利率和汇率变动对公司财务影响 - 假设利率下降1个百分点，公司2022年5月31日止年度利息收入将减少约5260万美元[766] - 假设人民币对美元升值10%，公司2022年5月31日美元计价金融资产价值将减少1884万元人民币[769] 美国存托股份（ADS）相关费用 - 公司美国存托股份（ADS）发行或分配费用不超过每100份ADS 5美元[772] - 公司ADS持有人交出ADS注销和提取证券费用不超过每100份ADS 5美元[772] - 公司ADS持有人现金收益分配费用不超过每份ADS 0.05美元[772] - 公司ADS持有人行使权利发行费用不超过每100份ADS 5美元[772] - 公司ADS运营和维护年费不超过每份ADS 0.05美元[772] - 普通股和美国存托股份（ADS）持有人在普通股存入或退出公司ADS计划时，每次发行或注销ADS，每100份ADS需支付最多5.00美元（或更少）[791] 投资者关系等相关费用 - 自本财年开始，公司已收到1500万美元用于投资者关系等相关费用[778] 香港证券交易所交易费用 - 香港证券交易所交易公司普通股，港交所交易费为交易金额的0.005%[779] - 香港证券交易所交易公司普通股，证监会交易征费为交易金额的0.0027%[779] 香港股份登记处费用 - 香港股份登记处对普通股从一个登记持有人转移到另一个登记持有人、每份股票证书的注销或发行收取2.50港元（或香港上市规则不时允许的更高费用）[791] 公司财务状况 - 公司无违约、股息拖欠和逾期情况[792]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度运营成本和费用为6.297亿美元，同比下降52.1%；非GAAP运营成本和费用为6.009亿美元，同比下降53.6%，主要因财年重组减少了设施和员工数量 [28] - 收入成本同比下降57.2%至2.478亿美元；销售和营销费用同比下降50.7%至9580万美元；G&A费用同比下降43.9%至2.861亿美元；非GAAP G&A费用同比下降47.4%至2.572亿美元 [29] - 第四季度总基于股份的薪酬费用增至2880万美元，同比增长42.9%，原因是2021年5月向员工和董事授予了限制性股票 [30] - 运营亏损为1.056亿美元，去年同期亏损1.024亿美元；非GAAP运营亏损为7690万美元，去年同期亏损8220万美元 [31] - 该季度归属于新东方的净亏损为1.893亿美元，去年同期亏损4550万美元；基本和摊薄后每ADS净亏损均为1.12美元 [31] - 非GAAP归属于新东方的净亏损为1.603亿美元，去年同期亏损2790万美元；非GAAP基本和摊薄后每ADS净亏损均为0.94美元 [32] - 该季度净运营现金流约为2930万美元，资本支出为2230万美元 [32] - 截至2022年5月31日，新东方现金及现金等价物为11.486亿美元，定期存款为11.401亿美元，短期投资为19.023亿美元 [33] - 本季度末递延收入余额为9.331亿美元，较上季度末的19.264亿美元下降51.6%，主要因遵守政策停止了K - 9学科课后辅导服务 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 剩余核心业务 - 2022财年海外考试备考业务收入按美元计算增长6% [7][14] - 2022财年海外留学咨询业务收入按美元计算同比增长约16% [7][14] - 2022财年成人和大学生业务同比快速增长约30% [7][14] 新业务举措 - 非学术辅导业务已在50多个现有城市推出，中国前10大城市贡献了该业务超60%的收入 [8][15] - 智能学习系统和设备业务已在约60个城市测试推广，客户留存率和可扩展性提高，中国前10大城市贡献了该业务超60%的收入 [9][16] - 游学和研究营业务已在全国50多个城市开展，中国前10大城市贡献了该业务超55%的收入 [10][17] - 智能教育业务包括智能教学、智能硬件、科技创新教育等服务，还推出了教育材料和数字化智能学习解决方案以及针对大专文凭学生获取本科学位的备考课程 [11][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于为学生全面发展创造新业务机会，同时为股东创造利润和回报 [6][13] - 持续投资OMO教学平台的研发，本季度投资3600万美元，整个财年投资1.66亿美元，以提供高质量服务和灵活性 [21] - 对纯在线平台Koolearn进行结构调整，探索新业务，如东方甄选电商平台，通过直播销售农产品等，吸引了大量用户 [21][22] - 公司将继续与政府部门合作，遵守相关政策和法规，调整业务运营 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 学校关闭工作基本完成，学校网络将趋于稳定，公司进入探索新机会阶段，有强大现金流和灵活性 [35] - 对剩余核心业务的可持续盈利能力以及新业务的增长和盈利潜力有信心，预计新业务从下一财年开始贡献可观收入 [35] - 由于OMO系统，认为疫情对业务和财务的总体影响有限，有措施应对封锁情况 [36] - 预计2023财年第一季度总净收入在6.413亿 - 6.806亿美元之间，同比下降48% - 51%，有信心在第一季度实现扭亏为盈，并在2023财年实现运营利润 [37] 其他重要信息 - 2022年7月26日，新东方董事会授权在2022年7月28日至2023年5月31日期间回购至多4亿美元的公司普通股 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否提供所提供指引中主要类别的收入细分？ - 公司表示将在下个季度提供收入细分 [39] 问题2: 约744个校区数量高于之前提及的650 - 700个，这是否有积极差异，对该规模的展望如何？ - 公司称剩余传统业务有较强韧性，新业务客户留存率高，市场需求存在，希望在2023财年表现更好，所以保留了比预期更多的学习中心 [40][42] 问题3: 有多少学习中心同时开展非学术辅导和现有业务？ - 公司表示没有具体数字，但在50多个城市开展了非学术课程，该课程将成为未来新的增长引擎 [43] 问题4: 从1 - 3年的时间跨度看，哪些新业务举措预计贡献最大收入，能否对收入贡献预期从大到小排序？东方甄选与教育业务是否有积极协同效应？ - 公司认为非学术儿童课程市场需求大，收入增长快，未来将贡献更多收入；关于东方甄选，将由Koolearn管理层在财报发布中分享更多信息，该业务融合知识分享和农产品推广，受广泛认可，预计将成为关键增长驱动力，且有助于吸引更多学生到教室 [45][49][50] 问题5: 新业务举措在2022财年第四季度和2023财年第一季度指引中的收入贡献是多少？4Q FY 2022约53%的毛利率在未来几个季度是否会相对稳定？ - 新业务（不包括东方甄选）收入贡献约占总收入的20%；公司认为下个季度及2023财年整体毛利率会更高，有信心在第一季度实现扭亏为盈并在全年盈利 [52][53] 问题6: 转向新业务后，业务的新季节情况如何？ - 公司称剩余业务比K - 12业务季节性更强，从下个财季开始，Q1和Q3将是旺季，Q2和Q4收入贡献相对较少 [55] 问题7: 第四季度毛利率从第三季度的39%提升的原因是什么，未来毛利率高于53%的驱动因素是什么？ - 公司表示已完成学习中心关闭和裁员，固定成本稳定，收入增长恢复，运营杠杆将增强；海外咨询业务在Q4有季节性，预计2023财年毛利率和利润率都会改善 [57][58] 问题8: 新业务如非学术辅导的运营数据（如夏季新儿童招生、留存率、学生获取等）如何，与公立学校提供的非学术课程或课后服务相比，竞争情况如何？ - 公司称新业务发展良好，部分课程学生留存率接近传统K - 12学术课程，有信心在新财年实现盈利；公司有数据、系统和教学经验，已成立新部门向公立学校等销售产品，认为公立学校有服务需求 [62][63]

财务数据和关键指标变化 - 本季度运营成本和费用为7.553亿美元，同比下降30.6%；非GAAP运营成本和费用为7.253亿美元，同比下降32.5%，主要因过去两季度重组减少了设施和员工数量 [34] - 本季度收入成本同比下降30.9%至3.727亿美元，销售和营销费用同比下降40%至9370万美元，G&A费用同比下降26.6%至2.888亿美元；非GAAP G&A费用为2.596亿美元，同比下降32.3% [35] - 本季度总基于股份的费用增至3000万美元，同比增长107.8%，原因是2021年5月向员工和董事授予了受限股单位，分三年归属 [36] - 本季度运营亏损1.412亿美元，去年同期运营收入为1.015亿美元；非GAAP运营亏损为1.112亿美元，去年同期运营收入为1.159亿美元 [37] - 本季度归属于新东方的净亏损为1.224亿美元，去年同期净收入为1.513亿美元；基本和摊薄后每ADS净亏损均为0.72美元 [38] - 本季度非GAAP归属于新东方的净亏损为9550万美元，去年同期净收入为1.632亿美元；非GAAP基本和摊薄后每ADS净亏损均为0.56美元 [39] - 本季度净运营现金流出约2.35亿美元，资本支出为3740万美元 [39] - 截至2022年2月28日，新东方现金及现金等价物为14.668亿美元，定期存款为9.151亿美元，短期投资为20.281亿美元 [40] - 本季度末递延收入余额为9.713亿美元，较去年同期下降47.9%，主要因停止K - 9学科课后辅导服务 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本财年前九个月，海外考试备考业务和海外留学咨询业务收入分别同比增长约8%和26%，成人和大学生业务同比快速增长约59% [10] - 过去几个月推出五项新业务举措，包括培养学生创新能力和综合素质的业务、智能学习系统和设备业务、游学和研究营业务、教育材料和数字化智能学习解决方案、大专文凭学生考取本科学位的备考课程，均呈现积极态势 [13] - 培养学生创新能力和综合素质的业务已在60多个现有城市开展，中国前十大城市贡献了该业务超60%的收入 [14] - 智能学习系统和设备业务已在15个现有城市测试推广，中国前十大城市该业务收入贡献超65% [16] - 游学和研究营业务已在全国50多个城市开展，中国前十大城市该业务收入贡献超55% [17] - 纯在线平台Koolearn正寻求新市场机会，调整业务线和服务，同时拓展现有大学和机构业务、在线教育产品和服务，探索直播营销传统文化和优质农产品等新举措 [27][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极探索新业务机会，包括非学术辅导、智能学习系统和设备、游学和研究营、教育材料和数字化智能学习解决方案、大专文凭学生考取本科学位的备考课程等，以促进学生全面发展 [11] - 持续投入研发OMO教学平台，本季度投资2700万美元，本财年前三季度投资1.29亿美元，确保疫情期间为学生提供高质量服务 [26] - 随着学校和学习中心关闭接近尾声，公司将专注拓展新业务举措，培育新的业务增长引擎 [44] - 行业竞争方面，随着市场环境变化，部分竞争对手将退出市场，公司面临的竞争压力有望减小 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管公司处于重组阶段面临挑战，但关键业务展现出韧性，新业务举措呈现积极势头 [9] - 预计未来业务将再次实现盈利，现有关键业务盈利稳定，新业务举措从下一财年开始将贡献可观收入 [44][51] - 上海和部分小城市的疫情对业务运营有一定影响，但整体影响有限，OMO系统可减少学习中断，且公司业务覆盖范围广，预计疫情对整体收入增长影响不大 [47][48] - 公司运营基础设施在过去几年展现出灵活性，员工有应对疫情的经验，未来其他城市疫情爆发对业务影响有限 [49] 其他重要信息 - 截至本财季末，学校和学习中心总数减至847个，预计本财年末将减至650 - 700个 [22][56] - 本财年第二和三季度，公司因关闭学习中心和裁员产生了可观成本，但这些成本为一次性非经常性损失 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 学习中心数量是否可持续及重组成本会计情况，新举措业务组合情况 - 上财年末有1669个学习中心，本季度末为847个，预计本财年末减至650 - 700个 [56] - 与学习中心关闭和员工裁员相关的一次性成本已在今年上半年计提，本季度亏损主要因对新举措的新投资，预计下一财年公司将盈利 [57][59] 问题2: 第三季度各月收入情况及新举措收入贡献 - 12月收入略高于1、2月，因去年底关闭K - 9业务，12月有相关辅导课程收入 [62] - 新业务包括非学术课程和智能学习系统相关服务，目前规模较小但增长快，预计明年新业务收入贡献超20% [63][64] 问题3: 新业务运营数据及竞争情况 - 新业务开展几个月来发展迅速，非学术课程学生留存率接近去年学术课程，且收入贡献虽小但增长快 [67] - 市场环境变化使部分竞争对手退出，竞争压力将减小 [68] 问题4: 海外和国内考试备考业务下一财年收入增长情况及国内业务发展举措 - 本财年前九个月，海外考试备考和咨询业务收入同比增长约15%（海外考试备考8%，咨询业务26%），预计2023财年将有显著增长 [71] - 国内考试备考业务市场繁荣，公司内部进行了业务调整，将K - 12业务人才转移至该业务，预计将快速增长并带来更多利润 [73] 问题5: 剩余业务和新业务的盈利能力及利润率预期 - 海外考试备考和相关业务利润率为15% - 20%，国内考试备考约为10% [76] - 新业务目前利润率较低，但预计明年盈利，理论上新业务整体利润率可达20% [76] 问题6: 未来主要收入贡献业务及公司竞争优势 - 非学术辅导业务和智能学习系统及设备业务将贡献更多收入，非学术辅导可提升学生综合能力，智能学习系统和设备利用教学经验和技术助力学生自学，受学生和家长喜爱 [79][80]

2022财年第三季度净营收情况 - 2022财年第三季度净营收同比下跌48.4%至6.14091亿美元[3] - 2022财年第三季度，净营收为6.141亿美元，同比下跌48.4%[8] - 2022年2月28日止三个月净营收为614,091美元，2021年同期为1,190,498美元[28] 2022财年第三季度经营亏损情况 - 2022财年第三季度经营亏损为1.41194亿美元，去年同期为1.0147亿美元经营利润，同比变化 - 239.1%[3] - 2022财年第三季度Non - GAAP经营亏损为1.11232亿美元，2021财年第三季度为1.15892亿美元经营利润，同比变化 - 196.0%[3] - 本季度经营亏损为1.412亿美元，经营利润率为 - 23.0%；Non - GAAP经营亏损为1.112亿美元，Non - GAAP经营利润率为 - 18.1%[10] - 2022年2月28日止三个月经营成本及开支总额为755,285美元，2021年同期为1,089,028美元[28] - 2022年2月28日止三个月经营亏损为141,194美元，2021年同期经营利润为101,470美元[28] - 2022年2月28日止三个月非公认可会计准则下经营利润率为 - 18.1%，2021年同期为9.7%[32] 2022财年第三季度股东应占净亏损情况 - 2022财年第三季度新东方股东应占净亏损为1.22439亿美元，去年同期为1.51326亿美元净利润，同比变化 - 180.9%[3] - 本季度新东方股东应占净亏损为1.224亿美元，每ADS基本和摊薄亏损均为0.72美元[11] - 2022年2月28日止三个月公认会计准则下股东应占净亏损为122,439美元，2021年同期为151,326美元[29] 2022财年首九个月净营收情况 - 2022财年首九个月净营收为25.81223亿美元，2021财年首九个月为30.64553亿美元，同比下跌15.8%[4] - 2022财年首9个月，净营收为25.812亿美元，同比减少15.8%[14] - 截至2月28日止九个月，2022年净营收2581223千美元，2021年为3064553千美元[36] 2022财年首九个月经营亏损情况 - 2022财年首九个月经营亏损为8.76864亿美元，2021财年首九个月为2.19628亿美元经营利润，同比变化 - 499.2%[4] - 2022财年首九个月Non - GAAP经营亏损为7.7268亿美元，2021财年首九个月为2.68363亿美元经营利润，同比变化 - 387.9%[4] - 截至2月28日止九个月，2022年经营亏损876864千美元，2021年经营利润219628千美元[36] - 截至2月28日止九个月，2022年公认会计准则下经营利润率 - 34.0%，非公认会计准则下经营利润率 - 29.9%；2021年公认会计准则下经营利润率7.2%，非公认会计准则下经营利润率8.8%[39] 2022财年首九个月股东应占净亏损情况 - 2022财年首九个月新东方股东应占净亏损为9.98419亿美元，2021财年首九个月为3.7988亿美元净利润，同比变化 - 362.8%[4] - 2022财年首9个月，新东方股东应占净亏损为9.984亿美元，每ADS基本和摊薄净亏损均为5.89美元[15] - 截至2月28日止九个月，2022年净亏损1033609千美元，2021年净利润305255千美元[36] - 2022年每股应占净亏损0.59美元，2021年每股应占净利润0.23美元；2022年每美国存托股净亏损5.89美元，2021年每美国存托股净利润2.33美元（基本）、2.32美元（摊薄）[37] - 截至2月28日止九个月，2022年公司应占非公认会计准则下净亏损885899千美元，2021年公司应占非公认会计准则下净利润416902千美元[39] - 截至2月28日止九个月，2022年每美国存托股应占非公认会计准则下净亏损5.22美元（基本、摊薄），2021年每美国存托股应占非公认会计准则下净利润2.56美元（基本）、2.55美元（摊薄）[40] 学校及学习中心数量情况 - 截至2022年2月28日，学校及学习中心总数为847间，与2021年2月28日的1625间相比减少778间[6] - 截至2022年2月28日，学校总数为111间[6] - 截至本季度末，学校及学习中心总数缩减至847所[7] 现金及相关资产情况 - 截至本季度末，现金及现金等价物、定期存款和短期投资金额约为44亿美元[7] - 截至2022年2月28日，公司现金及现金等价物为1466779千美元，较2021年5月31日的1612211千美元有所下降[22] - 截至2022年2月28日，公司定期存款为915103千美元，较2021年5月31日的1214025千美元减少[22] - 截至2022年2月28日，公司短期投资及应收账款净额分别为2028129千美元和14314千美元，2021年5月31日分别为3434726千美元和8667千美元[22] - 截至2022年2月28日，公司流动资产总值为4692054千美元，较2021年5月31日的6574155千美元降低[22] - 截至2022年2月28日，公司资产总值为6669222千美元，较2021年5月31日的10151053千美元减少[22] 经营成本及开支情况 - 本季度经营成本及开支为7.553亿美元，同比下降30.6%；Non - GAAP经营成本及开支为7.253亿美元，同比下降32.5%[9] - 2022年营收成本48美元，2021年为2393美元；2022年销售及营销开支692美元，2021年为1921美元；2022年一般及行政开支29222美元，2021年为10108美元[34] 递延收入结余情况 - 2022财年第三季度末，递延收入结余为9.713亿美元，较2021财年第三季度末减少47.9%[13] 业绩公布电话会议情况 - 新东方2022财年第三季度业绩公布电话会议于2022年4月26日美国东部时间上午8点召开[16] 上市情况 - 新东方分别于纽交所（股票代号：EDU）及港交所（股份代号：9901）上市，每份美国存托股代表十股普通股[17] Non - GAAP财务指标情况 - 公司采用不含以股份为基础的薪酬开支及长期投资公允价值变动产生的收益/（损失）等Non - GAAP财务指标补充GAAP合并财务业绩[19] - 公司认为Non - GAAP财务指标能为业绩和流动性提供重要补充信息，对管理层和投资者评估业绩、计划和预测有帮助[20] - 公司提供了公认会计原则财务指标与最直接可比的Non - GAAP财务指标之间的调节表格[20] 负债及股东权益情况 - 截至2022年2月28日流动负债总额为1,889,935美元，截至2021年5月31日为3,471,445美元[23] - 截至2022年2月28日长期负债总额为674,705美元，截至2021年5月31日为1,661,432美元[25] - 截至2022年2月28日负债总额为2,564,640美元，截至2021年5月31日为5,132,877美元[25] - 截至2022年2月28日股东权益总额为4,104,582美元，截至2021年5月31日为5,018,176美元[26] - 截至2022年2月28日总权益为6,669,222美元，截至2021年5月31日为10,151,053美元[26] 经营活动现金净额情况 - 截至2月28日止三个月，2022年经营活动所用现金净额为234965千美元，2021年所得现金净额为23314千美元[35] - 截至2月28日止九个月，2022年经营活动所用现金净额为1309800千美元，2021年所得现金净额为825590千美元[42] 各业务线收入增长情况 - 本财年首9个月，出国考试准备和出国咨询业务收入同比增长15%，针对成人及大学生的国内考试准备业务同比攀升约59%[7]

K-9学科类培训服务终止的影响 - 公司截至2021年11月30日止六个月的总营收受到K-9学科类培训服务终止的重大不利影响[3] - 公司因终止多个学习中心租赁协议及实行裁员计划，导致截至2021年11月30日止六个月的成本和费用增加[3] - 公司计划将重点资源转向与K-9学科类培训服务无关的教育产品及服务，如备考课程、成人语言培训课程及教材[3] 财务状况变化 - 公司截至2021年11月30日的现金及现金等价物为1,026,912千美元，较截至2021年5月31日的1,612,211千美元减少[4] - 公司截至2021年11月30日的短期投资为2,632,398千美元，较截至2021年5月31日的3,434,726千美元减少[4] - 公司截至2021年11月30日的流动资产总值为5,154,963千美元，较截至2021年5月31日的6,574,155千美元减少[4] - 公司截至2021年11月30日的流动负债总额为2,246,945千美元，较截至2021年5月31日的3,471,445千美元减少[5] - 公司截至2021年11月30日的负债总额为3,433,761千美元，较截至2021年5月31日的5,132,877千美元减少[7] - 公司截至2021年11月30日的股东权益总额为4,104,578千美元，较截至2021年5月31日的4,913,275千美元减少[7] - 公司截至2021年11月30日的总权益为4,180,551千美元，较截至2021年5月31日的5,018,176千美元减少[8] 营收与利润 - 公司截至2021年11月30日的六个月净营收为1,967,132千美元，同比增长5%[9] - 公司截至2021年11月30日的六个月经营亏损为735,670千美元，而2020年同期经营利润为118,158千美元[9] - 公司截至2021年11月30日的六个月净亏损为907,960千美元，而2020年同期净利润为178,613千美元[9] - 公司截至2021年11月30日的六个月每股净亏损为0.52美元，而2020年同期每股净利润为0.14美元[9] 现金流量 - 公司截至2021年11月30日的六个月现金、现金等价物及受限制现金变动净额为-581,997千美元，而2020年同期为1,728,700千美元[12] - 公司截至2021年11月30日的六个月期末现金、现金等价物及受限制现金为1,050,130千美元，而2020年同期为2,648,124千美元[12] - 公司截至2021年11月30日的六个月经营活动所用现金净额为-1,074,835千美元，而2020年同期为802,276千美元[12] - 公司截至2021年11月30日的六个月投资活动所得现金净额为653,374千美元，而2020年同期为-796,800千美元[12] - 公司截至2021年11月30日的六个月融资活动所用现金净额为-113,259千美元，而2020年同期为1,641,471千美元[12] 其他费用 - 公司截至2021年11月30日的六个月以股份为基础的薪酬开支总金额为74,222千美元，而2020年同期为34,313千美元[10]

资产与负债 - 公司截至2021年11月30日的现金及现金等价物为1,026,912千美元，较2021年5月31日的1,612,211千美元减少[2] - 公司截至2021年11月30日的短期投资为2,632,398千美元，较2021年5月31日的3,434,726千美元减少[2] - 公司截至2021年11月30日的总资产为7,614,312千美元，较2021年5月31日的10,151,053千美元减少[2] - 公司截至2021年11月30日的总负债为3,433,761千美元，较2021年5月31日的5,132,877千美元减少[3] - 公司截至2021年11月30日的股东权益为4,180,551千美元，较2021年5月31日的5,018,176千美元减少[3] 财务表现 - 公司2021年6个月的净收入为1,967,132千美元，较2020年同期的1,874,055千美元增长[4] - 公司2021年6个月的总运营成本和费用为2,702,802千美元，较2020年同期的1,755,897千美元增加[4] - 公司2021年6个月的净亏损为875,980千美元，而2020年同期净收入为228,554千美元[4] - 公司2021年6个月的每股基本和稀释亏损为0.52美元，而2020年同期每股收益为0.14美元[4] 现金流量 - 公司2021年6个月的经营活动现金流量为-1,074,835千美元，而2020年同期为802,276千美元[6]

公司概况 - 公司截至2021年5月31日的财政年度共有1,690,082,150股每股面值0.001美元的普通股[5] - 公司已在過去12個月內根據1934年證券交易法第13或15(d)條交存所有須予交存的報告[5] - 公司採用美國公認會計準則編製財務報表[6] - 公司的審計報告已提交根據薩班斯 — 奧克斯利法案第404(b)條作出的財務報告內部控制有效性的報告[6] - 公司不是空殼公司[6] - 公司的業務包括提供教育服務,主要包括K-12課外教育、大學入學考試培訓、在線教育等[4] - 公司在中國大陸擁有超過1,000家教學點,覆蓋超過70個城市[4] - 公司的在線教育平台註冊用戶超過5,000萬,付費用戶超過1,000萬[4] - 公司未來將繼續投資於新技術和新產品的研發,以提升教學質量和用戶體驗[5] - 公司正積極拓展海外市場,並通過併購等方式擴大業務規模[5] 財務概況 - 公司2021年5月31日止三个财政年度的选定综合财务数据[13] - 公司2020年及2021年5月31日的选定综合资产负债表数据[13] - 公司2019年、2020年及2021年5月31日止三个财政年度的选定综合营运表数据[13] - 公司2021財年總營收達42.77億美元,同比增長19.5%[14] - 教育課程及服務收入達39.37億美元,同比增長21.8%[14] - 書籍及其他服務收入為3.40億美元,同比下降2.5%[14] - 經營成本及開支總額為41.59億美元,同比增長30.8%[14] - 淨利潤為2.30億美元,同比下降35.1%[14] - 公司現金及現金等價物達16.12億美元[17] - 公司總資產達101.51億美元[17] 主要风险 - 公司面临中国政策变化的不确定性风险,可能对公司业务和财务表现产生重大不利影响[20][21] - 公司依赖"新东方"品牌和优质教师队伍,若无法维护可能对业务造成重大不利影响[20] - 公司未能有效管理业务变化可能影响把握新商机的能力[20] - 公司遵守《關於進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》及其實施措施,已經並將對公司的業務、財務狀況、經營業績及前景產生重大不利影響[24][25][26] - 公司可能產生終止租賃、解散僱員及公司根據最新監管發展而採取的其他行動所產生的重大減值及遣散費,此可能對公司的財務狀況、經營業績及前景構成重大不利影響[26] - 公司可能無法在課程費用不大幅降低的情況下吸引學生報讀,總營收可能下降,盈利能力難以維持[29] - 公司依赖"新东方"品牌,若无法维护和提升品牌,业务和经营业绩可能受到损害[30] - 公司需要聘用并留住足够的合格教师,以保持教学质量和品牌声誉[31] 公司架构及合规风险 - 公司的离岸控股公司不是教育机构,不得在中国直接拥有和经营学校,而是通过一系列合约安排在中国开展教育业务[67] - 如果中国政府发现公司的业务架构不符合相关法律法规,或法规解释发生变动,公司可能会受到严厉处罚或被迫放弃在该业务的权益[67] - 公司的在线教育业务由拥有大多数权益的附属公司新东方在线科技控股有限公司通过一系列合约安排经营[68] - 《双减意见》规定学科类AST机构不得通过在股票市场上市或进行任何资本化活动来筹集资金,禁止外资通过并购、委托经营等方式控股或参股学科类AST机构[69] - 公司的中国法律顾问认为公司的公司架构和合约安排截至2021年5月31日合法合规[69,70] - 公司的中国业务依赖于合约安排,但合约安排在提供營運控制方面可能不如直接所有權有效[73] 其他风险 - 公司面临传染病及其他疫情爆发的风险,可能导致学校及学习中心暂时关闭[39] - 公司需要根据不时颁布的新课程要求调整辅导课程及材料,若无法及时以具成本效益的方式追踪及应对该等变化,可能对公司的声誉及继续吸引学生的能力造成重大不利影响[41] - 公司的总营收及经营业绩存在季节性波动,主要由于学生人次的季节性变动,该等波动可能导致波动并对公司股价产生不利影响[45] - 公司的财务和经营业绩难以预测,可能无法达到市场分析师或投资者的预期[47] - 公司可能需要耗费大量资源保护免受安全漏洞威胁[57] - 公司受《個人信息保護法》的規定約束[58] 公司发展历程 - 公司自1993年在北京开设第一所学校起迅速发展，从大型语言培训及备考公司转变为中国最大的民办教育服务提供商[130] - 公司于2004年8月在英属维尔京群岛设立境外控股公司，后于2006年3月在开曼群岛完成公司存续注册[130] - 公司于2006年9月完成首次公开发行，并将美国存托股在纽约证券交易所上市[130] - 公司于2007年2月完成美国存托股的追加公开发售[130] - 公司于2011年8月将美国存托股与普通股的比率从1:4调整为1:1[130] - 公司离岸控股公司的控股附属公司新东方在线于2019年3月在香港联交所主板上市[130] 主要业务 - 公司在108个城市拥有122所学校和1,547个学习中心，聘有约54,200名教师[133] - 公司通过自营书店和第三方分销商分销和销售自主开发或许可的书籍及其他教材，共有11家自营书店和181名第三方分销商[133] - 公司提供七大类教育课程、服务及产品,包括K-12校外辅导、备考、成人语言培训、学前及中小学教育、教材及分销、在线教育以及其他服务[136] - 公司自2000年代初进入K-12校外辅导领域,提供面向幼儿园、小学、初中和高中学生的全科辅导课程[138] - 公司为初中和高中学生提供的校外辅导课程旨在帮助学生提高考试成绩[138] - 公司为幼儿园和小学生提供的校外辅导课程注重培养学生的语言、数学、写作等基础技能[138] - 公司提供各类备考课程,包括TOEFL、IELTS、SAT等海外考试以及CET-4、CET-6等中国考试[140] - 公司在2002年在扬州成立了第一所全日制民办中小学,并于2010年在北京开设了一所国际高中[142] - 公司于2007年9月在北京开设了第一所幼儿园,随后在五个城市开设了五所幼儿园,并在三个城市收购了三间幼儿园连锁店[142] - 公司于2005年开始提供在线教育服务,并发展成为综合在线教育服务提供商[145] 教师及内容开发 - 公司拥有约54,200名教师,其中许多来自中国顶尖大学或有海外留学经历[147] - 公司有一套完善的教师招聘、培训和留任机制[148] - 公司已建立系统的教师培训课程,以标准化和提升教学方法、教授新技能以及培育学校文化[149] - 公司拥有5,100名內容開發人員,開發專有教材並利用大數據算法定制課程[151] 营销及竞争 - 公司通过品牌知名度、教育服务质量、悠久历史等吸引学生,并采用转介、交叉销售、演讲等多种营销渠道[152] - 公司面临来自专注备考和语言培训的竞争对手的激烈竞争,主要竞争因素包括品牌知名度、全国覆盖能力和教学质量[153]

财务数据关键指标变化 - 2017 - 2021年教育项目和服务净收入分别为1608954千美元、2165152千美元、2785254千美元、3230378千美元、3936969千美元[19] - 2017 - 2021年总净收入分别为1799509千美元、2447430千美元、3096491千美元、3578682千美元、4276539千美元[19] - 2017 - 2021年运营成本和费用分别为1537360千美元、2184471千美元、2794584千美元、3179679千美元、4159273千美元[19] - 2017 - 2021年运营收入分别为262149千美元、262959千美元、305534千美元、399003千美元、117266千美元[19] - 2017 - 2021年净收入分别为276796千美元、297237千美元、227846千美元、354859千美元、230021千美元[19] - 2021年5月31日现金及现金等价物为1612211千美元，较2017年的641018千美元增长约151.51%[21] - 2021年5月31日总资产为10151053千美元，较2017年的2924979千美元增长约247.04%[21] - 2021年5月31日总负债为5132877千美元，较2017年的1204901千美元增长约326.01%[21] - 公司在2019 - 2021财年分别录得520万美元、0和2890万美元的商誉减值损失，2021财年录得290万美元无形资产减值损失[74] - 公司在2021财年录得380万美元长期投资公允价值变动损失，其中550万美元来自对尚德机构的投资[75] - 2019 - 2021财年，两所义务教育学校贡献的净收入均不足公司总收入的1%[113] - 2019 - 2021财年，幼儿园贡献的净收入均不足公司总收入的1%[117] - 2019 - 2021财年，合并附属实体分别贡献公司总净收入的98.7%、96.5%和99.9%[125] - 2019 - 2021财年有效所得税税率分别为26.96%、27.46%和26.53%[183] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司第一财季（6月1日至8月31日）和第三财季（12月1日至2月28日）通常有较高收入，主要因寒暑假学生报名课程[68] - 2021财年公司总净收入的很大一部分来自北京、杭州、西安和南京的业务[81] 法律法规政策影响 - 中国有关民办教育行业的法律法规和政策的解释、实施或拟议变更存在重大不确定性，影响公司业务[25] - 公司业务受《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》及实施措施影响，或采取关闭学习中心和裁员等措施[30][32] - 2021年9月7日，教育部要求所有学科类校外培训机构在2021年底前完成非营利性登记，登记前暂停招生收费[31] - 2016年11月7日修订的《民办教育促进法》于2017年9月1日生效，2021年4月7日国务院颁布的《民办教育促进法实施条例》于2021年9月1日生效[34] - 2021年8月25日，教育部新规对中小学课后辅导材料提出要求，公司若违规可能面临整改、停料或吊销执照[59] - 2016年9月18日，教育部推动高中考试招生制度改革，学生参加学业水平测试替代部分考试[60] - 2017年1月，教育部发布小学科学新课程标准，秋季学期生效[60] - 2017年12月，教育部发布高中课程方案和标准，2019年9月部分省份采用，2022年9月推广至全国[60] - 中国教育机构和政府对入学考试依赖度或降低，若公司未及时应对，业务将受影响[62] - 2021年7月24日，国务院办公厅和中共中央办公厅联合发布《减轻负担意见》，对学术类校外培训机构进行限制[112] - 2021年4月7日，国务院颁布《民办教育法修订实施细则》，9月1日生效，公司调整相关协议以合规[113] - 2020年6月1日起实施《网络安全审查办法》，2021年7月10日发布修订草案，最终版本和生效日期不确定，公司可能需申请网络安全审查[89] - 2021年11月1日起实施《个人信息保护法》，公司若违反相关法规可能面临处罚和诉讼[89] - 2019年3月15日颁布、2020年1月1日生效的《外商投资法》取代三部旧法，其解释和实施对公司的影响存在不确定性[157] - 公司若未及时合规《外商投资法》及相关规则，可能对公司产生重大不利影响[158] - 公司若违反中国互联网信息传播监管规定，网站可能被关闭，公司可能被处罚[160] - 公司开展业务需获得各类运营许可证和许可，未合规可能对业务和经营业绩产生重大不利影响[161] - 中国居民设立境外特殊目的公司的相关规定，可能使公司中国居民股东承担个人责任，限制公司向中国子公司注资等能力[163] - 公司员工参与股权激励计划面临监管不确定性，未合规可能面临罚款和法律制裁，影响公司留住人才的能力[165] - 《并购规则》等规定使外国投资者收购中国公司程序复杂，可能影响公司通过收购实现增长的能力[167] - 依据国家发改委《11号文》，中国居民控制的境外企业境外投资有相关要求，未合规可能面临警告等处罚[169] - 中国在线教育相关法规新且在演变，公司在线课程是否需特定许可证不确定[194] - 若政府认定在线辅导服务需特定许可证，公司可能无法及时获取，面临罚款、制裁或暂停服务[195] - 若PCAOB连续三年无法检查公司审计机构，SEC将禁止公司股票或ADS在美国证券交易所或场外交易市场交易；美国参议院通过法案拟将触发禁令的连续非检查年数从三年减至两年[197][199] 业务运营风险 - 公司业务成功依赖学生课程报名数量和课程费用，若无法吸引学生且不显著降低费用，收入可能下降且难以维持盈利[37] - 公司依赖“新东方”品牌，若无法维护和提升品牌，业务和经营业绩可能受损[38] - 公司主要依靠口碑推荐吸引学生，也开展多种营销活动，但不能确保营销成功，负面宣传会影响品牌形象[39] - 公司依赖教师维持教学质量和品牌声誉，虽多数教师已获教师资格证，但仍有少数未获证，师资短缺或教学质量下降会影响业务[40] - 公司业务变化对管理、师资和资源有较大需求，若不能有效管理业务变化，可能影响把握新商机的能力[42] - 公司业务战略包括拓展项目、服务和产品等，若战略执行失败，可能无法吸引学生且不显著降低费用，业务和前景将受影响[44] - 公司业务战略包含选择性战略收购，但收购存在资源转移、整合困难等风险，若协同效应未实现，可能确认减值损失[45] - 公司因侵犯ETS和GMAC版权被判赔偿约650万元人民币，并停止侵权活动、销毁侵权材料[47] - 公司花费超20年打造“新东方”品牌，但商标和商号常被第三方侵权，维权困难[51] - 2020年初起，新冠疫情致公司线下业务暂停，2021财年招生遇挑战，海外业务需求或受影响[55] - 2009 - 2010年甲型H1N1流感疫情使公司2010财年第一、二季度招生增长放缓，大量课程取消或延期[57] - 2020年初开始的新冠疫情对公司2020财年第三和第四财季的财务和运营结果产生不利影响[68] - 公司部分教学设施无责任保险或业务中断保险，成功的责任索赔可能影响声誉和财务结果[85] - 公司计算机系统或网站的容量限制、系统中断、网络安全事件或学生数据泄露，可能损害声誉、限制招生并增加资源支出[86] - 公司虽有备份系统，但数据库或备份系统故障仍可能导致学生数据丢失或业务中断，网络也可能面临安全问题[87] - 恐怖袭击、地缘政治不确定性、经济放缓和国际冲突可能导致公司海外课程和服务的学生入学人数下降[93] - 公司可能面临法律诉讼，若结果不利将对业务、运营和财务状况产生重大不利影响[95] - 公司和部分董事、高管被列为股东集体诉讼的被告，无法估计诉讼结果和损失[97] - 公司可能需要额外资金，但融资可能无法以可接受的条款获得，若无法筹集资金可能需降低增长水平[98] - 未注册的租赁协议可能面临1000元至10000元人民币罚款[106] - 公司部分租赁物业存在产权证明、抵押、消防合规等问题，可能导致搬迁和额外费用[105][107] - 公司面临公司结构相关风险，若不符合中国法规可能面临处罚或放弃相关业务权益[109] - 公司通过与新东方中国及其子公司等的一系列合同安排开展中国教育业务，若不符合法规可能面临处罚[110] - 公司在线教育业务通过与北京新东方迅程网络科技有限公司及其子公司的合同安排运营，若违规可能有不利影响[110] - 公司运营依赖与可变利益实体的合同安排，但该安排在提供运营控制方面可能不如直接所有权有效[124] - 中国法律法规对可变利益实体结构的解释和应用存在重大不确定性，可能影响公司现有结构和运营[118][119] - 若公司或子公司违反中国法律法规，监管机构有权采取多种处罚措施，可能对公司业务和经营成果产生重大不利影响[121][122] - 公司执行股权质押协议可能受中国法律法规限制，违约时拍卖或出售股权可能无法获得全部价值[127] - 世纪友谊控股股东与公司可能存在利益冲突，若未解决可能对公司业务产生重大不利影响[129] - 中国税收当局可能对公司与合并附属实体的合同安排进行审查，若调整转让定价，可能增加税务负担，影响公司净利润[137] - 公司子公司需每年从税后利润中至少提取10%作为法定储备，直至储备达到注册资本的50%，还需按董事会决定提取部分税后利润作为员工福利基金[138] - 中国私立学校需按规定分配一定金额至发展基金，要求合理回报的学校不少于年度净收入的25%，不要求合理回报的学校不少于年度净资产增加额的25%[138] - 公司向中国子公司或新东方中国及其学校和子公司的贷款受中国法规限制，需注册或获批[141] - 公司以资本出资方式为中国子公司融资需向商务部或其地方对应部门备案和报告，为新东方中国及其学校和子公司融资存在监管问题[142] - 2015年6月生效的SAFE Circular 19和2016年6月9日生效的SAFE Circular 16限制公司转移外币的能力，2019年10月23日的SAFE Circular 28允许外资公司用外币资本兑换的人民币进行股权投资[142] - 中国劳动力成本上升，若公司无法将增加的成本转嫁给学生，盈利能力和经营业绩可能受影响[171] - 中国政府对货币兑换的控制可能影响公司向股东支付外币股息的能力[173] - 人民币汇率波动可能对公司收入、收益、财务状况及股票价值产生重大不利影响，且公司对冲汇率波动的选择有限[174] 公司股权与上市情况 - 新东方中国股东世纪友谊向公司全资子公司质押的股权登记金额分别为300万元、1850万元、950万元、1400万元和500万元，合计占新东方中国注册资本的100%[128] - 截至2021年5月31日，新东方中国持有北京讯程74.494%的股份[129] - 截至2021年9月17日，公司创始人俞敏洪持有公司已发行和流通普通股总数的11.6%[129] - 公司于2020年11月9日在香港证券交易所上市，股票代码“9901”[209] - 香港上市规则规定召集临时股东大会和添加决议的最低持股比例不高于10%投票权，公司曾规定至少三分之一总投票权，2021年3月修订章程以符合规定[210] - 若公司普通股和ADS最近财年全球交易总额的55%以上在香港证券交易所进行，港交所将视其为双重主要上市，公司将不再享有部分豁免[211] - 2020年6月1日至2021年9月23日，公司ADS在纽交所的最高和最低收盘价分别为19.68美元和1.70美元[213] - 2020年11月上市至2021年9月23日，公司普通股在港交所的最高和最低收盘价分别为154.10港元和13.50港元[213] 公司股价波动情况 - 公司ADS交易价格一直且可能继续波动，可能导致股东重大损失[28] - 2012年7月公司被美国证券交易委员会和浑水公司调查后，美国存托股票交易价格大幅下跌[70] - 2016年末公司海外留学咨询部门的负面媒体报道导致美国存托股票交易价格下跌，并引发股东集体诉讼[70] - 2021年7月24日中国发布减负意见前后，公司美国存托股票和普通股交易价格大幅下跌[70] 公司业务规模变化 - 公司自2006年5月31日至2021年5月31日，中国学校数量从25所增至122所，学习中心数量从86个增至1547个[42] 公司税收情况 - 企业所得税法规定统一税率为25%，国家重点支持的高新技术企业可享15%优惠税率，软件企业获利首2年免税，后3年按12.5%征税[178][179] - 若被认定为中国居民企业，公司全球收入按25%征企业所得税，向非中国股东分红按10%代扣税[184][186][187] - 公司从中国子公司获股息，非居民企业投资者最高按20%征所得税，国务院降至10%，有税收协定可降[188] - 中国与香港避免双重征税安排规定，香港企业持股超25%且为受益所有人，股息代扣税为5%，否则为10%[189] - 非中国居民企业间接转让中国资产无合理商业目的，收益按10%征企业所得税[191] - 非中国居民企业低价转让中国居民企业股权，税务机关有权调整应税收入[192] 公司学校分类情况 - 截至2021年5月31日，公司11所学校选不要求合理回报，31所选要求合理回报，其余未分类或注册为公司[181] 公司创始人情况 - 公司创始人兼执行董事长俞敏洪自1993年公司成立以来一直担任领导[80] 公司财务报告内部控制情况 - 截至2021年5月31日公司维持了有效的财务报告内部控制，但无法保证持续有效[83] 公司广告合规

财务数据和关键指标变化 - 第三财季总净收入11.9亿美元，同比增长29% [5] - 第三财季学术科目辅导和备考课程的总学生入学人数约为229.68万，同比增长43% [8] - 第三财季每个课程的混合平均销售价格（ASP）以美元计算同比增长约7%，每小时混合ASP同比持平增长7% [9] - 第三财季运营成本和费用为1.089亿美元，同比增长35.1%；非GAAP运营成本和费用为1.0746亿美元，同比增长36.3% [19] - 第三财季收入成本同比增长35.3%至5395万美元，销售和营销费用同比增长32%至1561万美元，G&A费用同比增长36.1%至3834万美元 [19][20] - 第三财季总基于股份的薪酬费用同比下降17.8%至1440万美元 [20] - 第三财季营业收入为1015万美元，同比下降13.5%；非GAAP营业收入为1159万美元，同比下降14% [20] - 第三财季新东方应占净收入为1513万美元，同比增长9.9%；非GAAP新东方应占净收入为1632万美元，同比增长9.9% [21] - 2021财年第三财季净运营现金流约为2330万美元，资本支出为1.058亿美元 [21] - 截至2021年2月28日，新东方现金及现金等价物为15.698亿美元，定期存款为11.478亿美元，短期投资为33.607亿美元 [22] - 2021财年第三财季末递延收入余额为18.657亿美元，较2020财年第三财季末增长35.7% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - K - 12全科目课后辅导业务同比收入增长约37%，U - Can初高中业务收入增长约35%，学生入学人数同比增长约56%，POP Kids项目收入增长约40%，入学人数增长约61% [5][10][11] - 海外相关业务中，海外备考业务本季度收入下降约12%，海外咨询和游学业务收入同比增长约11% [6][11] - VIP个性化课程业务本季度现金收入同比增长约36% [12] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续扩大线下业务，本财年计划为K - 12业务增加约20%的产能，包括新建学习中心和扩大部分现有学习中心的教室面积 [25] - 继续利用对数字技术的投资，将OMO系统引入更多线下语言培训和考试服务中，特别是K - 12辅导业务和海外备考关键业务 [26] - 密切关注公司各项支出的增长，提高整体运营效率 [27] - 行业可能会在疫情阶段后经历一波市场整合，公司作为主要参与者，凭借强大的财务能力和新的线下设施，有望进一步加强市场领先地位和渗透率 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着中国疫情得到基本控制，公司业务克服挑战，呈现强劲复苏势头，对业务基本面充满信心，相信投资将在长期带来复苏趋势 [5][28] - 预计下一季度总收入在11.019亿美元至1.1418亿美元之间，同比增长38%至43%；K - 12业务预计增长45%至50%，海外备考项目预计增长约30%，海外学习、咨询和游学业务预计持平，Koolearn.com纯在线教育平台预计全年同比加速增长 [29] 其他重要信息 - 公司在本季度投资5900万美元改善和维护OMO综合教育生态系统 [13] - Koolearn自上一财年下半年以来在在线K - 12课后辅导业务中投入更多资源，执行新举措，增加了大量客服代表和营销人员 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对潜在监管方向的看法，新学习中心许可证ASP以及课程安排方面是否会收紧 - 政府收紧课后辅导业务政策并非意外，自2018年起就有讨论，认为监管将促进市场改善标准和提高教学质量，公司与政府政策保持一致，目前改革细节未公布，暂未预见对营收有重大影响，但短期内部分成本可能受影响，作为最大供应商，公司有能力合规，预计市场将进一步整合，公司准备获取更多市场份额 [31][32][33] 问题2: 即将到来的夏季促销计划和目标，以及与OMO模式的协同效应 - 公司从四五年前开始进行夏季促销，去年夏季促销活动获得超100万学生入学，夏季后留存率约60%，今年预计夏季促销入学人数将增加，留存率高于去年，夏季促销课程收费400 - 500元，不会影响全年利润率 [34][35] 问题3: OMO目前的收入贡献、长期贡献百分比以及长期利润率情况 - 本季度OMO模式对收入的贡献为个位数，预计明年收入贡献将达到约10%，OMO模式的利润率应略高于传统线下课程，但仍需时间强化业务模式和确定利润率情况，OMO业务进展好于预期，未来将贡献更多收入 [37][38] 问题4: 海外测试和咨询业务的前景 - 海外备考业务收入下降幅度收窄，本季度下降12%，上一季度下降29%，两个月前下降50%，预计第四季度将增长约30%；咨询业务本季度增长11%，通常第四季度是海外咨询业务旺季，预计2022财年海外业务将有所增长 [40][41][42] 问题5: 北京学习中心开业缓慢的政府审批流程、检查关键项目以及明年的产能扩张计划 - 除北京外，公司几乎已开放所有学习中心，北京目前有超100个学习中心，今年计划开放20%的产能，目前尚未完成去年的预算计划，下一季度财报电话会议将分享扩张计划，目前仍需时间确定明年预算 [44][45] - 由于有OMO系统，即使线下学习中心关闭，学生也能顺利在线上学习春季课程，留存率稳定，自疫情以来北京情况比其他城市困难，但第三财季和预计的第四财季北京收入趋势正在好转 [46] 问题6: 下一季度和下一财年的利润率趋势 - 收入增长正在恢复，目前的投资包括学习中心扩张、提高教师工资、OMO研发和营销人员招聘等，短期内会影响利润率，但预计第四季度利润率下降幅度将较本季度收窄，有信心在疫情结束后实现利润率扩张，不会改变长期利润率指引 [48][49][50] 问题7: 利润率下降与去年还是疫情前水平对比，以及Koolearn的业务调整、优先级变化和潜在利润率影响 - 利润率下降是同比比较 [53] - 无法透露Koolearn的具体数字，但公司开始控制其营销活动和支出，战略重点是提高教学质量，培训教师和招聘人才，预计下一季度Koolearn的收入将加速增长，其对新东方利润率的影响将逐渐减小 [54] 问题8: 第四季度K - 12业务利润率情况，以及利润率低于去年同期的原因 - K - 12业务恢复迅速，但公司为未来进行了投资，如提高教师工资、开设更多学习中心、投资OMO模式和招聘营销人员等，可能还需一个季度才能看到利润率扩张，预计第四季度利润率将好于第三季度 [55][56][57] 问题9: 北京线下业务正常化的最佳和最坏情况，以及北京学习中心若在夏季前无法开放对夏季促销活动的影响 - 本财年前三季度已完成17%的扩张，第四季度还需2% - 3%的新产能以达到20%的扩张目标，公司已为夏季促销做好产能准备，且OMO模式比去年更好，将通过OMO模式进行部分夏季促销 [59][60] 问题10: 本季度70%的产能增长看起来较快，目标20%的增长似乎处于20% - 25%中期目标的低端，是暂时的还是有持久考虑，如OMO扩张计划或监管担忧 - 公司本财年目标是约20%的扩张，去年扩张了26%的新学习中心，通常学习中心从0到100%的扩张需要三到四年，且去年将部分海外备考业务的教室面积转移到K - 12业务，有助于为K - 12业务的增长做准备 [62][63]

财务数据和关键指标变化 - 第二财季总净收入8.877亿美元，同比增长13.1% [6] - 2021财年第二财季学术科目辅导和备考课程的总学生入学人数同比增长10.4%，达到约418.31万人 [9] - 每个课程的混合ASP（现金收入除以总学生入学人数）以美元计算同比增长约13%；每小时混合ASP（现金收入除以总教学小时数）同比持平 [10] - 运营成本和费用为9.198亿美元，同比增长21%；非GAAP运营成本和费用为9.014亿美元，同比增长20.4% [21] - 收入成本同比增长26.4%，达到4.537亿美元；销售和营销费用同比增长23.9%，达到1.336亿美元；G&A费用同比增长13.5%，达到3.326亿美元 [21][22] - 总基于股份的薪酬费用在2021财年第二财季增加了64.8%，达到1850万美元 [22] - 本季度运营亏损3210万美元，非GAAP运营亏损1370万美元；运营利润率为负3.6%，非GAAP运营利润率为负1.5% [22] - 归属于新东方的净利润为5390万美元，较上年同期增长0.9%；非GAAP归属于新东方的净利润为6910万美元，较上年同期增长21.3% [23] - 2021财年第二财季净运营现金流约为4.107亿美元；资本支出为6200万美元 [23] - 截至2020年11月30日，新东方拥有现金及现金等价物26.432亿美元；定期存款4.161亿美元；短期投资30.353亿美元 [24] - 2021财年第二财季末递延收入余额为19.871亿美元，较2020财年第二财季末的15.704亿美元增长26.5% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - K - 12课后辅导业务同比收入增长约26%；U - Can初中和高中全科目课后辅导业务收入增长约27%，学生入学人数同比增长约15%；POP Kids项目收入增长约24%，入学人数增长14% [6][11][12] - 海外相关业务中，海外备考业务本季度收入下降约29%，海外咨询和海外游学业务收入同比增长约6% [12][13] - VIP个性化课程业务本季度现金收入同比增长约20% [13] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续扩大线下业务，本财年计划为K - 12业务增加约20% - 25%的容量 [26] - 继续利用对数字技术的投资，将OMO系统引入更多线下语言培训和考试服务中，特别是K - 12辅导和海外备考关键业务 [27] - 继续投资并实施新举措，包括在Koolearn.com平台上开展纯在线K - 12课后辅导业务的内容开发、教师招聘和培训、研发以及自我营销等 [29] - 控制成本和减少支出，以尽量减少疫情对利润的负面影响 [30] - 行业可能会在疫情阶段后经历一波市场整合，公司作为主要参与者，凭借强大的财务能力和新的线下设施，有望进一步加强市场领先地位和渗透率 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来持续挑战，但公司对近期财务业绩的复苏趋势和长期市场机会更加清晰 [25] - 预计下一季度总收入在10.986亿美元至1.1448亿美元之间，同比增长19% - 24%；K - 12课后儿童业务预计增长27% - 32%；海外备考项目预计下降25% - 20%；海外学习、咨询和游学业务预计下降5% - 0%；Koolearn.com纯在线教育平台的增长预计全年加速 [32] - 对业务基本面有信心，相信目前的投资将在长期带来丰硕回报 [30] 其他重要信息 - 因华北地区新一波COVID - 19疫情，已通过OMO系统将10多个城市的线下课程转移到小型在线直播课程 [31] - 本季度投资5400万美元改善和维护OMO综合教育生态系统 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请阐述OMO战略在2021财年以及未来几年的重要性，以及到本财年末或下一财年末，OMO在总入学人数或收入中的占比情况 - OMO模式已在大多数城市试点，并在20个新卫星城市建立业务，学生留存率和客户满意度好于预期 [37] - 本季度OMO对整体收入贡献为个位数，未来将快速增长，成为业务增长的主要驱动力，有助于传统线下业务的收入增长 [38] - OMO模式具有客户获取成本低、易于复制、内容本地化、有交叉销售机会等优势 [38][39] - 下一财年OMO的收入贡献将高于本财年，预计再过一两个季度能确定具体的收入贡献数字 [40] 问题2: 能否提供2022财年的收入增长、产能扩张或低线城市渗透等方面的指引 - 公司在疫情困难时期表现良好，产能扩张了20% - 25%，提高了教师工资，为新的一年做好了准备 [41] - 预计2022财年收入将蓬勃增长，利润率将扩大，原因是今年基数较低，且中国能较好控制疫情，更多学生将回到学习中心，低线城市学生也能享受OMO服务 [41] 问题3: 下一季度15% - 24%的收入增长指引是否反映了当前COVID - 19封锁情况，是否预计更多城市会采取类似措施；这一轮COVID - 19对新入学人数增长是否有影响 - 因华北地区新一波疫情，已将10多个城市的线下课程转移到线上，但OMO系统使课程能在离线/在线平台之间快速无缝迁移，此次比去年应对挑战准备更充分 [43] - 由于春节假期较晚，第三季度课程安排会受到一定负面影响，但第三季度业务增长将比第二季度加速，对第四季度和明年的业务表现持乐观态度，且公司采用保守方式进行预测 [43][44] 问题4: 覆盖20个卫星城市涉及多少个核心城市，下一财年OMO模式覆盖更多卫星城市和核心城市的计划是什么；担任执行总裁新角色的职责以及对公司治理的影响 - 目前在七个省份运行OMO模式，从浙江省杭州市开始，包括山东、陕西和福建等省份，表现好于预期，未来可能会在更多省份推广OMO模式 [48] - 很高兴担任执行总裁和首席财务官的角色，有强大团队支持，曾花时间在运营方面，希望花更多时间与运营团队合作，为股东和客户创造更多价值 [47] 问题5: 线下价格上涨的原因，尤其是在面临在线竞争和小机构提供价格折扣的情况下 - 本季度每小时混合ASP持平，U - Can项目提价8%，U - Can VIP最高提价5%，价格策略保持一致 [51] - 认为在线平台竞争不会影响价格策略，半年前的暑期促销很成功，招生超过100万，收费400元，远高于多数在线玩家的免费课程，但留存率超过60%，中国家长和学生更关注教学质量和孩子的学习结果 [51] 问题6: 第三季度课程安排的负面影响能否量化 - 春节延迟会使K - 12业务收入减少5% - 6%，这只是一次性影响，是时间差异导致的 [54] 问题7: 公司的资本分配策略以及对中期17% - 18%运营利润率指引的看法 - 去年11月在香港市场二次上市筹集了资金，倾向将资金用于有潜在协同效应的投资，也会向投资者支付回报，如发放特别股息和进行股票回购 [58] - 不希望改变近期和长期的利润率指引，目前收入仍在恢复过程中，市场有很多机会，小玩家退出市场，公司在困难时期进行了学习中心扩张、提高教师工资、招聘营销人员和研发OMO模式等投资，相信疫情结束后利润率会扩大 [59][60] 问题8: 非GAAP运营利润率本季度同比仍略有下降，预计未来几个季度利润率何时触底 - 收入恢复正常可能还需要一两个季度，目前处于投资阶段，受华北地区新一波疫情影响，第三季度会有调整期，但相信中国能较好控制疫情，未来几个季度和明年的表现将好于第二季度 [63][64] 问题9: 本财年教师薪酬结构有所改变，未来几个季度如何看待教师薪酬条款 - 提高教师工资不是因为在线玩家的竞争，是公司内部决策，认为这是公司的优势，不仅对短期有利，对长期也有好处，支付更高工资会带来更高的利用率和学生留存率 [66]