财务表现 - 2025年上半年实现营业收入1156.82亿元 同比增长5.67% [1] - 归母净利润17.56亿元 同比增长60.07% [1] - 第二季度归母净利润同比大增261% 利润总额同比大增475% [1] 业务板块业绩驱动因素 - 厨房食品业务营收利润增长源于销售渠道拓展和新工厂产能释放带来的销量提升 [1] - 面粉和大米业务业绩同比明显改善 [1] - 饲料原料及油脂科技板块受益于原材料采购和销售节奏优化 叠加下游养殖需求良好 [1] - 大豆压榨利润同比涨幅较大 [1] 产品创新与定制化合作 - 年内推出多款定制新品包括MM有机小米、钙铁锌DHA五彩营养果蔬面、红烩牛肉芝士焗饭 [1] - 为胖东来定制黑豆酿造酱油引发市场热捧 后续推出菜籽油和葵花籽油产品 [2] - 与山姆、奥乐齐、盒马、开市客、大润发和沃尔玛等商超开展定制化产品合作 [2] 大健康战略布局 - 2025年4月发布大健康品牌"金龙鱼丰益堂" 传承中国食养文化理念 [5] - 推出植物甾醇蛋白乳、甘油二酯油、低GI米饭、黑青稞苦荞挂面等功能性健康产品 [7] - 产品创新方向从基础营养向功能食养升级 满足特定人群健康需求 [4][5] 渠道与供应链优势 - 定制化合作模式体现商超选品与公司研发生产供应链能力的强强联合 [4] - 依托强大研发和供应链能力巩固渠道占有率 [1][4] - 深入洞察消费者多样化需求推动产品成功落地 [1] 行业发展趋势 - 商超渠道围绕消费者需求进行产品力比拼 自有品牌爆品频现 [2] - 消费升级与健康膳食需求深度融合 开辟食品产业新蓝海 [7] - 零售渠道持续向中高端产品升级 [4]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入1156.82亿元，同比增长5.67% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为17.56亿元，同比增长60.07% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为13.89亿元，同比增长764.33% [1] - 基本每股收益0.32元，上年同期为0.20元/股 [1] - 经营活动产生的现金流量净额同比上升793.97% [1] 业务驱动因素 - 营业收入增长主要得益于厨房食品、饲料原料及油脂科技产品销量增加 [1] - 厨房食品油脂产品销量较上年同期有所增加 [1] 现金流改善原因 - 销售回款随营业收入增长 [1] - 采购节奏及结算方式变化导致购买商品支付的现金下降 [1]

财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入1156.82亿元 同比增长5.67% [1] - 归母净利润17.56亿元 同比增长60.07% [1] - 第二季度归母净利润同比大增261% 利润总额同比大增475% [1] 业务表现 - 厨房食品业务营收利润双增长 主要受益于销售渠道拓展和新工厂产能释放 [1] - 面粉和大米业务业绩明显改善 [1] - 饲料原料及油脂科技板块受益于原材料采购优势及养殖行业需求增长 大豆压榨利润同比涨幅较大 [1] 产品创新 - 推出多款定制化新品包括MM有机小米、钙铁锌DHA五彩营养果蔬面、红烩牛肉芝士焗饭等 [1] - 与胖东来合作推出黑豆酿造酱油成为现象级爆款 后续推出定制款菜籽油和葵花籽油 [2] - 定制化产品基于客户需求洞察 依托研发和供应链优势实现 [1][2] 渠道合作 - 与山姆、胖东来、奥乐齐、盒马、开市客、大润发和沃尔玛等商超建立定制化产品合作 [4] - 商超渠道趋向"宽SPU、窄SKU"模式 头部ODM供应商更受青睐 [4] - 定制合作模式为商超提供选品优势 为食品企业带来渠道流量和大单品效应 [4] 行业背景 - 上半年社会消费品零售总额同比增长5% [5] - 消费升级与健康膳食需求深度融合 食品产业迎来新机遇 [5] - 公司依托研发生产供应链优势 推进多元化营养健康食品开发 [5]

募投项目延期情况 - 公司宣布两大核心募投项目延期至2027年12月底，理由为"审慎投资"[1][2] - 2023年以来公司已6次发布募投项目延期公告，截至2025年6月30日未使用募集资金达24.86亿元[1] - 延期项目包括青岛食品加工项目和昆明油脂压榨精炼项目，均分三期实施[2][3] 项目具体进展 - 青岛食品加工项目进度58.25%，一期已投产（年产面粉40万吨/芝麻榨油4.5万吨/芝麻制品1.5万吨），二期在建（花生制品4.8万吨/芝麻制品1.7万吨，预计2026年投产），三期面粉40万吨未开工[3][4] - 昆明油脂压榨项目一期已投产，二期120吨/日浓香油菜籽压榨推迟建设[3] - 油脂压榨项目原定2022年10月完工，此前已延期至2023年12月，现进一步延至2027年[4] 行业背景分析 - 国内面粉产能过剩，制粉企业开机率低位运行，下游采购冷清，市场供大于求[4] - 中小制粉企业维持低开机率，夏季消费淡季加剧以销定产模式[4] 项目收益未达预期 - 2025半年报显示10个募投项目收益未达标，其中6个面粉加工项目因行业竞争加剧及需求不足[7] - 重庆大豆压榨项目受大豆价格下行影响，采购成本下降滞后于产品降价[8] - 黑龙江玉米深加工项目累计亏损1.72亿元，主因玉米产品行情下行[8] - 黑龙江小麦加工项目因小麦淀粉、蛋白需求疲软导致收益不及预期[8] 历史延期记录 - 2022年至今公司共发布8次募投项目延期公告，涉及多个重要项目[4][5]

核心业绩概况 - 30家公司公布2025年半年报 其中20家净利润同比增长 10家同比下降 19家营业收入同比增长 11家同比下降 [1] - 17家公司净利润和营业收入同时增长 8家公司两项指标均下降 [1] - 5家公司业绩增幅翻倍 臻镭科技净利润同比增长达1006.99% [1] 高增长企业表现 - 臻镭科技每股收益0.29元 净利润6231.97万元 同比增长1006.99% 营业收入2.05亿元 同比增长73.64% [1] - 扬帆新材每股收益0.10元 净利润2313.72万元 同比增长208.94% 营业收入4.73亿元 同比增长47.93% [1] - 中科三环净利润4399.31万元 同比增长160.82% 营业收入29.22亿元 同比下降11.17% [1] - 海能技术净利润547.15万元 同比增长139.03% 营业收入1.36亿元 同比增长34.87% [1] - 道氏技术净利润2.30亿元 同比增长108.16% 营业收入36.54亿元 同比下降11.64% [1] 稳健增长企业 - 金龙鱼净利润17.56亿元 同比增长60.07% 营业收入115.68亿元 同比增长5.67% [1] - 株冶集团净利润5.85亿元 同比增长57.83% 营业收入104.12亿元 同比增长14.89% [1] - 鹏鼎控股净利润12.33亿元 同比增长57.22% 营业收入163.75亿元 同比增长24.75% [1] - 晶晨股份每股收益1.18元 净利润4.97亿元 同比增长37.12% 营业收入33.30亿元 同比增长10.42% [1] 业绩下滑企业 - 集泰股份净利润亏损830.16万元 同比下降245.98% 营业收入5.33亿元 同比下降10.70% [2] - 昀冢科技净利润亏损9993.65万元 同比下降262.76% 营业收入2.46亿元 同比下降17.66% [2] - 复旦张江净利润571.51万元 同比下降91.89% 营业收入3.90亿元 同比下降4.42% [2] - 甘源食品净利润7460.50万元 同比下降55.20% 营业收入9.45亿元 同比下降9.34% [2] 大型企业表现 - 贵州茅台净利润45.40亿元 同比增长8.89% 营业收入91.09亿元 同比增长9.16% [1] - 中国联通净利润63.49亿元 同比增长5.12% 营业收入200.20亿元 同比增长1.45% [2] - 双汇发展净利润23.23亿元 同比增长1.17% 营业收入285.03亿元 同比增长3.00% [2]

市场指数表现 - 沪指盘中突破3674.4点 创2021年12月17日以来新高 [1] - 创业板指涨超1% 通信、国防、有色金属、电子等板块领涨 [1] - 创业板ETF天弘（159977）涨1.04% 下半年以来累计涨近12%（7月1日至8月12日） [1] 创业板指数成分 - 创业板指数由100家创业板上市企业组成 反映创业板市场运行情况 [1] - 指数新兴产业和高新技术企业占比高 成长性突出 [1] - 前十大权重股包括宁德时代、东方财富、中际旭创、新易盛、迈瑞医疗、汇川技术、胜宏科技等 [1] 机构观点：行业配置方向 - 成长行情扩散至国防（航天装备、关联电子）、医药生物（医疗器械）、AI（半导体/计算机设备/IT服务等）、汽车（零部件/乘用车） [2] - 关注红利板块回调配置机会及美联储降息预期带来的贵金属机会 [2] - 科技为确定性主线 人工智能为首的新质生产力受重点关注 [2] 机构观点：主题投资机会 - 短期关注机器人、液冷、军事工业信息化、商业卫星等科技细分主题 [2] - 预期差较大主题包括AI应用、国产算力和先进制程 [2] - 市场信心向上趋势明确 指数有望逐级走强 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1156.82亿元 同比上涨5.67%[1] - 归母净利润17.56亿元 同比大幅增长60.07%[1] - 经营活动现金净流入146.25亿元 同比激增793.97%[1] - 摊薄每股收益0.32元 同比增长60%[3] 盈利能力 - 毛利率6.53% 较去年同期提升1.63个百分点[3] - ROE达1.85% 同比增加0.66个百分点[3] 运营效率 - 总资产周转率0.51次 同比增长5.82%[3] - 存货周转率2.18次[3] 资本结构 - 资产负债率55.88%[3] 股权结构 - 股东户数11.86万户[3] - 前十大股东持股占比91.71%[3] - 控股股东蘭芸黨銷(香港)有限公司持股89.9%[3] - 香港中央结算有限公司持股0.46%位列第二大股东[3]

热点公告 - 麦澜德运动康复产品收入占比较小 [1] - 吉视传媒不涉及国资云相关业务 [1] - 玉禾田智元创新对玉树智能持股比例较小且对公司经营不构成重大影响 [1] 项目投资 - 达实智能子公司达实久信签署9075.33万元智慧医院项目 [1] - 中天科技拟投资8000万美元设立沙特公司 [1] 中标合同 - 瑞纳智能子公司拟中标乌鲁木齐热力集团供热老化管道及设施更新改造项目施工 [1] - 特锐德预中标约1.44亿元铁路项目 [1] 经营数据 - 罗牛山7月生猪销售收入9750.29万元 [2] 股权收购 - 广立微全资子公司拟收购LUCEDA 100%股权 [2] - 领湃科技拟挂牌转让全资子公司达志化学100%股权 [3] - 金时科技拟挂牌转让子公司湖南金时100%股权 [3] - *ST星农拟收购中城汽车100%股权 [3] 股份回购 - 陕西金叶拟斥资4000万元-7000万元回购股份 [3] 业绩公告 - 道氏技术上半年净利润2.3亿元，同比增长108.16% [3] - 贵州茅台上半年净利润454.03亿元，同比增长8.89% [3] - 鹏鼎控股上半年净利润12.33亿元，同比增长57.22% [3] - 金龙鱼上半年净利润17.56亿元，同比增长60.07% [3] - 中国联通上半年净利润63.49亿元，同比增长5.1% [3] 股东减持 - 天亿马股东南京乐遂及南京优志拟合计减持不超过3.46%股份 [3] - 曼卡龙控股股东拟减持不超过3%股份 [3] - 四方精创控股股东及其一致行动人拟减持不超过2.25%股份 [3] 其他事项 - 金固股份收到阿凡达低碳车轮项目定点通知 [3] - 翔楼新材拟向实控人钱和生及苏州和升控股定增募资不超1.003亿元 [4] - 江苏索普拟定增募资不超15亿元 [4]

机构持股结构 - 截至2025年8月12日 14家机构投资者合计持有金龙鱼A股49.60亿股 占总股本比例达91.49% [1] - 前十大机构投资者持股比例合计91.48% 与总机构持股比例基本持平 持股结构保持稳定 [1] - 香港中央结算有限公司作为重要外资机构出现在前十大股东名单中 [1] 公募基金持仓变动 - 5只公募基金较上期增持 包括华泰柏瑞沪深300ETF 华夏沪深300ETF 易方达沪深300ETF 嘉实沪深300ETF 华夏创业板指数增强A 增持比例小幅上升 [2] - 2只公募基金较上期减持 包括汇添富中证主要消费ETF 易方达创业板ETF 减持比例小幅下降 [2] - 3只新披露公募基金进入持仓名单 包括融通通乾研究精选灵活配置混合A 华夏创业板ETF联接A 兴业中证A500ETF [2] - 招商中证白酒指数A未在本期披露名单中出现 [2] 外资持仓动向 - 香港中央结算有限公司作为唯一披露的外资机构 本期持股出现小幅减持 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1156.82亿元[2] - 归母净利润17.56亿元[2] - 经营活动现金净流入146.25亿元[2] - 摊薄每股收益0.32元[5] 盈利能力 - 最新毛利率6.53%，较上季度减少0.28个百分点[4] - 最新ROE为1.85%[4] 资产效率 - 最新总资产周转率0.51次[5] - 最新存货周转率2.18次，较去年同期减少0.10次（同比下降4.32%）[5] 资本结构 - 最新资产负债率55.88%，较上季度增加1.23个百分点，较去年同期增加1.20个百分点[4] 股权结构 - 股东户数11.86万户[5] - 前十大股东持股数量49.72亿股，占总股本比例91.71%[5] - 益海营销(香港)有限公司持股比例89.99%[5]