Basius77 / Shutterstock.com Quick Read Bitcoin is back in the green, up by $871.86, this morning – which would explain why shares of Strategy are up $3. Up about $3.25 in premarket, Coinbase was another casualty of the Bitcoin pullback. However, much like we’re seeing with MSTR, COIN is going along with the Bitcoin bounce. Analysts at Morgan Stanley just upgraded Roku to an overweight rating with a price target of $135 from $85. A recent study identified one single habit that doubled Americans’ re ...

核心观点 - 公司将于12月17日发布重大公告，市场猜测其可能进入预测市场领域，此举可能重塑该领域的竞争格局，并利用其直接服务美国用户的独特优势 [2][7] - 公司近期因Monad代币发行事件而面临部分社区质疑，该代币上市后表现不佳，从历史高点下跌近60% [6][7] - 公司正寻求超越单纯交易所的角色，其控制的Layer 2网络Base在2024年曾是盈利能力最强的L2之一，但目前已被币安的opBNB在多项指标上超越 [4] 公司动态与战略 - 公司计划于12月17日发布重大公告，但细节披露极少，仅更换了X平台的头像作为预告 [2][7] - 市场传言指向公司可能推出自己的预测市场平台，并可能与Kalshi合作 [7] - 公司正致力于超越简单交易所的角色，寻求更大的发展 [4] - 公司是唯一托管Monad首次代币发行的平台，这也为美国用户提供了罕见的参与机会 [6] 市场竞争地位 - 公司是按交易量计算的第二大中心化交易所，仅次于币安 [2] - 公司拥有直接与美国用户运营的重要优势，这在监管环境下是许多平台难以做到的，使其比大多数竞争对手拥有更多自由 [2] - 若推出预测市场平台，公司将直接与Polymarket形成竞争 [3] - 公司控制的Layer 2网络Base目前排名第二，领先于Arbitrum，但已被币安的opBNB在多项指标上超越 [4] - 预测市场领域长期受流动性困扰，交易量有限，但美国用户的接入可能改变这一状况 [3] 近期事件影响 - Monad代币发行结果令市场失望，约50%的代币供应流向了内部人士，且交易开盘价低于预售价格 [6] - Monad代币从历史高点下跌了近60% [6] - 围绕Monad代币发行的反弹使部分社区对公司变得更加怀疑 [7] 行业与市场环境 - 预测市场长期面临流动性不足的问题，交易量有限，尤其是在重大事件之外 [3] - 市场普遍认为，更多用户（尤其是美国用户）的接入通常意味着更深的（市场）流动性 [3] - 表面上看，环境对公司有利，平台受益于能接触美国用户，且市场预期在特朗普领导下可能出现对加密货币更友好的政策环境 [5]

比特币概念股市场表现 - 比特币概念股于周二出现强势反弹，多只股票录得显著涨幅 [1] - MicroStrategy(MSTR)股价上涨超过3% [1] - Circle(CRCL)股价上涨超过6% [1] - Coinbase(COIN)股价上涨2% [1] - Robinhood(HOOD)股价上涨超过3% [1] - MARA Holdings(MARA)股价上涨超过2% [1] - RIOT Platforms(RIOT)股价上涨0.5% [1] 比特币价格动态 - 比特币价格重返87000美元上方 [1] - 比特币日内涨幅接近1% [1]

报告核心观点 - Coinbase发布的最新加密货币报告指出 Z世代和千禧一代年轻投资者认为传统财富积累路径失效 因此正转向加密货币等非传统资产以寻求更多财务机会 [1][4] 年轻投资者投资行为与态度 - Z世代和千禧一代投资者投资组合中非传统资产（包括加密货币、衍生品和NFT）的平均占比为25% 是年长投资者（X世代和婴儿潮一代）占比8%的三倍以上 [1] - 73%的年轻投资者认为他们这一代人通过传统方式积累财富更加困难 持此观点的年长投资者比例为57% 这一代际差异非常显著 [4] - 80%的年轻投资者认为加密货币为他们这一代人提供了原本不会有的财务机会 [4] - 年轻投资者更倾向于从朋友、家人以及YouTube等非传统渠道获取投资建议 而年长投资者则更偏好咨询理财规划师 [5] 加密货币行业与产品发展动态 - 加密货币正日益面向各年龄段的主流投资者开放 例如Solana、Litecoin和Hedera等加密货币的ETF已于10月下旬在券商平台推出 [2] - Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) 成为年内所有资产类别中表现最佳的ETF首发产品 [2] - 长期公开批评加密货币的Vanguard公司 于12月初开始在其平台上列出加密货币ETF [2] 报告背景与公司战略 - 该报告基于对4,350名拥有投资账户的美国成年人的调查 此为Coinbase发布的第五份同类报告 首份报告于2023年6月发布 [3] - 报告为公司提供了针对年轻客户群定制产品的机会 公司计划构建更符合现代投资体验的服务方案以满足新一代投资者的需求 [6]

格隆汇12月16日｜据美国证券交易委员会文件披露，Coinbase将注册地从特拉华州迁至得克萨斯州，此 次变更注册地不会改变公司的业务运营及管理架构。 ...

银行业并购与扩张 - Home BancShares以227亿美元资产规模收购18亿美元资产的Mountain Commerce Bancorp重返并购市场并保持开放态度寻求更多交易 [3][4][5] - Home BancShares在2022年4月以68亿美元收购Happy State Bank后经历员工客户流失及法律纠纷现已解决2025年前九个月利润同比增长19% [6][7][8][9] - PNC银行资产5690亿美元通过收购FirstBank Holding Company扩大在丹佛和凤凰城的存款业务并持续在南部东南部及西部市场扩张 [38][39] - 美国银行CEO Brian Moynihan虽风格谨慎但近期通过举办2011年以来首次投资者日及任命两位联合总裁显示出变革迹象 [95][96][97] 金融科技与支付创新 - OpenAI CEO Sam Altman在2025年底启动代号“水星”项目雇佣数百名前大行员工开发能替代初级投行分析任务的生成式AI模型 [11][12][13] - PayPal CEO Alex Chriss依靠智能体AI推动“全渠道”支付战略使Venmo和PayPal首次实现互操作并扩展数字钱包市场 [30][31] - Stripe与OpenAI合作在ChatGPT中推出即时结账服务覆盖约100万商户并发布智能体AI交易标准及稳定币发行工具Open Issuance [34] - Stripe在过去一年估值超过900亿美元处理量达1.4万亿美元并实现盈利从疫情后约650亿美元低点大幅回升 [36] - Affirm创始人Max Levchin建立的先买后付公司被视为5000亿美元行业风向标其已证明该模式可盈利并普及日常消费的补贴融资 [79][80] - Visa正在其实时支付网络Visa Direct上试验稳定币并开发自己的代币化智能体协议以实现聊天机器人代消费者购物 [83][85] 加密货币与区块链融合 - Coinbase作为美国最大加密货币交易所及比特币托管方拥有约1亿全球用户正通过合作连接传统金融与加密经济 [16] - Coinbase与摩根大通合作允许客户用信用卡为账户充值并与PNC花旗合作提供加密交易托管及稳定币支付能力 [17][18] - Coinbase向全球250家金融机构提供“加密即服务”基础设施并希望未来成为可交易贷款股票房地产的“万物交易所” [18][19][20] - 货币监理署署长Jonathan Gould将主导根据GENIUS法案的首批主要稳定币规则制定并于12月向5家加密公司授予国家信托牌照 [61][62] - Erebor银行由Palmer Luckey创立获知名风投支持旨在为科技AI加密及国防公司提供银行服务包括发行稳定币及加密资产抵押贷款 [64][65][66] - Erebor银行已获OCC有条件批准国家银行牌照预计2026年完成将全年无休运营无分支机构并构建全新核心系统 [67][68] 监管环境与政策动向 - 财政部长Scott Bessent积极推动银行业监管改革包括减轻社区银行反洗钱负担减少声誉风险在监管审查中的作用 [22][23] - 美联储监管副主席Michelle Bowman推动去监管化改变银行检查方式并计划在2026年公布对压力测试补充杠杆率及巴塞尔III框架的修改 [26][27][28] - 联邦存款保险公司代理主席Travis Hill自2025年1月上任后推行一系列监管回滚将简化规定并降低对大型银行的资本要求 [75][76] - 国内金融副部长Jonathan McKernan倡导降低大银行资本要求增加银行并购并建议缩减第三方风险指引以促进银行与金融科技公司竞争 [87][89] - 参议院银行委员会主席Tim Scott已推动稳定币立法成为法律现正关注加密市场结构问题及存款保险改革 [113][114] - 总统特朗普的监管政策减轻了银行合规负担但其关税政策导致银行并购活动冻结约一个月且其“反去银行化”行动令银行困扰 [116][117] - 消费者金融保护局代理局长Russell Vought在10个月内大幅削弱该机构职能撤销拜登时代法规停止对非银行机构的监督并将所有未决诉讼移交司法部 [121][123] 大型银行战略与转型 - 摩根大通CEO Jamie Dimon作为行业领袖经常评论资本市场法规并与特朗普总统会面讨论经济金融监管其退休仍在“几年之后” [42][43][44] - 花旗集团CEO Jane Fraser推动公司转型出售表现不佳的海外消费金融业务重组为五大核心业务目标实现10%-11%的有形普通股回报率 [51][52][53][54] - 花旗集团2025年第三季度各项业务收入创纪录Fraser于今秋被任命为花旗董事会主席及美沙商业理事会董事会联合主席 [52][55] - 第一资本金融以510亿美元收购Discover金融服务旨在建设可与Visa万事达美国运通竞争的支付网络自4月获监管批准后股价上涨约40% [46][47] - 第一资本金融的整合成本将超过原定28亿美元指引并预计贷款增长短期“放缓”正精简Discover的贷款组合 [48] - 富国银行CEO Charlie Scharf在2025年一系列执法行动被取消后获3000万美元限制性股票奖励公司信用卡收入前九个月同比增长8%投行费用收入同比增长18% [107][108][110] - 富国银行正将信用卡和投资银行业务视为增长机会目标与顶级机构竞争其业务组合可能更接近摩根大通模式 [109][110][111] 投资与股东行动 - HoldCo资产管理公司作为活跃投资者今年发布报告针对五家公司包括Comerica哥伦比亚银行系统等推动其出售或回购股票 [56][57] - 在HoldCo施压后Comerica宣布与第五三银行达成交易哥伦比亚银行批准了大规模股票回购计划HoldCo还要求KeyCorp解雇CEO [57] 中央银行与货币政策 - 美联储理事Stephen Miran主张大幅降息认为货币政策比普遍认为的更紧缩并指出住房服务领域出现通缩其任期将于2026年1月31日结束 [91][92][93] - 美联储主席Jerome Powell与特朗普总统关系紧张其主席任期将于2026年5月到期但作为理事的任期至2028年1月尚未透露未来计划 [100][101][103][104][105]

核心观点 - Coinbase作为受监管的美国交易所 正在扩大其加密货币衍生品产品线 推出了与11种主要山寨币挂钩的永续型期货合约 此举标志着受监管的加密衍生品在美国市场的进一步正常化[1][2] 产品扩张与特点 - Coinbase最初于7月推出了比特币和以太坊的永续型期货 为美国受监管市场推出了新的资产类别[3] - 2023年12月15日 Coinbase在其永续型衍生品产品中新增了11种山寨币 使其产品阵容在比特币和以太坊之外得到扩大[4] - 这些合约被设计为复制永续风险敞口 但法律上不被归类为互换合约 它们技术上仍是有到期日的期货 但由于在到期时自动展期 从交易者角度看 其行为与真正的永续合约相同[3] - 与去中心化或离岸交易所提供的传统永续合约不同 Coinbase的永续型期货符合美国衍生品法规 适合美国零售和机构交易者[7] 新增资产列表与特征 - 新增的11种山寨币包括 Avalanche (AVAX) Bitcoin Cash (BCH) Cardano (ADA) Chainlink (LINK) Dogecoin (DOGE) Hedera (HBAR) Litecoin (LTC) Polkadot (DOT) Shiba Inu (SHIB) Sui (SUI) Stellar (XLM)[5][6] - 资产选择倾向于具有长期交易历史的大市值 高流动性代币 既包括莱特币 比特币现金 恒星币等老牌网络 也包括Avalanche Sui Chainlink等较新的第一层和基础设施项目[6] - 名单中也包含了狗狗币和柴犬币等迷因币 这反映了其持续的流动性和零售需求[6] 市场结构与准入 - 永续型期货在Coinbase Derivatives上市 而非该公司的现货交易所[7] - 交易者必须通过公司注册的期货佣金商合作伙伴访问这些产品 这些合作伙伴包括ABN Amro Architect和Clear Street[7]

比特币价格走势与市场动态 - 比特币价格跌破86,000美元，为两周来首次，并进一步深入熊市区域 [1] - 比特币价格下跌高达3.3%，至85,578美元，较10月初超过126,000美元的历史高点下跌约30% [2] - 比特币在85,000美元至94,000美元之间进行非常震荡的区间交易，且整个加密货币市场普遍缺乏兴趣、交易量低迷 [3] 市场关联性与驱动因素 - 近期比特币与其他风险资产一同下跌，但在其他资产反弹时未能同步回升，打破了通常的正向关联性 [4] - 市场分析认为，行情下滑凸显了市场受到流动性疲软和风险偏好减弱的挤压，尽管美联储上周已降息 [4] - 比特币/加密货币的疲软与股市同步，在美国交易时段内随股市高开低走而一同抛售 [5] 主要参与者的操作 - MicroStrategy公司连续第二周收购了近10亿美元的比特币 [6] - 该公司最近的收购资金主要来源于其A类普通股的按市价出售所得，并出售了其四类永久优先股中三类的股票来资助购买 [7] - MicroStrategy股价下跌超过8%，加密货币相关公司Coinbase Global Inc.股价下跌近6% [8] 其他加密货币及市场表现 - 以太坊、狗狗币和瑞波币等其他加密货币在周一各下跌约5% [8] - 比特币曾在2025年4月因特朗普最初的关税计划触及约74,400美元的年内低点 [8]

港股市场个股表现 - 宝济药业-B在港交所主板上市首日收涨138.82%，总市值突破200亿港元 [1] - 拨康视云-B股价自12月5日以来回撤逾四成，但在11月21日至12月4日的10个交易日内曾实现翻倍 [2] - 沪上阿姨股价上涨近6%，消息面关联到中国新茶饮品牌奈雪的茶在美国开店，壮大出海阵营 [2] - 歌礼制药-B公告其ASC50在美国的I期临床试验取得积极顶线结果 [3] - 金界控股公告，因终止Naga 3项目开发协议，没收了认购方作为付款一部分的3.16亿美元现金垫款 [4] 光伏行业动态 - 光伏股普遍走弱，新特能源跌3.01%，信义光能跌3.67%，福莱特玻璃跌3.26%，福耀玻璃跌1.73% [1] - 光伏协会确认“光和谦成”公司为产能收储平台，并有传言称后续各大光伏企业将持续注资约300亿元开启产能收储工作 [1] 汽车行业数据 - 汽车股继续下跌，小鹏汽车-W跌4.88%，理想汽车-W跌2.67%，长城汽车跌1.28% [1] - 中汽协数据显示，11月汽车产销量分别完成353.2万辆和342.9万辆，环比分别增长5.1%和3.2%，同比分别增长2.8%和3.4% [1] 黄金板块走势 - 黄金股全线走低，紫金黄金国际跌5.87%，紫金矿业跌4.29%，潼关黄金跌5.54%，山东黄金跌4.94% [2] - 消息面上，摩根大通报告指出彭博商品指数(BCOM)即将在2026年1月进行年度权重再平衡 [2] 加密货币相关产品 - 加密货币ETF跌幅居前，博时以太币跌6.54%，华夏以太币跌6.16%，华夏比特币跌4.48%，嘉实比特币跌4.46% [3] - 消息面上，比特币一度下跌3.3%，较纪录高点下跌约30%，市场分析认为下跌与流动性偏弱和风险偏好下降有关 [3] 光通信板块动态 - 光通信板块延续下跌，剑桥科技跌5.61%，长飞光纤光缆跌7.71%，汇聚科技跌6.89%，鸿特精密跌3.54% [4] - 消息面上，甲骨文发布2026财年第二财季业绩，自由现金流为-100亿美元，远逊预期，资本开支环比激增41%至120亿美元 [4] 美股科技与AI公司动态 - 博通股价下跌5.59%，财报附注显示其AI研发投入同比增27%，但专利数量仅增5%，增长更多依赖订单规模扩张 [5] - ServiceNow股价大跌11.54%，公司正就收购网络安全初创公司Armis进行深入谈判，交易估值可能高达70亿美元 [5] - 甲骨文股价跌2.66%，报道称其已推迟交付为OpenAI规划的多个大型AI数据中心，延迟原因为熟练劳动力和部分物资短缺 [6] - 英伟达股价涨0.73%，公司公布了第三代“Nemotron”大语言模型，其中最小的Nemotron 3 Nano已发布，更大版本将在2026年上半年推出 [6] - 特斯拉股价涨3.56%，马斯克表示公司正在测试不配备人类安全员的无人驾驶出租车，奥斯汀的Robotaxi活跃车辆增至31辆 [6] 美股中概股与加密货币概念股 - 纳斯达克金龙指数跌逾2.1%，热门中概股普跌，小牛电动跌6.15%，阿里巴巴跌3.59%，老虎证券跌4.55%，理想汽车跌2.58%，小鹏汽车跌3.58%，搜狐跌1.54% [5] - 加密货币概念股走低，Strategy跌8.14%，Coinbase跌6.37%，Circle跌9.6%，Bitmine Immersion Technologies跌11.22%，SharpLink Gaming跌9.51% [5] 美股医药与存储板块 - 礼来股价涨3.38%，其实验性口服减肥药orforglipron的审批进程有望提速，最快可能在2026年3月底获得FDA监管决定 [6] - 存储概念股盘前普跌，Sandisk跌2.09%，美光科技跌1.51%，希捷科技跌0.72%，西部数据跌2.44% [7] - 美光科技将于12月17日盘后公布2026财年第一季度财报，华尔街预计其营收将达到128.2亿美元，同比增长超过45% [7]

加密货币市场整体表现 - 主要加密货币价格普遍下跌，与股市走势一致，投资者正等待分析关键的就业数据[1] - 全球加密货币总市值在过去24小时内下跌1.75%，至3.03万亿美元[6] - 市场情绪持续处于“极度恐惧”状态，根据Crypto Fear and Greed Index[5] 主要加密货币价格变动 - 比特币价格下跌2.92%，至86,052.02美元，并一度跌破86,000美元[2][3] - 以太坊价格下跌3.81%，至2,958.27美元，跌破关键的3,000美元关口[2][3] - XRP价格下跌4.89%，至1.88美元[2][3] - Solana价格下跌2.99%，至126.17美元[2] - Dogecoin价格下跌4.15%，至0.1294美元[2][3] 加密货币相关股票表现 - 加密货币关联公司Strategy Inc股价在常规交易时段下跌8.14%[3] - 加密货币交易所Coinbase Global Inc股价在常规交易时段下跌6.37%[3] 市场资金与持仓情况 - 过去24小时内，加密货币市场有超过6亿美元被清算，其中5.05亿美元为看涨的多头头寸[4] - 比特币的未平仓合约在过去24小时内下降1.88%，自10月历史高点以来已下降超过35%[4] 部分加密货币逆势上涨 - 在市值超过1亿美元的加密货币中，pippin过去24小时上涨22.91%，至0.4305美元[6] - MYX Finance过去24小时上涨12.99%，至0.1307美元[6] - Four过去24小时上涨10.60%，至0.3038美元[6] 传统股市表现 - 道琼斯工业平均指数下跌41.49点或0.09%，收于48,416.56点[7] - 标普500指数下跌0.16%，收于6,816.51点[7] - 以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌0.59%，收于23,057.41点[7] 宏观经济背景 - 美国劳工统计局将于周二发布11月非农就业数据和10月企业调查数据[7] - 华尔街分析师预测该期间将新增约4万个非农就业岗位，较9月新增的11.9万个岗位大幅放缓[8] 比特币市场技术分析 - 链上分析公司CryptoQuant指出，比特币价格已低于短期持有者实现价格104,000美元近两个月，表明近期买家处于亏损状态[10] - 短期持有者指持有比特币少于155天的地址[10] - 分析师认为，只要比特币未能回升至104,000美元附近的短期持有者实现价格之上，市场状况对近期入场者而言可能仍将“令人不适”[11] - 知名加密货币分析师Michaël van de Poppe评论比特币最新跌势，预计将进一步跌破83,800美元甚至80,500美元[11] - 该分析师表示，在就业数据、消费者价格指数和日本央行可能加息的一周内，这种走势是合理的[12] - 反之，若反弹至88,000美元以上，将是一个“强烈”信号，并标志着调整结束[12]