财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入892亿元，环比增长15%，同比增长27%，单季度收入创历史新高 [1] - 2025年第三季度核心归母净利润为39.6亿元，同比增长19% [1] - 2025年前三季度核心归母净利润累计约106.2亿元，同比增长59% [1] - 2025年第三季度毛利总额达148亿元，环比增长11% [1] - 2025年前三季度毛利率达到16.5% [1] - 截至2025年9月底，公司净现金水平约452亿元 [1] 销量与目标 - 截至2025年10月底，公司累计销量约247.7万辆 [1] - 公司全年销量目标设定为300万辆，截至10月底完成率为82.6% [1]

吉利汽车表示，截至10月底，吉利汽车今年销量达247.7万辆，全年销量目标300万辆，完成率达 82.6%。 中证报中证网讯（记者 李嫒嫒）11月17日，吉利汽车发布2025年第三季度财报。第三季度公司实现营 业收入891.9亿元，同比增长27%，创单季度收入新高；归属母公司拥有人的溢利为38.2亿元，同比增长 59%。第三季度，吉利汽车销量达76.1万辆，同比增长43%。 转自：中国证券报·中证网 ...

财务业绩 - 2025年第三季度营业收入达892亿元，环比增长15%，同比增长27%，创单季历史新高[1] - 第三季度核心归母净利润为39.6亿元，同比增长19%[1] - 前三季度累计核心归母净利润达106.2亿元，同比增长59%[1] - 第三季度毛利总额为148亿元，环比增长11%[1] - 前三季度毛利率为16.5%[1] - 截至9月末净现金水平达452亿元，现金储备充裕[1] 运营表现 - 截至10月底实现年内销量247.7万辆[1] - 全年销量目标为300万辆，当前完成率达82.6%[1] - 第四季度推出包括吉利银河星耀6在内的多款新车型和改款车型以推动销量目标达成[1]

财务业绩 - 2025年第三季度营业收入达892亿元，环比增长15%，同比增长27%，创单季历史新高[1] - 第三季度核心归母净利润为39.6亿元，同比增长19%[1] - 前三季度累计核心归母净利润为106.2亿元，同比增长59%[1] - 第三季度毛利总额达148亿元，环比增长11%[1] - 前三季度毛利率为16.5%[1] - 截至9月末净现金水平达452亿元，现金储备充裕[1] 运营表现 - 截至10月底实现年内销量247.7万辆[1] - 全年销量目标为300万辆，当前完成率达82.6%[1] - 第四季度推出包括吉利银河星耀6在内的多款新车型和改款车型，以推动全年销量目标达成[1]

核心财务表现 - 公司2025年第三季度收入为人民币891.92亿元，同比增长27% [1] - 公司2025年第三季度归属母公司拥有人溢利为38.2亿元，同比增长59% [1] - 撇除外汇汇兑、资产减值等一次性项目后，截至2025年9月30日止9个月归属母公司拥有人溢利为106.2亿元，同比增长59% [1] 运营与销量 - 公司2025年第三季度总销量为76.1万辆，同比增长43% [1] - 公司燃油车与新能源车销量在2025年第三季度实现同步增长 [1] 增长驱动因素 - 公司总销量的快速增长是推动收入增长的主要动力 [1] - 公司通过规模效应、成本控制和品牌整合协同实现了盈利能力的提升 [1]

财务表现 - 2025年第三季度营业收入达892亿元，环比增长15%，同比增长27%，创单季历史新高[1] - 第三季度核心归母净利润为39.6亿元，同比增长19%，前三季度累计净利润达106.2亿元，同比增长59%[1] - 第三季度毛利总额为148亿元，环比增长11%，前三季度毛利率为16.5%[1] - 截至9月末公司净现金水平达452亿元，现金储备充裕[1] 运营与销售 - 截至10月底，公司年内销量为247.7万辆，全年销量目标为300万辆，目标完成率达82.6%[1] - 第四季度推出包括吉利银河星耀6在内的多款新车型和改款车型，以推动全年销量目标达成[1]

公司整体业绩 - 2025年第三季度总销量同比增长43% [1] - 2025年第三季度收入同比增长27% [1] - 2025年第三季度归属母公司拥有人溢利为人民币38亿元，同比增长59% [1] - 截至2025年9月30日止九个月归属母公司拥有人溢利为人民币106.2亿元，较去年同期的人民币66.8亿元增长59% [1] 盈利能力与运营效率 - 公司通过规模效应、成本控制和品牌整合协同实现盈利增长 [1] - 撇除特定项目后，截至2025年9月30日止九个月归属母公司拥有人溢利为人民币106.2亿元 [1] 子公司极氪业绩 - 2025年第三季度总交付量约为14万辆，较去年同期上涨13% [1] - 2025年第三季度收入约为人民币316亿元，较去年同期上涨9.4% [1] - 2025年第三季度毛利达人民币60亿元，较去年同期上涨50% [1] - 2025年第三季度毛利率达19.0%，较2024年同期的13.9%上涨5.1个百分点 [1]

第三季度财务表现 - 第三季度销量76.10万辆，同比增长43%[6] - 第三季度收入891.92亿元，同比增长27%[6] - 第三季度归属母公司拥有人溢利38.20亿元，同比增长59%[6] 前三季度财务表现 - 前三季度累计销量217.02万辆，同比增长46%[6] - 前三季度累计收入2394.77亿元，同比增长26%[6] - 前三季度归属母公司拥有人溢利131.10亿元，同比微降1%[6] - 前三季度经调整后归属母公司拥有人溢利106.2亿元，同比增长59%[7] 成本和费用 - 前三季度研发费用117.17亿元，同比增长26%[9] 极氪业务第三季度表现 - 极氪2025年第三季度总交付量约为14万辆，较去年同期上涨13%[35] - 极氪2025年第三季度收入约为人民币316亿元，较去年同期上涨9.4%[35] - 极氪2025年第三季度毛利达人民币60亿元，较去年同期上涨50%[35] - 极氪2025年第三季度毛利率为19.0%，较2024年同期的13.9%上涨5.1个百分点[35] 极氪业务前三季度表现 - 截至2025年9月30日止九个月，极氪收入为人民币810.14亿元[37] - 截至2025年9月30日止九个月，极氪本期间亏损为人民币5.23亿元，较去年同期的23.75亿元亏损大幅收窄[37] 会计政策变更 - 会计政策变更自2025年1月1日起生效，涉及共同控制下实体企业合并的会计处理由购买法改为合并会计法[14] - 会计政策变更对财务状况表的影响包括消除商誉及将合营公司投资重列为非全资附属公司[24] - 会计政策变更已追溯适用，包括2024年12月31日前的企业合并，比较数字已重述[17][23] - 变更旨在提高财务报告透明度，避免购买法下可能产生的人为收益或商誉[18] - 变更后企业合并无确认商誉或收益，资产及负债按控股方现有账面值列账[16] 企业合并及收购 - 收购领克汽车科技有限公司51%股权的总代价为人民币9,104,721,000元，包括现金人民币9,000,000,000元及利息人民币104,721,000元[19] - 收购领克后，浙江极氪立即认购领克新股本，现金代价约为人民币367,347,000元，领克注册资本增至人民币7,653,061,225元[19] - 收购六家目标公司70%股权的总现金代价约为人民币29,239,000元[21] 会计政策变更后的重列财务状况 - 公司经重列后收入为189,534百万元，企业合并及收购贡献了64,772百万元和32,365百万元，合并调整抵消了75,287百万元[26] - 公司经重列后税后利润为12,575百万元，其中母公司拥有人应占利润为13,213百万元[26] - 公司经重列后总资产为271,074百万元，其中非流动资产118,946百万元，流动资产及持作出售资产152,128百万元[28][29] - 公司经重列后权益总额为93,991百万元，非控股权益为7,453百万元[29] - 公司经重列后物业、厂房及设备为34,851百万元，收购领克及目标公司贡献了8,678百万元[28] - 公司经重列后商誉为0百万元，原34百万元商誉因企业合并影响被全部抵消[28] - 公司经重列后银行结余及现金为43,057百万元，收购领克及目标公司贡献了1,846百万元[28] - 公司经重列后贸易应付款项为86,273百万元，收购领克及目标公司贡献了16,081百万元[29] - 公司经重列后银行借款为4,095百万元，其中流动部分1,358百万元，非流动部分2,737百万元[29][30] - 公司经重列后存货为29,359百万元，收购领克及目标公司贡献了6,338百万元[28] - 企业合并后，贸易应付款项经重列金额为人民币72,695百万元，较原始金额增加36.2%[33] - 企业合并后，银行借款（流动+非流动）经重列金额为人民币13,375百万元，较原始金额显著增加[33][34] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日总资产2744.36亿元，较2024年底增长1%[6] - 截至2025年9月30日母公司拥有人应占权益935.16亿元，较2024年底增长8%[6] - 截至2025年9月30日，极氪资产净值为人民币56.11亿元，较2024年12月31日的161.90亿元下降[37] - 截至2025年9月30日，非控股权益之账面值为人民币17.34亿元，较2024年12月31日的69.41亿元下降[37]

2025年10月销量表现 - 10月总销量达30.7万辆，创历史新高，同比增长35.5%，环比增长12.5% [1] - 2025年1-10月累计销量247.7万辆，同比增长44.3% [1] - 10月新能源车销量17.8万辆，同比增长63.6%，新能源销量占比达57.9% [1] 各品牌及系列销量分析 - 吉利品牌10月销量24.5万辆，同比增长43.9%，其中银河系列销量12.7万辆，同比大幅增长100.8% [1] - 领克品牌10月销量4.0万辆，同比增长60.5% [1] - 极氪品牌10月销量2.1万辆，同比下降31.1% [1] - 银河系列提前达成年销百万目标，1-10月累计销量100.2万辆，同比增长186.6% [1] 海外市场与出口 - 10月出口量4.2万辆，同比增长22.6%，环比增长2.2% [1] 产品战略与新车周期 - 2025年为新车大年，预计推出10款全新新能源车型 [2] - 吉利品牌计划推出5款新车及多款改款车，包括银河星耀8及两款SUV和两款轿车 [2] - 极氪品牌推出极氪007 GT和极氪9X [2] - 领克品牌推出领克900 EM-P及中大型EM-P轿车 [2] 技术与智能化发展 - 全面拥抱智能化，银河新车型及改款产品将搭载千里浩瀚智驾方案 [2] - 燃油车迭代将全面搭载Flyme Auto及千里浩瀚智驾 [2] - 领克900 EM-P将首搭英伟达Thor芯片及千里浩瀚智驾 [2] - 极氪将推送车位到车位(D2D)智驾功能 [2] 平台架构与盈利前景 - GEA架构支撑新车周期，各品牌新能源转型顺利推进 [3] - 规模效应逐步凸显，预计将带来盈利向上弹性 [3] - 预计2025年归母净利润为161亿元，对应PE为10.6X [3]

投资评级 - 投资评级为买入，且维持该评级 [6] 核心观点 - 报告认为公司正开启强势新车周期，新平台赋能下各品牌全面向好，新能源转型顺利推进，规模效应将带来盈利向上弹性，整车强势新周期下盈利具备较大弹性 [2][7] - 预计2025年归母净利润为161亿元，对应PE为10.6X [7] 2025年10月销量表现 - 公司10月销量达30.7万辆，同比增长35.5%，环比增长12.5% [2][4] - 2025年1-10月累计销量达247.7万辆，同比增长44.3% [2][4] - 10月新能源销量为17.8万辆，同比增长63.6%，环比增长7.7%，新能源销量占比达57.9%，同比提升10.0个百分点 [7] 分品牌销量详情 - 吉利品牌10月销量24.5万辆，同比增长43.9%，环比增长10.6% [7] - 银河系列10月销量12.7万辆，同比增长100.8%，环比增长5.5%，其2025年1-10月累计销量已达100.2万辆，同比增长186.6%，提前达成年销百万目标 [7] - 领克品牌10月销量4.0万辆，同比增长60.5%，环比增长22.2%，其2025年1-10月累计销量28.2万辆，同比增长27.7% [7] - 极氪品牌10月销量2.1万辆，同比下降31.1%，环比增长17.3%，其2025年1-10月累计销量16.5万辆，同比下降5.1% [7] 海外市场表现 - 公司10月出口量为4.2万辆，同比增长22.6%，环比增长2.2% [7] 产品与战略布局 - 2025年为新车大年，预计推出10款全新新能源车型，其中吉利品牌计划推出5款新车及多款改款车，极氪品牌已推出极氪007 GT和极氪9X，领克品牌已推出领克900 EM-P并计划上市中大型EM-P轿车 [7] - 公司全面拥抱智能化，银河全新及改款产品将搭载千里浩瀚智驾方案，燃油车迭代将搭载Flyme Auto及千里浩瀚智驾，领克900 EM-P将首搭英伟达Thor芯片，极氪车位到车位(D2D)智驾功能预期推送 [7] - GEA架构支撑新车周期，各品牌新能源转型顺利，燃油车基盘稳固，联营企业创新出海模式持续打开海外新空间 [2][7]