回购调整 - 回购价格上限由5元/股调至8.4元/股，不超决议前30日均价150%[3][7] - 回购实施期限由2025年7月10日延至2026年1月10日[3][7] 回购数量与金额 - 回购股份数量区间850 - 1670万股[3][5][7] - 原测算回购资金不超8350万元，调整后不超14028万元[3][5][7] 已回购情况 - 截至公告日已回购303.48万股，占比0.7186%，金额1382.54万元[6] 未回购情况 - 未回购数量区间546.52 - 1366.52万股，占比1.2942% - 3.2359%[8] 其他 - 7月3日董事会通过调整议案[10] - 调整无重大不利影响，回购有多种风险[9][11] - 公司将择机决策并披露进展[11][12]

股份回购调整 - 回购股份价格上限由5.00元/股调至8.40元/股[4] - 股份回购实施期限延至2026年1月10日[4] - 按上限测算回购资金总额不超14028万元[5]

回购方案 - 2024年7月10日通过回购股份方案，数量上限1670万股，下限850万股，回购价不超5元/股[3] - 回购实施期限为方案通过日起12个月内，资金来源增加自筹资金[3] 回购进展 - 截至2025年6月30日，回购3034800股，占总股本0.7398%[5] - 最高成交价4.98元/股，最低3.01元/股，成交总金额13825395元[5] 合规情况 - 未在重大事项发生至披露期间回购股票[6] - 未违反委托价格要求，未在特定时段委托回购[6]

可转债相关 - 2021年10月25日公司发行1500万张可转债，总额15亿元[6] - 帝欧转债初始转股价13.53元/股，2024年11月1日起调为5.1元/股[9][10][11] - 2025年二季度帝欧转债转股减少815,848张，金额8158.48万元，转股1599.6918万股[4][12] - 截至2025年6月30日，剩余可转债1369.802万张，余额13.69802亿元[12] - 帝欧转债转股期为2022年4月29日至2027年10月24日[4][8] 股本变动 - 2025年二季度公司总股本由39419.8431万股增至41019.5349万股[13] - 2025年二季度限售股数量6972.3136万股不变，占比由17.69%降至17.00%[13] - 2025年二季度无限售股由32447.5295万股增至34047.2213万股，占比由82.31%升至83.00%[13] 权益变动 - 2025年6月30日公司实际控制人及其一致行动人权益由28.31%稀释至27.96%[4][14][15] - 朱江及其一致行动人等权益比例被动稀释0.35%[15] - 刘进权益占比由7.66%降至7.56%[15] - 陈伟权益占比由7.42%降至7.33%[16] - 吴志雄权益占比由7.51%降至7.42%[16] - 变动前无限售股占比11.37%，变动后占比11.23%[16] - 变动前限售股占比16.94%，变动后占比16.73%[16] 其他 - 公司2024年9月18日首次回购股份用于可转债转股[12]

股票回购 - 公司累计回购股票14,648,900股，占总股本3.62%，成交金额123,346,033.25元[3][4] 员工持股计划 - 非交易过户股份14,648,900股，占总股本3.62%，过户价2.06元/股[4][6] - 拟筹资金上限3,017.68万元，份额上限3,017.68万份[5] - 实际认购份额3,017.6734万份，资金3,017.6734万元，受让股份1,464.89万股[5] - 存续期不超48个月，锁定期12、24、36个月[7] - 全部有效计划持股不超股本10%，单个员工不超1%[7] 人员情况 - 实控人朱江等未参加，刘进子女配偶周宸伊参加[8] - 部分董监高持份额，审议提案回避表决[8] - 持有人未签一致行动协议，份额分散[9]

评级调整 - 公司主体信用评级由"A"下调至"Aˉ"，评级展望维持"稳定" [1][2] - "帝欧转债"信用等级由"A"下调至"Aˉ" [1][2] - 评级机构为东方金诚，跟踪评级报告出具时间为2025年6月24日 [2] 评级依据 - 评级调整基于对公司经营状况、行业情况及财务情况的综合评估 [2] - 前次评级时间为2024年6月25日，主体与债券等级均为"A" [2] 信息披露 - 公司通过巨潮资讯网披露《帝欧转债2025年度跟踪评级报告》 [2] - 公告强调信息披露内容真实、准确、完整，无虚假记载或重大遗漏 [1]

公司信息 - 公司证券代码为002798，简称为帝欧家居，债券代码为127047，简称为帝欧转债[1] 评级情况 - 前次债券和主体评级为"A"，本次均下调为"Aˉ"，展望"稳定"[3] - 前次评级机构为东方金诚，2024年6月25日评级，2025年6月24日下调[3] 报告信息 - 《2025年度跟踪评级报告》详见同日巨潮资讯网[4] - 公告发布时间为2025年6月26日[6]

业绩数据 - 2022 - 2025年3月资产总额分别为79.01亿、65.88亿、58.93亿、59.35亿元[11] - 2022 - 2025年3月营业总收入分别为41.12亿、37.60亿、27.41亿、5.07亿元[11] - 2022 - 2025年3月利润总额分别为 - 16.25亿、 - 7.19亿、 - 5.80亿、 - 0.39亿元[11] - 2022 - 2025年3月经营性净现金流分别为0.99亿、4.93亿、1.33亿、0.18亿元[11] - 2022 - 2025年3月资产负债率分别为64.09%、66.93%、72.33%、73.27%[11] - 2024年及2025年1 - 3月，公司营业总收入分别为27.41亿元和5.07亿元，利润总额分别为 - 5.80亿元和 - 0.39亿元[20] - 2024年公司营业收入27.41亿元，同比下降27.12%[35] - 2025年1 - 3月公司营业收入5.07亿元，同比下降10.16%，毛利润1.06亿元，同比下降17.20%，综合毛利率20.90%，较上年同期22.68%下滑[35] 用户数据 - 截至2025年3月末，欧神诺经销商1243家，终端门店4256个；帝王经销商720家，门店684个[39][40] 未来展望 - 可转债募投项目预定可使用状态日期延至2026年6月30日，因下游房地产行业景气度不足，建设放缓，回报或不及预期[63] - 2025年10月27日，帝欧转债进入有条件回售期[22] 新产品和新技术研发 - 2024年公司新增专利92项，其中发明专利26项，实用新型专利36项[38] - 截至2024年末公司拥有有效专利579项，其中发明专利196项，实用新型专利190项[38] - 2024年欧神诺瓷砖生产的陶瓷砖（E≤0.5%）成功通过绿色低碳陶瓷砖（板）认证[38] - 2024年帝王洁具作为GB/T34549 - 2024《卫生洁具智能坐便器》国家标准起草单位之一，获国家标准起草单位证书[38] 市场扩张和并购 - 2024年，公司接受房地产开发商客户非现金资产抵债约7.65亿元，以4.23亿元债权取得碧浦置业100%股权及债权和三项不动产[51] 其他新策略 - 2025年6月公司实际控制人变更为朱江、刘进、陈伟、吴志雄[6][8] - 2025年6月5日签署战略合作协议，朱江有权提名5名董事候选人，董事长由其提名的董事担任[70] 业务板块数据 - 2024年建筑陶瓷业务收入20.66亿元，占比75.39%；卫生洁具业务收入5.40亿元，占比19.71%[36] - 2025年1 - 3月建筑陶瓷业务收入3.85亿元，占比75.90%；卫生洁具业务收入0.99亿元，占比19.54%[36] - 2024年公司建筑陶瓷业务毛利润3.75亿元，毛利率18.17%；卫生洁具业务毛利润1.31亿元，毛利率24.27%[36] - 2025年1 - 3月公司建筑陶瓷业务毛利润0.81亿元，毛利率21.07%；卫生洁具业务毛利润0.24亿元，毛利率24.36%[36] - 2024年，公司瓷砖销量6835.21万平方米，同比减少20.53%；建筑陶瓷收入20.66亿元，同比下降31.44%；毛利润3.75亿元，同比下降43.47%[43] - 2025年1 - 3月，建筑陶瓷业务收入3.85亿元，较上年同期3.89亿元下降；毛利率21.07%，较上年同期20.84%略有提升[46] - 2024年，公司卫生洁具全年产量58.29万套，同比减少28.97%，产能利用率62.99%，较上年72.52%下滑[53] - 2024年，公司卫生洁具产品销量及收入下降，毛利率下降；新增进驻全国连锁经营类头部装企门店19家，新增进驻家装企业门店136家[56] - 2024年公司亚克力板业务收入1.08亿元，毛利润0.15亿元[59] 项目投资情况 - 截至2025年3月末，欧神诺八组年产5000万平方高端墙地砖智能化生产线项目二期已累计投资6.28亿元，进度81.36%；两组年产1300万平方高端陶瓷地砖智能化生产线项目已累计投资0.84亿元，进度22.84%；两项目合计计划投资11.67亿元，尚需投入4.56亿元[61] 信用评级 - 公司主体信用等级下调为A -，“帝欧转债”信用等级下调为A -，评级展望为稳定[1][6][8] 资产负债相关 - 截至2025年3月末，公司资产总额59.35亿元，所有者权益15.87亿元，资产负债率73.27%[20] - 截至2025年3月末，公司实收资本为3.94亿元[19] - 截至2025年6月17日，朱江及其一致行动人、刘进、陈伟、吴志雄合计持有公司权益比例为28.31%[18] - 截至2025年6月17日，剩余未转股可转债张数为13955442张，余额为1395544200元[25] - 2024年末公司资产总额58.93亿元，同比下降10.55%，非流动资产占比57.28%；2025年3月末资产总额59.35亿元，非流动资产占比56.13%[75] - 2024年末公司应收账款账面价值7.22亿元，同比下降46.27%，累计计提坏账准备8.85亿元[76] - 2024年末公司货币资金5.46亿元，同比减少23.33%；2025年3月末为7.42亿元，较期初增加35.96%[79] - 2024年末公司存货6.81亿元，同比减少6.59%，累计计提存货跌价准备0.47亿元[79] - 2024年末公司其他应收款账面余额8.80亿元，累计计提坏账准备4.62亿元[79] - 2024年公司对合并欧神诺形成的商标权计提减值0.82亿元[83] - 截至2024年末，公司受限资产总额12.04亿元[84] - 受限资产占同期末总资产的比例为20.43%，占净资产的比例为73.82%，较上年末有所提升[85] - 2024年末流动负债占负债总额的比例为59.73%，短期借款增加至8.94亿元，长期借款规模下降至0.69亿元[87] - 2025年3月末负债较上年末增加至43.49亿元，全部债务为32.62亿元，资产负债率及全部债务资本化比率均有所增长[92] - 截至2024年末，控股股东刘进、吴志雄股份质押比例分别为96.77%、48.81%[93] - 截至2024年末，公司及子公司作为原告案件涉案金额42762.76万元，作为被告案件涉案金额334.33万元[94] - 截至2025年3月末，短期债务为16.08亿元，未受限货币资金4.59亿元，银行授信总额为21.46亿元，未使用授信5.56亿元[102] 现金流及费用情况 - 2024年筹资活动净流出1.82亿元，2025年1 - 3月筹资性现金流转为净流入1.59亿元[100][101] - 2024年销售费用减少24.25%，计提资产减值损失2.15亿元，信用减值损失0.80亿元[96] 渠道收入占比 - 2022 - 2024年，工程客户营业收入分别为16.69亿元、12.36亿元、5.16亿元，占比分别为51.05%、41.03%、24.69%；经销商渠道营业收入分别为16.00亿元、17.77亿元、15.73亿元，占比分别为48.95%、58.97%、75.31%[49]

公司债务与可转债情况 - 帝欧家居资产负债率连续8年攀升，从2016年的10.91%增至2025年一季度的73.27%，显著高于同业企业（东鹏控股36.29%、蒙娜丽莎52.59%、惠达卫浴29.69%）[15][16] - 公司2021年发行的15亿元可转债（帝欧转债）当前剩余期限2年，未转股余额13.96亿元，未转股比例高达93.04%[3][5] - 可转债募资主要用于扩产及智能化项目（7.2亿元投向高端墙地砖生产线二期、3.6亿元用于陶瓷地砖生产线），但两项目投资进度仅72.77%和23.11%，均延期1年半[4] 实控人变更与转股承诺 - 新增实控人朱江通过签署《一致行动协议》进入管理层，原实控人持股比例由26.46%增至28.31%[2][6] - 朱江承诺推动可转债转股：已促使一致行动人水华智云完成1031.69万股转股（约52.62万张转债），并敦促另一一致行动人张芝焕持有的104.99万张转债动态转股[8][11] - 转股后实控人合计持股需控制在30%以下，以避免触发强制要约收购[9] 公司治理与决策权调整 - 朱江获得最终决策权：董事会9席中提名5席，董事长由其提名人选担任；若实控人意见分歧，以朱江意见为准[12] - 控制权稳定性条款：若可转债风险化解成功，至少两名原实控人需与朱江续签24个月《一致行动协议》[11] 业务结构与财务风险 - 公司自营工程业务占比从2017年的10.31%飙升至2019年的68.98%，高度依赖房地产开发商客户[17] - 当前每股收益为负，若继续推动可转债转股将进一步稀释每股收益[2] - 可转债票面利率逐年递增，2024年利率1.6%，下次付息额约2233.6万元（按当前余额测算）[5]

公司基本信息 - 公司于2016年4月20日核准首次公开发行2160万股，5月25日在深交所上市[6] - 公司注册资本为40514.7949万元[8] - 公司经营期限自1994年3月14日至2050年12月20日[8] - 公司每股面值1元[15] - 公司已发行股份数为405147949股，全部为普通股[18] 股权结构 - 刘进、陈伟、吴志雄分别持股33.2226%、32.2455%、32.2455%[16] - 邹大春、吴朝容、杨革分别持股0.2443%[16] - 杨东等、阴建等、迟滔等、何良云等分别以净资产折股占比0.1466%、0.0977%、0.0782%、0.0489%[17][18] - 公司相关人员净资产折股合计60000000，占比100%[18] 股份限制与规定 - 财务资助累计总额不得超过已发行股本总额的10%[18] - 董事任职期间每年转让股份不得超所持同一类别股份总数的25%[26] - 收购股份用于特定情形合计持有的本公司股份数不得超已发行股份总额的10%[22] - 公开发行股份前已发行股份自上市交易之日起1年内不得转让[26] 股东权利与会议 - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东可在特定情形下请求诉讼[35][36] - 股东会审议公司一年内购买、出售重大资产超公司最近一期经审计总资产30%的事项[45] - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[48] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东可请求召开临时股东会[54] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东可在股东会召开10日前提临时提案[59] 决议通过条件 - 普通决议需出席股东会的股东所持表决权过半数通过[74] - 特别决议需出席股东会的股东所持表决权的2/3以上通过[75] - 公司一年内购买、出售重大资产或提供担保金额超最近一期经审计总资产30%需特别决议通过[78] - 关联交易由出席会议的非关联股东有表决权股份数过半数通过，特别决议范围需三分之二以上通过[80][81] 董事相关规定 - 非职工代表董事由股东会选举或更换，职工代表担任的董事由职工代表大会等民主选举产生，董事任期三年，可连选连任[91] - 独立董事每届任期与其他董事相同，任期届满可连选连任，但连任时间不得超过六年[91] - 董事会由9名董事组成，设董事长1人，副董事长3人[101] 财务与利润分配 - 公司在会计年度结束之日起4个月内报送并披露年度报告[138] - 公司在会计年度上半年结束之日起2个月内报送并披露中期报告[138] - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入公司法定公积金[138] - 成熟且无重大资金支出安排，现金分红在利润分配中占比最低80%[142] - 成熟期且有重大资金支出安排，现金分红在利润分配中占比最低40%[142] - 成长期且有重大资金支出安排，现金分红在利润分配中占比最低20%[143] 其他规定 - 聘用会计师事务所聘期1年，解聘或不再续聘提前15天通知[161][162] - 公司合并支付价款不超过本公司净资产10%时，可不经股东会决议[171] - 控股股东指持股份额超公司股本总额50%或表决权足以影响股东会决议的股东[190] - 实际控制人指能实际支配公司行为的自然人、法人或其他组织[190] - 关联关系指公司特定人员与其控制企业间及可能致利益转移的关系[190]