财务表现 - 2025年上半年营收20.95亿元 同比增长28.71% [1] - 归母净利润2.53亿元 同比增长56.79% [1] - 毛利率29.72% 同比下降1.27个百分点 主因精密零部件业务毛利率承压 [1] - 净利率11.12% 同比上升3.29个百分点 [1] 业务发展 - 超高纯金属溅射靶材2025年上半年营收13.25亿元 同比增长23.91% 全球市场份额稳步提升 [3] - 半导体精密零部件2025年上半年营收4.59亿元 同比增长15.12% [3] - 黄湖工厂持续推进建设 设备逐步入驻调试 [3] - 先端存储芯片用高纯300mm硅靶实现稳定供货 [3] 战略布局 - 拟定增募资不超过19.48亿元 [2] - 投资11亿元建设年产5100个集成电路设备用静电吸盘产业化项目 切入半导体关键零部件环节 [2] - 投资3.50亿元在韩国建设年产1.23万个超高纯金属溅射靶材生产基地 覆盖SK海力士、三星等国际客户 [2] - 提升属地化服务能力 加快全球化战略落地 [2] 行业前景 - 静电吸盘在吸附力、片圆保护、工艺适配性方面具优势 使用寿命短且消耗性强 [3] - QYResearch预计静电吸盘市场规模2030年达24.24亿美元 [3] - 当前国内静电吸盘国产化率不足10% [3] - 晶圆厂扩产与设备投资增加 半导体精密零部件业务有望快速放量 [3]

投资评级 - 维持"买入"评级 当前股价对应2025-2027年PE分别为41.4倍、33.4倍和25.6倍 [1][4] 核心财务表现 - 2025H1营收20.95亿元 同比增长28.71% 归母净利润2.53亿元 同比增长56.79% [4] - 毛利率29.72% 同比下降1.27个百分点 净利率11.12% 同比上升3.29个百分点 [4] - 上调盈利预测 预计2025-2027年归母净利润分别为5.28亿元、6.54亿元和8.54亿元 [4] 业务板块分析 - 超高纯金属溅射靶材2025H1营收13.25亿元 同比增长23.91% 全球市场份额稳步提升 [6] - 半导体精密零部件2025H1营收4.59亿元 同比增长15.12% 新品静电吸盘加速布局 [6] - 黄湖工厂设备逐步入驻调试 先端存储芯片用高纯300mm硅靶实现稳定供货 [6] 战略布局与产能扩张 - 拟定增募资不超过19.48亿元 其中11亿元投向年产5100个集成电路设备用静电吸盘产业化项目 [5] - 投资3.50亿元在韩国建设年产1.23万个超高纯金属溅射靶材生产基地 覆盖SK海力士、三星等国际客户 [5] - 静电吸盘作为刻蚀机、光刻机核心零部件 2030年全球市场规模预计达24.24亿美元 当前国内国产化率不足10% [6] 成长驱动因素 - 晶圆厂扩产与设备投资增加 公司在国产替代和进口受限背景下有望快速放量 [6] - 半导体精密零部件业务逐步跻身国内领先行列 形成与靶材业务的双轮驱动格局 [4][6] - 全球化战略加速落地 通过韩国基地提升属地化服务能力 [5]

公司治理变动 - 公司于2025年8月28日召开2025年第一次职工代表大会 [1] - 会议选举郑立丁为第四届董事会职工代表董事 [1] - 新任职工代表董事任期与第四届董事会任期一致 [1]

国浩律师（上海）事务所 法律意见书 国浩律师（上海）事务所 关于宁波江丰电子材料股份有限公司 2025 年第三次临时股东会之 法律意见书 致：宁波江丰电子材料股份有限公司 国浩律师（上海）事务所（以下简称"本所"）接受宁波江丰电子材料股份 有限公司（以下简称"公司"）的聘请，指派赵振兴律师、敖菁萍律师出席见证 了公司 2025 年第三次临时股东会（以下简称"本次股东会"）。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市 公司股东会规则》等法律、法规和中国证券监督管理委员会的有关规定，按照律 师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，对本次股东会的召集和召开 程序、出席会议人员的资格、召集人资格、会议表决程序和表决结果开展核查工 作，出具本法律意见书。 二、出席会议人员的资格与召集人资格 （一）出席会议的股东 1．现场出席会议的股东 根据现场出席会议股东及股东代理人的签名、授权委托书及表决票，现场出 席会议的股东及股东代理人 10 名，代表股份 72,818,807 股，占公司有表决权股 份总数的 27.55%。 一、本次股东会的召集、召开程序 公司于 2025 年 8 月 2 日向股 ...

证券代码：300666 证券简称：江丰电子 公告编号：2025-094 宁波江丰电子材料股份有限公司 2025 年第三次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东会没有出现否决议案的情形； 2、本次股东会无增加、变更议案的情形； 3、本次股东会没有涉及变更以往股东会已通过的决议的情形。 一、会议召开和出席情况 1、宁波江丰电子材料股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年第三次临 时股东会通知于 2025 年 8 月 2 日以公告的形式发出。公司于 2025 年 8 月 22 日 披露了《关于召开 2025 年第三次临时股东会的提示性公告》，具体内容详见当日 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）发布的相关公告。 2、会议召开方式：本次会议以现场投票与网络投票相结合的方式召开。 3、会议召开时间 （1）现场会议召开时间：2025 年 8 月 28 日（星期四）下午 14:50 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所（以下简称"深交所"）交易系统 进行网络投票的具体时间为：2025 年 8 月 28 ...

证券代码：300666 证券简称：江丰电子 公告编号：2025-095 宁波江丰电子材料股份有限公司 关于董事变更暨选举职工代表董事的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 徐洲先生在公司担任董事期间勤勉尽责，为公司的运营发展发挥了积极作用， 公司董事会对徐洲先生为公司所做出的贡献表示衷心感谢！ 二、关于选举职工代表董事情况 为进一步完善公司治理结构，根据《中华人民共和国公司法》、《深圳证券交 易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作（2025 年修订）》 等相关法律法规、规范性文件以及《公司章程》等有关规定，公司于 2025 年 8 月 28 日在公司会议室召开公司 2025 年第一次职工代表大会，经与会职工代表审议和 表决，会议选举郑立丁先生（简历详见附件）为公司第四届董事会职工代表董事， 任期与公司第四届董事会任期一致。 郑立丁先生当选公司职工代表董事后，公司第四届董事会中兼任公司高级管 理人员以及职工代表担任的董事人数总计未超过公司董事总数的二分之一，符合 相关法律法规的要求。 三、报备文件 1、关于选举第四届董事会职 ...

核心观点 - 报告认为A股市场正处于慢牛行情初期，主要受低利率环境下居民存款搬家和政策面信心重塑推动，预计中期指数有66万亿增量资金配置空间，远期达300万亿，指数大概率创历史新高[10][11][12] - 科技板块被定位为行情核心主线，报告强调中国需要科技泡沫来刺激新动能发展，市场将呈现类似纳斯达克的结构性特征，科技指数长期跑赢综合指数[9][13] - 短期看好指数突破4000点，热点集中于大科技板块，同时关注反内卷受益的周期股和政策扶持的消费股，未来可能从结构性牛市转向均衡牛市[13] 宏观经济与政策动态 - 工信部提出卫星通信产业发展目标：到2030年用户超千万，手机直连卫星等新模式规模应用，并从市场开放、应用场景等六方面提出19条举措[1] - 1-7月全国规模以上工业企业利润总额40203.5亿元同比下降1.7%，其中国有控股企业下降7.5%，私营企业和外资企业均增长1.8%[1] - 7月高技术制造业利润同比增长18.9%，较6月增速提升2.9个百分点，其中航空航天器制造增40.9%，集成电路制造增176.1%，生物药品制造增36.3%[4] - 上半年中国服务进出口总额3.9万亿元同比增长8%，创历史同期新高，商务部将于下月出台扩大服务消费新政[3][8] - 上海、广州均推出城中村改造新政，上海强调拆除新建与整治提升结合，广州提出"留改拆"并举和"人房地钱"要素联动机制[4][5] 重点行业动向 - 江苏自贸区发布生物医药全产业链开放方案，目标2030年在大分子生物药、细胞基因治疗等领域形成产业集群[7] - 半导体行业自主创新能力增强，7月半导体器件专用设备制造利润增104.5%，分立器件制造增27.1%[4] - 卫星通信产业获政策支持，手机直连卫星被列为重点发展业态[1] 上市公司动态 - 平安银行半年报显示：营收693.9亿元同比降10%，净利润248.7亿元同比降3.9%，不良率1.05%环比降1bp，零售贷款不良率1.27%连续4季度下降[14][18] - 平安银行对公贷款新增1174亿元，房地产贷款占比压降至6.7%，零售端压降信用卡及消费贷401.3亿元和166.2亿元，按揭贷款新增201.1亿元[16] - 非银科技公司动态：英伟达回应美国政府分成要求可能引发诉讼，美团计划2025年底全面取消骑手超时罚款，小米推出澎湃OS 3系统，阿里巴巴发布医疗AI模型iAorta[5] 资金与市场情绪 - 央行开展3799亿元7天逆回购操作利率1.4%，当日有6160亿元逆回购到期[9] - 美联储官员暗示9月可能降息，为全球利率下行提供空间[10] - 报告指出银行理财收益率快速下行推动存款搬家，6-7月机构开户积极性高于个人投资者，股权风险溢价处于上升通道[6][8] 投资策略与配置建议 - 推荐12只金股包括美格智能、泡泡玛特、江丰电子、莲花控股、华鲁恒升、海螺水泥、伊利股份、中国海油、西部矿业、福昕软件、兰剑智能[3] - 建议聚焦科技主线，同时布局反内卷周期股和政策消费股，预计市场将从极端结构性行情向均衡转化[13] - 平安银行获"强烈推荐"评级，预计2025-2027年净利润增速-3.3%/0.9%/3.7%，当前股价对应0.52倍PB[19]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入20.95亿元，同比增长28.71% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2.53亿元，同比增长56.79% [1] - 毛利率29.72%，同比下降1.28个百分点；净利率11.12%，同比上升3.29个百分点 [2] 业务板块分析 - 超高纯溅射靶材业务营收13.25亿元，占总营收63.25%，同比增长23.91% [1] - 半导体精密零部件业务营收4.59亿元，占总营收21.91%，同比增长15.12% [1] - 靶材业务毛利率33.26%，同比增长2.93个百分点；零部件业务毛利率23.65%，同比下降10.99个百分点 [2] 产能建设进展 - 黄湖靶材工厂主体工程建设顺利，设备逐步入驻调试 [2] - 多个半导体精密零部件生产基地陆续完成建设并投产 [2] - 定增募资不超过19.48亿元用于韩国半导体溅射靶材生产基地和年产5100个集成电路设备用静电吸盘产业化项目 [3] 技术优势与竞争地位 - 超高纯金属溅射靶材产业领先者，具备钽材及环件生产能力 [3] - 掌握铜锰合金靶材核心技术，仅江丰电子及头部跨国企业具备生产能力 [3] - 实现先端存储芯片用高纯300mm硅稳定批量供货 [3] - 晶圆薄膜沉积工艺用精密温控加热器出货量逐步攀升 [3] 业绩展望与估值 - 预计2025-2027年营收分别为45.06/55.31/67.06亿元，同比增长24.99%/22.75%/21.24% [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为5.11/6.48/7.76亿元，同比增长27.51%/26.86%/19.74% [4] - 对应2025-2027年PE为41.53/32.74/27.34倍 [4] - 最近90天内8家机构给予买入评级，目标均价83.27元 [7]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入20.95亿元，同比增长28.71%，归母净利润2.53亿元，同比增长56.79% [1] - 第二季度单季度营业总收入10.94亿元，同比增长27.97%，但归母净利润9543.59万元，同比下降5.96% [1] - 净利率11.12%，同比大幅提升42.03%，毛利率29.72%，同比下降4.11% [1] - 每股收益0.95元，同比增长55.74%，每股经营性现金流1.05元，同比大幅增长316.03% [1] 资产负债结构 - 货币资金13.74亿元，同比增长91.43%，应收账款10.61亿元，同比增长21.53% [1] - 有息负债32.69亿元，同比增长86.89%，有息资产负债率达34.55% [1][3] - 应收账款占最新年报归母净利润比例高达264.98% [1][3] - 每股净资产17.77元，同比增长10.43% [1] 费用与回报指标 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.29亿元，三费占营收比10.94%，同比增长12.99% [1] - 2024年ROIC为4.99%，净利率7.59%，资本回报率不强 [1] - 公司上市以来ROIC中位数7.15%，投资回报一般，2023年最低为4.64% [1] 资本运作与投资回报 - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益和资金压力 [2] - 货币资金/流动负债比例为86.33%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.56% [3] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达57.76% [3] 机构持仓与预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩5.25亿元，每股收益均值1.98元 [4] - 汇安泓阳三年持有期混合基金持有106.24万股，为最大持仓基金，该基金规模8.51亿元，近一年上涨72.49% [5] - 基金持仓变动分化明显，长城创新驱动混合A增仓82.17万股，汇安系多只基金减仓 [5]

黄金行业 - 四川黄金上半年净利润2.09亿元，同比增长48.41%，营业收入4.42亿元，同比增长11.92% [1] 有色金属行业 - 驰宏锌锗上半年净利润9.32亿元，同比增长3.27%，营业收入105.81亿元，同比增长7.67%，拟每10股派现0.3元 [17][18] 医药生物行业 - 海欣股份上半年净利润1.08亿元，同比增长5.62%，但营业收入3.73亿元同比下降8.35% [1] - 山河药辅上半年净利润9303.52万元，同比下降2.61%，营业收入4.71亿元同比增长4.65% [1][2] - 沃森生物上半年净利润4316.06万元，同比下降74.69%，营业收入11.54亿元同比下降19.47%，拟每10股派现0.3元 [37][38][39] - 三友医疗上半年净利润3660.08万元，同比增长2083.64%，营业收入2.50亿元同比增长17.77% [54][55] 计算机与IT服务行业 - 东华软件上半年净利润2.44亿元，同比下降15.78%，营业收入56.22亿元同比下降1.76% [2][3] - 中远海科上半年净利润983.02万元，同比下降91.21%，营业收入7.89亿元同比下降9.97% [3][4] 基础化工行业 - 兴欣新材上半年净利润3364.4万元，同比下降21.72%，营业收入2.18亿元同比增长0.02% [4][5][6] - 红四方上半年净利润4396.65万元，同比下降47.10%，营业收入18.14亿元同比下降8.18% [33][34][35] - 兴发集团上半年净利润7.27亿元，同比下降9.72%，营业收入146.20亿元同比增长9.07% [53][54] - 六国化工上半年净亏损1.49亿元，营业收入31.55亿元同比增长3.10% [28][29] 农化制品行业 - 中农立华上半年净利润1.42亿元，同比下降10.06%，营业收入67.45亿元同比增长3.27% [19] - 兰花科创上半年净利润5747.78万元，同比下降89.58%，营业收入40.50亿元同比下降26.05% [42][43] 电子行业 - 格科微上半年净利润2976.19万元，同比下降61.59%，但营业收入36.36亿元同比增长30.33% [8][9] - 联创光电上半年净利润2.63亿元，同比增长15.18%，营业收入16.48亿元同比增长6.51% [21][22] - 泰晶科技上半年净利润2204.28万元，同比下降61.59%，营业收入4.59亿元同比增长16.73% [22][23] - 立讯精密上半年净利润66.44亿元，同比增长23.13%，营业收入1245.03亿元同比增长20.18% [29][30][31] - 江丰电子上半年净利润2.53亿元，同比增长56.79%，营业收入20.95亿元同比增长28.71% [31][32] 机械设备行业 - 邵阳液压上半年净利润711.27万元，同比下降31.68%，营业收入1.43亿元同比下降12.84% [9][10] - 埃科光电上半年净利润3603.58万元，同比增长127.40%，营业收入2.07亿元同比增长64.39%，拟每10股派现2元 [43][44] - 伟创电气上半年净利润1.41亿元，同比增长4.87%，营业收入8.97亿元同比增长16.39%，拟每10股派现1.5元 [26][27][28] 电力设备行业 - 大洋电机上半年净利润6.02亿元，同比增长34.41%，营业收入62.41亿元同比增长7.66%，拟每10股派现1元 [49][50][51] - 中船科技上半年净亏损5.74亿元，但营业收入37.72亿元同比增长30.79% [48][49] - ST长园上半年净亏损3.44亿元，营业收入34.70亿元同比下降0.89% [51][52] 汽车行业 - 三角轮胎上半年净利润3.96亿元，同比下降35.31%，营业收入47.78亿元同比下降4.50% [19][20][21] - 国机汽车上半年净利润2.13亿元，同比下降14.32%，营业收入168.29亿元同比下降11.64%，拟每10股派现0.3元 [44][45][46] - 常润股份上半年净利润1.07亿元，同比增长23.98%，营业收入14.00亿元同比下降3.40%，拟每10股派现0.57元 [52][53] 消费与零售行业 - 龙版传媒上半年净利润1.20亿元，同比增长13.28%，但营业收入6.24亿元同比下降24.01% [6][7] - 大东方上半年净利润5903.76万元，同比下降45.33%，营业收入18.05亿元同比下降5.20% [19] - 红蜻蜓上半年净亏损2297.27万元，营业收入10.23亿元同比下降11.76% [32][33] - 迎驾贡酒上半年净利润11.30亿元，同比下降18.19%，营业收入31.60亿元同比下降16.89% [46][47][48] 美容与个护行业 - 诺邦股份上半年净利润6532.8万元，同比增长48.33%，营业收入13.40亿元同比增长33.35% [12][13] - 珀莱雅上半年净利润7.99亿元，同比增长13.80%，营业收入53.62亿元同比增长7.21%，拟每10股派现8元 [13][14][15] 房地产行业 - 华远控股上半年净亏损2248.19万元，营业收入1.49亿元同比下降94.74% [15][16][17] - 华夏幸福上半年净亏损68.27亿元，营业收入29.03亿元同比下降50.90% [35][36][37] - 首开股份上半年净亏损18.39亿元，但营业收入180.39亿元同比增长105.19% [51] 其他行业 - 光格科技上半年净亏损3137.75万元，但营业收入8738.03万元同比增长71.44% [7][8] - 健麾信息上半年净利润502.52万元，同比下降82.99%，营业收入1.59亿元同比增长9.03% [11][12] - 钱江生化上半年净利润1.07亿元，同比增长30.24%，但营业收入7.80亿元同比下降9.64% [10][11] - 亿联网络上半年净利润12.40亿元，同比下降8.84%，营业收入26.50亿元同比下降0.64%，拟每10股派现5元 [25][26] - 崧盛股份拟以自有资金500万元设立全资子公司拓展进出口业务 [23][24][25]