制度适用范围 - 制度适用于公司境外发行证券及上市全过程[4] 合规要求 - 公司及相关机构应遵守中国法律，建立保密和档案工作制度[4] - 提供涉密文件需报主管部门批准备案并签保密协议[4][5][7] - 境内工作底稿应存境内，出境需审批[8] 监管与自查 - 境外监管检查需经中国证监会或主管部门同意[8] - 公司应定期自查并监督整改违规行为[9] 责任追究 - 违反法规由政府部门追责，涉嫌犯罪移送司法[10] 制度管理 - 制度由董事会制订、解释和修改，审议通过生效[10]

审计机构聘请 - 2025年4月3日董事会和监事会会议通过聘请安永香港为H股发行及上市审计机构议案[1][8][10] - 该事项尚需股东会审议，通过后生效[11]

新策略 - 2025年4月3日会议审议通过发行H股并在港交所上市议案[2] - 拟发行境外上市外资股（H股）并申请在港交所主板挂牌上市[2] - 股东会决议有效期为审议通过之日起24个月或同意延长的其他期限[2] - 发行并上市需经股东会审议，取得相关机构备案、批准和/或核准[3] - 发行并上市具体细节未确定，实施有重大不确定性[3]

上市计划 - 公司拟发行H股并在港交所主板上市，面值1元[3] - 24个月内择机发行，股数不超总股本20%[4][6] - 授予整体协调人不超15%超额配售权[6] 相关决议 - 发行及上市相关决议有效期24个月[10] - 多项议案需提交股东会审议[2][8][9][10][11] 审计安排 - 拟聘请安永为H股发行及上市审计机构[11]

上市计划 - 公司拟发行 H 股股票并在香港联交所主板挂牌上市，面值 1 元[3] - 发行 H 股股数不超过发行后总股本 20%（超额配售权行使前），授予整体协调人不超过发行 H 股股数 15%的超额配售权[6] - 发行并上市相关决议有效期为经股东会审议通过之日起 24 个月，若取得批准文件，有效期延长至发行并上市完成日[9] 会议决议 - 第三届董事会第九次会议于 2025 年 4 月 3 日召开，7 人亲自出席[1] - 《关于公司发行 H 股股票并在香港联合交易所有限公司上市的议案》等多项议案以 7 票同意通过，尚需提交股东会审议[2][3][4][6][8][9] 发行安排 - 上市地点为香港联交所主板，发行时间由股东会授权董事会决定[4] - 拟采取全部发行新股，方式为香港公开发售及国际配售[4] 授权事项 - 提请股东会授权董事会及授权人士李海周处理发行 H 股并上市有关事项，授权期限 24 个月，若取得批准文件延长至发行并上市完成日[11][22][23] - 授权内容包括完善方案、确定规模价格、签署协议、聘任人员等[11][12][13][14][15][16] 其他事项 - 制定《深圳市兆威机电股份有限公司境外发行证券和上市相关保密和档案管理工作制度》，自董事会审议通过生效[25][26] - 拟聘请安永会计师事务所为 H 股发行及上市审计机构，已通过审计委员会审议，尚需股东会审议[26]

2025年一季度公募基金业绩表现 - 2025年一季度公募基金在AI、机器人领衔的结构性行情中表现突出，主动权益基金全面回暖，业绩排行榜重回主动权益基金主导 [1][2] - 鹏华碳中和主题A以60.26%的收益率成为一季度业绩冠军，重仓机器人概念股如双林股份（年内涨幅118.16%） [2][3] - 平安先进制造主题A和永赢先进制造智选A年内收益率均超50%，分别重仓三花智控、奥比中光、双林股份及北特科技、兆威机电等机器人概念股 [6] 机器人主题基金投资逻辑 - 人形机器人量产加速，催生新材料、新工艺、新设计方案的投资机会，如电子皮肤、深度相机、激光雷达等细分领域 [7] - 2025年为人形机器人产业化破晓之年，产业链重点在于核心零部件和AI感知决策层，软件算法和AI技术将成为技术护城河 [7] - 基金经理建议投资者分散配置，避免单一赛道押注，理性看待高波动性 [8] 北交所基金表现 - 中信建投北交所精选两年定开、华夏北交所创新中小企业精选、万家北交所慧选两年定开年内收益率分别为38.98%、37.45%、34.26% [9] - 重仓个股如克莱特（年内涨幅136.01%）、万通液压（62.58%）、苏轴股份（58.97%）表现亮眼 [9] - 北交所市场估值趋合理，短期谨慎乐观，中长期因创新企业纳入和业绩预期提升可适度乐观 [10] 港股基金回暖 - 汇添富香港优势精选、中银港股通医药、南方香港成长年内收益率分别为38.9%、32.25%、31.4%，主要受益于互联网科技和医药板块反弹 [11][12] - 汇添富香港优势精选重仓翰森制药、科伦博泰生物（一季度涨幅78.08%）、荣昌生物（64.58%）等医药股 [12] - 中国创新药全球竞争力提升，2024年license out交易占比近30%，预计2025年将持续增长 [12] - 南方香港成长重仓泡泡玛特、老铺黄金（一季度涨幅202.24%）、小米集团等互联网和新消费标的 [13]

行业现状与竞争格局 - 灵巧手行业目前以国外品牌为主导 国内企业正加速跟进并推出相关产品 技术快速收敛海外水平 [1] - 行业推荐具备灵巧手生产能力及核心零部件制造能力的厂商 重点标的包括兆威机电 鸣志电器 捷昌驱动 鼎智科技为受益标的 [1] 产品技术特征与发展路径 - 灵巧手作为仿人手生理结构的高级末端执行机构 是人形机器人的核心灵魂部件 降本是技术发展核心路径 [2] - 产品按传动方式可分为腱绳传动 连杆传动 齿轮传动 液压传动和混合传动 其中腱绳传动方案为当前主流方案 [2] - 特斯拉灵巧手方案经历多次迭代 驱动系统整体重构 最新方案采用电机通过行星滚柱丝杠驱动腱绳 自由度提升至22个 驱动装置前移至小臂 [2] 驱动与传动技术方案 - 灵巧手主要采用电驱模式 空心杯电机因各项特性匹配人形机器人需求成为优选驱动方案 [3] - 传动方案呈现多样性特征 腱绳方案仍为主流 特斯拉创新采用电机+微型丝杠+腱绳的三级传动结构 [3] 传感技术与功能演进 - 灵巧手传感器分为内部传感器（反馈姿态信息决定稳定性）和外部传感器（包括接近觉与触觉传感器）两类 [4] - 触觉传感器是功能实现关键 核心任务是模拟人类皮肤感知能力 技术路线围绕灵敏度与多功能展开 [4] - 压阻式传感器因结构简单成本低成为常见触觉方案 电子皮肤被视为触觉传感的终极形态和未来电子技术新兴方向 [4]

灵巧手行业分析 - 灵巧手是人形机器人的灵魂和核心，人形机器人产业化加速将带动灵巧手行业技术的快速进步 [1] - 目前灵巧手行业主要产品仍以国外品牌为主导，国内企业正纷纷跟进推出相关产品，技术加速收敛海外 [2] - 推荐具备灵巧手生产能力及产品的公司，以及核心零部件厂商，重点推荐兆威机电、鸣志电器、捷昌驱动，受益标的为鼎智科技 [2] 灵巧手技术特点 - 灵巧手是一种仿人手生理结构机器人，是能实现智能控制的高级末端执行机构 [2] - 按传动方式可分为腱绳传动、连杆传动、齿轮传动、液压传动和混合传动，其中腱绳传动是主流方案 [2] - 特斯拉灵巧手方案多次迭代，2024年10月展示的方案驱动系统重构，自由度提升到22个，驱动装置前移至小臂 [2] 驱动与传动方案 - 空心杯电机是灵巧手驱动方案的优选，其特点符合人形机器人需求 [3] - 腱绳方案仍是主流传动方式，特斯拉采用电机+微型丝杠+腱绳的创新方案 [3] - 各家厂商传动方案存在创新性，在一级二级三级传动环节各有特点 [3] 触觉传感技术 - 灵巧手传感器包括内部传感器和外部传感器两类 [3] - 触觉传感器是完成各项功能的关键，技术路线围绕"灵敏度"与"多功能"展开 [3] - 压阻式传感器结构简单、成本低，是较常见的触觉传感器 [3] - 电子皮肤被视为触觉传感的终极形态和未来电子技术的新兴发展方向 [3]

人员变动 - 独立董事沈险峰因连续任职六年申请辞职[2] - 沈险峰2019年3月25日起任职，原定任期至第三届董事会届满[2] - 辞职申请在股东会选举新任独立董事后生效[2] 后续安排 - 公司将尽快完成独立董事及相关专门委员会委员补选[2] 其他信息 - 公告于2025年3月25日发布[3] - 沈险峰未持股，无未履行承诺事项[3]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 近期国内外产业端催化密集，入局者增多，国内车企、科技厂商加码具身智能，海外企业加速商业化量产，通用机器人大模型发展助力人形机器人实现具身智能，产业链进入活跃阶段，进入工业场景成确定性较高的应用趋势，商业化落地可期 [8] 相关目录总结 行业动态 - 优必选在极氪开展全球首例多台多场景多任务人形机器人协同实训，推动其从单机自主向群体智能进化 [1] - 中国政府网发布视频《机器人群侠传》，展示我国机器人领域前沿成果 [1] - 深圳发布《具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划（2025 - 2027年）》，目标到2027年在多方面取得突破，新增培育估值过百亿企业10家以上等，关联产业规模达1000亿元以上 [2] - 北京亦庄将举办全球首个人形机器人半程马拉松赛，与运动员同期举行，有单独赛道和保障措施，设关门时间和评价规则 [3] - 《人形机器人标准化白皮书》发布，为人形机器人标准制定指明方向，助力产业发展 [3] 投资建议 - 建议关注受益的国内零部件厂商，后续关注产业链相关事件催化，如3月英伟达GTC大会等 [8] - T链建议关注总成、传感器、减速器、丝杠、电机、设备等相关企业 [8] - 华为机器人产业链建议关注拓斯达等企业 [8] - 宇树机器人产业链建议关注长盛轴承等企业 [8]