财务表现 - 报告期内公司实现营业收入约25亿元 同比增长9.02% [1] - 实现归母净利润1.23亿元 同比增长16.54% [1]

财务表现 - 营业总收入25.00亿元 同比增加2.07亿元 涨幅9.02% 实现连续5年上涨 [1] - 归母净利润1.23亿元 同比增加1749.94万元 涨幅16.54% [1] - 经营活动现金净流入1.66亿元 同比增加2.28亿元 [1] - 摊薄每股收益0.32元 同比增加0.05元 涨幅17.41% [3] 盈利能力 - 毛利率64.61% 环比增加0.86个百分点 同比增加3.13个百分点 实现连续6年上涨及2个季度连续上涨 [3] - ROE 5.73% 同比增加0.79个百分点 [3] 资产运营效率 - 总资产周转率0.59次 同比增加0.03次 涨幅5.40% [3] - 存货周转率1.08次 同比增加0.03次 涨幅2.82% [3] 资本结构 - 资产负债率48.93% 环比下降0.06个百分点 [3] 股权结构 - 股东户数2.57万户 前十大股东持股2.14亿股 占总股本比例54.79% [3] - 主要股东包括湖南御家投资管理有限公司(24.5%)、长沙汀汀企业管理咨询合伙企业(11.4%)及戴跃锋(10.0%)等 [3]

公司治理与股东结构 - 所有董事均出席审议半年度报告的董事会会议 [1] - 公司报告期内控股股东未发生变更 [2] - 公司报告期内实际控制人未发生变更 [2] - 公司不具有表决权差异安排 [2] - 公司无优先股股东持股情况 [3] 利润分配政策 - 公司计划不派发现金红利 不送红股 不以公积金转增股本 [2] - 董事会未审议通过报告期优先股利润分配预案 [2] 财务报告与债券情况 - 半年度报告摘要来自报告全文 需查阅完整报告了解全面财务状况 [1] - 公司无需追溯调整或重述以前年度会计数据 [2] - 公司在半年度报告批准报出日存在存续债券 [3] - 债券相关信息及报告期末财务指标以万元为单位列示 [3] 股东持股情况 - 股东数量及持股情况以股为单位进行披露 [2] - 持股5%以上股东及前10名股东未参与转融通业务出借股份 [2] - 前10名股东及前10名无限售流通股股东未因转融通原因发生变化 [2]

董事会会议基本情况 - 第四届董事会2025年第一次定期会议于2025年8月20日召开 采用现场及通讯投票方式表决 [1] - 会议由董事长戴跃锋主持 应出席董事7名 实际出席7名 符合公司章程规定 [1] - 公司部分高级管理人员列席会议 会议通知于2025年发出 符合公司法及公司章程规定 [1] 半年度报告审议情况 - 董事会全票通过2025年半年度报告及摘要 认为报告符合法律法规及监管要求 [1][2] - 报告内容真实准确完整反映公司2025半年度经营情况 无虚假记载或重大遗漏 [1][2] - 半年度报告及摘要于2025年8月22日在巨潮资讯网披露 [2] 募集资金使用情况 - 董事会全票通过募集资金存放与实际使用情况专项报告 认为符合监管规定 [2] - 专项报告真实准确完整反映2025半年度募集资金存放与使用情况 无违规情形 [2] - 该专项报告于2025年8月22日在巨潮资讯网披露 [2] 议案表决结果 - 半年度报告议案表决结果为7票同意 0票弃权 0票反对 [2] - 募集资金专项报告议案表决结果为7票同意 0票弃权 0票反对 [2] - 两项议案均提前经过董事会审计委员会审议通过 [2]

核心财务表现 - 报告期内实现营业收入24.997亿元，同比增长9.02% [5] - 归属于上市公司股东的净利润1.233亿元，同比增长16.54% [5] - 基本每股收益0.3190元/股，同比增长17.41% [5] - 加权平均净资产收益率5.76%，同比提升0.79个百分点 [5] - 经营活动产生的现金流量净额显著改善，主要因购买商品等支出较上期减少 [30] 业务结构分析 - 自有品牌实现营业收入10.386亿元，占整体营收比重41.55% [10] - 自有品牌毛利率达76.83%，同比提升5.7个百分点 [10] - 面膜品类收入4.227亿元，毛利率72.98%，同比提升5.11个百分点 [30] - 水乳膏霜品类收入19.975亿元，毛利率62.05%，同比提升3.45个百分点 [30] - 线上渠道销售收入占比90.11%，其中淘系平台收入5.945亿元，抖音平台收入9.977亿元 [24] 研发创新进展 - 研发投入4371万元，同比增长37.31%，主要系研发人员薪酬及检测费用增加 [30] - 申请专利18项，授权专利4项，其中发明专利3项 [11] - 发表论文4篇，新发布团体标准7项 [11] - 开展东方肌肤抗衰机理研究，完成黑参精粹抗光老化机制研究 [12] - 构建3D全皮熬夜模型，验证核心原料PQQ的抗衰功效 [12] - 完成那曲虫草精粹、发酵牡丹籽油等新原料开发 [13] - 建立植物愈伤组织培养技术体系，4款新原料进入工艺探索阶段 [13] 品牌建设成果 - 法国高奢品牌EDB开设亚洲首家城堡店于上海张园，累计开设8家直营门店 [17] - EDB全球网点覆盖法国、英国、德国等国家，新开业法国沙马丽丹门店 [17] - 美国品牌RV一夜回春油稳居天猫进口精华油热销榜第一名 [18] - 御泥坊黑参胶原盒登顶抖音四大榜单TOP1 [19] - 男士理容品牌H&B核心单品稳居中高端男士造型品榜单前列 [20] - VAA品牌3.0卸妆膏首发GMV破千万，荣获三项行业大奖 [20] 渠道运营表现 - 淘系平台期末网店数量327家，新增37家，关闭96家 [24] - 抖音平台期末网店数量86家，新增10家，关闭9家 [24] - 线上自营模式收入确认时点为消费者确认收货或退货期满 [25] - 线下渠道覆盖SKP、丝芙兰、银泰百货等高端百货渠道 [6] 战略发展方向 - 坚持"自有品牌与CP品牌双业务驱动"战略 [10] - 推进"研发赋能品牌，数字赋能组织"的双轮驱动 [10] - 聚焦高端化与全球化布局，打造"全球新晋高奢美妆集团" [10] - 构建"水羊生态联盟"，推动行业共同发展 [23] - 数字化系统覆盖全业务流程，AI智能体平台集成多款大模型 [15]

财务表现 - 营业收入24.997亿元，同比增长9.02% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.233亿元，同比增长16.54% [1] - 扣除非经常性损益的净利润1.206亿元，同比增长1.04% [1] - 经营活动产生的现金流量净额1.664亿元，同比大幅增长368.97% [1] - 基本每股收益0.3190元/股，同比增长17.41% [1] - 加权平均净资产收益率5.76% [1] 资产负债状况 - 总资产42.077亿元，较上年度末下降1.02% [3] - 归属于上市公司股东的净资产21.510亿元，较上年度末增长2.60% [3] - 资产负债率48.93%，较上年末50.73%有所改善 [5] 股东结构 - 湖南御家投资管理有限公司持股24.59%，为第一大股东 [3] - 长沙汀汀企业管理咨询合伙企业持股11.42% [3] - 实际控制人戴跃锋直接持股10.02%，其中29,314,958股处于限售状态 [3] - 前十大股东中包括中国建设银行－贝莱德中国新视野混合型证券投资基金等机构投资者 [4] 公司债券 - 存续可转换公司债券"水羊转债"，债券代码123188，余额6.723亿元 [5] - 债券采用阶梯利率结构，第一年0.6%、第三年3.0% [5] - EBITDA利息保障倍数为7.40，与上年同期7.49基本持平 [5] 公司治理 - 公司实际控制人戴跃锋与湖南御家投资管理有限公司、长沙汀汀企业管理咨询合伙企业存在一致行动关系 [4] - 报告期内控股股东和实际控制人均未发生变更 [5] - 公司无表决权差异安排，无优先股股东 [5]

可转债基本情况 - 公司于2023年4月4日向不特定对象发行可转债6,949,870张，每张面值100元，发行总额69,498.70万元 [2] - 可转债募集资金总额69,498.70万元，扣除保荐及承销费424.00万元（含税）后存入专项账户 [2] - 可转债于2023年4月25日在深交所挂牌交易，债券简称"水羊转债"，代码"123188" [2] - 转股期自2023年10月11日起至2029年4月3日止 [3] 转股价格调整历史 - 初始转股价格为13.71元/股 [3] - 因2022年度利润分配调整为13.61元/股（2023年6月30日生效） [3] - 因2019年激励计划调整为13.63元/股（2024年3月12日生效） [3] - 因2023年度利润分配调整为13.53元/股（2024年6月18日生效） [3] - 因2019年激励计划再次调整为13.54元/股（2024年9月2日生效） [4] 有条件赎回条款触发条件 - 连续30个交易日中至少15个交易日收盘价不低于当期转股价格的130% [4][5] - 可转债未转股余额不足3,000万元时 [5] - 赎回价格为债券面值加当期应计利息（计算公式：IA=B×i×t/365） [5] 当前触发进展 - 2025年8月7日至8月20日期间已有10个交易日收盘价不低于17.60元/股（转股价13.54元/股的130%） [1][5] - 若后续继续满足价格条件，将触发有条件赎回条款 [5] - 公司有权决定赎回全部或部分未转股可转债 [1][5] 后续程序安排 - 触发条款当日将召开董事会审议赎回事宜 [6] - 按规定履行信息披露义务 [6]

财务业绩 - 公司上半年实现营业收入25亿元，同比增长9.02% [2] - 归母净利润1.23亿元，同比增长16.54% [2] - 自有品牌营业收入10.39亿元，占总营收比重41.55% [2] - 自有品牌毛利率76.83%，同比提升5.7个百分点 [2] 品牌战略 - 公司聚焦高端品牌建设，品牌结构持续改善 [2] - 形成自有品牌与CP品牌双业务驱动模式 [2] - 自有品牌体系完成高端化、全球化转型升级 [2] - 高端品牌持续发力，大众品牌战略性收缩，形成K字形结构 [4] 高端品牌运营 - EDB品牌通过明星代言、时尚活动强化高奢形象 [3] - 精华防晒、rich面霜等储备单品实现高速增长 [3] - 品牌亚洲首家城堡店在上海张园开业，SPA服务单次消费达39,800元 [3] - 已建成8家直营门店，启动"三年中国50店"扩张计划 [3] 渠道优化 - EDB品牌降低头部主播占比，提升平销占比 [3] - 天猫渠道平销实现40%左右增长 [3] - 线下门店作为深度连接用户的重要渠道 [3] - 线上自播为代表的自主销售占比提升 [3]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入25亿元 同比增长9.02% [1] - 归母净利润达1.23亿元 同比增长16.54% [1] - 自有品牌毛利率为76.83% 同比提升5.7个百分点 [1] 品牌战略 - 公司聚焦高端品牌建设 品牌结构持续改善 [1] - 形成自有品牌与CP品牌双业务驱动发展模式 [1] - 自有品牌体系完成高端化、全球化转型升级 [1] - 高端品牌持续发力 大众品牌战略性收缩 形成K字形结构 [3] 自有品牌业绩 - 自有品牌上半年实现营业收入10.39亿元 [1] - 占整体营业收入比重达41.55% [1] - 旗下拥有EDB、RV、PA、H&B、VAA、御泥坊等多品牌矩阵 [1] EDB品牌发展 - 通过刘嘉玲、梁朝伟夫妇代言强化高奢形象 [2] - 大单品超级CP组合市场认知度提升 精华防晒和rich面霜高速增长 [2] - 亚洲首家城堡店于上海张园开业 SPA服务预约火爆 单次消费客单价达39,800元 [2] 渠道建设 - EDB品牌降低头部主播占比 提升平销占比 [2] - 天猫渠道平销实现40%左右增长 [2] - 已建成合肥银泰、杭州武林银泰等8家直营门店 [2] - 启动"三年中国50店"计划 预计2027年全国开设50家带SPA实体门店 [2] 产品品类 - 产品覆盖面膜、水乳膏霜、彩妆、清洁洗护等品类 [1] - 构建从高奢到大众的多元品牌体系 [1]

核心财务数据 - 2025年半年度计提资产减值准备3170.69万元 [2] - 减值准备导致同期合并财务报表利润总额减少3170.69万元 [2] - 以上财务数据未经注册会计师审计 [2] 业务构成 - 2024年度营业收入全部来源于日化行业 占比100.0% [2] 公司基本信息 - 证券代码SZ 300740 [2] - 8月21日收盘价21.56元 [2]