贵金属市场价格表现 - 2025年12月22日，现货黄金价格盘中站上4420美元/盎司，突破10月20日创下的4381.484美元/盎司历史纪录，年内涨幅超68% [1] - 同日，现货白银价格盘中站上69美元/盎司，年内暴涨近140%，再次创下历史新高 [1] - 同日，现货铂金盘中最高升至2074.1美元/盎司，创2008年7月下旬以来新高，今年涨幅已超127% [1] A股贵金属板块表现 - 2025年12月22日，A股贵金属指数大涨4.20% [1][2] - 个股方面，晓程科技涨7.42%，湖南白银涨7.20%，贵研铂业涨6.51%，西部黄金涨5.78%，盛达资源涨5.02% [2] - 山东黄金涨4.56%，紫金矿业涨4.53%，中金黄金涨4.29%，四川黄金涨3.86%，赤峰黄金涨3.60%，招金黄金涨3.14%，湖南黄金涨2.73% [3] - 一只在12月份连发11次风险提示的白银基金，在12月22日再次录得涨停 [1] 价格上涨驱动因素 - 地缘政治紧张局势提升了贵金属的避险吸引力，包括持续的俄乌冲突以及美军在叙利亚对70多个目标实施的“鹰眼打击行动” [3] - 美联储降息预期为金价上升提供了助力 [3] - 充裕的流动性与供给的强约束，共同推动商品价格不断挑战阶段性高点 [5] - 基础原材料对经济发展的重要性日益被相关国家重视，甚至启用关税手段，加剧了市场区域性缺口，进一步推动价格上行 [5] 机构观点与价格逻辑分析 - 美联储降息预期构成贵金属价格上涨的核心支撑，但地缘局势缓和会压制涨幅 [4] - 白银价格上涨幅度超过黄金，因其价格弹性远高于黄金，且整体流动性相对较小，大资金涌入易放大价格波动 [4] - 中长期看，白银在绿色能源、人工智能等工业需求领域仍有潜力，但需度过短期市场泡沫 [4] - 在全球央行购金、美元走弱、外汇储备“多元化”需求以及实际利率预期下行的背景下，金银比价有望进一步收敛，白银或较黄金价格上行更加强势 [4] - 银、铂、钯价格表现更为强势，黄金持续偏强给了市场做多这些品种的“底气”，金银比的快速回归也延伸至金铂比和金钯比，为铂钯价格提供有力支撑 [4]

市场整体表现 - 12月22日，三大指数走强，上证指数涨0.69%，深证成指涨1.47%，创业板指涨2.23%，科创50涨2.04% [2] - 两市超过2800只股票飘红，成交额达到约1.86万亿元 [2] 贵金属板块 - 贵金属板块卷土重来，湖南白银、晓程科技涨超7%，西部黄金、山东黄金大涨 [3] - 广发证券研报认为，黄金市场短期可能因仓位优化而震荡，但长期上涨逻辑稳固，支撑因素包括全球货币信用体系重构、去美元化加速、各国央行持续增持黄金以及供需结构性缺口扩大 [3] 海南板块 - 海南板块全线爆发，康芝药业、神农种业涨20%，中国中免、海南机场、海南高速涨10% [3] - 消息面上，海南自由贸易港全岛封关运作于12月18日正式启动，封关首日三亚全市免税销售额达1.18亿元，其中三亚国际免税城进店客流超3.6万人次，同比增长逾60%，销售额同比增长85% [3] 算力硬件与半导体板块 - 算力硬件板块活跃，半导体、通信概念领涨，凯格精机涨超17%，长芯博创涨超12%，亨通光电、长飞光纤涨停10%，中际旭创等“易中天”光模块三巨头集体上涨 [4] - 国产算力链利好频出，摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、天数智芯等国产GPU公司相继快速完成或推进在科创板及港股上市进程，智谱、MiniMax也即将在港股角逐“大模型第一股” [4] - 产业方面，摩尔线程发布新一代GPU架构“花港”，基于新一代指令集，算力密度提升50%，能效提升10倍，可支持十万卡以上规模智算集群 [4] 智能驾驶板块 - 智能驾驶反复活跃，浙江世宝、莱赛激光、高德红外、北斗星通大涨 [5] - 长城证券研报称，我国首批L3级有条件自动驾驶车型附条件准入许可正式公布，标志着L3级自动驾驶从测试迈入商业化应用的关键一步，行业逐步迈向高阶智驾 [5] 下跌板块 - 医药商业、影视院线板块走弱，博纳影业跌10%，华人健康跌超9%，合富中国跌8.93% [5] - 旅游、零售概念股亦走弱，曲江文旅、中央商场下挫 [5]

行业政策动态 - 山西省人民政府正式废止2020年发布的《关于禁止生产、经营、储存、运输和燃放烟花爆竹的通告》，标志着该省烟花爆竹管理政策从“全面禁放”转向“有序管控” [1] - 中国烟花爆竹协会发布声明，支持山西省调整烟花爆竹全面禁放政策，认为此举回应了群众节日文化需求，并体现了兼顾民生与安全治理的科学理念 [4] - 协会表示将积极支持和协助山西调整烟花爆竹燃放政策的相关工作实施，以推动行业健康有序发展 [4] 行业发展规划 - 工业和信息化部办公厅印发《民爆行业落实〈国家智能制造标准体系建设指南〉实施方案》，提出到2030年累计制修订30项民爆行业智能制造标准 [5] - 方案旨在建立完善的智能制造标准群，推动民爆行业向零事故、高集中度、智能化方向发展 [5] 市场表现 - A股早盘，民爆概念板块表现活跃，板块内2只个股涨停 [1] - 具体个股表现：国泰集团、凯龙股份涨停，晓程科技涨超4%，新余国科、高争民爆涨超3% [1]

市场表现 - 2023年12月22日，A股民爆概念股集体活跃，多只个股录得显著涨幅 [1] - 国泰集团(603977)和凯龙股份(002783)股价涨停，涨幅分别为9.99%和9.97% [1][2] - 晓程科技(300139)股价上涨超过4%，涨幅为4.52% [1][2] - 保利联合(002037)、新余国科(300722)、高争民爆(002827)股价均上涨超过3%，涨幅分别为3.53%、3.52%和3.47% [1][2] - 同德化工(002360)股价上涨超过2%，涨幅为2.61% [1][2] - 其他相关公司如金奥博(002917)、盛景微(603375)、江南化工(002226)、金石资源(603505)等也均有不同程度上涨 [2] 公司市值与年度表现 - 国泰集团总市值为97.10亿元，年初至今股价上涨21.65% [2] - 凯龙股份总市值为50.14亿元，年初至今股价上涨24.66% [2] - 晓程科技总市值为82.97亿元，年初至今股价上涨107.54% [2] - 保利联合总市值为48.19亿元，年初至今股价上涨30.03% [2] - 新余国科总市值为93.60亿元，年初至今股价上涨25.95% [2] - 高争民爆总市值为105亿元，年初至今股价上涨50.48% [2] - 同德化工总市值为20.57亿元，年初至今股价上涨4.07% [2] - 金奥博总市值为46.55亿元，年初至今股价上涨41.08% [2] - 盛景微总市值为37.58亿元，年初至今股价上涨0.09% [2] - 江南化工总市值为159亿元，年初至今股价上涨11.71% [2] - 金石资源总市值为156亿元，年初至今股价上涨9.67% [2] 行业政策动态 - 山西省人民政府近日发布决定，正式废止2020年8月17日发布的《关于禁止生产、经营、储存、运输和燃放烟花爆竹的通告》 [2] - 此举标志着山西省的烟花爆竹管理政策从“全面禁放”转向“有序管控” [2] - 中国烟花爆竹协会发布声明，表示将积极支持和协助山西调整烟花爆竹燃放政策的相关工作实施 [3] - 协会旨在助力科学精准施策，推动行业健康有序发展 [3]

市场表现与价格动态 - 截至2025年12月22日，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)上涨3.38%，成分股白银有色上涨8.69%，中国黄金国际上涨5.87%，西部黄金上涨5.63% [1] - 黄金股ETF(517520)当日涨超3%，近1月累计上涨6.42% [1] - 北京时间12月22日上午，现货黄金价格突破4381.4美元/盎司，创下历史新高 [1] 驱动因素分析 - 地缘政治局势紧张推升市场避险情绪，导致黄金价格易涨难跌 [1] - 美联储降息预期升温是重要催化因素，美国11月整体CPI同比增速降至2.74%，远低于市场预期的3.06% [1] - 市场对美联储在明年3月降息的概率预期升至46.2% [1] 行业长期逻辑与观点 - 全球货币与债务担忧持续，美国债务总额已突破38万亿美元 [2] - “去美元化”趋势加速以及地缘冲突共同推动各国央行和投资者增持黄金 [2] - 西方主要经济体的财政扩张与债务货币化路径将持续侵蚀法定货币信用 [2] - 当前市场对世界回归金本位制度的概率定价依然偏低，黄金的长期牛市基础依然存在 [2] 公司及投资工具分析 - 受益于金价上涨，黄金资源股盈利预期增强，且当前估值处于较低水平，具备配置机会 [2] - 黄金股ETF(517520)作为“金价放大器”，在金价上涨阶段呈现出更高弹性 [2] - 该ETF紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数(931238)，精选沪深港三地优质黄金产业链上市公司，可分散个股风险并布局整个产业赛道 [2]

公司股价与交易表现 - 2025年12月18日，晓程科技股价下跌2.19%，成交额为7.93亿元，换手率为11.43%，总市值为80.75亿元 [1] - 当日主力资金净流出1501.92万元，占成交额的0.02%，在所属行业中排名第6/11，主力趋势不明显 [5] - 近20个交易日主力资金累计净流出2.73亿元，筹码平均交易成本为30.13元，近期有吸筹现象但力度不强，股价靠近压力位29.49元 [6][7] 公司主营业务与收入构成 - 公司主营业务为黄金开采及销售、太阳能发电和集成电路设计 [2] - 根据2024年年报，公司主营业务收入构成为：黄金98.24%，其他(补充)1.76% [8] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入3.79亿元，同比增长59.66%，归母净利润7680.04万元，同比增长88.94% [9] 集成电路与芯片业务进展 - 公司致力于电力线载波芯片等系列集成电路产品的设计、开发和市场应用，为电力公司、电能表供应商提供技术服务和解决方案 [2][3] - 公司研发的电子雷管控制芯片产品用于民爆领域，研发工作基本完成，正在流片，计划年内与下游厂家进行小批量试验 [2] - 公司研发的雷管芯片XC7000B已在国外量产使用，配套模组、起爆器等设备已批量生产并成功用于井下和露天矿爆破 [3] - 新一代数码工业电子雷管芯片XC7100已完成研发并进行工程批试生产，该芯片拥有更低功耗、更高性能、更高通信可靠性及更快起爆速度，配套设备成本更低、性能更好 [3] 市场与概念属性 - 公司所属申万行业为有色金属-贵金属-黄金，概念板块包括出海概念、黄金股、芯片概念、半导体、集成电路等 [9] - 公司海外营收占比高达97.90%，受益于人民币贬值 [4] 股东与机构持仓情况 - 截至2025年11月28日，晓程科技股东户数为5.84万户，较上期减少5.10%，人均流通股3999股，较上期增加5.37% [9] - 截至2025年9月30日，黄金股ETF（517520）为第二大流通股东，持股449.93万股，较上期增加202.68万股，前海开源金银珠宝混合A（001302）为新进第四大流通股东，持股409.78万股，华夏中证沪深港黄金产业股票ETF（159562）为新进第九大流通股东，持股90.67万股 [10] - 博时主题行业混合（160505）和广发策略优选混合（270006）已退出十大流通股东之列 [10] 公司基本信息 - 北京晓程科技股份有限公司成立于2000年11月6日，于2010年11月12日上市 [8] - 公司A股上市后累计派现9973.60万元，但近三年累计派现0.00元 [10]

市场整体表现 - 12月16日A股市场全天弱势震荡，三大股指集体收跌，上证指数跌1.11%报3824.81点，深证成指跌1.51%报12914.67点，创业板指跌2.10%报3071.76点 [2] - 沪深两市合计成交17242亿元，较前一日缩量493亿元 [2] 智能驾驶行业 - 智能驾驶概念是当日盘面最大亮点，受首批L3级自动驾驶车型落地提振，概念股掀起涨停潮 [2] - 工业和信息化部于12月5日正式公布两款L3级自动驾驶车型产品许可，分别为长安汽车和北汽蓝谷旗下纯电动轿车，将在重庆和北京指定路段开展上路试点 [2] - 根据国家标准，L3级自动驾驶为“有条件自动驾驶”，首批车型落地标志着我国L3级自动驾驶从测试阶段迈出商业化应用的关键一步 [3] - 中金公司研报判断，2026年或为L3量产启动元年，同时分场景L4有望迎来“从0到1”的拐点式突破 [3] - 中金公司认为，智驾标配有望成为未来消费者购车的重要决策因素之一，从而推动解决方案及智能硬件渗透率持续提升 [3] 零售行业 - 零售板块当日逆势走强，申万商贸零售指数收涨1.32%，涨幅居所有一级行业首位，永辉超市、翠微股份等多股涨停 [3] - 消息面上，商务部、中国人民银行、金融监管总局近日联合印发通知，旨在加强商务和金融协同以更大力度提振消费 [3] 下跌板块 - 当日跌幅居前的多为前期市场热门品种，申万贵金属指数收盘大跌4.91%，在所有行业中表现垫底，晓程科技、西部黄金跌超7% [4] - 光伏设备、风电设备、工业金属、影视院线板块也高位回落，显示年底资金获利了结意愿较为强烈 [4] 市场策略观点 - 东方财富证券首席策略官陈果表示，近期需留意外部扰动因素，包括美债收益率近期呈现上升迹象，美股科技股短期波动较大显示市场担心AI应用商业化进程，以及日本央行大概率将重启加息周期 [4] - 该观点认为，短期增量资金可能以中低风险偏好的险资为主，建议短期继续以险资等资金偏好的金融、红利板块为底仓，注意外部扰动 [4]

市场表现 - 12月16日贵金属板块整体大幅下跌4.89% [1] - 当日上证指数下跌1.11%至3824.81点，深证成指下跌1.51%至12914.67点 [1] - 板块内晓程科技领跌 [1] 资金流向 - 当日贵金属板块主力资金净流出5.61亿元 [2] - 游资资金净流入1.93亿元 [2] - 散户资金净流入3.68亿元 [2]

市场整体表现 - 12月16日A股三大指数集体下挫，沪指跌1.11%报3824.81点，深证成指跌1.51%报12914.67点，创业板指跌2.10%报3071.76点 [1] - 北证50指数逆市上涨0.54%报1439.65点，科创50指数下跌1.94%报1293.38点 [1][2] - 全市场成交额1.75万亿元，较前一交易日缩量463亿元，超4300只个股下跌 [1] 领跌板块及原因 - **贵金属板块重挫**：晓程科技跌8.51%，西部黄金跌7.61%，中金黄金、赤峰黄金、湖南黄金等多股跟跌 [4][5] - 贵金属板块下跌与摩根大通报告相关，报告预计彭博商品指数(BCOM)2026年1月权重再平衡将引发抛售，白银抛售规模约占其期货市场总未平仓合约的9%，黄金抛售规模约占3% [4] - **影视院线板块下挫**：博纳影业跌停(-9.98%)，中国电影跌9.47%，慈文传媒跌9.41% [5][7] - 博纳影业发布风险提示，公司股票交易异常波动，目前仍处于亏损状态，未来盈利存在不确定性，且影片《阿凡达3》投资收益权比例较低，对短期业绩无重大影响 [6] - **可控核聚变板块下跌**：国机重装跌停(-10.04%)，精达股份跌停(-10.00%)，爱科赛博跌9.49% [7][9] - 消息面上，马斯克在社交平台公开唱衰核聚变发电，称在地球上建造小型核聚变反应堆愚蠢，并计划每年部署100GW的太阳能AI卫星 [8] - **海南板块承压**：新大洲A跌9.05%，海南高速跌6.11%，海南瑞泽跌6.00% [10] - **其他领跌板块**：海南板块、风电设备板块(飞沃科技跌逾8%)、培育钻石、船舶制造、盲盒经济等板块跌幅居前 [2] 领涨板块及原因 - **零售/商业百货板块逆市走高**：永辉超市涨停(10.10%)，翠微股份涨停(10.03%)，百大集团、欧亚集团、广百股份等多股涨停 [10][12] - 消息面上，12月14日商务部、中国人民银行、金融监管总局联合印发通知，要求加强商务和金融协同以更大力度提振消费 [11] - **免税概念板块上涨**：百大集团、欧亚集团、广百股份涨停，东百集团涨7.32% [12][14] - 消息面上，海南省人民政府发布通告，海南自由贸易港将于2025年12月18日正式启动全岛封关运作，相关税收政策文件将同步施行 [13] - **教育板块走强**：中公教育涨停(9.92%)，创业黑马涨4.32%，豆神教育涨2.58% [15] - **其他领涨板块**：退税商店、部分自动驾驶概念股(万集科技等多股涨停)、胎压监测及旅游酒店等板块涨幅居前 [2] 行业热力图表现 - 行业表现分化，证券板块上涨0.60%，乘用车板块上涨0.17%，炼化及贸易板块上涨0.16% [3] - 通信服务板块微涨0.02%，股份制银行板块下跌0.68%，国有大型银行板块下跌0.71% [3] - 跌幅较大的板块包括光伏设备(-3.24%)、通信设备(-3.23%)、工业金属(-2.84%)、电网设备(-2.32%)、专用设备(-2.34%)、电池(-2.12%)和通用设备(-2.12%) [3] 个股异动 - **永辉超市涨停**：报收5.56元，成交额72.89亿元，市值504.57亿元 [16][17] - 消息面上，今年中央经济工作会议继续将扩大内需列为明年八大重点任务之首 [16] 机构后市展望 - 华西证券指出，跨年行情逢低布局，国内两大重要会议指引市场主线，近期海外美联储议息会议和国内重要会议相继落地，整体基调符合市场预期，权益市场风险偏好获得支撑 [19] - 行业配置上，建议关注三条线索：一是受益产业政策支持的成长方向，如国产化、机器人、航空航天、创新药、储能等；二是受益于“反内卷”政策的周期方向，如化工、能源金属、资源品等；三是促消费政策的深化或带来消费板块的阶段性催化机会 [20]

A股黄金板块市场表现 - 12月16日午后，A股黄金股板块出现普跌，且跌幅进一步扩大 [1] - 晓程科技与西部黄金领跌，跌幅均超过6% [1] - 招金黄金跌幅超过5% [1] - 中金黄金、赤峰黄金、恒邦股份、湖南黄金跌幅均超过4% [1] - 山东黄金、四川黄金、山金国际、紫金矿业跌幅均超过3% [1] 主要黄金公司股价及市值数据 - 晓程科技股价下跌6.80%，总市值82.23亿元人民币，年初至今涨幅为105.69% [2] - 西部黄金股价下跌6.62%，总市值240亿元人民币，年初至今涨幅为131.00% [2] - 招金黄金股价下跌5.26%，总市值120亿元人民币，年初至今涨幅为226.45% [2] - 中金黄金股价下跌4.97%，总市值1067亿元人民币，年初至今涨幅为87.89% [2] - 赤峰黄金股价下跌4.89%，总市值591亿元人民币，年初至今涨幅为100.43% [2] - 恒邦股份股价下跌4.23%，总市值181亿元人民币，年初至今涨幅为26.99% [2] - 湖南黄金股价下跌4.18%，总市值322亿元人民币，年初至今涨幅为71.91% [2] - 山东黄金股价下跌3.93%，总市值1624亿元人民币，年初至今涨幅为57.14% [2] - 四川黄金股价下跌3.80%，总市值118亿元人民币，年初至今涨幅为35.95% [2] - 山金国际股价下跌3.35%，总市值657亿元人民币，年初至今涨幅为56.87% [2] - 紫金矿业股价下跌3.31%，总市值8075亿元人民币，年初至今涨幅为105.36% [2]