公司业务与运营 - 华阳国际与华润合资成立东莞市润阳联合智造有限公司 主要从事装配式建筑预制构件生产业务[1] - 合资公司核心原材料均采购自国内供应商 包括钢筋及混凝土预制件等[1][3] 供应链与采购策略 - 装配式建筑预制构件生产完全依赖国内供应商 国产采购度为100%[1][3] - 工程总承包业务推进国产设备替代 但智能控制系统国产替代比例未披露具体数值[3] 财务影响与业务效益 - 国产率提升及绿色建筑技术应用对毛利率的正向拉动幅度未披露具体数据[3]

股价表现与资金流向 - 9月25日盘中下跌2.00%至16.16元/股 成交额8645.24万元 换手率3.50% 总市值31.68亿元 [1] - 主力资金净流出675.23万元 特大单净卖出391.61万元(占比-4.53%) 大单净流出283.62万元(占比-3.28%) [1] - 年内累计下跌7.50% 近5日/20日/60日分别上涨1.38%/17.61%/17.53% [1] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入6.01亿元 同比增长15.60% [2] - 归母净利润3499.07万元 同比大幅下降40.93% [2] - 主营业务收入构成：公共建筑设计35.23% 居住建筑设计26.66% 数字文化业务18.09% 造价咨询7.83% [1] 股东结构变化 - 股东户数1.26万户 较上期增加16.53% [2] - 人均流通股12099股 较上期减少13.10% [2] - 鹏华高质量增长混合A(010490)退出十大流通股东行列 [3] 公司基础信息 - 隶属建筑装饰-工程咨询服务行业 涉及新型城镇化/一带一路/粤港澳/人工智能等概念板块 [2] - 主营业务涵盖建筑设计/造价咨询/工程总承包/全过程工程咨询等领域 [1] - 自1993年成立 2019年2月A股上市 注册于深圳龙华设计产业园 [1] 分红记录 - A股上市后累计派现5.10亿元 [3] - 近三年累计分红2.84亿元 [3]

板块整体表现 - 工程咨询服务板块较上一交易日上涨0.79% 领涨个股为深水规院(301038) 涨幅7.94% [1] - 上证指数报收3828.58点 上涨0.22% 深证成指报收13157.97点 上涨0.67% [1] - 板块资金流向呈现分化 主力资金净流入2361.86万元 游资资金净流出3130.35万元 散户资金净流入768.49万元 [2] 个股涨幅表现 - 深水规院(301038)收盘价30.60元 成交量18.14万手 成交额5.37亿元 [1] - 深城交(301091)涨幅7.32% 收盘价33.27元 成交量20.46万手 成交额6.77亿元 [1] - 苏州规划(301505)涨幅5.17% 收盘价22.99元 成交量4.27万手 成交额9658.01万元 [1] - 华阳国际(002949)涨幅2.61% 收盘价16.51元 成交量19.55万手 成交额3.19亿元 [1] 个股跌幅表现 - 中设咨询(833873)跌幅4.44% 收盘价7.53元 成交量7.40万手 成交额5623.49万元 [2] - 青矩技术(836208)跌幅4.43% 收盘价26.75元 成交量2.45万手 成交额6628.30万元 [2] - 山水比德(300844)跌幅3.22% 收盘价47.50元 成交量2.63万手 成交额1.25亿元 [2] 资金流向明细 - 深水规院主力净流入6827.67万元 主力净占比12.72% 游资净流出470.69万元 散户净流出6356.98万元 [3] - 深城交主力净流入4418.06万元 主力净占比6.52% 游资净流出3828.86万元 散户净流出589.19万元 [3] - 华阳国际主力净流入4219.15万元 主力净占比13.24% 游资净流出1819.88万元 散户净流出2399.27万元 [3] - 苏交科(300284)主力净流入1937.09万元 主力净占比14.65% 游资净流出491.29万元 散户净流出1445.81万元 [3]

市场表现 - 上证综指收报3831.66点 当日下跌1.15% [1] - A股单日总成交额达31666.43亿元 [1] 技术突破个股 - 15只A股价格突破年线 其中公元股份以8.27%乖离率居首 [1] - 华阳国际乖离率达7.83% 换手率为8.81% [1] - 中国汽研突破年线幅度为5.07% 最新价19.04元 [1] - 永信至诚突破年线幅度2.64% 换手率9.21% [1] - 凯华材料突破年线幅度2.53% 换手率5.25% [1] - 富乐德突破年线幅度2.05% 换手率13.65% [1] - ST易购乖离率仅0.03% 换手率0.65% [1] - 国药一致乖离率0.32% 杭州热电乖离率0.50% [1]

好的，我将为你总结这份建筑工程行业研报的核心内容。报告的主要观点是行业整体数据表现疲软，但存在结构性投资机会，并给予“增持”评级。 报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [8] 报告的核心观点 - 8月广义基建投资同比下降6.4%，增速环比下降4.5个百分点，狭义基建投资同比下降5.9%，增速环比下降0.8个百分点 [4][6] - 8月房地产投资同比下降19.9%，降幅环比扩大2.8个百分点，销售面积同比下降11.0%，新开工面积同比下降19.8% [4][7] - 1-8月基础设施民间投资增长7.5%，占全部基础设施投资比重18.6%，电力热力燃气及水生产和供应业投资同比增长18.8% [7] - 推荐低估值高股息建筑央企及矿产资源、国际工程公司 [7] 宏观经济数据 - 8月社会消费品零售总额同比增长3.4%，增速环比下降0.3个百分点 [5] - 固定资产投资完成额同比下降9.3%，增速环比下降3.1个百分点 [5] - 出口金额同比增长4.4%，增速环比下降2.8个百分点 [5] - 8月工业增加值同比增长5.2%，增速环比下降0.5个百分点，城镇调查失业率5.3%，环比上升0.1个百分点 [5] - 8月新增社会融资规模25668亿元，同比减少4655亿元，新增人民币贷款6233亿元，同比少增4198亿元 [5] 基建投资细分数据 - 8月水利投资同比下降29.8%，降幅环比扩大25.8个百分点 [6] - 公共设施投资同比下降11.6%，降幅环比扩大4.6个百分点 [6] - 电力等投资同比增长4.1%，增速环比下降8.6个百分点 [6] - 交通运输等投资同比下降5.4%，降幅环比扩大1.1个百分点 [6] 房地产市场 - 施工面积同比下降28.6%，降幅环比扩大12.2个百分点 [7] - 竣工面积同比下降21.2%，降幅环比收窄8.2个百分点 [7] - 国家统计局表示商品房销售和住宅价格同比降幅收窄，去库存成效显现 [7] 重点公司推荐 - 推荐低估值高股息中国建筑(股息率4.85%)、中国铁建(股息率3.74%)、隧道股份(股息率4.48%)、中材国际(股息率5.10%) [7] - 推荐矿产资源中国中冶、中国中铁等 [7] - 科技方向推荐算力、低空经济、车路协同、机器人、洁净室、新能源6个方向 [11] - 一带一路推荐中钢国际、北方国际、中工国际、中材国际等 [14][20] 行业资金面分析 - 预测2025年广义基建资金来源同比增长7.3%，增速提高14个百分点 [28] - 预测2025年自筹资金同比增加8.8%，主要受益于地方化债推进及特别国债发行 [29] - 预测2025年预算内资金同比增加4.4%，国内贷款同比增加10.0% [30] 上市公司业绩表现 - 八大建筑央企净利润增速2024年和2025Q1为-11.7%、-9.4% [23] - 一带一路国际工程公司业绩相对较好，中工国际2025Q1净利润增速12.2% [24] - 设计公司业绩最差，地方基建龙头新疆和黑龙江表现最好 [25] 投资主题与方向 - 低空经济推荐设计总院、华设集团，相关标的深城交、苏交科 [12][27] - 算力方向推荐海南华铁、甘咨询、宁波建工、城地香江 [12] - 新能源推荐中国电建、中国能建、华电科工 [12] - 专业工程板块推荐中国化学、中国能建、中国电建、中国中冶 [27]

股价表现与资金流向 - 9月17日盘中股价上涨2.04%至14.50元/股，成交额4519.66万元，换手率2.07%，总市值28.43亿元 [1] - 主力资金净流入182.81万元，特大单卖出142.31万元占比3.15%，大单买入995.62万元占比22.03% [1] - 年内股价下跌17.00%，近5日涨1.83%，近20日跌0.89%，近60日涨9.60% [1] 主营业务与行业属性 - 主营业务涵盖建筑设计（公共建筑35.23%+居住建筑26.66%）、数字文化业务18.09%、造价咨询7.83%、商业综合体设计6.32%等 [1] - 属于建筑装饰-工程咨询服务行业，概念板块包括设计咨询、绿色建筑、微盘股等 [2] 股东结构与财务数据 - 股东户数1.26万户较上期增长16.53%，人均流通股12099股减少13.10% [2] - 2025年上半年营业收入6.01亿元同比增长15.60%，归母净利润3499.07万元同比下降40.93% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现5.10亿元，近三年累计分红2.84亿元 [3] - 鹏华高质量增长混合A（010490）于2025年6月30日退出十大流通股东名单 [3]

行业投资评级 - 建筑装饰行业评级为强于大市 维持评级 [6] 核心观点 - 8月基建投资同比降幅边际收窄 地产开发投资/狭义基建/广义基建/制造业单月同比分别-19.9%/-5.9%/-6.4%/-1.3% 降幅环比收窄2.9/0.8/4.5/1个百分点 [1] - 1-8月累计新增专项债32641.37亿元 同比+26.9% 发行保持高增长 [1] - 建议继续关注中西部基建和重点产业投资机会 [1] 行业数据表现 - 1-8月地产开发投资/狭义基建/广义基建/制造业累计同比分别-12.9%/+2%/+5.4%/+5.1% [1] - 地产数据全面走弱：1-8月销售面积同比-4.7% 新开工面积同比-19.5% 施工面积同比-9.3% 竣工面积同比-17% [2] - 基建细分板块分化明显：1-8月交通仓储邮政投资同比+2.7% 水电燃热投资同比+18.8% 水利环境公共设施投资同比-0.2% [2] 水泥行业状况 - 1-8月水泥产量11.05亿吨 同比下滑4.8% 8月单月产量1.48亿吨 同比下滑6.2% [3] - 水泥企业平均出货率41% 同比下降2个百分点 库存水平达66% [3] - 水泥价格止跌转涨 全国均价349元/吨 较8月初上涨5元/吨 企业涨价诉求较强 [3] 玻璃行业状况 - 1-8月平板玻璃产量64818万重箱 同比下滑4.5% 8月单月产量8267万重箱 同比下滑2% [4] - 生产商库存5500万重箱 年同比低860万重箱 [4] - 5mm浮法白玻价格63.6元/重箱 年同比低3.7元/重箱 [4] - 行业产能利用率82.04% 日熔量158855吨 较上月增加1100吨 [4] 重点公司推荐 - 报告推荐多只建筑装饰行业股票 包括四川路桥(600039) 鸿路钢构(002541) 中国化学(601117) 中材国际(600970)等 [19] - 给予买入评级的公司包括北方国际 中国中铁 中国中冶 中国铁建 中国建筑等17家公司 [17] - 给予增持评级的公司包括深圳瑞捷 蒙娜丽莎 [17]

公司治理变动 - 华阳国际于9月11日晚间召开2025年第一次职工代表大会 [2] - 选举邹展宇担任公司第四届董事会职工代表董事 [2]

公司治理 - 2025年9月11日召开第三次临时股东会，审议通过修订《公司章程》等议案[2] - 同日召开第一次职工代表大会，选举邹展宇为职工代表董事[3] 人员变动 - 邹展宇2025年9月11日辞任非独立董事及副总经理，仍在公司任职[2] 持股情况 - 截至公告日，邹展宇直接持有公司187.91万股股份[8] - 截至公告日，邹展宇通过淮安中天间接持有133.62万股股份[8]

股东会信息 - 2025年第三次临时股东会于9月11日召开，股权登记日为9月5日[2][3][4] - 通过现场和网络投票股东65人，代表股份112,356,300股，占比57.3121％[6] - 通过现场投票股东11人，代表股份111,918,300股，占比57.0887％[6] - 通过网络投票股东54人，代表股份438,000股，占比0.2234％[6] - 通过现场和网络投票中小股东56人，代表股份1,596,200股，占比0.8142％[6] 议案表决 - 各议案修订总表决同意比例超99.88％，中小股东同意比例超92％[7][8][9][13][14][15][18][19] - 续聘2025年度会计师事务所议案总表决同意112,253,200股，占99.9082％[20][21] - 各议案总表决反对比例最高0.1074％，中小股东反对比例最高7.5617％[18] - 各议案总表决弃权比例均为0.0039％，中小股东弃权比例均为0.2757％[18][19][21] 其他 - 广东信达律师事务所认为本次股东会决议合法有效，法律意见书刊载在巨潮资讯网[22] - 公告由公司董事会于2025年9月11日发布[25]