Galaxy Digital Inc. (NASDAQ: GLXY) CEO Mike Novogratz said in an interview aired on Tuesday that he’s not giving up on Bitcoin (CRYPTO: BTC) despite the negative sentiment, but cautioned against going overly bullish too soon.Novogratz Says More ‘Healing To Do’Speaking to SkyBridge Capital founder Anthony Scaramucci, Novogratz expressed confidence that Bitcoin has not yet seen its all-time high, though agreed that there’s more “healing to do.”“How we get momentum back in crypto pricing has always been about ...

I’m a fundamental crypto and equity analyst focused on future-oriented industries where culture, technology, and valuation converge. My work spans from digital assets such as XRP, Bitcoin, and Ethereum to gaming publishers like Nintendo, Capcom, and Square Enix—sectors reshaping global finance and entertainment. I also cover select consumer names like Monster Beverage, Sprouts, and Macy’s, where brand and behavior drive long-term value. My approach blends DCF and relative valuation with macro and narrative ...

白银与加密货币市场表现分化 - 截至2025年，iShares白银信托(SLV)所代表的白银价格飙升了145%，而加密货币XRP则下跌了9%，两者表现形成鲜明对比 [1] - 白银正经历自1982年以来表现最好的一年，而加密货币在2025年表现令人失望，其中比特币下跌6%，以太坊下跌11% [2] 白银价格驱动因素 - 白银需求具有双重属性：投资者将其作为避险资产购买，同时太阳能电池板、电动汽车和数据中心等工业领域对其有实际需求 [2] - 降息预期、美元走弱以及地缘政治焦虑共同推动了贵金属的上涨 [3] - 美元正经历自2017年以来最急剧的年度下跌，使得黄金对海外买家更便宜，同时各国央行正在增加黄金储备，以减少对美元的依赖并对冲经济动荡 [3] - 太阳能电池板制造商、电动汽车制造商和数据中心建设者的消耗速度超过了矿山的生产速度，导致白银供需紧张 [4] 加密货币（以XRP为例）表现疲软原因 - XRP在2025年的疲软表现源于多重延迟抑制了需求，持有者期待的上涨行情未能形成 [4] - 美国证券交易委员会（SEC）的诉讼因前主席Gary Gensler在最后一刻提出上诉而拖延至8月22日，现货XRP ETF被推迟至11月推出且未获得有意义的机构资金跟进 [5] - 《CLARITY法案》在国会陷入停滞，推迟了银行介入所需的监管明确性 [5] - 对XRP的需求主要来自押注价格的交易者，而非实际使用，尽管其供应量固定，但若人们不被强制使用则无关紧要 [6] 资产根本差异分析 - 白银与加密货币的根本差异在于：金属拥有当下就需要它的买家，而加密货币的交易者则在押注未来可能出现的机构需求 [2] - 白银没有固定的供应上限，但矿山生产速度跟不上，且工厂实际需要它，太阳能电池板、电子产品和投资者每天都在购买白银 [6] - 一种资产在等待未来某天可能到来的需求，另一种资产已经有买家排队购买，市场不奖励承诺，只奖励人们必须购买的东西 [6]

市场动态与宏观经济 - 美国主要股指开盘表现平淡 道指、纳斯达克指数和标普500指数基本持平 [2] - 美国10年期国债收益率上升7个基点至4.20% 美元指数位于98附近 [3] - 行业板块方面 公用事业、通信服务和金融板块领涨 [3] - 纳斯达克100指数中 Alphabet上涨1% 特斯拉下跌0.4% [4] - 比特币在过去24小时内下跌超过3% 价格约为86,000美元 近期未能有效突破90,000美元关口 [4] - 黄金期货价格接近历史高位 白银期货价格在过去几个交易日也创下历史新高 [6] 消费者信心与家庭财务 - 12月消费者信心指数为89.1% 低于经济学家预测的91% 但高于11月的读数 [6] - 现状指数在12月显著下降 消费者对当前状况的感受越来越差 [8] - 消费者对家庭财务状况的评估四年来首次转为负值 表明高物价持续带来压力 [11] - 劳动力市场情绪指标持续走弱 就业充裕与就业难获之间的差值继续缩小 [10] - 消费者信心下降是广泛性的 跨越了不同人口结构、收入水平和政治派别 [13] - 短期预期指数为70.7% 高于11月的63.2% 但整体仍处于较低水平 与经济增速大幅放缓的趋势一致 [14][15] - 尽管汽油价格处于四年低点 但消费者仍在谈论高物价、关税和政治问题 食品杂货价格高企是影响信心的关键因素 [16] - 基于当前数据 预计2026年初经济增长将放缓 消费者将变得更加谨慎 [9][18][19] 税收政策与关税影响 - 2025年通过的税收法案将儿童税收抵免的最高额度提高了200美元 并延长了原定于2026年减半的临时政策 [21] - 法案为服务行业的小费收入和加班收入提供了税收减免 相关变更自2025年起生效 [23] - 新政策为符合条件的老年人提供了每人6,000美元的扣除额 [25] - 据估算 2025年关税给每个美国家庭平均带来约1,100美元的负担 若关税全年持续 2026年此负担将增至约1,400美元 [27][29] - 仅圣诞灯饰一项 2025年的关税额就达到4,500万美元 2025年前9个月与节日商品相关的关税总额已超过5亿美元 [30][32] - 玩具、棋盘游戏、滑板车等商品均被征收关税 导致价格上涨 [36][38] - 税收减免在总额上大于关税增加带来的财政收入影响 但对个人而言 感受可能不同 税收减免多为现有政策的延续 而关税的影响更为直接 [40][42] 餐饮行业投资前景 - 行业面临通胀和消费者疲软等阻力 估计有10%的消费从外出就餐转向在家用餐 [44] - 自2019年以来 快餐汉堡类别的价格上涨超过50% 而食品杂货通胀约为30% 导致消费者转向其他类别 [45][46] - 在快餐类别中 披萨细分市场定位最佳 达美乐披萨是2026年的首选之一 其自2019年以来提价约27% 目前比快餐汉堡便宜15%至20% [47][48] - 温迪汉堡处境最不利 因其提价幅度大 且缺乏常任CEO来应对价值战 历史上其高端定位也使其难以制定有效的价值策略 [48][49] - 麦当劳在制定有效价值策略方面进展最远 旨在通过抑制账单增长来赢回顾客 [49][51] - 休闲餐饮中的牛排类别持续表现出色 得益于蛋白质消费趋势以及相对于超市牛肉通胀的性价比优势 例如德州客栈的肋眼牛排套餐售价30美元 而超市生肉成本为23美元且需自行烹饪 [53][54] - 咖啡类别中 星巴克自2019年以来提价超过50% 定价过高 而荷兰兄弟同期提价约30% 与食品杂货通胀一致 目前其同类产品比星巴克便宜15%以上 正在夺取市场份额 [57][58] 金融科技与稳定币 - Circle首席执行官认为 美国经济体系是全球最佳 关注重点应在于通过经济增长和战略行业投资来应对债务可持续性问题 [60][62] - 其观点是 未来十年将出现非凡的生产力增长 由AI驱动 尽管市场可能出现泡沫 但基础设施将释放经济活力 [63][64][67] - Circle的战略专注于为“智能体经济”设计基础设施 预计未来3到5年 大量经济活动将由AI智能体执行 [68] - 公司未来10年的愿景是成为互联网新基础设施层的重要组成部分 支持由AI驱动、高速运行的新经济 并希望稳定币和资产代币化在金融价值体系中占据更大份额 [70][71] - 公司的使命是通过无摩擦的价值交换提高全球经济繁荣 其定义的价值交换涵盖劳动合约、商品销售、借贷和投资等多种形式 [72][73] 风险投资与IPO市场 - 2025年风险投资领域 AI是绝对焦点 40%的交易和65%的投资资金流向了AI公司 [79] - AI正渗透至生命科学、金融科技、企业SaaS等各个领域 非AI核心的公司融资将非常困难 [80] - 2026年预计将是AI公司风险投资活动非常活跃的一年 整体风险资本市场前景强劲 [81] - 当前市场存在“质量差距” AI公司需要达到更高的关键绩效指标才能获得投资 例如年度经常性收入门槛大幅提高 [82] - B轮融资阶段开始出现分化 增长迅猛的公司能获得超大额融资 而其他公司则举步维艰 [83] - 2025年的IPO活动及2026年的预期 与政策法规密切相关 加密资产、AI、国防和航天公司受益于当前政府政策 [85][86] - 生命科学领域在2025年处境艰难 受早期融资和潜在价格上限影响 2026年可能面临类似情况 [87] - 估值数百亿美元的“超级独角兽”中 SpaceX已公开表示准备IPO 而Stripe和Databricks的可能性较低 因其在私募市场融资渠道通畅 [88][89][91]

以太坊行业定位转变 - 以太坊长期以来被视为行业异类，其构建者更专注于技术成就和纯粹的去中心化理想，有时可能忽视更广泛的经济和政治图景 [1] 2025年机构采纳的关键进展 - 2025年，在加密行业发生重大监管发展的背景下，以太坊在长期被忽视的领域悄然取得巨大进展，成为其最终征服中心化机构的一年 [2] - 华尔街资深人士Vivek Raman近五年来一直试图将顶级传统金融参与者引入以太坊，但前四年均被拒绝，而2025年的范式转变超出了预期 [2][3] - 2025年1月，Raman联合创立了Etherealize组织，旨在使以太坊成为“全球金融的支柱” [4] 中心化机构采纳以太坊的三大趋势 - 趋势一：所有中心化机构现在都“迫切”尝试将业务扩展到区块链网络 [5] - 趋势二：它们几乎普遍接受了以太坊独特的多层网络模型作为实现业务扩展的方式 [5] - 趋势三：对以太坊的接纳是自然发生的，机构选择以太坊并非因为商务拓展团队，而是因为它被认为是开展业务的正确场所 [5] 以太坊在机构中的成功案例 - 由Coinbase孵化、基于以太坊构建的第二层网络Base，成为2025年华尔街圈内最引人注目的成功案例之一 [6] - 金融服务巨头富达(Fidelity)在今年春季开始资产代币化时选择了以太坊，全球银行合作组织SWIFT也做出了同样选择 [6] - 交易巨头Robinhood在今年夏天全力提供代币化股票后，选择在以太坊上创建自己的第二层网络 [6] - 全球其他重要金融机构，如韩国的Upbit、中国的蚂蚁集团、阿布扎比的IHC、欧洲的Amundi和英国的Bailie Gifford，在今年启动代币化项目时都选择了以太坊（通常通过第二层网络） [7]

公司动态：Bitmine的以太坊持仓 - 全球最大的企业以太坊持有者Bitmine，在最新购买后将其以太坊持仓增加至超过400万枚[1] - 根据公司披露，其目前持有4,066,062枚以太坊，按当前市价计算价值超过120亿美元[1] - 在12月22日的最新交易中，公司以约4060万美元的价格收购了13,412枚ETH[2] - 过去一周内，公司共增持了98,852枚ETH，使其总持仓达到4,066,062枚[2] - 公司表示，这些代币的平均收购价格为每枚2,991美元[3] - 公司于今年6月开始积累以太坊，并在不到六个月内成为该资产最大的企业持有者[3] - 公司正朝着积累以太坊总供应量5%的目标（即“5%炼金术”）快速迈进[4] 管理层观点：Tom Lee的以太坊价格预测 - Bitmine董事长Tom Lee对以太坊的长期价格极度看好，近期预测其价格可能飙升至62,000美元[2] - 本月初，Lee表示以太坊定位于从代币化中受益，且目前“被严重低估”[5] - Lee将当前阶段比作美元的“1971时刻”（即金本位制结束），并重申3,000美元的以太坊“被严重低估”[5] - Lee预测，如果以太坊相对于比特币的估值回归长期平均水平，其价格可能达到约12,000美元[5] - 在一个更高比率的假设情景下，如果以太坊相对于比特币的比值达到0.25，其价格可能接近62,000美元[6] 行业与市场观点 - 当被要求评估以太坊前景时，OpenAI的ChatGPT强调了该资产的结构性优势[9]

Key Points Bitmine Immersion Technologies is up big for the year, but those gains all came during the summer. The value of Bitmine ($13 billion) is now almost identical to the value of its Ethereum holdings ($12 billion). Investors are better off just investing in Ethereum, especially given the recent downturn in crypto prices. 10 stocks we like better than Bitmine Immersion Technologies › For the year, crypto company Bitmine Immersion Technologies (NYSEMKT: BMNR) is up a head-spinning 300%. At ...

全球宏观资产表现与资金流向 - 在全球宏观情绪波动背景下，加密市场面临短期动能转换，比特币在亚欧交易时段曾触及90000美元关口，但在美股时段因资金流向偏移未能获得有效支撑[1][3] - 避险资产吸引力增强，周一黄金价格飙升2%，刷新纪录至每盎司4475美元，白银亦录得1.6%的涨幅，分析指出“货币贬值交易”逻辑盛行使实物资产吸引力暂时盖过数字资产[1][3] - 风险资产表现分化，美股三大股指走强，纳斯达克与标普500指数均录得约0.6%的涨幅，而美元指数下行0.3%，主流加密货币如以太坊、Solana虽维持下跌，但跌幅较盘前高点有所收窄[1][3] - 不同资产类别间的表现差异，本质上是市场在极高估值环境下进行的防御性调仓[1][3] 加密行业内部资金与结构变化 - 加密板块内部资金偏好发生结构性转移，转向AI基础设施建设的比特币矿企成为市场焦点，例如Hut 8股价涨幅高达17.5%，反映出AI与算力融合的叙事极具吸引力[2][4] - 科技巨头对算力基础设施需求旺盛，Alphabet对AI基础建设公司Intersect的巨额收购，进一步证实了巨头们对数据中心产能的渴求[2][4] - 相关上市公司的业务模式正从单纯“挖矿”向“高性能计算”转型，这种模式正在重新定义其估值逻辑[2][4] 后市展望与关键观察点 - 根据ByteTree研究，在贵金属强劲的牛市动能衰减之前，加密货币可能需要经历一段震荡磨底期[2][5] - 长期来看比特币的投资回报率依然显著，但白银等传统金属的爆发性反弹正在稀释市场的存量资金[2][5] - 黄金市场的热度变化是关键前瞻信号，因其往往是风险资产重新夺回定价权的风向标[2][5]

ETHZilla stock is down 94% since its all-time high in August. Credit: Tima Miroshnichenko via Pexels. Key Takeaways ETHZilla stock fell 8.7% on Monday, Dec. 22. The decline follows the firm’s move to sell ETH worth $74.5 million. With its digital asset treasury strategy under pressure, ETHZilla is pivoting to a more diversified model. ETHZilla Corporation saw its stock slide sharply on Monday, Dec. 22, after the company sold $74.5 million worth of Ethereum to repay debts. With the company refusi ...

Bitcoin (BTC) and other crypto assets again fell steadily through the U.S. session on Monday, with BTC sliding below $88,000 after earlier having climbed above $90,000 and ETH ducking back below $3,000. Some crypto-related stocks are still holding gains, led by Hut 8 (HUT), which continues to rise following its deal last week for a 15-year AI data center lease with Fluidstack. Shares are higher by 16% Monday, helped by a price target increase Benchmark's Mark Palmer. Other names in the green include Coi ...