公司基本信息 - 证券代码 002705，证券简称新宝股份 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，时间为 2016 年 10 月 18 日上午 10:00 - 12:00，地点在公司总部 [2] - 参与单位包括国泰君安、信达澳银基金等多家机构，公司接待人员有董事、常务副总裁等 [2] 公司发展变化与优势 - 从传统产品制造商转变为“研发 + 制造”企业，掌握核心技术，很多产品知识产权属公司，定价话语权增大，毛利率和净利率近年逐步提升 [2][3] - 多个产品如电热水壶、电热咖啡壶等出口量位居全国第一，在巩固厨房电器优势品类基础上，向家居护理、婴儿、健康美容等电器产品线延伸 [3] - 加快平台化和自动化建设，减少人工投入，提高效率，每年大概节省 800 人左右 [3][7] 销售与市场情况 整体销售目标 - 争取今年全年销售收入规模增长 10%，未来三到五年国内销售规模占比目标达 15%，明年争取整体销售规模内生增长 10%左右，利润增速超收入增速 [3][4][6][8] 自主品牌销售 - 自主品牌销售占比 11%左右，主要在国内市场，海外占比少 [3] - 国内销售净利率高于出口，产品品类主要有面包机、咖啡机等，部分产品销量全网排名第一，但销售规模有待提高 [3] 创新产品销售 - 创新产品今年预计销售规模 8 - 9 亿元，未来销售份额预计达 30%左右 [3][5] 各产品线销售 - 家居护理电器目前以外销为主，今年销售规模 7 - 8 亿元左右，未来会成业绩重要增长点 [6] - 个人护理电器相关产品主要出口，项目刚启动，直发器、电动牙刷已推出，未来国内销售主要通过电商及专业渠道 [6] 品牌战略 现有品牌情况 - 自有品牌 Donlim 定位大众化、性价比高，主要在国内线上销售烘焙类电器，毛利率 35%左右 [3][5] - 代理海外高端品牌 Morphy Richards 国内销售，销售渠道为电商和微商，毛利率超 50%，合作方式目前是品牌代理授权，未来可能有其他合作方式 [3][4][5] - 新注册咖啡机自主品牌 Barsetto，定位全球市场，国内先商用后民用，采取“机器 + 耗材”及租赁模式，预计明年初形成收入 [4] 未来品牌规划 - 未来三年预计推出 3 - 5 个新的专业品牌 [4] 财务相关情况 净利率变化 - 过去净利率 3%左右，现在达 5% - 6%左右，ODM 净利率高于 OEM，受从 OEM 到 ODM 转变、外部竞争环境、人工成本等因素影响 [4] 上半年净利润增长原因 - 销售规模增长、产品盈利能力增强、毛利率提升，具体因创新产品销售比重提升、平台化和自动化建设、产品分级管理、拓展新品类 [4][5] 汇率影响 - 人民币贬值短期内增加汇兑收益，对业绩有积极影响，但合同动态、报价滚动，长期业绩靠自身竞争力 [5] 毛利率和净利率上升空间 - 随创新产品销售增长、新自有品牌建设推进及自动化改造，增长可持续，但短期内无大幅变化 [5] 其他情况 团队情况 - 自主品牌团队是外聘和自有融合，总部设品牌管理部统筹，总裁是品牌总负责人，不同品牌由不同专业团队运作 [4] 电商团队 - 电商团队目前大概 150 人左右，暂无自己的互联网销售平台，自主品牌暂不采用线下渠道，主要是线上和专业渠道 [6] 生产线自动化 - 自动化主要用于五金件、塑胶件等配件生产及检测、包装环节，未来会加大投入延伸到总装，降低人工费用率，提高生产效率和产品品质稳定性 [7] 研发投入 - 研发投入占营业收入比重维持在 3%左右，未来会随销售规模增长而加大投入 [7] 客户销售占比 - 主要客户销售占比总体逐步提高，会增加新品类产品采购 [7] 市场深耕准备 - 专注主业，巩固厨房电器优势品类，向其他电器品类延伸，加大创新力度，挖掘新业务增长点 [7] 销售季节效应 - 产品主要出口欧美，下半年是生产销售旺季，受去年部分厂商去库存策略影响，下半年增速会加快 [7]

公司基本情况 - 小家电出口龙头企业，产品 80%左右出口欧美等发达国家，欧美各占 40%左右，9%左右出口东南亚国家及其他地区，国内销售占比 11%左右，未来将扩大国内外市场销售，目标成为全球知名、最具竞争力的小家电制造商之一 [2] - 主要产品包括 20 多个大类，电热水壶、热咖啡壶等产品出口量位居全国第一，咖啡机出口额占中国出口额的 30%以上 [2][3] - 主要客户包括 JARDEN、APPLICA 等国际知名企业，已与超 1,000 家客户建立业务关系，拥有全球销售渠道 [3] 国内销售情况 - 2015 年国内销售占比 10%左右，销售增速好于出口，今年继续增长但占比变化不大，未来三到五年目标占比达 15% [3] - 自主品牌 Donlim 销售烘焙类电器，代理海外品牌 Morphy Richards 预计今年销售 8 千万元左右，未来还将探索新品牌运作 [3] - 国内销售主要通过电商、电视购物等线上及专业渠道，咖啡机品牌 Barsetto 先商用后民用 [3] 合作与运营 - 与 Morphy Richards 目前是品牌代理授权合作，未来可能有其他方式 [4] - Morphy Richards 国内销售毛利率达 50%以上，费用率 35%，因销售规模有待提高 [4] - 不同品牌由不同专业团队运作，总部品牌管理部统筹 [4] 业绩增长原因 - 创新产品销售比重提升，增强产品盈利能力 [4] - 加强产品平台化和自动化建设，提高生产效率 [4] - 对产品分级管理，设置 A、B、C 厂，巩固高端市场，扩大中低端市场占有率 [4] - 拓展新品类，实现销售规模横向增长 [4] 汇率与定价 - 人民币贬值对出口有一定积极影响但不大，公司业绩靠规模优势和核心竞争力，小家电海外市场受汇率波动影响小 [4][5] - 今年汇率波动对业绩影响不大，过去有做远期外汇合约，截至 2016 年 7 月底已履行完毕，目前暂不做 [5] - 与主要客户以框架合同为基础，季度更新产品指导价，成本变化时不定期调整，以短期合同为主，滚动报价 [5] 生产销售特点 - 产品主要出口欧美，生产销售旺季集中在下半年 7 - 10 月 [6] 自动化与标准化建设 - 自动化运用在配件生产、检测、包装等环节，未来延伸到总装，每年节省约 800 人，降低人工费用率，提高生产效率和产品品质 [6] - 产品配件平台及模块标准化生产，编制标准化零件库，降低单位生产成本，保证产品毛利率 [6] - 自动化建设有政府补助但很少 [6] 产品分类占比 - 成熟产品 A、B、C 三类占比较均衡，其他产品 B 类居多，A 类不断扩大，三类产品对业绩贡献无明确区分，标准化后部分 C 类产品也有较高毛利率 [6][7] 成本与研发 - 前几年国内人工成本增长快，预计今后放缓，总体人工成本上涨但单台人工成本平稳或下降，预计人工费用率下降 [7] - 研发投入占营业收入比重维持在 3%左右，未来将加大投入 [7] 募投项目 - 非公开发行股票募投项目建设期 2 - 3 年，智能家居电器项目未开始，自动化升级改造项目持续投入，高端家用电动类厨房电器项目已投入，健康美容项目已启动 [7] 产品定位 - 生产的电动牙刷定位中高端 [7]

公司基本情况 - 公司是小家电出口龙头企业，产品约80%出口欧美等发达国家，欧美各占约40%，约9%出口东南亚等地区，国内销售占比约11%，未来将扩大国内外市场销售 [2] - 产品品类丰富，涵盖20多个大类产品，电热水壶等部分产品出口量居全国第一，咖啡机出口额占中国出口额30%以上，近年来向家居护理、健康美容电器等产品线延伸 [3] - 主要客户包括JARDEN、APPLICA等国际知名企业，已与超1000家客户建立业务关系，拥有全球销售渠道 [3] - 从传统制造加工转为“研发 + 制造”企业，掌握核心技术，在产品定价上有更大话语权，标准化和自动化建设及产品创新使毛利率和净利率平稳提升 [3] 经营数据情况 - 2016年全年收入保持约10%增长 [3] - 2017年一季度订单继续保持增长态势 [3] 汇率影响情况 - 人民币贬值短期内增加公司汇兑收益，对业绩有一定积极影响，但长期来看公司业绩靠自身竞争力提高 [3] - 人民币贬值与产品毛利率相关性不大 [3] 毛利率增长情况 - 近两年毛利率增长较快原因：创新能力提高使创新产品销售比重增加，产品盈利能力提升；加快产品平台化和自动化建设，减少人工投入、提升效率；对产品分层，不同档次产品使用不同生产线，提高效率 [4] - 预计2017年毛利率继续增长的最主要原因是创新 [4] 产品相关情况 - 综合原材料价格上涨因素，预计产品报价呈上涨趋势 [4] - 原材料主要包括PP、ABS等塑料类材料，不锈钢等五金材料，以及温控器等核心零部件，生产成本中直接材料占比70 - 80%左右 [4] - 产品有20多个大类、2000多个型号，订单小批量、多品种，总装环节短期内难大规模自动化，目前自动化主要用于配件生产、检测、包装等环节，未来会延伸到总装，实行人机混用 [4] - 新品类如家居护理电器、健康美容电器预计增长较快，原有品类如厨房电器也有一定增长 [4] - 电动牙刷定位中高端，为超声波电动牙刷，目前出货量不大，公司争取未来2 - 3年健康美容项目销售收入实现3 - 5亿元 [5] 销售渠道情况 - Morphy Richards国内品牌代理是试验点，可拓宽国内销售渠道、积累运营管理经验，公司品牌代理有选择性，目前品牌战略重点在自主品牌Donlim、Barsetto及Morphy Richards代理 [5] - 国内销售主要通过电商、电视购物等线上渠道及专业渠道，咖啡机专业品牌Barsetto先商用后民用 [5] 政策及项目情况 - 美国贸易保护政策目前对公司业绩影响不大，公司会密切关注后续动向 [5] - 2016年非公开发行股票申请于2016年10月19日获中国证监会核准通过，但未收到书面核准文件 [5] 股东减持情况 - 控股股东广东东菱凯琴集团有限公司所持股份锁定期自公司股票上市之日起三十六个月，锁定期满后两年内无减持意向 [6] - 第二大股东东菱电器集团有限公司所持股份锁定期自公司股票上市之日起三十六个月，锁定期满后两年内减持，每年减持数量不超过其持有的公司股份的20%，同时低于公司总股本的5%，减持将提前通知并公告 [6]

公司基本情况 - 公司是小家电出口龙头企业，产品 80%左右出口欧美等发达国家，欧美各占 40%左右，9%左右出口东南亚国家及其他地区，国内销售占比 11%左右 [3] - 产品品类丰富，包括 20 多个大类产品，电热水壶等部分产品出口量位居全国第一，咖啡机出口额占中国出口额的 30%以上 [3] - 主要客户包括 JARDEN、APPLICA 等国际知名企业，已与超过 1,000 家客户建立业务关系，拥有覆盖全球的销售渠道 [3] 品牌与销售渠道 - 自主品牌 Donlim 在国内销售烘焙类电器，通过电商、电视购物、礼品等方式销售推广 [4] - 代理海外品牌 MORPHY RICHARDS，销售渠道以电商和微商等线上渠道为主，2016 年微商渠道销售额占比 30%左右，预计 2017 年销售收入 1.3 - 1.5 亿元 [4] - 自有咖啡机品牌 Barsetto 定位全球市场，国内先商用后民用，采取“机器 + 耗材”模式，已在部分大城市启动推广 [5] 业绩增长原因与未来规划 - 从传统制造加工转为“研发 + 制造”企业，掌握核心技术，标准化和自动化建设及创新力度加大，毛利率和净利率平稳提升 [4][5] - 拓宽产品线，向家居护理、健康美容等电器产品线延伸，实现销售规模横向增长 [5] - 未来业绩增长来源：加大创新产品销售比重、加强产品平台化和自动化建设、加强国内品牌销售 [7] - 未来 3 年整体销售规模争取每年内生增长 10%左右，利润增速超过收入增速 [7] 生产与研发 - 生产线设计平台化、标准化，推出新产品成本端压力不大 [4] - 电动牙刷项目 2 年前开始安排，人才外部引进，预计 2017 年下半年国内市场推出 [5] - 目前自动化主要用于配件生产等环节，未来加大生产线自动化投入，延伸到总装 [7] - 目前每年研发投入占营业收入比重为 3%左右，研发投入随销售规模增长 [7] 市场与政策影响 - 2016 年自有品牌 Donlim 面包机等产品占内销销售额大部分，代理品牌 MORPHY RICHARDS 果汁机等销售较好，销售额约 8000 万元 [5] - 未来三到五年国内销售规模占比目标争取达到 15%以上 [6] - 原材料价格上涨对毛利率有一定影响，但订单周期短、合同动态、产品报价滚动，长期影响不大 [6] - 人民币贬值短期内增加汇兑收益，长期业绩支撑靠自身竞争力 [6] - 出口业务欧美市场占比 78%左右，出口美国占收入 20% - 30%，目前美国贸易政策对订单基本无影响 [8] 定增项目与其他情况 - 定增项目产品国内外销售都有 [8] - 智能家居电器项目预计 3 年内完成建设；自动化升级改造项目投资总额 3 亿元，计划建设期 3 年；高端家用电动类厨房电器项目已开始建设；健康美容电器项目已启动，产品主要出口 [8][9] - 募投项目达产后预计每年增加 1 亿元以上利润 [9] - 控股股东投资金融资产、智能停车等项目，公司近期无收购计划，管理层独立经营 [9] - 公司积极探索股权激励计划，暂无具体方案 [9] - 近期无资本并购需求，并购看重人才和技术，正在探索中 [9] - 利润分配政策不变，现金分红最低比例为 20% [10] - 未来总体综合税负有可能下降 [10] - 小家电行业发展比较乐观，公司业绩有望稳定增长 [10]

公司基本情况 - 公司是小家电出口龙头企业，产品80%左右出口欧美等发达国家，欧美各占40%左右，9%左右出口东南亚国家及其他地区，国内销售占比11%左右，未来会逐步扩大国内外市场销售 [2] - 产品品类丰富，包括20多个大类产品，电热水壶、电热咖啡壶、搅拌机、多士炉等产品出口量位居全国第一，咖啡机出口额占中国出口额的30%以上 [2][3] - 主要客户包括JARDEN、APPLICA等国际知名企业，已与超过1,000家客户建立业务关系，拥有覆盖全球的销售渠道 [3] 公司转型与业绩 - 从传统制造加工转为“研发 + 制造”企业，掌握核心技术，定价话语权增大，标准化和自动化建设及产品创新使毛利率和净利率平稳提升 [3][4] - 2016年三季度报告预计全年归属于上市公司股东的净利润增长30%到60%，实际业绩预计在此范围 [3] - 2017年预计汇兑收益7千万左右 [3] - 上市后业绩增长较快得益于转型、掌握核心技术、标准化和自动化建设 [3][4] 品牌业务情况 - Barsetto是海外注册咖啡专业品牌，定位全球市场，国内先商用后民用，已在广州等大城市启动推广，预计今年形成一定收入规模 [5] - Morphy Richards目标争取实现1.5亿元左右销售，主要通过电商、微商等线上渠道销售，2016年微商渠道业绩较好 [5] 公司其他情况 - 控股股东广东东菱凯琴集团有限公司主要从事股权投资及相关管理业务，投资项目包括金融资产等，但主要经营在上市公司 [6] - 2016年非公开发行股票申请已获中国证监会书面批复，相关工作正在进行 [6] - 暂未收到第二大股东东菱电器集团有限公司减持计划通知 [6] 市场影响与展望 - 出口业务欧美市场占比78%左右，出口美国占公司收入20% - 30%，特朗普上台后贸易政策预计对公司订单影响不大 [6] - 随着创新产品销售增长、新自有品牌建设推进及自动化改造深入，净利率预计稳定增长，短期内无大幅变化 [6] - 2017年争取整体销售规模内生增长10%左右，利润增速超过收入增速 [6]

公司基本信息 - 证券代码 002705，证券简称新宝股份 [1][2][3][4][5][6][7] - 2017 年 1 月 13 日下午 15:00 - 15:50 举行电话交流会，110 方接入，公司接待人员包括董事、常务副总裁等 [2] 业务市场情况 出口市场 - 出口业务欧美市场占比 78%左右，欧洲美洲各一半左右，出口美国占公司收入 20% - 30%，中国小家电制造占全球 80%的份额，目前订单未受影响 [2] - 产品 80%出口，基本无返销国内，因中国进口家电税率高 [3] 国内市场 - 西式厨房小家电在国内刚起步，面包机等在国内市场份额排名第一，但总体市场规模小 [3] - 2017 年内销增速预计 20%左右，增速较快的是 Morphy Richards 和 Barsetto [4] 影响因素分析 政策与贸易 - 特朗普上台后贸易政策目前对公司订单无影响 [2] 汇率波动 - 短期人民币贬值对公司利好，但同行影响相近，无长期好处，产品报价会考虑汇率因素，公司厨房小家电多类产品出口排名第一，咖啡壶占海关出口 30%以上份额 [2][3] 大股东限售 - 第一大股东锁定期满后两年内无减持意向；第二大股东锁定期满后两年内减持，每年减持数量不超其持有的公司股份的 20%，且低于公司总股本的 5%，减持会提前通知并公告 [3] 原材料价格 - 12 月综合毛利率受原材料涨价影响变化不大，订单周期短，报价调价会考虑原材料价格，未做套保业务，会做战略性采购安排 [3] 产品与品牌规划 产品品类 - 每年推出 30%新产品，未来可能推出净水器、电动牙刷等品类，采用专业产品专业品牌运作方式 [2][4] - 电动牙刷已推出，主要 ODM 出口，规模不大；美容仪预计年中推出，先以 ODM 为主 [4] 品牌定位 - Donlim 定位大众消费品，Morphy Richards 较高端且增长快 [4] - 调整内部组织，东菱未来定位烘焙类小家电 [6] 品牌营销 - 2017 年营销配置高，品牌推广有共性，渠道尽量一起谈 [6] - Donlim 品牌 4 - 6 月、9 - 10 月会有较大营销方案 [6] 渠道策略 - 小家电走量主要在线上渠道，Morphy Richards 部分放高端百货，Barsetto 走商业系统，Donlim 短期内不大规模铺线下渠道 [5] - 各品牌根据产品特性确定渠道，渠道水到渠成，不特别为渠道考虑产品问题 [5] 财务情况 毛利率 - 外销产品综合毛利率 20%左右，内销毛利率 25% - 30%，内销费用投入大，整体差距不大 [6] 收入增速 - 2017 年争取销售增长规模接近或大于 2016 年，外销增速预计 10%左右，品牌销售部分在 30 - 50%区间 [6] - Donlim 内销增速 20%以上，Morphy Richards 60%以上，Barsetto 从零到有增速快 [6] 创新产品占比 - 2017 年创新产品目标销售规模占比达 20 - 25% [6] 净利率 - 随着创新产品比重增加和自动化推进，净利率有提升空间，内销净利率略高于外销，Morphy Richards 净利率 15%左右，明年利润增速预计超收入增速 [7] 其他业务情况 咖啡机业务 - Barsetto 咖啡机胶囊意大利进口，成本稍高，已在几百个点投放，集中在北上广深等大城市，2017 年主要做品牌推广，铺点到一定级别量会快速增长 [4][7] 婴儿与家居电器 - 婴儿电器 2017 年预计销售增长 150% - 200%，家居电器预计增速 30% - 50% [7] 非公开发行股票 - 2016 年非公开发行股票申请获中国证监会核准通过，未收到书面核准文件 [7]

公司经营情况 2019 年度 - 实现营业收入 91.24 亿元，同比增长 8.06%，其中外销同比增长 1.01%，内销同比增长 50.62%，摩飞品牌收入接近 6.5 亿元，增长约 350% [2] - 归属于上市公司股东的净利润 6.87 亿元，同比增长 36.73%，增长原因包括内销收入占比从 14.20%提升到 19.80%、技术创新及自动化建设带来效率改善、远期外汇合约等投资损失及公允价值变动损失同比减少 0.56 亿元 [2][3] - 毛利率由 2018 年的 20.56%提升到 23.67%，原因是销售结构变化、内销占比提升、技术创新和效率改善 [3] - 期间费用有所提升，销售费用增长较多，经营活动产生的现金流量净额 14.44 亿元，同比增长 224.34% [3] 2020 年一季度 - 实现营业收入 19.56 亿元，同比增长 4.05%，内销增速较快，同比增长近 57%，外销同比下降 8%左右，摩飞收入同比增长近 380%，东菱销售呈现增长态势 [3] - 归属于上市公司股东的净利润 1.24 亿元，同比增长 39.92%，增长原因是内销拓展和产品盈利能力提升 [3] - 毛利率 23.67%，对比 2019 年同期 19.70%有较大提升，期间费用总体略有下降，销售费用同比增长 25.89%，财务费用下降幅度较大，经营活动产生的现金流量净额同比下降 29.02% [3] 投资者互动环节 品牌相关 - 公司围绕“一个平台、专业产品专业品牌”发展，不同需求维度会有不同品牌，希望将爆款方法论应用于其他品牌，东菱新形象发布后成效不错 [4] - 摩飞未来增长空间取决于产品技术和体验，公司有信心持续推出创新产品；其定位从厨房电器向家居电器突破，品牌边界取决于产品力和目标人群需求 [4] - 摩飞推新节奏加快是因为打法思路更清晰、方法论理解更到位、技术研发底蕴深厚，其他品牌上新速度和爆款质量也会提高 [5] - 今年上半年推出的产品是去年储备的，公司推新品有规划性，会考虑今明两年预期 [5] - 新品类持续增长看技术创新和体验，新渠道针对性强，只要产品力和投放模型不断更新，新品类将有更好表现 [5] - 摩飞利润率处于行业平均水平左右，公司在研发等环节投入大，需不断测试完善投放模型 [5][6] - 摩飞与经销商内容贡献模式不一，利益设计会考虑经销商贡献程度，合作基于高度利益共享和目标、理念认可 [6] - 摩飞渠道商有筛选机制，需要有营销推广、渠道拓展、内容分发等综合能力 [6] - 渠道管理上，公司希望每个品牌有独特流量模型，会继续深化合作并扩展合作方 [6] 公司运营相关 - 2020 年公司会加快上新速度和节奏，强化产品工艺、技术和体验创新，应用于整个品牌矩阵 [7] - 公司采用产品经理制，用户需求挖掘多维，构建了激励机制打开产品构建通路 [7] - 开发端根据产品立项设立奖励，制造端根据产品类别管理和激励，内销品牌产品落地会提升制造业绩考核 [7] - 新并购和新设立子公司是为补足公司相关环节能力，探索潜在机会和方向，布局依托产品，聚焦单品爆款策略 [7][8] 市场相关 - 新兴小家电市场空间大，公司考虑做好产品、营销和内容，满足消费者需求，做增量市场 [8] - 外销一季度收入小幅下滑是因 2 月复工延迟，3 月产能逐步恢复，4 - 5 月订单饱和，预计二、三季度订单保持稳定，小家电外销市场受疫情影响相对较小 [8] - 有小厂商订单转移到公司，3 月订单压力较大并过渡到 4 月 [8] - 目前小家电产能主要集中在中国，未明显感受到海外订单转移 [8] - 疫情下公司出口可能受物流时间影响，但未出现货物积压，欧洲情况有缓解迹象 [8][9] - 公司目前有效订单乐观，与去年基本持平，小家电出口行情预计受疫情影响不大 [9] - 海外客户销售渠道线上线下都有，疫情期间线下部分超市仍有销售，对高端专卖店和专业渠道影响较大 [9] 财务相关 - 制造端围绕产能扩充及自动化持续投入，研发端外销拓宽产品线、加强与欧美高端品牌合作，内销针对不同品牌爆款产品进行前期预研 [9] - 公司固定资产投入主要是产能扩充及自动化设备投入，董事会和经营管理团队对公司增长预期较强，做土地和厂房储备为品类和业务扩张做准备 [9] - 成本目前相对稳定，公司采用远期外汇合约对冲汇率波动，大宗原材料随行就市，低位时会做策略性采购，难以精准判断全年走势 [10]

公司经营情况 - 2020 年 2 月 10 日起迅速启动复工复产，产能已接近恢复至正常水平，部分客户加单意愿强烈 [2][3] - 1 - 2 月累计完成订单数量同比下降约 30%，3 月份已接订单数量同比上升 15%左右 [3] - 2020 年第一季度，国内自主品牌销售保持较好发展势头，国内销售占比进一步提升，预计一季度营业收入有望保持平稳 [3] 疫情影响 - 国内疫情对 2 月份生产经营影响较大，3 月开始内外销订单同时增长，产能满足需求需一定时间 [3] - 海外疫情蔓延较快，但目前海外客户下单未受明显影响，公司会密切跟踪并与客户保持沟通 [3] - 海外线上销售与国内不同，若疫情严重、封锁加强，短期或有一定影响，但小家电是生活必需品，需求稳定，节奏可能有变化 [3] 新品与销售 - Morphy Richards（摩飞）2020 年推出刀具菜板消毒机等新品，预计 618、双十一会按规划推出新品，上市前会提前备货并根据销售情况分配产能 [4] - Morphy Richards（摩飞）2019 年销售实现约 3 倍增长，2020 年努力实现较快增长，主要以线上销售为主，线下渠道占比 10% - 20%，全国有 1000 家左右场景销售展示平台，2020 年初线上渠道占比更高 [4] 业务合作与战略 - 国内 ODM 业务过去两年增速平稳，公司战略重点是国内自主品牌业务 [4] - 目前国内业务占比约 20%，海外销售中欧美占 80%左右，东南亚和其他新兴市场占 20%左右，未来目标是实现 3:3:3:1 的收入比例 [4][5] 品牌应对与规划 - 面对竞争，公司通过深入洞察消费者需求、找准产品定位、加强研发创新、抓住先发优势和快速供应链响应能力应对，Morphy Richards（摩飞）坚持中高端定位，不做大幅价格调整，成长空间大 [5] - Donlim（东菱）学习 Morphy Richards（摩飞）经验，2019 年做了产品和渠道调整，2020 年有望看到积极变化 [5][6] - Donlim（东菱）和 Morphy Richards（摩飞）客户群体有一定重合度，但定位有分层，公司坚持两者定位，开发新品满足差异化需求 [6] 公司规划与目标 - 2020 年按既定规划发展，受疫情影响短期产能不足，外销努力实现平稳增长，内销争取较快增长 [6] - 遵循市场化路径对业务好的员工实施激励政策，如对 Morphy Richards（摩飞）团队合伙人在子公司层面安排股权 [6] 其他问题 - 新品推广与经销商合作模式因经销商而异，未来会适当增加经销商数量 [6][7] - 通过进口材料对冲、新品综合报价、加大收款力度、运用金融工具和提升产品议价能力应对汇率风险 [7] - 2019 年贸易战使海外销售受一定影响，产能目前不会大规模转移至东南亚，主要探索与当地工厂业务合作 [7] - 对产品进行升级迭代，满足消费者需求，进行产品生命周期管理 [7] - 2020 年销售费用投入精准，预计销售费用率保持平稳 [7]

公司基本信息 - 证券代码为 002705，证券简称为新宝股份 [1] - 投资者关系活动类别为媒体采访（线上），参与人员为第一财经日报记者王珍，时间是 2020 年 3 月 31 日，地点为线上交流，公司接待人员为董事会秘书陈景山先生 [2] 订单情况 - 2020 年 3 - 4 月份订单同比有一定增长，5 月份订单较为充足 [2] - 绞肉机、电热便当盒、刀具消毒机等小家电需求旺盛，线上销售增长明显 [3] 应对措施 - 针对国内上游产业复工问题导致部分配件供应不足，公司积极沟通协助 [2] - 公司进口材料占比 30%左右，海外疫情目前对进口材料影响不大，公司采取提前备料、国内采购替代方案等措施 [2] - 国内销售主要以线上销售为主，采用快递运输 [2] 市场特点 - 小家电在欧美国家属于生活必需品，单位价值较低，需求稳定 [2][3] - 公司与海外客户密切关注、沟通海外疫情进一步蔓延对小家电消费的影响 [3]

公司业绩情况 - 2017 年上半年营业收入 379,698.93 万元，较上年同期增长 25.86%；归属于上市公司股东的净利润 19,343.74 万元，较上年同期增长 35.91% [2] - 外销收入同比增长 24.80%，内销收入同比增长 33.98%；欧洲及新兴市场外销增速较快，北美市场相对增长慢；内销 Morphy Richards（摩飞）国内销售增长快 [2] - 预计 2017 年 1 - 9 月归属于上市公司股东的净利润变动幅度在 - 10%至 20% [2] - 预计 2017 年全年收入增速 15%以上，利润保持稳定增长 [3] 业绩影响因素 - 三季度以来人民币兑美元汇率短期升值较大、原材料价格上涨较快，影响三季度利润增速预期 [3] - 外部条件变化影响有 2 - 3 个月滞后期，产品价格调整效果体现有滞后性，影响三季度业绩 [4] 应对措施 - 加强成本控制及效率改善 [3] - 加大创新产品、新项目引入 [3] - 对产品结构进行调整，尤其是价格调整 [3] 员工持股计划 - 员工持股计划草案已通过公司股东大会审议，争取今年三季度落地 [3] 产品毛利率相关 - 上半年人民币对美元汇率升值 2 个多点，升值速度不快，公司报价基础汇率低，对上半年毛利率影响不大 [3] - 原材料 2016 年四季度开始上涨，2017 年二季度有低潮期，对上半年毛利率影响不大 [3] - 公司对产品结构做了一定调整 [3] 报价调整 - 与外部环境变化有关，针对原材料波动、汇率波动等及时调整，但旧产品和大客户采用定时谈价，价格有延续周期 [3] 市场情况 外销 - 欧洲经济复苏，公司对新兴市场加大推广力度，外销订单增速超行业 [4] - 明年外销情况不确定，新项目可确定，但旧订单延续性未知 [4] - 老客户稳定增长，老产品份额进一步提升 [4] 内销 - Donlim（东菱）表现不错，Morphy Richards（摩飞）增长翻倍，Barsetto 在推广铺货，预计明年形成收入规模 [5] - Donlim（东菱）和 Morphy Richards（摩飞）合计电商占比 60%左右 [5] - Donlim（东菱）净利率约 7% - 8%，高于出口净利率；Morphy Richards（摩飞）净利率约 15% [6] - Morphy Richards（摩飞）去年销售额 8 千万元左右，今年目标 1.5 亿元以上；Donlim（东菱）预计同比增长 25%左右 [5][6] 其他情况 - 历史上下半年销售和管理费用合计费用率比上半年低，因春节长假上半年产量低；今年上半年费用率比去年同期下降 0.84%，因规模增长和费用管控 [5] - 预计今年下半年或明年上半年推出健康美容电器新品牌，相关产品出口业务已出货，主要产品有直发刷等 [5] - 创新类产品占比 15%左右，标准为新产品 + 毛利率大于 20% [5] - 7 月份公司汇兑损失约 1100 万，目前难对全年汇兑情况判断，采取卖出远期外汇、集中结汇等措施 [6] - 2017 上半年收入增速 25%，高于去年 5%，主要因公司竞争力增强、平台产品导入增多、加强品牌运作、欧洲经济复苏；下半年数量增速可达 15%左右，全年高于去年 [7]