公司基本信息 - 证券代码 002705，证券简称新宝股份 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，时间为 2016 年 10 月 18 日上午 10:00 - 12:00，地点在公司总部 [2] - 参与单位包括国泰君安、信达澳银基金等多家机构，公司接待人员有董事、常务副总裁等 [2] 公司发展变化与优势 - 从传统产品制造商转变为“研发 + 制造”企业，掌握核心技术，很多产品知识产权属公司，定价话语权增大，毛利率和净利率近年逐步提升 [2][3] - 多个产品如电热水壶、电热咖啡壶等出口量位居全国第一，在巩固厨房电器优势品类基础上，向家居护理、婴儿、健康美容等电器产品线延伸 [3] - 加快平台化和自动化建设，减少人工投入，提高效率，每年大概节省 800 人左右 [3][7] 销售与市场情况 整体销售目标 - 争取今年全年销售收入规模增长 10%，未来三到五年国内销售规模占比目标达 15%，明年争取整体销售规模内生增长 10%左右，利润增速超收入增速 [3][4][6][8] 自主品牌销售 - 自主品牌销售占比 11%左右，主要在国内市场，海外占比少 [3] - 国内销售净利率高于出口，产品品类主要有面包机、咖啡机等，部分产品销量全网排名第一，但销售规模有待提高 [3] 创新产品销售 - 创新产品今年预计销售规模 8 - 9 亿元，未来销售份额预计达 30%左右 [3][5] 各产品线销售 - 家居护理电器目前以外销为主，今年销售规模 7 - 8 亿元左右，未来会成业绩重要增长点 [6] - 个人护理电器相关产品主要出口，项目刚启动，直发器、电动牙刷已推出，未来国内销售主要通过电商及专业渠道 [6] 品牌战略 现有品牌情况 - 自有品牌 Donlim 定位大众化、性价比高，主要在国内线上销售烘焙类电器，毛利率 35%左右 [3][5] - 代理海外高端品牌 Morphy Richards 国内销售，销售渠道为电商和微商，毛利率超 50%，合作方式目前是品牌代理授权，未来可能有其他合作方式 [3][4][5] - 新注册咖啡机自主品牌 Barsetto，定位全球市场，国内先商用后民用，采取“机器 + 耗材”及租赁模式，预计明年初形成收入 [4] 未来品牌规划 - 未来三年预计推出 3 - 5 个新的专业品牌 [4] 财务相关情况 净利率变化 - 过去净利率 3%左右，现在达 5% - 6%左右，ODM 净利率高于 OEM，受从 OEM 到 ODM 转变、外部竞争环境、人工成本等因素影响 [4] 上半年净利润增长原因 - 销售规模增长、产品盈利能力增强、毛利率提升，具体因创新产品销售比重提升、平台化和自动化建设、产品分级管理、拓展新品类 [4][5] 汇率影响 - 人民币贬值短期内增加汇兑收益，对业绩有积极影响，但合同动态、报价滚动，长期业绩靠自身竞争力 [5] 毛利率和净利率上升空间 - 随创新产品销售增长、新自有品牌建设推进及自动化改造，增长可持续，但短期内无大幅变化 [5] 其他情况 团队情况 - 自主品牌团队是外聘和自有融合，总部设品牌管理部统筹，总裁是品牌总负责人，不同品牌由不同专业团队运作 [4] 电商团队 - 电商团队目前大概 150 人左右，暂无自己的互联网销售平台，自主品牌暂不采用线下渠道，主要是线上和专业渠道 [6] 生产线自动化 - 自动化主要用于五金件、塑胶件等配件生产及检测、包装环节，未来会加大投入延伸到总装，降低人工费用率，提高生产效率和产品品质稳定性 [7] 研发投入 - 研发投入占营业收入比重维持在 3%左右，未来会随销售规模增长而加大投入 [7] 客户销售占比 - 主要客户销售占比总体逐步提高，会增加新品类产品采购 [7] 市场深耕准备 - 专注主业，巩固厨房电器优势品类，向其他电器品类延伸，加大创新力度，挖掘新业务增长点 [7] 销售季节效应 - 产品主要出口欧美，下半年是生产销售旺季，受去年部分厂商去库存策略影响，下半年增速会加快 [7]