股价表现 - 9月12日盘中股价上涨2%至41.8元/股 成交额1757.65万元 换手率1.84% 总市值45.26亿元 [1] - 主力资金净流入119.02万元 其中特大单买入210.19万元占比11.96% 大单卖出152.76万元占比8.69% [1] - 年内股价累计下跌23.02% 近5日上涨0.97% 近20日下跌4.04% 近60日上涨13.31% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近8月14日净买入2689.9万元 买入总额6310.27万元占比16.98% 卖出总额3620.36万元占比9.74% [1] 公司基本情况 - 公司位于广东省中山市 成立于2003年4月24日 于2025年5月19日上市 [2] - 主营业务涵盖真空收纳、壁挂置物、气调保鲜等多品类家居收纳用品及相关功能材料的研发、生产和销售 [2] - 收入构成：真空封装41.98% 柔性连接22.65% 家居生活16.14% 安全防护8.19% 户外装备5.35% 生物保鲜4.68% [2] 行业属性 - 所属申万行业为轻工制造-家居用品-其他家居用品 [2] - 概念板块包括小盘、跨境电商、次新股、近端次新、专精特新等 [2] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数1.63万户 较上期减少43.72% [2] - 人均流通股1418股 较上期增加77.69% [2] 财务表现 - 2025年上半年营业收入5.77亿元 同比增长6.21% [2] - 归母净利润4045.54万元 同比减少21.86% [2]

股价及交易表现 - 9月10日公司股价微涨0.12% 成交额达2572.74万元[1] - 当日融资买入108.76万元但融资净流出110.49万元 融资偿还219.26万元[1] - 融资余额9649.19万元 占流通市值比例达10.25%[1] 融资融券数据 - 截至9月10日两融余额合计9649.19万元[1] - 融券方面无交易活动 融券余量及余额均为0[1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数1.63万户 较上期大幅减少43.72%[2] - 人均流通股1418股 较上期显著增加77.69%[2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入5.77亿元 同比增长6.21%[2] - 归母净利润4045.54万元 同比下滑21.86%[2] 公司基本情况 - 公司成立于2003年4月24日 于2025年5月19日上市[1] - 总部位于广东省中山市石岐区湖滨北路[1] - 主营业务涵盖真空收纳 壁挂置物 气调保鲜 户外装备 安全防护等多品类家居收纳用品[1] 收入结构分析 - 真空封装产品占比最高达41.98%[1] - 柔性连接产品占比22.65% 家居生活产品占比16.14%[1] - 安全防护占比8.19% 户外装备占比5.35% 生物保鲜占比4.68%[1]

公司业务发展 - 公司真空封装类产品累计27次进入太空并持续保障航天需求 [1] - 公司正进一步拓展功能材料在航天医学领域的应用 [1] 行业战略布局 - 公司业务发展服务于国家航天强国战略 [1]

核心观点 - 多家公司2025年上半年业绩表现分化 部分企业实现高增长或扭亏为盈 主要受益于产能释放、产品周期优化及成本控制等措施[4][17][29][39][44] - AI技术、新产品上市及海外扩张成为重要增长动力 尤其在智能汽车、游戏、短剧及音频社交等领域表现突出[7][13][19][34][39] - 部分行业如农药、钾肥及储能受益于景气周期或政策支持 产品价格回升及需求复苏带动业绩改善[36][65][74] 上汽集团 - 2025年H1总营收2995.9亿元同比+5.2% 扣非归母净利润54.3亿元同比+432.2%[4] - 自主品牌销售130.4万辆同比+21.1% 新能源车销售64.6万辆同比+40.2%[5] - 尚界H5开启预售 18小时小订破5万台 预售价16.98-20.98万元 搭载华为ADS 4智能驾驶系统[7] 神州泰岳 - 2025年H1归母净利润5.09亿元同比-19.26% 游戏收入20.28亿元同比-16.41%[11][12] - 多款SLG新品计划2025-2027年上线 包括《Stellar Sanctuary》和《Next Agers》等[14] 柠萌影视 - 2025年H1营收4.01亿元同比+108.5% 经调整净利润1444.1万元实现扭亏[17][18] - 短剧收入超5000万元 累计上线短剧超3400分钟同比+70%[20] 金石资源 - 2025年H1营收17.26亿元同比+54.24% 主要因金鄂博氟化工产能释放[23] - 无水氟化氢收入9.07亿元同比+114.96% 毛利率11.57%同比+11.18个百分点[23] 中科创达 - 2025年H1营收32.99亿元同比+37.44% 归母净利润1.58亿元同比+51.84%[29] - 智能物联业务收入12.7亿元同比+136% 智能汽车业务收入11.89亿元同比+7.85%[30][31] 广信股份 - 2025年H1归母净利润3.5亿元同比-15.0% 但Q2同比+1.4%企稳[36] - 农药产品价格分化 草甘膦Q3均价2.61万元/吨较Q2+2738元/吨[37] Sound Group - 2025年H1总收入13.58亿元同比+46.9% GAAP净利润0.68亿元实现扭亏[39][42] - 音频娱乐收入13.41亿元同比+46.1% 付费用户月均贡献收入650.6元较2024年432.7元提升[41] 美丽田园医疗健康 - 2025年H1营收14.59亿元同比+28.2% 净利润1.71亿元同比+35.5%[44] - 亚健康医疗服务收入1.54亿元同比+107.8% 毛利率63.1%同比+8.7个百分点[45] 顺丰控股 - 2025年H1营收1468.58亿元同比+9.26% 归母净利润57.38亿元同比+19.37%[47] - 同城即时配收入54.9亿元同比+38.9% 速运及大件分部利润53.85亿元[51][52] 申洲国际 - 2025年H1销售额149.66亿元同比+15.3% 归母净利润31.77亿元同比+8.4%[55] - 休闲类收入37.92亿元同比+37.4% 欧洲收入30.29亿元同比+19.9%[56] 欧派家居 - 2025年H1归母净利润10.18亿元同比+2.88% 扣非归母净利润9.43亿元同比+21.41%[59] - 衣柜及配套家具毛利率41.39%同比+4.72个百分点 零售大家居有效门店超1200家[60][61] 盐湖股份 - 2025年H1归母净利润25.15亿元同比+13.7% 氯化钾销售均价3019元/吨同比+26.0%[65][67] - 4万吨/年锂盐项目预计9月底投料试车 将形成8万吨/年锂盐产量规模[69] 南网储能 - 2025年H1归母净利润8.3亿元同比+32.9% 抽蓄收入21.7亿元同比+6.3%[73][74] - 梅蓄一期参与现货市场交易 计划扩大抽蓄电站现货交易规模[74] 安踏体育 - 2025年H1收入385.4亿元同比+14.3% 剔除特殊项后归母净利同比+14.5%[76] - 所有其他品牌收入74.1亿元同比+61.1% 迪桑特门店241家较2024年末+15家[77][79] 太力科技 - 2025年H1营收5.77亿元同比+6.21% 归母净利润0.40亿元同比-21.86%[81] - 国内2B业务同比+235% 外销收入1.95亿元同比+30.27%[83][84] 优然牧业 - 2025年H1营收102.84亿元同比+2.3% 归母净利润-2.97亿元同比减亏0.34亿元[86] - 现金EBITDA为28.11亿元同比+7.1%[86]

投资评级 - 首次覆盖给予买入评级 [10] 核心观点 - C端业务聚焦核心产品领域并推动渠道变革 B端业务展现高增长潜力 国内2B业务同比增长235% 海外业务通过全链条降本增效实现结构性增长 [7][8] - 公司通过真空封装技术协助工业客户压缩物流包裹 已推动烟草体系招采中标 下阶段将拓展通讯/电力/银行/石化等行业大客户集采渠道 [7] - 预计2025-2027年营业收入为11.24/13.47/16.78亿元 归母净利润为0.96/1.16/1.43亿元 对应PE估值为46/38/31倍 [10] 财务表现 - 2025H1实现营业收入5.77亿元（同比+6.21%）归母净利润0.40亿元（同比-21.86%） [6] - 2025Q2实现营业收入3.09亿元（同比+5.59%）归母净利润0.21亿元（同比-33.65%） [6] - 毛利率56.24%（同比-2.93pct）净利率7.01%（同比-2.52pct）期间费用率47.18%（同比+0.03pct） [10] 业务板块表现 - 真空封装/柔性连接/家居生活营收分别为2.42/1.31/0.93亿元 同比变化-0.71%/-9.86%/+12.22% 毛利率58.84%/61.03%/44.86% [7] - 自有品牌线上/线下/ODMOEM营收分别为4.77/0.15/0.80亿元 同比变化+6.84%/+2.29%/+4.44% 毛利率57.67%/43.17%/48.16% [7] - 内销/外销营收分别为3.77/1.95亿元 同比变化-2.85%/+30.27% [7] 增长驱动因素 - 亚马逊渠道实现47%同比增长 山姆业务实现10倍以上增长 [7] - 宜家业务实现26%同比增长 [7] - 正开拓加拿大/欧洲/东南亚等新市场 [7][8] 市场数据 - 当前股价40.91元 总市值4,429.73百万 流通市值944.98百万 [5] - 52周价格区间36.41-66.88元 总股本10,828.00万股 [5] - 近1月股价表现6.3% vs 沪深300的10.7% [5]

战略定位与发展重点 - 公司定位为纳米级材料科技驱动产业升级的科技创新型企业 早期战略聚焦C端应用场景 未来重点发展安全防护 功能胶粘 户外装备等高附加值业务 [1] - 公司加速全球化布局 深化线上渠道 拓展海外线下大客户并谋划海外制造布局 同时持续加大研发投入巩固核心壁垒 [1] - 致力于成为新材料领域的产业赋能者 [1] 研发模式与团队 - 研发基于基础研究与应用研究协同发展 注重创新成果转化为实际价值 秉持以解决问题为核心的工程师文化 [1] - 研发团队主导产品全流程 [1] - 销售团队以品类和材料技术应用领域为核心专业化划分 为客户提供全流程专业服务 [2] 财务表现与业务调整 - 中报毛利和净利润下降受国内传统C端平台竞争加剧及国际贸易环境不确定性影响 同时公司加大研发及B端客户开发投入 [2] - 短期利润承压但重点新业务增长快速 收入保持稳定增长 [2] - 未来聚焦核心产品 推进渠道升级 业务拓展 挖掘新兴市场 探索海外制造与模块化生产新模式 [2] 业务能力与渠道建设 - 公司着力构建产品力 品牌力与组织力 推进B端业务组织能力升级 [3] - 海外销售渠道打破线上线下界限 业绩增长得益于创新品牌形象 [3] - 未来将持续强化产品竞争力 打造高素质专业销售团队支撑海外渠道高速增长 [3]

战略定位与发展重点 - 公司以纳米级材料科技驱动产业升级，集先进功能材料前沿开发、精密制造、全球化运营于一体 [2] - 未来重点深化B端战略，推动材料技术在工业场景应用，目标成为细分行业“标配”材料解决方案提供商 [2][3] - 重点资源投向安全防护、功能胶粘、户外装备等高附加值、高增长领域，培育新支柱业务 [3] - 加速全球化布局：深化亚马逊等线上渠道，拓展海外线下大客户，并谋划“业务先行，工厂跟进”的海外制造布局 [3] - 持续加大研发投入，尤其在纳米流体、功能胶粘等前沿领域，保持技术代差优势 [3] 研发与销售模式 - 研发战略基于基础研究与应用研究协同发展，注重将创新成果转化为实际价值 [3] - 研发团队主导从场景需求破解到产品落地全流程，坚持工程师文化 [3] - 销售团队以品类和材料技术应用领域为核心划分，提供从技术咨询到方案推荐的全流程专业服务 [3] 财务表现与经营预期 - 报告期内毛利和净利润下降，原因包括国内传统C端平台“内卷”加剧、国际贸易环境不确定性，以及研发投入和B端客户开发投入加大 [3] - 公司重点新业务增长快速，收入实现稳定增长 [3] - 未来将通过聚焦核心产品领域、渠道升级、挖潜新兴市场、探索海外制造与模块化生产新模式等，保障年度经营目标实现 [3] 新业务拓展与B端客户开发 - 新业务加速拓展是重中之重，重点推进B端业务组织能力升级 [4] - 具体措施包括整合优化现有团队、引进优质人才、在全国重点城市搭建产品展示中心、打造定制化解决方案 [4] - 海外渠道增长亮眼，得益于创新品牌形象驱动，公司持续强化产品竞争力和打造高素质专业销售团队 [4]

持续督导培训基本情况 - 培训对象包括高级管理人员、中层以上管理人员及主要关联人员等相关人员 [1] 培训内容要点 - 培训依据包括《公司法》《证券法》《上市公司募集资金监管规则》《上市公司信息披露管理办法》及创业板上市公司规范运作指引等法规 [1] - 重点培训注册制下创业板上市公司募集资金存放与使用关注要点 [1] - 涵盖上市公司信息披露要求与规范运作内容 [1] 培训效果评估 - 全体参与人员认真学习了培训内容 [1] - 加强了上市公司对募集资金使用、信息披露及规范运作要求的认知 [1] - 进一步明确了上市公司应承担的责任与义务 [1] - 培训达成预期目标并取得良好效果 [1]

培训信息 - 民生证券2025年8月29日对太力科技进行持续督导培训[1] - 培训方式为现场，地点在公司会议室[1] - 培训对象含控股股东、实际控制人等相关人员[1] 培训内容与效果 - 培训内容涵盖注册制下创业板上市公司募集资金等要点[1] - 培训取得良好效果，达到预期目标[2] 保荐代表人 - 保荐代表人为张勇和罗艳娟[3]

股价与交易表现 - 9月2日股价下跌1.64% 成交额6683.42万元 [1] - 当日融资净卖出409.11万元（买入428.01万元 偿还837.12万元） [1] - 融资余额9932.87万元 占流通市值比例达10.51% [1] 股东结构变化 - 股东户数较上期减少43.72%至1.63万户 [2] - 人均流通股增加77.69%至1418股 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入5.77亿元 同比增长6.21% [2] - 归母净利润4045.54万元 同比下降21.86% [2] 主营业务构成 - 真空封装业务占比最高达41.98% [1] - 柔性连接业务占比22.65% 家居生活业务占比16.14% [1] - 安全防护业务占比8.19% 户外装备业务占比5.35% [1] - 生物保鲜业务占比4.68% 其他业务占比1.00% [1] 公司基本信息 - 注册地址广东省中山市石岐区湖滨北路 [1] - 成立于2003年4月24日 2025年5月19日上市 [1] - 主营家居收纳用品及相关功能材料的研发、生产和销售 [1]