来源：环球市场播报 据知情人士消息，贝恩资本正考虑出售其持有的加拿大鹅部分或全部股份，并已开始评估潜在买家的初 步兴趣。这家私募巨头自2013年收购加拿大鹅控股权、2017年主导其上市以来，已陪伴品牌走过近12年 历程。 美股周三盘前，加拿大鹅美国存托凭证（Canada Goose，GOOS）股价飙升16.4%，此前有消息人士透 露，私募股权公司贝恩资本（Bain Capital）已收到收购这家冬季服装制造商的私有化要约。 ...

公司股价表现 - 加拿大鹅纽约上市股价在盘前交易中上涨近7% [1] 股权交易动态 - 控股股东贝恩资本收到将公司私有化的收购报价 [1] - 贝恩资本寻求出售其持有的加拿大鹅股份 [1] - 高盛担任此次出售交易的财务顾问 [1] 交易结构信息 - 报价方案旨在使多伦多上市公司私有化 [2] - 消息来源要求匿名因信息属于机密性质 [2]

公司私有化交易 - 加拿大鹅控股股东贝恩资本收到私有化要约 公司估值约14亿美元[1] - 私有化报价基于12个月平均EBITDA的8倍 对应估值约13.5亿美元[2] - 贝恩资本正通过高盛顾问寻求出售所持股份 待更多报价后再做决定[1][4] 潜在收购方 - 博裕资本和安宏资本已提出口头报价[2] - 其他感兴趣方包括波司登国际 以及方源资本与安踏体育组成的财团[3] - 该财团曾于2019年牵头收购亚玛芬体育[3] 股权结构与市场表现 - 贝恩资本持有60.5%的多重投票权股份 占总投票权55.5%[6] - 纽约上市股份今年累计上涨21% 市值升至11.8亿美元[5] - 当前估值较2018年77亿美元峰值大幅缩水 但较2013年2.5亿美元投资仍有可观回报[5]

财务数据和关键指标变化 - 公司连续六个季度减少库存并改善库存周转率 同时保持SG&A费用的纪律性 同时在产品 品牌和消费者体验等关键领域持续投资 [3] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服装品类成为增长最快的业务线 推出迄今为止技术最先进的雨衣产品线 并首次推出眼镜系列 [2] - 通过AI驱动的虚拟试穿和直播等工具提升数字体验 可比零售店铺转化率有所提升 同时开设新门店 [2] - 批发合作伙伴关系得到优化 通过精选分配和提升店内活动更好地体现品牌价值 [2] 各个市场数据和关键指标变化 - 营销活动如Snow Goose by Canada Goose Capital不仅提升品牌形象 还推动全球参与度和商业成果 [1] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司四大关键运营重点取得实质性进展：1) 通过集中营销投资建立品牌热度 2) 扩大产品组合以增强全年相关性 3) 推动战略渠道发展 4) 以高效和问责制运营 [1][2][3] - 通过Heider Ackerman的创意视野拓展Snowgears系列 并计划明年进入主线系列 以建立跨季节和跨生活方式的品牌相关性 [2] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年是取得重大进展的一年 公司在品牌 零售执行和运营纪律方面势头强劲 为未来发展奠定坚实基础 [1] - 公司进入2026财年时保持良好势头 并专注于推动长期价值的关键因素 [3] 其他重要信息 - 所有金额均以加元计算 前瞻性声明存在风险和不确定性 实际结果可能与预期存在重大差异 [11] - 公司使用通知和访问机制向股东提供会议材料 股东可通过投资者关系网站或SEDAR Plus网站获取 [13][14] 问答环节所有的提问和回答 - 由于没有注册股东或指定代理人通过Lumi虚拟界面参加会议 问答环节被取消 [26]

业绩表现 - 2026财年第一季度全球营收同比增长22 4%至1 08亿加元 直营渠道营收同比增长23 8% 可比销售额增长14 8% 连续七个月正增长 [1] - 亚太市场营收同比增长26 6% 大中华区营收同比增长18 7% 中国大陆直营渠道表现强劲 [2] - 北美市场销售额同比增长27 0% 与大中华区形成双轮驱动格局 [3] 增长驱动因素 - 直营渠道转化率提升 抖音直播业务为电商注入动能 [1][2] - Snow Goose系列和季节性产品需求旺盛 服饰品类销售快速增长 [2][4] - Emerson短袖T恤成为最畅销产品 Beckley Polo衫和Chilliwack Fleece外套热销 [3][4] 战略执行 - 品类拓展突破四季边界 新品带动核心外套系列增长 [3][4] - 营销聚焦春夏系列和Snow Goose系列 强化品牌与流行文化联结 [5] - 全球专门店增至76家 阿姆斯特丹旗舰店升级高端零售体验 [5] - 库存水平同比下降9% 连续七个季度下降 [5] 可持续发展 - 推出Product Planet People三大支柱的Moonshots长期愿景 [6] - 87%产品采用优选纤维 新增114款含再生材质产品 [7] - 2025年范围1排放减少9% 范围3减少25% 大中华区采购2494兆瓦时零碳电力 [9] - 2007年以来累计捐赠超750万加元 2025财年捐赠57万加元 [11] 品牌建设 - 创意总监Haider Ackermann设计强化功能性与时尚性平衡 [4][5] - 春夏系列以趣味活力叙事贴近消费者 Snow Goose系列实现品牌代际传递 [5] - 在中国推进三江源生物多样性保护 布设29台红外相机 [11]

财务表现 - 全球营收同比增长22.4% [1] - 直营渠道营收同比增长23.8% 主要受同店业绩提升及新开门店收入贡献推动 [1] - 直营渠道可比销售额增长14.8% 连续七个月实现正增长 [1] - 亚太地区营收同比增长26.6% 电商渠道受抖音平台直播业务推动 [1] - 大中华区业绩同比增长18.7% 由中国大陆地区直营渠道表现推动 [1] 区域与渠道表现 - 门店客流转化率同比提升 [1] - Snow Goose by Canada Goose系列推动服饰品类增长 [1] - 零售端升级2家临时门店为专门店 全球专门店数量达76家 [1] 产品与运营策略 - Emerson短袖T恤成畅销款 带动核心外套系列增长 [1] - 聚焦春夏系列及Snow Goose by Canada Goose系列营销吸引新一代消费者 [1] - 库存连续七月同比下降 印证库存管理策略成效 [1] - 阿姆斯特丹旗舰店焕新提升消费体验 [1] 可持续发展 - 87%产品采用优选材料 89%面料获bluesign认证 [2] - 99%包装为可持续材料 全球售后保修废品100%转化利用 [2] - 范围1排放降低9% 范围3排放降低25% [2] - 投资10项可再生能源抵消范围2排放 [2] - 一级供应商全接入TrusTrace平台提升供应链透明度 [2] 社会责任 - 向北极熊国际协会捐赠超57万加元 累计捐赠超750万加元 [2] - 在加北境举办4场资源中心活动 累计捐赠超200万米布料 [2] - 携手山水自然保护中心布设29台红外相机记录20个物种 雪豹出现72次 [2] - 招募6位牧民参与三江源巡护工作 [2]

财报表现 - 阿迪达斯2025财年上半年净销售额同比增长7.3%至121亿欧元 毛利率上升0.9个百分点至51.9% 经营利润同比增长70%达12亿欧元 经营利润率9.6% 持续经营的净利润增长逾一倍至8.11亿欧元 [2] - 普拉达2025上半财年净营收达27.4亿欧元 按固定汇率计算同比增长9.1% 零售销售额同比增长10.1%至24.53亿欧元 其中Prada品牌零售销售额同比微跌1.9% Miu Miu品牌零售销售额同比大涨49.2% [3] - 欧莱雅集团2025年上半年销售额224.7亿欧元 按实际汇率计算同比增长1.6% 营业利润率达21.1% 增长30个基点 所有部门利润率均超22% [9] - 加拿大鹅2026财年第一季度全球营收同比劲增22.4%至1.078亿加元 [10] - SMCP 2025上半财年销售额同比增长2.7%至6.011亿欧元 除亚洲地区外所有区域市场均实现增长 [11] - 爱马仕第二季度销售额按固定汇率计算增长9%至39亿欧元 皮具销售额增长14.8%至17.6亿欧元 成衣和丝绸分别增长3.8%和2.2% 美容和香水类别下降7.2% 腕表业务下降5.5%至1.3亿欧元 [15] 人事变动 - 开云集团为新任首席执行官Luca de Meo提供2000万欧元签约奖金 近900万欧元年度薪资 最高可达年薪1.5倍的股票奖励 消息带动股价累计上涨24% [4][5] - PUMA任命Andreas Hubert为首席运营官 负责全球采购运营 包括可持续发展 产品开发 信息技术和物流 [8] - arena任命前德国自由泳运动员Mark Pinger为新任首席品牌官 [8] - Jil Sander首席执行官Serge Brunschwig在任职六个月后卸任 [14] 公司动态 - 爱马仕执行主席Axel Dumas表示Nicolas Puech已有一段时间不持有公司股份 公司无法收回这些股份 [6][7] - 欧米茄在成都太古里举办"密语时空"主题腕表展 展出海马系列Aqua Terra30毫米腕表的12款新作 [13]

财务表现 - 2026财年第一季度全球营收同比增长22 4%至1 078亿加元 优于市场预期 [2] - 亚太地区整体营收增长26 6% 大中华区营收同比增长18 7%至2600万加元 [2] - 北美市场营收同比增长27 0%至5130万加元 美国市场营收同比大增45 4% [6] - 营业亏损较去年同期9690万加元扩大至1 587亿加元 净亏损扩大至1 26亿加元 [9] 渠道与运营 - 直营渠道营收同比增长23 8%至7810万加元 连续七个月正增长 同店销售额增长14 8% [4] - 全球专门店总数达76家 本季度将2家临时门店升级为专门店 [4] - 亚太地区电商渠道表现突出 抖音平台直播销量近万件 官方账号粉丝11 6万 [4][5] - 抖音销量最高单品为女士飞行员夹克 售价6400元 已售455件 [5] 产品与市场 - 服饰品类增长最快 Emerson短袖T恤成最畅销产品 Beckley Polo衫和Chilliwack Fleece外套位居前列 [6] - Snow Goose by Canada Goose系列在中国市场反响热烈 强调与流行文化联系 [6] - 库存水平同比下降9% [6] - 75%产品在加拿大制造 对美国市场免征关税 25%在欧洲生产 受关税影响较小 [9] 战略与人事 - 任命Celine Xie谢霖担任中国区总裁 强化本土领导团队 [6] - 发布2025财年影响报告 范围1和范围3碳排放量分别减少9%和25% 范围2排放完全匹配 [8] - 所有一级供应商接入TrusTrace平台以提高供应链透明度 [8] - 携手山水自然保护中心支持三江源生物多样性保护 为品牌在加拿大以外最大企业社会责任项目 [9] 资本动态 - 控股股东贝恩资本考虑出售所持股份 目前持有60 5%多重投票股份 占总投票权55 5% [10] - 创始人Dani Reiss持有39 5%多重投票股份 占总投票权36 5% [10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入达1.08亿加元，同比增长22%（按报告和固定汇率计算）[12] - 直接面向消费者(D2C)可比销售额增长15%，连续7个月保持正增长[5][12] - 毛利率扩大170个基点至61.4%，主要受益于欧洲制造工厂的利润率提升[18] - 调整后EBIT亏损1.06亿加元，较去年同期的9600万加元亏损有所扩大[20] - 库存同比下降9%，连续第七个季度实现同比下降[20] - 净债务从7.66亿加元降至5.42亿加元，净债务杠杆率从2.8倍降至1.8倍[21] 各条业务线数据和关键指标变化 - D2C业务收入增长23%至7800万加元，可比销售额增长15%[13] - 批发业务收入同比增长11%，主要受益于旅行零售和部分批发补货活动[14] - 服装成为增长最快的品类，同时核心外套产品也实现较高增长[6] - Snow Goose系列作为胶囊系列，主要作用是提升品牌热度而非商业驱动[30] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场收入增长27%，美国和加拿大均表现强劲[15] - 亚太市场收入增长27%，中国大陆表现突出，日本市场较为疲软[16] - EMEA市场收入同比略有下降，主要因批发收入计划性减少[17] - 在北京WF Central新开一家门店，使北京门店总数达到3家[16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 扩大产品供应以增强全年相关性，本季度推出比以往更多新品[6] - 通过重点营销投资打造品牌热度，春季/夏季和Snow Goose夏季营销活动取得成效[7] - 执行D2C和批发渠道发展战略，提升每个接触点的体验[9] - 75%的产品在加拿大制造，基本符合USMCA要求，目前免征关税[23] - 欧洲产品面临适度提高的关税，但对财务影响有限[23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 在不确定的环境中建立了发展势头，解锁了主要增长机会[11] - 对北美和中国大陆的表现特别满意，这为进入旺季提供了信心[5] - 欧洲市场英国消费者仍面临压力，但欧洲大陆业务表现较好[17] - 日本市场趋势较为疲软，但该地区仍实现两位数D2C可比销售增长[16] - 持续监测美国对加拿大商品可能征收新关税的情况[23] 其他重要信息 - 2025财年影响报告显示，范围一排放减少9%，范围三排放减少25%[10] - 投资了10个可再生能源项目，完全匹配范围二排放[10] - 第一季度SG&A费用增加7500万加元，其中包括与供应商仲裁裁决相关的4400万加元一次性费用[19] - 战略性地将资本主要分配给支持收入增长和品牌提升的门店开设和翻新[22] 问答环节所有的提问和回答 关于可比销售额加速增长 - 驱动因素包括：更早和更高层次的营销投资、更具季节相关性的产品组合以及执行力的提升[28] - Snow Goose系列主要作用是提升品牌热度，而非商业驱动，将作为胶囊系列持续推出[30][31] 关于SG&A支出 - 预计SG&A将继续增长，特别是在营销、新店开设和劳动力等能推动收入的领域[33] - 在更可自由支配的SG&A支出方面更加谨慎[34] 关于中国市场表现 - 在中国市场执行相同的策略：早期营销、产品可用性和店内执行[40] - 在抖音和微信上的直播带货成功推动了流量和参与度[41] 关于新产品 - 长期产品战略是将新品数量几乎翻倍，既包括对经典款的更新，也包括全新款式[43] - 整个组织都在努力加快新品推出速度，包括在采购、产品开发和制造方面的投资[45] 关于门店生产力 - 对现有门店加大劳动力投入，带来更高的销售生产力和每工时销售额[64] - 门店团队更早完成招聘和培训，为旺季做好充分准备[65] 关于批发业务 - 批发业务已趋于稳定，订单簿响应良好[68] - 不排除批发业务未来增长的可能性，但今年没有将其纳入计划[97][99] 关于DTC趋势可持续性 - 没有理由认为当前趋势会改变，除非出现不可预见的宏观冲击[91] - 通过控制产品、营销和转化率等可控因素，对可持续性充满信心[93] 关于毛利率 - 欧洲针织品制造工厂的利润率提升是毛利率扩张的主要驱动因素[54] - 产品组合变化未对毛利率产生显著影响，这表明业务基础毛利率强劲[55] 关于SG&A季度分布 - 不提供具体季度指导，投资时机与预期能带来最大收益的时间相匹配[112] - Snow Goose系列推出导致第一季度营销投资高于去年同期[112]

公司业绩表现 - 公司最新季度每股亏损0.66美元 超出市场预期的0.62美元亏损 去年同期每股亏损0.58美元 [1] - 季度业绩低于预期6.45% 但上一季度曾超预期43.75% 实际每股收益0.23美元 高于预期的0.16美元 [1] - 过去四个季度中 公司三次超过每股收益预期 四次超过收入预期 [2] 财务数据 - 季度收入7791万美元 超出市场预期14.02% 去年同期收入6439万美元 [2] - 下季度预期收入2.0131亿美元 每股亏损0.05美元 本财年预期收入10亿美元 每股收益0.84美元 [7] 市场表现 - 公司股价年初至今上涨27.1% 同期标普500指数上涨8.2% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将弱于大盘 [6] 行业状况 - 所属零售-服装鞋类行业在Zacks行业排名中处于后17% [8] - 同行业公司a.k.a. Brands预计季度每股亏损0.46美元 同比恶化109.1% 收入预期1.5637亿美元 同比增长5% [9][10] 未来展望 - 公司未来股价走势将取决于管理层在财报电话会中的表态 [3] - 投资者需关注后续季度盈利预期的调整情况 [5][7]