公司业务结构 - 2025年上半年真空收纳袋业务收入占比41.98%成为最大收入来源 [1] - 柔性连接业务收入占比22.65%位居第二 [1] - 家居生活业务收入占比16.14%位列第三大业务板块 [1] - 安全防护业务收入占比8.19% [1] - 户外用品业务收入占比5.35% [1] 投资者关系活动 - 公司于2025年9月22日接受华安证券调研 [1] - 董事会秘书聂琴参与接待并回答投资者问题 [1] 基础信息 - 公司证券代码SZ 301595 [1] - 当前收盘价40.43元 [1]

太力科技电话会议纪要关键要点 公司概况与核心业务 - 公司核心产品为真空收纳袋和垂直墙壁置物 约占总收入70%[2] - 产品应用涵盖家居零售及航天航空等科技领域[2] - 公司正积极丰富产品线[2] 财务表现 - 2024年整体收入达到10.2亿元 同比增长22%[3] - 2024年归母净利润为0.88亿元 同比增长接近4%[3] 发展历程 - 初创阶段（2003-2007年）：以自产保温袋、压缩袋为核心 通过线下经销和商超模式开拓市场[5] - 研发驱动阶段（2007-2017年）：组建专业研发团队 推出电动抽气压缩袋等产品 成为中国航天合作企业[5] - 全球化发展阶段（2018年至今）：布局国内电商平台 实现跨境电商B to C业务[6] 品牌与渠道优势 - 自由品牌比例从2019年不到64%提升至2024年接近84%[7] - 线上直销占总收入约71%[7] - 代工业务服务于沃尔玛和宜家等国内外大型零售商[7] - 真空收纳袋在天猫平台被子收纳排名第一 衣物收纳排名前三[14] - 真空收纳袋在京东平台排名第一[14] - 垂直墙壁置物在天猫和京东均排前三或前四[14] - 复购率稳定在18%~23%之间[15] 行业发展趋势 家居用品市场 - 全球家居用品市场规模2020年达到6700多亿美元 预计2025年突破8500亿美元[8] - 2017年至2020年复合增速为1.12%[8] - 欧洲和美国是最大消费市场 中国在制造端占据重要地位[8] - 美国收纳用品市场规模从2018年105亿美元增长到2023年127亿美元[8] 塑料制品行业 - 2021年全球塑料制品市场规模超过5900亿美元 预计2027年将超过7500亿美元[9] - 2023年全球塑料制品产量达到四亿吨左右[9] - 2010年至2023年复合增速约为3.5%[9] - 中国在全球塑料制品贸易中占据重要地位[9] 研发实力与技术优势 - 拥有858项全球授权专利[10] - 研发团队153人 占员工总数13%左右[10] - 2021年至2024年保持每年超过3%的研发费用投放比例[10] - 产品已26次进入太空[12] - 氧气透过性能达到同类产品的10倍以上[12] - 热风强度达到普通产品的3倍[12] - 自主研发垂直墙壁织物及TPE弹性体材料性能国际领先[12] - 阻隔性是行业标准的10倍 粘性达到7倍以上[12] 生产制造优势 - 自主研发全自动迭代机、包装机和接料机等智能设备[13] - 开发具有超强粘性且可无损移除的压敏胶材料[13] - 自主研发离心悬浮气阀技术实现免抽气压缩功能[13] - 开发防盗拉链等开创性工艺[13] 市场地位与认证 - 参与中国轻工行业标准制定工作[11] - 进入沃尔玛、家乐福等全球零售巨头供应链体系[11] - 宜家家居在国内唯一的真空收纳袋供应商[11] - 参与天宫一号和神舟九号交汇对接任务[12] - 产品完全满足国家航天标准要求[12] 成长驱动因素 - 全球家居用品行业电商渗透率不断提升[8] - 年轻群体对精致生活追求推动行业发展[2][8] - 环保法规驱动可降解环保材料研发[9] - 行业向高强度轻量化方向升级[9] - 公司通过线上线下融合模式提升品牌认知度[16] - 利用用户大数据分析优化产品研发与营销策略[16]

公司业务结构 - 2025年1至6月份真空收纳袋业务收入占比41.98% [1] - 柔性连接业务收入占比22.65% [1] - 家居生活业务收入占比16.14% [1] - 安全防护业务收入占比8.19% [1] - 户外用品业务收入占比5.35% [1] 公司市值与投资者关系 - 当前市值45亿元 [1] - 2025年8月29日接受申万宏源证券等机构调研 [1] - 公司董事长兼总经理石正兵参与接待 [1] 行业动态 - 西南地区举办下半年国内首个A级车展 [1] - 车展涵盖近120个品牌及1600辆展车 [1] - 新能源领域被视为市场格局变革的"第三极" [1]

财务表现 - 营业收入5.77亿元，同比增长6.21% [3] - 归母净利润0.40亿元，同比减少21.86% [3] - 经营性现金流量净额0.66亿元 [3] - 研发投入0.17亿元，同比增长16.24% [3] 业务结构 - 三大业务场景：家居户外生活（消费领域）、产业企业客户（工业领域）、军警柔性防护（特种领域） [2][3] - 安全防护/户外装备/生物保鲜等新兴领域收入占比显著提升 [3] - 国内2B业务同比增长200%以上 [3] 战略重点 - 深化B端战略，成为多行业标配材料解决方案提供商 [3] - 重点发展安全防护/功能胶粘/户外装备等高附加值领域 [3] - 加速全球化布局：深化亚马逊渠道，拓展海外线下大客户，谋划海外制造 [3] - 持续加大纳米流体/功能胶粘等前沿领域研发投入 [3] 技术优势 - 基于剪切增稠流体等尖端材料开发柔性防护装备 [3] - 真空封装技术延伸至医疗/康养/学校等专业领域 [5][6] - 纳米抗菌防潮/环保织物等高端材料应用 [6] 市场拓展 - 海外渠道通过线上线下融合及新营销团队建设实现增长 [4][6] - 聚焦柔性连接/安全防护等千亿级海外市场 [6] - 设立海外品牌部门推动本地化运营 [6]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 时间为2025年7月23日 - 2025年7月25日 [2][4] - 地点在公司会议室 [2] - 参与单位包括国投证券轻工、华夏基金、申万宏源证券等多家机构 [2] - 上市公司接待人员有董事长、总经理石正兵，财务总监王竑等 [2] 公司业务模式与能力 - 核心是通过洞察用户需求开发应用场景，以材料创新实现并解决用户痛点，形成双向驱动 [2] - 深植工程师文化，研发团队主导全流程，多部门紧密协同，形成“研发牵引、多部门联动”机制 [2][3] 人员结构规划 - 未来2 - 3年重点加大研发人员与B端市场开拓服务团队投入 [3] 未来发展方向 - 未来3 - 5年在真空封装、柔性连接等五大领域拓展应用场景，加大研发投入 [3] 转型突破原因 - 从创立之初重视创新，深耕优势领域，重视人才梯队建设与组织能力打磨 [3] 成本优势来源 - 经多年实验测试，在多领域持续投入，形成“研发 - 生产 - 管理”闭环协同的高效管理机制 [3] 产品季节性情况 - 部分产品有季节性特征，但整体业绩各季度平稳，不同品类产品需求周期互补 [3] 市场战略布局 - 采取“双轨并行”策略，持续深耕C端市场，大力开拓B端市场，核心定位是打造纳米材料技术平台 [3][4] 信息披露说明 - 本次活动不涉及未公开披露的重大信息 [4]

公司发展历程 - 公司创始人石正兵从律师跨界进入新材料领域，2003年4月正式成立太力科技，最初以食品充气包装袋为灵感切入家居收纳赛道 [4][5] - 公司从中山太力包装材料制品厂起步，逐步发展成拥有多元化产品线的家居科技企业，产品远销全球160多个国家和地区 [4][5] - 截至2025年2月10日，公司已在全球申请并获授权专利858项，其中发明专利44项 [4] 产品与技术 - 公司攻克纳米材料领域多项关键技术，形成真空阻隔、压敏无痕、柔性防护等八大复合材料技术平台，全球专利超800项 [6] - 产品线涵盖真空收纳袋、壁挂置物产品、无骨充气帐篷、防刺防割手套等，应用场景包括家居、户外、航天、医疗等 [6] - 创新产品26次进驻中国空间站，护航中国载人航天任务 [6] 市场表现与营收 - 公司年营收突破十亿，产品入驻家乐福、沃尔玛等零售巨头供应链，并在亚马逊美国站创下30天销量超12500件、销售额超100万美元的记录 [4][7] - 2024年跨境电商业务快速发展，浴室收纳产品长期稳居亚马逊品类榜首 [7] 全球化战略 - 公司创立之初即定位全球化，通过跨境电商实现技术品牌全球化，已在多个国家建立海外仓 [7] - 计划深耕东南亚、拉美等新兴市场，从"中国出海品牌"向"本地化品牌"进化，构建研发-营销-服务一体化运营体系 [8] - 跨境电商平台助力公司获得自主定价权，更好应对关税变化 [7] 未来发展方向 - 公司持续拓展纳米新材料、无障碍适老化、安全防护、户外装备等新赛道，推动行业边界延展 [3][8] - 市场调研预计2027年家居市场规模较2020年增长超27%，公司将强化智能供应链，通过自动化升级与数字化改造提升全球响应能力 [8] - 注重社交电商与内容电商新潮流，针对不同文化场景开发轻量化产品矩阵 [8]

公司上市与创始人背景 - 公司于5月19日在深圳证券交易所创业板上市 股票代码为"301595" [1] - 创始人石正兵为律师出身 后将法律人的逻辑思维和专利保护意识融入企业发展 [1][2] - 公司从收纳袋起家 现已成为年营收超十亿的家居科技企业 [1] 产品与技术优势 - 公司拥有858项授权专利 其中发明专利44项 产品销往全球160多个国家和地区 [1] - 在纳米材料领域攻克多项关键技术 形成八大复合材料技术平台 全球专利超800项 [2] - 产品26次进驻中国空间站 参与中国载人航天任务 [2] - 产品线涵盖真空收纳袋、壁挂置物、户外装备等 应用场景包括家居、户外、航天、医疗等多个领域 [3] 全球化战略与跨境电商 - 公司创立之初即定位为全球化企业 通过跨境电商实现技术品牌全球化 [4] - 2017年开始布局跨境电商 通过亚马逊、Lazada等平台实现全球化销售 在多个国家建立海外仓 [5] - 2024年亚马逊美国站浴室收纳产品30天销量超12500件 销售额超100万美元 [5] - 计划深耕东南亚、拉美等新兴市场 并推动"研发-营销-服务"一体化运营体系 [6] 市场前景与增长策略 - 预计2027年家居市场规模较2020年增长超27% 海外收纳需求持续扩大 [5] - 公司将持续拓展纳米新材料、无障碍适老化、安全防护等新赛道 延伸行业边界 [5] - 强化智能供应链 通过制造自动化和物流数字化提升全球响应能力 [6]

核心观点 - 高中教育受益人口与政策红利，有望增加学位供给，推荐天立国际控股、学大教育，受益凯文教育 [1] - 太力科技深耕家庭收纳用品领域，给予“增持”评级，目标价 44.63 元 [6] - 维持海外科技行业增持评级，推荐 AI 算力、云厂商等方向 [12] - 智能眼镜行业将加速发展，推荐康耐特光学、博士眼镜等公司 [18] - 看好传播文化业，推荐恺英网络、三七互娱等标的 [18] - 维持飞亚达“增持”评级，上调目标价至 15.6 元 [22] - 维持卫星化学“增持”评级，下调目标价为 23.16 元 [24] - 维持锦江酒店“增持”评级，维持目标价 30.35 元 [29] - 继续看好中国 A/H 股市，新兴科技是主线，金融周期是黑马 [32] 教育产业 - 高中教育有 7 - 8 年人口红利期，需求韧性强，2023 年高考报名人数达 1291 万人，同比增长 8%，占适龄人口比例达 81% [2] - 政策支持高中阶段教育扩容，从职普分流到职普融合，推动中职与普高学籍互转 [3] - 民办高中占比持续提升，2023 年民办普通高中学校数量占比 30%，在校生人数占比 20%，中西部普高扩容潜力大 [4] 太力科技 - 全球家居用品行业稳健增长，收纳需求景气，预计 2025 年全球市场规模突破 8519.84 亿美元 [6] - 公司是国内领先家居收纳解决方案提供商，2024 年营收 10.20 亿元，20 - 24 年复合增长 16.88%，自有品牌收入占比 83.77% [7] - 公司注重研发，产品领先，真空收纳袋氧气透过量性能为同类 10 倍以上，热封强度达普通产品 3 倍 [7] - 公司构建多元化渠道优势，24 年线上直销贡献 71%收入，真空收纳袋在天猫和京东居品类第一，用户复购率 18% - 23% [8] 海外科技 - 小米汽车预计 25Q3 - Q4 盈利，YU7 智驾研发投入 35 亿元，预计年底线下零售店达 2 万家 [13] - 可灵 AI 商业化进展顺利，连续 2 月月度付费超 1 亿元，4 月全球用户规模突破 2200 万 [13] - 博通 FY25Q2 业绩稳健，AI 营收超 44 亿美元，同比+46%，指引 Q3 AI 收入加速至 51 亿美元 [14] 批零贸易业 - 李未可发布三款 AI 眼镜新品，2025 年目标销量 10 万台，与博士眼镜战略合作 [15] - 雷鸟创新发布 X3Pro 等多款新品，与《名侦探柯南》联动，X3Pro 为全球最轻彩色 AR 眼镜之一 [16] - 高德发布智能眼镜解决方案，与多家 AR 企业合作，预计 2025 年全球 AI 智能眼镜销量增长 230%至 350 万台 [17][18] 传播文化业 - 上周传媒指数上涨 2.69%，位居 31 个行业第 10 名，强于多数指数 [18] - 5 月《王者荣耀》和《Whiteout Survival》位居全球手游收入前二，4 月国内游戏市场规模环比增长 2.47% [19] - Gemini 2.5 Pro 更新，各项能力超越竞品，在多项测试中领先 [20] 飞亚达 - 公司拟收购长空齿轮全部或部分控股权，若完成将增强精密科技业务实力 [22][23] - 长空齿轮是国内小模数齿轮龙头，为多型飞机配套机载齿轮，产品实现进口替代 [23] - 瑞表业务望企稳修复，自有品牌前景较好，公司将发展新兴产业提升业务规模 [24] 卫星化学 - 2025Q1 业绩同比高增，营收 123.29 亿元，同比+40.03%，净利润 15.68 亿元，同比+53.58% [25] - 一季度主要产品价格和价差涨跌互现，新材料项目进展顺利，计划投产多个项目 [26][28] - 公司回购彰显信心，下调 2025 - 2027 年 EPS 及目标价，维持“增持”评级 [24] 锦江酒店 - 公司拟发行 H 股在港交所上市，发行规模不超总股本 15%，采用市场化定价 [29] - 海外有资金需求，融资将用于开发、偿债、补充资金，顺应国际化趋势 [30] - 市场化定价提升业绩释放动力，维持“增持”评级和目标价 [29][30] 中国股市 - 继续看好中国 A/H 股市，资本市场改革提速，无风险利率下降，风险溢价降低 [32] - 并购重组创新改革，建立简易审核程序等，围绕产业逻辑增强企业盈利能力 [33] - 新兴科技是主线，推荐券商、保险等金融与高分红股，以及新兴科技成长股 [34]

外贸行业现状 - 外贸行业近期呈现活力复苏迹象 积压库存加速出清 新订单谈判重启 跨境物流日渐繁忙 [1] - 外贸企业主仍保持谨慎态度 因原材料价格波动和长期政策不确定性 积极应对潜在风险 [1] 出口转内销举措 - 上海多区推出"外贸拓内销专区"和"外贸优品市集" 助力外贸企业开拓国内市场 [2] - 上海普陀区环球港出口商品展销会转移至南广场 场地和参展规模扩容 21天内成交量超10万单 [2] - 长宁区龙之梦城市生活中心推出"外贸优品市集" 集结家居杂货 毛绒公仔 户外用品等 以厂商直供价出售 [7] - 闵行区举办"悦享闵行·外贸优品焕新GO"特惠活动 20家外贸品牌参与 商品折扣多 [11] - 静安区开展"静安外贸优品嘉年华"系列活动 搭建内外贸一体化平台 帮助外贸企业平稳过渡 [12] 企业转型案例 - 上海青浦女鞋外贸品牌从全出口美国转向内销 计划以薄利多销方式布局国内线下门店和电商直播 [4] - 苏州贝昂智能调整内贸与外贸占比 寻求更均衡发展 积极寻找国内渠道合作伙伴 [4] - 箱包企业OMASKA外贸收入占比70% 转向国内C端电商平台 爱库存提供费用减免和极速入驻支持 [14] 电商平台支持 - 上海市商务委举办电商助力外贸拓内销对接会 各部门提供政策支持 如线上展销 流量扶持等 [13] - 得物平台提供"零门槛 零保证金"入驻 最快七天回款 10亿元费率专项补贴 上线外贸优品专区 [14] - 淘天集团 拼多多 苏宁易购 百联全渠道等平台搭建外贸转内销专区 提供营销和流量支持 [15] 转型挑战 - 外贸企业面临销售渠道 人员团队不足 产品与国内需求不匹配 供应链能力不足 资金周转困难等问题 [15] - 外贸企业缺乏toC端经验 需电商平台反向定制和AI技术赋能 帮助适应国内市场 [16]

公司概况 - 太力科技于5月19日登陆A股市场，首日盘中涨幅超200%，市值近60亿元，成为少数成功上市的消费类企业[4] - 公司主营真空收纳袋产品，拥有800多项专利，是中国航天专用压缩袋独家供应商，并在天猫、京东等平台细分类目频繁霸榜[4] - 公司通过新材料和智能化技术建立独特壁垒，赛道虽偏门但具备科技驱动属性[4][23] 行业机会 - 消费领域存在大量"有品类无品牌"的行业机会，任何小品类都可能诞生1-2家龙头品牌和上市公司[4][9] - 家居收纳、日用百货、餐厨配件等细分领域具有品牌化潜力，如双枪科技已成为餐厨配件第一品牌[8][11] - 真空收纳市场仍处早期阶段，行业存在甩货现象但缺乏强势品牌[55][56] 投资逻辑 - 栈道资本2019年接触太力，2021年投资，看重其研发能力（年投入比例高）、财务指标合格及科技驱动属性[22][23] - 投资筛选标准：企业处于0-1品牌阶段+创始人具备品牌思维，太力符合这两点并开放底层财务数据[10][47] - 区别于互联网投资逻辑，消费行业边际成本不为零，需关注长期品牌价值而非短期翻倍增长[24][25] 品牌战略 - 聚焦单品牌发展路径，明确高端化定位，通过价格带上移、砍低端产品线强化品牌形象[50][52] - 差异化价值体现在纳米材料技术（密封性/粘性优于竞品）和航空领域背书[51] - 渠道以线上为主（天猫/抖音/亚马逊），创始人主动拥抱新渠道变革[53][39] 成长空间 - 未来双路径发展：深耕收纳品类做到30亿规模，或通过新材料技术拓展新领域[34][36] - 当前80%收入来自家居收纳，新材料应用将成为上市后重要方向[36] - 品牌破圈是下一阶段重点，需解决品类教育不足和媒介粉尘化挑战[58][59] 行业方法论 - "有品类无品牌"赛道投资需结合行业认知（如宠物/银发经济）与品牌定位方法论[61][64] - 品牌规律一以贯之但需把握"度"，传统企业需补品牌短板，新锐品牌需建供应链能力[40][65] - 创始人需从战术层面提升至战略取舍，避免陷入规模瓶颈[66][67]