（原标题：中塑股份闯关创业板IPO 拟募资6.45亿元） 中塑股份闯关创业板IPO。 9月26日深交所公告，广东中塑新材料股份有限公司（简称"中塑股份"）创业板IPO获受理，公司拟募资 6.45亿元。 招股书显示，中塑股份主营业务为改性工程塑料的研发、生产和销售。公司主要产品应用于消费电子、 储能、汽车、家居家电等行业，终端产品包括手机、智能穿戴设备、平板电脑及笔记本电脑、蓝牙音 箱、储能电源、新能源汽车及家电等各类产品。公司结合消费电子等行业产品快速迭代以及对高品质的 要求，以产品差异化战略为指导，重点开发高附加值的改性工程塑料产品，以满足下游产品对材料的个 性化需求。 中塑股份是国家级专精特新重点"小巨人"企业，业务聚焦于改性工程塑料领域，下游应用领域包括消费 电子、储能、汽车、家居家电等，其中消费电子行业是公司传统优势行业，直接客户覆盖国内主要的零 组件、模组和精密结构件制造企业，终端客户进入三星、华为、小米、OPPO等品牌商的合格供应商资 源池。 2022年至2025年一季度，中塑股份实现营业收入分别为4.93亿元、5.37亿元、7亿元和1.52亿元，扣非净 利润（孰低）分别为4875.55万元、79 ...

上市辅导备案受理公司 - 本源量子计算科技提交上市辅导备案 专注于量子计算机、量子芯片、量子测控、量子软件和量子云领域 战略目标为全栈式开发并直接对标Google、IBM和Rigetti等国际企业 [3] - 公司累计完成9轮融资 投资方包括红土量子私募、量堃股权投资、中津创新和中国互联网投资基金等 [3] - 以71亿元人民币估值位列《2024全球独角兽榜单》第1118位 控股股东郭国平持股20.85% 中科大资产经营有限责任公司持股13.04% 合肥亿斯特立股权投资持股11.37% [4] - 北京微纳星空科技提交上市辅导备案 作为卫星系统技术解决方案供应商 专注于微纳卫星平台和核心部组件的自主研发 具备卫星整星设计和集成测试能力 [5] - 公司已成功将27颗卫星送入太空 产品覆盖10公斤至1000公斤级卫星平台 包括国内首颗民营企业研制的0.5米分辨率光学遥感卫星和首颗X波段商业SAR卫星 [5] - 累计完成16轮融资 投资方包括盛邦安全、经开尚贤股权投资、麒坤股权投资和歌斐逸飞投资等 以10亿美元估值入选《2025全球独角兽榜单》 [5][6] - 控股股东为无锡经开尚贤新兴产业股权投资基金持股6.99% 北京微纳星空企业管理中心持股6.06% 国宇星空企业管理中心持股5.78% [6] - 深圳市卡儿酷科技提交上市辅导备案 作为多功能汽车应急启动电源供应商 产品包括12V/24V跳起动器和汽车电池充电器 应用于汽车、摩托车、消费电子和娱乐船等领域 [7][8] - 累计完成5轮融资 投资方包括同创新兴智联、南海成长湾科私募、兴聚拾贝三号股权投资和北联投资等 [8] - 控股股东新余市翎云投资管理有限公司持股51.57% 赵礼贵持股8.75% 张智锋持股7.66% [9] - 青岛海森林发制品集团提交上市辅导备案 专注于高端假发及相关产品的研发、生产和销售 产品销往全球30多个国家和地区 [10] - 累计完成4轮融资 投资方包括松彤私募股权投资、松华创业投资基金、财通汇富和劲邦劲才创投等 [10] - 控股股东青岛海森林控股集团有限公司持股65.36% 青岛创富投资持股8.23% 青岛平富投资持股5.01% [10] - 曾于2023年9月与国泰君安签订IPO辅导协议 拟在A股主板上市 后于2024年11月终止辅导备案 [11] - 威邦运动科技集团提交上市辅导备案 主要从事地上泳池核心配件、户外运动产品和充气运动产品核心配件的研发、设计、生产和销售 [12] - 控股股东浙江威邦控股有限公司持股58.48% 实际控制人陈校波持股27.00% 金华富邦企业管理合伙企业持股3.40% [12] - 曾于2023年5月获上交所受理沪市主板上市申请 后于2025年2月撤回申请 [13] 辅导验收通过公司 - 北京鞍石生物科技通过辅导验收 作为肿瘤靶向药物研发商 专注于c-Met靶点候选药物的晚期临床开发及一类创新药候选药物的I期临床研究 [16] - 累计完成4轮融资 投资方包括IDG资本、国投招商、凯辉基金、燕创集团和维梧资本等 [16] - 控股股东贝恩思韶投资持股17.04% 石和鹏持股11.13% 第一投资有限公司持股8.49% [17] - 广东中塑新材料通过辅导验收 主营业务为改性工程塑料的研发、生产及销售 核心产品包括改性PC、PC/ABS、PA、PPA、PBT和PET等高性能工程材料 [18] - 2022年完成2轮股权融资 投资方包括深圳市洛盈华盛创业投资合伙企业和深圳市中小担创业投资有限公司 [19] - 控股股东及实际控制人朱怀才持股55.24% 邓莲芳持股9.01% 深圳市众行致远咨询管理合伙企业持股9.01% [19] - 株洲时代华鑫新材料通过辅导验收 主要从事高分子材料、橡胶制品业、金属制品及环保新型复合材料的研发、生产、检测、销售及相关技术服务 [20] - 累计完成6轮融资 投资方包括凌科股权投资、华函智成股权投资和蓝海启航高新科创股权投资等 [21] - 控股股东北京华舆国创股权投资基金持股19.73% 株洲时代新材料科技持股16.64% 中国国有企业结构调整基金持股10.50% [21] 辅导备案终止公司 - 常州九天新能源科技终止辅导备案 作为新能源配套产品制造企业 主营光伏焊带产品、光伏接线盒产品和芯片封装模块产品 拥有授权专利107项其中发明专利24项 [23] - 重庆华龙网集团终止辅导备案 作为新型媒体集团 以新闻发展为龙头、技术驱动为核心、大数据应用为基础 实施内容+技术+运营战略 [24] - 南通北新新能科技终止辅导备案 专注于废旧新能源汽车动力锂电池和储能电池回收及关键能源金属再生利用 通过技术制备电池级硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰和碳酸锂等产品 [25] - 芜湖悠派护理用品科技终止辅导备案 作为一次性卫生护理用品生产企业 产品包括宠物尿垫、成人纸尿裤和护理尿片等 销往全球多个国家和地区 [26] - 山东泰莱电气终止辅导备案 主营业务专注于新能源发电用箱式变电站、国家农村电网改造变压器、开关柜和高压负荷开关等35kv以下产品的生产 [27] 行业动态 - 商业航天领域迎来上市热潮 包括蓝箭航天、屹信航天和中科宇航等多家独角兽公司相继开启辅导或进入申报环节 竞逐"商业航天第一股" [7]

业务发展策略 - 公司持续推进高端化和全球化发展战略 优先聚焦EDB PA RV等高端品牌打造[2] - EDB品牌持续与全球多家超五星酒店合作SPA渠道 包括瑰丽 瑞吉 华尔道夫等 覆盖法国 德国 墨西哥 意大利等多个国家[1] - 品牌持续拓展Day SPA专业渠道 并布局高奢酒店和院线渠道以渗透高奢人群[1] 品牌建设进展 - EDB品牌亚洲首家城堡店于2025年2月14日在上海张园历史文化街区开业 由品牌创始人带领法国艺术家耗时一年打造[1] - PA品牌上半年实现高速增长 公司将持续强化其法式先锋基因和"PDRN鼻祖"标签 完善产品体系[1] - 城堡店开业带动品牌高奢形象强化 近半年实现良好销售业绩[1] 财务表现 - 公司整体毛利率呈现持续提升趋势 主要得益于头部高奢和轻奢品牌健康发展及业务优化调整[2] - 经营质量显著向好 随着高端高奢品牌营收占比稳步提升 公司致力于实现高质量收入增长和盈利能力提升[2] - 费用端管控持续精细化 为盈利能力提升提供支撑[2]

**水羊股份电话会议纪要关键要点总结** **一 公司及行业概述** * 公司为全球高奢管理集团 旗下运营大众品牌御泥坊 轻奢品牌HB和VAA 高端品牌伊菲丹 高端彩妆PA和RV等多元化品牌矩阵[4] * 公司核心优势依托沈阳国际平台积累口碑与资源 通过代运营海外品牌实现从零到一的市场拓展[10] **二 核心品牌业务表现** * 核心大众品牌御泥坊2025年上半年实现个位数增长并止跌回升 亏损大幅收窄至单季度几百万[2][5] * 轻奢品牌HB增速接近翻倍 全年体量有望达大几千万 VAA上半年增长显著 全年体量预计过亿[2][4][5] * 高端品牌伊菲丹2025年上半年实现20%增速 利润率提升至18%以上[2][5][7] * 高端彩妆PA完成收购后基数较小但增速快 上半年利润率超过5%[2][6] * RV聚焦海外团队调整和渠道优化 亏损状态预计不会拖累集团利润[2][6] **三 发展战略与运营举措** * 公司资源不断向高端品牌倾斜 2024年转型核心围绕高端化和全球化[4] * 伊菲丹主动调整渠道结构 将抖音占比从50%降至30% 提升天猫 京东及线下渠道占比[7] * 公司计划加大对防晒产品及新推面霜的推广力度 扩张线下直营店并配备SPA区域[2][8] * 持续投入自有工厂和研发中心 完善PA等千元级别高端产品体系[8][12] * SPA门店一般开业后第二季度实现盈亏平衡 高端购物中心首年投入次年盈亏平衡 目前已开设约10家直营店[9] * 代运营业务贡献稳定现金流 经营率稳定在3~4个点 同时作为筛选潜在收购标的的窗口[13] **四 财务表现与未来预期** * 预计公司2025年有望实现2.5亿以上利润 2026年至少实现3亿以上利润[3][15] * 当前估值在化妆品板块中具有吸引力 是美妆板块重点推荐标的[3][15] * 伊菲丹中期目标销售额20亿以上[2][9] **五 其他重要信息** * 美思迪客2025年爆火主要受益于口服美容赛道机遇 2024年增速接近翻倍[14] * 公司具备研发 供应链备案等核心能力 能支撑收购后的产品迭代[11][12] * 公司与品牌方签订10年长期合约 聚焦长期健康发展[14]

公司业务进展 - 公司积极与机器人领域头部客户进行业务对接和材料验证[1] - 已针对机器人关节、足端、外壳等部位推出PA、PEEK、长玻纤增强材料及弹性体材料解决方案[1] - 相关机器人业务体量目前较小[1] 技术应用方向 - 材料解决方案主要助力机器人轻量化改进[1] - 产品应用覆盖机器人关键结构部件包括关节和足端[1] - 材料类型包含高端工程塑料如PEEK和长玻纤增强复合材料[1]

淄博菜篮子价格指数 - 八大类农产品批发及零售价格指数均出现上涨 蔬菜品类波动较多 [1] - 芹菜批发均价1.60元/斤 环比上涨0.30元/斤 涨幅23.00% 零售均价2.05元/斤 环比持平 主因主产区供应量减少及降雨影响 [1] - 黄瓜批发均价3.20元/斤 环比上涨0.50元/斤 涨幅18.52% 零售均价3.60元/斤 环比上涨0.40元/斤 涨幅12.50% 主因高温多雨抑制生长及库存偏少 [1] - 大白菜批发均价1.10元/斤 环比上涨0.20元/斤 涨幅22.22% 零售均价1.37元/斤 环比持平 主因强降雨影响运输及供应量减少 [2] - 茄子批发均价1.50元/斤 环比上涨0.50元/斤 涨幅50.00% 零售均价1.80元/斤 环比上涨0.20元/斤 涨幅12.50% 主因降雨打乱生长周期及农户延迟销售 [2] - 蔬菜价格上涨主要为季节性原因 国内多地区降雨影响采收交易 但未出现严重自然灾害 预计天气好转后供应充足价格弹性调整 [3] 淄博化工产品价格指数 - 本期指数717.46 较上期715.16上涨2.30 [4] - 基础化工品价格指数均值712.25 较上期707.77上涨4.48 呈涨后窄幅回落走势 主因原油价格上涨后回落及传统旺季供需改善 [4] - 塑料产品价格指数均值734.65 较上期735.59下跌0.94 呈窄幅波动走势 主因期货震荡及部分贸易商让利出货 [4] - 橡胶产品价格指数均值557.73 较上期552.20上涨5.53 呈震荡上行走势 主因合成橡胶期货偏强及原料丁二烯价格高位支撑 [4] 淄博新材料价格指数 - 本期指数均值804.05 较上期801.81上涨2.24 [6] - PC价格指数736.67 较上期743.17下跌6.50 主因下游仅维持刚需成交 [6] - PA价格指数672.31 较上期673.22下跌0.91 主因原料价格低位及供应充裕 [6] - PET瓶片价格指数903.39 较上期895.26上涨8.13 主因聚酯原料PTA随原油上涨及行业开工维持低位 [6] 淄博天然气价格指数 - LNG市场均价3952元/吨 较上周下调84元/吨 环比下调2.08% [7] - 进口LNG价格深跌后出货稳定 国产资源出货增多 资源供应增加导致价格继续下调 [7] - 液化天然气价格指数下行 管道天然气指数同步下行 预计下周液化天然气价格指数持稳 [7] 淄博水泥价格指数 - PC42.5袋装水泥周均价264元/吨 散装270元/吨 [8] - PO42.5袋装水泥周均价348元/吨 散装323元/吨 [8] - P052.5袋装水泥周均价390元/吨 散装377元/吨 [8] - 三大水泥价格指数环比持平 中国淄博水泥价格指数129.95环比持平 [8]

行业整体表现 - 2025年上半年限额以上化妆品零售额同比增长2.9%[2] - 国货品牌市占率突破55%[2] - 美妆出口额激增12%至258亿元[2] 龙头企业业绩 - 珀莱雅营收53.62亿元（+7.21%）净利润7.99亿元（+13.8%）毛利率73.28%[5] - 毛戈平营收25.88亿元（+31.3%）净利润6.7亿元（+36.1%）毛利率84.2%[5][6] - 上美股份营收41.08亿元（+17.3%）净利润5.56亿元（+34.7%）毛利率75.5%[5][6] - 巨子生物营收31.13亿元（+22.5%）净利润11.82亿元（+20.2%）毛利率81.7%[7] 龙头企业业务亮点 - 珀莱雅彩棠品牌营收7.05亿元（+21.11%）洗护品牌Off&Relax营收2.79亿元（+102.52%）[6] - 毛戈平彩妆产品收入占比55% 护肤品业务增长超30%[6] - 上美股份韩束品牌贡献81.4%收入 newpage一页品牌增长146.5%[6] - 巨子生物增速较去年同期放缓[7] 业绩下滑企业 - 华熙生物营收22.61亿元（-19.57%）净利润2.21亿元（-35.38%）[9] - 功能性护肤品业务收入9.12亿元（-33.97%）占比40.36%[9] - 敷尔佳营收8.63亿元（-8.15%）净利润2.3亿元（-32.54%）[11] - 敷尔佳医疗器械类产品收入2.38亿元（-48.07%）销售费用4.2亿元（+39.56%）占比48%[11] 第二梯队企业表现 - 上海家化营收34.78亿元（+4.75%）净利润2.66亿元（+11.66%）[15] - 水羊股份营收25亿元（+9.02%）净利润1.23亿元（+16.54%）毛利率64.61%[15][16] - 丸美生物营收17.69亿元（+30.83%）净利润1.86亿元（+5.21%）毛利率74.6%[15] 第二梯队业务特点 - 丸美主品牌营收12.5亿元（+34.36%）占比超70% PL恋火品牌营收5.16亿元（+23.87%）[16] - 水羊股份高端品牌对营收贡献显著增加[16] - 丸美销售费用率飙升至56.5%（同比增近40%）[15]

**行业与公司** * 行业为人形机器人及其上游材料行业 涵盖高端工程塑料 超高分子量聚乙烯 碳纤维 电子皮肤与柔性传感器等细分领域[1] * 提及的公司包括瑞华泰 新安 新发 东方盛虹 卫星石化 同益中 联泓新科等[1][6][11][12] **核心观点与论据** * 人形机器人行业正从智能化向大规模应用过渡 对上游材料需求将显著增加 当前市场空间有限但增速和体量开始变得可观[2] * 躯体材料的核心需求是轻量化 高端工程塑料在其中发挥关键作用[1][4] * PEEK用于机器人骨架轻量化 全球产能主要集中在英国威格斯[5] * PA用于机械零部件 具有良好的韧性 耐磨性和可塑性[5] * PPS作为PEEK替代品 性能略逊但价格更低[5] * LCP在伺服电机连接器等核心零部件中应用 产能集中在日本和美国[5] * TPE下游应用广泛 预计三年后市场规模将达到240亿美元以上 并保持6%的年复合增长率[1][5] * 超高分子量聚乙烯因其高强度 低密度及耐磨损特性 在机械材料中应用前景广阔 全球产量年增约15% 国内增速更快 未来进口替代确定性高[1][6][7] * 碳纤维早期广泛应用于机器人机械手臂 但2023年需求回落 目前主要应用于风电领域并呈现需求回暖 尽管产能扩张迅速导致供需不佳和价格较低 但未来终端应用增加及供需格局改善将支撑产业发展[1][8][9] * 电子皮肤通过柔性传感器实现感知与交互 预计到2029年全球柔性传感器市场规模将从2022年的15亿美元增长至53亿美元 复合增速达18% 国内企业加速布局 有望实现国产替代[1][10] * 柔性基底材料主要包括有机硅 PI和聚酯 有机硅生物相容性强且价格便宜 PI性能优异但价格较高 国内PI市场由瑞华泰主导[11] **其他重要内容** * 人形机器人结构由大脑（受益于AI大模型） 小脑（操作系统及肢体协作）和肢体（模仿人类行为）组成[3] * 国内市场偏向大众材料 海外市场注重精细化工和高端产品 进口替代尚需时日[6] * 投资建议关注两大方向：轻量化减重（高端工程塑料和碳纤维）与感知交互（电子皮肤相关传感器和柔性基材）[12]

核心财务表现 - 25H1营收25亿元同比增长9.02% 主要受益于高端化及全球化战略优化[2] - 25H1归母净利润1.23亿元同比增长16.54% 净利率4.93%提升0.32个百分点[2] - 25Q2单季营收14.14亿元同比增长12.16% 归属净利润8141万元同比增长23.8%[2] 毛利率与品牌结构 - 整体毛利率64.6%同比提升3.1个百分点 因高毛利品牌占比提升及低效业务优化[2] - 自有品牌营收10.39亿元占比41.55% 毛利率76.83%同比显著提升5.7个百分点[2] 费用与研发投入 - 销售费用率48.94%同比提升2.1个百分点 因线上流量成本及平台费率上升[3] - 研发费用率1.75%同比提升0.36个百分点 全球研发团队扩建至巴黎及东京实验室[3] - 管理费用率5.22%同比提升0.53个百分点 因RV品牌团队并入及全球化组织建设[3] 现金流与资产状况 - 经营性现金流1.66亿元大幅增长369% 因精细化采购计划及库存管理优化[3] - 资产减值2750万元占利润总额19.23% 主要来自存货跌价及长期股权投资减值[2] 自有品牌高端化进展 - 法国伊菲丹EDB优化产品结构 线上降低头部主播依赖 线下计划2027年前开设50家门店[4] - 美国品牌RV中国区业务量翻倍增长 全球拓展墨西哥及中美洲市场[4] - 法国PA品牌推出卸妆/水精华/防晒新品 年底形成完整产品矩阵[4] 全球化战略成果 - 伊菲丹进驻英国哈罗德/巴黎老佛爷等高端百货 美国独立站加大推广力度[4] - 御泥坊尝试拓展美国电商市场 CP品牌旗下大宝/美斯蒂克等表现良好[4] - 英国男士品牌HB提升中高端市占率 VAA品牌复购率36%且H1增长超50%[4]

财务表现 - 2025年上半年营业收入25亿元同比增长9%归母净利润12亿元同比增长165%扣非净利润12亿元同比增长1%基本每股收益032元 [1] - 第二季度收入同比增长122%环比第一季度52%增速提升归母净利润同比增长238%环比第一季度47%增速显著加快 [1] - 经营净现金流17亿元同比转为净流入存货同比下降89%至81亿元应收账款同比下降132%至4亿元 [4] 业务结构 - 自有品牌收入104亿元占总收入416%较2024年全年39%提升代理品牌收入146亿元 [2] - 水乳膏霜品类收入占比80%同比增长117%面膜品类收入占比17%同比增长18% [3] - 线上渠道收入占比90%同比增长97%线下渠道收入占比10%同比增长3% [2] 渠道分布 - 线上渠道中第三方平台收入占比86%同比增长10%自有平台收入占比4%同比增长36% [2] - 第三方平台内淘系平台收入占比24%同比增长36%抖音平台收入占比40%同比增长161% [2] 盈利能力 - 毛利率646%同比提升31个百分点自有品牌毛利率768%同比提升57个百分点 [3] - 水乳膏霜毛利率621%同比提升35个百分点面膜毛利率73%同比提升51个百分点 [3] - 第二季度毛利率653%同比提升37个百分点环比第一季度638%提升 [3] 费用结构 - 期间费用率575%同比提升32个百分点销售费用率489%同比提升21个百分点管理费用率52%同比提升05个百分点 [3] - 第二季度销售费用率同比提升12个百分点管理费用率同比提升09个百分点主要因收购RV品牌后人员投入增加 [4] 运营效率 - 存货周转天数166天同比减少5天应收账款周转天数27天同比减少7天 [4] - 资产减值损失2750万元同比增加912% [4] 战略进展 - 高奢美妆集团战略推进第二季度收入和利润增速环比提升EDB品牌在中国开设8家直营门店配备SAHO护肤艺术和五感SPA体验 [5] - 上调2025-2027年归母净利润预测至29/35/43亿元较前次预测上调34%/17%/21% [5]