公司经营情况 2019 年度 - 实现营业收入 91.24 亿元，同比增长 8.06%，其中外销同比增长 1.01%，内销同比增长 50.62%，摩飞品牌收入接近 6.5 亿元，增长约 350% [2] - 归属于上市公司股东的净利润 6.87 亿元，同比增长 36.73%，增长原因包括内销收入占比从 14.20%提升到 19.80%、技术创新及自动化建设带来效率改善、远期外汇合约等投资损失及公允价值变动损失同比减少 0.56 亿元 [2][3] - 毛利率由 2018 年的 20.56%提升到 23.67%，原因是销售结构变化、内销占比提升、技术创新和效率改善 [3] - 期间费用有所提升，销售费用增长较多，经营活动产生的现金流量净额 14.44 亿元，同比增长 224.34% [3] 2020 年一季度 - 实现营业收入 19.56 亿元，同比增长 4.05%，内销增速较快，同比增长近 57%，外销同比下降 8%左右，摩飞收入同比增长近 380%，东菱销售呈现增长态势 [3] - 归属于上市公司股东的净利润 1.24 亿元，同比增长 39.92%，增长原因是内销拓展和产品盈利能力提升 [3] - 毛利率 23.67%，对比 2019 年同期 19.70%有较大提升，期间费用总体略有下降，销售费用同比增长 25.89%，财务费用下降幅度较大，经营活动产生的现金流量净额同比下降 29.02% [3] 投资者互动环节 品牌相关 - 公司围绕“一个平台、专业产品专业品牌”发展，不同需求维度会有不同品牌，希望将爆款方法论应用于其他品牌，东菱新形象发布后成效不错 [4] - 摩飞未来增长空间取决于产品技术和体验，公司有信心持续推出创新产品；其定位从厨房电器向家居电器突破，品牌边界取决于产品力和目标人群需求 [4] - 摩飞推新节奏加快是因为打法思路更清晰、方法论理解更到位、技术研发底蕴深厚，其他品牌上新速度和爆款质量也会提高 [5] - 今年上半年推出的产品是去年储备的，公司推新品有规划性，会考虑今明两年预期 [5] - 新品类持续增长看技术创新和体验，新渠道针对性强，只要产品力和投放模型不断更新，新品类将有更好表现 [5] - 摩飞利润率处于行业平均水平左右，公司在研发等环节投入大，需不断测试完善投放模型 [5][6] - 摩飞与经销商内容贡献模式不一，利益设计会考虑经销商贡献程度，合作基于高度利益共享和目标、理念认可 [6] - 摩飞渠道商有筛选机制，需要有营销推广、渠道拓展、内容分发等综合能力 [6] - 渠道管理上，公司希望每个品牌有独特流量模型，会继续深化合作并扩展合作方 [6] 公司运营相关 - 2020 年公司会加快上新速度和节奏，强化产品工艺、技术和体验创新，应用于整个品牌矩阵 [7] - 公司采用产品经理制，用户需求挖掘多维，构建了激励机制打开产品构建通路 [7] - 开发端根据产品立项设立奖励，制造端根据产品类别管理和激励，内销品牌产品落地会提升制造业绩考核 [7] - 新并购和新设立子公司是为补足公司相关环节能力，探索潜在机会和方向，布局依托产品，聚焦单品爆款策略 [7][8] 市场相关 - 新兴小家电市场空间大，公司考虑做好产品、营销和内容，满足消费者需求，做增量市场 [8] - 外销一季度收入小幅下滑是因 2 月复工延迟，3 月产能逐步恢复，4 - 5 月订单饱和，预计二、三季度订单保持稳定，小家电外销市场受疫情影响相对较小 [8] - 有小厂商订单转移到公司，3 月订单压力较大并过渡到 4 月 [8] - 目前小家电产能主要集中在中国，未明显感受到海外订单转移 [8] - 疫情下公司出口可能受物流时间影响，但未出现货物积压，欧洲情况有缓解迹象 [8][9] - 公司目前有效订单乐观，与去年基本持平，小家电出口行情预计受疫情影响不大 [9] - 海外客户销售渠道线上线下都有，疫情期间线下部分超市仍有销售，对高端专卖店和专业渠道影响较大 [9] 财务相关 - 制造端围绕产能扩充及自动化持续投入，研发端外销拓宽产品线、加强与欧美高端品牌合作，内销针对不同品牌爆款产品进行前期预研 [9] - 公司固定资产投入主要是产能扩充及自动化设备投入，董事会和经营管理团队对公司增长预期较强，做土地和厂房储备为品类和业务扩张做准备 [9] - 成本目前相对稳定，公司采用远期外汇合约对冲汇率波动，大宗原材料随行就市，低位时会做策略性采购，难以精准判断全年走势 [10]