报告投资评级 - 宏川智慧的投资评级为增持(维持) [2] 报告核心观点 - 2024H1宏川智慧实现营收7.36亿元同比 -4.83% 归母净利润1.33亿元同比 -17.05% 扣非归母净利润1.08亿元同比 -29.75% 2024Q2营收3.56亿元同比 -10.40% 归母净利润0.73亿元同比 -20.30% 扣非归母净利润0.51亿元同比 -44.11% [2] - 2024H1受需求偏弱下游化工行业持续去库影响码头储罐业务收入6.38亿元同比 -6.98% 化工仓库收入0.39亿元同比 -3.75% 其他业务合共0.59亿元同比 +26.18% 周转下滑叠加产能爬坡节奏放缓2024H1码头储罐毛利率51.86%同比 -7.19pct 需求侧边际上出现改善信号 [3] - 2024年5月公司通过非同一控制下企业合并取得日照宏川仓储有限公司60.00% 标的位于环渤海经济圈为开拓环渤海市场提供战略支撑截至2024H1运营罐容增至518.69万m³同比 +18.26% 另有在建化工仓仓容为9.41万平方米分布于成都南通苏州常州建成后较现有仓库面积增长 +144.99% 看好公司仓罐各区域布局逐步完善区域内资产协同效应有望提升 [3] - 公司资产强稀缺性不改需求侧边际回暖下产能爬坡与周转修复共振增长和盈利能力有望逐渐修复中长期看商业模式清晰行业格局集中趋势确定未来有望沿第一主业码头储罐仓储第二主业化工仓库并购为主自建为辅的路径逐渐兑现成长 [4][6] - 预计2024 - 2026年宏川智慧营收分别为15.87亿元18.95亿元与22.16亿元同比分别 +3% +19% +17% 归母净利润分别为2.72亿元3.52亿元与4.53亿元同比分别 -8% +29% +29% 对应PE分别为18.25倍14.10倍与10.96倍短期需求波动不改资产优质属性当前阶段布局性价比凸显维持增持评级 [6]

| 证券代码：002930 | 证券简称：宏川智慧 公告编号：2024-114 | | --- | --- | | 债券代码：128121 | 债券简称：宏川转债 | 广东宏川智慧物流股份有限公司 关于"宏川转债"回售的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 9、在回售资金发放日之前，如持有的本期债券发生司法冻结或 划扣等情形，债券持有人的该笔回售申报业务失效。 截至 2024 年 8 月 27 日，广东宏川智慧物流股份有限公司（以下 简称"公司"）股票已经在连续三十个交易日的收盘价低于当期转股 1 / 5 1、回售价格：100.286 元/张（含息税） 2、回售条件触发日：2024 年 8 月 27 日 3、回售申报期：2024 年 9 月 13 日至 23 日 4、发行人资金到账日：2024 年 9 月 26 日 5、回售款划拨日：2024 年 9 月 27 日 6、投资者回售款到账日：2024 年 9 月 30 日 7、回售期内"宏川转债"暂停转股 8、本次回售不具有强制性 价格的 70%，且"宏川转债"处于最后两个计息年 ...

9、在回售资金发放日之前，如持有的本期债券发生司法冻结或 划扣等情形，债券持有人的该笔回售申报业务失效。 截至 2024 年 8 月 27 日，广东宏川智慧物流股份有限公司（以下 简称"公司"）股票已经在连续三十个交易日的收盘价低于当期转股 | 证券代码：002930 | 证券简称：宏川智慧 公告编号：2024-113 | | --- | --- | | 债券代码：128121 | 债券简称：宏川转债 | 广东宏川智慧物流股份有限公司 关于"宏川转债"回售的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： "宏川转债"已进入最后两个计息年度，且公司股票已连续三十 个交易日的收盘价格低于当期转股价格的 70%，根据《募集说明书》 中的约定，"宏川转债"有条件回售条款生效。 1 / 5 1、回售价格：100.286 元/张（含息税） 2、回售条件触发日：2024 年 8 月 27 日 3、回售申报期：2024 年 9 月 13 日至 23 日 4、发行人资金到账日：2024 年 9 月 26 日 5、回售款划拨日：2024 年 9 月 27 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 2024H1公司实现收入7.4亿元,同比下降4.8%;归母净利为1.3亿元,同比下降17% [1] - 2024H1毛利率下降叠加费用率增长,归母净利率为18%,同比下降2.7pct [1] - 公司坚持并购成长路径,2024年5月收购岚山孚宝60%股权,为国际化发展奠定基础 [1] - 公司2024-2026年净利预测下调至2.5亿元、3.3亿元、4.4亿元 [1] 分业务总结 - 2024H1码头储罐综合服务收入为6.4亿元,同比下降7% [1] - 2024H1化工仓库综合服务收入为0.39亿元,同比下降3.75% [1] - 2024H1中转及其他服务收入为0.29亿元,同比增长33.17% [1]

| 证券代码：002930 | 证券简称：宏川智慧 | 公告编号：2024-105 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128121 | 债券简称：宏川转债 | | 第四届监事会第三次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 具体详见刊登在 2024 年 8 月 31 日《证券时报》《中国证券报》 及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上的《2024 年半年度报告 摘 要 》 （ 公 告 编 号 ： 2024-106 ） 以 及 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）上的《2024 年半年度报告》。 广东宏川智慧物流股份有限公司 一、监事会会议召开情况 广东宏川智慧物流股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监 事会第三次会议通知已于 2024 年 8 月 20 日以电子邮件方式送达各 位监事，会议于 2024 年 8 月 30 日在公司会议室以现场表决方式召 开。本次会议应参加表决的监事 3 名，实际参加表决的监事 3 名。会 议由监事会主席刘彦先生主持。本次 ...

广东宏川智慧物流股份有限公司 总裁工作细则 第一章 总则 第一条 为完善广东宏川智慧物流股份有限公司（以下简称"公司"或"本 公司"）治理结构，明确总裁工作职责，保障总裁履行职权，提高民主决策、科 学决策及高效决策水平，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《深圳证券交易所股 票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司 规范运作》等有关法律法规、规范性文件和《广东宏川智慧物流股份有限公司章 程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，特制订本细则。 第二条 公司总裁及其他高级管理人员的任职及行为必须符合《公司法》《证 券法》等法律法规、规范性文件、《公司章程》及本细则的有关规定，在就任时 应签订《高级管理人员声明及承诺书》。 第三条 公司设总裁一名。 第二章 轮值总裁机制 第四条 公司实行轮值总裁机制。 第五条 每届总裁任期内，由至少三名轮值总裁轮值担任，每位轮值总裁当 值时间为一年，当值期间届满后不连任。 若轮值总裁在其当值期间不能继续履行职责的，可向董事会提出辞职或由董 事会解聘。如轮值总裁在其当值期间出现 ...

| 证券代码：002930 | 证券简称：宏川智慧 | 公告编号：2024-109 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128121 | 债券简称：宏川转债 | | 广东宏川智慧物流股份有限公司 广东宏川智慧物流股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董 事会第三次会议审议通过了《关于召开 2024 年第四次临时股东大会 的议案》，决定于 2024 年 9 月 18 日召开公司 2024 年第四次临时股 东大会，审议董事会提交的相关议案，现将本次会议的有关事项通知 如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2024 年第四次临时股东大会 关于召开 2024 年第四次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 2、股东大会的召集人：公司董事会 3、会议召开的合法、合规性：本次股东大会会议的召开符合《中 华人民共和国公司法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券 交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等 有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件以及《公司章程》的规 定。 1 / 10 4 ...

| 证券代码：002930 | 证券简称：宏川智慧 | 公告编号：2024-110 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128121 | 债券简称：宏川转债 | | 广东宏川智慧物流股份有限公司 关于举行 2024 年半年度报告网上说明会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 广东宏川智慧物流股份有限公司（以下简称"公司"）《2024 年半年度报告》经公司第四届董事会第三次会议、第四届监事会第三 次 会 议 审 议 通 过 ， 已 于 2024 年 8 月 31 日在巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）予以披露。 为使广大投资者进一步了解公司《2024 年半年度报告》相关信 息，公司定于 2024 年 9 月 4 日（星期三）下午 15:00-17:00 在全景网 举办 2024 年半年度报告网上说明会（以下简称"本次说明会"）。 本次说明会的召开方式将采用网络远程的方式举行，投资者可登录 "全景•路演天下"（http://rs.p5w.net）参与本次说明会。 出席本次说明会的人员有：公司董事 ...

担保情况 - 公司及控股子公司担保额度总额为582,729.08万元，占最近一期经审计净资产220.45%[3][12] - 公司对控股子公司担保金额为548,969.08万元[13] - 控股子公司对控股子公司担保金额为229,009.60万元[13] - 公司对合营公司担保金额为33,760.00万元，占最近一期经审计净资产12.77%[13] 具体担保事项 - 东莞三江拟向兴业银行申请7,000.00万元授信额度，公司提供等额连带责任保证担保[4][10] - 全资子公司太仓阳鸿售后回租融资不超过25,000.00万元，公司提供全额连带责任保证担保[13] 东莞三江业绩 - 2024年6月30日总资产78,029.62万元，总负债40,809.10万元，净资产37,220.52万元[8] - 2024年1 - 6月营业收入5,108.35万元，利润总额2,676.22万元，净利润2,305.99万元[9] 其他 - 本次担保事项经董事会7票赞成通过，尚需股东大会审议[5] - 东莞三江注册资本1,200万美元，公司直接和间接合计持有其100%股权[6]

营业收入及业务拓展 - 2024年上半年公司实现营业收入约300亿元，同比增长15%[1] - 公司在江苏、山东等地区加快市场拓展，新签订多个大型仓储项目[2] - 公司加大对新能源、新材料等行业的服务力度，业务结构不断优化[2] - 公司新建和收购的仓储项目陆续投产，仓储能力进一步提升[1] 运营管理及技术创新 - 公司持续推进智慧物流系统建设，提升运营效率和服务能力[1] - 公司加大研发投入，在智慧仓储、物流大数据等方面取得新突破[3] - 公司积极推进绿色发展，在节能减排、可再生能源利用等方面取得进展[3] 财务及经营情况 - 报告期内公司营业收入为7.36亿元，同比下降4.83%[11] - 报告期内公司归属于上市公司股东的净利润为1.33亿元，同比下降17.05%[11] - 报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为4.68亿元，同比下降13.59%[11] - 报告期内公司非经常性损益项目金额为2.43亿元[14][16] 公司优势 - 区位布局优势，公司仓储基地/库区主要布局在华东和华南区域[21] - 自有码头优势，公司拥有 14 座自建码头[22] - 仓储规模优势，公司运营罐容总计 518.69 万立方米[23][24] - 指定交割库资质优势，公司子公司获得交易所的指定交割库资质[25] - 增值服务优势，公司提供智慧客服、洗舱及污水处理等服务[26] - 优质客户资源优势[27] - 项目建设及审批能力优势[28] - 并购整合及后续经营能力优势[29] - 安环健管理能力优势[30] - 数字化管理优势[31] 荣誉与奖项 - 公司于报告期内取得了多项政府单位/公益组织、行业协会和媒体颁发的荣誉奖项[32][33][34] 环境保护 - 公司严格遵守环保部门的各项规定,在生产经营过程中始终重视环保问题[55] - 公司及子公司拥有排污许可证,排放浓度和总量均符合相关标准要求[56] - 公司产生的主要污染物均达标排放,危险废物委外处置[57] - 公司各基地均制定了详细的环境自行监测方案[61][62][63] - 报告期内公司未发生因环境问题受到行政处罚的情况[64] - 公司积极开展碳排放核算工作,探索行业节碳降碳措施[64] 其他事项 - 公司报告期内未发生重大诉讼、仲裁事项[65] - 公司报告期内存在应收账款相关的其他诉讼事项[66] - 公司报告期内为子公司提供担保,担保余额较大[75][76][77][79] - 公司报告期内实施了股份回购计划[83] - 公司报告期内实施了股票期权激励计划[85][86] - 公司控股股东为广东宏川集团有限公司,实际控制人为林海川[87]