公司股份发行 - 吉利汽车于2025年9月11日因雇员行使认股权计划发行4.65万股股份 [1] - 认股权计划于2023年4月28日获公司采纳 [1]

公司行动 - 吉利汽车于2025年9月11日因雇员行使认股权发行4.65万股 [1] - 认股权计划于2023年4月28日获采纳 [1]

股份数据 - 2025年9月8日已发行股份（不含库存）10,118,074,786股，总数同此，库存为0[3] - 就股份奖励或期权发行新股46,500股，占比0.00046%，每股9.56港元[3] - 2025年9月11日已发行股份（不含库存）10,118,121,286股，总数同此，库存为0[3] 其他信息 - 公司为吉利汽车控股有限公司，呈交日期2025年9月11日[2] - 证券代号00175，多柜台证券代号80175（RMB）[3]

销量预测 - 2025至2027年销量预测上调至300万至380万辆 原预期为190万至230万辆 [1] - 更多增长将来自海外扩张 [1] 财务预测 - 2025至2026年营收预测上调37%至44% [1] - 2025至2026年每股盈利预测上调45%至57% [1] 业务转型 - 新能源车转型成功 [1] - 受益于规模效应带来的利润改善 [1] - 集团内部协同效应带来成本节省 [1] 投资评级 - 重申买入评级 [1] - 目标价由14港元上调至24.5港元 [1]

销量预测 - 2025至2027年销量预测上调至300万至380万辆 原预期为190万至230万辆 [1] 增长动力 - 新能源车转型成功推动销量增长 [1] - 海外扩张成为2025至2027年主要增长来源 [1] 财务预测 - 2025至2026年营收预测上调37%至44% [1] - 2025至2026年每股盈利预测上调45%至57% [1] 成本效益 - 规模效应促进利润进一步改善 [1] - 集团内部协同效应带来成本节省 [1] 投资评级 - 重申买入评级 目标价从14港元提升至24.5港元 [1]

销量预测 - 公司2025至2027年销量预测上调至300万至380万辆 较原预期190万至230万辆显著提高 [1] - 销量增长主要来自海外市场扩张及成功的新能源汽车转型 [1] 财务预测 - 2025至2026年营收预测上调37%至44% [1] - 同期每股盈利预测上调45%至57% [1] 竞争优势 - 公司受益于规模效应推动利润改善 [1] - 集团内部协同效应实现成本节约 [1] 投资评级 - 重申买入评级 目标价由14港元上调至24.5港元 [1]

销量表现 - 公司8月销量25万辆 同比增38% 环比增5% 1-8月累计销量189.7万辆 同比增47.3% [1] - 新能源车8月销量14.7万辆创历史新高 同比增95.2% 环比增13.2% 占比达58.9% 同比提升17.2个百分点 环比提升4.2个百分点 [1] - 分品牌看：吉利品牌8月销20.5万辆 同比增45.9% 其中银河系列销11.1万辆 同比增172.6% 领克品牌销2.7万辆 同比增20.8% 极氪品牌销1.8万辆 同比降2.2% [1] 产品战略 - 2025年计划推出10款全新新能源车型 吉利品牌预计推出5款新车及多款改款车 包括银河星耀8及两款SUV和两款轿车 [2] - 极氪品牌4月推出极氪007 GT 第三季度推出极氪9X 领克品牌第二季度推出领克900 EMP 年内上市中大型EMP轿车 [2] - 全面拥抱智能化战略 银河新车型将搭载千里浩瀚智驾方案 燃油车迭代全面搭载Flyme Auto及千里浩瀚智驾 领克900 EMP首搭英伟达Thor芯片 [2] 架构与盈利 - GEA架构支撑新车周期 极氪/领克/银河品牌全面向好 新能源转型顺利推进 规模效应凸显带来盈利弹性 [3] - 燃油车基盘稳固 联营企业创新出海模式持续拓展海外空间 预计2025年归母净利润161亿元（含汇兑收益） 对应PE为11倍 [3]

公司销量表现 - 8月总销量25.02万辆 同比增长38.0% 环比增长5.2% [1] - 8月新能源汽车销量14.73万辆 同比增长95.2% 环比增长13.2% [1] - 1-8月累计总销量189.71万辆 同比增长47.3% 完成全年300万辆销量目标的63.2% [1] 新产品动态 - 全新SUV银河M9将于9月17日正式上市 预售价格区间19.38-25.88万元 [2] - 银河M9预售24小时订单超4万台 [2] 行业背景与市场展望 - 8月1-24日国内乘用车批发销量同比增长12% 环比增长5% [1] - 7月下旬第三批补贴资金下发 部分地区以旧换新逐步重启 [1] - 银河品牌在主流大众市场具备较强影响力和认可度 [2] 公司市场地位 - 8月销量同比增速预计高于行业平均水平 市占率维持提升态势 [1] - 银河品牌产品矩阵逐步完善 市场份额预计进一步提升 [2]

公司销量表现 - 8月总销量25.02万辆 同比增长38.0% 环比增长5.2% [1] - 8月新能源汽车销量14.73万辆 同比增长95.2% 环比增长13.2% [1] - 1-8月累计总销量189.71万辆 同比增长47.3% 完成全年300万辆销量目标的63.2% [1] 新产品动态 - 银河M9 SUV将于9月17日正式上市 预售价19.38-25.88万元 [2] - 银河M9预售24小时订单超4万台 [2] - 银河品牌在主流大众市场具备较强影响力和认可度 [2] 行业背景 - 8月1-24日国内乘用车批发销量同比增长12% 环比增长5% [1] - 7月下旬第三批补贴资金下发 部分地区以旧换新逐步重启 [1] - 车市进入淡季末期逐渐回暖 公司8月销量增速高于行业平均水平 [1]

汽车行业整体表现 - 汽车股早盘普遍上扬 吉利汽车涨4.81%报19.19港元 蔚来涨3.18%报48.68港元 理想汽车涨3.04%报95港元 小鹏汽车涨2.27%报81.1港元 零跑汽车涨1.79%报65.4港元[1] - 2025年8月全国乘用车市场零售199.5万辆 同比增长4.6% 环比增长8.2%[1] - 2025年1-8月累计零售1474.1万辆 同比增长9.5%[1] 新能源汽车细分市场 - 2025年8月新能源乘用车市场零售110.1万辆 同比增长7.5% 环比增长11.6%[1] - 2025年1-8月新能源车累计零售755.6万辆 同比增长25.8%[1] - 随着传统销售旺季到来 叠加新车型推出 终端需求有望持续回升[1] 行业估值与投资机会 - 汽车板块动态市盈率处于近五年40%分位数以下 具备充足估值修复空间[1] - 估值有望随着销量增长同步扩张[1] - 建议重点关注新品周期强劲 市场占有率提升的头部车企[1] 吉利汽车战略布局 - 吉利星座第五轨道面以一箭11星方式成功发射 11颗卫星进入预定轨道[2] - 一个月内吉利星座卫星连续两次成功发射入轨[2] - 第五轨卫星包含"领克900号"卫星 标志领克在"天地一体化大出行生态圈"布局迈出新步伐[2] 领克品牌产品发布 - 领克品牌首款中大型插电混动轿车领克10 EM-P于9月8日晚正式上市[2]