在全球化趋势 美国市场本身已变得更加全球化 来自美国以外地区对在纳斯达克上市公司的需求比过去大得多[3][9] - 全球投资者希望按照自己的条款和在自己的时区进入这个巨大的市场[9] 交易时间安排与运营细节 - 纳斯达克计划将股票和交易所交易产品的交易时间从每周五天、每天16小时延长至23小时[4] - 目前纳斯达克在工作日运营三个交易时段：盘前（美东时间凌晨4点至上午9点30分）、常规（上午9点30分至下午4点）和盘后（下午4点至晚上8点）[4] - 新计划将运营两个交易时段：日间时段从凌晨4点开始至晚上8点结束 随后是1小时的维护、测试和交易清算休息时间 夜间时段从晚上9点开始至次日凌晨4点结束[4] - 日间时段将继续包含盘前、常规和盘后交易时间 并保留上午9点30分的开盘钟和下午4点的收盘钟[5] - 在夜间时段 晚上9点至午夜12点之间执行的交易将被视为次日的交易[5] - 交易周将从周日晚上9点开始 至周五日间时段结束后的晚上8点结束[6] 实施条件与基础设施 - 全天候交易的成功推出取决于证券信息处理器的升级 该系统负责显示美国交易所最准确的股票报价[6] - 中央清算枢纽美国存管信托与清算公司计划在2026年底前推出股票的不间断清算[6] - 纳斯达克已建立极具弹性、吞吐量大且能处理市场压力和波动情况的系统[11] 市场需求与现状 - 尽管延长时段的交易量通常远低于常规时段 但对美国夜间交易时段交易的需求一直在蓬勃发展[8] - 目前希望进行24/7交易的投资者依赖于交易所外交易场所或另类交易系统 如Blue Ocean Bruce ATS和OTC Moon[8] - 大型证券交易所的交易时间可追溯至一个多世纪前 当时交易由经纪人在交易大厅通过纸质订单进行 尽管现在大多数股票交易是电子化的 但几十年来大多数美国交易所的交易时间基本保持不变[9] 其他相关业务动态 - 今年早些时候 纳斯达克曾向美国监管机构提交文件 寻求推出代币化股票交易 以在特朗普政府放松加密货币监管的背景下 加倍投入代币化热潮[10]

纳斯达克市场计划推出全天候交易 - 纳斯达克计划向美国证券交易委员会提交文件，正式迈出推出每周五天全天候交易的第一步 [1] - 纳斯达克总裁表示已开始与监管机构讨论，预计将在2026年下半年推出每周五天不间断交易 [1] - 纽约证券交易所和芝加哥期权交易所最近也宣布了股票24小时交易的计划 [1] 交易时间延长方案 - 纳斯达克计划将股票和交易所交易产品的交易时间从每周五天的16小时延长至23小时 [1] - 新方案将分成两个交易时段：日间交易时段从上午4点开始到晚上8点结束，然后休息一小时进行维护、测试和交易清算 [1] - 夜盘将于晚上9点开始，于下一个日历日凌晨4点结束 [1] 具体交易时段安排 - 日间交易时段将继续包括盘前、正常和盘后交易时间，并于上午9:30开盘，下午4点收盘 [1][2] - 在夜盘交易时段，晚上9点至凌晨12点之间执行的交易将被视为次日的交易 [2] - 目前纳斯达克工作日每天有三个交易时段：美国东部时间上午4点至9点30分的盘前交易时段、上午9点30分至下午4点的常规市场交易时段以及下午4点的盘后交易时段 [1] 行业背景与动因 - 纳斯达克北美市场高级副总裁表示，全球化趋势已存在一段时间，美国市场本身也变得更加全球化 [1] - 该举措标志着交易所向推出每周五天全天候交易正式迈出的第一步 [1]

宏观政策与战略方向 - 扩大内需被定位为关系经济稳定与安全的战略之举，是保持经济长期健康发展和满足人民美好生活需要的核心举措，需加快补上消费短板，使其成为经济增长的主动力和稳定锚 [2] - 国家外汇管理局强调将加强外汇市场宏观审慎管理和预期引导，以保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [3] - 商务部等六部门印发《促进服务外包高质量发展行动计划》，目标到2030年培育一批具有国际竞争力的服务外包龙头企业 [2] 自动驾驶与汽车科技 - 工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，两款车型将在北京、重庆指定区域开展上路试点，标志着L3级自动驾驶从测试迈入商业化应用的关键一步 [4] - 特斯拉首席执行官埃隆·马斯克确认，一辆特斯拉Model Y在奥斯汀街头进行无安全员的Robotaxi路测，并透露特斯拉Robotaxi将在三周内取消安全员，实现真正无人驾驶载客 [4] 半导体与芯片产业 - 欧洲芯片制造巨头意法半导体已向SpaceX交付超过50亿枚射频天线芯片用于“星链”网络，预计到2027年交付量可能翻倍 [7] - 景嘉微公告其控股子公司边端侧AI SoC芯片CH37系列已顺利完成流片、封装、回片及点亮等关键阶段工作 [13] - 紫光国微公告成立中央研究院，主要研究方向为具身机器人等应用的端侧AI芯片新架构、新模型和高效算法 [13] - 壁仞科技港股IPO及境内未上市股份“全流通”获中国证监会备案 [13] 新能源与材料 - 自12月上旬开始，磷酸铁锂正极材料生产厂商掀起集体提价潮，多家头部企业向客户提出提价诉求，涨幅集中在2000~3000元/吨之间 [6] - 国家电网公司党组会议强调，将加快建设新型电力系统和新型能源体系，助力如期实现碳达峰 [7] 贵金属与商品市场 - 12月15日，部分品牌首饰铂金报价突破700元/克大关，周大生和周生生的铂金950报价达到702元/克，但回收价仍不到400元/克 [7] - COMEX黄金期货收涨0.14%至4334.3美元/盎司，COMEX白银期货收涨3.42%至64.13美元/盎司 [15] - WTI原油期货收跌1.08%至56.82美元/桶，布伦特原油期货收跌0.92%至60.56美元/桶 [14] 资本市场与公司动态 - 纳斯达克计划向美国证券交易委员会申请将股票及交易所交易产品的交易时长从每周五个交易日的16小时延长至23小时 [11] - 沐曦股份公告其股票将于2025年12月17日在上海证券交易所科创板上市 [13] - 思源电气公告拟申请发行H股并在香港联交所主板上市 [13] - 鹏鼎控股公告2026年拟向泰国园区投资合计42.97亿元，投建包括高阶HDI（含SLP）、HLC等产品产能 [13] - TCL科技公告其控股子公司TCL华星拟以60.45亿元收购深圳华星半导体10.77%股权 [13] - 一品红公告拟以最高或达15亿美元出售其参股公司美国Arthrosi公司13.45%股权 [13] - 长春高新公告其下属公司签署GenSci098注射液项目独家许可协议，可至多获得13.65亿美元里程碑付款 [9] - 东方园林公告其子公司东方新能拟购买海城锐海100%股权和电投瑞享80%股权，预计构成重大资产重组 [10] - 航天电子公告拟对航天火箭公司增资7.28亿元，以积极融入商业航天发展新格局 [13] - 寒武纪公告拟使用27.78亿元资本公积金弥补亏损 [13] 前沿科技与未来趋势 - 中国移动正式发布《中国移动6G传输技术白皮书》与“中国移动6G传输系统原型样机1.0” [17] - 根据IMT-2030（6G）推进组预测，到2040年6G终端连接数预计达到1216亿台，较2022年增长超过30倍 [18] - 量子硬件初创公司QuantWare发布全新的量子处理器扩展架构VIO-40K，并计划于2026年实现量子芯片的大规模量产 [19] - 英伟达CEO黄仁勋表示公司正在开发量子经典或量子GPU计算平台，预测未来所有超级计算机都将拥有GPU、QPU和CPU [19]

期货合约基础与优势 - 期货合约是标准化协议，约定在未来特定时间以预定价格买卖资产，在交易所交易，流动性高且交易高效 [2] - 期货合约的核心功能是锁定未来交易价格，帮助投资者管理价格波动风险，可挂钩股票、商品、国债和加密货币等资产 [2] - 期货主要用途为对冲和投机，其关键优势包括：所需初始资本低、市场流动性高、以及由中央交易所清算消除对手方风险 [1][10] 股票指数期货（以NQ为例） - 在股票市场中，股票指数期货是主要期货类型，美国市场广泛采用标普500 E-mini期货(ES)和纳斯达克100 E-mini期货(NQ) [11] - E-mini期货合约规模通常为标准合约的五分之一，季度到期，在芝加哥商品交易所电子交易，较小的规模使其对投资者更灵活，高成交量带来极高流动性 [11] - NQ被用作对冲和投机美国整体股市及“科技七巨头”的代理工具 [12] - 21世纪以来，纳斯达克100期货的交易量和未平仓合约量显著增长 [12] 纳斯达克100期货超额收益指数（NDXNQER™） - 该指数旨在为NQ活跃期货合约提供滚动敞口，采用系统性方法决定何时“展期”至下一份合约，最小化人工调整需求 [14] - 该指数在结构性票据和年金等金融产品中的应用日益增多，这些产品利用长期期货敞口提供完全托管的解决方案 [14] - 指数采用系统性展期方法：活跃合约于每年3、6、9、12月的第三个星期五到期；在到期前第5、4、3天进行过渡；在这三天中，每天将三分之一到期合约替换为下一份合约 [17] - 若展期日发生中断事件，三分之二的到期合约将被替换 [18] 期货市场增长驱动因素 - 期货交易技术革新：风险优化且合规的电子交易平台、更强大的计算系统以及AI驱动的量化高频交易，使机构投资者交易更大期货量实现高度自动化 [16] - 零售投资者可及性提高：零佣金交易、基于智能手机应用的平台以及更易获取的金融教育，使更多零售投资者开始交易期货及其他衍生品 [16] - 纳斯达克100指数的成熟与采纳：该指数已成为美国各类股票投资者日益重要的基准，加速了包括期货在内的NDX产品生态系统的资金流入和交易量 [16] - 微型E-mini纳斯达克100期货于2019年5月6日推出，其合约为传统E-mini合约规模的十分之一，进一步提高了对零售投资者的可及性 [16] 指数表现与比较分析 - 过去二十年分析表明，NDXNQER实现了NDX所产生年化回报的90%以上，而NDX在此期间显著跑赢美国整体市场 [20] - 业绩差异源于回报类型不同：NDX是有资金支持的价格回报指数，而NDXNQER是无资金支持的超额回报指数 [20] - 超额回报指数通过杠杆期货头寸融资，扣除了资产融资成本，从而消除了指数回报中的利率风险敞口，这在期货领域常被称为“持有成本” [20] - 对于股票指数等纯金融资产，持有成本指持有资产至合约到期所产生的利息支出，这会计入期货价格；利率上升增加融资成本，降低期货价格，解释了近期利率高企时期NDX与NDXNQER的表现差异 [20] - 由于利率存在零下限，无资金支持的超额回报指数几乎不可能跑赢有资金支持的价格回报指数 [20] NDXNQER的应用场景与投资者考量 - 投资者通过金融产品追踪NDXNQER而非NDX的两个主要原因：通过指数挂钩方案获得对纳斯达克100的杠杆敞口；获得对纳斯达克100更“纯粹”的敞口 [20][21] - 创建采用高杠杆产品的金融机构通常更倾向于挂钩NDXNQER而非NDX，因为指数期货的交易成本显著更低，使产品更易于对冲并向客户提供 [20] - 例如，纳斯达克100 Max 30™指数利用NDXNQER在注册指数挂钩年金内提供对纳斯达克100的杠杆敞口 [21] - 使用无资金支持的超额回报指数，投资者将严格获得纳斯达克100高于市场无风险利率的回报，这通常能在其购买的金融产品中获得更优的条款 [21] - 例如，购买与NDXNQER表现挂钩的假设固定指数年金，将提供比传统NDX更高的上限或参与率 [22] - 从理论上，分解利率影响能使更成熟的投资者分离出股票特有的投资回报驱动因素，即股权风险溢价 [23] 期货在金融产品中的长期价值 - 在超额回报指数中探索股票指数期货表明，短期指数期货交易的优势可延伸至长期金融产品 [24] - 期货的低初始资本要求和高流动性，使其成为机构和零售投资者对冲和投机的理想工具 [24] - 因此，纳斯达克100 E-mini期货(NQ)在技术进步和零售可及性的推动下，已成为美国股票市场和“科技七巨头”的有效代理工具 [24] - 随着NQ市场比以往任何时候都更加强健，投资者通过挂钩纳斯达克100期货超额收益指数的结构性票据和保险产品投资该市场的机会日益增多 [24]

纳斯达克计划推出全天候股票交易 - 纳斯达克计划于周一向美国证券交易委员会提交文件，推出全天候股票交易 [1] - 此举标志着其正式迈出了实现每周五天、全天候交易的第一步 [1] 市场背景与需求 - 近年来，投资者对美国股票不间断交易的需求激增 [1] - 美国股市市值占全球上市公司总市值的近三分之二 [1] - 去年外国投资者持有的美国股票总额达到17万亿美元 [1] 行业动态与时间规划 - 监管机构已出台新规，并批准各大交易所提出的允许在正常交易时间之外进行交易的提案 [1] - 纳斯达克总裁塔尔·科恩表示，预计将于2026年下半年推出每周五天不间断交易 [1] - 纽约证券交易所近期也宣布了将股票交易改为全天候交易的计划 [1]