公司基本情况 - 小家电出口龙头企业，产品 80%左右出口欧美等发达国家，欧美各占 40%左右，9%左右出口东南亚国家及其他地区，国内销售占比 11%左右，未来将扩大国内外市场销售 [2] - 产品品类丰富，有 20 多个大类产品，电热水壶等部分产品出口量位居全国第一，咖啡机出口额占中国出口额的 30%以上 [3] - 主要客户包括 JARDEN、APPLICA 等国际知名企业，已与超 1000 家客户建立业务关系，拥有全球销售渠道 [3] - 从传统制造加工转为“研发 + 制造”企业，掌握核心技术，定价话语权增大 [3] 财务与成本情况 - 近两年毛利率增长较快，原因包括创新能力提高、加快产品平台化和自动化建设、产品分层及生产线设计优化，根本原因是专注主业提升竞争力和盈利水平 [3] - 主营业务成本中直接材料占比 80%左右，直接人工占比 12%左右 [4] - 去年汇兑收益 6 千万余元，今年预计比去年少 [5] - 未做原材料套期保值业务，会做战略性采购安排；过去有做远期外汇合约业务，截至 2016 年 7 月底已履行完毕，目前因人民币贬值暂不做 [5] 生产与自动化情况 - 产品有 20 多个大类、2000 多个型号，订单小批量多品种，总装环节短期内难大规模自动化，目前自动化用于配件生产等环节，未来会延伸到总装，实行人机混用 [3][4] - 自动化改造每年节省约 800 人，效率改善明显 [4] - 员工每年加薪幅度保持在 5%-8%左右 [4] - 目前总体产能利用率基本饱和，生产线基本实行一班制 [7] 业务模式情况 - ODM 客户订单占比 80%左右，OBM 占比 12%左右，其余为 OEM [5] - ODM 订单新品来自品牌商需求和公司主动研发推荐，通过参加展会、订阅报告、结合品牌商需求分析满足客户“一站式”采购需求 [7] 未来规划情况 - 未来三年专注主业，巩固厨房电器优势品类，向家居护理、健康美容电器等品类延伸，拓展消费品市场，发展自主品牌 [5][6] - 未来三到五年国内销售规模占比目标达 15%左右，整体销售规模争取每年内生增长 10%左右，利润增速超收入增速 [6] 市场与产品情况 - 小家电海外需求受经济动荡影响不敏感，保持平稳增长 [6] - 产品全部品类出口占全国出口比重约 10%，部分产品占比 10%以上，咖啡机占比 30%以上 [6] - Donlim 品牌有面包机等产品，部分产品销量全网排名第一，但销售规模有待提高，国内西式小家电重复购买率低，市场规模不大 [6] - Donlim 品牌有煮茶器，今年销售超五万十万台 [6] - Barsetto 是海外咖啡专业品牌，采取“机器 + 耗材”模式，国内推广先商用后民用，已在部分大城市启动，预计明年形成收入规模 [7] 其他情况 - 2016 年非公开发行股票申请于 2016 年 10 月 19 日获中国证监会核准通过，但未收到书面核准文件 [7]

公司基本信息 - 证券代码 002705，证券简称新宝股份 [1] - 投资者关系活动时间为 2017 年 6 月 13 日 - 2017 年 6 月 15 日，地点在广东新宝电器股份有限公司总部会议室 [2] 业绩情况 - 2017 年 1 - 6 月归属于上市公司股东的净利润增长幅度为 30% - 60%，上半年销售数量预计增长近 20% [4] - 2017 年争取整体销售规模增长 15% - 20%左右，利润增速超过收入增速 [12] 业绩增长原因 - 产品品类向婴儿电器、家居电器、健康美容电器拓展，实现业务横向扩张 [2] - 产品分层，不同档次产品使用不同生产线，巩固高端市场，扩大中低端市场占有率 [3] - 创新能力提高，创新产品销售比重增加提升产品盈利能力 [3] - 加快产品平台化和自动化建设，减少人工投入，提升效率 [3] 毛利率与汇率问题 - 2017 年一季度毛利率同比下降，因去年下半年原材料涨价 [3] - 汇率变动对业绩有一定影响，预计上半年有汇兑损失，目前未做套期保值业务，人民币升值和原材料价格下降影响基本可对冲，毛利率预计平稳，未来人民币升值会与客户订单调价 [3] 产品相关 产品定价与调价 - 一般每季度更新产品指导价，经营情况变化致成本变化达一定幅度时不定期调整，销售部门对新客户、新订单执行新报价，根据情况启动原有订单调价谈判，报价和调价方式有新产品报价、现有产品季度滚动报价、大客户年度调价三种，以短期合同实现滚动报价 [3][4] 增长较快品类 - 家居电器增长较快，预计全年增速在 30% - 50%区间，吸尘器预计全年销售 250 - 300 万台，空气净化器预计全年销量 80 - 90 万台 [4] 产品生产 - 吸尘器电机由公司自己生产 [4] 产品规模与规划 - 净水器 2016 年销售 20 万台左右，2017 年预计稳定增长 [4] 产品定位 - 电动牙刷定位中高端，出厂价一般 200 元以上，终端价千元以上 [8] 品牌相关 自主品牌规划 - 现有自主品牌 Donlim（东菱），定位大众化、性价比高，通过线上渠道销售烘焙类电器；代理海外高端厨房电器品牌 Morphy Richards（摩飞）国内销售；注册新咖啡自主品牌 Barsetto，定位全球市场，先商用后民用 [4][5][6] 与 Morphy Richards 合作 - 合作方式为品牌代理授权，全国独家代理，签长期授权协议，2016 年销售额约 8000 万元，2017 年目标 2 亿元以上 [5] 品牌产品情况 - Morphy Richards 主要产品有便携式果汁机、酵素机等，随行杯去年销售 20 - 30 万台，今年目标 100 万台 [6] - Barsetto 销售咖啡机和咖啡胶囊，采取“机器 + 耗材”模式，办公市场已铺设近千台机器，咖啡耗材毛利率预计达近 50%，今年量不大，预计明年形成收入规模 [6] 品牌销售情况 - Donlim 预计今年销售增长近 30%；Morphy Richards 国内销售预计今年增长 100%，目标 2 亿元以上；Barsetto 预计明年形成收入规模 [7] 品牌销售渠道 - Donlim 通过电商、电视购物、礼品等销售推广；Morphy Richards 以电商和微商等线上渠道为主，微商销售占比 30%以上，未来可能考虑高端百货、线下体验店等；Barsetto 采取商业渠道模式，未来根据产品特性定渠道 [7] 品牌管理与激励 - 公司总部有专门品牌管理部统筹，总裁是品牌总负责人，不同品牌由不同专业团队运作，各品牌为独立事业部，激励方式采取类合伙人机制 [6] 业务结构 - ODM 客户订单占比 80%左右，出口业务占比 89%左右，国内销售占比 11%左右 [7][9] 个人护理电器 - 主要有直发器、电动牙刷等，面部美容电器如蒸脸仪在研发中，电动牙刷以 ODM 出口为主，规模不大，公司争取未来 2 - 3 年健康美容项目销售收入实现 4 - 5 亿元 [7] 市场相关 西式小家电市场 - 国内消费者对西式小家电需求提升，但重复购买率不高，市场未来有提升空间，公司部分产品国内市场份额领先，但总体规模小，未来会研发满足国内市场需求产品 [8] 竞争情况 - 与美的错位竞争，产品重合少，美的大批量生产，公司小批量多品类 [8] 国内市场拓展难点 - 主要是品牌和渠道，公司会加强专业品牌运作，提高国内市场份额 [8] 定增募投项目 - 智能家居电器项目已启动，预计 3 年内完成建设；自动化升级改造项目每年投入维持在 8000 万元左右，本次定增投资总额 3 亿元，建设期 3 年；高端家用电动类厨房电器项目已投入建设；健康美容电器项目已启动，产品以出口为主 [8][9] 生产线自动化 - 目前自动化用于五金件、塑胶件等配件生产及检测、包装等环节，未来会加大投入延伸到总装，实行人机混用，自动化改造每年可节省 800 人左右 [9] 设厂计划 - 曾探讨在东南亚或墨西哥设厂，但因产业配套问题，暂时无此计划 [9] 未来规划 新品牌与新产品 - 预计未来 3 年推出 3 - 5 个专业品牌，产品共 20 多个大类，2000 多个型号，未来目标创新产品销售占比 25% - 30%左右 [10] 出口规模增长来源 - 拓宽产品线，向家居护理电器、健康美容电器等延伸，可能引进新产品线；区域拓展，巩固欧美市场，扩展东南亚、南美等市场 [10] 业绩增长因素 - 主要是品类增长，近两年产品总体平均单价变化不大 [10] 公司优势与制约因素 优势 - 产品线丰富，满足一站式采购需求；产业配套完善、成本控制能力强；客户数量众多、区域分布均衡；研发创新能力突出、新产品实现速度快 [10] 制约因素 - 主要是管理能力问题以及处理人与机器的关系，未来机器替代人工是趋势 [11] 组织架构 - 开发部门按产品线划分，分级管理；销售部门按销售区域划分；生产单位按产品线划分，设 A、B、C 厂生产不同档次产品；公司总部设不同职能中心，成立专门项目组、研究小组；品牌方面总部有品牌管理部统筹，总裁是品牌总负责人，按品牌划分事业部 [11] 新品来源 - 既有满足品牌商需求，也有公司结合全球品牌商需求综合分析后主动研发推荐给客户 [11] 客户选择代工企业因素 - 成本、交付时间、质量、服务、创新 [11][12]

公司基本信息 - 证券代码 002705，证券简称新宝股份 [1][2][3][4][5][6][7][8][9] - 投资者关系活动为广东上市公司投资者网上集体接待日交流，时间为 2017 年 4 月 28 日下午 15:00 - 17:00，地点在广东上市公司协会投资者关系互动平台专网 [2] - 公司接待人员有证券事务代表陈景山先生、董事等杨芳欣先生、证券事务专员邝海兰女士 [2] 业务与经营 - 以小家电为主业，巩固厨房电器等优势品类，向家居护理、健康美容、婴儿电器等产品线延伸，争取 2017 年整体销售规模内生增长 10%左右，利润增速超收入增速 [3][5][6] - 2017 年一季度营业收入比上年同期增长 26.24%，归属于上市公司股东的净利润 63,865,717.38 元，比上年同期增长 48.95%，预计 2017 年 1 - 6 月归属于上市公司股东的净利润增长 30%至 60% [3][5][6] - 营业外收入主要是政府补助等 [4] - 外销市场主要同行包括闽灿坤、德豪润达等，国内市场主要同行包括美的集团、九阳股份和苏泊尔等 [4] - 作为小家电出口龙头企业，电热水壶等多种产品出口量位居全国前列，具有规模、客户和技术优势，产品品类丰富可满足一站式采购需求 [4][5] - 未来会加大产品创新投入，加强产品平台化和自动化等建设，提升生产效率以应对成本上升和稳定毛利水平 [4] - 内销通过拓宽产品线、渠道及发展自主品牌等提升国内市场份额，外销在巩固优势品类基础上增加新品类实现销售规模横向增长 [3][5][6] - 智能面包机、智能烤箱等智能厨电产品已面市 [7] 市场与风险 - 西式小家电国内需求在提升，但重复购买率不高，市场规模较小，未来有很大提升空间 [4][5] - 面临国际市场需求下降、国内市场开拓、市场竞争等风险，2014 - 2016 年主营业务外销收入占比分别为 91.90%、89.13%和 89.11% [6][7] 公司治理与管理 - 建立了规范的法人治理结构等，公司治理基本符合相关规范性文件要求 [8] - 重视市值管理，努力做好经营，跟进信息披露和沟通 [8] - 正在积极探索适合公司长远发展的员工激励措施，暂时未有具体方案 [9] - 严格履行公平的信息披露义务 [9] 财务与分红 - 2016 年度利润分配预案为以总股本 625,721,360 股为基数，每 10 股派发现金红利 3.50 元（含税），共派发现金股利 219,002,476.00 元，每 10 股转增 3 股，尚需 2016 年年度股东大会审议通过 [2][9] 其他 - 最近一次工商注册变更是因向特定对象非公开发行 A 股 5,111.98 万股，注册资本由 574,601,560 元增至 625,721,360 元 [7] - 公司员工 2 万人左右 [7] - 控股股东股权质押与上市公司本身无关，二级市场股价受多方面因素影响 [7][8] - 重大信息关注公司在深交所网站等指定媒体披露的公告 [2][3][8][9] - 公司股东不存在违规减持情况 [9]

公司基本信息 - 证券代码 002705，证券简称新宝股份 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研和现场参观，时间为 2017 年 5 月 3 日 - 5 月 5 日，地点在公司总部会议室 [2] 业绩增长原因 - 产品品类向婴儿电器、家居电器、健康美容电器拓展，实现业务横向扩张 [3] - 产品分层，不同档次产品使用不同生产线，提升效率和竞争力，实现整体规模稳定增长 [3] - 创新能力提高，创新产品销售比重增加，提升产品盈利能力 [3] - 加快产品平台化和自动化建设，减少人工投入，提升效率 [3] - 根本原因是持续专注主业，提升自身竞争力和盈利水平 [3] 业绩相关数据及分析 - 2016 年汇兑收益 8 千万元左右，汇率变动对业绩影响不明显，业绩提升主要靠内在生产效率提升 [3] - 创新产品销售占比 15% - 20%，未来目标争取占比 30% [4] - 婴儿电器 2016 年销售超过 8000 万元，今年预计实现 1 - 2 亿元销售收入 [4] - 空气净化器 2017 年预计销量 80 - 100 万台，毛利率稍高于公司整体水平 [4] - 净水器 2016 年销售 20 万台左右，今年预计稳定增长 [4] - 吸尘器 2016 年销售过百万台，今年预计销售 250 - 300 万台 [4][5] - 咖啡机出口额占中国出口额的 30%以上，预计今年市场份额上升但增速放缓 [5] - 2017 年一季度内销和外销增速均在 20%左右，内销增长快的是 Morphy Richards（摩飞），外销增长快的是家居电器 [10] - 2016 年产品单位成本下降因产品结构不同，部分低价产品销量增长快 [10] - 2017 年争取整体销售规模增长 10% - 20%，利润增速超过收入增速 [11] 产品相关情况 - 创新产品定义为技术创新且毛利率在 22%以上，电动类产品创新比例稍高，如刨丝机、厨师机 [4] - 家居电器今年增长较快 [4] - 公司目前运作的婴儿电器有调奶器、食物处理器、消毒锅等，主要出口 [4] - 空气净化器有部分毛利率较高的创新产品 [4] - 净水器主要是小米代工及出口 [4] - 吸尘器主要生产直立式无绳手持吸尘器，电机自生产，以出口为主 [5] - 家居护理电器暂无推出自主品牌计划 [5] - 个人护理电器目前有直发器、电动牙刷等，面部美容电器如蒸脸仪在研发中 [5] - 电动牙刷以 ODM 出口为主，规模不大，定位中高端，出厂价 200 元以上，公司争取未来 2 - 3 年健康美容项目销售收入实现 4 - 5 亿元 [5] - 产品分类中的“其他电器”主要有直发器、婴儿电器、宠物电器等 [5] 品牌与销售渠道 - 自主品牌 Donlim 主要通过线上渠道销售大众化、性价比高的烘焙类电器产品 [6] - 代理海外高端厨房电器品牌 Morphy Richards（摩飞）国内销售，销售渠道以电商和微商等线上渠道为主，微商销售占比 30%以上，2016 年销售额约 8000 万元，2017 年目标 1.5 亿元以上，团队激励方式为类合伙人机制 [6][7] - 咖啡自主品牌 Barsetto 主要销售咖啡机和咖啡胶囊，海外已上市，定位全球市场，国内先商用后民用，采取“机器 + 耗材”模式，咖啡耗材毛利率预计达 50%以上，项目刚启动，预计明年形成收入规模 [6][7] - 国内销售目标实现销售收入增长 20%，占公司销售收入的 12%左右，增长点主要是 Morphy Richards（摩飞） [6] - 电商部分自营加经销商团队，线上主要是京东、天猫、一号店等 [6] 公司运营与管理 - 产品共有 20 多个大类，2000 多个型号，未来继续拓展婴儿电器、健康美容电器等细分品类 [7][8] - 品类扩展难点是技术和人才 [8] - 开发部门按产品线划分，销售部门按销售区域划分，生产单位按产品线划分，对生产单位进行 A、B 厂设计，成立多个项目组、研究小组开发新产品 [8] - ODM 客户订单占比 80%左右，产品毛利率增长主要因 ODM，自动化配合 ODM [8] - 主要客户有 HB、JSC、飞利浦、沃尔玛、伊莱克斯、摩飞等，前五大客户在公司采购量比其总采购量比例为 20% - 30%，与超 1000 家客户建立业务关系，长期合作客户 400 多家 [8] - 出口产品订单周期一般 2 - 3 个月，交货周期 30 - 45 天，回款周期 60 天以内 [9] - 研发投入占营业收入比重维持在 3%左右，未来会加大研发投入 [9][10] - 产品成本端最敏感因素是塑料及金属 [10] - 自动化改造每年约节省 800 人，人力成本每年增长 8% - 10%，生产销售规模扩大但总体员工人数变化不大 [10] - 2017 年上半年订单数量预计增长近 20% [11] - 销售费用后续会随内销推广增加，但增长不超过收入增长 [11] - 管理层激励机制有类合伙人机制、业绩考核等，不一定是股权激励形式 [11] - 第一大股东广东东菱凯琴集团有限公司锁定期满后两年内无减持意向；第二大股东东菱电器集团有限公司锁定期满后两年内减持，每年减持数量不超过其持有的公司股份的 20%，且低于公司总股本的 5%，公司暂未收到其减持计划通知 [11][12] 行业相关情况 - 小家电出口行业增长不快，公司出口欧洲和北美洲增长平稳，南美洲、非洲等新兴市场增长较快 [3][4] - 南美洲销售结算货币为美元 [4] - 传统 OEM 制造企业净利率一般不超过 4%，自主研发设计加制造的公司净利率一般 4% - 8%，最高可达 15% [8] - 公司外销市场主要同行包括闽灿坤、德豪润达等小家电生产企业 [9] - 小家电无法全自动化是因为种类繁多、推陈出新快，需满足客户个性化需求 [9] - 公司 2016 年销售收入将近 70 亿元，与行业其他公司相比，核心竞争优势在于产品线丰富、研发创新能力突出、新产品实现速度快，可满足客户一站式采购需求和服务 [10][11]

投资者关系活动概况 - 活动类别为现场参观和特定对象调研 [2] - 参与单位有天风证券、国寿安保基金等 [2] - 活动时间为 2017 年 6 月 7 日，地点在公司总部会议室 [2] - 公司接待人员有监事会主席潘卫东、董事杨芳欣等 [2] 公司业绩相关 - 近期业绩增长原因包括产品品类拓展、分层生产、创新能力提升、平台化和自动化建设，根本原因是专注主业提升竞争力 [2][3] - 家居电器预计全年增速 30%-50%，吸尘器预计全年销售 250 - 300 万台 [3] - 今年上半年订单数量预计增长近 20% [3] - 2017 年争取整体销售规模增长 10%-20%，利润增速超收入增速 [6] 公司核心竞争优势 - 产品线丰富满足一站式采购需求，产业配套完善、成本控制能力强，客户多且区域分布均衡，研发创新能力突出、新产品实现速度快 [3] - OEM 时期靠采购和规模优势及完善产业配套，ODM 时期靠研发创新、平台化和自动化建设控制成本 [3] 公司品牌规划 - 品牌规划是专业产品专业品牌，现有自主品牌 Donlim，代理海外品牌 Morphy Richards，注册新品牌 Barsetto [3][4] 公司销售渠道 - Donlim 通过电商、电视购物、礼品等销售推广 [5] - Morphy Richards 以电商和微商等线上渠道为主，微商销售占比 30%以上，有少部分线下销售 [5] - Barsetto 采取商业渠道模式进驻办公楼、写字楼及大商场等 [5] 公司产品市场份额 - 电热咖啡壶出口量全国第一，咖啡机出口额占中国出口额近 30% [5] - 面包机出口和国内销售份额都占比 30%左右，出口量多年全国第一 [5] 行业市场情况 - 西式小家电国内普及率低但需求在提升，更新换代快，复购率不高，未来市场有提升空间 [5][6]

公司业绩 - 2016 年实现营业收入 698,534.07 万元，较 2015 年同期增长 10.75% [2] - 2016 年实现利润总额 55,914.47 万元，较 2015 年同期增长 51.23% [2] - 2016 年归属于上市公司股东的净利润 43,099.00 万元，较 2015 年同期增长 52.01% [3] - 2016 年公司整体毛利率 20.13% [8] - 2016 年底公司研发人员有 2128 人，2016 年研发投入 20,965.58 万元，占营业收入比重 3% [9] - 2016 年代理 Morphy Richards 国内市场实现 8000 万元左右的销售额，2017 年争取销售规模实现 1.5 亿元左右 [10] 股东情况 - 截至 2017 年 4 月 28 日收市后，公司股东总户数为 12,944 户，其中机构户数是 515 户 [3] 利润分配预案 - 以现有公司总股本 625,721,360 股为基数，拟向全体股东每 10 股派发现金红利 3.50 元（含税），共派发现金股利 219,002,476.00 元，同时以资本公积金向全体股东每 10 股转增 3 股 [3][4] 市场与销售 - 产品 80%左右出口欧美等发达国家，欧美各占 40%左右，9%左右出口东南亚国家及其他地区，国内销售占比 11%左右 [7] - 产品主要出口欧美等发达国家，并积极开拓东南亚、中东、非洲等新兴市场，现已进入全球 100 多个国家和地区，已形成覆盖全球的销售网络系统 [8] - 海外营销实现销售利润双向增长，细分客户需求引入新产品线，拓展新兴市场提升占有率；国内营销摩飞品牌全渠道管控销售提升，通过视频直播等扩大品牌影响力 [10] 产品与业务 - 主要产品包括电热水壶、电热咖啡机等 20 多个大类产品，电热水壶等部分产品出口量位居全国第一，咖啡机出口额占中国出口额的 30%以上 [5][9][10] - 未来会在巩固厨房电器等优势品类基础上，向家居护理电器、婴儿电器、健康美容电器等产品线延伸，内销通过拓宽产品线等提升国内市场份额，未来三到五年国内销售规模占比目标争取达到 15% [7] - 目前总体产能利用率基本饱和 [10] - 自主品牌 Donlim 定位大众化、性价比高产品，在国内线上销售烘焙类电器；代理海外高端厨房电器品牌 Morphy Richards 国内销售；注册新咖啡机自主品牌 Barsetto，海外已上市，国内市场正在布局，未来定位全球市场销售 [6] 公司发展与规划 - 2017 年继续保持规模增长领先行业水平，通过组织再造和制造布局再造提高产品竞争和盈利能力，打造全方位竞争力，成为全球知名家电品牌重要合作伙伴等 [3] - 未来专注主业，加大创新力度及自动化投入，挖掘新业务增长点 [9] - 加大产品创新力度，加大对智能化、个人护理健康类等产品的布局 [9] - 探索针对其他品类产品采用新的品牌进行运作 [10] 行业相关 - 小家电行业不存在明显的周期性特征 [7] - 全球西式小家电市场需求呈现稳定增长，欧美有升级换购需求，新兴市场需求将快速增长 [8] 其他 - 公司会通过加大自动化投入等措施控制人员数量及人力成本 [3] - 自然人股东出席现场股东大会，须持本人身份证、股东账户卡办理登记手续，异地股东可信函或传真登记，须在 2017 年 5 月 17 日 17：30 前送达，公司传真 0757 - 25521283，联系地点广东省佛山市顺德区勒流街道办龙洲路大晚桥边新宝股份证券部，也可致电 0757 - 25336206 问询 [4] - 董事会秘书会及时回答投资者在深交所互动平台的提问，并转达意见及建议给公司管理层 [4] - 去年到公司调研的机构较多，具体情况查阅公司在深圳证券交易所互动易平台披露的调研报告 [8]

公司基本情况 - 证券代码 002705，证券简称新宝股份，为广东新宝电器股份有限公司 [1] - 2016 年 11 月 15 日，宝盈基金、中信证券等机构人员到公司总部与公司董事曾展晖等人员就公司竞争优势、生产经营情况和行业环境交流，并参观产品展厅 [2] 公司发展变化与目标 - 公司从传统产品制造商转变为“研发 + 制造”企业，掌握核心技术，多数产品知识产权归公司，产品定价话语权增大，毛利率和净利率近年逐步提升 [2][3] - 创新产品定义为技术创新且毛利率 20%以上，其销售比重增加提升产品盈利能力，公司产品推陈出新速度快 [3] - 公司加快平台化和自动化建设，减少人工投入、提升效率，多个产品出口量居全国第一，咖啡机出口额占中国出口额 30%以上 [3] - 公司在巩固厨房电器优势品类基础上，向家居护理、婴儿、健康美容等电器产品线延伸，争取今年全年销售收入规模增长 10% [3] - 公司争取明年整体销售规模内生增长 10%左右，利润增速超收入增速 [6] 汇率与业务策略 - 今年汇率波动对公司业绩影响不大，去年有远期外汇收益，今年暂未做；人民币贬值短期内增加汇兑收益，但因市场竞争、订单周期短和产品报价滚动，长期业绩靠自身竞争力 [3] - 公司过去与银行签部分远期外汇合约降低汇率波动风险，截至 2016 年 7 月底合约已履行完毕，目前人民币贬值有利，暂不做远期外汇业务 [3] 产品定价与订单周期 - 公司一般每季度更新产品指导价，经营情况和产品成本变化达一定幅度时不定期调整，销售部门对新客户、新订单执行新报价，必要时对原有订单调价谈判 [3][4] - 公司产品订单周期短，交货周期 30 - 45 天，收款期 60 天以内，经营周期较短 [4] 市场与客户情况 - 公司出口欧洲及美洲国家各占 40%左右，主要品牌有 JSC、伊莱克斯、飞利浦等 [4] - 公司前五大客户销售占比不到 40%，与超 1000 家客户建立业务关系，长期合作客户 500 多家，销售渠道覆盖全球，市场分布均衡，无单一地区或客户依赖 [4] 产品销售与结构 - 部分烤箱、榨汁机等产品平均单价略有下降，与产品结构有关；公司加快产品配件标准化和自动化建设，满足不同客户需求，扩大中低端市场占有率，成本下降、总体毛利率增长 [4] - 家居护理电器以外销为主，包括空气净化器等产品，今年销售规模 7 - 8 亿元左右，未来是业绩重要增长点之一 [4] - Donlim 品牌内销“双十一”当天全网销售突破 [5] - Morphy Richards 国内代理销售以电商和微商等线上渠道为主，今年预计实现 8000 万元左右收入，增长平稳，可拓宽国内销售渠道和积累运营管理经验 [6] 公司管理与团队 - 公司总部有专门品牌管理部统筹，总裁是品牌总负责人，不同品牌由不同专业团队运作 [6] - 公司内销团队人数目前约 200 余人 [6] 成本与生产自动化 - 前几年国内人力成本增长快，预计今后放缓，公司加快自动化、平台化建设，预计费用率下降，暂无在东南亚设厂计划 [6] - 公司自动化用于五金件等配件生产及检测、包装等环节，未来加大投入延伸到总装；自动化使公司每年节省约 800 人，降低人工费用率、提高生产效率和产品品质稳定性，减少劣质和人力成本 [7] 公司未来定位与股东减持 - 公司未来可能转向“生产销售 + 技术服务”及消费品市场，涉及个人护理、健康管理和 Barsetto 品牌咖啡机“机器 + 耗材”模式延伸服务 [7] - 控股股东广东东菱凯琴集团有限公司所持股份锁定期 36 个月，锁定期满后两年内无减持意向；第二大股东东菱电器集团有限公司所持股份锁定期 36 个月，锁定期满后两年内每年减持不超其持股 20%且低于公司总股本 5%，减持提前 3 日公告 [7]

公司基本情况 - 公司是小家电出口龙头企业，产品 80%左右出口欧美等发达国家，欧美各占 40%左右，9%左右出口东南亚国家及其他地区，国内销售占比 11%左右，未来将扩大国内外市场销售，目标成为全球知名、最具竞争力的小家电制造商之一 [2] - 产品品类丰富，涵盖 20 多个大类，电热水壶等部分产品出口量居全国第一，咖啡机出口额占中国出口额 30%以上，近年来向家居护理、健康美容电器产品线延伸 [3] - 主要客户包括 JARDEN、APPLICA 等国际知名企业，已与超 1000 家客户建立业务关系，拥有全球销售渠道 [3] - 从传统制造加工转为“研发 + 制造”企业，掌握核心技术，定价话语权增强，标准化和自动化建设及创新力度加大使毛利率和净利率平稳提升 [3] 毛利率增长原因 - 创新能力提高，创新产品销售比重增加提升产品盈利能力 [3] - 加快产品平台化和自动化建设，减少人工投入，提升效率 [3] - 产品分层，不同档次产品使用不同生产线，改善效率 [3] 创新产品相关 - 定义为技术创新且毛利率在 20%以上 [4] - 基本每大类产品每年都会推出，电动类产品比例稍高，咖啡机品牌 Barsetto 即将推出创新产品 [4] 国内销售渠道 - 主要通过电商、电视购物、礼品、微商等线上渠道及专业渠道销售推广，咖啡机品牌 Barsetto 先商用后民用 [4] 自主品牌战略 - 自有品牌 Donlim 定位大众化、性价比高，主要在国内线上销售烘焙类电器 [4] - 代理海外高端厨房电器品牌 Morphy Richards 国内销售，今年预计实现 8000 万元左右收入 [4][5] - 注册新咖啡机自主品牌 Barsetto，海外已上市，国内市场正在布局，未来定位全球市场 [4] - 未来三年预计推出 3 - 5 个新专业品牌，三到五年品牌销售规模占比目标达 15% [4] 品牌运作 - 公司总部有专门品牌管理部统筹，总裁是品牌总负责人，不同品牌由不同专业团队运作 [4] 销售增速 - 内销预计明年比外销好，目标销售规模增长 15% [6] OEM 到 ODM 转变 - 派人员参加展会、订阅第三方报告、结合全球品牌商需求分析，满足客户“一站式”采购需求 [6] 外销市场 - 主要竞争对手包括闽灿坤、德豪润达、莱克等 [6] - 前几大客户有 JSC、伊莱克斯、飞利浦等 [6] 研发团队 - 新进人员主要是小家电专业技术人才及高校毕业生，高校毕业生会进行内部专业培养 [6] 生产线自动化 - 目前运用在配件生产、检测、包装等环节，未来会加大投入 [7] - 每年节省约 800 人，降低人工费用率，提高生产效率和产品品质稳定性，减少劣质和人力成本 [7] - 对毛利率的贡献预计未来还会保持一段时间 [7] 产品标准平台化 - 配件标准化生产，编制标准化零件库，降低成本，满足部分客户需求并保证毛利率 [7] 外部因素影响 - 人民币贬值短期内增加汇兑收益，原材料价格波动影响毛利率，但订单周期短，长期业绩靠自身竞争力 [7] 订单与定价 - 订单周期短，交货周期 30 - 45 天，收款期 60 天以内 [7] - 每季度更新产品指导价，成本变化达一定幅度时不定期调整，销售部门对新老订单执行新报价或谈判调价 [7][8] 净利率情况 - 传统 OEM 制造企业净利率 1% - 3%，自主研发设计公司 6% - 8%，自主品牌更高 [8] - 公司明年净利率预计随创新产品、自有品牌和自动化改造推进保持稳定增长 [8] 人工成本 - 前几年国内人工成本增长快，预计今后放缓，总体人工成本上涨但单台人工成本平稳或下降，预计人工费用率下降 [8] 非公开发行股票 - 2016 年申请于 10 月 19 日获中国证监会核准通过，但未收到书面核准文件 [8] - 智能家居电器项目有技术储备但未实施，自动化升级改造一直有投入，高端家用电动类厨房电器项目已投入，健康美容项目已启动 [9] 各品类业务情况 - 健康美容电器市场定位全球，目前以出口为主，争取未来 2 - 3 年销售收入 3 - 5 亿元 [9] - 家居护理电器以外销为主，今年销售规模 7 - 8 亿元，争取每年增长 10% - 15%，暂无自主品牌计划 [9] - 原有电动类厨房电器产品每年增长 5% - 10% [9] 业绩目标与发展方向 - 明年争取整体销售规模内生增长 10%左右，利润增速超收入增速，增长源于新产品线、创新产品及自动化改造 [9][10] - 未来专注主业，向家居护理、健康美容电器延伸，可能拓展消费品市场，加大创新和自动化投入 [10] 控股股东情况 - 控股股东广东东菱凯琴集团主要从事股权投资及管理，投资项目有金融资产、融资租赁等 [10] - 控股股东锁定期满后两年内无减持意向，第二大股东锁定期满后两年内每年减持不超 20%且低于总股本 5%，减持将提前通知并公告 [10]

品牌销售情况 - Donlim 国内销售烘焙类电器，通过电商、电视购物、礼品等方式推广，销售大众化、性价比高的产品 [2] - Morphy Richards 国内代理销售靠电商和微商等线上渠道，去年销售收入 3000 - 4000 万元，今年预计 8000 - 10000 万元，部分爆款销售良好 [2][3] - Barsetto 是海外注册的咖啡专业品牌，海外已上市，国内先商用后民用，预计明年初形成收入，采取“机器 + 耗材”模式 [3] 销售占比与目标 - 代工占比 89%左右，过去净利率 3%左右，现在 5% - 6%左右，未来三到五年国内销售规模占比目标争取达 15% [3][4] - 公司争取今年全年销售收入规模增长 10%左右，目标净利率实现 6%左右 [5] 品牌规划 - 目前自主品牌 Donlim，代理海外品牌 Morphy Richards，未来可能合资合作，注册新品牌 Barsetto，未来 3 年预计推出 3 - 5 个新专业品牌 [4] 客户需求把握 - 每年派人员参加展会、订阅第三方报告，结合国际品牌商需求综合分析，加快产品配件标准化和自动化建设 [4] 销售渠道 - 微商有专业团队运作，销售 Morphy Richards 等产品，销售好、费用率低、规模小，未来会加大投入 [4][5] 产品项目 - 健康美容电器包括电动牙刷等，定位全球市场，以出口为主，探索新品牌运作方式，部分产品今年推出 [5] - 智能家居电器与知名企业合作，在厨房和家居电器有技术储备，未来进行人性化、智能化设计升级 [6] 员工情况 - 公司有 2 万余员工，180 多条生产线，总装员工约 11000 人，配件供应员工约 8000 人，开发技术人员约 2000 人，自动化改造每年节省约 800 人 [5] 资金情况 - 截至 2016 年 6 月 30 日，货币资金 9.7 亿元，未使用募集资金 2 亿余元，受限制资金 2 亿余元，其余为流动资金 [5] 募投项目 - 非公开发行围绕主营业务，募集资金用于自动化升级改造、智能家居电器、健康美容电器和高端家用电动类厨房电器项目 [5]

公司基本情况 - 公司是小家电出口龙头企业，产品 80%左右出口欧美等发达国家，欧美各占 40%左右，9%左右出口东南亚国家及其他地区，国内销售占比 11%左右，未来会扩大国内及其他国家地区市场销售 [2] - 产品品类丰富，有 20 多个大类产品，电热水壶等部分产品出口量位居全国第一，咖啡机出口额占中国出口额的 30%以上，主要客户包括多家国际知名企业，已与超 1000 家客户建立业务关系 [3] - 从传统制造加工转为“研发 + 制造”企业，掌握核心技术，在产品定价上有更大话语权，标准化和自动化建设及产品创新使毛利率和净利率平稳提升 [3] 毛利率增长原因 - 创新能力提高，创新产品销售比重增加提升产品盈利能力，创新产品定义为技术创新且毛利率在 20%以上 [3] - 加快产品平台化和自动化建设，减少人工投入、提升效率，每年约节省 800 人，自动化改造空间大，未来会延伸到总装 [3] - 针对不同客户群体将产品分层，对生产单位进行 A、B、C 厂设计，不同档次产品使用不同生产线，提高效率 [3] 各产品线情况 健康美容电器 - 相关产品包括电动牙刷等，市场定位全球，目前以出口为主，与国外品牌合作，探索新品牌运作方式，直发器等已推出，其他产品在进行技术储备，未来 2 - 3 年争取销售收入达 3 - 5 亿元 [4] 自主品牌 - Donlim 定位大众化、性价比高产品，在国内通过线上渠道销售烘焙类电器产品；代理海外高端厨房电器品牌 Morphy Richards 国内销售，今年预计收入 8000 万元左右，明年目标 1.5 亿元左右，毛利率超 50%，净利率 15%左右 [4][5] - 新注册咖啡机自主品牌 Barsetto，在海外已上市，国内先商用后民用，预计明年初形成收入，采取“机器 + 耗材”模式 [5] - 未来三年预计推出 3 - 5 个新专业品牌，三到五年品牌销售规模占比目标争取达 15% [4] 其他经营数据 - 外销净利率 6%左右，内销净利率高于外销，Morphy Richards 国内销售净利率达 15%以上，但内销总体规模小 [4] - ODM 业务占比 80%左右，研发投入占营业收入比重维持在 3%左右，未来会加大研发投入 [6] 市场与竞争 - 外销市场主要竞争对手包括闽灿坤、德豪润达、莱克等小家电生产企业 [6] - 传统 OEM 制造企业净利率一般不超过 4%，自主研发设计加制造的公司净利率 4% - 8%，最高可达 15% [6] 未来规划 - 未来专注主业，巩固厨房电器等优势品类，向家居护理电器、健康美容电器等品类延伸，发展自主品牌 [7] - 未来三到五年国内销售规模占比目标争取达 15%左右，整体销售规模争取每年内生增长 10%左右，利润增速超过收入增速 [7]