公司投资决策 - 公司拟通过自有资金4,000万元受让丁宁持有的日照益清合伙财产份额3,000万元（实缴出资3,000万元）[1] - 日照益清设立总规模10,000万元，投资后公司出资额占比合伙企业总出资额的30.00%[1] - 公司通过持有合伙企业份额将间接持有岐山北方机械有限公司20%的股权权益[1] 战略发展 - 本次投资旨在促进公司整体发展战略规划的落地，实现核心业务在机器人领域的产业拓展和技术补强[1] 交易审批 - 本次交易无需提交公司股东大会审议批准，属于公司董事会审批权限[2] - 本次交易不构成关联交易，亦不构成重大资产重组[2] - 监事会表决结果为3票同意，0票反对，0票弃权[2] 会议程序 - 第四届监事会第十四次会议于2025年6月16日以现场结合通讯表决方式召开[1] - 会议应到监事3人，实到监事3人，由监事会主席许玉萍女士主持[1] - 会议符合《公司法》和公司章程等有关规定[1]

停复牌 - 渤海汽车拟收购北汽模塑51%股权、廊坊安道拓51%股权、智联科技100%股权和莱尼线束50%股权 股票复牌 [1] - 邦基科技拟通过发行股份及支付现金收购北溪农牧、瑞东伟力、鑫牧农牧、瑞东农牧（利津）、瑞东农牧（山东）、威力牧业（滨州）100%股权及派斯东80%股权 股票复牌 [1] 并购重组 - 泰禾智能拟以不超过5000万元收购阳光优储100%股权 拓展工商业用户侧储能业务 [2] - 五洲新春拟定增募资不超过10亿元 用于具身智能机器人和汽车智驾核心零部件研发与产业化项目 [2] 股份回购与转让 - 中通客车首次回购公司股份200万股 [3] - 伟创电气股东拟询价转让2.98%公司股份 [4] - 美的集团拟以50亿元至100亿元回购股份 [6] - 东方盛虹控股股东一致行动人拟以5亿元至10亿元增持公司股份 [6] 投资合作与经营发展 - 江波龙子公司与闪迪签署合作备忘录 闪迪系全球知名存储解决方案提供商 [5] - 善水科技拟投资60亿元建设化工新材料项目 [7] - 飞龙股份获得两家客户大功率数据中心专用电子水泵订单 [7] - 亚太股份收到EPB项目定点通知 预计生命周期销售总金额约6.8亿元 [7] - 中国能建子公司联合体中标50亿元EPC总承包项目 [7] - 金太阳拟注销176.92万股并相应减少注册资本 [8] - 雷迪克拟4000万元受让投资基金份额 重点强化机器人关节模组等关键部件技术储备 [9] 产品研发与技术创新 - 艾为电子自主研发超低功耗高压180Vpp压电微泵液冷驱动产品 系国产芯片在该领域首个自主突破 已在多家客户完成验证测试即将量产 [8] - 兴齐眼药盐酸利多卡因眼用凝胶Ⅲ期临床试验首例受试者入组 [7] - 复旦张江注射用FZ-P001钠用于癌症术中恶性病变可视化获临床试验申请受理 [7] 资本运作与上市计划 - 大族数控发行境外上市股份备案申请材料获中国证监会接收 [7] - 三达膜拟发行H股并在香港联交所上市 [7] - 拉卡拉筹划在香港联合交易所有限公司上市 加快数字货币在跨境场景应用 [7] - 亿纬锂能拟续期减持思摩尔国际3.5%股份 [7] 公司治理与品牌变更 - 韦尔股份证券简称将于6月20日起变更为"豪威集团" [7]

投资交易 - 公司拟以4000万元受让投资基金份额从而间接持有北方机械20%股权 [1] - 交易完成后公司将以有限合伙人身份持有日照益清3000万份基金份额 [1] - 投资基金资金来源为公司自有资金 [1] 战略布局 - 投资旨在通过产业基金并购具有核心技术的优质标的 [1] - 重点强化机器人关节模组等关键部件的技术储备 [1] - 该基金为岐山北方机械有限公司的专项投资基金 [1]

市场扩张和并购 - 公司拟用4000万元受让日照益清3000万元合伙财产份额[1] - 日照益清总规模10000万元，受让后公司出资占比30%[1] - 公司间接持有岐山北方机械20%股权权益[1] 交易审批 - 交易无需股东大会审议，属董事会权限[2] - 不构成关联交易和重大资产重组[2] - 董事会表决7票同意，0票反对和弃权[3]

投资交易 - 公司以4000万元受让日照益清3000万份基金份额，出资额占比30%[2] - 转让的合伙企业份额3000万元，对应3000万元认缴出资额且已实缴，转让对价4000万元[12] - 标的公司投前估值2亿元[12] 公司权益 - 公司通过持有合伙企业份额间接持有北方机械20%股权权益[2] 企业信息 - 日照益清设立总规模10000万元[2] - 南京中益仁投资有限公司注册资本36500万元[4] - 南京中益仁已在中国证券投资基金业协会登记，登记编号为P1026382[5] 出资变化 - 转让前丁宁认缴出资额9990万元，份额占比99.90%，转让后6240万元，份额占比62.40%[13] - 转让前施静认缴出资额0万元，份额占比0.00%，转让后750万元，份额占比7.50%[13] - 转让前公司认缴出资额0万元，份额占比0.00%，转让后3000万元，份额占比30.00%[13] 期限与规则 - 合伙企业工商登记经营期限为10年，基金存续期限为5年，前3年为投资期，后2年为退出期[20] - 创业投资基金首期实缴出资不低于500万元，基金备案后6个月内各有限合伙人需完成初始募集规模不低于1000万元人民币的实缴出资[25] 分配与通知 - 合伙企业单个项目投资收入依法可分配资金合理预留后，先按实缴出资比例分配让合伙人收回全部实缴出资额，之后剩余可分配收入的20%分配给普通合伙人，80%按实缴出资比例分配给所有合伙人[27] - 普通合伙人在定期会议召开10日前、临时会议召开10日前通知会议召开时间、地点及审议事项[28] 权益转让 - 有限合伙人转让合伙权益给其他有限合伙人或关联方须经普通合伙人书面同意，转让给非关联方第三方须经合伙人会议同意，因法律要求转让全体合伙人应给予同意[29] - 有限合伙人转让合伙权益应至少提前30个自然日书面通知普通合伙人，普通合伙人在15个工作日内书面答复是否同意转让[30] 投资目的 - 合伙企业目的是进行允许的投资等活动，为合伙人获取良好投资回报[19] - 本次投资旨在整合资源，通过产业基金并购优质标的，强化关键部件技术储备[35] 投资范围 - 投资范围拟主要投资岐山北方机械有限公司或其他认可公司，投资方式为直接股权投资，退出方式有上市、并购等[22] 出资规则 - 每一期出资由所有有限合伙人按认缴出资比例分别缴付，普通合伙人同时按比例缴付出资[26] 投资风险与影响 - 本次投资存在受宏观经济等因素影响，投资收益不及预期的风险[35] - 本次投资资金源于公司自有资金，投资收益未来几年产生，近期对公司主营等无重大影响[36] 其他情况 - 本次对外投资暂不存在同业竞争、关联交易，不构成重大资产重组[37] - 公司控股股东等未参与基金份额认购，无在基金任职安排[37] - 投资前十二个月内公司无超募资金，无将超募资金用于永久性补充流动资金情形[37] - 公司将按规定履行投资后续程序和信息披露义务[37] 备查文件与时间 - 备查文件包括日照益清投资合伙企业合伙协议和合伙份额转让协议书[38] - 公告发布时间为2025年6月16日[40]

市场扩张和并购 - 公司拟用4000万元受让丁宁持有的日照益清3000万元合伙财产份额[1] - 日照益清设立总规模10000万元[1] - 受让后公司出资占合伙企业总出资的30.00%[1] - 公司间接持有岐山北方机械20%股权权益[1] 会议相关 - 会议于2025年6月16日召开，表决结果3票同意[1][3] - 交易无需股东大会审议，不构成关联和重大重组[2] - 交易属董事会审批权限[2]

A股汽车板块市场表现 - 汽车板块整体呈现持续调整态势 [1] - 朗博科技出现跌停 [1] - 迪生力、雷迪克、宁波华翔、建设工业、星宇股份、天汽模等多只个股跟随下跌 [1]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 6月10日雷迪克正式发布深圳誊展精密收购协议 以1.04亿元自有资金收购51%股权 交易完成后誊展精密成控股子公司 标志机器人业务进程加速 有望依托主业优势推动丝杠业务产业化落地 随着主业迎业绩拐点 机器人业务开辟第二增长曲线 维持预计2025 - 2027年归母净利润分别为1.56/1.94/2.37亿元 当前股价对应PE为62.4/50.1/41.1倍 维持“买入”评级[6] 相关目录总结 公司概况 - 2025年6月12日当前股价73.03元 一年最高最低91.27/16.34元 总市值97.42亿元 流通市值87.43亿元 总股本1.33亿股 流通股本1.20亿股 近3个月换手率314.61%[1] 收购情况 - 6月10日公司以1.04亿元自有资金通过股权转让与增资结合方式收购誊展精密51%股权 1/3价款受让原股东股权 2/3价款增资 交易完成后誊展精密成控股子公司[6] 誊展精密情况 - 成立于2012年 专注自动化产品 创始人来自中国台湾 技术团队有台系成熟丝杠制造经验 客户涵盖华为、苹果等头部企业 2024年营收5397万元 毛利率33.7% 净利率3.0%[7] 业务协同情况 - 丝杠是人形机器人核心部件 国内厂商切入高端市场需突破三大壁垒 誊展精密微型丝杠技术用于机器人核心部件 雷迪克轴承主业部分资源可复用至丝杠业务 具备量产条件 双方合作协同效应显著 誊展精密可借助雷迪克客户资源拓展产品市场[8] 财务预测 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|652|740|1115|1543|2039| |YOY(%)|0.6|13.5|50.6|38.4|32.1| |归母净利润(百万元)|120|120|156|194|237| |YOY(%)|16.0|-0.2|29.8|24.6|22.0| |毛利率(%)|32.0|31.6|29.4|28.3|27.3| |净利率(%)|18.5|16.2|14.0|12.6|11.6| |ROE(%)|9.1|8.5|10.1|11.5|12.6| |EPS(摊薄/元)|0.90|0.90|1.17|1.46|1.78| |P/E(倍)|80.9|81.1|62.4|50.1|41.1| |P/B(倍)|7.4|7.0|6.4|5.8|5.2|[9] 资产负债表、利润表、现金流量表等详细财务预测数据见文档[11]

纪要涉及的公司 - 雷迪克公司：成立于2002年，主要从事汽车零部件制造，包括发动机、变速箱、底盘等核心部位的轴承，也涉足机器人领域 [3][4] - 腾展精密科技深圳有限公司：主要从事光电面板、半导体领域精密模组对位纠偏业务，在国内细分领域排名前三 [5] 纪要提到的核心观点和论据 雷迪克公司 - **业务占比与发展趋势**：2024年前后装业务占比为35%和65%，预计2025 - 2026年趋于平衡，2025年前后端业务比重将调整至约4.5:5.5 [2][3][27] - **业务特点与增长预期**：是少数能同步发展前后装业务并获主机厂定点的企业，前装业务扩张快，后装业务利润率高；2025年后装业务营收增长30% - 40%，前装市场增幅翻倍，总营收预计增长40%以上 [2][3][27] - **新兴行业布局**：看好机器人产业，加大投入，通过收购项目发展行星滚柱丝杠和微型丝杠产品，实现协同发展 [3][4] - **汽车丝杠业务**：已启动，与转向机和轮毂轴承单元协同性强，送样工作6月开始，优先发展汽车丝杠规模为机器人产业提供支持 [26] 腾展精密科技 - **业务与市场地位**：从事光电面板、半导体领域精密模组对位纠偏业务，国内细分领域排名前三，有微小型滚珠丝杆生产能力及精密模组市场竞争力 [5] - **营收与增长**：2024年营收约5000多万元，2025年上半年营收同比增长超30%，预计全年增长30% [2][8] - **业务占比与发展重点**：现有员工约100人，精益平台业务占比约2/3，滚珠丝杆占比约1/3，2025年两业务均预计增长，雷迪克介入后滚珠丝杆及行星滚珠丝杠产能将显著提升 [2][7] - **利润率目标**：2025年目标净利率提升至10%左右，通过优化生产流程和提升产能实现 [3][9] - **产能规划**：当前月产能4 - 5万套微小型丝杆及自动化丝杆产品，预计2026年底微型丝杆月产能提升至2万套，总产能达5 - 6万套 [3][11] - **产品与工艺**：主要用研磨设备生产，能生产ZRS C3级精度产品，为适应灵巧手量产设定C5级标准；灵巧手微型丝杠有研磨级和冷轧制程，精度介于C5到C7之间 [12][13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **腾展精密科技客户**：客户包括大族激光、联得装备、金士达、珠海博杰、长远集团的运泰利集团、比亚迪、赛腾、博众精工、迈维、捷拉畅、武汉华工激光等 [8] - **腾展精密科技新品发布**：下半年新品发布集中在微小型滚珠丝杆和微小型行星滚珠丝杆，重点完善行星滚珠丝杆制程，增加微小型滚柱丝杆产能 [18][19] - **雷迪克对腾展精密的赋能**：通过业务支持、资本投入及人才引进赋能腾展精密发展，利用自身资源和客户网络共同开拓市场 [20] - **雷迪克扩产设备**：扩产设备以磨床为主，主要使用国内设备，最终采用国产替代降低成本 [23][24] - **雷迪克机器人业务规划**：子公司研发中心设在杭州，生产制造本体放在桐乡 [25] - **雷迪克目标客户**：目标客户群体包括特斯拉以及浙江的几家企业，正在沟通对接 [22]

收购誊展精密股权 - 公司拟以现金1.04亿元收购誊展精密51%股权，其中3477万元用于收购25.7557%股权，6955万元用于增资[1][2] - 誊展精密专注于丝杠加工、减速器设计和高精度定位领域，拥有多项核心专利，可生产直径1.8mm的微型滚珠丝杠[2] - 标的公司评估增值率达247.03%，所有者权益账面值3947.82万元，评估值1.37亿元[2] - 此次收购将增强公司在精密自动化领域的核心竞争力，加速在新能源汽车和高端制造领域的市场渗透[2] 公司业绩表现 - 公司营收从2017年4.96亿元增长至2024年7.4亿元，增幅49.19%，净利润从7496万元增长至1.2亿元，增幅60.08%[3] - 2025年一季度营收1.86亿元，同比增长23.55%，净利润3494万元，同比增长6.22%[3] - 截至2025年一季度末，公司总资产18.68亿元，较上年同期增长6.07%[6] 研发投入与技术积累 - 2020-2024年研发费用累计超1.34亿元，2024年研发费用3364.94万元[1][6] - 截至2024年末，公司被授权专利131项，多项专利进入实质性审核阶段[1][6] - 公司可提供超过一万种汽车轴承产品型号，日常生产中流转达3000余种[6] 海外扩张与机器人业务布局 - 公司计划在新加坡设立全资子公司，并在摩洛哥投资不超过3000万美元建设汽车轴承生产基地[4] - 全资子公司浙江雷鸣机器人有限公司已完成注册，注册资本1亿元，经营范围涵盖智能机器人、工业机器人等[6] - 公司表示设立机器人子公司是切入机器人赛道的关键举措，未来将着力发展机器人业务[6]