股票期权激励计划 - 2025年拟授出权益总量1227万份，占7月18日股本总额2.68%[1] - 黄韵涛、李小力各获35万份，占比2.85%，占股本0.08%[1] - 甘毅、吴志光各获32万份，占比2.61%，占股本0.07%[1] - 卓乃建获12万份，占比0.98%，占股本0.03%[1] - 261名核心人员共获1081万份，占比88.10%，占股本2.36%[1] 核心人员构成 - 核心管理人员100人[6][7] - 核心技术/业务人员161人[6][7][8]

激励计划进程 - 2025年7 - 9月多会议审议通过激励计划及授予股票期权议案[8][9][11] 激励授予信息 - 向266名对象授予1227.00万份股票期权，价格11.55元/份[12] - 授权日为2025年9月4日[13] 授予条件与披露 - 满足特定情形才能授予股票期权[15][17] - 已履行现阶段信息披露，尚需后续披露[19]

股票期权激励计划 - 2025年股票期权激励计划获监事会核查通过[1][2] - 激励对象不存在不得成为激励对象的情形[1] - 激励对象主体资格合法有效[2] - 同意以2025年9月4日为授予日[2] - 授予266名激励对象合计1227.00万份股票期权[2]

会议信息 - 公司第四届监事会第十二次会议9月1日通知送达，9月4日召开[3] - 应到3名监事实到3名，由监事会主席刘彦主持[3] 议案审议 - 审议通过《关于向激励对象授予股票期权的议案》[4] - 表决结果为赞成3票，反对0票，弃权0票[6] 公告发布 - 《关于向激励对象授予股票期权的公告》9月5日发布[5] - 相关法律意见书9月5日在巨潮资讯网发布[5]

会议信息 - 公司第四届董事会第十六次会议通知于2025年9月1日送达董事，9月4日通讯表决召开[3] - 应参加表决董事7名，实际参加7名[3] 议案情况 - 会议审议通过《关于向激励对象授予股票期权的议案》，关联董事回避表决[4] - 议案表决结果为赞成5票、反对0票、弃权0票[7] 公告信息 - 相关公告于2025年9月5日刊登在指定媒体和网站[5] - 法律意见书同日刊登在巨潮资讯网[6]

股票期权激励 - 2025年股票期权激励计划相关事项合法合规[2] - 2025年9月4日为授予日授予266名激励对象股票期权[2] - 授予激励对象合计1227.00万份股票期权[2]

回售信息 - 回售价格为100.312元/张（含息税）[4] - 回售条件触发日为2025年8月27日[4] - 回售申报期为2025年9月12日至18日[4] 资金到账信息 - 发行人资金到账日为2025年9月23日[4] - 回售款划拨日为2025年9月24日[4] - 投资者回售款到账日为2025年9月25日[4] 利率及所得信息 - “宏川转债”第6个计息年度票面利率为2.0%[9] - 个人投资者和基金回售实际所得为100.250元/张[10] - 合格境外投资者等回售实际所得为100.312元/张[10]

回售信息 - 回售价格为100.312元/张（含息税）[4] - 回售条件触发日为2025年8月27日[4] - 回售申报期为2025年9月12日至18日[4] 资金到账信息 - 发行人资金到账日为2025年9月23日[4] - 回售款划拨日为2025年9月24日[4] - 投资者回售款到账日为2025年9月25日[4] 股价与利率 - 截至2025年8月27日，公司股票连续三十日收盘价低于转股价格70%[5] - “宏川转债”第6个计息年度票面利率为2.0%[9] 回售所得 - 个人和基金债券持有人回售实际所得100.250元/张[10] - 合格境外和其他债券持有者回售实际所得100.312元/张[10]

转债回售 - “宏川转债”回售价格为100.312元/张（含息税）[4] - 回售条件触发日为2025年8月27日[4] - 回售申报期为2025年9月12日至18日[4] 资金时间 - 发行人资金到账日为2025年9月23日[4] - 回售款划拨日为2025年9月24日[4] - 投资者回售款到账日为2025年9月25日[4] 利率与所得 - “宏川转债”第6个计息年度票面利率为2.0%[9] - 个人投资者等回售实际所得为100.250元/张[10] - 合格境外投资者等回售实际所得为100.312元/张[10]

核心观点 - 宏川智慧2025年上半年业绩出现阶段性亏损 营业收入同比下滑19.80%至5.90亿元 归母净利润同比下滑109.20%至-0.12亿元[1][2][3][4] - 公司现金流能力表现强劲 经营性现金流量净额达3.85亿元 支撑未来业绩修复空间[5] - 信达证券维持"增持"评级 预计2025-2027年归母净利润将实现显著增长[6] 财务表现 - 2025年上半年营业收入5.90亿元 同比下滑19.80%[3] - 第二季度营业收入2.67亿元 同比下滑24.94%[3] - 上半年归母净利润-0.12亿元 同比下滑109.20%[4] - 第二季度归母净利润-0.33亿元 同比下滑145.64%[4] - 财务费用1.06亿元 同比下滑14.46%[5] 业务板块分析 - 仓储综合服务营收5.30亿元 同比下滑21.84%[5] - 码头储罐业务营收4.87亿元 同比下滑23.72%[5] - 码头储罐毛利润1.76亿元 同比下滑46.86%[5] - 码头储罐总罐容518.44万立方米 其中控股子公司罐容405.16万立方米 同比微降0.06%[5] - 化工仓库业务营收0.43亿元 同比增长8.60%[5] - 化工仓库仓容12.53万平方米 同比增长93.07%[5] 现金流与债务结构 - 经营性现金流量净额3.85亿元[5] - 第二季度经营性现金流量净额1.84亿元[5] - 财务费用持续压降 第二季度财务费用0.51亿元 同比下滑17.96%[5] - 公司转债将于2026年7月摘牌 预计进一步优化债务结构[5] 盈利预测 - 预计2025年营业收入11.68亿元 同比下滑19.44%[6] - 预计2026年营业收入14.42亿元 同比增长23.48%[6] - 预计2027年营业收入17.29亿元 同比增长19.89%[6] - 预计2025年归母净利润0.36亿元 同比下滑76.95%[6] - 预计2026年归母净利润1.40亿元 同比增长282.70%[6] - 预计2027年归母净利润2.62亿元 同比增长87.95%[6] - 对应2025年PE为152.08倍 2026年PE为39.74倍 2027年PE为21.14倍[6] 机构评级 - 最近90天内共有2家机构给出评级 买入评级1家 增持评级1家[9] - 多家机构对2025-2027年净利润给出预测 范围在0.28亿元至2.02亿元之间[9]