公司业务进展 - 美好医疗在互动平台表示，公司正与下游脑机接口客户深入开展产品合作，协助客户实现从实验室研发到批量出货的高效商业化转化 [1] - 公司表示，目前脑机接口相关业务产生的收入规模较小 [1] - 关于具体客户及合作细节，公司以涉及商业机密为由不便回复 [1] 行业与产品动态 - 脑机接口产品的成熟度和应用场景随着下游客户产品的成熟和完善而不断提高 [1]

公司业务动态 - 美好医疗在投资者互动平台表示，公司正与下游脑机接口客户深入开展产品合作 [1] - 公司协助客户实现从实验室研发到批量出货的高效商业化转化 [1] - 目前脑机接口相关业务产生的收入规模较小 [1] - 具体客户及合作细节涉及商业机密不便回复 [1] 行业与产品发展 - 脑机接口产品的成熟度和应用场景随着下游客户产品的成熟和完善性能不断提高 [1]

公司业务进展 - 美好医疗正与下游脑机接口客户深入开展产品合作 [1] - 公司协助客户实现从实验室研发到批量出货的高效商业化转化 [1] - 目前脑机接口相关业务产生的收入规模较小 [1] 行业与产品发展 - 脑机接口产品的成熟度和应用场景正在不断提高 [1] - 产品成熟度和应用场景的提高是随着下游客户产品的成熟和完善性能而实现的 [1]

公司股价与交易表现 - 12月18日，公司股价上涨2.45%，成交额1.66亿元，换手率2.03%，总市值123.79亿元 [1] - 当日主力资金净流入1116.58万元，占成交额0.07%，在所属行业中排名第11/132，且连续2日被主力资金增仓 [4] - 近3日、近5日、近10日、近20日的主力资金净流入分别为1039.80万元、87.99万元、-1014.36万元、-1699.76万元 [5] - 主力持仓方面，主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额3464.93万元，占总成交额9.56% [5] - 技术面显示，筹码平均交易成本为23.05元，近期有吸筹现象但力度不强，股价靠近压力位22.11元 [6] 公司业务与概念驱动 - 公司专注于医疗器械领域，为全球医疗器械百强及细分市场龙头提供CDMO和CRO一站式服务 [2] - 公司正与下游脑机接口客户深入开展产品合作，协助客户实现从研发到批量出货的商业化转化，但相关业务收入规模较小 [2] - 公司已与客户签订减肥笔订单，相关自动化产线已启动建设，预计明年投入交付 [2] - 公司主营业务为医疗器械精密组件及产品的设计开发、制造和销售，主要产品包括家用呼吸机组件、人工植入耳蜗组件和肺功能仪等 [2] - 公司海外营收占比高达86.64%，受益于人民币贬值 [3] 公司财务与经营状况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入11.94亿元，同比增长3.28%；归母净利润2.08亿元，同比减少19.25% [7][8] - A股上市后，公司累计派现2.93亿元 [9] - 主营业务收入构成：家用呼吸机组件占59.48%，家用及消费电子组件占14.61%，其他医疗产品组件占10.33%，人工植入耳蜗组件占8.16%，精密模具及自动化设备占5.63%，其他类占1.09%，自主产品占0.70% [7] 公司股东与机构持仓 - 截至12月10日，公司股东户数为1.56万户，较上期增加3.85%；人均流通股23912股，较上期减少3.70% [7] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中出现多家机构新进或增持，其中国泰聚信价值优势灵活配置混合A（持股591.79万股）、国泰金牛创新成长混合（持股361.79万股）、博时医疗保健混合A（持股200.95万股）、国泰兴泽优选一年持有期混合A（持股186.79万股）均为新进股东 [9] - 华宝中证医疗ETF（持股481.27万股）相比上期减少88.13万股，香港中央结算有限公司（持股371.34万股）相比上期增加71.48万股，鹏华新兴产业混合A（持股357.58万股）相比上期增加6.30万股 [9] - 融通健康产业灵活配置混合A/B、圆信永丰聚优A、交银启道混合、交银成长动力一年混合A退出十大流通股东之列 [9] 公司基本信息 - 公司全称为深圳市美好创亿医疗科技股份有限公司，位于广东省深圳市龙岗区 [7] - 公司成立于2010年7月15日，于2022年10月12日上市 [7] - 公司所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗设备，所属概念板块包括医疗器械、融资融券、中盘、基金重仓、机器人概念等 [7]

股价与交易表现 - 截至2025年12月17日收盘，美好医疗股价报收于21.24元，当日上涨2.96% [1] - 当日换手率为1.18%，成交量为4.4万手，成交额为9215.64万元 [1] 资金流向分析 - 2025年12月17日，主力资金净流入313.68万元，占总成交额3.4% [1] - 当日游资资金净流出553.16万元，占总成交额6.0% [1] - 当日散户资金净流入239.47万元，占总成交额2.6% [1] 财务业绩 - 2025年前三季度，公司主营收入为11.94亿元，同比上升3.28% [2] - 2025年前三季度，公司归母净利润为2.08亿元，同比下降19.25%；扣非净利润为2.03亿元，同比下降17.85% [2] - 2025年第三季度单季，公司主营收入为4.62亿元，同比上升2.56% [2] - 2025年第三季度单季，公司归母净利润为9390.02万元，同比上升5.89%；扣非净利润为9270.68万元，同比上升9.56% [2] - 截至2025年三季报，公司负债率为11.43%，毛利率为39.34% [2] - 截至2025年三季报，公司投资收益为490.31万元，财务费用为-2739.1万元 [2] 业务概况与市场评价 - 公司主营业务是为全球医疗器械企业提供从产品设计开发到批量生产交付的全流程一站式服务 [2] - 最近90天内，共有12家机构给出评级，其中买入评级10家，增持评级2家 [2] - 过去90天内，机构目标均价为25.32元 [2]

股价与资金流向 - 截至2025年12月15日收盘，公司股价报收于21.06元，上涨1.01%，当日成交额1.0亿元，换手率1.26% [1] - 12月15日，主力资金净流出346.11万元，占总成交额3.45%，游资资金净流入271.51万元，散户资金净流入74.6万元 [1] - 近五个交易日（12月9日至12月15日），主力资金仅在12月11日净流入1507.10万元，其余四日均为净流出，其中12月12日净流出630.04万元 [2] 财务与运营指标 - 2025年前三季度，公司主营收入11.94亿元，同比上升3.28%，归母净利润2.08亿元，同比下降19.25% [3] - 2025年第三季度单季，公司主营收入4.62亿元，同比上升2.56%，归母净利润9390.02万元，同比上升5.89%，业绩呈现环比改善趋势 [3] - 公司毛利率为39.34%，净利率为17.43%，净资产收益率（ROE）为5.79% [3] - 公司负债率较低，为11.43%，财务费用为-2739.1万元，显示其财务结构稳健 [3] 估值与行业对比 - 公司总市值为119.8亿元，高于医疗器械行业均值107.5亿元，在125家行业内公司中排名第24位 [3] - 公司动态市盈率为43.16，显著低于行业均值73.47，在行业内排名第56位 [3] - 公司市净率为3.28，略低于行业均值3.77，净利率17.43%显著高于行业均值9.59% [3] 机构观点 - 最近90天内，共有12家机构对公司给出评级，其中买入评级10家，增持评级2家，机构目标均价为25.32元 [4]

核心观点 - 医药行业创新产品集体涌现，国内需求明确，出海潜力充足，建议坚守创新药产业链进行投资 [4] - 当前医药行业处于“低仓位+估值底”的背景下，随着创新成长逻辑持续兑现，具备较高的配置性价比 [9] - 行业发展的核心驱动力在于创新，具体表现为需求稳定扩容、支付端迎来增量，以及投融资与出海共振 [9] - 投资应聚焦于肿瘤免疫（IO）双抗和GLP-1两大主线，并关注小核酸、体内CAR-T等新兴技术风口 [9] 行业业绩与行情回顾 - **整体业绩承压**：2025年前三季度，医药行业营收同比下滑0.9%，归母净利润和扣非净利润分别同比下滑2.2%和9.6% [15][16] - **板块内部分化加剧**：创新药及产业链表现优异，CRO/CMO和化学制药板块扣非净利润分别实现同比31.0%和16.6%的增长，远高于行业平均；而生物制品和非药板块短期业绩压力较大 [17][18] - **基金持仓处于低位**：截至2025年第三季度，全市场基金重仓股中的医药持仓占比为6.6%，与医药总市值占比（6.4%）相当，从历史数据看处于较低水平 [20] - **持仓结构集中**：医药主题基金重仓创新药产业链，截至25Q3，化学制药和CXO板块合计持仓占比已超过一半（约53%） [22][24] 行业需求与支付端分析 - **需求端稳定扩容**：2024年诊疗人次和出院人次仍有同比5%上下的增长；同时人口老龄化加剧，2024年65岁及以上人口达2.2亿人，占总人口比例16%，远期需求确定 [26][28] - **医保支付压力缓解**：2025年1-9月，基本医疗保险基金收入端同比增速重新超过支出端，控费效果显著，当期结存率显著回升 [32][34] - **医保有效支撑创新药放量**：2020-2024年通过谈判纳入医保的新药，医保首年销售额较纳入前一年实现了约5倍增长；2024年医保基金对创新药支出规模超1000亿元，占医保基金支出比例达3.4% [36] - **商保带来增量支付**：2025年1-9月商业健康险收入达0.84万亿元；首版商业健康保险创新药品目录于2025年12月发布，有望为创新药支付带来增量 [39][41] 投融资与创新研发进展 - **IPO市场回暖**：2025年前三季度，我国医疗健康领域IPO数量为28起，同比增长100%，其中港股成为近2年主要IPO板块 [42][43] - **一级市场融资额增**：2025年前三季度一级市场融资事件数同比下降，但融资金额达795亿元，同比增长22%，平均融资金额见底回升 [45][46] - **License-out交易量价齐升**：2025年前三季度License-out交易数量达103起，同比增长41%；交易总金额飙升至920亿美元，同比增长174%，占相关交易总金额的98% [48][50][52] - **研发管线处于高位**：2025年我国创新药IND数量达2182个，新开临床数量达1013个，其中II/III期临床增速更快；NDA品种达97个，同比增长26% [53][56][57] - **国产新药快速上市**：2025年（截至11月19日）已有91款新药获批，其中国产新药占比高达60%，获批数量和国产占比均创历史新高 [57][59] 前沿技术迭代与投资主线 - **国产ADC率先突围**：在过去十年的全球重磅交易中，科伦博泰与默沙东的ADC交易总额达94.8亿美元，百利天恒与百时美施贵宝的ADC交易总额达84亿美元，显示国内ADC资产获得MNC青睐 [60][61][64] - **国产双抗成为全球焦点**：2025年以来，以三生制药SSGJ-707、信达生物IBI363为代表的PD-(L)1双抗相继被辉瑞、武田等跨国巨头高额引进，BD交易金额屡创新高 [64][65] - **IO 2.0：决战核心市场**：康方生物的依沃西单抗（AK112）在非小细胞肺癌（NSCLC）领域进展领先，并拓展一线结直肠癌、胰腺癌等市场；辉瑞、BMS、武田等MNC正围绕一线NSCLC和结直肠癌加速推进国产双抗的全球III期临床 [70][72][73][74] - **IO+ADC：加速替代化疗**：荣昌生物的HER2 ADC联合君实PD-1在一线尿路上皮癌的III期临床中，中位PFS达13.1个月（vs 化疗6.5个月），中位OS达31.5个月（vs 化疗16.9个月），展现国产组合优势 [76][77] - **TROP-2 ADC+IO竞争激烈**：阿斯利康/第一三共的Dato-DXd联用PD-L1抑制剂一线治疗NSCLC的关键数据即将读出；科伦博泰的SKB264（TROP-2 ADC）已与默沙东的K药联用开展8项全球三期临床，覆盖NSCLC、TNBC、宫颈癌等领域 [78][79][80][82] - **GLP-1赛道价值重估**：GLP-1药物已从降糖减重拓展至心血管、肾脏、心衰、呼吸暂停等多适应症，不断突破治疗价值天花板；2025年前三季度，诺和诺德的司美格鲁肽销售额达260.9亿美元，礼来的替尔泊肽销售额达248.4亿美元（同比增长125%） [67][68][87] - **新兴技术风口已至**：小核酸药物正迎来适应症拓展和肝外递送系统的突破，商业化潜力有望爆发；体内CAR-T技术获得MNC高度认可，国内外创新药企密集融资与合作推动mRNA和慢病毒两大技术路线的创新升级 [9]

股价与交易表现 - 截至2025年12月12日收盘，美好医疗股价报收于20.85元，下跌0.48% [1] - 当日换手率为1.16%，成交量为4.32万手，成交额为9091.33万元 [1] 资金流向分析 - 2025年12月12日，主力资金净流出630.04万元，占总成交额的6.93% [1] - 同日，游资资金净流入158.75万元，占总成交额的1.75%，散户资金净流入471.29万元，占总成交额的5.18% [1] 公司财务业绩 - 2025年前三季度，公司主营收入为11.94亿元，同比上升3.28% [2] - 2025年前三季度，公司归母净利润为2.08亿元，同比下降19.25%，扣非净利润为2.03亿元，同比下降17.85% [2] - 2025年第三季度单季，公司主营收入为4.62亿元，同比上升2.56% [2] - 2025年第三季度单季，公司归母净利润为9390.02万元，同比上升5.89%，扣非净利润为9270.68万元，同比上升9.56% [2] - 截至2025年第三季度末，公司负债率为11.43% [2] - 2025年前三季度，公司投资收益为490.31万元，财务费用为-2739.1万元，毛利率为39.34% [2] 机构观点与公司业务 - 最近90天内，共有12家机构给出评级，其中买入评级10家，增持评级2家，机构目标均价为25.32元 [2] - 公司主营业务是为全球医疗器械企业提供从产品设计开发到批量生产交付的全流程一站式服务 [2]

股价与交易表现 - 截至2025年12月11日收盘，公司股价报收于20.95元，上涨2.2% [1] - 当日换手率为1.56%，成交量为5.82万手，成交额为1.22亿元 [1] 资金流向分析 - 12月11日，主力资金净流入1507.1万元，占总成交额12.35% [1] - 当日游资资金净流出679.95万元，占总成交额5.57%，散户资金净流出827.15万元，占总成交额6.78% [1] - 融资方面，当日融资买入1525.75万元，融资偿还1188.76万元，融资净买入336.99万元 [2] - 融券方面，融券卖出2500.0股，融券偿还1100.0股，融券余量3.22万股，融券余额67.42万元，融资融券余额为1.39亿元 [2] 财务业绩表现 - 2025年前三季度，公司主营收入为11.94亿元，同比上升3.28% [3] - 2025年前三季度，归母净利润为2.08亿元，同比下降19.25%，扣非净利润为2.03亿元，同比下降17.85% [3] - 2025年第三季度单季，主营收入为4.62亿元，同比上升2.56% [3] - 2025年第三季度单季，归母净利润为9390.02万元，同比上升5.89%，扣非净利润为9270.68万元，同比上升9.56% [3] - 公司负债率为11.43%，投资收益为490.31万元，财务费用为-2739.1万元，毛利率为39.34% [3] 业务概况与机构观点 - 公司主营业务是为全球医疗器械企业提供从产品设计开发到批量生产交付的全流程一站式服务 [3] - 最近90天内共有12家机构给出评级，其中买入评级10家，增持评级2家，过去90天内机构目标均价为25.32元 [3]

公司股东结构 - 截至2025年12月10日，美好医疗股东总户数为15607户 [1]