信创ETF基金市场表现 - 信创ETF基金（562030）5月30日场内价格下跌1.89%，但成份股中金融IT及跨境支付概念股逆市活跃，浪潮软件、京北方涨幅超5%，天阳科技涨逾3%，宇信科技涨超1% [1] - 资金持续流入信创ETF基金，连续10日净流入合计1.16亿元，显示市场对板块后市表现的乐观预期 [1] 稳定币监管动态 - 香港立法会通过《稳定币条例草案》，建立法币稳定币发行人发牌制度，预计2024年底前机构可向金管局申请牌照，此举将稳定币纳入法治监管体系 [3] - 美国参议院通过《2025年美国稳定币创新指导与建立法案》程序性动议，推动美元挂钩稳定币的联邦监管 [3] - 稳定币作为传统金融与加密货币的桥梁，具有提升交易效率（尤其是跨境支付）和降低价格波动的潜力，全球主要金融中心正加速布局数字货币体系以增强货币控制权 [3] - 香港稳定币以法定货币为底层资产，旨在争夺数字经济时代的“数字币铸币权”，巩固其国际Web3中心地位 [3] 信创产业投资逻辑 - 中证信创指数覆盖基础硬件、软件、信息安全等产业链核心环节，具备高成长性和高弹性特征 [4] - 信创产业四重投资逻辑：1）地缘政治推动自主可控需求上升；2）政府信创采购随地方化债力度加大有望回暖；3）华为等国产厂商技术突破带动市场份额提升；4）信创推进进入关键节点，采购标准细化 [4]

市场表现 - A股主要指数多数下跌 农林牧渔 银行等少数行业上涨 [1] - 概念板块中核电 光刻工厂 华为汽车 AI算力等重挫 鸡产业 CRO 创新药 猪产业 数字货币等盘中活跃 [1] - 信创ETF（562570）午后跌超1.5% 持仓股中华大九天 云天励飞领跌 天阳科技 京北方等数字货币概念股涨幅居前 [1] 粤港澳大湾区金融科技发展 - 粤港澳大湾区加速建设全球金融科技高地 [1] - 中国香港地区立法会通过《稳定币条例草案》 承认稳定币合法地位 [1] - 稳定币发行人牌照制度设立 为数字货币 RWA 供应链金融等业务合规应用奠定基础 [1] 信创ETF资金流向与行业动态 - 信创ETF（562570）近5日获净流入超1.8亿元 净流率高达42.83% [2] - 海光信息 中科曙光宣布战略重组 机构称有望加快国产算力整合与替代进程 [2] - 海光信息 中科曙光分别为中证信创指数第1 第7大权重股 合计权重超10.2% [2] 中证信创指数概况 - 信创ETF（562570）跟踪中证信息技术应用创新产业指数 [2] - 该指数聚焦新质生产力 布局自主可控头部公司 覆盖人工智能 数据算力 工业软件 信息安全等前沿科创产业 [2]

电子身份证概念板块表现 - 截至5月29日收盘，电子身份证概念上涨5.62%，位居概念板块涨幅第2 [1] - 板块内39股上涨，雄帝科技20%涨停，恒宝股份、京北方等涨停，优博讯、新国都、信安世纪等涨幅居前，分别上涨14.13%、14.01%、11.17% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 数字货币概念以6.50%涨幅居首，电子身份证概念以5.62%涨幅位列第二 [2] - 跨境支付(CIPS)、移动支付、EDR概念等涨幅均超4%，而草甘膦、黄金概念等板块下跌 [2] 资金流向分析 - 电子身份证概念板块获主力资金净流入11.23亿元，30股获主力资金净流入 [2] - 6股主力资金净流入超5000万元，京北方净流入2.25亿元居首，雄帝科技、恒宝股份、科蓝软件分别净流入2.25亿元、1.80亿元、1.52亿元 [2] 主力资金净流入率 - 京北方、恒宝股份、雄帝科技主力资金净流入率分别为29.10%、26.72%、18.87% [3] - 科蓝软件、南天信息、优博讯等净流入率均超8% [3] 个股资金流入详情 - 新大陆、楚天龙、数字认证等个股主力资金净流入额分别为3612.14万元、2782.33万元、2061.49万元 [4] - 德生科技、科创信息、南威软件等净流入率分别为7.99%、3.39%、6.12% [4] 资金流出个股 - 国芯科技、中富通、正元智慧等个股主力资金净流出，分别为-23.49万元、-64.52万元、-93.77万元 [5] - 远望谷、航天信息、神思电子等净流出额较高，其中*ST精伦净流出2374.77万元 [5]

数字货币概念股表现 - 京北方、中科金财午后涨停，四方精创、雄帝科技、恒宝股份、海联金汇等多股此前涨停 [1] - 拉卡拉、新国都、优博讯、飞天诚信、创识科技等涨超10% [1] - 港股众安在线午后涨幅扩大至36%，本月累计上涨超90% [1] 政策动态 - 香港立法会于5月21日正式三读通过《稳定币条例草案》 [1]

市场整体表现 - 5月29日A股主要指数全线上涨，截至上午收盘，上证指数涨0.72%报3363.97点，深证成指涨1.12%，创业板指涨1.16%，北证50涨1.78%，科创50涨1.25%，中证A500涨0.81% [1] - A股市场半日成交额达7594.43亿元 [1] - 上证指数开盘3340.40点，最高3368.63点，最低3337.42点 [2] - 市场涨跌家数方面，上涨1861家，下跌388家，平盘74家 [2] 央行资金操作 - 央行于5月29日开展了2660亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40% [2] - 鉴于当日有1545亿元逆回购到期，据此计算，单日实现净投放1115亿元 [2] 板块与概念表现 - 无人驾驶概念表现强势，云内动力、通达电气录得4连板 [3] - 数字货币概念股大涨，雄帝科技、海联金汇、四方精创、天阳科技等多只个股涨停 [3] - 根据板块涨幅排名，EDA概念以5.92%的均涨幅领涨，数字货币板块均涨幅为5.26%，跨境支付CIPS板块均涨幅4.45% [4] - 其他表现突出的板块包括电子身份证(4.44%)、数据确权(3.59%)、Web3概念(3.58%)、互联金融(3.43%)、车联网(3.42%)、财税数字化(3.41%)和无人驾驶(3.39%) [4] 行业趋势与机遇 - 中信证券发布信用债2025年下半年投资策略，认为随着央行“双降”政策落地与新一轮存款利率下调，国内信用市场或迎来增量资金涌入，驱使利差收窄 [3] - 海外美元债市场则受益于美债基准居高不下和参与主体超额收益，下半年国内外市场值得双线并进 [3] - 人民币全球支付活跃度攀升，跨境支付规模持续快速增长 [4] - mBridge（多边央行数字货币桥）项目是央行数字货币在跨境支付领域的创新应用，采用区块链分布式账本技术 [4] - 随着多边央行数字货币桥项目基础设施持续建设与扩容，或有效拉动金融IT行业相关市场新需求 [4] 重点公司信息 - 天阳科技(300872)现价18.62元，公司延续Algo的软件许可+维保服务模式，有助于提升盈利能力，与SS&C合作服务亚太客户，预计将加速国际化战略推进 [6][7] - 拉卡拉(300773)现价22.8元，公司积极布局新兴市场跨境支付业务，2025年一季度跨境商户规模和跨境支付交易金额分别同比增长76%和85% [6][7] - 金证股份(600446)现价16.17元，公司自主研发K-CODE大模型已实现内部部署，金融大模型K-GPT已融入业务场景，参股公司在AIAgent、智能文档等领域均有布局 [6][7] - 京北方(002987)现价13.46元，公司采用“咨询+产品+解决方案+服务”四位一体业务模式，在AI催化、人民币国际化及互联网金融客户跃迁背景下，未来有望开辟新增长点 [6][8]

报告公司投资评级 - 首次覆盖京北方，给予“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 京北方是国内领先的数智技术和金融科技服务商，围绕两大主营业务构建完整业务体系，客户结构稳定，营收稳健增长 [1] - AI+人民币国际化+客户跃迁三维聚变催化金融行业迈入新阶段，AI 从效率工具迈向效能引擎，人民币国际化加速，互联网金融客户需求增长 [2] - 京北方是金融 AI 新范式下的破局者，AI 赋能业务节点，是稀缺的跨境支付探索者，实现互联网金融客户跃迁，未来有望开辟全新增长点 [3] 根据相关目录分别进行总结 1 从金融科技到 AI 赋能：智能化转型的破局与重构 1.1 AI 助力新启程，IT 软件和业务数字化运营协同发展 - 京北方基于新一代信息技术构建完整业务体系，历经初创、金融服务业务体系健全、信息技术服务快速增长、AI 新时代四个发展阶段 [11] - 聚焦两大主营业务，采用“咨询+产品+解决方案+服务”模式，输出数智技术和金融科技能力，满足客户需求 [12] - 金融服务外包向业务数字化运营升级，软件及 IT 解决方案和业务数字化运营协同发展，形成服务供应链 [19] 1.2 金融机构为基，为财务指标稳健成长保驾护航 - 京北方客户结构稳定，核心客户为国有大型商业银行和全国性股份制商业银行，与 550 余家法人机构合作，银行业收入占比高 [20] - 公司经营体系稳健，软件及 IT 解决方案和业务数字化运营规模扩大，2024 年营收增长，2017 - 2024 年复合增速达 24% [23] - 毛利率稳定在 23%左右，软件及 IT 解决方案毛利率高于业务数字化运营板块，净利率维持 8%左右，期间费用率 15%左右 [26][30] 1.3 股权结构稳定，核心团队技术背景浓厚 - 公司创始人费振勇夫妇持股占比高，间接持有京北方 50%以上股份，实现股权控制 [34] - 核心团队技术背景浓厚，费振勇具备丰富信息技术服务经验，公司建立京北方研究院，强化前瞻性布局 [35] 2 AI+人民币国际化+客户跃迁的三维聚变催化行业迈入新阶段 2.1 AI 重构金融客户价值：从效率工具迈向效能引擎 - 开源框架赋能“AI+金融”深度融合，AI 从降本增效工具向增长引擎演进，驱动业务板块流程再造和效能增长 [40] - AI 赋能智能风控，推动风控体系从被动防御向主动升级，政策端鼓励提质增效，以效益驱动构建收入增长战略支点 [44][46][49] - AI 赋能智能运营，智能客服替代人力，挖掘客户需求，大模型技术优化运营流程，实现价值创造 [54][55] - AI 赋能智能获客，通过用户画像精准推荐，数据驱动客群分层，提升营销转化率和客户体验 [59][60] 2.2 人民币国际化：新型支付方式有望重构系统建设 - 贸易摩擦凸显金融体系自主可控重要性，人民币国际化进程加速，支付端与融资端业务规模双增 [62][63] - CIPS 构建跨境支付基础设施，交易规模增长，系统建设对标国际要求，金融机构接入需配套升级，带来 IT 投资需求 [65][67] - 多边货币桥利用区块链技术变革跨境支付体系，兼具安全性与灵活性，缩短支付链路，刺激银行 IT 改造需求 [70][71][75] 2.3 互联网金融：金融列车的下一位重要乘客 - 互联网金融蓬勃发展，行业监管全面覆盖，步入持牌经营和有序发展阶段，移动支付和互联网融资规模增长 [78][81][84] - 商业模式日趋成熟，配套业务环节数字化运营需求涌现，互联网金融企业选择与第三方服务商合作，提升运营效率 [86] 3 京北方：金融行业的筑城者 3.1 深入银行核心业务流，一体化交付赋能价值增长 - 银行业 IT 解决方案市场规模增长，金融机构偏好私有化部署，一体化交付能力成核心竞争力 [90][92] - 京北方前瞻性布局人工智能领域，具备 AI 软硬件一体化交付能力，形成多个 AI 智能化应用产品及解决方案 [94] - 全产品矩阵把握客户需求，打造金融高频场景价值闭环，通用型数智技术产品落地，助力金融客户价值创造 [98][99] - 渠道类、管理类、核心类系统对接金融客户核心业务信创需求，业务数字化运营服务深入银行业务流程，AI 赋能关键节点价值裂变 [100][102][103] - 金融机构 AI 赋能覆盖多个核心业务流，京北方有望推动至少 350 个金融机构业务流程再造，潜在市场空间约 420 亿元 [104] 3.2 稀缺的跨境支付探索者，数字货币桥核心合作供应商 - 区块链支付处于发展初期，京北方等先行者参与多边央行数字货币桥项目，有望取得发展红利 [108]

股东减持计划 - 公司董事、副总经理赵龙虎计划减持529,200股，占总股本的0.061% [1] - 副总经理曹景广计划减持43,400股，占总股本的0.005% [1] - 减持方式为集中竞价交易，时间区间为公告披露后15个交易日起的三个月内 [1] 股东持股情况 - 赵龙虎当前持股2,308,382股，占总股本的0.27% [1] - 曹景广当前持股282,240股，占总股本的0.03% [1] 股份锁定承诺 - 赵龙虎承诺锁定期满后每年转让股份不超过持股总数的25% [2] - 若离职，6个月内不转让股份，后续12个月内出售比例不超过持股的50% [2] - 若股价连续20个交易日低于发行价，锁定期自动延长6个月 [3] - 截至公告日，赵龙虎未违反承诺，曹景广无未履行承诺 [3] 减持计划调整机制 - 若期间发生派息、送股等除权除息事项，减持数量将相应调整 [2] - 减持价格会根据除权除息情况作相应调整 [3] 减持计划影响 - 本次减持为股东正常行为，不会对公司治理结构或控制权产生影响 [4] - 公司将持续关注进展并履行信息披露义务 [4]

减持计划 - 董事赵龙虎持股0.27%，拟减持不超0.061%[2] - 副总经理曹景广持股0.03%，拟减持不超0.005%[2] - 减持因自身资金需求，方式为集中竞价[5] 其他信息 - 减持期间为公告披露后十五个交易日后三个月内[5] - 本次减持计划实施有不确定性，无重大影响[8]

公司高管减持计划 - 公司董事、副总经理赵龙虎计划减持不超过52.92万股，占公司总股本的0.061% [1] - 公司副总经理曹景广计划减持不超过43400股，占公司总股本的0.005% [1] - 减持计划将在公告披露之日起十五个交易日后三个月内通过集中竞价交易方式实施 [1]

股票回购 - 公司将回购注销2023年激励计划部分限制性股票[3] - 回购注销共计330,260股，含首次授予246,960股、预留授予83,300股[4] - 回购价格5.56元/股，需资金183.62万元，源于自有资金[4] 股本变更 - 回购注销后总股本由867,687,711股变为867,357,451股[5] - 回购注销后注册资本由867,687,711元变为867,357,451元[5] 债权申报 - 债权人申报债权期限为公告披露日起45日内[6] - 债权申报登记地点为北京市海淀区西三环北路25号青政大厦7层[6]