公司业务与战略布局 - 公司深耕电子元器件分销，构建全球多区域网络，覆盖主芯片、存储、射频、显示驱动、功率/模拟器件、MEMS传感器及被动器件等全品类 [2] - 自研芯片聚焦MEMS微振镜与车载显示芯片，首款车规级TDDI/DDIC已量产落地，多款改进型产品在推进流片、试产中 [2] - 公司近期筹备并购桂林光隆集成与上海奥简微电子，旨在强化光通信芯片、模拟集成电路领域布局，与现有业务形成协同效应 [3] - 未来战略是构建以光、电、算技术闭环为核心的芯片设计制造企业，加速构建半导体全产业链能力 [3] 技术优势与产品进展 - 激光扫描投影（LBS）技术可实现彩色、高分辨率、远焦距小型化投影，体积小可嵌入360度任意位置，支持实时清晰成像，已与多家厂商交流，客户兴趣强烈 [2][3] - OCS MEMS方案基于微机电工艺，切换速度几十毫秒，插入损耗约3dB，信号传输损耗较小，应用于大规模数据中心 [5] - 光隆集成在光开关（OCS）技术上有长期布局，拥有全制程技术能力，其MEMS技术的OCS系统与英唐智控在MEMS微振镜领域形成技术共创 [6] - OCS产品中32×32、64×64、96×96通道规格已达量产状态，128×128通道预计明年Q1至Q2量产 [10] - 公司计划与英唐智控在MEMS阵列的Fab生产领域展开合作，以加速相关产品量产进程 [10] 研发投入与财务状况 - 公司前三季度研发费用同比增长90.06%，核心是加码显示芯片投入，包括引进人才和加大技术、项目验证资金倾斜 [4] - 短期内研发投入会对利润规模产生影响，长期将为业绩增长蓄能 [4] 市场与客户情况 - 光隆集成OCS业务客户结构多元，终端客户广泛覆盖海内外市场，凭借与英唐智控的战略合作可拓展海外市场 [9] - 光隆集成对OCS业务未来发展充满信心，希望在全球相关市场占据一定份额 [6] - OCS业务在公司营收中占比处于逐步提升阶段，产品已达成量产，正持续投入产品系列丰富、供应链保障和产能建设 [7] 生产与良率 - 光隆集成OCS芯片生产良率目前处于行业良好水平，公司通过工艺优化、技术迭代持续提升良率 [8] 风险提示 - 公司发行股份及支付现金购买资产事项涉及向深交所、中国证监会等监管机构的申请审核注册工作，存在被暂停、中止或取消的风险 [11]

公司与摩尔线程的合作状态 - 公司表示与摩尔线程暂未开展业务合作 [2] - 公司保持开放态度 积极与产业链上下游优质企业交流以探寻合作机会 [2]

市场表现 - A股谷歌产业链概念股集体走强，德科立20CM涨停，长芯博创涨超15%，光库科技涨超13%，炬光科技涨超12%，凌云光涨超11%，腾景科技涨超8% [1] - 赛微电子、太辰光涨超7%，英唐智控涨超6%，中际旭创、天孚通信、恒为科技涨超5%，光迅科技涨超4% [1] 行业动态与竞争格局 - 谷歌正利用其在AI模型领域的最新突破，挑战英伟达的芯片霸主地位 [1] - Meta据悉正考虑斥资数十亿美元购买谷歌的TPU，用于其数据中心建设 [1] - 谷歌传统上仅将自研TPU部署于自有数据中心并向客户出租算力 [1] 潜在市场影响与公司机遇 - 谷歌与Meta的潜在交易可能让谷歌抢占英伟达年收入的10%份额，为谷歌带来数十亿美元的新增收入 [1] - 谷歌凭借从芯片（TPU）、网络（OCS）、模型（Gemini）到应用（云计算/搜索/广告等）的完整技术闭环，构建起强大的AI护城河 [1] - 随着TPU出货量预期上修、OCS渗透率提升以及1.6T光模块放量，相关硬件供应商将迎来重大发展机遇 [1]

公司股价与交易表现 - 11月25日股价上涨5.13%，报收11.27元/股 [1] - 当日成交额3.00亿元，换手率2.61% [1] - 公司总市值127.92亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为电子元器件分销、半导体元件、集成电路及其他电子零部件的研发、制造、销售等 [1] - 电子元器件产品是主要收入来源，占比91.59% [1] - 芯片设计制造业务收入占比8.06% [1] - 物联网产品及软件销售维护业务占比较小，分别为0.18%和0.15% [1] 基金持仓情况 - 国泰中证2000ETF（561370）三季度持有英唐智控9000股，占基金净值比例0.32%，为其第四大重仓股 [2] - 该基金于11月25日因英唐智控股价上涨浮盈约4950元 [2] - 该基金成立于2023年9月13日，最新规模3249.56万 [2] 基金业绩表现 - 国泰中证2000ETF今年以来收益29.64%，同类排名1177/4206 [2] - 近一年收益28.3%，同类排名1327/3983 [2] - 成立以来收益30.26% [2]

核心观点 报告基于机构调研、股东增持和公司回购这三类市场行为，筛选出值得关注的投资标的，其核心逻辑在于通过分析产业资本和机构投资者的动向，来捕捉潜在的投资机会[2][3][4][5][6] 机构调研热门公司梳理 - 近30天（2025/10/22-2025/11/21）机构调研家数排名前二十的热门公司包括联影医疗（317家）、蓝思科技（312家）、爱博医疗（306家）、三花智控（284家）和兆易创新（276家）等，其中19家公司获得不少于10家评级机构的覆盖[13][14] - 近5天（2025/11/17-2025/11/21）机构调研家数排名前二十的热门公司包括九号公司-WD（179家）、容百科技（137家）、蓝思科技（121家）、英唐智控（61家）和英联股份（49家）等[15] - 骄成超声、澜起科技和联影医疗在2025年前三季度的归母净利润相比2024年同期实现了较大幅度增长[13] - 近30天机构调研次数排名前二十的公司包括欧科亿（34次）、冰轮环境（17次）、中控技术（13次）等，其中6家获得不少于10家评级机构的覆盖[15][17][18] - 友发集团、丰元股份和山外山在2025年前三季度的归母净利润相比2024年同期实现了较大幅度增长[16] 本周A股上市公司重要股东增持情况 - 在2025年11月17日至11月21日期间，共有5家上市公司发布了重要股东增持进展公告[3][20] - 常熟银行的增持股份数量占总股本比例超过1%[3][20] - 皇台酒业（拟增持金额均值占市值4.27%）、龙利得（3.44%）、福光股份（2.65%）和飞沃科技（1.44%）的拟增持金额上下限平均值占公告日市值比例均超过1%[3][20][21] 本周A股上市公司回购情况 - 在2025年11月17日至11月21日期间，共有65家公司发布回购进展公告，其中16家公司获得不少于10家评级机构的覆盖[4][25] - 有5家公司预计回购金额上下限均值占预案日市值比例超过1%[4][25] - 按拟回购金额均值占最新公告日市值比例排序，建议关注的公司包括健盛集团（6.36%）、天合光能（3.75%）和普洛药业（1.49%）等[4][25][26] 2025年初至今部分上市公司重要股东增持情况 - 2025年1月1日至11月21日，共有295家公司发布重要股东增持进展公告，其中90家公司获得不少于10家评级机构的覆盖[5][22] - 在上述90家公司中，有23家公司的拟增持金额上下限均值占最新公告日市值比例超过1%[5][22] - 按增持比例由高至低排序，建议关注仙鹤股份（2.79%）、湖北宜化（2.27%）、新集能源（2.22%）和中炬高新（2.06%）等公司[5][22][23] 2025年初至今部分上市公司回购情况 - 2025年1月1日至11月21日，共有1,805家公司发布回购进展公告，其中344家公司获得不少于10家评级机构的覆盖[6][27] - 在上述344家公司中，有88家公司的预计回购金额上下限均值占预案日市值比例超过1%[6][27] - 华明装备和普洛药业是回购比例较大且目前处于董事会预案阶段的公司[6][27][30] 投资建议 - 机构调研方面，建议关注近30天调研热度高、评级机构不少于10家、且2025年前三季度归母净利润实现较大增长的骄成超声、澜起科技和联影医疗[31] - 重要股东增持方面，建议关注评级机构不少于10家、且增持金额均值占市值比例超过1%的仙鹤股份、湖北宜化、新集能源和中炬高新等[31] - 公司回购方面，建议关注评级机构不少于10家、回购比例较大（回购金额均值占市值比例超过1%）的公司，以及处于董事会预案阶段的华明装备和普洛药业[31]

实控人减持交易 - 英唐智控实控人胡庆周拟通过协议转让方式减持公司4345.88万股无限售流通股，占公司总股本4.06% [1] - 交易完成后，胡庆周持股比例将从16.96%降至12.89%，但仍为公司控股股东及实际控制人 [2] - 此次减持目的是为了偿还股权质押融资款项 [1] 交易细节与价格 - 股份转让价格定为8.463元/股，以协议签订日前一交易日（6月22日）公司股票二级市场收盘价为基准 [2] - 该价格较6月22日收盘价8.08元/股和6月23日收盘价8.25元/股均有溢价 [2] - 受让方宥永涛将支付总计约3.68亿元资金受让该部分股权 [1][2] 交易对手方背景 - 股份受让方宥永涛被披露为英唐智控审计部原负责人，其身份证前10位数字与公司历史档案信息重合 [1][4] - 宥永涛于2004年10月加入公司，曾任出纳、会计、财务副经理，2011年4月被聘任为公司审计部负责人，后于2013年前后离职 [4][5] - 宥永涛的投资版图显示其主要通过受让英唐智控部分资产开展业务，其持股的多家企业注册资本和实缴资本均不大 [5][6] 历史相似交易 - 2020年12月，胡庆周曾通过大宗交易减持公司股份2100万股，减持均价为10.65元/股，较当日收盘价8.89元/股溢价约19.8% [7] - 该笔交易的接盘方后经披露为“珠海市海泽股权投资基金管理有限公司－海泽基金天成一号私募证券投资基金”，该基金新进成为公司第四大股东，持股数量恰好为2100万股 [8][9] - 自该笔交易日至2021年3月31日，公司股价累计下跌5.74%，加权均价为8.047元/股，接盘方面临浮亏 [10]

平潭发展与海峡创新复牌核查 - 平潭发展完成股票交易波动核查，经营情况及内外部经营环境未发生重大变化，未发现公共媒体报道未公开重大信息，公司及控股股东不存在应披露而未披露重大事项，股票于2025年11月21日复牌 [1] - 海峡创新完成股价波动相关事项核查，目前经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化，公司及控股股东不存在应披露而未披露重大事项，股票于2025年11月21日复牌 [2] 股份回购计划 - 艾迪精密拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购股份用于转换可转债，回购资金总额不低于1亿元不超过2亿元，回购价格不超过27元/股 [3] - 航材股份拟以超募资金回购股份用于减少注册资本及员工持股计划、股权激励，回购金额不低于5000万元不超过1亿元，回购价格不高于80元/股 [3] 公司控制权与资本运作变更 - 科思股份实际控制人周久京逝世，其持有1365万股（占总股本2.87%）由配偶傅小兰继承，公司实际控制人由周久京、周旭明变更为周旭明 [6][7] - 卓易信息筹划发行H股并在香港联交所上市，相关细节尚未确定，本次上市不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化 [7] - 迈威生物收到中国证监会境外发行上市备案通知书，拟发行不超过6266.46万股境外上市普通股并在香港联合交易所上市 [7] 重大投资与合作协议 - 君亭酒店收购浙江君澜酒店管理有限公司剩余21%股权，收购价格为7980万元，交易完成后将持有君澜管理100%股权 [8] - 莱克电气拟将全资子公司苏州金莱克精密机械有限公司90%股权转让给苏州创元资源循环有限公司，意向目标公司全部股东权益价值为2.35亿元 [8] - 亿纬锂能与思摩尔国际签订采购框架协议，思摩尔国际及其附属公司将向公司持续采购电芯等产品作为原材料 [9] - 英唐智控全资子公司深圳极光微与欧摩威汽车电子签署战略合作框架协议，负责LBS项目的MEMS芯片定制开发及模组生产 [9] 项目进展与业务拓展 - 隆华新材年产33万吨聚醚多元醇扩建项目已正式进入试生产阶段，于2025年11月20日顺利产出合格产品 [11] - 利民股份全资子公司利民化学年产100吨新型高效多功能植保原药技改项目获环评批复，将形成年产100吨氟吡菌酰胺原药产品生产能力 [11] - 华康洁净预中标柯桥未来医学中心净化系统项目，中标价1.76亿元 [11] - 中南传媒全资子公司拟使用募集资金4800万元实施湖南图书城升级改造项目 [10] 高管变动与调查 - 文峰股份副总经理秦国芬被立案调查并实施留置措施，公司表示系个人事项与公司无关，不会对日常运营造成重大影响 [4] - 云铝股份董事、董事长冀树军因工作变动辞职，辞任后不再担任公司任何职务，未持有公司股份 [12] 股东增持计划 - 飞沃科技实际控制人控制的企业上海弗沃计划6个月内增持公司股份，增持总金额不低于4000万元不超过7000万元 [14] - 常熟银行行长陆鼎昌、副行长张康德等多名高管计划6个月内合计增持公司A股股份不少于55万股 [14] 其他重要公告 - *ST炼石管理人账户已收到全体重整投资人支付的全部重整投资款项，合计金额12.38亿元 [8] - 英搏尔成为德国VOLOCOPTER公司供应商，为XPro飞机电推进系统提供开发服务 [9][10] - 华融化学披露股票交易异常波动公告，公司目前尚未导入光刻胶或光刻机相关领域客户 [12] - 复洁环保证券简称自2025年11月26日起由"复洁环保"变更为"复洁科技" [12]

战略合作主体 - 英唐智控全资子公司深圳市英唐极光微技术有限公司与欧摩威汽车电子（长春）有限公司签署《战略合作框架协议》[2]

战略合作协议核心内容 - 英唐智控全资子公司深圳极光微与欧摩威汽车电子签署战略合作框架协议，共同推进LBS车载智能光应用商业化落地[1] - 欧摩威将其LBS项目的MEMS芯片定制开发及模组生产工作交由深圳极光微完成[1] - 深圳极光微承诺提供有竞争力的价格及全方位技术支持，包括产品选型、技术文档、培训及售后支持[1] 合作具体规划与目标 - 欧摩威计划两年内至少推出四款或一年内至少推出两款新型LBS整机产品[2] - 深圳极光微将积极配合产品开发计划，投入资源为其定制开发MEMS芯片[2] - 双方将共同开拓国内外LBS市场，通过参加展会、技术交流提升品牌知名度和市场份额[2] 供应链与质量保障 - 双方建立稳定的供应链合作关系，确保MEMS产品质量与供应稳定性[2] - 深圳极光微承诺按约定质量标准及交货期提供合格MEMS模组[2] - 欧摩威承诺及时反馈产品使用情况，以便深圳极光微持续改进[2] 公司技术能力与商业化前景 - 公司在MEMS微振镜项目已形成从器件设计、制造到LBS全套系统开发能力，并建成自动化生产线[3] - 公司4mm规格产品已在工业领域实现量产，具备规模化量产能力[3] - 本次合作将加速LBS投影技术向车规级商业化落地，推动智能汽车光学交互场景规模化应用[3] 历史合作与财务数据 - 2025年深圳极光微为欧摩威关联方提供NRE服务，截至目前已履行合同金额为45万元[1]

战略合作 - 公司全资子公司深圳极光微与欧摩威汽车电子签署战略合作框架协议 [1] - 合作基于LBS车载智能光应用商业化落地和未来发展 [1] - 欧摩威拟将其LBS项目的MEMS芯片定制开发及模组生产交由深圳极光微完成 [1] 技术能力与生产布局 - 公司在MEMS微振镜项目已形成从MEMS器件设计、制造到LBS全套系统开发的能力 [2] - 公司建成完整的MEMS器件自动化生产线并具备规模化量产能力 [2] - 公司4mm规格产品已在工业领域实现量产 [2] 合作影响与市场前景 - 公司将依托欧摩威在汽车供应链的资源加速LBS投影技术从研发向车规级商业化落地跨越 [2] - 合作将推动智能汽车光学交互场景的规模化应用 [2] - 公司有望凭借MEMS器件自动化产线与系统级方案优势在智能汽车光学交互赛道占据一席之地 [2] - 合作将巩固公司在国产MEMS传感器领域的差异化竞争力并为产品市场化打下坚实基础 [2]