进博会农食展区概况 - 第八届中国国际进口博览会于11月5日至10日在国家会展中心（上海）举办，农食产品展区规模创历届之最，超2000家企业参展，全球四大粮商齐聚[1] - 展区主题为“从全球农场到中国餐桌”，并恰逢中国“体重管理年”，产品趋势向健康化、轻量化转型，“低脂”、“高蛋白”、“无添加”等标签高频出现[1] - 与期货品种相关的油品、大豆制品等产品也以绿色、健康、高效为导向进行升级[1] 益海嘉里金龙鱼参展亮点 - 公司连续第8年参展，今年首次以大健康主题亮相主展台，并集中展示“金龙鱼丰益堂”功能性产品[1] - 推出以大豆为原料的植物甾醇蛋白乳，其结构与胆固醇相似，可竞争性吸收并抑制胆固醇，有助于护心[2] - 推出以菜籽油为原料的甘油二酯油，该油脂在体内更多用于供能而非合成脂肪，有助于减肥和调节血脂，响应国家“体重管理年”[2] - 公司研发项目《基于营养健康需求的大豆蛋白和植物甾醇关键技术创新及产业化》于今年9月荣获中国营养学会科学技术奖一等奖，实现粮油行业在该奖项零的突破[2] 路易达孚参展亮点 - 公司连续第8年参与进博会，本次重点展示其“饲易达”特种饲料蛋白品牌，涵盖四大全球首发产品系列：超级发酵豆粕、酵母酶解蛋白、植基鱼粉蛋白和Fortified富能磷脂[3] - 新产品组合旨在提升动物营养利用效率，改善动物健康并优化养殖成本效益[3] - 动物营养新品由路易达孚上海研发中心本土开发，并利用公司在中国的油籽加工能力进行工业化生产，体现“在中国，为中国”战略[3] - 公司北亚区首席执行官表示，在华业务已稳健走过52年，对中国市场未来发展前景充满信心[3] 嘉吉公司参展亮点 - 公司连续第8年参展，展示涵盖食用油脂、营养食品配料、糖浆及可可等多品类创新产品，以推动“健康中国2030”战略[4] - 针对餐饮健康化需求推出新一代液态煎炸油“融佳清炸油”及“清荟低饱和乳基底专用油”[4] - 针对清洁标签趋势推出“SimPure功能性标签友好淀粉”与“UniPECTINE果胶”[4] - 跨越农食行业边界，在海运、美丽护理、生物工业、金属及风险管理等领域展示创新解决方案，例如为钢铁行业全产业链定制风险管理方案[4]

正大集团参展表现与战略 - 公司连续八年参展进博会 本次携20个业务板块的231款产品亮相[1] - 公司推出的斑斓酱料等泰国爆款产品在进博会期间成为明星产品 实现海外商品快速转化为中国市场消费热点[1] - 公司在法国馆发现无抗猪肉制品与自身“无抗餐桌计划”理念共鸣 坚定了创新方向[1] - 公司通过全球网络将中国优质水果和特色食品销往海外市场 实现贸易双向流动[1] - 公司在进博会展出榴莲创新产品[3] 益海嘉里金龙鱼参展表现与战略 - 公司展台展示稻谷从香米到稻壳发电 米糠榨油的全价值开发过程[2] - 公司推出“金龙鱼丰益堂”系列功能性新品 包括植物甾醇蛋白乳和低GI优质碳水等 响应“健康中国”战略[2] - 公司展台的纽麦福高蛋白牛奶和越南辣椒酱等全球好物人气爆棚 实现“展品变商品”的高效转化[2] - 公司在本届进博会期间与海外供应商签下大额订单 从非洲多国进口芝麻并输出中国产业链先进经验[4] 行业趋势与华商企业角色 - 华商企业借助进博会实现跨越式发展 从展品引进者转变为双向贸易的深耕者[4] - 进博会促进中外饮食文化深度交融 并推动以农业新质生产力守护民众健康[4] - 进博会从开放窗口成长为全球平台 华商企业在中国开放进程中实现成长与繁荣[4]

原材料与成本 - 南美大豆采购因关税优势仍比美国大豆便宜 [2] - 全球大豆总产量充裕 远超过中国进口需求 [2] - 包装材料成本占比不大 价格与石油相关且预计稳定 [3] - 近期大豆价格因中美协议等因素上涨 可能影响后续压榨利润 [3][4] 业务进展与财务 - 调味品板块前三季度销量实现双位数增长 尤其餐饮渠道 [2] - 中央厨房食品园区业务持续进步 但仍有亏损 [7] - 净利率受结构性因素影响 如面粉大米业务毛利率较低 [6] - 新项目投资短期内影响利润 长期将提升竞争优势 [6] 健康产品与大健康 - 中国近10%人口受糖尿病等慢性健康问题影响 [3] - 健康产品包括低GI米面 甘油二酯油 植物甾醇等 [3] - 甘油二酯油因初期产量有限工艺复杂导致价格较高 [3] - 随着生产规模扩大与工艺优化 有望推动成本下降 [3] 市场策略与产能布局 - 调味品销售先借助米面油B端渠道优势 再向C端发力 [2] - 海南中央厨房园区看好本地千万常住人口及旅游消费潜力 [5] - 食品市场需求区域化细分 如四川偏好浓香菜籽油 [8] - 通过研发中心与信息化手段提升工厂管理水平降低成本 [8]

公司战略与主题 - 公司以"科技赋能全产业链，开创大健康产业新纪元"为主题，在第八届进博会上展示其全球布局和业务进展 [1] - 公司致力于通过结合产业、研发、加工优势，持续打造安全、健康、强功能的大健康产品体系 [1] - 公司从聚焦优质厨房食品供应，延伸至产业链布局，中央厨房园区新模式是其重要突破 [3] 大健康产品与品牌 - 公司于今年4月发布大健康品牌"金龙鱼丰益堂"，其功能性产品在进博会引发广泛关注 [1] - "金龙鱼丰益堂"品牌传承中国食养文化，打造强功能性食品以满足特定人群健康需求 [2] - 具体产品包括为血脂异常人群打造的植物甾醇蛋白乳、适合超重肥胖人群的甘油二酯油以及满足控糖需求的低GI优质碳水 [1] 科研实力与行业认可 - 公司研发中心牵头的项目荣膺中国营养学会科学技术奖一等奖，印证了其在营养健康领域的科研深度 [2] - 米糠榨取稻米油精炼技术的突破，为中国油料进口减轻压力 [3] - 品牌能实现从概念到产品的高效落地，底气源于公司全产业链的硬实力与深耕科研的积累 [2] 产品组合与市场拓展 - 公司依托全球供应链优势，带来一系列原装进口新品，如纽麦福6.0高蛋白全脂纯牛奶、白翼松饼预拌粉等 [2] - 针对烘焙客户推出新品，包括金龙鱼燕山低糖干酵母、利美膳田园玉米面包预拌粉等 [2] - 进博会展出稻米油与6步鲜大米等明星产品，展示水稻循环经济模式下的全价值开发 [3] 产业链与业务模式 - 公司通过水稻循环经济模式，实现对稻谷的全价值开发，包括利用稻壳和米糠 [3] - 中央厨房园区模式已建立9个园区，分布于杭州、昆山、廊坊、重庆等地，并与数十家客户达成合作 [3] - 中央厨房园区吸引上下游头部企业入驻，共享资源，完成从农产品加工到食品生产的全链条业务 [3] 市场机遇与社会需求 - 中国现有4亿超重肥胖人群，3亿多心血管病人，1亿多糖尿病人，膳食干预市场需求巨大 [1] - 公司对大健康产业的布局是对社会迫切需求的深度洞察和国家大健康战略的积极响应 [1]

公司战略转型 - 公司以第八届进博会为契机，正式向科学食养引领者全面升级，战略方向聚焦深耕大健康产业、加快功能性食品研发与产业化、推动食品业务向食养方向升级[1][13] - 公司战略轨迹与民众饮食理念迭代同频，从基础营养的1.0安全产品、营养强化的2.0健康产品，升级至功能强化的3.0食养产品，形成覆盖全人群、全场景的健康食品体系[13][15] - 公司积极响应"健康中国2030"规划和"体重管理年"行动，以膳食干预为突破口，针对中国4亿超重肥胖人群、3亿多心血管病人、1亿多糖尿病人的健康现状[13] 产品矩阵创新 - 公司旗下大健康品牌"金龙鱼丰益堂"系列首次集体亮相，功能性产品成为进博会绝对主角，产品针对不同健康痛点精准发力[2][3] - 具体创新产品包括：心轻怡甘油二酯油DAG含量最高可达80%、心轻怡植物甾醇蛋白乳每盒含2g植物甾醇、低GI系列杂粮饭煮后GI值≤55、72%低GI挂面粗粮添加量达72%且膳食纤维含量3.5-5.9g/100g[5] - 经典产品持续迭代升级：金龙鱼1:1:1零反式脂肪食用植物调和油反式脂肪酸含量为0、谷维多双一万稻米油萃取65%谷物营养、6步鲜米系列在全流程控鲜技术下于2024年日本大米食味感官测试中斩获第一[5] 产业链与科技支撑 - 公司构建三维支撑体系：全产业链科研积累、产学研协同创新、严苛食品安全管理体系，为科学食养提供核心支撑[8] - 研发投入持续加码：上海研发中心拥有超过300人科研队伍，牵头项目荣获中国营养学会科学技术奖一等奖，实现粮油行业在该奖项零突破，稻谷"6步鲜米精控技术"创新体系获中国粮油学会科学技术奖特等奖[8][9] - 质量管理体系完善：构建从田间到餐桌全程质量管控体系，包装油产线视觉检测系统检出率99.98%以上，大米产品通过"一码溯源"系统记录全流程信息[11] 业务合作与产业拓展 - 进博会期间签署多项重磅合作：与天猫超市达成臻选战略合作深化销售与创新、与齐鲁制药集团签署采购合作协议推动品质升级、与中化农业MAP签订战略协议推进优质粮食供给体系建设[7] - 截至11月7日进博会签约金额超过11亿美元，一系列合作彰显公司在大健康食养、产业链协同及粮食安全领域的全维布局[7] - 依托丰益国际全球供应链优势，公司旗下全球好物在进博展台同步集结，持续拓展产业边界[5][7]

稻壳提纯硅行业核心观点 - 稻壳提纯硅作为从稻壳中提取纳米级二氧化硅的替代方案，解决了传统石英砂矿产资源稀缺和环保问题，为光伏、光纤、芯片等战略性新兴产业提供了可再生硅资源，具有显著经济价值和社会意义 [1][7] - 中国作为全球最大稻米生产国，稻壳资源丰富，行业技术取得显著进展，市场规模迅速扩大，2024年行业产值达4.30亿元，预计2030年将增长至10亿元以上 [1][7] - 行业投资热度高，2025年7月有3个生物质二氧化硅项目宣布投资或开工，总投资额超18亿元，索尔维、赢创、陶氏、中石油、益海嘉里等领军企业已纷纷进军该领域 [9] 稻壳提纯硅行业相关概述 - 稻壳提纯硅是指从稻壳中提取的纳米级二氧化硅，稻壳作为大米加工副产品，二氧化硅含量高，通过特定处理和煅烧可提取高纯度二氧化硅，其微孔结构约4纳米，比表面积大、活性强，应用广泛 [3] - 行业发展可追溯至21世纪初，2006年吉林大学课题组从稻壳中提取纳米二氧化硅成功，2020年后中国进入快速发展阶段，政策扶持加大，技术研发突破，产业链优化 [4] 稻壳提纯硅行业产业链 - 产业链上游涉及稻米生产加工，稻壳作为副产品直接影响原料供应，生产还需化学试剂和能源投入 [5] - 下游应用领域包括新能源电池、建筑材料、农业、电子等，在锂离子电池中可用于硅阳极提升能量密度，在建筑材料中用于增强性能，在农业中可制备高纯度二氧化硅肥料 [5] - 中国稻谷产量保持较高水平，2024年达20753.49万吨，虽较2016年下降1.7%，但仍超2亿吨，庞大稻谷产量为行业发展奠定基础 [5] - 锂离子电池产量从2020年的1884548.3万只增长至2024年的2945706.5万只，预计随新能源汽车扩张保持增长，推动稻壳提纯硅需求上涨 [6] 稻壳提纯硅行业发展现状 - 传统纳米级二氧化硅依赖石英砂等稀缺矿产资源，主要分布于美国、挪威等少数国家，制约中国战略性新兴产业发展 [7] - 行业产值从2024年4.30亿元预计增长至2030年10亿元以上，投资活跃，2025年7月有3个项目总投资超18亿元 [7][9] 稻壳提纯硅行业竞争格局 - 行业竞争逐渐激烈，相关企业包括确成股份、金龙鱼、江苏进化硅绿色科技、浙江新纳材料科技、益海嘉里金龙鱼等 [9] - 确成股份专注于沉淀法二氧化硅研发制造，形成完整产业链，利用稻壳灰替代石英砂生产高分散二氧化硅，2025年1-9月营业收入16.53亿元，同比上涨1.16%，归母净利润3.97亿元，同比上涨4.78% [9] - 益海嘉里金龙鱼为最早采用稻壳规模化制取白炭黑的企业之一，建立水稻循环经济模式，2025年上半年营业收入1156.82亿元，同比上涨5.67%，归母净利润17.56亿元，同比上涨60.07% [10] 稻壳提纯硅行业发展趋势 - 市场需求持续增长，橡胶、塑料、涂料等传统行业转型升级对高性能材料需求增加，化妆品和医药行业对高纯度二氧化硅需求快速增长 [12] - 国家政策推动，如中国农业农村部2024年12月发布指导意见，提出到2030年农业绿色发展水平提高，废弃物资源化利用水平提升，为行业提供政策支持 [13] - 国际化进程加快，对可再生资源利用关注度提升，国内企业将加速在东南亚等稻壳资源丰富地区拓展，实现原料本地化、生产本土化、市场本地化的闭环布局 [14]

公司参展与品牌发布 - 公司连续第八年参展进博会 以"科技赋能全产业链 开创大健康产业新纪元"为主题展示大健康食品、循环经济、智能制造等领域布局 [1] - 首次以大健康主题亮相主展台 重点展出今年4月发布的大健康品牌"金龙鱼丰益堂"功能性产品 产品融合"食药同源、寓医于食"理念 [1] 科技创新与研发实力 - 公司研发中心牵头的"基于营养健康需求的大豆蛋白和植物甾醇关键技术创新及产业化"项目于9月获得中国营养学会科学技术奖一等奖 实现粮油行业在该奖项零的突破 [1] - 创新推出"6步鲜米精控技术" 从鲜割、鲜谷、鲜存、鲜碾、鲜装到鲜食6个环节保证大米新鲜度和食味值 其中"鲜割"模式能减少5%田间损失并提高出米率1%-4% [1] 产业链布局与中央厨房 - 公司推出中央厨房园区新模式 吸引上下游头部企业入驻共享资源 完成从农产品加工到食品生产的全链条业务 [2] - 公司已在杭州、昆山、廊坊、重庆、西安、周口、广州等地建立9个中央厨房园区 并与数十家客户达成合作 [2] 智能化与数字化转型 - 公司加大智慧工厂投入 提升运营计划、生产过程、质量控制和产品溯源等环节的智能化水平 [2] - 公司成立AI科技应用小组 深化数据分析与人工智能应用 挖掘采购、生产、仓储、物流、销售等核心业务环节潜力 [2] - 公司综合运用云计算、高性能工业相机、机器视觉等技术 形成粮油生产工艺与质量管控的典型应用案例 [2]

财务业绩摘要 - 第三季度营业收入685.88亿元，同比增长3.96% [1][3] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润9.93亿元，同比增长196.96% [1][3] - 前三季度累计营业收入1842.70亿元，同比增长5.02% [1] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润27.49亿元，同比增长92.06% [1] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额275.97亿元，同比增长119.97% [1] 盈利能力分析 - 第三季度扣除非经常性损益的净利润6.28亿元，同比大幅增长707.76% [1][3] - 前三季度扣除非经常性损益的净利润20.17亿元，同比大幅增长745.88% [1] - 第三季度基本每股收益0.18元/股，同比增长200.00% [1] - 前三季度加权平均净资产收益率2.89%，较上年同期增加1.33个百分点 [1] 业务板块表现 - 厨房食品板块前三季度营收715.51亿元，占总营收比重61.85% [2] - 饲料原料及油脂科技板块前三季度营收431.79亿元，同比增长10.81% [2] - 营收增长主要驱动因素为厨房食品和饲料原料等产品销量增加 [2] - 新工厂产能释放与渠道拓展推动厨房食品销量提升 [2] 资产与运营状况 - 报告期末总资产2300.19亿元，较上年度末增长2.20% [1] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益962.01亿元，较上年度末增长2.63% [1] - 饲料原料板块增长受益于下游养殖需求回暖与大豆压榨利润增长 [2]

公司战略与产品发布 - 公司在第八届中国国际进口博览会上首次以大健康主题亮相主展台 [1] - 展出产品包括零反式脂肪食用植物调和油、低GI鲜米饭、"心轻怡"植物甾醇蛋白乳等多款大健康产品 [1] - 此次参展围绕"东方食养传承千年智慧，科学膳食筑牢健康生活"的核心理念 [1] 产品定位与产业升级 - 展出产品体现了企业在功能化、精准化方向的布局，是以科技赋能传统食养文化的实践 [1] - 公司正在推动从"吃得饱"向"吃得好""吃得健康"的产业升级 [1] - 单独设立大健康展台是对当下产业发展浪潮与消费者真实需求的回应 [1] 品牌发展与未来规划 - 公司展示了计划于2025年4月发布的大健康品牌"金龙鱼丰益堂"旗下功能性产品 [1] - 未来五年，公司希望消费者提到"金龙鱼"时，能联想到"科学食养"、"主动健康"和"全家营养守护者"的形象 [1] - 此次亮相是将公司深耕大健康领域的成果直观呈现 [1]

公司战略与产品创新 - 公司连续第八年参展进博会，首次以大健康主题亮相主展台，核心理念为“东方食养传承千年智慧，科学膳食筑牢健康生活” [1] - 首次展出旗下大健康品牌金龙鱼丰益堂多款功能性新品，以东方食养为核心，汲取“食药同源、寓医于食”的智慧 [1] - 针对特定健康需求开发产品，例如为血脂异常人群开发心轻怡植物甾醇蛋白乳以减少胆固醇吸收，为肥胖人群推出心轻怡甘油二酯油以减少甘油三酯摄入量 [1] 技术创新与循环经济 - 公司展示水稻循环经济模式，对稻谷进行全价值开发，连稻壳、米糠都被充分利用 [2] - 米糠榨取稻米油精炼技术的突破可为国家节省油料进口压力，全国年产2亿吨水稻所含米糠全部榨油可生产约230万吨稻米油，相当于全国小包装油供应量的5%，为国家节省1.1亿亩大豆耕地 [2] - 创新推出“6步鲜米精控技术”，从鲜割到鲜食六个环节守护大米新鲜度，鲜割模式能减少5%田间损失，提高出米率1%—4% [2] - 在北方一季作区普遍采用鲜割模式可减少约235万吨损失，相当于约2100万人一年的大米消费量 [2] 市场前景与投资信心 - 公司认为中国是全球经贸不确定性中的“确定性绿洲”，经济体量大且拥有完善产业体系 [3] - 居民消费升级潜力远未完全释放，特别是在健康消费、绿色转型和科技创新等领域动能充足 [3] - 确定的发展环境和积极信号使公司更有底气持续加大在中国的投资 [3]