2021财年第二季度净营收情况 - 2021财年第二季度净营收同比增长13.1%至8.877亿美元[3][4] - 2021财年第二季度净营收为8.877亿美元，同比增长13.1%，来自教育计划及服务的净营收为8.33亿美元，同比增长15.2%[10] - 截至2020年11月30日止三个月，公司净营收为887,689千美元，2019年同期为785,211千美元[36] 2021财年第二季度经营利润及亏损情况 - 2021财年第二季度经营亏损为3210万美元，去年同期为2530万美元经营利润[4] - 2021财年第二季度经营亏损为3210万美元，去年同期为2530万美元经营利润，Non - GAAP经营亏损为1370万美元，去年同期为3650万美元Non - GAAP经营利润[12] - 截至2020年11月30日止三个月，公认会计准则下经营亏损32,147千美元，2019年同期经营利润为25,299千美元；非公认会计准则下经营亏损13,667千美元，2019年同期经营利润为36,514千美元[36][38] 2021财年第二季度净利润情况 - 新东方股东应占净利润为5390万美元，同期增长0.9%[4] - 新东方应占Non - GAAP净利润2021财年第二季度为6914万美元，同比增长21.3%[5] - 2021财年第二季度新东方股东应占净利润为5390万美元，较上一财年同期增长0.9%，Non - GAAP新东方股东应占净利润为6910万美元，较上一财年同期增长21.3%[14][15] - 截至2020年11月30日止三个月，公认会计准则下股东应占净利润为53,902千美元，2019年同期为53,437千美元；非公认会计准则下股东应占净利润为69,140千美元，2019年同期为56,987千美元[36][38] - 截至2020年11月30日止三个月，基本及摊薄每美国存托股净利润均为0.33美元，2019年同期均为0.34美元；非公认会计准则下基本及摊薄每美国存托股净利润均为0.43美元，2019年同期均为0.36美元[36][39] 2021财年上半年净营收情况 - 2021财年上半年净营收为18.741亿美元，同比增长0.9%[6] - 2021财年首六个月净营收为18.741亿美元，同比增长0.9%[17] - 截至2020年11月30日止六个月，公司净营收为1,874,055千美元，2019年同期为1,856,988千美元[42] 2021财年上半年经营利润情况 - 2021财年上半年经营利润为1.182亿美元，同比下降56.5%[6] - 2021财年首六个月经营利润为1.182亿美元，同比下跌56.5%，Non - GAAP经营利润为1.525亿美元，同比下跌48.1%[17] - 截至2020年11月30日止六个月，公认会计准则下经营利润为118,158千美元，2019年同期为271,495千美元；非公认会计准则下经营利润为152,471千美元，2019年同期为293,730千美元[42][45] 2021财年上半年净利润情况 - 新东方应占Non - GAAP净利润2021财年上半年为2.537亿美元，同比下降11.7%[6] - 截至2020年11月30日止六个月，公认会计准则下公司应占净利润为228,554千美元，2019年同期为262,427千美元；非公认会计准则下公司应占净利润为253,666千美元，2019年同期为287,149千美元[42][45] - 截至2020年11月30日止六个月，基本及摊薄每美国存托股净利润分别为1.43美元和1.42美元，2019年同期分别为1.66美元和1.65美元[42] - 2020年截至11月30日六个月新东方每美国存托股基本净利润为1.43美元，摊薄净利润为1.42美元；2019年分别为1.66美元和1.65美元[46] - 2020年截至11月30日六个月新东方每美国存托股非公认会计准则下基本净利润为1.58美元，摊薄净利润为1.58美元；2019年分别为1.81美元和1.80美元[46] 2021财年第二季度课后辅导及备考课程学生报名人次情况 - 2021财年第二季度课后辅导课程及备考课程学生报名人次约为418.31万，同比上升10.4%[8] - 2021财年第二季度报读辅导及备考课程学生总人次同比增长10.4%至约418.31万[10] 2021财年首六个月辅导及备考课程学生总人次情况 - 2021财年首六个月辅导及备考课程学生总人次同比增长11.7%至约714.42万[17] 学校及学习中心数量情况 - 截至2020年11月30日，学校及学习中心总数为1518间，较2019年11月30日增加214间，较2020年8月31日增加46间[8] - 截至2020年11月30日，学校总数为117间[8] 2021财年第二季度经营成本及开支情况 - 2021财年第二季度经营成本及开支为9.198亿美元，同比增长21.0%，Non - GAAP经营成本及开支为9.014亿美元，同比增长20.4%[11] 2021财年第二季度净经营现金流量及资本开支情况 - 2021财年第二季度净经营现金流量约为4.107亿美元，资本开支为6200万美元[15] 截至2020年11月30日公司资金及递延收入结余情况 - 截至2020年11月30日，现金和现金等价物为26.432亿美元，定期存款为4.161亿美元，短期投资金额为30.353亿美元，递延收入结余为19.871亿美元，较2020财年第二季度末增长26.5%[16] 新东方在线2021财年首六个月营收及利润情况 - 新东方在线2021财年首六个月营收为人民币67680万元（10290万美元），同比增长19.2%[19] - 新东方在线2021财年首六个月净亏损为人民币67440万元（10260万美元），较上一财年同期上升670.6%[19] - 新东方在线2021财年首六个月毛利为人民币15310万元（2330万美元），毛利率为22.6%[19] 新东方在线业务线学生及收入增长情况 - 新东方在线在线K - 12校外教育业务收入同比增长162.9%，学生付费人次同比增长约143.4%[19] - 新东方在线基于地域的实时互动课后辅导课程(DFUB)和Koolearn K - 12课程的学生报读人次分别同比增长170.3%和134.4%[19] 新东方在线课程推出城市情况 - 截至2020年11月30日，DFUB课程已在中国271个城市推出[19] 新东方香港上市情况 - 新东方于2020年11月9日在港交所主板上市，全球发售9786500股新普通股[21] - 新东方香港上市全球发售所得款项净额约为1149320万港元（148280万美元）[21] 新东方2021财年第三季度净营收预计情况 - 新东方预计2021财年第三季度净营收总额在109860万美元至114480万美元之间，同比增长率为19%到24%[22] 新东方业绩公布电话会议情况 - 新东方管理层将于2021年1月22日美东时间上午8点召开业绩公布电话会议[23] 截至2020年11月30日公司资产情况 - 截至2020年11月30日，公司资产总值为9477960千美元，较截至5月31日的6556885千美元增长44.55%[31] - 截至2020年11月30日，公司现金及现金等价物为2643243千美元，较截至5月31日的915057千美元增长188.86%[31] - 截至2020年11月30日，公司短期投资为3035283千美元，较截至5月31日的2318280千美元增长30.93%[31] 截至2020年11月30日公司负债情况 - 截至2020年11月30日，公司流动负债总额为3214039千美元，较截至5月31日的2479364千美元增长29.63%[32] - 截至2020年11月30日，公司长期负债总额为1447393千美元，较截至5月31日的1207710千美元增长19.85%[33] - 截至2020年11月30日，公司负债总额为4661432千美元，较截至5月31日的3687074千美元增长26.43%[33] 截至2020年11月30日公司权益情况 - 截至2020年11月30日，公司股东权益总额为4703903千美元，较截至5月31日的2733295千美元增长72.09%[34] - 截至2020年11月30日，公司总权益为4816528千美元，较截至5月31日的2869811千美元增长67.84%[34] 截至2020年11月30日公司递延营收情况 - 截至2020年11月30日，公司递延营收为1982534千美元，较截至5月31日的1317645千美元增长50.46%[32] 公司财务指标采用情况 - 公司采用Non - GAAP财务指标，可剔除部分不体现经营业绩的项目，为业绩和流动性提供补充信息[29] 截至2020年11月30日止三个月现金流量情况 - 截至2020年11月30日止三个月，经营活动所得现金净额为410,678千美元，2019年同期为291,757千美元；投资活动所用现金净额为327,896千美元，2019年同期为226,638千美元；融资活动所得现金净额为1,465,618千美元，2019年同期所用现金净额为6,291千美元[41] 以股份为基础的薪酬开支情况 - 截至2020年11月30日止三个月，以股份为基础的薪酬开支总计18,480千美元，2019年同期为11,215千美元；截至2020年11月30日止六个月，以股份为基础的薪酬开支总计34,313千美元，2019年同期为22,235千美元[40][45] 计算每美国存托股净利润加权平均股份情况 - 2020年用于计算每美国存托股基本净利润的加权平均股份为160,127,052股，2019年为158,337,268股[46] - 2020年用于计算每美国存托股摊薄净利润的加权平均股份为160,843,974股，2019年为159,520,563股[46] 2020年营收成本及开支情况 - 2020年营收成本为3,836千美元，销售及营销开支为5,930千美元，一般及行政开支为24,547千美元，总计34,313千美元；2019年分别为57千美元、571千美元、21,607千美元、22,235千美元[47] 2020年截至11月30日六个月现金流量及汇率变动情况 - 2020年截至11月30日六个月经营活动所得现金净额为802,276千美元，2019年为656,326千美元[48] - 2020年投资活动所用现金净额为796,800千美元，融资活动所得现金净额为1,641,471千美元；2019年分别为1,001,867千美元和4,722千美元[48] - 2020年外汇汇率变动的影响为81,753千美元，2019年为 - 16,599千美元[48] - 2020年现金、现金等价物及受限制现金变动净额为1,728,700千美元，2019年为 - 366,862千美元[48] - 2020年期初现金、现金等价物及受限制现金为919,424千美元，期末为2,648,124千美元；2019年期初为1,418,227千美元，期末为1,051,365千美元[48]

财务数据和关键指标变化 - 第一财季总净收入9.864亿美元，同比下降8%，优于上一季度指引 [4] - 教育项目和服务净收入9.356亿美元，同比下降6.1% [4] - 总学生入学人数约29.611亿，同比增长约13.5% [5] - 每课程混合ASP同比下降约10%，每小时混合ASP同比下降约2% [6] - 运营成本和费用8.361亿美元，同比增长1.3%；非GAAP运营成本和费用8.202亿美元，同比增长0.7% [18] - 收入成本4.649亿美元，同比增长5.6% [18] - 销售和营销费用1.169亿美元，同比增长15.5% [18] - 一般和行政费用2.543亿美元，同比下降10.5%；非GAAP G&A费用2.426亿美元，同比下降11.3% [19] - 总基于股份的薪酬费用1580万美元，同比增长43.7% [19] - 营业收入1.503亿美元，同比下降38.9%；非GAAP营业收入1.661亿美元，同比下降35.4% [19] - 运营利润率15.2%，上年同期为23.0%；非GAAP运营利润率16.8%，上年同期为24% [19] - 归属于新东方的净利润1.747亿美元，同比下降16.4%；基本和摊薄每股ADS收益分别为1.10美元和1.09美元 [20] - 非GAAP归属于新东方的净利润1.845亿美元，同比下降19.8%；非GAAP基本和摊薄每股ADS收益分别为1.16美元和1.15美元 [20] - 第一财季净运营现金流约3.916亿美元，资本支出9520万美元 [20] - 截至2020年8月31日，现金及现金等价物10.476亿美元，定期存款2.918亿美元，短期投资27.784亿美元 [21] - 第一财季末递延收入余额15.631亿美元，同比增长17.5% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - K - 12课后辅导业务收入同比增长约8%，U - Can中学和高中全科目课后辅导业务收入增长约9%，学生入学人数增长23%；POP Kids项目收入增长约3.5%，入学人数增长17% [8][9] - 海外考试准备业务收入下降约51%，海外咨询和海外游学业务收入下降约31% [9] - VIP个性化班级业务现金收入同比下降约10% [10] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续扩大线下业务，本财年K - 12业务新增约20% - 25%的产能，包括新学习中心和扩大部分现有学习中心的教室面积，以在疫情后从其他小玩家手中夺取市场份额 [22][23] - 继续投资数字技术，在更多线下语言培训和测试服务中引入OMO系统，增强在线工具和内容的使用，开发教学内容和课件，开展教师培训项目，在主要城市试点OMO在线课程，以增加客户获取和抓住市场整合机会 [24] - 继续在纯K - 12课后辅导业务Koolearn.com平台上进行产品开发、教师招聘培训、研发以及销售和营销等新举措 [26] - 控制成本和减少支出，随着疫情逐渐消退，恢复非GAAP运营利润率的扩张 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情仍带来挑战，但公司近期财务表现的复苏趋势和长期市场机会更加明确 [21] - 对业务基本面有信心，相信当前投资将在长期带来丰厚回报 [27] - 9月线下学校和学习中心重新开放，将推动业务复苏，公司有能力在中国课后辅导市场获得更多份额并为股东带来长期价值 [28] - 预计下一季度总收入在8.637亿美元至8.873亿美元之间，同比增长10% - 13%；K - 12业务预计增长约25%，海外考试准备项目预计下降30% - 35%，海外学习咨询和游学业务预计下降0% - 5% [28][29] 其他重要信息 - 暑期促销活动总促销入学人数达10.79亿，同比增长31%，学生留存率同比提高，秋季学期约60%的促销学生回流，预计不会对全年运营利润率产生负面影响，且随着学生升学，留存率和客户忠诚度的持续提高将推动未来3 - 6年的收入增长 [6][10][11] - 本季度在多个城市开设7家新线下培训学校，教室总面积同比增加约23%，环比增加1% [12] - 本季度在多个城市为POP Kids和U - Can项目推出双师课堂模式，市场渗透率、客户留存率和可扩展性均有提高，将在今年剩余时间继续推行该策略 [13] - 本季度投资3900万美元改善和维护OMO综合教育生态系统，并为教师提供高级培训项目，升级技术平台，开发教学内容和课件 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 毛利率同比大幅下降受海外业务影响程度及未来趋势 - 本季度毛利率同比下降约6%，原因一是收入同比下降8%，二是提高了教师工资，三是疫情期间扩大了产能；预计第二季度毛利率将恢复 [33][34][35] 问题: 当前线下课程利用率情况及未来趋势 - 由于仍处于疫情期间，难以披露利用率，预计在第二或第三季度披露；疫情结束后利用率将提高，因为公司收入增长通常高于扩张计划 [37][38] 问题: 海外考试准备业务是否触底反弹及青岛业务情况 - 第一季度海外考试准备业务下降51%，预计第二季度下降30% - 35%，情况好转，且部分考试已在中国不同城市重新开放，业务将逐步恢复；青岛学习中心仍开放，若有疫情反复，公司有能力将线下课程转为线上，且青岛业务贡献较小 [40][41][42] 问题: 2021财年全年指导及运营利润率目标和实现时间 - 已给出第二季度10% - 15%的收入增长指导，预计第三和第四季度收入增长将好于第二季度；第二季度利润率下降幅度将继续收窄，疫情结束后利润率将持续扩张，不改变近期和长期利润率指导 [43][44] 问题: 下一季度K - 12业务中POP Kids和U - Can业务增长差异及OMO业务模式推广情况 - 下一季度U - Can业务增长将略高于POP Kids业务，因为U - Can业务对中学生更关键；OMO业务3年前在北京学校U - Can业务开始，疫情后加强发展，杭州学校今年采用该模式取得良好效果，夏季已在约20个城市试点，将在更多城市推广，OMO模式夏季后留存率超50% [46][49][50] 问题: OMO模式的关键KPI、如何平衡开设新学习中心和推广OMO以及学生获取成本 - 学校KPI分为传统线下业务和新OMO模式两部分；有学习中心的地区会采用OMO，无学习中心的新城市将首先部署OMO，OMO的内容、课件和教师资源均来自当地城市，总部会提供支持；OMO模式学生获取成本将与传统线下业务相同 [54][55][56] 问题: 新城市业务模式选择及双师课堂模式的盈利能力和留存率 - 新城市尤其是大城市将优先采用OMO模式，双师课堂模式也会继续在低线城市开展；未提供双师课堂模式盈利能力和留存率的具体数据 [58][59] 问题: 教师薪酬增长速度及夏季招生增长原因和小玩家退出市场的影响 - 每年教师工资增长8% - 9%，提高教师工资有助于提高客户反馈、利用率和收入，对毛利率有积极影响；夏季招生增长一是因为多数学习中心重新开放可面对面提供学习建议，二是部分小玩家退出市场，公司有机会获取更多市场份额，预计第二季度K - 12业务增长约25%，第三和第四季度招生和收入增长将更好 [61][62][63] 问题: 新试点OMO模式的课程类型、与类似线下课程的价格差距及课程提供差异 - 新OMO模式包括大班课程（价格比正常课程低20% - 30%）、混合课程（线下和线上结合）和短期课程；OMO仍处于早期阶段，后续会提供更多信息 [65][67][68] 问题: 关于在香港二次上市的看法 - 公司不适合对二次上市发表评论，公司战略重点是提高产品质量、增加教师工资和增强系统，将保持稳定和平衡的投资策略 [70][71] 问题: 疫情对K - 12业务产能扩张计划的影响及市场整合期间是否会加速扩张 - 2021财年计划新增约20% - 25%的产能，与去年计划相同，认为这是获取市场份额的好机会，产能扩张和OMO模式将带来新客户，扩张策略稳定 [73][74][75] 问题: 递延收入余额增长远强于第二季度收入指导的原因 - 由于中国疫情缓解，7月下旬收入和招生增长迅速，导致本季度末递延收入余额较高；第二季度仍在恢复过程中，预计第三和第四季度招生和收入增长将更好，尤其是K - 12业务，因为公司正在从小玩家手中夺取市场份额且学生留存率将提高 [77][78]

高管薪酬与福利 - 2020财年截至5月31日，公司向高管和非执行董事支付现金约180万美元，为其福利贡献10.6万美元[554] 2006年股份激励计划 - 2006年股份激励计划规定可发行股份的最大总数为800万股，2007年1月1日增加500万股，2008年1月1日增加500万股，2009年起每年首个工作日按一定规则增加[555] - 2006年股份激励计划授予的奖励类型包括购买普通股的期权、受限股、受限股单位、股份增值权和股息等价权[556][558] - 2006年股份激励计划由董事会或其指定委员会管理，授予奖励通过奖励协议证明[558] - 2006年股份激励计划可向员工、董事和顾问授予奖励，激励性股票期权仅可授予员工[559] - 重大公司交易发生时，2006年股份激励计划的未偿奖励将终止并加速[560] - 2006年股份激励计划中，期权行使价格由计划管理员确定，激励性股票期权期限不超过授予日起十年[561] - 2006年股份激励计划中，期权对应的普通股每六个月归属六分之一，休假超90天归属暂停[562] - 公司董事会于2012年9月修订2006年股份激励计划，明确计划管理人有权在不寻求股东批准的情况下降低未行使期权的行使价格和标的普通股数量[708] - 2006年股份激励计划修订版文件参考2012年10月12日提交给美国证券交易委员会的20 - F表格年度报告（文件编号001 - 32993）的附件4.1 [712] 高管雇佣协议 - 公司与高管签订雇佣协议，可因特定原因无通知无报酬终止雇佣，也可无理由终止并支付遣散费[551] - 高管同意对公司及相关方的机密信息保密，在雇佣期间及结束后一年内受非竞争和非招揽限制[553] 2016年股份激励计划 - 2016年1月公司采用2016年股份激励计划，可发行的最大股份总数为1000万股，有效期10年，截至2020年5月31日，有1256505股非归属股权股份[563] - 公司董事会于2016年1月通过2016年股份激励计划，修订2006年股份激励计划和通过2016年股份激励计划均遵循母国惯例，获得董事会批准而非股东批准[708] - 2016年股份激励计划文件参考2016年9月27日提交给美国证券交易委员会的20 - F表格年度报告（文件编号001 - 32993）的附件4.15 [714] 员工股份期权计划 - 2018年7月13日，公司批准员工股份期权计划，可发行47836985股普通股，截至2020年5月31日，有39251485股期权待认购[567] - 2019年1月30日，公司批准另一员工股份期权计划，可发行91395910股普通股，已授予4000万股期权，其中180.1万股被没收，截至2020年5月31日，有3819.9万股期权待认购[568] 董事会与委员会运作 - 截至2020年5月31日，公司董事会有6名董事，其中3名独立董事和3名执行董事，2020财年董事会开会或通过一致书面同意决议14次[569] - 2020财年，审计委员会开会或通过一致书面同意决议5次，通过一致书面同意决议2次，并批准4份季度财报发布[573] - 2020财年，薪酬委员会通过一致书面同意决议1次，并与其他董事会成员共同批准某些事项1次[573] - 2020财年，提名与公司治理委员会通过一致书面同意决议1次，并与其他董事会成员共同批准某些事项1次[575] - 公司董事会有6名董事，其中3名独立董事和3名执行董事或雇员[707] 员工数量 - 截至2018年、2019年和2020年5月31日，公司分别有44531、54758和69438名全职员工，以及9711、9569和11689名合同教师和员工[578] 股权持有情况 - 截至2020年9月7日，董事兼高管迈克尔·俞敏洪持有19750272股，占比12.4%；所有董事和高管作为一个团体持有20450883股，占比12.9%[581] - 截至2020年9月7日，主要股东Tigerstep Developments Limited持有19750272股，占比12.4%[581] - 截至2020年9月7日，公司已发行和流通的普通股为159,110,715股，美国存托股份（ADS）托管人德意志银行信托公司美洲持有约90.0%的已发行普通股[582] 租赁与应收款项 - 截至2020年5月31日，公司12个运营实体从Metropolis Holding租赁办公空间，2020财年累计租金为960万美元，应收款项为350万美元[589] 投资与贷款 - 2018年7月，新东方教育文化产业投资基金成立，总承诺资本为15亿元人民币，公司作为有限合伙人投资5亿元人民币，截至2019年5月31日应收870万美元，截至2020年5月31日已全部偿还[591] - 截至2020年5月31日，公司向北京点石经纬科技有限公司提供的贷款余额为2100万美元，年利率为10%，2020年点石经纬偿还70.1万美元[592] 关联方交易 - 2020财年，公司从其他关联方获得收入47.9万美元，截至2020年5月31日，应收关联方160万美元，应付关联方140万美元[593] 股息分配 - 2017年7月25日，公司董事会宣布每股美国存托股份（ADS）0.45美元的特别现金股息，于2017年10月支付，总金额约7120万美元[601] 上市情况 - 公司ADS自2006年9月7日在纽约证券交易所上市，交易代码为“EDU”，2011年8月18日，ADS与普通股的比例从1:4变更为1:1[605] - 2019年3月28日，新东方在线在香港联合交易所主板完成首次公开发行并上市，公司于2018年8月28日向其出具非竞争承诺契约[584] 股东大会相关规定 - 股东大会投票时，任何持有至少10%有权在会议上投票股份的股东可要求进行投票表决[610] - 股东大会法定人数需至少两名股东亲自或委托出席，且合计持有至少三分之一有表决权股本[611] - 普通决议需普通股投票简单多数赞成，特别决议需至少三分之二赞成[612] - 代表不少于33%股东大会表决权的股东可要求董事会召开特别股东大会[634] - 公司遵循母国惯例，在2020财年未召开年度股东大会，但未来可能召开[709] 股份转让与登记 - 公司董事可拒绝登记未全额付款或有留置权的普通股转让[614] - 若董事拒绝登记转让，需在转让文件提交后两个月内通知转让方和受让方[615] - 股份转让登记可暂停，但每年不超过30天[615] 公司清算与重组 - 公司资产清算时按比例分配给普通股股东，若不足则股东按比例承担损失[616] - 公司章程规定，变更股份权利需三分之二已发行股份持有人书面同意或特别决议批准[618] - 公司合并或重组需各组成公司股东特别决议批准，且需满足一定条件[621][623] - 收购要约被90%受影响股份持有人接受后，要约人可要求剩余股东转让股份[625] 重大影响股东定义 - 对公司有重大影响的股东指过去三年内拥有目标公司15%或以上已发行有表决权股份的人或团体[638] 公司解散规定 - 根据特拉华州普通公司法，除非董事会批准解散提案，否则解散必须获得持有公司100%总表决权的股东批准；若由董事会发起解散，则只需公司已发行股份的简单多数批准[640] 类别股份权利变更 - 根据开曼群岛法律和公司章程，若公司股本分为多个类别股份，变更任何类别股份的权利需获得该类别已发行股份三分之二持有人的书面同意，或在该类别股份持有人单独会议上通过特别决议批准[641] 税务相关规定 - 国家税务总局规定，付款人向中国控制的境外注册企业支付源自中国的股息、利息和特许权使用费时，若收到中国税务居民身份证明副本，则无需代扣10%的所得税[649] - 若公司被视为中国居民企业，向非中国企业股东分配的股息，或非中国企业股东转让公司普通股或美国存托股份可能实现的收益，可能被视为源自中国的收入，需按企业所得税法缴纳10%的中国预提税[649] - 实际或推定拥有公司10%或以上股份（按投票权或价值计算）的人需考虑特殊的美国联邦所得税情况[653] - 公司向美国存托股份或普通股持有人支付的分配款项，通常会在收到之日作为普通股息收入计入总收入，公司支付的股息不符合美国公司从其他美国公司收到股息所允许的股息扣除条件[656] - 非公司制美国持有人的股息可能为“合格股息收入”，按较低适用资本利得税率征税，但需满足ADS或普通股在美国既定证券市场易于交易等条件[658] - 若公司被视为企业所得税法下的中国居民企业，可能有资格享受中美所得税条约的优惠[658] - 非美国公司若75%或以上的年度总收入为“被动”收入，或50%或以上的资产价值产生被动收入，则被认定为PFIC；若直接或间接持有另一公司至少25%（按价值计）的股票，也会按比例计算资产和收入[661] - 公司认为2020年5月31日结束的纳税年度并非PFIC，但ADS市场价格波动及资产和收入性质变化可能使公司成为PFIC[662] - 若公司在某纳税年度为PFIC，美国持有人若未进行按市值计价选择，超额分配或收益将按持有期分摊，不同年份按不同税率征税并可能收取利息[664] - 美国持有人可对“可交易股票”进行按市值计价选择以避免PFIC特殊税务规则，但对下层PFIC权益无法进行此选择[666][668] - 美国持有人可对PFIC进行“合格选举基金”选择，但公司不打算提供相关信息，此选择不可用[669] - 若公司被视为PFIC，美国持有人需提交美国国税局表格8621及其他规定表格[670] 财务报告与审计 - 公司需每年在财年结束后四个月内提交20 - F表格，作为外国私人发行人可豁免部分规则[671] - 公司将年度报告发布在网站，并应要求免费向股东提供纸质版[674] - 截至2020年5月31日，公司披露控制和程序有效[688] - 截至2020年5月31日，公司财务报告内部控制有效[689] - 独立注册会计师事务所对公司截至2020年5月31日的财务报告内部控制进行审计并发表无保留意见[692] - 2019年审计费用为213.8万美元，2020年为236.3万美元[704] - 2019年审计相关费用为73.6万美元，2020年为57万美元[704] - 2019年税务费用为7.1万美元，2020年为20.2万美元[704] - 2019年其他费用为8.3万美元，2020年为5.4万美元[704] - 审计机构对公司2018 - 2020年财务报表发表无保留意见[730] - 审计机构自2006年起担任公司审计师[735] - 公司将Level 3资产公允价值计量列为关键审计事项[733] 财务数据关键指标变化 - 公司2018 - 2020年现金及现金等价物分别为983,319千美元、1,414,171千美元、915,057千美元[739] - 公司2018 - 2020年短期投资分别为1,623,763千美元、1,668,689千美元、2,318,280千美元[739] - 公司2018 - 2020年总资产分别为3,977,712千美元、4,646,559千美元、6,556,885千美元[739] - 公司2018 - 2020年应付账款分别为39,889千美元、34,057千美元、33,147千美元[739] - 公司2018 - 2020年递延收入分别为1,270,195千美元、1,301,103千美元、1,324,384千美元[739] - 截至2018、2019和2020年5月31日，公司总流动负债分别为1750884千美元、2006224千美元和2479364千美元[740] - 截至2018、2019和2020年5月31日，公司非流动递延所得税负债分别为12133千美元、18781千美元和11906千美元[740] - 截至2018、2019和2020年5月31日，公司长期贷款均为0，经营租赁负债分别为0、96457千美元和1077923千美元[740] - 截至2018、2019和2020年5月31日，公司总负债分别为1763017千美元、2121462千美元和3687074千美元[740] - 截至2018年5月31日，公司可赎回非控制性权益为206624千美元，2019和2020年为0[742] - 截至2018、2019和2020年5月31日，公司普通股发行数量分别为158379387股、158801714股和158801714股[742] - 截至2018、2019和2020年5月31日，公司普通股流通数量分别为158319910股、157849714股和158540080股[742] - 截至2018、2019和2020年5月31日，公司新东方教育科技集团股东总权益分别为1991589千美元、2360686千美元和2733295千美元[742] - 截至2018、2019和2020年5月31日，公司非控制性权益分别为16482千美元、164411千美元和136516千美元[742] - 截至2018、2019和2020年5月31日，公司负债、夹层股权和

财务数据和关键指标变化 - 第四财季总净收入为7.985亿美元，按美元计算略有5.3%的差异，按人民币计算差异为1% [5] - 2020财年第四季度，学生总报名人数同比下降6.2%，约为258.56万人 [5] - 2020财年非GAAP运营利润率同比扩大70个基点，达到12.9% [6] - 2020年第四季度，毛利率为51%，同比下降500个基点；非GAAP运营利润率为4.1%，同比下降810个基点；非GAAP净利润率为6.1%，同比下降520个基点 [6][7] - 每课程组合ASP（现金收入除以总学生报名人数）按美元计算同比下降14.8%，每小时组合ASP（GAAP收入除以总教学小时数）同比下降约3.5% [7] - 第四季度运营成本和费用为7.882亿美元，同比增长2.9%；非GAAP运营成本和费用为7.659亿美元，同比增长3.5% [17] - 收入成本同比增长5.3%，达到3.911亿美元；销售和营销费用同比增长11.4%，达到1.18亿美元；一般和行政费用同比下降3.3%，至2.792亿美元 [18][19] - 第四季度运营收入为1030万美元，与上一财年同期的7700万美元相比，差异为86.7%；非GAAP运营收入为3250万美元，较上一财年同期的1.027亿美元下降68.3% [19] - 新东方第四季度归属净利润为1320万美元，较上一财年同期下降69.5%；非GAAP归属净利润为4850万美元，较上一财年同期下降49% [20][21] - 第四季度净运营现金流约为1.085亿美元，资本支出为8970万美元 [21] - 截至2020年5月31日，新东方现金及现金等价物为9.151亿美元，定期存款为2.848亿美元，短期投资为23.153亿美元 [21] - 2020财年第四季度末，递延收入余额为13.244亿美元，较上一财年第四季度末的13.011亿美元增长1.8% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - K - 12学校业务第一季度收入按美元计算同比增长约4%，按人民币计算增长8%；其中优能中学全科业务收入按美元计算增长约1%，按人民币计算增长5%，学生报名人数同比增长约0.1%；排除VIP一对一业务后，优能小班业务按美元计算增长约15%，按人民币计算增长20% [9] - 泡泡少儿项目本季度收入按美元计算增长约10%，按人民币计算增长14%，但报名人数下降9% [10] - 海外业务包括考试培训和咨询业务面临挑战，海外考试培训业务收入按美元计算下降约62%，按人民币计算下降50%；咨询业务按美元计算增长约6%，按人民币计算增长11% [10] - VIP个性化课程业务本季度收入按美元计算同比下降约36%，按人民币计算下降44% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 暑期促销活动在约69个城市推出，吸引了98.6万人报名，较去年同期增长20%，促销价格与去年相近，约为400元人民币 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续扩大线下业务，目标是K - 12业务的产能增长20% - 25%，包括开设新的学习中心和扩大现有学习中心的教室面积，以在疫情后从其他小玩家手中夺取更多市场份额 [22][23] - 继续利用对数字技术的投资，将OMO系统引入更多线下培训和考试服务中，特别是K - 12业务，提升在线工具和内容在OMO系统中的使用 [23] - 持续投资并实施新举措，包括在K - 12课后辅导的内容开发、教师培训、研发以及销售营销等方面，重点控制成本和减少支出 [26] - 行业可能会在疫情后经历一轮市场整合，小玩家可能因资金或数字化能力不足而难以维持运营，新东方作为主要参与者，凭借强大的财务实力和线下设施，有望进一步巩固市场领先地位 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来持续挑战，但公司对长期业务仍持乐观态度，相信目前的投资将在长期带来回报 [22][26] - 对下一季度的预测较为保守，预计总收入在9.112亿 - 9.535亿美元之间，按美元计算同比下降11% - 15%，考虑汇率因素后，预计收入下降率在14% - 15% [28] - K - 12全科课后业务预计增长3% - 7%，海外考试培训项目预计下降51% - 55%，海外留学咨询业务预计下降7% - 11% [28] - 国内疫情得到有效控制，公司已在90%以上的城市逐步恢复线下运营，多数学生已从OMO在线课程转回学习中心，7月招生和考试收入同比显著回升，是业务复苏的积极信号 [29][30] 其他重要信息 - 本季度新增44个学习中心，在威海开设一所新培训学校，在某地开设4所K - 12示范学校，教室总面积同比增加约26%，环比增加5% [13] - 本季度投资3600万美元用于改善和维护OMO综合教育生态系统，支持线下课程向小型在线课程迁移 [13] - 公司将资源分配到教师培训项目，提升教师线上和线下教学技能，同时升级技术平台，拓展在线工具和内容在OMO系统业务线的使用 [14] - 公司的OMO生态系统成功缓冲了疫情对服务和运营成本的影响，退款率已稳定在正常水平，客户留存率高于去年同期 [14][15] - 继续在Koolearn投入更多资源，开展K12在线课后业务，包括内容开发、教师招聘和培训、销售和营销、研发等方面 [15] - Koolearn进行大规模市场推广，提供免费大型在线课程，吸引了比平时多几倍的流量，并增加了客服代表和营销人员 [16] - 未来课堂模式已在48个现有城市的泡泡少儿项目、29个现有城市的优能项目以及10个新城市的泡泡少儿和优能K - 12业务中推出，取得了成功，提高了市场渗透率、客户留存率和可扩展性 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请解释收入指引背后的假设以及市场整合的量化数据 - 由于暑期季度业绩数据可见性不足，公司采用最保守的方式对第一季度进行预测，原因包括暑假缩短、招生延迟、北京和湖北等地疫情影响以及海外考试取消和旅行限制等 [34][35] - 虽然没有具体的市场整合量化数据，但公司看到很多小玩家消失，因此在2020财年进行了26%的扩张，并计划在2021财年扩张20% - 25%，以从市场整合中获取更多份额 [36] - 暑期促销活动总报名量同比增长20%，很可能整个暑期的总报名人数会更高，这是市场整合的潜在机会 [37] 问题2: 比较今年和去年暑期促销课程政策 - 截至7月中旬，暑期促销课程报名人数达到98.6万，同比增长20%，价格保持在400元人民币，预计留存率将比去年高5% [39] 问题3: 20% - 25%的产能扩张是否考虑了业务板块间的产能转移，实际扩张成本是否会降低 - 公司计划将一些表现不佳的学习中心关闭或转移到K - 12业务，仍将保持20% - 25%的扩张计划，因为相信疫情后有市场潜力从小玩家手中夺取份额，且在过去几个月已开设了10%的新学习中心 [42] 问题4: 持续的疫情压力下，线上或OMO模式的招生增加对长期利润率有何影响 - OMO课程将继续是主要业务模式，公司在过去两到三年的OMO模式投入开始见效，OMO系统将带来更多学生报名和更高利润率 [45] - 纯在线平台Koolearn目前占总收入的4% - 5%，上季度暑期促销表现良好，公司在研发、教师培训和营销方面投入更多，相信能在竞争中夺取更多市场份额 [46] 问题5: 短期内损益表驱动因素如何变化，未来几年哪些部分有更好的改善空间 - 公司一方面控制成本和减少支出以降低疫情影响，另一方面相信改进后的OMO模式将加速利润率在今年剩余时间的恢复，并在未来进一步扩大利润率 [49] - 预计2021财年第一季度利润率下降幅度将较上一年第四季度收窄，疫情结束后利润率将持续扩张，长期非GAAP运营利润率目标约为17%，随着OMO模式的推广，未来可能会提高该目标 [49][50] 问题6: 请分享Koolearn暑期流量情况，以及如何平衡OMO和Koolearn品牌 - Koolearn上季度进行大规模市场推广，吸引的流量是去年的几倍，但暂无具体数据，公司在研发、教师培训和营销方面投入更多，相信Koolearn将实现健康增长并提供优质产品 [52] - Koolearn是100%在线平台，OMO利用线下资源补充在线平台，虽然可能存在内部竞争，但市场足够大，两者的相互蚕食影响极小 [54] 问题7: OMO对毛利率有何影响，线上和线下课程价格差异以及新财年价格趋势 - OMO模式将带来更多收入，提高学生和家长满意度，提升留存率和学习中心利用率，从而推动利润率上升 [58] - OMO课程和传统线下课程价格相同，未来价格策略稳定，正常情况下每小时ASP将增长5% - 8% [58] 问题8: 下一季度K - 12业务中泡泡少儿、优能和优能VIP的增长差异，以及疫情控制后K - 12业务的恢复节奏 - 最保守情况下，优能业务第一季度收入增长7% - 8%，VIP业务将比第四季度有所恢复，泡泡少儿业务收入增长约5% - 6%（均按人民币计算） [61] - 预计90%的学习中心将在一到两个月内重新开放，K - 12业务将逐步恢复，尤其是第二、三、四季度 [62] - 由于北京疫情，新客户获取面临更大挑战，排除北京后，其他城市K - 12业务在第一季度的同比增长趋势与第四季度相似，业务已开始恢复 [63] 问题9: 近期疫情对海外考试培训课程是否有长期根本性影响 - 海外考试培训业务在第四季度显著下降，第一季度给出保守指引，原因包括疫情导致考试取消、海外学校关闭和旅行限制，以及中美关系不稳定使学生和家长持观望态度 [67] - 部分城市的雅思和托福考试本月将重新开放，希望业务能逐步恢复，但仍需观察，该业务收入贡献将越来越小，第四季度为5.6%，预计第一季度低于10% [68][69] 问题10: 考虑到暑假缩短，K - 12业务在暑期的实际增长是否为中到高两位数 - 按预估基础计算，K - 12业务的实际收入增长应超过10%，预计第二、三、四季度业务增长将恢复正常，除非再次出现类似疫情的不利情况 [72] 问题11: 第四季度VIP业务收入下降情况，以及该业务在暑期表现不佳的原因，是结构性还是临时性问题 - 第四季度优能VIP业务同比下降21%，部分原因是家长和学生对线下课程转线上不适应，选择推迟学习计划 [75] - 预计第一季度VIP业务将实现同比增长，业务将快速恢复 [77] 问题12: 从长期看，纯在线小班课程在优能和泡泡少儿业务中的重要性，以及2021财年各业务板块的收入增长情况 - 纯在线是独立平台，OMO是线下业务的补充工具，上季度部分线下课程转为线上，但90%的学生已转回线下学习中心，未来会保留一些在线元素，两者内部竞争较小 [81] - 由于当前仍处于招生窗口，无法给出2021财年各业务板块收入增长情况，将在下一季度财报电话会议中讨论，但相信业务将逐步恢复正常 [82] 问题13: 与其他在线教育公司相比，公司销售费用未大幅增加，是否不够激进，以及OMO和学校学习的销售和营销策略 - 公司上季度在Koolearn.com上投入更多资金，开展免费大型课程推广，但更注重研发、教师培训和核心产品开发 [85] - 市场足够大，公司拥有中国第一教育品牌，Koolearn可借助新东方品牌吸引新学生报名，且公司的小尺寸在线直播课程很特别，商业模式已得到验证并快速增长 [85][86]

财务数据和关键指标变化 - 第三财季总营收9.232亿美元，按美元计算增长15.9%，按人民币计算增长18.7% [7] - 教育项目和服务净收入8.457亿美元，同比增长16.3% [7] - 学生总入学人数约160.6万，同比增长2.3% [8] - 非GAAP运营收入1.348亿美元，去年同期为1.138亿美元，非GAAP运营利润率同比上升30个基点至14.6%，非GAAP净利润率同比上升240个基点至16.1% [10] - 每课程混合ASP按美元计算同比增长约2.7%，每小时混合ASP按人民币计算同比增长约3% [11] - 运营成本和费用8.06亿美元，同比增长15.0%，非GAAP运营成本和费用7.884亿美元，同比增长15.4% [17] - 收入成本3.986亿美元，同比增长18.1%，销售和营销费用1.182亿美元，同比增长35.2%，一般和行政费用2891万美元，同比增长4.8%，非GAAP G&A费用2733万美元，同比增长5.9%，总基于股份的薪酬费用降至1750万美元，同比下降2.4% [18] - 运营收入1.173亿美元，同比增长22.4%，非GAAP运营收入1.348亿美元，同比增长18.5%，运营利润率为12.7%，去年同期为12.0%，非GAAP运营利润率为14.6%，去年同期为14.3% [19] - 归属于新东方的净利润1.377亿美元，较去年同期增长41.4%，基本和摊薄后每股ADS收益分别为0.87美元和0.86美元 [19] - 非GAAP归属于新东方的净利润1.485亿美元，较去年同期增长36.4%，非GAAP基本和摊薄后每股ADS收益分别为0.94美元和0.93美元，净利润率为14.9%，去年同期为12.2%，非GAAP净利润率为16.1%，去年同期为13.7% [20] - 第三财季净运营现金流约3970万美元，资本支出1.032亿美元 [20] - 截至2020年2月29日，现金及现金等价物为10.571亿美元，定期存款2.692亿美元，短期投资22.41亿美元，递延收入余额为13.75亿美元，较2019财年第三财季末增长15.4% [21] - 预计第四财季总营收在7.74亿美元至8.062亿美元之间，同比下降8%至4%，若不考虑人民币与美元汇率潜在变化的影响，预计营收下降4%至0% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - K - 12全科目课后辅导业务按美元计算收入同比增长24%，按人民币计算增长27%，其中U - Can中学/高中全科目课后辅导业务收入按美元计算增长约23%，按人民币计算增长26%，学生入学人数同比增长约23% [12] - POP Kids项目收入按美元计算增长约26%，按人民币计算增长29%，入学人数下降23% [13] - 海外考试备考业务收入按美元计算下降14%，按人民币计算下降12% [13] - 咨询业务收入按美元计算增长约27%，按人民币计算增长30% [13] - VIP个性化课程业务收入按美元计算同比增长约10%，按人民币计算同比增长13% [13] - 预计第四财季K - 12全科目课后辅导业务增长10%至11%，不包括VIP一对一业务增长18%至19%，海外考试备考项目预计下降约45%，海外留学咨询业务预计增长12%至13% [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续扩大线下业务，目标是为K - 12业务在现有城市增加约20%至25%的容量，包括新学习中心和扩大一些现有学习中心的教室面积，全年继续向某些省份的一些新低线城市推出双师模式学校 [22][23] - 继续利用对数字技术的投资，将OMO系统引入更多线下会员培训和考试服务，特别是K - 12业务和海外考试备考业务，拓宽在线工具和内容在OMO系统中的使用范围，继续投资开发最佳教学内容和课件，为教师提供更高级的培训项目，增强他们的线上/线下综合教学技能，2020财年的总支出预计将比上一财年增加 [24] - 继续投资并执行纯在线K - 12课后辅导业务的计划，包括内容开发、教师招聘和培训、研发以及销售和营销等 [25] - 控制成本和减少支出，以尽量减少疫情对利润的负面影响，预计2020财年第四财季利润率同比下降，但相信仍能保持全年非GAAP运营利润率与去年相似，并实现2020年全年非GAAP净利润率的扩张 [26] - 行业在疫情后可能会进行市场整合，一些资金实力不强和没有在线云能力的小玩家可能无法维持业务而被迫停止运营，公司作为有强大资金实力和新线下设施的主要参与者，有望进一步加强市场领先地位和渗透率 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管短期内受到疫情的负面影响，但对业务基本面有信心，长期来看业务前景光明，凭借新东方的领先品牌、优质教育产品和优秀教师资源，将继续在中国庞大的课后辅导市场占据市场份额，为股东和客户带来长期价值 [27] - 海外相关业务受到疫情的负面影响，预计将持续未来一到两个季度，但中国对疫情的有效控制对国内业务带来积极影响，对K - 12课后辅导业务的趋势持乐观态度，相信学校复课后该业务的需求将回升，学校课时变化和短期暑假的短期影响是可控的 [28][29] 其他重要信息 - 为应对疫情，公司将超过100万学生转移到在线课程，向湖北省捐赠2000万元人民币现金，为近2万名医护人员的子女提供免费小班线下课程，并向公众提供数千万份免费优质教育资源，惠及超过1000万人 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 海外考试备考业务Q4的短期一次性现金影响及影响持续时间 - 海外考试备考业务Q3收入按美元计算下降约13%，按人民币计算下降12%，预计Q4同比下降约45%，认为Q4是最糟糕的时候，2021财年情况会好转；海外咨询业务Q3表现良好，预计Q4收入按人民币计算增长12%，原因是海外考试取消、学校停课和旅行限制 [33] 问题2: 海外考试备考学生中短期和长期学生的比例 - 短期内Q4海外考试备考学生占比为35%至40%，长期来看难以预测，认为疫情结束后大多数中国学生仍会选择出国留学 [35] 问题3: 危机期间市场整合情况、市场份额获取及线上用户获取策略和是否已到低谷 - 随着疫情逐渐消退，市场有整合机会，很多小玩家受严重影响可能关闭业务，新东方作为领先企业，准备在疫情后获取更多市场份额；Q3和Q4在纯在线业务Koolearn上增加投入以获取新学生入学，认为投入是值得的，整体公司仍实现了利润率扩张，未来情况将有利于像新东方这样的大玩家 [37] 问题4: 今年暑期促销活动计划及单季度增长是否已到低谷 - 今年暑期促销将采用三个策略：更关注留存率；利用更多模式，提供更多课程；提高价格，认为这是从市场特别是小玩家手中获取更多市场份额的好方法，目前四年级和六年级学生的暑期促销招生窗口已开启，数据良好 [40] 问题5: 在全国对线下聚集仍谨慎的情况下如何执行扩张计划以及应对在线教育公司大量投入广告的防御计划 - 本季度净增加112个学习中心，大部分在去年12月和今年1月设立，前三个季度总教室面积与上一财年末相比增加21%，符合扩张计划，相信产能扩张能在夏季及之后从市场特别是小玩家手中获取更多学生，未来两年仍将扩张20%至25%；认为在Koolearn上的大规模推广不是防御手段，而是获取更多市场份额的机会 [44] 问题6: 是否考虑保留线上小班模式以及未来招生增长是否会超过产能扩张 - 由于过去两三个月的封锁和旅行限制，成功将所有线下课程转移到线上，客户反馈积极，但认为未来线下课程仍将是主要业务模式，调查显示95%的学生在疫情稳定后更愿意回到学习中心进行课后辅导；对于纯在线业务是机会，未来将采用线上和OMO的双向发展策略 [48] 问题7: K - 12业务第四财季收入增长放缓的后端假设 - Q4 K - 12业务整体增长约10%至11%，不包括一对一业务的小班K - 12业务增长18%至19%，意味着一对一业务Q4下降5%，原因是部分学生仍喜欢在线上进行一对一课程；春季留存率较上一季度有所提高，辍学率低于2月，但获取新学生入学困难，因为中国封锁了两到三个月；对夏季课程的K - 12业务持乐观态度，因为中国公立学校本月或5月初将逐步重新开学 [52] 问题8: 公立学校恢复线下活动后利用周六补课是否会影响公司课程安排 - 公司已为公立学校的学习时间表重新安排做好准备，可以将一些课程从周六转移到周日，利用工作日晚上时间提供课程，也可以使用OMO模式提供课程，认为这不是大问题 [54] 问题9: 高考推迟一个月对公司业务的影响 - 认为高考推迟一个月不会对公司业务产生重大负面影响，相反会对一对一业务有一点帮助，因为高考前多了一个月时间 [56] 问题10: 在线投资对下一财年利润率的影响以及如何管理和平衡线上和线下增长的利益冲突 - Koolearn在Q3和Q4进行了大规模市场推广，支出增加，Q4净亏损会更大，但2021财年会更小；认为线上和线下业务之间的竞争极小，市场很大，学生可分为两类，一部分通过Koolearn在线学习，大部分选择线下课程，公司的首要任务是在市场中尽可能多地获取市场份额 [59] 问题11: 夏季暑假缩短一到两周对K - 12业务和海外考试备考业务的影响 - 难以预测海外考试备考业务在夏季的情况，因为美国和英国的学校仍未开放；对于K - 12业务，夏季暑假将缩短一到两周，可以采取以下措施：使用OMO模式，结合线上和线下课程，节省教室面积；重新安排课程或适当扩大班级规模以获取更多新学生入学，对夏季业务持乐观态度 [63] 问题12: 第四财季利润率压力的细分情况以及未来一年的预期 - Q4营收按人民币计算将持平，但由于过去两三个季度的扩张导致租金较高，且Q4销售和营销费用以及G&A通常会增加，会导致利润率下降，但认为这只是一次性的；公司的首要任务是控制成本和减少开支，以尽量减少疫情的负面影响，有信心在疫情结束后实现利润率的持续扩张，2021财年仍预计利润率扩张，不改变非GAAP运营利润率17%的长期指导 [66] 问题13: 疫情后公司的经验教训、能否为学生扩大支出以及需要进一步投入的领域 - 新东方是中国知名教育品牌，三到四年前在内容开发和产品本身投入了大量资金和时间，使得在疫情期间能够将所有学生从线下转移到线上；未来将提高进入壁垒，提供更好的产品，帮助教师提高教学质量；认为疫情是一个机会，公司可以从小玩家手中获取更多市场份额；2021财年及之后将更多地使用OMO模式 [69] 问题14: 更多使用OMO模式对利润率的长期影响 - 认为OMO模式的利润率应该高于纯线下业务，因为可以节省租金成本，25%的扩张计划在疫情后将带来更多学生入学，可以为他们提供线上/线下OMO课程，还能提高学生留存率 [71] 问题15: VIP业务在U - Can和POP Kids中的贡献以及全年利润率指导对第四财季利润率的影响 - VIP业务中，U - Can业务中一对一业务占总营收的25%至30%，POP Kids中一对一业务较少；Q4利润率会因疫情下降，但认为这是一次性的，全年非GAAP运营利润率最坏情况是与去年持平，由于政府的增值税免税政策，全年非GAAP净利润率仍将扩张，2021财年利润率将再次扩张 [74]

公司总净收入情况 - 2017 - 2019财年公司总净收入分别为17.995亿美元、24.774亿美元和30.965亿美元[407] - 公司2017 - 2019财年净收入分别为2.768亿美元、2.972亿美元和2.278亿美元[441][445] - 公司2017 - 2019财年净收入分别为17.995亿美元、24.474亿美元和30.965亿美元，同比增长36.0%和26.5%[442][451] - 2019财年总净收入从24.474亿美元增至30.965亿美元，增幅26.5%[438][439] 各业务线收入占比情况 - 2017 - 2019财年教育项目和服务收入分别占总净收入的89.4%、88.5%和89.9%；书籍和其他服务收入分别占10.6%、11.5%和10.0%[408] - 2017 - 2019财年语言培训和备考课程收入分别占总净收入的83.9%、82.7%和84.2%[408] 各业务线收入增长情况 - 2019财年教育项目和服务收入从21.652亿美元增至27.853亿美元，增幅28.6%，书籍和其他服务收入从2823万美元增至3112万美元，增幅10.3%[438][439] - 语言培训和考试准备课程2017 - 2019财年净收入分别为15.105亿美元、20.230亿美元和26.058亿美元，同比增长33.9%和28.8%[451][452][454] 运营成本和费用情况 - 2017 - 2019财年运营成本和费用分别为15.3736亿美元、21.84471亿美元和27.94584亿美元，占总净收入的比例分别为85.4%、89.2%和90.3%[417][418] - 2017 - 2019财年营收成本分别为7.49586亿美元、10.6574亿美元和13.76269亿美元，占总净收入的比例分别为41.7%、43.5%和44.5%[417] - 2017 - 2019财年销售和营销费用分别为2.32826亿美元、3.24249亿美元和3.84287亿美元，占总净收入的比例分别为12.9%、13.2%和12.4%[418] - 2017 - 2019财年一般和行政费用分别为5.54948亿美元、7.94482亿美元和10.34028亿美元，占总净收入的比例分别为30.8%、32.5%和33.4%[418] - 2019财年总运营成本和费用从21.845亿美元增至27.946亿美元，增幅27.9%，成本收入从10.657亿美元增至13.763亿美元，增幅29.1%，销售和营销费用从3.242亿美元增至3.843亿美元，增幅18.5%，一般和行政费用从7.945亿美元增至10.34亿美元，增幅30.1%[440] - 公司2017 - 2019财年运营成本和费用分别为15.374亿美元、21.845亿美元和27.946亿美元，同比增长42.1%和27.9%[444][451] 语言培训和考试准备课程成本及费用情况 - 语言培训和考试准备课程2017 - 2019财年成本分别为6234万美元、8690万美元和1.1284亿美元，同比增长39.4%和29.8%[452][454] - 语言培训和考试准备课程2017 - 2019财年销售和营销费用分别为1465万美元、1939万美元和2122万美元，同比增长32.3%和9.5%[452][454] - 语言培训和考试准备课程2017 - 2019财年一般和行政费用分别为3639万美元、5050万美元和6753万美元，同比增长38.8%和33.7%[452][454] 股份激励计划情况 - 2016年公司采用2016年股份激励计划，授权发行最多1000万股普通股，截至2018和2019财年分别授予148.563万股和102.9304万股非归属股权，分别有4.7006万股和7.7224万股被没收[422] - 2018年酷学网批准员工股份期权计划，授权发行最多4783.6985万股普通股，截至2019财年已授予4783.6985股给144名受赠人，306.55万股被没收，3.1万股被取消[423] - 2006年股份激励计划可发行的最大股份总数为800万股，2007年1月1日增加500万股，2008年1月1日增加500万股，2009年起每年首个工作日按规定增加[541] - 2006年股份激励计划于2016年1月到期，到期后不再授予新奖励，但不影响之前授予的奖励[541] - 2016年股份激励计划可发行的最大股份总数为1000万股[549] - 2018年7月13日，Koolearn采用股份期权计划，可发行的最大股份总数为47836985股，已授予144名受赠人[553] - Koolearn股份期权计划授予的所有期权行使价为每股8.88港元（1.13美元）[553] - 2006年股份激励计划下，期权行使价可由计划管理员确定，可固定或与普通股公平市场价值相关[547] - 2006年股份激励计划下，期权授予的普通股通常每六个月归属六分之一，休假超过90天暂停归属[548] 季节性招生情况 - 公司课程在每年6月1日至8月31日的第一财季招生人数最多，预计这种季节性招生模式将持续[412] 基于股份的薪酬费用分配情况 - 2019年基于股份的薪酬费用分配中，成本收入为13.4万美元（占比0.2%），销售和营销为120.5万美元（占比1.7%），一般和行政为6999.7万美元（占比98.1%）[425] 税收情况 - 香港子公司自2018/2019评估年度起，200万港元以下可评估利润的利得税税率为8.25%，超过部分为16.5%[427] - 中国运营实体除中小学外，增值税税率为3% - 16%（2019年4月1日起为13%），提供教育服务的实体自2016年6月起适用3%的增值税率[428] - 中国企业一般企业所得税税率为25%，“高新技术企业”为15%，“软件企业”前两年免税，后三年税率为12.5%[429] - 公司2017 - 2019财年所得税费用分别为5060万美元、5940万美元和8570万美元，同比增长17.4%和44.3%[441][445] 公司收购与出售情况 - 2017年10月，公司以1100万美元收购杭州胜神科技有限公司全部股权；2018年9月，以4170万美元收购苏州弘毅教育投资有限公司全部股权[433] - 2017年4月和11月，公司以1120万美元投资亚太蒙台梭利教育有限公司35%股权；2018年12月，以1260万美元收购剩余65%股权[433] - 2019年4月，公司以1530万美元出售北京东方合力投资发展有限公司60%股权，获利10万美元[434] 公司学校和学习中心数量情况 - 截至2019年5月31日，公司学校和学习中心数量分别为95和1159个，2018年同期分别为87和994个[438] 其他收入净额情况 - 公司2017 - 2019财年其他收入净额分别为6860万美元、9410万美元和1030万美元[441][445] 收入确认准则变更情况 - 2018年6月1日起公司采用ASC Topic 606确认收入，2019财年按此准则列报，2017和2018财年仍按ASC Topic 605列报[459] 准则采用及重分类情况 - 2018年6月1日公司采用ASU No. 2016 - 01等准则，将投资证券未实现损失9790万美元（税后）从累计其他综合损失重分类至留存收益期初余额[472] 可供出售投资减值损失情况 - 公司在2017、2018和2019财年分别记录可供出售投资减值损失230万美元、98万美元和590万美元[481] 教育项目和服务合同处理情况 - 教育项目和服务合同按单一履约义务处理，学费预收计入递延收入，历史退款不重大[461] 合并财务报表情况 - 公司通过新东方中国及其子公司和学校开展业务，将其作为可变利益实体（VIE）合并财务报表[464] - 2018年5月10日，公司子公司酷学的子公司与北京讯程及其子公司达成协议，将其作为VIE合并财务报表[465] 业务合并核算情况 - 业务合并采用收购法核算，购买价超过公允价值部分确认为商誉[468] 股份支付计量情况 - 股份支付按授予日权益工具公允价值计量，在服务期直线确认费用[470] 权益证券计量情况 - 对有公允价值的权益证券按公允价值计量，未实现损益计入利润表；无公允价值的按成本计量[473][474] 被投资公司核算情况 - 对有重大影响但无控制权的被投资公司采用权益法核算，2017 - 2019财年未记录减值损失[477][479] 所得税核算情况 - 所得税采用资产负债法核算，对不确定税务立场确认负债[486][487] 商誉减值损失情况 - 2017 - 2019财年，公司分别录得170万美元、0和520万美元的商誉减值损失[494] 公司现金及受限现金情况 - 截至2019年5月31日，公司现金及现金等价物为14.142亿美元，受限现金为40万美元[496] 学习中心开设与关闭情况 - 2019财年公司开设296个新学习中心，关闭123个现有中心，预计每个新学校资本支出约100万 - 400万元人民币（10万 - 60万美元）[498] 公司现金流量情况 - 2017 - 2019财年，经营活动提供的净现金分别为6.227亿美元、7.811亿美元和8.056亿美元[500] - 2017 - 2019财年，投资活动使用的净现金分别为6.724亿美元、4.071亿美元和5.747亿美元[500] - 2017 - 2019财年，融资活动提供（使用）的净现金分别为480万美元、 - 7490万美元和2.666亿美元[500] 可变利益实体情况 - 2017 - 2019财年，可变利益实体分别贡献公司总净收入的98.8%、98.8%和98.7%[509] - 截至2018年和2019年5月31日，可变利益实体分别占公司总资产的71.2%和67.5%，总负债的95.8%和90.5%[509] - 截至2017 - 2019年5月31日，可变利益实体根据服务协议应付给公司中国子公司的服务费总额分别为2.675亿美元、3.696亿美元和4.128亿美元[511] 长期资产减值损失情况 - 2017 - 2019财年，公司未对长期资产计提减值损失[490] 公司净资产情况 - 截至2019年5月31日，公司受法定储备要求和其他适用法律法规限制无法分配的净资产为4.729亿美元，可分配的净资产为19.462亿美元[513] 公司资本支出情况 - 2017、2018和2019财年，公司资本支出分别为1.057亿美元、2.143亿美元和2.691亿美元[516] 公司运营租赁及其他义务情况 - 截至2019年5月31日，公司运营租赁义务总计15.15697亿美元，其中1年内支付3.60972亿美元，1 - 3年支付6.3513亿美元，3 - 5年支付3.56713亿美元，超过5年支付1.62882亿美元[527] - 截至2019年5月31日，公司购买和租赁改良义务总计2606万美元，需在1年内支付[527] - 截至2019年5月31日，公司长期贷款义务总计1亿美元，需在1 - 3年内支付[527] - 截至2019年5月31日，公司其他承诺总计1107.7万美元，其中1年内支付432.2万美元，1 - 3年支付675.5万美元[527] 公司法定储备及发展基金情况 - 公司中国子公司需将至少10%的税后利润用于法定盈余储备，直至储备达到注册资本的50%[512] - 公司要求合理回报的学校需将不少于25%的年度净收入用于发展基金，不要求合理回报的学校需将不少于25%的年度净资产增加额用于发展基金[512] - 公司PRC子公司每年需至少将10%的税后利润用于法定储备，直至达到注册资本的50% [590] - 中国私立学校每年需从年度净收入或净资产年度增加额中提取一定金额用于发展基金，要求合理回报的学校不少于年度净收入的25%，不要求合理回报的学校不少于净资产年度增加额的25% [590] 公司高管情况 - 公司高管包括56岁的执行董事长Michael Minhong Yu、57岁的首席执行官Chenggang Zhou和45岁的首席财务官Zhihui Yang等[529] - 2019财年截至5月31日，公司向高管和非执行董事支付现金约320万美元，为其福利贡献13.3万美元[540] - 高管可在提前一个月通知的情况下，因职权、职责和责任大幅减少或年薪大幅降低而终止与公司的雇佣关系[537] 公司技术平台情况 - 公司技术平台结合了电子学习平台、校友平台、内容管理系统等多种系统[517] 公司董事会情况 - 公司董事会由6名董事组成，其中3名为独立董事，3名为