股价与融资交易表现 - 11月12日公司股价下跌3.23%，成交额为2.48亿元 [1] - 当日融资买入2629.87万元，融资偿还2409.79万元，实现融资净买入220.09万元 [1] - 融资融券余额合计1.69亿元，其中融资余额1.69亿元，占流通市值的3.77%，余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] - 融券余量为100股，融券余额2992元，超过近一年70%分位水平，处于较高位 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为1.29万户，较上期增加1.48% [2] - 人均流通股为8775股，较上期减少1.46% [2] - 截至2025年9月30日，浦银安盛增长动力混合A（519170）新进为第十大流通股东，持股67.19万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月公司实现营业收入10.18亿元，同比增长14.03% [2] - 同期归母净利润为2333.98万元，同比减少54.52% [2] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为上海能辉科技股份有限公司，位于上海市长宁区，成立于2009年2月24日，于2021年8月17日上市 [1] - 主营业务为光伏电站设计、系统集成及投资运营一站式服务 [1] - 主营业务收入构成为：光伏电站系统集成96.43%，电站运营3.21%，新能源及电力工程设计0.21%，储能系统集成0.13%，其他业务0.02% [1] 分红记录 - A股上市后累计派现1.51亿元 [3] - 近三年累计派现9059.59万元 [3]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”，且评级维持不变 [9] 报告核心观点 - 建筑板块在当前市场环境下具备估值低、机构持仓少、市值容量大、优质标的展望稳健等核心特性，是市场进行高低切换时的优选领域 [1][5][6] - 在市场高低切换的背景下，建筑行业应优选四大方向：三季报业绩好、股息率高、长期成长性强、绝对估值低的大市值权重标的 [1][6][7] 行业核心特性总结 - **估值低**：截至报告期末，长江建筑指数的PE为12.83倍，全行业排名第28位，近10年分位数为68.5%；PB为0.84倍，全行业排名第31位，近10年分位数为16.22% [5] 建筑板块与银行板块是长江三级行业指数中仅有的两个破净指数 [5] - **机构持仓少**：建筑板块机构持仓多年来系统性偏低，可能导致部分优秀标的未被充分识别和定价 [5] - **市值容量大**：建筑行业上市公司数量不多，但头部央国企市值大，例如8家建筑央企市值合计达9411.87亿元，占长江建筑指数市值的47%，且均为沪深300成分股 [6] - **优质标的展望稳健**：部分建筑企业凭借技术实力、市场开拓能力或转型成功，经营稳健向好，有望获得更高估值 [6] 优选投资方向总结 - **方向一：三季报业绩好，具备短期业绩确定性**：四川路桥、中国化学、亚翔集成、江河集团、精工钢构等公司三季报业绩高增，充足的在手订单保障未来业绩持续性 [6] - **方向二：股息率高，具备持股安全垫**：江河集团股息率6.2%、四川路桥5.6%、中材国际5.2%、中国建筑5.1%、安徽建工5.6%、精工钢构5.6%；港股中国建筑国际股息率达7%，中国交建H股为5.6% [7] - **方向三：长期成长性强**：鸿路钢构盈利迎来拐点；亚翔集成、圣晖集成、柏诚股份受益于半导体资本开支爆发；中国中冶、中国中铁、东方铁塔因铜矿业务释放有望价值重估 [7] - **方向四：绝对估值低的大市值权重标的**：八大建筑央企（中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国能建、中国电建、中国中冶、中国化学）及四川路桥均为沪深300成分股，且八大央企全部破净，受益于稳增长预期、国资改革及化债推进 [7] 本周市场行情回顾 - 本周长江建筑工程指数上涨1.35%，跑赢上证综指0.26个百分点，跑赢深证成指1.15个百分点，跑赢沪深300指数0.52个百分点，在全行业中排名第10位 [18] - 子行业年初至今涨幅分别为：房屋建设Ⅲ涨0.20%、化学工程涨4.26%、基建涨7.83%、国际工程涨11.00%、其他专业工程涨18.74%、钢结构涨18.79%、工程咨询Ⅲ涨20.13%、建筑装饰Ⅲ涨20.31%、园林建设Ⅲ涨22.89% [18] - 本周涨幅前五个股：东易日盛涨27.7%、海南发展涨27.4%、重庆建工涨25.2%、上海港湾涨20.4%、亚翔集成涨19.2% [18] 行业估值数据 - 截至报告期末，长江建筑工程板块PE（TTM）为12.83倍，PB为0.84倍，自2010年以来估值分位数为64.51 [26] - 子行业PE估值：园林建设Ⅲ为96.15倍、工程咨询Ⅲ为102.77倍、钢结构为31.29倍、其他专业工程为23.41倍、国际工程为16.69倍、建筑装饰Ⅲ为10.97倍、化学工程为9.50倍、基建为8.41倍、房屋建设Ⅲ为6.32倍 [26] 行业重要数据更新 - **建筑业PMI**：2025年10月建筑业PMI为49.1%，环比下降0.2个百分点；新订单指数为45.9%，环比增长3.7个百分点；业务活动预期指数为56.0%，环比增长3.6个百分点 [46] - **固定资产投资**：2025年9月固定资产投资完成额4.5万亿元，同比增长7.1%；年初累计固定资产投资完成额37.2万亿元，同比下降0.5% [49] - **基建投资**：2025年9月狭义基建投资1.8万亿元，同比下降4.6%；广义基建投资2.5万亿元，同比下降4.0% [55] 年初累计狭义基建投资13.8万亿元，同比增长1.1%；广义基建投资18.8万亿元，同比增长4.5% [55] - **建筑业产值**：2025年第二季度建筑业总产值7.9万亿元，同比下降1.4%，环比增长36.9%；其中建筑工程产值7.0万亿元，同比下降3.8% [73]

板块整体表现 - 11月10日专业工程板块整体上涨0.56%，表现优于上证指数（上涨0.53%）和深证成指（上涨0.18%）[1] - 板块内个股表现分化，华电科工以9.97%的涨幅领涨，而时空科技跌幅最大，为-7.24%[1][2] - 从资金流向看，板块主力资金净流出1.12亿元，但游资和散户资金分别净流入6368.19万元和4830.4万元[2] 领涨个股表现 - 华电科工收盘价8.49元，涨幅9.97%，成交量为39.32万手，成交额为3.33亿元[1] - 中铝国际收盘价5.66元，涨幅3.66%，成交量为39.08万手，成交额为2.20亿元[1] - 鸿路钢构收盘价18.14元，涨幅3.66%，成交量为9.61万手，成交额为1.72亿元[1] - 深桑达A收盘价20.99元，涨幅3.60%，成交量为42.64万手，成交额为9.12亿元[1] 领跌个股表现 - 时空科技收盘价74.20元，跌幅-7.24%，成交量为24.37万手，成交额为18.67亿元[2] - 圣晖集成收盘价44.24元，跌幅-6.39%，成交量为3.75万手，成交额为1.68亿元[2] - 天沃科技收盘价8.86元，跌幅-3.06%，成交量为26.26万手，成交额为2.33亿元[2] - 东华科技收盘价12.87元，跌幅-2.50%，成交量为27.21万手，成交额为3.51亿元[2] 个股资金流向 - 深桑达A获得主力资金净流入5366.73万元，主力净占比5.89%[3] - 永福股份获得主力资金净流入4813.52万元，主力净占比9.25%[3] - 能辉科技获得主力资金净流入2056.86万元，主力净占比5.77%[3] - 华电科工虽股价领涨，但主力资金净流出5693.91万元，主力净占比-17.09%[3] - 罗曼股份同时获得主力净流入1868.75万元和游资净流入2026.50万元[3]

股票价格表现 - 国晟科技股价涨停 [1] - 弘元绿能股价上涨超过9% [1] - 帝科股份股价上涨超过8% [1] - 金辰股份、能辉科技、晶盛机电等个股股价均出现上扬 [1]

专业工程板块市场表现 - 11月4日专业工程板块整体下跌0.48%，表现弱于上证指数（下跌0.41%）和深证成指（下跌1.71%）[1] - 板块内个股表现分化，亚翔集成领涨，涨幅达7.69%，收盘价为50.30元[1] - 上海港湾为领跌股，跌幅为3.13%，收盘价为32.14元[2] 板块资金流向 - 当日专业工程板块主力资金净流出3.95亿元，显示大资金呈撤离态势[2] - 游资资金净流入8449.12万元，散户资金净流入3.1亿元，表明中小投资者资金在流入[2] - 永福股份主力资金净流入最多，达7138.73万元，主力净占比为10.71%[3] 个股交易活跃度 - 中国中治成交量最大，为118.44万手，成交额为4.15亿元[2] - 日上集团成交量达104.88万手，成交额为6.15亿元，显示较高市场关注度[1] - 时空科技成交额达13.76亿元，为板块中成交额最高的个股[1] 个股资金流向详情 - 鸿路钢构游资净流入1417.52万元，游资净占比达12.14%，但股价下跌3.10%[2][3] - 能辉科技游资净流出1461.99万元，游资净占比为-10.57%，但散户资金净流入873.49万元[3] - 森特股份主力净流入1501.14万元，主力净占比为9.06%，股价微涨0.88%[1][3]

伟明环保 - 公司入选印度尼西亚主权投资基金的环境友好型废物转化能源项目选定供应商名单 [1] 长城汽车 - 公司10月汽车销量14.31万辆，同比增长22.5% [1] - 公司1-10月累计汽车销量106.64万辆，同比增长9.87% [1] 景业智能 - 公司中标兰石重装工艺设备项目，中标金额1.34亿元 [1] - 公司主营业务为特种机器人及智能装备系统的研发、生产及销售 [1][2] 津膜科技 - 公司股东高新投资发展有限公司计划减持不超过公司总股本3%的股份，合计不超过906.2万股 [3] ST逸飞 - 公司与海外客户签订采购订单，总金额2681.16万美元，折合约1.9亿元，占公司2024年度经审计营业收入的27.46% [3] 兰剑智能 - 公司与九号（珠海）科技有限公司签订成品立体库合同，合同金额1.38亿元，履行期限为合同签订后12.5个月内 [4][5] 荣旗科技 - 公司员工战略配售资管计划拟减持不超过70.46万股公司股份，占公司总股本比例1.32% [6] 华峰测控 - 公司控股股东计划减持不超过271万股公司股份，占公司总股本2% [7] - 公司实际控制人、董事、高级管理人员计划减持不超过11.14万股公司股份，占公司总股本0.01% [7] 金力永磁 - 公司部分董事及高管计划合计减持不超过210.61万股公司股份，占公司总股本比例0.15% [9] 赛力斯 - 公司10月销量54384辆，同比增长25.10%，其中新能源汽车销量51456辆，同比增长42.89% [10] - 公司本年累计销量395034辆，同比下降4.32% [10] 贝达药业 - 公司与晟斯生物达成战略合作并签署商业合作协议，获得FRSW117产品在大中华区域的独家经销权 [11] 能辉科技 - 公司与浙江立算技术有限公司共同出资1000万元成立控股子公司浙江能辉立算科技有限公司，公司持股51% [12] 涛涛车业 - 公司向香港联交所递交H股发行上市申请并刊发申请资料 [12] 比亚迪 - 公司10月新能源汽车销量44.17万辆，较去年同期下降约12.13% [14] - 公司本年累计新能源汽车销量达370.19万辆，同比增长13.88% [14] 大烨智能 - 公司全资子公司签署光船租赁合同，将两艘船舶出租，预计租赁期内租金总收入共计约4872.75万美元 [14] 长安汽车 - 公司10月汽车销量27.84万辆，同比增长11%，其中新能源汽车销量11.92万辆，同比增长36.14% [16] - 公司1-10月累计销量237.4万辆，同比增长10.12%，其中新能源汽车销量86.87万辆，同比增长60.58% [16] 万科A - 公司第一大股东深铁集团将向其提供不超过220亿元的股东借款额度，用于偿还公开市场发行的债券本息等 [18] 北汽蓝谷 - 公司子公司10月汽车销量30542辆，同比增长112.02% [20] - 公司子公司本年累计销量142043辆，同比增长72.69% [20] 永臻股份 - 公司2名股东计划合计减持不超过711.77万股公司股份，占公司总股本3% [21]

公司基本信息 - 浙江能辉立算科技有限公司于2025年10月29日成立，登记状态为存续，注册资本为1000万元人民币 [1][2] - 公司法定代表人为张健丁，参保人数为10人，注册地址位于浙江省杭州市上城区 [2] - 公司由能辉科技（股票代码：301046）等共同持股 [1][2] 业务经营范围 - 公司经营范围聚焦于数字技术与人工智能领域，包括人工智能行业应用系统集成服务、人工智能基础资源与技术平台、人工智能公共数据平台及人工智能应用软件开发 [1][2] - 其他主要业务涵盖大数据服务、数据处理和存储支持服务、云计算装备技术服务、云计算设备销售及信息系统集成服务等 [2]

品大事 - 万科A第一大股东深铁集团拟提供不超过220亿元借款额度，公司将以抵/质押担保作为支持 [3] - 贝达药业与晟斯生物达成战略合作，获得长效重组八因子产品FRSW117在大中华区的独家总经销权，该产品已完成III期临床试验且尚无国产同类产品上市 [4] - 涛涛车业已向香港联交所递交H股发行上市申请，认购对象为境外及境内合格投资者 [5] - 能辉科技与浙江立算共同出资1000万元成立控股子公司，公司持股51%，旨在结合新能源与算力领域优势 [6] - 伟明环保入选印度尼西亚废物转化能源项目选定供应商名单，后续需参与具体项目合作伙伴选择程序 [7] 观业绩 - 赛力斯2025年10月新能源汽车销量51,456辆，同比增长42.89%，本月总销量54,384辆，同比增长25.10% [9] - 北汽蓝谷子公司2025年10月销量30,542辆，同比增长112.02%，本年累计销量142,043辆，同比增长72.69% [10] - 长安汽车2025年10月新能源汽车销量11.92万辆，同比增长36.14%，1-10月新能源汽车累计销量86.87万辆，同比增长60.58% [11][12] - 长城汽车2025年10月汽车销量14.31万辆，同比增长22.5%，1-10月累计销量106.64万辆，同比增长9.87% [13] - 比亚迪2025年10月出口新能源汽车83,904辆，当月动力电池及储能电池装机总量约为27.362GWh，累计装机总量约为230.613GWh [14] 增减持 - 津膜科技股东高新投资（持股6.26%）计划减持不超过906.2万股，不超过公司总股本的3% [16] - 永臻股份股东君联相道、君联嘉茂（合计持股9.38%）计划合计减持不超过公司总股本的3% [17] - 华峰测控控股股东芯华控股计划减持不超过271万股（不超过总股本2%），另有一名实控人及高管计划减持不超过0.01%股份 [18] - 荣旗科技员工战略配售资管计划（持股1.32%）计划减持不超过70.46万股（不超过总股本1.32%） [19] - 金力永磁部分董事及高管计划合计减持不超过210.61万股，占公司总股本比例0.15% [20] 签大单 - ST逸飞签订海外采购订单，总金额2681.16万美元（约合人民币1.9亿元），占公司2024年度营业收入的27.46% [21] - 兰剑智能与九号（珠海）科技有限公司签订日常经营性合同，金额1.38亿元（含税） [22] - 景业智能中标兰石重装工艺设备项目，中标金额1.34亿元（含税） [23] - 大烨智能全资子公司签署光船租赁合同，两艘船舶租金总额预计为4872.75万美元，服务于巴西国家石油公司海上油气项目 [24]

今日聚焦 - 万科A与第一大股东深铁集团签署框架协议，获提供不超过220亿元借款额度，其中已实际提款金额为197.1亿元，借款本金及利息总额预计不超过236.91亿元 [1] - 赛力斯10月新能源汽车销量达51,456辆，同比增长42.89%，本年累计销量为356,085辆，同比增长0.95% [2] - 比亚迪前10月累计新能源汽车销量达3,701,852辆，同比增长13.88%，10月单月销量为441,706辆，10月动力电池及储能电池装机总量约为27.362GWh [2] - 上汽集团10月新能源汽车销量为20.67万辆，同比增长31.58%，1-10月累计新能源汽车销量为128.95万辆，同比增长42.47% [2] - 贝达药业与晟斯生物达成战略合作，取得长效重组八因子产品FRSW117在大中华区域的独家总经销权，该产品已完成III期临床试验 [3] 增减持与回购 - 津膜科技股东高新投资发展有限公司计划减持不超过9,061,958股，占公司总股本的3% [4] - 金力永磁部分董事及高管计划合计减持不超过210.61万股，占公司总股本0.15% [5] - 永臻股份股东君联相道、君联嘉茂因自身资金需求，计划合计减持不超过711.77万股，占公司总股本的3% [6] - 荣旗科技员工战略配售资管计划拟减持不超过704,646股，占公司总股本的1.32% [6] 经营与业绩 - 北汽蓝谷子公司北京新能源汽车10月销量为30,542辆，同比增长112.02%，本年累计销量为142,043辆，同比增长72.69% [9] - 长安汽车10月新能源汽车销量为11.92万辆，同比增长36.14%，1-10月新能源汽车累计销量为86.87万辆，同比增长60.58% [7] - 长城汽车10月汽车销量为14.31万辆，同比增长22.5%，1-10月累计销量为106.64万辆，同比增长9.87% [8] 合同与项目中标 - 大烨智能全资子公司拟以光船租赁形式出租两艘船舶，服务于巴西国家石油公司项目，预计租金总收入为48,727,500美元 [10] - 兰剑智能签订金额为1.38亿元人民币的日常经营合同，预计对公司2026年度业绩产生积极影响 [11] - ST逸飞签订金额约2,681.16万美元（折合人民币约1.9亿元）的海外采购订单，占公司2024年度营业收入的27.46% [12][13] - 景业智能收到某工艺设备项目中标通知书，中标金额为1.344亿元人民币 [14] 融资与定增 - 涛涛车业已向香港联交所递交H股发行上市申请并刊发申请资料，本次发行上市尚需取得相关批准，存在不确定性 [15] 其他 - 伟明环保入选印度尼西亚废物转化能源项目选定供应商名单，有助于公司拓展海外垃圾焚烧发电市场 [15] - 能辉科技与浙江立算技术有限公司共同出资1,000万元成立控股子公司，能辉科技持股51% [16]

合资公司设立 - 公司与浙江立算技术有限公司共同出资人民币1000万元成立控股子公司浙江能辉立算科技有限公司 [1] - 公司认缴注册资本510万元，持股比例为51% [1] - 合资公司设立旨在把握“算力+新能源”发展机遇，推动公司战略转型 [1] 合作方背景 - 合作方浙江立算是一家专注“AIDC+MEC”领域一体化服务的AI算力运营商 [1] - 浙江立算核心团队在产业数字化及AI云算建设和运营服务领域拥有专业技术与经验优势 [1] - 浙江立算已积累较完整的知识产权和业务体系 [1] 战略协同与影响 - 公司擅长的“分布式能源+储能”解决方案可为中小型AIDC和MEC的用能需求提供解决方案 [1] - 设立合资公司有利于发挥双方在新能源与算力领域的技术与资源优势，实现协同发展 [1] - 本次投资符合公司战略转型发展需要，对提高公司的核心竞争力具有积极影响 [1]