美股七姐妹估值分析 - 美股七姐妹估值泡沫尚未触顶 仍有进一步上涨空间[1][2] - 当前估值指标如市盈率和股价偏离度均支持上行判断[3] - 该组合被视为当今最佳的泡沫代理指标[3] 历史泡沫对比 - 历史上十次大型股市泡沫平均涨幅达244%[6] - 美股七姐妹自2023年3月低点累计涨幅223% 仍低于历史峰值[7] - 历史泡沫破裂时市盈率达58倍 股价偏离200日均线29% 当前分别为39倍和20%[8] 市场驱动因素 - 积极宏观经济背景 人工智能狂热 美联储降息预期共同形成顺风[9] - 标普500信息技术指数自4月低点飙升56% 投资者持续逢低买入[10] - 做多美股七姐妹交易连续两个月被视为最拥挤交易 获42%受访者认同[12] 泡沫特征与策略建议 - 泡沫具有短暂且高度集中特征 类似2000年科技板块六个月内飙升61%[13] - 建议采用杠铃式策略 在持有科技股同时配置不良价值股[15] - 极端估值飙升可能刺激整体经济增长 为其他资产创造机会[14]

The announcements from PayPal, Google and Mastercard are about building the infrastructure for agentic commerce when it arrives, Aaron McPherson, principal at AFM Consulting LLC, told American Banker, noting there is not a lot of consumer demand for agentic commerce at this point, but there are "numerous problems to be solved."Mastercard additionally released Agent Sign-Up, which lets the card network's Agent Toolkit users identify AI agents and access AI-enabled Mastercard products. Other products are Insi ...

股票回购活动趋势 - 2025年上半年股票回购活动相对缓慢但预计将复苏[1] - 标普500指数第二季度股票回购从第一季度的纪录高位下降20% 但预计当前季度将回升[2] - 随着经济政策不确定性开始消散和利率走低 广泛市场指数中的公司回购活动预计将恢复至纪录水平[2] - 高盛估计今年股票回购总额将达到1万亿美元 较2024年增长5%[5] - 尽管近期放缓 但第三季度股票回购预计将重新接近纪录水平 并在明年增长[7] 大型科技公司回购表现 - 苹果、Meta Platforms、Alphabet和英伟达通常占年度回购支出的约30% 但第二季度未实现有意义的同比增长[3] - 标题回购数字庞大 但即使是指数中最大公司的回购增长最近也陷入停滞[3] 回购收益率分析 - 过去12个月标普500指数的回购收益率（衡量给定期间总回购除以期初市值的比率）已降至2% 为20年来最低水平（不包括经济衰退期）[4] - 股价上涨速度快于盈利增长 支付比率下降 导致市盈率倍数升高和回购收益率降低[4] - 2005年至2019年间 回购每年推动每股收益增长中位数为1.2个百分点 但这种推动力最近已经减弱[4] - 随着股票回购活动回归 标普500指数回购收益率的下降预计将趋于平稳[5] 回购贵族公司特征 - 持续进行回购活动的公司（称为回购贵族）可能因稀缺性溢价上升而受益[6] - 回购贵族中位数公司往往具有较大市值、较高回购收益率、相对于广泛指数更低的估值以及更高的年初至今回报率[6] 回购对每股收益影响 - 华尔街分析师认为回购可能不再像过去那样有助于每股收益增长[3] - 回购收益率下降意味着对每股收益的推动力减弱[7]

Key TakeawaysOpenAI plans a monumental $100 billion investment to construct backup servers, aiming to accelerate AI breakthroughs, a project potentially involving Microsoft (MSFT) and dubbed "Stargate."SoftBank Vision Fund (SFTBY) is set to cut 20% of its global workforce, impacting approximately 50 to 60 employees, as it pivots its strategic focus heavily towards artificial intelligence despite recent strong quarterly performance.Google (GOOGL) announced its intention to appeal a court's initial decision r ...

罚款与整改方案 - 公司因广告技术业务问题被欧盟处以近30亿欧元罚款 约合251.6亿元人民币 [1] - 罚款金额比最初草案提高60% 主要原因是公司屡次违规 [1] - 公司将在11月初前向欧盟提交广告技术业务整改方案 [1] 业务调整范围 - 整改方案不包含欧盟及行业对手要求的全面业务拆分 [1] - 方案不会涉及出售广告管理工具Ad Manager 包含AdX交易平台和DoubleClick for Publishers [1] - 欧盟反垄断负责人表态较前任温和 认为确保公平竞争可能只需剥离部分业务而非强制出售 [1] 公司立场与历史处罚 - 公司一直反对任何要求资产剥离的呼吁 [1] - 公司表示将对罚款决定提起上诉 [1] - 过去十年间公司被欧盟处以的反垄断罚款总额接近100亿欧元 约合838.68亿元人民币 [1]

美元指数与黄金走势 - 美元指数先跌后涨 周初因美联储降息预期跌至十周低点 周三美联储降息25基点后短线跳水但迅速反弹收复97关口 周四初请失业金数据表明劳动力市场有韧性推动美元再次走高[1] - 现货黄金先扬后抑 周初因降息预期和避险需求刷新历史高点 周四受美联储决议和美元反弹影响冲高至3707美元后回落 周内波动剧烈[1] - 非美货币走势分化 欧元兑美元升至四年高点 因欧元区政策稳定且无急剧降息迹象 美元兑日元涨幅有限但波动较大 日本央行维持利率不变但有2名委员支持加息25基点[1] 国际油价与美股表现 - 国际油价反复波动 周初因地缘风险上涨 包括乌克兰袭击俄能源设施和中东冲突引发供应担忧 周中因美国库存报告利空 需求疲软和供应过剩预期转为连续下跌[2] - 美股整体强势 道指 标普和纳指均刷新历史新高 周初科技股表现强劲 英特尔 谷歌和特斯拉大幅波动带动指数 周四英伟达50亿美元投资英特尔消息推动三大股指和小盘股近四年首次同创新高[2] 央行货币政策动向 - 美联储降息25基点至4.00%-4.25%区间 点阵图显示年内预计再降息两次 FOMC内部存在分歧 新理事米兰主张降50基点 鲍威尔强调此次为风险管理降息 重点应对劳动力市场下行风险[6] - 加拿大央行降息25基点至2.5% 应对美国关税冲击 声明删除"可能需要进一步降息"表述 但市场仍预期10月再次降息概率约50%[21] - 英国央行维持利率4.00%不变 7人支持维持 2人支持降息 量化紧缩步伐从1000亿英镑降至700亿英镑 警告未来降息将渐进谨慎[21] - 日本央行维持利率0.5%不变 连续第五次会议按兵不动 但2名委员提议加息至0.75% 央行决定出售ETF和J-REIT持仓 规模与购入股票相当[22] - 巴西央行维持利率15%不变 处于近二十年高位 印尼央行降息25基点至4.75% 2025年以来第五次降息累计125基点[23] 科技与芯片行业动态 - 英伟达投资英特尔50亿美元 以每股23.28美元认购普通股 联合开发个人电脑和数据中心芯片 消息公布后英伟达股价涨3.49% 英特尔大涨22.77% AMD跌0.78% 博通跌0.24%[25] - 英伟达正打造下一代采用Arm架构的Vera CPU和机器人芯片 中国市场监管总局对英伟达违反反垄断法实施进一步调查[25] - 小米召回116887辆SU7标准版电动汽车 因L2高速领航辅助驾驶在极端场景可能识别不足增加碰撞风险 将通过OTA免费升级软件 这是该车型第二次召回 首次因智能泊车辅助功能异常召回30931辆[26] 国际贸易与投资 - 美印贸易关系缓和 双方重启贸易协议谈判 特朗普与莫迪通话 印度评价谈判积极且具有前瞻性 此前美国对印度进口征收50%关税 农业市场准入仍是主要障碍[14] - 特朗普访英签署科技繁荣协议 美方企业承诺投资超1500亿英镑 黑石集团未来十年投资约1000亿英镑 微软投入300亿美元一半用于AI与云计算 谷歌承诺50亿英镑用于数据中心和DeepMind研发 英伟达 OpenAI与Nscale启动AI基础设施项目[16] 地缘政治与央行独立性 - 特朗普请求最高法院罢免美联储理事库克 指控其抵押贷款存在欺诈行为 库克律师回应称指控涉及上任前行为不符合因故免职条件[8] - 美国财长贝森特也曾将两处房产作为主要居所 但与库克情况存在差异 贝森特贷款由律师签署且来自同一银行 库克亲自签署且来自不同银行[9] - 美国政府面临10月1日停摆危机 民主党考虑将医保议题与拨款挂钩 提出延长奥巴马医保补贴并撤销医疗补助削减 参议院共和党领袖拒绝谈判[12]

据悉，该方案最迟需在11月初提交。知情人士表示，方案中将避免完全出售谷歌广告管理平台(Google Ad Manager，包括AdX交易平台和DoubleClick for Publishers)，并补充称提交期限仍可能有所推迟。 9月5日，欧盟委员会宣布对谷歌处以29.5亿欧元罚款，原因是该公司在广告技术市场中滥用主导地位， 损害竞争环境。欧盟方面表示，谷歌被指控在在线广告市场中滥用权力，通过优先推广自身服务，损害 了竞争对手、广告商和在线出版商的利益，从而损害了市场公平竞争环境。 智通财经APP获悉，据知情人士透露，在遭遇近30亿欧元(约合35亿美元)罚款后，谷歌(GOOGL.US)将 于欧盟设定的最后期限前提交对其广告技术业务进行调整的方案，但该方案不会包含欧盟及行业竞争对 手此前推动的全面拆分。 美国和欧洲竞争管理机构均认定，谷歌非法主导广告技术市场。尽管欧盟担心针对美国最大企业之一可 能引发美国前总统特朗普的不满，但在美国国内，对谷歌的诉讼仍在进行中。谷歌的外部律师称，美国 司法部要求更进一步，强制其出售广告交易平台AdX。该外部律师透露，司法部正寻求对AdX实施"完 全的技术分离与剥离"。 此前， ...

After months of navigating regulatory hurdles and the constant looming threat of being forced to divest its Chrome browser by the U.S. Department of Justice (DOJ), Alphabet’s (GOOGL) Google has finally started to see brighter days on Wall Street. Earlier this month, a federal judge handed down an antitrust ruling that came in far lighter than investors feared, and, most importantly, confirmed that Google won’t have to sell its Chrome browser. That clarity helped lift a major cloud over GOOGL stock, and sp ...

I'm joined by Austin Lions, senior analyst, creative strategies. Austin, always appreciate when we get to chat with you and our wide-ranging conversations. So, Alphabet joined the $3 trillion and beyond club this week.Uh, what's your take on that first. I mean, I'm I'm not surprised. Who doesn't use Google, right.They've got a triedand-true revenue model, ad online advertising. They've got several apps with billions of daily users. Of course, we're in this new AI era, so they have to figure out how to infus ...

追风交易台消息，美银和摩根士丹利最新研究显示，市场严重低估了当前AI投资的真实规模，同时对未来折旧费用的冲击准备不足，供需失衡最早可能在2027 年引发云服务价格战。 摩根士丹利的研究则表明，包括亚马逊、谷歌、Meta、微软和甲骨文在内的"超大规模"玩家， 其资本开支占销售收入比重预计到2027年将达到26%， 接近互 联网泡沫时期32%的峰值水平，超过页岩油繁荣时期的20%。 更关键的是， 这些公开的资本支出数字并未完全反映投资的全貌，因为融资租赁等表外工具正被越来越多地用来加速数据中心扩张，导致当下的真实投资规模 被低估。 美银的分析则将焦点放在了这些投资的远期影响上。研报显示，市场普遍低估了未来的折旧费用。到2027年， 仅谷歌、亚马逊和Meta三家，市场预测的折旧 额就可能比实际情况低了近164亿美元 。 美银还表示，如果供应增长持续超过需求，最早在2027年，行业内可能会爆发更激进的定价策略。 资本开支竞赛：规模被低估的"军备竞赛" 摩根士丹利的报告将当前的AI投资潮与历史上的两次资本狂热进行了对比：一次是互联网泡沫时期的电信业光纤建设，另一次是页岩油革命中的能源业钻探。 报告指出，当前的资本强度正 ...