激励计划 - 激励对象由124人调整为123人，限制性股票首次授予数量由4460.00万股调整为4456.00万股[1] - 以2025年7月11日为首次授予日，3.05元/股向123人授予4456.00万股限制性股票[3] 人事调整 - 补选樊世新担任审计和战略可持续发展委员会委员[4] 制度制定 - 制定《自愿性信息披露管理制度》[5]

激励计划基本信息 - 限制性股票首次授予日为2025年7月11日[2] - 首次授予数量4456.00万股，占公司目前股本总额8.95%[2] - 授予价格为3.05元/股[2] - 授予人数为123人[2] 时间节点 - 2025年4月27日召开董事会和监事会会议审议议案[2][3] - 2025年4月30日至5月9日对拟激励对象进行公示[4] - 2025年5月30日召开股东会审议通过议案[4] 归属期安排 - 第一个归属期归属比例30%，时间为授予日起12 - 24个月[10] - 第二个归属期归属比例30%，时间为授予日起24 - 36个月[10] - 第三个归属期归属比例40%，时间为授予日起36 - 48个月[10] 人员及股份分配 - 核心骨干员工111人获授3498万股，占授予总数66.54%[11][12] - 预留部分801万股，占15.24%[11][12] - 樊世新获授180万股，占授予总数3.42%，占总股本0.36%[11] - 陈旺龙获授150万股，占授予总数2.85%，占总股本0.30%[11] 费用摊销 - 激励计划首次授予部分需摊销总费用34921.67万元[17] - 2025 - 2028年分别摊销9570.02万元、15431.64万元、7443.83万元、2476.18万元[17] 其他 - 用Black - Scholes模型测算4456万股第二类限制性股票公允价值[16] - 激励计划产生的激励成本将在经常性损益中列支[17][18] - 公司发布2025年限制性股票激励计划调整及首次授予事项之法律意见书[21] - 公告发布时间为2025年7月11日[23]

信息披露制度 - 公司制定自愿性信息披露管理制度规范披露行为[2] - 自愿性信息披露有原则和特定情形[3][8] - 披露前需经核对、审查等程序[9] - 董事会秘书负责发布，成员承担连带责任[11][12] - 董秘办归档保存文件10年，制度审议通过生效[12][14]

人事变动 - 樊世新因内部工作调整辞去非独立董事等职务，辞职报告送达生效后继续任职[2] - 2025年7月8日职工代表大会选其为第六届董事会职工董事，任期至届满[3] 个人履历 - 樊世新曾任职多地，2021年4月起任公司董事长特别助理[6] 其他信息 - 截至公告日樊世新未持股，无关联关系等[6]

市场行情概览 - A股三大指数开盘涨跌不一，上证指数高开0.04%，深证成指和创业板指低开，但随后集体转涨，创业板指涨幅达1.16% [1][2] - 电子、建材、通信、计算机板块涨幅居前，电路板、CRO、消费电子代工等概念股表现强势，公用事业、银行板块表现疲软 [2] - 港股三大指数全线飘红，恒生指数上涨0.37%，国企指数上涨0.40%，快手领涨恒生科技指数成份股，涨幅近3% [3][4] 医药板块表现 - 医药板块盘初表现强势，CRO、创新药、减肥药等概念股集体走高，联环药业实现2连板，卫信康、哈三联、小方制药等多股涨停 [4] - 富士莱开盘后不到4分钟迅速涨停，涨幅达20.01%，股价报39.28元/股 [5][6] - 中金公司研报指出，中国创新药已进入渐进式创新时代，具备国际竞争力，一、二级融资便利及国际形势趋缓带来CXO/科研上游领域的投资机会 [7] PCB概念股表现 - PCB概念股持续走强，国际复材、奕东电子20cm涨停，金安国纪4连板，宏和科技6日4板，宏昌电子、博敏电子等涨停 [8][9] - PCB概念指数上涨3.40%，中信证券研报指出AI算力对高端PCB需求快速增长，今年将出现明显供需缺口，ASIC芯片增长有望成为2026年高端PCB增量需求主力 [9][10] 个股异动 - 瑞斯康达集合竞价阶段即跌停，股价报8.6元/股，跌幅9.95%，卖一近23万手，公司董事长兼总经理李月杰和董事朱春城因涉嫌违规披露被采取刑事强制措施 [11][12] - ST华铭复牌后一字跌停，股价报9.82元/股，跌幅20.03%，公司因2020年、2021年年报涉嫌虚假记载被上海证监局处以150万元罚款 [13][14]

市场行情概览 - A股三大指数开盘涨跌不一，上证指数高开0 04%，深证成指和创业板指飘绿，但盘初集体转红，创业板指涨幅达1 16% [1][2] - 电子、建材、通信、计算机板块领涨，电路板、CRO、消费电子代工概念股表现强势，公用事业和银行板块走弱 [2] - 港股三大指数全线飘红，恒生科技指数涨0 62%，快手-W以2 94%涨幅领涨成份股 [4][5][6] 医药板块表现 - CRO、创新药、减肥药概念股集体走高，联环药业实现2连板，卫信康、哈三联等6只个股涨停，拓新药业、睿智医药涨幅超10% [7][8] - 富士莱开盘4分钟内触及20cm涨停，股价达39 28元/股，换手率16 05%，市值136亿元 [8][9] - 中金公司研报指出中国创新药已进入渐进式创新阶段，具备国际竞争力，CXO和科研上游领域存在衍生投资机会 [10] PCB概念股动态 - PCB概念指数上涨3 40%，国际复材、奕东电子20cm涨停，金安国纪4连板，宏和科技6日4板 [12][13] - 铜冠铜箔、逸豪新材等个股涨幅超10%，宏昌电子、博敏电子等涨停 [14] - 中信证券研报强调AI算力推动高端PCB需求增长，2026年ASIC芯片或成增量需求主力 [14][15] 个股风险事件 - 瑞斯康达因涉嫌信披违规，董事长李月杰和董事朱春城被采取刑事强制措施，股价一字跌停至8 6元/股，卖一挂单23万手 [17][19][20] - ST华铭复牌后20cm跌停，股价报9 82元/股，因2020-2021年年报虚假记载被罚150万元 [20]

CRO概念板块市场表现 - 截至7月7日收盘 CRO概念板块整体下跌1.07% 位居概念板块跌幅榜前列 板块内15只个股上涨 涨幅居前的包括诺思格上涨3.03% 昭衍新药上涨2.24% 翰宇药业上涨2.11% 跌幅居前的包括汇宇制药下跌4.25% *ST双成下跌4.14% 睿智医药下跌3.40% [1] 板块资金流向 - 当日CRO概念板块主力资金净流出5.46亿元 41只个股遭遇主力资金净流出 其中5只个股净流出超3000万元 翰宇药业主力资金净流出1.12亿元居首 药明康德净流出9923.18万元 睿智医药净流出6775.29万元 康龙化成净流出4951.63万元 [2] - 主力资金净流入的个股包括昭衍新药净流入4189.61万元 灵康药业净流入1346.88万元 普洛药业净流入1209.17万元 [2] 个股资金流量详情 - 翰宇药业在股价上涨2.11%的情况下 主力资金净流出1.12亿元 换手率达22.33% [2] - 药明康德股价下跌1.38% 主力资金净流出9923.18万元 换手率为0.85% [2] - 睿智医药股价下跌3.40% 主力资金净流出6775.29万元 换手率为9.28% [2] - 康龙化成股价下跌2.05% 主力资金净流出4951.63万元 换手率为1.32% [2] - 昭衍新药股价上涨2.24% 主力资金净流入4189.61万元 换手率为4.95% [4]

医疗服务行业市场表现 - 7月2日医疗服务行业整体下跌1 45% 板块资金净流出11 02亿元[1] - 板块内上涨个股仅2只 下跌个股达41只 呈现普跌态势[1] - 跌幅超过4%的个股包括三博脑科(-4 57%) 睿智医药(-4 56%) 创新医疗(-4 34%)[1] 个股资金流向 - 三博脑科主力资金净流出1 08亿元 占成交额比例达12 67%[1] - 创新医疗主力资金净流出3 20亿元 占比12 72% 为当日板块最大单日净流出[1] - 诺泰生物主力资金净流出6019 70万元 占比高达15 46%[1] - 嘉和美康逆势获主力净流入1119 38万元 占比12 87%[1] 领跌个股表现 - 迈普医学下跌3 79% 但主力仅净流出4 68万元 占比0 05%[1] - 大东方下跌3 21% 主力净流出2450 62万元 占比11 29%[1] - 万邦医药下跌2 26% 主力净流出980 18万元 占比13 26%[1] - 盈康生命下跌2 12% 主力净流出1926 24万元 占比达20 11%[1] 少数上涨个股 - *ST生物逆势上涨3 83% 为板块最大涨幅[1] - 诚达药业上涨1 03% 为另一只收涨个股[1]

CRO概念板块表现 - CRO概念板块整体下跌0.53%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内24只个股上涨，涨幅居前的包括四川双马（3.14%）、翰宇药业（1.98%）、美好医疗（1.75%） [1] - 联化科技、圣诺生物、美诺华等个股跌幅居前 [1] 资金流动情况 - CRO概念板块主力资金净流出8.63亿元 [2] - 47只个股主力资金净流出，其中联化科技净流出4.36亿元，睿智医药、药明康德、美诺华分别净流出8500.78万元、7504.65万元、4841.40万元 [2] - 主力资金净流入居前的个股包括翰宇药业（3737.75万元）、凯莱英（1710.87万元）、四川双马（1129.04万元） [2] 个股表现及资金流向 - 联化科技跌幅最大（-9.94%），换手率21.98%，主力资金净流出4.36亿元 [2] - 药明康德上涨1.45%，但主力资金净流出7504.65万元 [2] - 翰宇药业上涨1.98%，主力资金净流入3737.75万元 [4] - 四川双马上涨3.14%，主力资金净流入1129.04万元 [4] 其他概念板块表现 - 兵装重组概念涨幅最大（8.60%），可燃冰跌幅最大（-1.25%） [2] - 互联网金融、国产航母、数字货币等概念涨幅均超3% [2] - 草甘膦、俄乌冲突概念、页岩气等概念跌幅居前 [2]

纪要涉及的公司 睿智医药 纪要提到的核心观点和论据 1. **业绩表现** - 2024 年受行业复苏不及预期和市场竞争激烈影响，营收 9.70 亿元，同比降 14.76%；归母净利润 -2.26 亿元，同比收窄 75.49%；扣非归母净利润 -2.36 亿元，经营性亏损收窄；药物研发业务占比 56.4%，国外市场占比超八成；下半年业绩回升 [3] - 2025 年第一季度营收 2.61 亿元，同比增 11.37%；归母净利润 664.21 万元，同比扭亏为盈；扣非归母净利润 -157.10 万元，同比减亏 94%；小分子药物业务增长乏力，大风险相关业务增长快；国内增速提升，海外市场景气度回升 [2][4][5] 2. **战略措施** - 全面推动整包战略，提供从 IND 到 PCC 的一站式解决方案，强化全链条服务能力，增加高附加值订单占比，规划补充产业链关键环节 [6] - 加大新模态药物领域投入，在 ADC、RDC、AOC、PDC 等新型偶联药物研发技术平台取得进展 [6] - 启动以 ADC 项目为切入点的整包服务，与 ADC 领域龙头企业合作，推出新一代 XDC 偶联药物研发技术平台，在抗体、多肽、小核酸四大领域实现组合应用 [2][7] 3. **市场拓展** - 国内重视大客户，由高管团队带领资深 BD 团队挖掘资源，重点开发传统向创新转型市场，通过整包加定制化服务帮助客户转型 [8] - 海外优化 BD 团队，以波士顿为核心深耕美国市场，加大欧洲新兴市场曝光率，筹备美国东海岸和英国新研发中心 [2][8] 4. **股权激励** - 2025 年 4 月 29 日通过股权激励计划，授予限制性股票 5,261 万股，占股本总额 10.57%，激励对象 124 人，业绩指标要求营收增长 25%且净利润扭亏为盈 [2][9] 5. **业务规划与营收情况** - 小分子药物增长乏力，巅峰时约 4 - 5 亿元，占公司收入近一半，现需更大努力；大风险相关业务增长较快；国内增速因大项目提升，可能更高 [11] - 对 2025 年完成目标充满信心，虽半年报未公布，但看好全年目标完成 [10] 6. **ADC 业务与 CDMO 规模** - KTC 具备完整能力，早期研发可进行 ABC 制备，正在重建 ABC CNC 产能，产能覆盖从早期到 CNC 阶段，启东工厂规划有 ABC 产线，跟随客户需求投入 [12] 7. **BD 架构改革** - 原 BD 力量集中在国外，国内市场被动；改革后重新搭建团队，调整积极性、主动性和奖励机制，国内订单见效；海外 BD 团队由尹博统筹，加强欧洲力量，美国聚焦波士顿并计划设子公司 [13] 8. **资金与 CAPEX 计划** - 更多投入平台建设，如小核酸药平台、肥料开发及 ABC 开发平台；实控人胡总关注能力建设，在开源同时注重节流，控制 CAPEX 成本 [14] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 二季度国内八肽企业有资金后推进项目，加大管线投入，传统药企在创新药领域投入增加 [15] 2. 海外市场自美国资金政策变动后景气度回升，2025 年第一季度复苏趋势持续 [17] 3. ADC 订单有整体一体化和分段项目，多肽、小核苷酸及 PDC 等新兴赛道表现出色 [18] 4. 2022 年起参与投资基金，通过少量资金撬动政府引导基金早期孵化，获取整包订单并参与后端收益分成，通过股权收购补足整包环节空缺 [4][19] 5. 2025 年一季度扣非前盈利，扣非后亏损约 100 万元，亏损面缩窄，对全年净利润扭亏为盈目标有信心 [20][21] 6. 实际控制人胡总担任董事长兼 CEO 后，管理层稳定，明确战略方向，对公司未来发展有信心 [22]