行业总体运行情况 - 公司主营业务为建筑陶瓷的研发生产和销售，截至2024年底建筑陶瓷工业规模以上企业共993家，较2023年减少29家，全国建筑陶瓷生产线数量较2022年退出率为11.75% [1] - 陶瓷行业从增量红利时代步入存量竞争时代，产业集中度有望进一步提高，2025年行业仍延续2024年发展态势 [1] - 未来城镇化推进、存量房改造以及公共建筑装饰装修仍有较大市场需求，行业转型升级步伐加快，高质量发展成为主旋律 [1] 公司出海战略 - 陶瓷产品属重物体，出口面临运输费占比高的问题，在关税、反倾销等影响下，部分企业选择在东南亚、中东、非洲等地建设生产基地 [2] - 国外投资建厂可应对关税及反倾销不利影响，并解决重物体运输费高的问题，但若短时间吸引大量产业资本投资，后续将面临产能消化问题 [2] - 公司目前暂无国外建生产基地的计划，后续如有安排将按规定披露 [2] 房地产应收款风险 - 公司对报告期末应收款项进行分析评估，认为减值迹象明显，已对部分房地产客户的应收账款等进行信用减值损失单项计提 [3] - 后续将持续关注房地产客户经营情况和风险，评估应收账款可收回性，并根据会计政策进行处理 [3] 行业自动化与生产 - 建筑陶瓷行业是成熟传统行业，近几年不断进行自动化智能化升级改造，标准化作业程度高，生产线人员配置不断优化 [4] - 可通过培训提升员工技能和生产效率，但国外政策环境及经济发展时期不同，不能简单直接复制国内模式 [4] 房地产与行业企稳展望 - 目前房地产行业新建投资、竣工、销售等指标尚未企稳回升，但国内庞大的房地产存量市场仍蕴含巨大需求 [5] - 瓷砖市场虽经历多轮调整，仍保持相当规模的市场容量，陶瓷头部企业市场占有率整体仍处于较低水平，存在很多机会 [5] 产品质量分级影响 - 陶瓷砖消费品质量分级国家标准构建了多维质量评价体系，对推动行业品质升级有重要意义 [6] - 有助于企业精准定位产品水平，引导技术提升与市场细分，是行业迈向精细化、品质化的重要一步，能有效引导消费、优价优质、倒逼生产端提升工艺与质量控制 [6] 公司财务与可转债情况 - 2025年前三季度公司主营收入29.77亿元，同比下降16.66%，归母净利润8050.42万元，同比下降42.71% [7] - 2025年第三季度单季度主营收入10.62亿元，同比下降14.2%，单季度归母净利润8617.24万元，同比上升48.79% [7] - 公司负债率50.54%，毛利率27.12%，“蒙娜转债”当前转股价格为19.84元/股，公司将结合经营情况、宏观环境、股价走势等因素决策是否下修转股价格 [7] 机构评级与盈利预测 - 最近90天内共有6家机构给出评级，其中买入评级5家，增持评级1家，过去90天内机构目标均价为17.89元 [8] - 多家机构对公司未来净利润进行预测，例如招商证券预测2025年净利润为1.06亿元，国泰君安预测为1.16亿元，华泰证券预测为1.65亿元 [8]

公司投资者关系活动 - 蒙娜丽莎将于2025年12月2日上午10:00-12:00接受投资者调研 [1] - 参与调研的机构包括赢仕投资等 [1] - 公司董事、董事会秘书张旗康参与接待并回答投资者问题 [1]

行业总体运行情况 - 建筑陶瓷行业规模以上企业单位数共993家，较2023年减少29家 [2] - 全国建筑陶瓷生产线数量较2022年退出率为11.75% [2] - 行业从增量红利时代步入存量竞争时代，产业集中度有望进一步提高 [2] - 未来城镇化推进、存量房改造以及公共建筑装饰装修仍有较大市场需求 [2] 公司战略与运营 - 公司主要从事建筑陶瓷的研发生产和销售 [2] - 公司目前暂时没有国外建生产基地的计划，后续如有安排将按规定披露 [2] - 公司对部分房地产客户的应收账款等进行信用减值损失单项计提 [3] - 公司将持续关注房地产客户经营情况和风险情况，评估应收账款可回收性 [3] 行业技术与质量 - 建筑陶瓷行业标准化作业程度较高，每条生产线人员配置不断优化 [3] - 陶瓷砖消费品质量分级国家标准构建了多维质量评价体系，推动行业品质升级 [3] - 质量分级有助于企业精准定位产品水平，引导技术提升与市场细分 [3] 市场展望与挑战 - 陶瓷行业出海面临运输费占比高的问题，国外投资可应对关税及反倾销影响 [2] - 部分产能转移地如东南亚、非洲等地区对陶瓷需求较大，但可能面临产能消化问题 [2] - 房地产行业新建投资、竣工、销售等指标尚未企稳回升，但存量市场蕴含巨大需求 [3] - 陶瓷头部企业的市场占有率整体仍处于较低水平 [3] 公司金融事务 - "蒙娜转债"目前转股价格为19.84元/股 [3] - 公司将结合经营情况、宏观环境、股价走势等因素决策是否下修转股价格 [3]

新国标核心内容 - 《消费品质量分级陶瓷砖》国家标准于12月1日正式实施，为“好陶瓷砖”提供了清晰、可量化的标准 [1] - 新国标规定了陶瓷砖质量分级的分类、原则、试验方法及判定规则，最高质量等级标识为“AAAAA”（5A级） [1] - 新国标围绕表面平整度、辊棒印、可切割性、防滑性、耐磨性、耐污染性等多个关键性能指标设定了更为严格的标准 [1] 行业影响与趋势 - 新国标预计将加速低效产能淘汰和行业整合，引导行业竞争回归产品价值提升，遏制低价竞争和无序竞争 [1][2] - 预计全行业仅有5%的产品能够达到5A级标准，企业为参与市场竞争需投入资源进行技改，将加速落后产能出清和行业集中度提升 [1] - 目前陶瓷头部企业的市场占有率整体仍处于较低水平，新国标将成为行业整合的重要推手 [2] 头部企业动态 - 东鹏控股、马可波罗、蒙娜丽莎等行业头部企业深度参与新国标的起草，并成为行业首批通过陶瓷砖新国标5A级检测的企业 [1][2] - 蒙娜丽莎已发布首批5A级陶瓷新品，覆盖多类应用场景，其5A级产品生产线构建了“全流程、全要素、全周期”的闭环质控模式，将1100多项严于国标的内控标准嵌入关键环节 [2] - 东鹏控股凭借长期积累的高标准制造能力和品控能力，有望在新国标下获得更大竞争优势，不断巩固公司高端产品定位 [2]

公司近期动态 - 公司于近日取得国家知识产权局颁发的3项发明专利证书，专利名称包括“一种水晶勾勒效果装饰陶瓷岩板及制备方法”和“一种活动顶针式瓷砖背纹排气模芯、方法及其产品”等 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为建筑陶瓷制品制造占比98.77%，其他业务占比1.23% [1] - 截至发稿，公司市值为58亿元 [1]

新产品和新技术研发 - 公司近日取得3项发明专利证书[4] - 2项为自主研发，1项与佛山市新鹏工业服务有限公司共同研发[4] - 专利应用对未来发展有积极影响[4]

文章核心观点 - 佛山未来产业发展遵循“从场景中来，到场景中去”的独特路径，创新从真实的产业需求中萌芽并在应用场景中迭代[1][2] - 技术在最真实的应用场景中接受检验，在解决实际问题的过程中不断优化，创新是解决实际问题的工具[1][2] - 政府、科研机构、企业三方协同的创新生态是支撑技术快速落地的关键[2] 机器人及自动化行业 - 嘉腾无人车在容奇港码头平稳穿梭，载重达70吨，是佛山产业创新的缩影[1] - 天太机器人拿下全球首个具身智能人形机器人万台订单，其技术根源可追溯至真实作业场景的实战数据[1] - 佛山已汇聚超过3000家机器人企业，形成独具特色的产业生态[2] 氢能及绿色制造行业 - 蒙娜丽莎集团运营全球首条陶瓷工业氨氢零碳燃烧生产线，生产线长150米，每年可减少5200吨碳排放[1] - 该生产线的成功投运为整个高温制造业探索出了可复制的零碳路径[1] - 佛山已汇聚170多家氢能企业，构建了从技术到场景应用的闭环生态[2] 半导体及光芯片产业 - 在南海落地了全省最大的光芯片项目[2] - 佛山全市有超过300家规模以上半导体企业，正在构建从材料、设备到设计、制造的完整产业链条[2] 产业创新生态 - 企业选择佛山不仅因政策支持，更因丰富的应用场景可使技术快速得到验证[2] - 创新生态由政府搭建基础设施、科研机构攻坚核心技术、企业开放应用场景的三方协同模式构成[2]

板块整体表现 - 11月17日家居用品板块整体下跌0.84%，表现弱于上证指数（下跌0.46%）和深证成指（下跌0.11%）[1] - 板块内个股表现分化，华瓷股份以9.98%的涨幅领涨，泰鹏智能以9.31%的跌幅领跌[1][2] 领涨个股表现 - 华瓷股份收盘价18.74元，涨幅9.98%，成交额4.46亿元，成交量24.46万手[1] - 好莱客收盘价12.13元，涨幅6.87%，成交额1.17亿元，成交量9.83万手[1] - 德艺文创收盘价8.02元，涨幅4.29%，成交额3.48亿元，成交量44.42万手[1] 领跌个股表现 - 泰鹏智能收盘价20.55元，跌幅9.31%，成交额1.01亿元，成交量4.83万手[2] - 金牌家居收盘价22.00元，跌幅7.17%，成交额2.32亿元，成交量10.44万手[2] - *ST亚振收盘价45.89元，跌幅4.99%，成交额1.49亿元，成交量3.23万手[2] 板块资金流向 - 当日家居用品板块主力资金净流出3.12亿元[2] - 游资资金净流入6650.42万元，散户资金净流入2.45亿元[2] 个股资金流向 - 德艺文创主力资金净流入3341.96万元，主力净占比9.61%[3] - 菲林格尔主力资金净流入1463.62万元，主力净占比11.75%[3] - 华瓷股份主力资金净流出5377.01万元，主力净占比12.05%[3]

板块整体表现 - 11月13日家居用品板块整体上涨0.58%，表现优于上证指数0.73%的涨幅，但弱于深证成指1.78%的涨幅 [1] - 板块内个股表现分化，10只个股涨幅超过2.8%，10只个股出现下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 泰鹏智能领涨板块，收盘价25.01元，单日涨幅达11.80%，成交额1.62亿元 [1] - 海象新材涨幅6.30%，收盘价24.45元，成交额1.57亿元 [1] - 家联科技涨幅6.21%，收盘价20.00元，成交额1.52亿元 [1] - ST华鹏、龙竹科技、太力科技涨幅均超过4.3% [1] 下跌个股表现 - 森鹰窗业跌幅最大，为2.30%，收盘价42.00元 [2] - 西大门下跌1.98%，雅艺科技下跌1.90%，麒盛科技下跌1.83% [2] - 菲林格尔、*ST四通、蒙娜丽莎等个股跌幅在1%至1.35%之间 [2] 板块资金流向 - 家居用品板块整体主力资金净流出1.9亿元 [2] - 游资资金净流入1.02亿元，散户资金净流入8787.87万元 [2] 个股资金流向 - 家联科技主力净流入2091.85万元，净占比达13.80% [3] - 浙江永强主力净流入1465.57万元，蒙娜丽莎主力净流入1450.41万元 [3] - 玉马科技、森鹰窗业、ST华鹏主力净流入均超过800万元 [3] - ST华鹏主力净流入占比最高，达31.76% [3]

投资主体与股权变更 - 珠海横琴晶途投资合伙企业（有限合伙）认缴出资额1500万元，获得珠海晶瓷电子科技有限公司75%股份，成为控股股东 [1] - 蒙娜丽莎投资管理有限公司作为蒙娜丽莎全资子公司，持有珠海横琴晶途投资合伙企业66.67%的出资比例，是最大出资人 [1] 被投资公司业务与技术 - 珠海晶瓷电子科技有限公司经营范围包括半导体分立器件制造、半导体器件专用设备制造、特种陶瓷制品制造 [1] - 珠海晶瓷于今年10月申请一项名为“一种陶瓷基板钻孔加工方法”的专利，该方法通过“激光锥孔导向-复合材料填塞-机械精密钻削”阶梯式打孔，旨在解决薄基板小孔加工易崩裂问题，提高良品率，降低钻嘴断裂风险和生产成本 [1] 投资方战略布局 - 蒙娜丽莎公司主营高品质建筑陶瓷产品研发、生产和销售，通过此次投资曲线切入半导体领域 [2] - 公司近期在科技领域进行多项投资，包括今年9月参与投资专注于氮化铝陶瓷基片研发与生产的海古德，其产品应用于LED照明、集成电路及大功率器件散热与封装领域 [2] - 公司于今年10月参与投资全芯智造技术有限公司A+轮融资，该公司为国内制造EDA领先企业，拥有国产计算光刻平台等，已申请专利超200项，硕士及以上员工占比超70% [2]