金龙鱼12月18日大宗交易平台出现一笔成交，成交量30.00万股，成交金额762.90万元，大宗交易成交价 为25.43元，相对今日收盘价折价12.01%。该笔交易的买方营业部为长城证券股份有限公司广州天河北 路证券营业部，卖方营业部为国新证券股份有限公司厦门民族路证券营业部。 证券时报·数据宝统计显示，金龙鱼今日收盘价为28.90元，下跌0.48%，日换手率为1.51%，成交额为 2.38亿元，全天主力资金净流出1015.26万元，近5日该股累计上涨0.70%，近5日资金合计净流入483.24 万元。 据天眼查APP显示，益海嘉里金龙鱼食品集团股份有限公司成立于2005年06月17日，注册资本 542159.1536万人民币。（数据宝） 12月18日金龙鱼大宗交易一览 | 成交量 | 成交金额 | 成交价 | 相对当日收盘 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | （万 | （万元） | 格 | 折溢价（%） | 买方营业部 | 卖方营业部 | | 股） | | （元） | | | | | 30.00 | 762.90 | 25.43 | -12.01 | ...

国内花生市场行情综述 - 12月中旬以来，国内花生市场行情呈现稳中趋弱调整态势，市场需求持续疲软，购销主体普遍持观望态度，市场价格重心下移 [1][7] - 虽然近期鲁花等部分主力油厂入市收购在一定程度上提振了市场信心，但由于整体收购量有限且收购指标苛刻，市场提振作用不及预期 [1][3][7] 市场价格表现 - 山东统货花生米收购价为7000~7200元/吨，周环比下调200元/吨，同比下调750元/吨 [1][8] - 河南白沙米收购价7000~7200元/吨，周环比下调100元/吨，同比下调1350元/吨 [1][8] - 湖北市场白沙米报价9000~9600元/吨，周环比和同比变化均不大 [1][8] - 辽宁市场308白沙统货米报价9400~9700元/吨，周环比下调100元/吨 [1][8] 主要油厂收购动态与报价 - 山东莱阳鲁花油厂合同报价为7600元/吨，河北深州鲁花油厂合同报价7600元/吨 [2][8] - 山东莒南玉皇油厂油料米合同报价7350元/吨，山东莒南兴泉油厂油料米合同价格7000元/吨，周环比变化均不大 [2][8] - 河南正阳鲁花和山东定陶鲁花油厂入市收购，合同报价均为7600元/吨 [2][8] - 山东费县中粮油厂油料米合同报价6800元/吨，周环比下调100元/吨，同比下调900元/吨 [2][8] - 河北石家庄益海嘉里油厂油料米合同报价6850元/吨，周环比下调50元/吨 [2][8] 市场趋弱的核心原因 - 当前市场趋弱调整主要由市场需求疲软所致，食品加工厂的采购需求整体清淡，虽库存不高但无囤货动力 [3][9] - 经销商和油厂采购非常谨慎，以往大批量采购已很少见，多数采购方按需补货，市场整体交易沉闷 [3][9] - 部分产区农户存在惜售挺价心理，整体上货量偏缓，但市场需求迟迟没有明显起色 [3][9] 供需格局与未来展望 - 在供应方挺价惜售与需求方采购谨慎的双重作用下，短期内国内花生市场供需僵持局面难以改变，市场价格缺乏上涨动力，但跌幅预计有限 [4][11] - 随着元旦和春节临近，食品加工厂加大备货力度可能成为提振价格的机会，但需观察具体采购量和市场反应 [4][11] - 油厂收购策略偏于保守，主力油厂入市收购规模有限且标准严苛，中小型油厂收购意愿不强、观望情绪浓厚 [4][11] - 由于下游产品花生油和花生粕表现不佳，油厂压榨意愿不强，后期部分油厂收购策略或有一定调整 [4][11] - 由于内、外贸需求相对匮乏和农户惜售，今年产区农户出货量有限，当前产区余货量较大，需求方消耗能力不如往年 [4][11] - 预计元旦前国内花生市场难有波澜 [5][11]

证券日报网讯12月15日晚间，金龙鱼（300999）发布公告称，公司将于2025年12月19日召开2025年第一 次临时股东大会。 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月15日，金龙鱼在互动平台回答投资者提问时表示，公司会综合考虑公司的长远利 益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展等因素，并依据公司章程及有关规定来决定具体的分红事 宜。公司管理层会继续努力做好各项经营工作，希望以良好的业绩回报广大投资者。 ...

证券日报网讯12月15日，金龙鱼（300999）在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年12月10日公 司股东共计115847户。 ...

证券代码：300999 证券简称：金龙鱼 公告编号：2025-051 益海嘉里金龙鱼食品集团股份有限公司 关于召开2025年第一次临时股东大会的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 益海嘉里金龙鱼食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会 第八次会议决定于 2025 年 12 月 19 日（星期五）召开 2025 年第一次临时股东大 会（以下简称"本次股东大会"），会议通知已于 2025 年 11 月 28 日在巨潮资讯 网（www.cninfo.com.cn）披露。现发布本次股东大会的提示性公告，具体内容如 下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2025 年第一次临时股东大会 2、会议召集人：董事会 3、会议召开的合法、合规性：公司第三届董事会第八次会议审议通过《关 于召开 2025 年第一次临时股东大会的议案》。本次股东大会的召集、召开符合有 关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》等相关规定。 4、会议召开时间 （1）现场会议召开时间：2025 年 12 月 19 日（星期五）下午 15:00 （2） ...

核心观点 - 昔日市值近8000亿元的粮油巨头金龙鱼正深陷业绩下滑、信任危机与战略转型的多重困境，其股价较最高点暴跌78.08%，市值蒸发超6000亿元，公司面临前所未有的挑战 [1][8] 财务业绩表现 - 2024年公司营业收入2388.66亿元，同比下降5.03%，连续两年下滑 [1][8] - 2024年归母净利润同比下滑12.14%至25.02亿元，扣非净利润暴跌26.42%至9.72亿元 [1][8] - 2024年衍生工具操作收益达17.87亿元，占归母净利润的71.42%，主业盈利能力堪忧 [1][8] - 扣非后净利润较2021年的49.96亿元暴跌80.54% [1][8] - 公司全年净利润从2020年的60亿元一路下滑至2024年的25.02亿元 [1][8] - 2025年第二季度营业收入566.03亿元，环比减少4.19%，净利润7.74亿元，环比下降21.11% [2][9] - 2025年上半年净利润为17.55亿元，虽同比增长60.07%，但较2020年同期的30.07亿元仍低约12.52亿元 [2][9] 成本与盈利压力 - 公司原材料成本占营业成本的89.30%，核心原料大豆、棕榈油高度依赖国际市场 [2][9] - 原料价格受地缘政治、汇率波动影响剧烈，而公司面对消费者价格敏感，提价空间有限，陷入“上游成本涨、下游不敢涨”的僵局 [2][9] 运营效率与资本开支 - 2025年上半年，公司油籽压榨产能利用率仅47.35%，油脂精炼为45.19%，油脂灌装更低至31.78%，小麦加工为73.18% [3][10] - 公司10个募投项目预计收益未达预期，其中6个项目延期 [3][10] - 青岛食品加工项目（总投资13.4亿元）和昆明油脂项目（总投资6.1亿元）被推迟至2027年，此为自2022年以来的第八次延期公告 [3][10] - 市场需求不及预期，以水稻加工为例，在建日产能4200吨，年产能超1500千吨，若按当前实际产能计算，建成后产能利用率将跌至56.32% [3][10] 法律与信任危机 - 2025年11月，子公司广州益海因合同诈骗罪被判赔偿18.81亿元，原总经理柳德刚获刑19年，该赔偿几乎相当于2024年净利润的80% [4][11] - 2024年上半年，465家经销商退出，线上平台差评率飙升至7.3%，部分消费者表示不愿将金龙鱼产品用于家庭餐桌 [4][11] - 2024年“罐车运输乱象”事件中，涉事车辆曾停靠金龙鱼工厂，尽管公司否认关联，但舆论质疑持续 [4][11] 业务转型尝试 - 2025年第三季度，公司芝麻香油业务以29.1%的市占率位居行业第一 [4][12] - 芝麻香油业务凭借严格的原料筛选、现代化生产线和全渠道覆盖在细分市场占据优势，但该市场规模有限，难以支撑公司千亿营收 [4][12] - 公司探索植物肉、中央厨房等新业务，但植物肉在国内仍处培育阶段，消费者认知度和接受度较低，中央厨房项目则因募投延期、产能闲置等问题进展缓慢 [5][6][12] 行业挑战与未来方向 - 粮油作为民生刚需，需求总量稳定但增长空间有限，同时消费者对品质、健康、品牌的要求提升，倒逼企业升级 [7][13] - 公司若想突围，需在供应链韧性（如期货套期保值、多元化采购）、产品创新（开发高附加值产品如有机粮油、功能性食品）以及品牌修复（加强质量管控，重建消费者信任）等方向寻求突破 [7][13]

报告行业投资评级 - 报告对覆盖的农业公司均维持“跑赢行业”评级，并维持其盈利预测、目标价不变 [5][8] 报告核心观点 - 看好农业范式革新背景下，强者更强的龙头投资机会，行业正从“资本竞争”回归“成本竞争”，具备稳定超额盈利能力和大体量的龙头公司有望获得估值溢价 [5][31][32] - 宠物食品赛道消费韧性强，行业格局优化潜力大，国货龙头正迎来份额提升的黄金时代 [35][36] - 生猪养殖行业进入新范式，推荐低成本、大体量龙头；白羽肉鸡板块估值处于历史低位，看好一体化龙头经营改善；饲料龙头海大集团国内价值与海外成长共振；动保板块建议关注业绩修复及宠物动保成长空间；种植产业链建议关注生物育种产业化带来的行业扩容与格局优化机会 [32][39][42][46][48] 市场回顾 - **指数表现**：本周（2025年12月8日至12月12日）农林牧渔行业指数上涨+0.3%，跑赢沪深300指数0.4个百分点，在中信一级行业中涨幅排名第7位 [2][13][15] - **个股表现**：涨幅前三的个股为正邦科技（+19.4%）、生物股份（+17.2%）、罗牛山（+13.7%）[2][18] - **细分板块表现**：宠物食品板块本周涨幅靠前 [20][22] - **细分板块估值**：肉鸡养殖、畜禽饲料板块的市净率（P/B）处于近十年历史估值低位 [23][25] 细分行业周度观点与数据 畜禽产业链 - **生猪养殖**： - 价格：12月12日商品猪价格周环比上涨+2.1%至11.43元/千克；50千克二元母猪价格周环比下跌-0.5%至1,429元/头；7千克仔猪价格周环比上涨+1.2%至220元/头 [3][30] - 供给：11月样本上市猪企出栏量环比减少-5.5%，同比增加+16.7%至1,700.5万头；涌益咨询监测的17省育肥栏舍利用率周环比下降-6.5个百分点至35.2%；商品猪出栏均重周环比微降-0.2%至129.03千克，需关注北方动物疫病情况 [3][30] - 需求：北京7大农批市场白条猪周交易量环比增加+5.6%至435.1万千克；样本点屠宰量周环比增加+3.3%至127.3万头 [30] - 库存：12月11日冻品库容率为20.59%，周环比上升+0.43个百分点 [30] - 核心观点：行业步入新范式，推荐温氏股份、德康农牧、中粮家佳康、巨星农牧等低成本、大体量龙头 [31][32] - **禽养殖**： - 价格：12月12日，鸡苗价格周环比上涨+1.4%至3.54元/羽；毛鸡价格周环比上涨+0.8%至7.33元/千克；鸡产品价格周环比上涨+0.6%至9.00元/千克 [3][37] - 疫情：高致病性H5N1禽流感疫情在全球范围内持续扩散 [3][38] - 政策：海关总署暂停受理俄罗斯、巴基斯坦共2家禽肉企业产品输华申报 [3][38] - 核心观点：鸡价边际定价取决于消费复苏，当前板块估值处于历史低位，推荐一体化白鸡龙头圣农发展 [39] - **饲料**： - 原料价格：12月12日，豆粕价格周环比上涨+1.5%至3,159.43元/吨；玉米价格周环比下跌-0.1%至2,356.7元/吨；鱼粉现货周均价环比下跌-1.0%至14,300元/吨 [41] - 水产价格：普水鱼中，草鱼/鲫鱼/鲤鱼/罗非鱼塘口价周环比分别为-0.1%/-3.5%/+1.2%/持平；特水鱼中，生鱼/加州鲈鱼塘口价周环比分别为+1.4%/-4.6%；南美白对虾塘口均价周环比上涨+4.3%至18.2元/斤 [3][41] - 核心观点：推荐饲料龙头海大集团，其国内业务价值凸显，海外业务加速成长打造第二曲线 [42] - **动物保健**： - 价格：12月10日兽药原料价格指数（VPi）周环比下跌-0.2%至67.70 [3][43] - 动态：硕腾旗下原研进口宠物抗生素“速诺”在京东健康首发；辉瑞或通过复星医药子公司布局宠物减肥赛道 [4][45] - 核心观点：建议关注业绩修复趋势明确、具备宠物动保中长期成长空间的龙头企业，推荐瑞普生物、科前生物、普莱柯 [46] 消费产业链（宠物食品） - **线上销售**：2025年10-11月，宠物食品线上渠道合计销售额同比增长+27.9%至84.5亿元。其中，天猫/京东/抖音渠道销售额同比分别增长+13.6%/+14.2%/+60.6% [34] - **品牌表现**：头部国货品牌增长强劲，乖宝宠物旗下麦富迪/弗列加特销售额同比分别增长+36.0%/+86.2%；中宠股份旗下领先品牌销售额同比增长+104.1%；吉宠旗下鲜朗品牌销售额同比增长+112.6% [4][34] - **海外参考**：宠物电商Chewy第三季度活跃客户数达2,115.5万，同比增长+4.9%；单客净销售额同比增长+4.9%至595美元；三季度EBITDA同比增长30.9%，利润率达5.8% [4][35] - **行业格局**：2024年中国宠物食品行业CR10为33%，龙头市占率11%，对比美国（CR10为75%，龙头市占率27%），格局优化空间巨大 [35] - **核心观点**：宠物赛道消费韧性强，国货龙头依托代工经验、渠道把握和产品创新，市占率有望持续提升，推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份 [35][36] 种植产业链 - **农业科技与政策**： - 农业农村部强调要深入实施种业振兴行动，加快生物育种产业化应用 [4][47] - 我国种业振兴取得阶段性成果，农作物自主选育品种占比超95%，畜禽、水产、蔬菜国产种源市场占有率分别超80%、85%和91% [47] - **主粮价格**： - 国内：12月12日，玉米价格周环比下跌-0.1%至2,356.67元/吨；大豆价格持平于4,014.74元/吨；小麦价格微涨+0.02%至2,515.72元/吨；中晚稻价格上涨+0.15%至2,596元/吨 [4][49] - 国际：CBOT玉米/大豆价格周环比分别下跌-1.01%/-1.67%至440.50/1,086.75美分/蒲式耳 [4][49] - **核心观点**：生物育种产业化有望加速，玉米种业将迎来扩容，性状及种子龙头将受益，推荐隆平高科、登海种业；主粮价格回落有利于下游饲料、养殖等板块成本改善，推荐金龙鱼 [48][50]

公司对不实言论的回应 - 金龙鱼于12月10日在互动平台回应投资者提问 [2] - 公司表示已就兰世立先生的相关不实言论在官网发表澄清声明 [2] - 公司将持续关注侵权情况并采取法律手段维护自身合法权益 [2]

公司战略与业务规划 - 金龙鱼发布公告，拟继续并扩大2026年度外汇和商品领域的套期保值业务规模 [1] - 2026年套保计划额度为任一交易日收盘持有的最高合约价值不超过3040亿元人民币，其中商品期权业务额度不超过79亿元人民币 [1] - 套保计划不仅提升总体规模，还优化工具结构，包括开展商品期货、商品期权以及汇率、利率衍生品业务 [2] - 开展商品期货业务旨在降低原料及产品价格波动对公司生产经营的影响，提升抗风险能力和财务稳健性 [2] - 开展商品期权业务的目的是平衡期货头寸，延伸期货业务布局，以提升企业盈利能力 [2] - 开展汇率、利率衍生品业务旨在防范外汇汇率和利率风险 [2] 行业趋势与竞争格局 - 粮油加工行业正从“产能竞争”迈向“风险管理竞争”阶段 [2] - 行业龙头开始用衍生品能力替代单一规模优势，以打造新的“护城河” [2] - 期货、期权、基差、跨期、跨品种的组合已成为农产品加工企业的标准配置 [2] - 在A股12家上市粮油公司中，仅金龙鱼、道道全、中粮糖业将期权交易写入年报，行业整体对期权交易仍处于“尝鲜”阶段 [2] - 金龙鱼扩大期权交易规模，可能倒逼交易所推出更多棕榈油、花生、菜油系列期权，形成“龙头—交易所—中下游”的正反馈 [2] 套保业务的战略意义与市场地位 - 专家认为，金龙鱼的决策彰显了套期保值在锁定采购成本、稳定销售利润与规避存货贬值中的刚性价值 [1] - 扩大套保规模释放明确信号：现货端已无法提供利润“安全垫”，需利用衍生品市场保住企业现金流和信用资质 [1] - 套期保值已从企业的“财务附加项”转变为与采购、销售、物流并列的第四大核心职能 [1] - 金龙鱼2026年套保计划额度相当于国内豆油、棕榈油、菜油三大油脂期货主力合约年成交额的6% [1] - 该套保额度在全球实体企业中处于第一梯队，且基本能覆盖公司的总贸易额 [1] - 公司将套保额度、组织架构、信息披露等全部升级到战略级 [2]