回售信息 - 回售价格为100.312元/张（含息税）[4] - 回售条件触发日为2025年8月27日[4] - 回售申报期为2025年9月12日至18日[4] 资金到账信息 - 发行人资金到账日为2025年9月23日[4] - 回售款划拨日为2025年9月24日[4] - 投资者回售款到账日为2025年9月25日[4] 利率及所得信息 - “宏川转债”第6个计息年度票面利率为2.0%[9] - 个人投资者和基金回售实际所得为100.250元/张[10] - 合格境外投资者等回售实际所得为100.312元/张[10]

回售信息 - 回售价格为100.312元/张（含息税）[4] - 回售条件触发日为2025年8月27日[4] - 回售申报期为2025年9月12日至18日[4] 资金到账信息 - 发行人资金到账日为2025年9月23日[4] - 回售款划拨日为2025年9月24日[4] - 投资者回售款到账日为2025年9月25日[4] 股价与利率 - 截至2025年8月27日，公司股票连续三十日收盘价低于转股价格70%[5] - “宏川转债”第6个计息年度票面利率为2.0%[9] 回售所得 - 个人和基金债券持有人回售实际所得100.250元/张[10] - 合格境外和其他债券持有者回售实际所得100.312元/张[10]

转债回售 - “宏川转债”回售价格为100.312元/张（含息税）[4] - 回售条件触发日为2025年8月27日[4] - 回售申报期为2025年9月12日至18日[4] 资金时间 - 发行人资金到账日为2025年9月23日[4] - 回售款划拨日为2025年9月24日[4] - 投资者回售款到账日为2025年9月25日[4] 利率与所得 - “宏川转债”第6个计息年度票面利率为2.0%[9] - 个人投资者等回售实际所得为100.250元/张[10] - 合格境外投资者等回售实际所得为100.312元/张[10]

核心观点 - 宏川智慧2025年上半年业绩出现阶段性亏损 营业收入同比下滑19.80%至5.90亿元 归母净利润同比下滑109.20%至-0.12亿元[1][2][3][4] - 公司现金流能力表现强劲 经营性现金流量净额达3.85亿元 支撑未来业绩修复空间[5] - 信达证券维持"增持"评级 预计2025-2027年归母净利润将实现显著增长[6] 财务表现 - 2025年上半年营业收入5.90亿元 同比下滑19.80%[3] - 第二季度营业收入2.67亿元 同比下滑24.94%[3] - 上半年归母净利润-0.12亿元 同比下滑109.20%[4] - 第二季度归母净利润-0.33亿元 同比下滑145.64%[4] - 财务费用1.06亿元 同比下滑14.46%[5] 业务板块分析 - 仓储综合服务营收5.30亿元 同比下滑21.84%[5] - 码头储罐业务营收4.87亿元 同比下滑23.72%[5] - 码头储罐毛利润1.76亿元 同比下滑46.86%[5] - 码头储罐总罐容518.44万立方米 其中控股子公司罐容405.16万立方米 同比微降0.06%[5] - 化工仓库业务营收0.43亿元 同比增长8.60%[5] - 化工仓库仓容12.53万平方米 同比增长93.07%[5] 现金流与债务结构 - 经营性现金流量净额3.85亿元[5] - 第二季度经营性现金流量净额1.84亿元[5] - 财务费用持续压降 第二季度财务费用0.51亿元 同比下滑17.96%[5] - 公司转债将于2026年7月摘牌 预计进一步优化债务结构[5] 盈利预测 - 预计2025年营业收入11.68亿元 同比下滑19.44%[6] - 预计2026年营业收入14.42亿元 同比增长23.48%[6] - 预计2027年营业收入17.29亿元 同比增长19.89%[6] - 预计2025年归母净利润0.36亿元 同比下滑76.95%[6] - 预计2026年归母净利润1.40亿元 同比增长282.70%[6] - 预计2027年归母净利润2.62亿元 同比增长87.95%[6] - 对应2025年PE为152.08倍 2026年PE为39.74倍 2027年PE为21.14倍[6] 机构评级 - 最近90天内共有2家机构给出评级 买入评级1家 增持评级1家[9] - 多家机构对2025-2027年净利润给出预测 范围在0.28亿元至2.02亿元之间[9]

公司公告 - 宏川智慧发布公告称投资者选择回售等同于以100.312元人民币/张（含息税）卖出持有的"宏川转债" [2] - "宏川转债"的收盘价格高于本次回售价格 [2] - 投资者选择回售可能会带来损失 [2]

业绩表现 - 2025年上半年营业收入5.90亿元 同比下滑19.80% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为-0.12亿元 同比下滑109.20% [2] - 业绩变动主要源于行业下游需求减少导致出租率下降 营业收入和毛利率同比下降 [2] - 成本结构中折旧摊销和人工等固定成本占比较高 净利润降幅显著大于营业收入降幅 [2] 财务费用管理 - 财务费用较去年同期下降14.46% [3] - 下降主要由于本期偿还银行借款及借款利率下降 [3] - 未来将持续与金融机构密切沟通 关注市场资金价格变动 [3] - 综合考量贷款利率、期限及资金使用效率 灵活选择融资合作机构与产品 [3] - 持续优化贷款结构 努力进一步降低财务成本 [3] 可转债与偿债能力 - 2020年7月17日公开发行总额6.70亿元可转债 2026年7月16日到期 [4] - 截至报告期末可用资金余额61,482.39万元 分布于货币资金、交易性金融资产及其他流动资产 [4] - 尚未使用的银行授信额度为29,241.59万元 [4] - 暂无明显偿债压力或违约风险 [4] - 未来将加强资金统筹 关注经营现金流可持续性与银行授信可获得性 [4] - 确保主营业务健康运行以维持现金流 审慎规划资本支出与债务偿付 [4] 子公司运营情况 - 2025年3月与惠州大亚湾区石化投资集团有限公司、惠州港务发展有限公司共同出资设立惠州宏智化工物流有限公司 [5] - 公司以自有资金认缴出资比例为51.00% [5] - 惠州宏智位于惠州大亚湾荃湾港区 该区域是全国领先的石化产业基地 [5] - 项目建成后可为周边石化企业提供危化品仓储及分装、物流等综合服务 [5] - 填补公司在粤港澳大湾区东部的化工仓库业务空白 与珠海等地业务形成协同效应 [5] - 2025年上半年福建港能实现营业收入4,997.81万元 较上年同期增长10.28% [6] - 实现净利润-1,996.81万元 较上年同期减亏746.59万元 [6] - 福建港能位于福建泉州 随着泉州湄洲湾石化基地的发展 石化产品储存需求增加 [6] - 为后续经营提供良好基础 后续业绩情况需关注公司后续公告 [6]

财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入5.90亿元，同比下降19.80% [2] - 归属于上市公司股东的净利润-0.12亿元，同比下降109.20% [2] - 业绩下滑主因行业下游需求减少导致出租率下降及毛利率下降 [2] - 固定成本占比高（折旧摊销、人工）导致净利润降幅大于营收降幅 [2] 财务成本与资金状况 - 财务费用1.06亿元，同比下降14.46%，主因偿还银行借款及利率下降 [3] - 可用资金余额6.15亿元（含货币资金、交易性金融资产等） [4] - 未使用银行授信额度2.92亿元 [4] - 暂无明显偿债压力或违约风险 [4] 债务与融资管理 - 2026年7月16日可转债到期（发行额6.70亿元） [4] - 公司将持续优化贷款结构以降低财务成本 [3] - 加强资金统筹，关注现金流可持续性与银行授信可获得性 [4] 业务布局与运营 - 合资设立惠州宏智（持股51%），填补粤港澳大湾区东部化工仓库业务空白 [5] - 福建港能2025年上半年营业收入4997.81万元，同比增长10.28% [6] - 福建港能净利润-1996.81万元，同比减亏746.59万元 [6] - 福建港能位于国家级石化基地（泉州湄洲湾），长期需求潜力较大 [6] 其他事项 - 可转债下修等事宜需关注后续公告 [6]

回售信息 - 回售价格为100.312元/张（含息税）[4] - 回售条件触发日为2025年8月27日[4] - 回售申报期为2025年9月12日至18日[4] 时间安排 - 发行人资金到账日为2025年9月23日[4] - 回售款划拨日为2025年9月24日[4] - 投资者回售款到账日为2025年9月25日[4] 利率与所得 - “宏川转债”第6个计息年度票面利率为2.0%[9] - 个人投资者等回售实际所得为100.250元/张[10] - 合格境外投资者等回售实际所得为100.312元/张[10]

回售条款触发条件 - 公司股票连续30个交易日收盘价低于当期转股价格70% 触发有条件回售条款[3][5] - 触发日为2025年8月27日 且可转债处于最后两个计息年度[3][5] - 回售条款依据《募集说明书》约定生效[3][5] 回售价格构成 - 回售价格为100.312元/张（含息税）[4][6][9] - 其中当期应计利息为0.312元/张 计算公式为IA=100×2.0%×57/365[7][8] - 票面利率2.0%对应第六计息年度（2025年7月17日至2026年7月16日）[7] - 计息天数57天（2025年7月17日至2025年9月12日 算头不算尾）[7] 投资者实际收益差异 - 个人投资者及证券投资基金实际所得100.250元/张（扣除20%利息税）[10] - 合格境外投资者（QFII/RQFII）实际所得100.312元/张（暂免所得税）[10] - 其他债券持有者实际所得100.312元/张（需自行缴纳所得税）[10] 回售操作安排 - 回售申报期为2025年9月12日至18日 通过深交所交易系统操作[4][13] - 申报期间可撤单 确认后不可撤销[13] - 回售期内暂停转股 但继续交易[4][15] - 资金到账日安排：发行人2025年9月23日 投资者2025年9月25日[4][14] 回售权特性 - 持有人可部分或全部回售未转股可转债[2][11] - 回售选择权不具有强制性[2][11] - 若回售申报期内未申报 视为自动放弃本计息年度回售权[5]

| 证券代码：002930 | 证券简称：宏川智慧 | 公告编号：2025-103 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128121 | 债券简称：宏川转债 | | 广东宏川智慧物流股份有限公司 关于"宏川转债"回售的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示 1、投资者回售选择权：根据《广东宏川智慧物流股份有限公司 公开发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"） 的约定，"宏川转债"持有人可回售部分或者全部未转股的"宏川转 债"。"宏川转债"持有人有权选择是否进行回售，本次回售不具有 强制性。 2、回售价格：100.312 元/张（含息税） 3、回售条件触发日：2025 年 8 月 27 日 4、回售申报期：2025 年 9 月 12 日至 18 日 5、发行人资金到账日：2025 年 9 月 23 日 6、回售款划拨日：2025 年 9 月 24 日 7、投资者回售款到账日：2025 年 9 月 25 日 8、回售期内"宏川转债"暂停转股 1/6 9、在回售资金发放日之前，如持有的本期债券发 ...