财务数据和关键指标变化 - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达87亿美元，同比增长79%，创半年纪录 [4][14] - 股权自由现金流为54亿美元，推动净债务降至106亿美元，处于100 - 160亿美元目标区间低端 [5][14] - 净债务与调整后EBITDA比率降至0.69%，按现货计算接近0.5% [44] - 上半年营销业务收益为18亿美元，全年指导目标为32亿美元 [6][36] - 资本支出（CapEx）为18亿美元，远低于全年50亿美元预算 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 工业业务 - EBITDA达66亿美元，同比增长152%，现货年化EBITDA为188亿美元 [15][16] 铜业务 - 占上半年EBITDA的45%，EBITDA达39亿美元，成本结构降至0.85美元/磅，全年预计为0.80美元/磅 [21][23] 锌业务 - 占EBITDA的16%，产量同比增加，全年预计EBITDA达14亿美元，现货基础上为29亿美元 [24][26] 镍业务 - 上半年产量为47,700吨，EBITDA占比4%，全年预计为11亿美元 [26][29] 煤炭业务 - 上半年占EBITDA的11%，现货年化EBITDA为59亿美元，预计下半年显著增长 [30][32] 农业业务 - 上半年股权收益接近2亿美元，预计全年EBITDA超10亿美元 [85][86] 各个市场数据和关键指标变化 - 大宗商品价格大幅上涨，推动公司现金流强劲增长 [5] - 煤炭市场价格加速上涨，热煤和焦煤价格均有提升 [30] - 铜、锌、镍等金属价格也有不同程度上涨 [106] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持“价值高于产量”策略，注重资本配置和股东回报 [4] - 推进安全工作和ESG战略，设定减排目标，加强合规管理 [7][10] - 专注核心业务，优化资产组合，推进项目建设和复产 [22][56] - 利用营销业务优势，适应市场变化，把握套利机会 [78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场环境有利，大宗商品价格上涨推动公司财务表现强劲 [4][5] - 煤炭市场前景乐观，需求强劲，供应受限，公司将受益于价格上涨 [79][80] - 公司业务定位良好，工业和营销业务表现出色，有望实现持续增长 [59][60] 其他重要信息 - 公司推出特别股息和股票回购计划，向股东额外分配12亿美元 [5] - 公司正在推进Mutanda矿复产，预计年底提供更多细节 [22][104] - 公司计划在12月投资者日更新未来3 - 5年生产指导和成本结构 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新CEO将有何不同举措及优先事项 - 公司不会进行激进变革，将继续保持业务稳定，重点关注安全、项目推进、气候承诺和资本纪律 [66][67] 问题2: 煤炭业务市场情况及组合调整 - 煤炭市场强劲，价格上涨，公司已适应中国市场变化，调整贸易路线，未来将继续控制产量，实现健康回报 [72][79] 问题3: 农业业务中期战略及Koniambo资产评估 - 农业业务表现良好，预计全年EBITDA超10亿美元，公司将寻求价值验证和行业整合机会；Koniambo将在6 - 12个月内进行全面评估 [82][86] 问题4: 煤炭产量未来演变 - 短期根据市场需求调整产量，中长期按照气候承诺逐步减少产量，2026年较2019年减少15%，2035年减半 [94][95] 问题5: Mutanda重启及RMI变化 - 12月投资者日将提供Mutanda更多细节，复产将谨慎进行；RMI受价格影响，若价格稳定，年底可能持平，价格波动则相应变化 [103][108] 问题6: ESG排放及营销业务EBIT指导 - ESG排放短期波动受疫情影响，公司将坚持减排目标；营销业务无明显逆风，32亿美元指导合理 [112][116] 问题7: M&A及现金回报策略 - Cerrejón交易预计2022年上半年完成，目前无特定M&A计划，将专注运营和股东回报；现金回报采用平衡方式，未来将根据情况调整 [120][124] 问题8: 运营表现及营销业务监管风险 - 锌业务Zhairem项目受火灾和疫情影响，正在采取措施加速推进；营销业务加强合规管理，降低监管风险，油业务不依赖中介 [129][133] 问题9: 新CEO期望改变的股权市场叙事及公司成本 - 公司股权市场叙事将强调一致性和业绩表现，保持资本配置和资产负债表稳健；公司成本受奖金池和薪酬结算影响，已纳入现金流计算 [139][141] 问题10: ESG及南非铁合金业务技术应用 - 南非铁合金业务受电力供应影响，公司将借助Eskom转型和内部举措降低排放 [143] 问题11: 勘探支出和资产结构调整 - 公司减少绿地勘探支出，专注棕地扩张；将对非核心资产进行审查和处置，但不会大规模削减业务 [146][150] 问题12: COVID对需求和矿山运营的影响 - 目前未看到需求明显疲软或中断，矿山运营受影响较小，仅南非部分地区有轻微旷工情况 [154][157]

财务数据和关键指标变化 - 2020年EBITDA为116亿美元，与2019年持平，营销和工业金属业务抵消了煤炭价格疲软的影响 [5] - 2020年净收入（扣除重大项目前）为25亿美元，较2019年增长2% [6] - 2020年股权自由现金流为43亿美元，较上一年增长65% [6] - 公司将支付0.12美元的股息，约16亿美元，符合现有股息政策 [6][7] - 净债务已降至158亿美元，成功调整至100 - 160亿美元的目标范围内，目标是到2021年底降至范围中间甚至更低 [11] - 可用承诺流动性为103亿美元，每年到期债券最高30亿美元 [11] - 按1月现货价格计算，EBITDA约为160亿美元，自由现金流约为72亿美元；按当前现货价格计算，EBITDA约为170亿美元，自由现金流接近80亿美元 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 工业资产 - 2020年工业资产EBITDA为78亿美元，略低于上一年，主要因金属业务表现强劲但被煤炭价格疲软所抵消 [8] - 金属业务EBITDA为73亿美元，能源业务为10亿美元，能源业务同比下降73% [8] 营销业务 - 2020年营销业务EBIT为33亿美元，较上一年增加10亿美元，增长41% [10] - 能源交易部门EBIT为18亿美元，较上一年增加4.37亿美元；金属交易部门EBIT为17亿美元，较上一年增加5.78亿美元 [10] - 农业部门表现良好，维特拉（公司持有其49%股权）权益入账2.11亿美元，上一年为0.58亿美元 [10] 各金属业务 - 铜业务2020年EBITDA为45亿美元，占集团EBITDA的39%，成本结构改善，全成本降至0.94美元/磅 [24] - 锌业务2020年EBITDA略超20亿美元，占18%，成本大幅改善，全年成本降至 - 0.07美元/磅 [28] - 镍业务2020年EBITDA为6亿美元，占5%，关键是未来几年提高科尼亚姆博项目的产能 [30] - 煤炭业务2020年EBITDA为12亿美元，降至集团EBITDA的10%，成本有所上升，目前约为50美元/吨以上 [32][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年铜价上涨26%，锌价上涨20%，铝价上涨11% [42] - 煤炭市场价格从3月因疫情下跌后回升，目前纽卡斯尔港煤炭价格约为85美元/吨，预计价格将保持强劲 [124] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 公司目标是到2035年将总二氧化碳排放量减少40%，到2050年实现范围1、2和3的净零排放目标 [2] - 公司认为向低碳未来转型对自身整体有利，拥有适合脱碳转型的商品组合，业务模式能适应这一变化 [3] - 公司计划在减少煤炭生产的同时，增加金属业务的产量，以支持脱碳目标 [72] - 公司有大量棕地和绿地项目选择，但会谨慎扩张，注重价值而非数量 [71] 行业竞争 - 公司在气候战略方面处于行业领先地位，是少数制定了明确的范围3排放减少路径的矿业公司之一，与同行相比具有独特优势 [77][78][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2020年受疫情影响，但公司业务仍具有较强的现金生成能力，未来随着向低碳能源转型，业务模式和资产组合将带来可持续的增长回报 [4] - 工业业务在2021年将面临显著的顺风因素，预计EBITDA将达到130亿美元 [19] - 营销业务表现强劲，预计将继续保持在22 - 32亿美元的指导范围内 [34][36] - 随着全球对金属需求的增加，矿业行业将面临供应挑战，需要提高生产效率和技术水平来满足需求 [64][67] 其他重要信息 - 2020年公司发生8起死亡事故，公司致力于实现零死亡目标，总可记录伤害频率和损失工时伤害频率均在下降 [12] - 公司范围1和2的二氧化碳排放量为2430万吨，范围3的排放量为2.64亿吨 [13] - 2021年资本支出预计为50亿美元，主要用于维持性支出和一些项目的追赶进度 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 资本回报政策是否有变化，增量资金的优先用途是什么 - 公司今年的首要任务是将净债务降至130亿美元以下，之后再考虑额外的股东回报。如果现金流和宏观环境保持良好，8月增加股东回报的可能性很高 [93][94][95] 问题2: 公司接下来计划退出哪些非核心资产 - 公司正在逐步处理非核心资产，目标是减少占用大量管理时间且对利润贡献不大的资产，但不会带来巨额现金流入 [96][97][102] 问题3: 关于Prodeco煤矿，是否会将负债归还给政府 - 公司将按照哥伦比亚法律将Prodeco煤矿归还给政府，会履行所有义务，包括支付特许权使用费、完成环境工作和社会承诺等 [105][106][107] 问题4: Mutanda项目的审批和建设时间，以及刚果民主共和国新矿业税法的情况 - Mutanda项目暂无确切时间表，公司仍在进行相关工作；公司尚未接受刚果民主共和国的新矿业税法，仍在与政府进行讨论 [109][110][111] 问题5: 公司业务结构是否过于复杂，是否需要调整 - 公司业务确实复杂，但这也带来了竞争优势，公司有优秀的管理团队。公司正在减少非核心资产，以简化业务，但目前组织结构无需重大调整 [109][113][114] 问题6: 镍业务科尼亚姆博项目的增产步骤，以及是否考虑出口镍矿石 - 科尼亚姆博项目去年受疫情影响产量较低，今年4月将恢复双熔炉运营，预计未来三年产量将大幅提高；公司目前没有出口镍矿石的计划 [116][117][118] 问题7: 煤炭价格能否维持高位，以及公司是否会增加产量 - 煤炭价格预计将保持强劲，因为需求增加且海运煤炭市场没有新的供应；公司将恢复部分澳大利亚削减的产量，但增幅不大 [123][124] 问题8: 公司是否会设定煤炭减排的中期目标 - 公司不会设定逐年的减排目标，将继续按照到2035年减排40%的轨迹进行，这是基于实际产量的减少，并非“漂绿”行为 [125][126] 问题9: 公司农业业务的战略是什么 - 农业业务是公司重要的组成部分，具有与其他业务相同的交易模式和大量资产，公司希望其继续增长并寻找新的机会 [127][128] 问题10: 公司是否会购买必和必拓的煤炭资产，以及棕地项目的资本投入和回报情况 - 公司目前没有购买必和必拓煤炭资产的意向，正在逐步减少煤炭资产；棕地项目大多是容易的扩张项目，并非大规模资本支出项目，具体金额需由新管理层决定 [130][131][133] 问题11: 到2035年与范围3排放减少40%对应的煤炭产量是多少 - 大致可以参考2019年的产量并削减40%，这是最低目标，实际可能会超过该目标 [140][141][143] 问题12: 铜业务平均实现价格较高的原因，以及能否量化临时定价的影响 - 临时定价是铜业务平均实现价格较高的主要原因，其次是发货时间；如果没有临时定价，实现价格将接近平均水平 [144][145][146] 问题13: 哈萨克斯坦多利诺 - 奥布鲁切夫斯科耶锌矿项目的预期产能和投产时间 - 目前该项目通过里德选矿厂运营，产能与当前水平相同；矿山将在3 - 4年内开始减产，相关资本支出将在未来几年进行 [147][148] 问题14: 公司关键市场的前景与2000年代初中国超级周期相比如何，以及为何优先偿还债务而非进行回购或收购 - 与2000年代初相比，当前市场需求前景良好，但供应响应将更加困难，尤其是钴、铜等商品；公司优先偿还债务是为了保持资产负债表的稳定，避免重蹈债务过高的覆辙，目前市场上优质资产竞争激烈，公司将谨慎投资 [151][152][162] 问题15: 2021年钴的销售指导，以及公司对未来项目国家风险的看法和营销业务的预期 - 2021年钴的生产和销售预计相似；公司有在较困难地区运营的经验，未来为了获取资源将谨慎选择进入有良好监管和司法环境的国家；营销业务目前表现良好，但能否延续2020年的波动性和机会尚不确定 [165][166][167] 问题16: 公司是否保留Prodeco港口的所有权，该煤矿是否有可能重启，以及营运资金是否会进一步逆转 - 公司保留Prodeco港口的所有权，新买家或运营商可通过该港口进入市场；对于营运资金，建议持保守态度，预计不会进一步逆转，将根据商品价格和业务情况进行管理 [173][175][176] 问题17: 公司是否愿意增加对大西洋煤炭市场的敞口，资产交换更侧重于太平洋地区还是澳大利亚资产 - 公司对大西洋煤炭市场不太感兴趣，该市场前景不佳；目前大西洋地区可交换的资产不多 [180][181]

财务数据和关键指标变化 - 集团调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为48亿美元，同比下降13%，主要因价格下降、新冠疫情导致的生产问题及成本影响，但被强劲的营销业绩抵消 [3] - 运营活动产生的现金（不计营运资金变动）为43亿美元，较去年上半年下降20% [3] - 净资本支出（CapEx）现金流为17亿美元，较去年同期下降22% [3] - 自由现金流增长50%，达到20亿美元 [3] - 营销息税前利润（EBIT）为20亿美元，同比增长108% [4] - 金属和矿产EBITDA为22亿美元，较去年同期下降16%，采矿利润率约为26%，去年为27% [4] - 能源产品EBITDA为7亿美元，下降65% [5] - 净债务为197亿美元，因石油部门营运资金重置暂时略有增加 [7] - 按当前现货价格计算，预计产生约41亿美元的自由现金流，全年EBITDA约为105亿美元 [7][8] 各条业务线数据和关键指标变化 金属和矿产业务 - EBITDA为22亿美元，较去年同期下降16%，成本表现良好，Katanga贡献改善 [4][20] - 铜业务上半年EBITDA为13亿美元，与模型指导一致，现货基础上EBITDA将增至41亿美元以上，占总EBITDA的比例从24%升至20% [28][29] - 锌业务上半年EBITDA为6.48亿美元，按当前价格和成本计算，EBITDA将接近20亿美元，副产品信用后成本结构为负 [30][31] - 镍业务上半年EBITDA略超2亿美元，按年化计算将增至5.39亿美元以上 [33] 能源业务 - EBITDA为7亿美元，从21亿美元降至7亿美元，煤炭是主要影响因素，石油业务交易表现良好，但上游和下游业务受低油价影响 [5][21] 营销业务 - EBIT为20亿美元，增长108%，主要受有利的石油营销条件和金属业务正常化表现支持，农业业务表现强劲，上半年EBITDA为1.18亿美元 [4][36][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 铜价上半年平均为5502美元，较现货价格低18%；锌现货价格较上半年平均高17%；黄金高24%；白银高60%；石油上涨10%；煤炭基本持平；镍上涨约16%；钴自6月底以来现货价格上涨近20% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于向低碳经济转型，将业务与巴黎协定路径保持一致，优先投资低碳能源、钴、镍、铜等领域，预计到2035年Scope 3排放量减少30% [11][12] - 公司将继续推进Katanga和Koniambo等资产的爬坡开发，确保现有资产高效运营，保持资本纪律，降低净债务至目标范围，并适时进行资产处置和棕地扩张 [58][60][62] - 在煤炭市场，公司通过减产来平衡市场，认为市场有望重新平衡并实现价格上涨，煤炭业务仍将是公司的一部分 [70][71][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在具有挑战性的新冠疫情环境下仍表现强劲，业务模式具有弹性的现金生成能力 [2] - 工业业务下半年和2021年的现金流和盈利势头积极，有望实现显著增长 [19][22] - 营销业务有望达到指导范围的上限，农业业务表现良好，为公司估值和盈利提供支持 [36][38] - 公司有信心在年底前将净债务降至16亿美元以下，实现杠杆比率的改善，并恢复资本分配 [45][50] 其他重要信息 - 公司安全表现有待提高，今年迄今发生6起死亡事故和5起事故，公司正在实施强化的全集团死亡事故减少计划 [10] - 公司修订了全年CapEx指导，预计将处于40亿美元的下限，2021 - 2022年的CapEx预计将控制在50亿美元以内 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 煤炭市场的停产是否会是半永久性的，公司对煤炭市场的结构性看法是否改变，以及是否考虑在中期分离煤炭业务 - 公司认为煤炭市场因新冠疫情需求下降，但随着价格下降，供应也会减少，市场有望重新平衡并实现价格上涨，公司仍看好煤炭市场的长期前景，煤炭业务仍将是公司的一部分 [70][71][73] 问题2: 安全表现的进展如何，是否会关闭或处置无法改善安全表现的资产，以及如果现货价格下跌，公司在降低净债务方面有多大灵活性 - 公司正在努力改善安全表现，实施干预计划，但由于员工数量众多和资产分布广泛，安全管理面临挑战，公司将继续关注并审查表现不佳的资产 [78][79] - 公司认为即使现货价格下跌，仍有多种途径降低净债务，包括营运资金释放、长期资产变现等，实现净债务目标的路径是可行的 [80][81][84] 问题3: 营销业绩的预测是否保守，是否有可能超过指导范围上限 - 公司表示将接近指导范围的上限，但由于市场不确定性，仍保持一定的保守态度 [86][87] 问题4: 能否突出与抗疫相关的一次性成本，营销业务是否有增长机会，重启Zhairem项目的标准是什么，以及Cerrejon煤矿的未来如何 - 公司认为抗疫相关成本并非重大因素，主要是生产损失和单位成本效益问题 [90][91] - 公司认为营销业务有增长机会，如LNG业务和下游石油业务，将根据市场机会进行拓展 [94] - 公司决定将Zhairem项目推迟至2021年启动，以避免压低价格，待市场需要时再上线 [96] - 公司表示无法评论Cerrejon煤矿合作伙伴的意图，该煤矿仍在运营，但受疫情影响产量下降，市场面临挑战 [96] 问题5: 新冠疫情对公司继任计划的影响，以及Volcan收购的减值情况 - 公司表示继任计划正在进行中，新冠疫情对人员旅行有一定影响，但不构成重大障碍 [99] - 公司对Volcan的收购产生约3.5亿美元的减值，主要是由于对未来项目的概率和信心调整，该业务基本运营表现尚可 [100][102] 问题6: Mopani铜矿是否会重新考虑运营，Mutanda矿与刚果民主共和国政府的谈判进展如何，对Koniambo资产的耐心是否耗尽，以及这是否是Ivan的最后一次电话会议 - 公司正在与政府讨论Mopani铜矿的运营问题，目前倾向于将其置于维护保养状态 [107] - 公司表示Mutanda矿将继续处于维护保养状态，待钴市场需要时再进行评估和决策，该矿主要受钴价格影响 [111][112] - 公司对Koniambo资产的耐心正在耗尽，但目前由于新冠疫情人员问题，只能维持一条生产线运行，希望未来两条生产线都能正常运行并实现盈利 [108][109] - 公司表示管理层变更正在进行中，具体时间待定 [110] 问题7: 公司对股息政策的考虑，是否会调整以应对市场波动 - 公司认为目前的股息政策仍然合适，即营销业务支付10亿美元现金流量，工业业务至少支付25%，但需考虑营运资金和并购等因素，预计在2月份净债务降至目标范围后再进行讨论 [115][116] 问题8: Mopani铜矿在当前商品价格下是否现金流为正，决定将其置于长期维护保养状态的驱动因素是什么，以及公司是否有硬资产处置机会，特别是黄金资产是否有潜在的上市选项 - 公司认为尽管铜价有所改善，但仍决定将Mopani铜矿置于维护保养状态，同时与政府进行讨论，以评估资产情况 [119] - 公司表示一直在寻找潜在的资产处置机会，包括一些较小的资产和上市企业的减持，黄金资产Kazzinc表现良好，是公司的现金生成器，但如果有合适的出价，也会考虑出售 [120][122][123] 问题9: 能否提供Katanga矿的EBITDA和现金成本细节，煤炭业务在当前环境下的EBITDA是否为零，以及自由现金流量是否是评估公司的正确指标 - 公司建议在年底更新时提供Katanga矿的详细信息，目前该矿正在进行成本降低流程，预计未来EBITDA将显著改善 [134][135] - 公司使用的煤炭价格是远期曲线的平均值，实际业务还受到固定价格合同的影响，预计下半年现金流量将有所改善 [132][133] - 公司认为新冠疫情导致的营运资金波动是暂时的，不应因此否定自由现金流量指标，公司希望通过暂时的营运资金调整实现营销业务的长期增长 [136][137] 问题10: 公司是否会取消全年股息以降低净债务，营运资金对营销业务下半年交易能力的影响如何 - 公司认为应优先将净债务降至16亿美元，然后在2021年初再考虑进一步的去杠杆化和资本分配问题，中期至长期来看，将净债务控制在目标范围的中低端将提供更大的灵活性和潜在的股权重估机会 [141][143][144] - 公司表示营运资金不会影响营销业务的交易能力，流动性仍然强劲，预计下半年营运资金流出将达到峰值并开始回落 [140] 问题11: Steve是否会留任 - Steve表示自己不属于旧势力也不属于新势力，会继续留任 [149][151]

业绩总结 - 2020年上半年调整后EBITDA为48亿美元，同比下降13%[6] - 经营活动产生的现金流为43亿美元，同比下降20%[6] - 自由现金流增长约50%，达到20亿美元[6] - 2020年上半年净收入为-26亿美元，主要与哥伦比亚煤、乍得石油、莫潘尼和沃尔坎相关的减值有关[16] - 2020年上半年资金运营为37亿美元，同比增长5%[16] - 2020年上半年EBITDA为105亿美元，包含来自市场营销的30亿美元[58] 用户数据 - 铜生产量为588千吨，同比下降11.3%[26] - 锌生产量为550.1千吨，同比增长2.6%[29] - 镍生产量为55.2千吨，同比下降0.4%[31] - 煤炭生产量为58.1百万吨，同比下降15%[34] - 2020年上半年铜的实际销售量为512千吨[70] 成本与价格 - 铜矿成本为每磅109美分，同比下降27.3%[26] - 铜的实现价格为每磅239美分，同比下降8.4%[26] - 锌的实现价格为每磅94美分，同比下降22.6%[29] - 锌的EBITDA为6.48亿美元，同比下降29.1%[29] - 煤的单位现金成本为46美元/吨，整体净定价下降导致利润率下降[52] 未来展望 - 预计2020年下半年铜、锌、镍和热煤的成本分别为106美分/磅、5美分/磅、257美分/磅和46美元/吨[9] - 2020年下半年铜价每10%的变动预计对EBITDA的影响为400百万美元[72] - 2020年上半年铜的单位现金成本预计到2021年将降低至约100美分/磅[52] 负债与资本支出 - 净债务为197亿美元（包括19亿美元的IFRS 16租赁），较2019年底增加12%[17] - 2020年下半年需要超过28亿美元的债务减少，以实现净债务目标范围10亿至16亿美元[46] - 截至2020年6月30日，公司的债务到期总额为223亿美金[82] - 公司计划将年度债务到期管理控制在30亿美金左右[83] 其他信息 - 截至2020年6月30日，公司的市场价值总计为2496百万美元[80] - 2020年上半年非RMI的营运资本流出为31亿美元[46] - 2020年上半年净资本支出现金流为17亿美元[46]

业绩总结 - 2019年调整后EBITDA为116亿美元，同比下降26%[5] - 经营活动产生的现金流为103亿美元，同比下降22%[5] - 2019年净收入为负4亿美元，主要因28亿美元的减值损失[19] - 2019年股东回报总额为50亿美元，包括27亿美元的分配和23亿美元的回购[5] - 2019年净债务为176亿美元，同比增长19%[19] - 2019年可用流动性为101亿美元[39] - 2019年资本支出为40亿美元，其中维持性资本支出为30亿美元，扩展性资本支出为13亿美元[37] 用户数据 - 2019年铜的生产量为1371千吨，同比减少82.5千吨[28] - 2019年铜实际销售量为1228千吨，实际实现铜价为257美分/磅[59] - 2019年镍的实际生产量为121千吨，实际销售量为118千吨，实际实现镍价为639美分/磅[59] - 2019年锌的总产量为1077.5千吨，实际相关产量为855千吨，实际实现锌价为111美元/吨[59] 未来展望 - 2020年建议每股基础分配为0.20美元，预计将支付26亿美元[6] - 2020年铜的生产指导为1300千吨，锌为1265千吨[49] - 2020年自由现金流预计为43亿美元[51] - 2020年净债务目标为140亿至150亿美元，调整后的EBITDA比率接近1倍[42] - 预计到2035年，范围3排放量将减少约30%[12] 新产品和新技术研发 - 预计到2025年，电动车对镍的需求将增加330千吨[87] - 根据政府政策，到2030年将需要额外的2200万吨铜以减少二氧化碳排放[95] - 实现2030年目标所需的额外铜需求将需要矿业行业每年投资数十亿美元以延长现有矿山的使用寿命并开发新资源[93] 市场扩张和并购 - 未来五年，海运煤炭需求预计将保持基本稳定，主要受亚洲新产能的强劲需求推动[98] - 预计未来煤炭供应将面临风险，主要由于现有资源的加速枯竭和开发审批延迟[98] 负面信息 - 2019年工业调整后EBITDA为90亿美元，同比下降32%[18] - 铜的EBITDA矿业利润率为29%，较2018年的40%下降[22] - 煤的EBITDA矿业利润率为36%，较2018年的46%下降[22] - 2019年金属和矿产部门调整后EBIT下降37%[34] - 2019年税收支付对FFO产生重大影响，减少了7.55亿美元的应付税款[44]