公司基本信息 - 证券代码 002705，证券简称新宝股份 [1][2][3][4][5][6][7] - 2017 年 1 月 13 日下午 15:00 - 15:50 举行电话交流会，110 方接入，公司接待人员包括董事、常务副总裁等 [2] 业务市场情况 出口市场 - 出口业务欧美市场占比 78%左右，欧洲美洲各一半左右，出口美国占公司收入 20% - 30%，中国小家电制造占全球 80%的份额，目前订单未受影响 [2] - 产品 80%出口，基本无返销国内，因中国进口家电税率高 [3] 国内市场 - 西式厨房小家电在国内刚起步，面包机等在国内市场份额排名第一，但总体市场规模小 [3] - 2017 年内销增速预计 20%左右，增速较快的是 Morphy Richards 和 Barsetto [4] 影响因素分析 政策与贸易 - 特朗普上台后贸易政策目前对公司订单无影响 [2] 汇率波动 - 短期人民币贬值对公司利好，但同行影响相近，无长期好处，产品报价会考虑汇率因素，公司厨房小家电多类产品出口排名第一，咖啡壶占海关出口 30%以上份额 [2][3] 大股东限售 - 第一大股东锁定期满后两年内无减持意向；第二大股东锁定期满后两年内减持，每年减持数量不超其持有的公司股份的 20%，且低于公司总股本的 5%，减持会提前通知并公告 [3] 原材料价格 - 12 月综合毛利率受原材料涨价影响变化不大，订单周期短，报价调价会考虑原材料价格，未做套保业务，会做战略性采购安排 [3] 产品与品牌规划 产品品类 - 每年推出 30%新产品，未来可能推出净水器、电动牙刷等品类，采用专业产品专业品牌运作方式 [2][4] - 电动牙刷已推出，主要 ODM 出口，规模不大；美容仪预计年中推出，先以 ODM 为主 [4] 品牌定位 - Donlim 定位大众消费品，Morphy Richards 较高端且增长快 [4] - 调整内部组织，东菱未来定位烘焙类小家电 [6] 品牌营销 - 2017 年营销配置高，品牌推广有共性，渠道尽量一起谈 [6] - Donlim 品牌 4 - 6 月、9 - 10 月会有较大营销方案 [6] 渠道策略 - 小家电走量主要在线上渠道，Morphy Richards 部分放高端百货，Barsetto 走商业系统，Donlim 短期内不大规模铺线下渠道 [5] - 各品牌根据产品特性确定渠道，渠道水到渠成，不特别为渠道考虑产品问题 [5] 财务情况 毛利率 - 外销产品综合毛利率 20%左右，内销毛利率 25% - 30%，内销费用投入大，整体差距不大 [6] 收入增速 - 2017 年争取销售增长规模接近或大于 2016 年，外销增速预计 10%左右，品牌销售部分在 30 - 50%区间 [6] - Donlim 内销增速 20%以上，Morphy Richards 60%以上，Barsetto 从零到有增速快 [6] 创新产品占比 - 2017 年创新产品目标销售规模占比达 20 - 25% [6] 净利率 - 随着创新产品比重增加和自动化推进，净利率有提升空间，内销净利率略高于外销，Morphy Richards 净利率 15%左右，明年利润增速预计超收入增速 [7] 其他业务情况 咖啡机业务 - Barsetto 咖啡机胶囊意大利进口，成本稍高，已在几百个点投放，集中在北上广深等大城市，2017 年主要做品牌推广，铺点到一定级别量会快速增长 [4][7] 婴儿与家居电器 - 婴儿电器 2017 年预计销售增长 150% - 200%，家居电器预计增速 30% - 50% [7] 非公开发行股票 - 2016 年非公开发行股票申请获中国证监会核准通过，未收到书面核准文件 [7]