合作项目概况 - 四川发展龙蟒股份有限公司全资子公司德阳川发龙蟒与富临精工子公司江西升华新材料有限公司签署协议，共同设立合资公司富临龙蟒新材料有限公司，以投资、建设和运营17.5万吨/年高压密磷酸铁锂项目 [1] - 合资公司注册资本为6.6亿元，其中江西升华出资占比51%，德阳川发龙蟒出资占比49% [1] - 项目预计总投资金额为19.61亿元，拟选址四川绵竹市德阳—阿坝生态经济产业园 [1] 项目战略意义与优势 - 合作是公司完善“硫—磷—钛—铁—锂—钙”多资源循环经济产业链的关键落子，旨在推动磷化工与新能源材料产业协同发展 [1][2] - 项目选址有利于依托公司磷化工副产草酸亚铁、磷酸铁等资源，降低原材料外采成本，实现产业链闭环 [2] - 合作可分享江西升华在高压密磷酸铁锂方面的技术和订单优势，有望优先获得下游溢价订单 [2] - 投资有利于夯实公司在新能源领域的产业布局，优化产品结构、扩大产能规模，并与磷酸二氢锂项目形成产业协同 [3] 行业背景与市场需求 - 国家新能源汽车和储能市场的快速发展及渗透率持续提升，有效拉动了新能源电池正极材料市场需求 [3] - 草酸亚铁路线制备的高压密磷酸铁锂正极材料凭借性能优势作为主流技术路线之一，市场需求快速增长，行业供需格局良好 [3] - 磷酸铁锂正进入“成本曲线陡峭化”阶段，高端高压实密度产品仍处于紧平衡状态 [4] 技术路线与竞争格局 - 合资公司项目规划产能17.5万吨/年，采用草酸亚铁工艺，江西升华对合资公司生产提供全程技术指导 [1] - 草酸亚铁路线因前段草酸循环壁垒和后段压实优势，将占据高溢价细分市场 [4] - 预计2026年后行业成本锚点将下移至磷矿—硫酸—铁源三端，掌握磷矿的企业有望获得成本优势，没有资源优势的三线厂商或将被迫退出 [4] - 下一轮竞争核心是资源禀赋、工艺包及下游锁单的“三位一体”卡位赛 [4]

机构持股概况 - 截至2025年10月28日，共有41个机构投资者持有富临精工A股股份，合计持股量达6.28亿股，占公司总股本的36.72% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达35.75%，相较于上一季度，前十大机构持股比例合计上涨了0.81个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计7个，持股增加占比达1.04%，主要增持基金包括易方达国证机器人产业ETF、景顺长城国证机器人产业ETF等 [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金共计11个，持股减少占比达0.32%，主要减持基金包括鹏华新能源汽车混合A、招商安润灵活配置混合A等 [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金共计13个，主要包括诺安和鑫混合A、鹏华国证机器人产业ETF等 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计253个，主要包括建信新能源行业股票A、广发多因子混合等 [2] 外资持仓变动 - 本期较上一期持股增加的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股增加占比达0.41% [2] 主要机构投资者 - 前十大机构投资者包括四川富临实业集团有限公司、香港中央结算有限公司、易方达国证机器人产业ETF、工银瑞信基金相关产品、南方中证1000ETF、东方新能源汽车主题混合、诺安和鑫混合A、景顺长城国证机器人产业ETF等 [1]

高压实密度磷酸铁锂行业动态 - 高压实密度磷酸铁锂作为正极材料细分领域在今年十分火热，龙头企业宁德时代计划拿下富临精工子公司控制权，正极材料企业加紧扩张产能 [1] - 富临精工子公司江西升华拟在德阳—阿坝生态经济产业园区建设年产35万吨新型高压实密度磷酸铁锂项目 [1] - 川发龙蟒全资子公司与江西升华签署协议，双方拟共同出资设立注册资本为人民币6.6亿元的合资公司，规划磷酸铁锂产能17.5万吨/年 [1] 公司合作与投资 - 富临精工与宁德时代拟向江西升华增资35.6亿元，其中宁德时代拟增资25.63亿元，此次投资基于磷酸铁锂市场回暖及高端产品需求规模扩大 [1] - 富临精工与川发龙蟒的合作旨在依托江西升华的市场需求基础、技术优势以及川发龙蟒的资源优势，实现终端产品的性能与成本优化 [1] - 川发龙蟒投资3.66亿元建设10万吨/年磷酸二氢锂项目，公司在草酸亚铁与磷酸二氢锂的高压实磷酸铁锂材料上均有布局 [5] 技术路线与产品优势 - 合资公司规划的17.5万吨/年磷酸铁锂产能将采用草酸亚铁工艺 [1] - 草酸亚铁路线制备的高压密磷酸铁锂正极材料凭借性能优势作为主流技术路线之一，市场渗透率进一步提升 [2] - 草酸亚铁法制备的产品可保证铁锂的压实密度，并兼顾长循环、高倍率、高容量和低温等方面的优异性能 [5] 市场前景与同业进展 - 德方纳米成功开发出第五代高性能磷酸铁锂材料 [5] - 当升科技表示其第五代超高压实密度磷酸铁锂产品验证进展顺利并完成头部客户测试 [5]

核心战略合作与产能扩张 - 公司与四川发展龙蟒股份有限公司签署合作框架协议，双方将开展股权与资本合作，并共同投资设立合资公司，新建新型高压实密度磷酸铁锂正极材料项目与前驱体项目 [5] - 公司控股子公司江西升华与宁德时代签订《预付款协议》，宁德时代向江西升华支付共计人民币15亿元的预付款，用于锁定磷酸铁锂供应量 [8] - 公司与宁德时代拟共同对子公司江西升华增资扩股，宁德时代拟增资人民币25.63380110亿元，公司拟增资人民币10亿元，交易完成后宁德时代持有江西升华51%股权，公司持有47.4096%股权 [8][62][64] 重大投资项目 - 子公司江西升华拟在德阳一阿坝生态经济产业园区内投资建设年产35万吨新型高压实密度磷酸铁锂项目，项目分两期建设，一期和二期各年产17.5万吨，预计总投资金额40亿元 [12][95][98][100] - 项目一期和二期建设周期均预计为12个月，项目建设用地400亩，资金来源为子公司江西升华或项目合资公司自筹资金 [73][87][98][100] - 江西升华拟与德阳川发龙蟒新材料有限公司共同投资设立合资公司，目标公司设立时的注册资本为66,000万元，其中江西升华持有51%股权，德阳川发龙蟒持有49%股权，并以目标公司为主体新建一期年产17.5万吨磷酸铁锂项目 [12][76][91] 公司治理与股东信息 - 公司第五届董事会第二十七次会议审议通过了2025年第三季度报告、新建年产35万吨磷酸铁锂项目、与德阳川发龙蟒签署投资合作协议以及召开2025年第一次临时股东大会等议案 [69][70][73][76][80] - 公司计划于2025年11月13日召开2025年第一次临时股东大会，审议相关投资议案 [35][36][38][44] - 公司第三季度财务会计报告未经审计 [3][10]

财务表现 - 公司前三季度营业收入为90.85亿元，同比增长54.43% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为3.25亿元，同比增长4.63% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.61亿元，同比增长4.79% [1] - 基本每股收益为0.1901元 [1]

扩产项目概况 - 公司子公司江西升华拟投资40亿元建设年产35万吨新型高压实密度磷酸铁锂项目 [1] - 项目分两期建设，一期和二期设计产能均为年产17.5万吨，建设周期预计均为12个月 [1] - 一期项目将由江西升华与德阳川发龙蟒设立的合资公司投建，合资公司注册资本6.6亿元，江西升华持股51%，德阳川发龙蟒持股49% [1][2] 扩产动因与客户关系 - 投建产线是为了满足核心客户对高端产品供应的预期和产能订单需求 [2] - 核心客户为宁德时代，双方修订合作协议，将2025年至2029年期间的采购量约定为不低于承诺产能的80% [2] - 宁德时代已支付15亿元预付款用于锁定磷酸铁锂供应量，并拟斥资25.63亿元认购江西升华新增注册资本，交易完成后将持有江西升华51%股权实现控股 [2][3] 技术与市场地位 - 江西升华为国内磷酸铁锂正极材料草酸亚铁技术路线的开创者，现有30万吨高压密磷酸铁锂产能，居行业领先地位 [3] - 公司磷酸铁锂产品具备高压密、高比容量、长循环寿命等技术优势，在高端动力市场颇受青睐 [3] - 行业进入技术性能与成本兼顾的发展阶段，公司高压密磷酸铁锂快充产品从第二季度开始实现满产满销，出货量迅速提升 [3] 财务状况与盈利表现 - 项目资金主要来源为江西升华的自筹资金，短期可能会对流动资金造成一定压力 [2] - 磷酸铁锂业务在一季度已经实现扭亏为盈，目前盈利能力正在持续改善中 [3]

合资公司设立 - 公司全资子公司德阳川发龙蟒与富临精工控股子公司江西升华签署《投资合作协议》[1] - 双方拟共同出资设立合资公司富临龙蟒新材料有限公司[1] - 合资公司设立时注册资本金为6.6亿元[1] 出资结构与股权比例 - 江西升华出资3.37亿元，占合资公司注册资本的51%[1] - 德阳川发龙蟒出资3.23亿元，占合资公司注册资本的49%[1] 项目投资与运营 - 合资公司将作为主体开展17.5万吨/年高压密磷酸铁锂项目的投资、建设和运营[1] - 项目预计总投资金额为19.61亿元[1]

合资公司设立 - 川发龙蟒全资子公司德阳川发龙蟒与富临精工控股子公司江西升华共同出资设立合资公司富临龙蟒新材料有限公司 [1] - 合资公司注册资本为6.6亿元 [1] 投资项目概况 - 合资公司将开展17.5万吨/年磷酸铁锂项目 [1] - 项目预计总投资额为19.61亿元 [1] - 项目资金来源为合资公司自有及自筹资金 [1] 投资目的 - 投资旨在优化锂电材料产业产能布局 [1] - 投资旨在实现终端产品性能与成本最优化 [1]

项目投资概况 - 公司子公司江西升华新材料有限公司拟在德阳—阿坝生态经济产业园区投资建设年产35万吨新型高压实密度磷酸铁锂项目 [1] - 项目预计总投资金额为400,000万元 [1] - 项目分两期建设，一期建设年产17.5万吨生产线，二期建设年产17.5万吨生产线 [1] 项目建设周期 - 项目一期建设周期预计为12个月 [1] - 项目二期建设周期预计为12个月 [1] - 具体项目建成时间将视项目实际进度而定 [1]

财务业绩概览 - 前三季度营业收入为90.8亿元，同比增长54.43% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为3.25亿元，同比增长4.63% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.6亿元，同比增长4.79% [1]