文章核心观点 - 中国与澳大利亚必和必拓达成协议，从2025年第四季度起对铁矿石现货贸易实施人民币结算，这是价值1.2万亿美元的铁矿石贸易市场三十年来最大变革的标志性事件 [1] - 此举标志着中国首次在铁矿石定价权上取得实质性进展，是人民币在大宗商品结算领域的里程碑，并正在引发全球矿业格局和美元霸权的深刻变革 [1][5][13] 谈判破局与定价权博弈 - 必和必拓曾是澳洲主要矿企中唯一拒绝人民币结算的公司，转折点发生在2025年9月底，中国矿产资源集团下令全国主要钢厂和贸易商禁止采购任何以美元计价的必和必拓海运铁矿石 [3] - 中国矿产资源集团于2022年成立，集中了国有钢铁企业的采购权，代表全国四成铁矿石进口量进行谈判，改变了中国钢铁企业采购分散、难以集中议价力量的局面 [5] - 在2025年谈判中，必和必拓坚持长协价上涨15%至109.5美元/吨，而中方要求与80美元/吨的现货价挂钩，30美元的价差背后是千亿级利益的重构 [5] 人民币国际化进展 - 除必和必拓外，巴西淡水河谷、澳洲力拓也已同意与中国用人民币结算，澳洲FMG不仅接受人民币结算，还向中国银团申请142亿元人民币贷款用于矿区建设，未来以铁矿石偿还 [6] - 中国的人民币跨境支付系统（CIPS）在2023年处理人民币支付达134.5万亿元，技术上已具备全球大宗商品结算能力 [8] - 2025年全球大宗商品人民币结算比例已达18%，较2022年增长13个百分点 [13] 多元化供应战略 - 几内亚西芒杜铁矿项目预计2025年底投产，设计年产1.2亿吨，储量50亿吨、品位65%，投产后将相当于中国年进口量的10% [8] - 俄罗斯通过同江铁路桥对华出口铁矿增长80%，其中45%采用人民币结算，巴西淡水河谷也已签署3000亿元人民币长期供应合同 [11] 全球影响与行业变革 - 铁矿石占澳大利亚对华出口额的62%，直接影响该国GDP的1.2个百分点，若全面转向人民币结算，澳大利亚对华贸易成本每年可降低15亿澳元 [10] - 长期以来，铁矿石年贸易额超1.2万亿美元，其中约80%以美元结算，使作为全球最大进口国的中国承担巨大汇率波动成本和清算通道依赖风险 [3] - 美元霸权的根基在于能源与矿产定价权，中国正通过铁矿石、稀土等品类的人民币结算，逐步瓦解这一体系 [13]

中澳铁矿石定价权争夺背景 - 中国作为全球最大铁矿石进口国，但在定价上长期受制于澳大利亚，国际贸易中存在不公平现象[3] - 全球铁矿石年交易额超过1.2万亿美元，其中80%以美元结算，给中国带来巨大的汇率波动和清算风险[3] - 美国通过石油和铁矿石的双支柱垄断全球大宗商品定价权和结算体系[3] 中澳铁矿石谈判分歧与破裂 - 2023年8月，中国与澳大利亚铁矿石企业必和必拓在询价中发生严重分歧[5] - 中国要求铁矿石贸易采用人民币结算，并以80美元/吨的现货价格为基准锁定季度价格以降低风险[5] - 澳大利亚企业坚持要求按照美元结算，导致双方谈判破裂[5] - 9月30日，中国矿产资源集团发布通知，暂停接受必和必拓所有以美元计价的铁矿石，包括已装船的12艘货轮[6] - 此次暂停进口标志着中澳铁矿石战争正式打响[9] 中国应对策略与底气 - 国内对铁矿石需求减弱，且铁矿石库存高企，暂停进口必和必拓铁矿石没有短期担忧[9] - 巴西淡水河谷和澳大利亚第三大铁矿企业福德士河集团等均接受使用人民币进行结算[9] - 澳企福德士河集团向中国申请142亿人民币进行矿区建设，并表示用铁矿石归还，加速了人民币国际化[11] - 中国已新增来自巴西和非洲的铁矿石来源，短期内没有特别大的压力[11] 谈判结果与行业影响 - 澳大利亚必和必拓宣布妥协，从四季度开始对铁矿石现货贸易进行人民币结算[12] - 至此全球70%的铁矿石贸易将使用人民币计算，中国首次夺得铁矿石定价权[14] - 中国通过成立中国矿产资源集团，整合全国钢铁厂采购权，利用统一采购策略从谈判劣势变为优势[15] - 铁矿石定价权回归中国，意味着借助大宗商品定价和结算机构通过汇率差价侵蚀中国利润的情况将彻底消失[18] 长期战略意义 - 此次谈判博弈意味着全球铁矿石市场乃至大宗商品贸易规则正在被重塑[18] - 未来将有更多大宗商品被中国利用采购优势夺回定价权，打破美国芝加哥大宗商品交易所的定价垄断[20] - 集中采购策略被证明是行之有效的，能够更好地维护国家利益[20]

人民币结算的进展与意义 - 澳大利亚矿商必和必拓已接受中国客户部分铁矿石使用人民币结算 [1] - 人民币结算的初期模式为部分货物在部分时间段进行 [1] - 此举旨在降低汇率波动带来的门槛和风险 [3] 中国铁矿石进口市场地位 - 中国是全球最大的铁矿石买家，年进口量超过10亿吨 [3] - 中国铁矿石进口量占全球海运贸易的七成以上 [7] - 过去铁矿石交易大多使用美元结算，定价常跟随海外价格 [3] 澳大利亚矿商的依赖与影响 - 2023年澳大利亚对华出口中，铁矿石金额超过千亿澳元 [3] - 必和必拓、力拓等矿商的中国客户占比很高 [3] - 采用人民币结算后，澳洲矿商的利润可能被压缩，议价能力将有所软化 [11] 铁矿石供应来源多元化努力 - 巴西淡水河谷已多次尝试使用人民币完成铁矿石交易 [7] - 几内亚西芒杜项目全线推进，目标在2025-2026年产出第一船矿石，该矿物品位高、储量大 [7] - 俄罗斯通过远东港口和同江铁路桥增加对华大宗商品出口，报价方式更灵活，包括人民币和双币种报价 [9] 市场与金融基础设施支持 - 大连商品交易所的铁矿石期货交易活跃，价格发现功能增强 [9] - 通过上海清算所完成的人民币结算案例正在增多 [9] - 银行授信、结算系统、风控模型以及国内港口、保税仓等基础设施需要适配人民币结算新流程 [13] 对行业参与者的潜在影响 - 对中国钢厂而言，人民币结算有望降低资金成本，减少价格波动的冲击 [11] - 美元结算仍将长期存在，未来将是两条腿走路的模式 [11] - 若更多大宗商品交易采用人民币，对美元的使用需求将逐步被削弱，但这是一个渐进过程 [11] 人民币国际化在其他能源领域的扩展 - 对俄罗斯的原油和天然气交易，人民币结算占比正在提升 [13] - 与海湾国家也在讨论更多使用本币或地区货币的安排 [13] - 铁矿石是人民币结算在大宗商品领域中走得最快的品类之一 [13]

事件概述 - 中国暂停进口澳大利亚矿业巨头必和必拓以美元计价的铁矿石 [1] - 此举被澳大利亚总理阿尔巴尼斯称为“令人失望”并引发澳洲财经圈震动 [2] 铁矿石定价机制的历史问题 - 全球铁矿石定价长期由“普氏指数”主导，该指数基于少量矿商和钢厂的电话询价，易被主要矿商操纵 [9][10] - 中国作为全球最大铁矿石买家，进口量占全球出口的70%，但在定价上缺乏话语权 [6][8] - 上游矿商成本约40美元的矿石售价超过100美元，而下游中国重点钢企2023年平均利润率仅为0.71% [12][13] - 澳大利亚每年向中国出口近10亿吨铁矿石，获利约200亿美元，而中国钢铁行业消耗16亿吨矿石利润仅30多亿美元 [13][14] 当前谈判的核心分歧 - 中国矿产资源集团在2026年长协价谈判中要求将价格降至每吨80美元（较当时市价低约20%） [17][18] - 必和必拓以俄乌冲突后重建需求将增长为由，反提议在去年基础上涨价15%至每吨109.5美元，导致每吨价差超过30美元 [19][20] - 关键分歧点在于中国要求改用人民币计价，即价格锚定中国港口现货指数，以取代普氏指数 [22][24][25] 中国的战略布局与替代方案 - **分化矿商联盟**：中国是力拓大股东并已签人民币计价合同；巴西淡水河谷自2017年接受人民币；澳洲FMG矿企因中方早期救助而深度绑定，四大矿企中三家已与中方合作 [28] - **开发新资源**：中国控股的西芒杜铁矿（位于几内亚）预计最快2023年11月出矿，年产量与必和必拓对华出口量相当，将显著增强供应自主性 [28] - **提升内部供给**：通过“基石计划”增加国内铁矿产量并大力发展废钢回收，2023年废钢回收量已占钢铁产量25%，未来将依赖廉价绿电推动电炉炼钢 [31] - **需求结构转变**：中国房地产行业调整降低对进口铁矿石的依赖，全球难有替代买家能消化澳大利亚数亿吨出口量，形成供大于求预期 [31] 长期战略意义 - 此举是中方经过十多年准备的战略反击，旨在将市场实力转化为定价主导权 [28][31][34] - 标志着国际贸易秩序中定价权的转移，并可能延伸至其他领域，如人民币结算网络的扩展 [34]

协议核心内容 - 澳大利亚铁矿巨头必和必拓与中国矿产资源集团达成协议，从2025年第四季度起，在中国市场的铁矿石交易将以人民币结算[1] - 这是中国首次在全球铁矿石市场上获得定价话语权，对于推动人民币国际化，尤其在大宗商品交易中的使用，是一次重要进展[1] 历史背景与市场格局 - 中国是全球最大铁矿石买家，几乎占据全球铁矿石需求的75%[3] - 澳大利亚的铁矿石出口有82%销往中国，该生意占澳大利亚GDP的5%[3] - 过去铁矿石价格由卖方决定，支付必须用美元，西方四大矿山控制了全球70%以上的铁矿石海运市场[3] - 必和必拓在2025财年每吨铁矿石生产成本为19美元，但长期合同价格定在109.5美元（约780元人民币）每吨，而现货价格仅为82美元（约584元人民币）[3] 促成协议的关键因素 - 中国矿产资源集团成立，将国内主要钢铁和矿产企业整合为一个统一的谈判方，增强了议价能力[3] - 中国经济实力增强，并逐步拓展了来自巴西淡水河谷等新供应商的铁矿石来源，减少对澳大利亚的单纯依赖[3] - 2023年9月30日，中国矿产资源集团宣布，禁止中国钢铁厂和贸易商购买以美元计价的必和必拓铁矿石，无论是新合同还是运输途中的货物[4] - 中国市场对必和必拓至关重要，失去中国市场将使必和必拓的铁矿石很难找到替代市场[6] 协议带来的影响与益处 - 直接使用人民币结算省去了中间的换汇环节，避免了汇率风险[6] - 为人民币在国际大宗商品交易中打开了大门，未来其他国家可能效仿，推动人民币国际化进程[6] - 向全球企业传递信号：中国不再是只能被动接受价格的买家，有能力整合资源并应对试图利用市场垄断地位压榨中国的企业[6] - 长远看有助于国内钢铁企业降低成本，让中国在国际贸易中更具主动权，推动人民币在全球金融体系中的地位提升[7]

中澳铁矿石贸易格局转变 - 澳大利亚在7天内态度发生180度转变，从强硬姿态转为接受人民币结算铁矿石交易 [1] - 中国是全球最大铁矿石买家，占据澳大利亚铁矿石出口的六成以上 [1] - 澳大利亚总理阿尔巴尼斯表态希望尽快解决争端，恢复互信，以安抚国内企业和向中国递出橄榄枝 [1] 中国铁矿石进口战略多元化 - 中国铁矿石进口渠道已多元化，不再单一依赖澳大利亚，其他来源包括巴西淡水河谷及非洲新兴矿区 [1] - 到2024年，澳大利亚在中国铁矿石市场份额降至50%以下 [4] - 中国通过"一带一路"倡议在俄罗斯、非洲和东南亚建立稳定矿产供应链，并签署长期协议加大海外投资以确保资源安全 [4] 人民币国际化进程 - 从2024年开始中国试水人民币结算铁矿石交易，当中国暂停美元支付时澳大利亚被迫回应 [1] - 中国已和40多个国家签署本币结算协议，铁矿石领域只是其中一部分 [6] - 中国跨境支付系统CIPS不断完善，提升人民币可用性，为全球金融体系多极化做出努力 [6] 中国矿产资源战略整合 - 中国矿产资源集团于2022年成立，统一全国钢铁企业采购需求，通过集中谈判改变交易规则 [4] - 集体谈判方式提升效率，使澳大利亚必须面对立场统一的谈判方，而非逐个击破 [4] - 这种模式让人民币结算试点能够迅速推行 [4] 全球经济与金融环境变化 - 特朗普政府上台后美国财政政策扩张，美元波动性增加，坚持美元结算需承受汇率风险和美国政策不确定性 [2] - 国际货币基金组织指出越来越多新兴货币正逐步取代美元在国际贸易结算中的主导地位 [2] - 澳大利亚接受人民币结算可视为其金融安全的前瞻性布局 [2] 中国经济与工业实力 - 中国钢铁产量连续六年突破十亿吨，工业体系全球最为完整 [8] - 通过内循环战略，中国在面对外部冲击时展现出更强应对能力 [8] - 即使短期在某些领域有损失，也不会影响中国整体经济增长 [8] 对全球大宗商品市场的影响 - 人民币结算模式若推广至原油、天然气、粮食等领域，将打破美元垄断格局，形成全新全球经济秩序 [9] - 中国不仅是大宗商品最大买家，开始在某些领域重新定义规则和主导价格 [9] - 此举强化中国在全球供应链中的核心地位，澳大利亚妥协是对中国市场不可替代性的再次确认 [9]

事件概述 - 中国矿产资源集团于2025年10月初指令全国钢厂暂停采购所有以美元计价的必和必拓铁矿石，迫使必和必拓在十天内妥协，宣布接受人民币结算 [1] 行业背景与问题 - 中国每年进口超过11亿吨铁矿石，占全球海运贸易量的75%，但长期受制于西方主导的普氏指数定价体系 [3] - 定价机制导致价格严重偏离成本，澳大利亚铁矿石开采成本仅10-15美元/吨，对华售价却超过100美元 [3] - 必和必拓2024年总收入556亿美元中，有347亿美元来自中国，而中国600多家钢厂平均利润率不足5%，部分企业亏损运营 [3] - 过去国内采购权分散，多家钢厂各自为战，被国际矿企分而治之 [3] 中国方面的战略与举措 - 成立中国矿产资源集团，整合宝武、鞍钢等大型钢企的采购需求，形成统一谈判主体，使买方市场从“多对少”转为“一对一” [3] - 2025年前五个月，铁矿石进口量同比下降6%，释放需求减弱信号 [5] - 开辟多元化供应渠道，非洲几内亚西芒杜铁矿将于2025年底投产，年产量1亿吨，巴西淡水河谷已接受人民币结算，澳大利亚FMG集团承诺三成销售以人民币结算 [5] - 实施采购禁令直接击中必和必拓软肋，其85%的铁矿石销往中国，失去中国市场意味着每年超过200亿美元收入蒸发 [5] - 推动定价体系改革，北京铁矿石交易中心于2025年9月推出“北铁指数”，基于国内港口现货交易数据，挑战普氏指数垄断地位，并与大连商品交易所铁矿石期货联动 [7] 对必和必拓的影响 - 采购禁令发布后，必和必拓股价单日暴跌4.2%，市值蒸发约80亿美元 [5] 人民币结算的益处 - 对中国企业而言，用本币结算可规避美元汇率波动风险，过去五年因美元升值导致的汇兑损失累计超过800亿元，相当于钢企年均利润的15% [5] - 人民币结算直接锁定成本，提升财务稳定性 [5] 对全球贸易的示范效应与影响 - 铁矿石结算货币转向人民币产生示范效应，巴西淡水河谷计划将20%的对华贸易转为人民币结算，沙特阿美公司也在讨论原油人民币结算方案 [7] - 跨境人民币支付系统覆盖130多个国家，日均处理金额1.2万亿元，为贸易结算提供基础设施支持 [7] - 澳大利亚面临两难选择，铁矿石出口占其总出口的40%，其中80%流向中国，若对华贸易持续受阻，澳大利亚GDP可能缩水0.3% [7] - 其他资源国迅速调整策略，巴西视人民币结算为降低美元依赖的机遇，非洲国家通过矿产合作换取中国基建投资，印度开始研究采用“北铁指数” [7]

事件概述 - 全球矿业巨头必和必拓集团在人民币结算问题上经历从强硬到妥协的戏剧性转变，最终签署了人民币结算协议[1] - 中国矿产资源集团下达指令，全面暂停接收必和必拓以美元计价的铁矿石，包括已在海上运输的货物[3] - 此举引发市场剧烈震荡：新加坡铁矿石期货价格单日波动超3%，必和必拓伦敦股价暴跌5%，澳总理阿尔巴尼斯连夜召开记者会呼吁重启谈判[1] 贸易博弈背景 - 长期合同谈判破裂，必和必拓坚持将2025年报价定为每吨109.5美元，较前一年上涨15%，而当时现货价格已跌至80美元左右[3] - 若按此高价，中国每年进口约7.4亿吨澳大利亚铁矿石将多支付超过200亿美元[3] - 关键分歧点在于必和必拓拒绝接受人民币结算，而巴西淡水河谷、力拓和FMG等主要生产商已参与人民币试点[4] 市场影响与反应 - 新加坡铁矿石期货价格应声上涨1.8%，澳大利亚股市开盘后必和必拓股价暴跌超6%，市值蒸发超百亿美元[3] - 已从澳洲港口驶出的货船在海上漂泊，澳大利亚港口陷入混乱，保险公司被索赔申请淹没[3] - 中方仅允许少量抵港现货以人民币交付，果断通知国内买家暂停美元计价采购[5] 中国供应链优势 - 中国构建了覆盖全球的供应链安全网，不再是被动买家[6][7] - 几内亚西芒杜铁矿总储量超过22.5亿吨，第一批高品位铁矿石将在2025年底前装船发运，到2026年年产能预计达6000万至1.2亿吨[8][9] - 通过新建跨境铁路，俄罗斯对华出口铁矿石同比增长22%，部分已使用人民币结算[9] - 中国矿产资源集团的成立改变了钢厂分散采购局面，将全国需求拧成一股绳[9] 必和必拓的困境与妥协 - 中国一年进口铁矿石超过12亿吨，铁矿石业务占必和必拓总营收的60%，其中近八成出口份额卖到中国[11] - 必和必拓表面是澳大利亚公司，实际美资控股接近或超过50%，此次较量涉及中美博弈[11] - 2025年10月9日，必和必拓正式接受中国客户部分铁矿石贸易的人民币结算要求，覆盖约30%的对华现货交易[11] - 协议由中国矿产资源集团牵头，于2025年第四季度起实施，设观察期，2026年可能将长期合同改为人民币结算[11] 人民币国际化进展 - 必和必拓接受人民币结算标志人民币在大宗商品结算领域取得突破性进展[11] - 中俄贸易中45%使用人民币，巴西也扩大合作采用人民币锁定风险[12] - 截至2023年，四大生产商均在中国港口进行人民币现货交易，逐步削弱美元在大宗商品领域的霸权[13] - 使用人民币结算可使中国中型钢厂每吨铁矿石便宜8美元，大型钢企一年进口上千万吨可节省数亿元财务成本[14][15] 全球贸易格局重构 - 必和必拓的妥协引发连锁反应，巴西淡水河谷公开表示正在评估人民币结算可行性，印度矿业公司主动寻求合作[16][17] - 美元在大宗商品结算的主导地位出现松动，多元结算体系成为更多企业的新选项[18] - 中国构建多元供应策略：澳矿保规模、巴矿保品位、俄矿保弹性，增强议价能力[18] - 澳大利亚对华市场份额预计将从过去的15-18%下降到10%以下，面临结构性挑战[19]

中国钢铁工业发展历程 - 始于20世纪70年代末宝山钢铁公司在上海郊区成立，利用日本技术和澳大利亚铁矿石奠定增长基础 [2] - 到21世纪初，中国成为澳大利亚最大的炼钢原料客户，皮尔巴拉铁矿石供应唐山炼钢炉 [2] 中澳铁矿石贸易关系 - 并非平等伙伴关系，澳大利亚矿业巨头如必和必拓和力拓在铁矿石价格低至每吨20美元时仍能盈利 [2] - 近十年来，中国钢厂的价格几乎一直高于每吨80美元 [2] - 北京长期尝试通过资助海外矿山和制定定价基准来改变定价权平衡，但收效甚微 [2] 中国矿产资源集团（CMRG）的角色 - 成立于2022年的国有企业，旨在与全球最大矿业公司进行集体谈判，赋予中国更大影响力 [2] - 近期与必和必拓在铁矿石价格上的争端升级，表明其正在展示实力并测试与矿商关系的边界 [2] 当前市场格局变化 - 中国去年购买了约四分之三的海运铁矿石，但其市场主导地位开始显得岌岌可危 [3] - 印度处于基础设施建设热潮，并与中东地区共同构建自己的钢铁供应链 [3] - 地缘政治因素导致航运路线成本和风险增加 [3] 中国国内经济转型对钢铁需求的影响 - 中国经济正从刺激建筑业和重工业的"大爆炸"项目转向先进制造业和服务业 [4] - 先进制造业和服务业对钢铁的需求正在减少 [4] CMRG的局限性 - 中国矿产资源集团或许能帮助中国更明智地采购铁矿石，但无法完全消除更深层次的经济转型影响 [5]

文章核心观点 - 必和必拓集团已恢复对中国的铁矿石销售 此举平息了市场关于中国限制从该全球最大生产商采购的猜测 [1] - 近期围绕必和必拓对中国市场准入的不确定性后 此次进展标志着首次得到确认的贸易活动 [2] 贸易活动详情 - 据报道 一批17万公吨的货物于周四售予一家中国贸易公司 并以美元完成支付 [1] - 中国矿产资源集团上海办公室挂牌销售八批必和必拓船货 总量约114万吨 [3] - 交易员描述Jimblebar为较小但交易活跃的品位 年产量约4000万吨 但其规模对全球铁矿石价格影响有限 [4] 市场背景与各方表态 - 此前有报道称中国国有买家告知钢厂停止采购必和必拓铁矿石 以施压价格 [2] - 必和必拓首席执行官迈克·亨利向澳大利亚财长吉姆·查默斯淡化对中国禁令的担忧 将谈判描述为标准商业流程的一部分 [5] - 尽管存在早期摩擦 但报价于同日发布 表明澳大利亚矿商与中国买家之间的贸易活动仍在持续 [3] 公司股价表现 - 根据数据 必和必拓集团股价在周五发布时下跌1.12% 报收55.41美元 [5]