证券代码：002653 证券简称：海思科 公告编号：2024-084 海思科医药集团股份有限公司董事会 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 海思科医药集团股份有限公司（以下简称"公司"）之控股子公 司 FronThera International Group Limited（以下简称"FT 集团"） 于 2021 年 3 月签署了《STOCK PURCHASE AGREEMENT》等交易协议（以 下简称"交易协议"），将其全资子公司 FronThera U.S. Holdings Inc.（以下简称"FT 控股"）之全部股权暨在研项目 TYK2 产品进行 了转让。FT 集团有望获得最高合计 1.8 亿美元的转让款，其中包含 首付款 6,000 万美元及最高 1.2 亿美元的里程碑款（具体请见公司于 2021 年 3 月 9 日披露于巨潮资讯网等媒体的编号为 2021-024 的公 告）。交易对方已于 2022 年 10 月支付了首个里程碑款 3,700 万美元 （具体请见公司于 2022 年 10 月 25 日披露于巨潮资讯网等媒体的编 号为 2 ...

证券代码：002653 证券简称：海思科 公告编号：2024-085 海思科医药集团股份有限公司 监事会关于 2024 年限制性股票激励计划激励对象名单 审核意见及公示情况说明 海思科医药集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 14 日召开第五届董事会第十六次会议、第五届监事会第七次会议审 议通过了公司《2024 年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称"激 励计划"），并将拟激励对象的姓名和职务在公司内部进行了公示。公 司监事会根据《公司法》、《证券法》、《上市公司股权激励管理办法》 （以下简称"《管理办法》"）等有关法律、法规及规范性文件以及公 司激励计划的有关规定，对本次激励计划激励对象名单进行了核查，相 关公示情况及核查方式如下： 公司除在巨潮资讯网(http://www.cninfo.com.cn)上公告了《激励 计划》及其摘要、《2024 年限制性股票激励计划激励对象名单》外， 通过公司内部 OA 系统发布了《海思科医药集团股份有限公司 2024 年限 制性股票激励计划激励对象名单》，对本次授予的激励对象姓名及职务 进行了公示，公示情况如下： （1）公示内容：公司《激励计划》 ...

仿制药阵痛将止,创新药陆续迎来收获 - 海思科成立于2005年,于2012年在深圳中小板上市,拥有覆盖多个细分领域的产品布局,主要产品包括环泊酚注射液、甲砖酸多拉司琼注射液等 [17] - 公司从2012年开始升级仿制药研发,针对成熟靶点进行 me-better 药物研发,目前已经建立一系列自主知识产权药物管线,多个创新药项目正处于临床试验阶段 [17] - 受到仿制药集采影响,公司销售费用率下降明显,毛利率也明显下滑,但环泊酚从2021年开始放量,公司毛利率逐渐提高 [19][20][21][22] 研发高投入创新升级,自建专业学术销售团队 - 公司从2012年开始大幅增加研发投入,研发中心已形成以国际团队、海归博士、重点院校硕博为核心的科研团队 [34][35] - 公司拥有PROTAC、多肽偶联药物(PDC)等全球先进的技术平台,目前有3款PROTAC药物进入临床1期 [46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66] - 公司积极引进进一步完善肿瘤止吐领域产品线,并实现早期创新出海突破 [67][68][69][70] 环泊酚临床替代丙泊酚,四大适应症国内+海外销售峰值为30亿元+2亿美元 - 环泊酚注射液(HSK-3486)是公司研发的静脉麻醉乳状注射液,属于短效GABAA受体激动剂,具有更好的安全性和耐受性 [72][91] - 环泊酚已覆盖超过2500家医院,在静脉麻醉市场份额已达21.51%,超过丙泊酚等同类产品 [73] - 预计环泊酚在国内胃肠镜适应症销售峰值约30亿元,在美国市场销售峰值约2亿美元 [104][105][110] 2024年已获批2款1类新药,公司进入创新收获期 - HSK16149胶囊(克利加巴林)是公司自主研发的1类创新药,已获批糖尿病周围神经痛(DPNP)和带状疱疹后神经痛(PHN)适应症,有望实现慢性神经痛全覆盖 [111][112][113][114][123][124][125][126][132][133][134][135][136] - HSK21542注射液是公司自主研发的强效外周κ阿片受体选择性激动剂,具有较低的成瘾性和副作用,主要适应症为术后镇痛和瘙痒 [140][141][142][143][144][145][146][147][148][149][150][153][154][155][156] - HSK7653片(考格列汀)是公司自主研发的全球首个双周口服超长效二肽基肽激酶抑制剂(DPP-4i),具有独立知识产权,可实现两周一次给药 [165][166][167][168][169][170][171][172][173][174][175][176][177][178][179][183][184][185][186][187][188][189][190][191][192][193][194][199][202][203][204] 股权激励出台推动公司创新管线和业绩发展 - 公司于2024年8月发布2024年度限制性股票激励计划,激励对象为公司或其控股子公司任职的核心业务技术骨干人员 [219][220][221][222][223][224][225] - 激励计划的出台有望推动公司创新管线和营收加速增长,重点考核公司IND申请数和营收指标 [219] 投资评级及估值 - 公司凭借肠外营养仿制药起家,经过十余年耕耘,创新管线率先在麻醉神经领域开花结果,当前集采影响基本缓和且持续有创新药新品加持 [226][227] - 我们预计公司2024-2026年营收和归母净利润将保持20%左右的增速,采用自由现金流DCF折现估值方法,公司估值为400亿元,对应股价35.88元,继续给予公司"增持"评级 [228][229][230][231][232][233]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [13] 报告核心观点 - 2024H1公司实现营收16.87亿元(同比+23.1%)、归母净利润1.65亿元(同比+119.4%)、扣非归母净利润0.76亿元(同比+2.5%) [6] - 麻醉产品销售收入5.17亿元(同比+50.9%)、环泊酚在国内静脉麻醉市场份额达21.5%连续两个月领先同类产品 [8] - 两款创新药产品思美宁和倍长平于2024年上半年获批上市 [11] - 公司在研管线进展顺利,多个品种已进入上市审评或临床III期 [11][12] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预计分别为4.51/6.59/9.16亿元,对应PE为75/51/37x [13] - 2024H1毛利率72.0%(同比+0.7pp),期间费用率59.3%(同比-5.5pp) [9][10] 行业比较 - 同行业公司2023-2025年净利润增速预计为46.2%/39.0%,估值水平PE为51.2x/36.8x [14]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 业绩符合预期,环泊酚快速放量 - 2024H1公司营收16.87亿元(+23.1%),归母净利润1.65亿元(+119.4%) [3] - 环泊酚在静脉麻醉市场份额已达21.5%,连续两个月跃居市场份额第一 [3] 催化剂充足,创新管线持续兑现 - 环泊酚快速增长,覆盖医院数超2500家,国内ICU适应症进入医保后科室拓展已超50% [4] - 苯磺酸克利加巴林胶囊和超长效DPP-4抑制剂考格列汀片于2024H1获批,有望下半年医保谈判 [4] - 在研管线丰富,包括HSK21542、HSK16149、HSK31858等多个潜在大品种 [4] - TYK2、DPP1等海外授权项目里程碑付款逐步兑现 [4] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年营收分别为40.97/49.51/59.33亿元,归母净利润为3.77/5.74/7.81亿元 [4] - 当前股价对应PE分别为89/59/43倍 [4]

报告公司投资评级 - 报告给予海思科"买入(维持)"评级 [1] 报告核心观点 - 海思科业绩稳健,有望进入创新产品兑现爆发期 [1] - 公司发布2024年中报,上半年营业收入16.87亿元,同比增长23.14%;归母净利润1.65亿元,同比增长119.4% [3] - 扣非差异受一次性因素影响,公司经营实际有所改善,销售费用率和研发费用率均有所下降 [3] - 公司主要产品环泊酚在国内市场增长稳健,已覆盖超2,500家医院,市场份额达21.51% [3] - 公司创新管线丰富,多款新产品进入收获期,包括安瑞克芬注射液、思美宁、倍长平等 [4] - 预计公司2024-2026年收入和净利润将保持高速增长,维持"买入"评级 [5] 财务数据分析 - 公司2024-2026年预计收入分别为39.1、49.9、66.2亿元,同比增长16.5%、27.7%、32.6% [6] - 2024-2026年预计归母净利润分别为4.07、7.61、11.7亿元,同比增长38%、86.9%、53.7% [6] - 公司毛利率和净资产收益率呈现持续提升趋势 [6] - 公司资产负债率逐年下降,偿债能力持续增强 [9]

报告公司投资评级 - 海思科（002653）的投资评级为“买入（维持）”，当前股价为28.94元[1] 报告的核心观点 - 海思科2024年上半年实现营业收入16.9亿元，同比增长23.1%，归母净利润1.6亿元，同比增长119.4%[2] - 公司创新药进入收获期，业绩长期增长动力充足，预计2024-2026年归母净利润分别为4亿元、5.7亿元和7.6亿元，对应PE分别为81倍、57倍和42倍[7] 根据相关目录分别进行总结 环泊酚销售快速增长 - 环泊酚销售快速增长，所有适应症均已进入国家医保，市场份额达到同类产品Top1，美国2项Ⅲ期临床已完成，将在美国申报NDA[3] 苯磺酸克利加巴林胶囊获批上市 - 苯磺酸克利加巴林胶囊两项适应症分别于2024年5月和6月获批上市，是国内首个治疗成人糖尿病性周围神经病理性疼痛和带状疱疹后神经痛的药物，思美宁上市40天销售约400万元[4] HSK21542注射液进展 - HSK21542注射液“腹部手术术后镇痛”适应症已于2023年10月申报NDA，目前处于上市审评阶段，另一适应症“慢性肾脏疾病相关性瘙痒”已纳入优先审评，新增“术后恶心呕吐”适应症已申报IND[5] 全球首个超长效双周口服降糖药物获批上市 - 考格列汀片于2024年6月获得“用于改善成人2型糖尿病患者的血糖控制”适应症的药品注册证书，是全球首个超长效双周口服降糖药[6] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润为4亿元、5.7亿元和7.6亿元，对应PE分别为81倍、57倍和42倍，维持“买入”评级[7]

公司业绩 - 上半年，公司实现营收 16.86 亿元，同比增长 23.14%，预计全年将保持 10%以上的增速。归母净利润 1.64 亿元，同比增长 119.40%，扣非净利润 7,578 万元，同比增长 2.53%。销售费用率有一定程度的减少。[1] 产品及研发进展 - 环泊酚增速达 50%以上，带动整体营收增长，甲磺酸多拉司琼和多烯磷脂酰胆碱也贡献了较多增量。利鲁唑基于未来市场及竞争环境考虑不再推进，进行的资产减值处理以及投资的海保人寿亏损这两方面削减了报表端的归母净利润及扣非净利润。[1] - 创新药研发上，公司获批两款创新药——糖尿病周围神经痛及带状疱疹后神经痛药物 HSK16149 及 2 型糖尿病药物 HSK7653；后续在研产品进展最快的是呼吸领域药物 HSK31858，公司将在今年 9 月的欧洲呼吸学会年会上披露二期数据，预计在今年下半年启动三期临床。[1] 问答环节 - 环泊酚在美临床进展顺利，预计明年年中可以进行 NDA 的申报，顺利的话最快 2026 年底能够获得 NDA 准。商业合作方面，公司正在积极寻找、接触合作方，需要一定的时间，希望能尽快落地。[2] - 公司后续里程碑款主要有两个，一个是前期出售控股暨 TYK2 产品的交易，下一个里程碑款的节点是被授权方在美三期临床首名患者首次用药，金额在万美元左右，预计今年会实现，具体时点以上市公司收到后的披露为准。第二个是 HSK31858 的里程碑款，根据公司与被授权方 Chiesi 的沟通情况，Chiesi 目前正积极准备 HSK31858 在美临床，非常有希望在今年年底启动，启动即会支付几百万美元的里程碑款。[2] - HSK31858 在美国的临床开发路径，包括对照组、入组人群、适应症的选择等，与 Insmed 相比不会有太大变化；在美临床可能参考国内一、二期临床数据，通过桥接试验直接进入三期，具体要看 Chiesi 的推进进展以及与 FDA 的沟通情况。[2] - ICU 镇静适应症是去年底进入的医保，目前 ICU 量占环泊酚整体销量较少，需要逐步切入，未来 2-4 逐渐达到稳定状态后占比可能在 10%-20%。环泊酚的使用还是会以手术全麻、镜检镇静为主。[2] - 倍长平（HSK7653）是一款 DPP-4 双周制剂，使用上会更方便，定位为高端的 DPP-4 长效药物，针对的目标群体会偏向于年轻化、初患者以及其他日服用药较少的人群。[3]

报告公司投资评级 - 海思科（002653）的投资评级为“买入（维持）”[1] 报告的核心观点 - 海思科2024年上半年实现营业收入16.9亿元，同比增长23.1%；归母净利润1.6亿元，同比增长119.4%[2] - 公司创新药进入收获期，创新品种储备丰富，业绩长期增长动力充足[7] 根据相关目录分别进行总结 产品获批与市场表现 - 克利加巴林和考格列汀获批上市，环泊酚出海可期[2] - 环泊酚销售快速增长，有望在美国申报NDA[3] - 苯磺酸克利加巴林胶囊两项适应症获批上市，是国内首个治疗成人糖尿病性周围神经病理性疼痛和带状疱疹后神经痛的药物[4] - 全球首个超长效双周口服降糖药物考格列汀片获批上市[6] 研发进展 - 环泊酚的美国2项Ⅲ期临床均已完成，将在美国申报NDA[3] - HSK21542注射液“腹部手术术后镇痛”适应症已申报NDA，另一适应症“慢性肾脏疾病相关性瘙痒”已纳入优先审评[5] - HSK31858片“非囊性纤维化支气管扩张症”适应症已完成国内Ⅱ期临床，新适应症“支气管哮喘”和“慢性阻塞性肺疾病”的IND已获批[6] 财务表现与预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为4亿元、5.7亿元和7.6亿元，对应PE分别为81倍、57倍和42倍[7] - 营业收入增长率预计为19.93%、20.84%和14.90%；归母净利润增长率预计为34.73%、42.98%和34.04%[8]

证券代码：002653 证券简称：海思科 公告编号：2024-081 一、2024 年半年度利润分配预案基本内容 根据公司2024年半年度财务报告（未经审计），公司2024年半年 度合并报表归属于公司股东的净利润为164,716,596.18元。截至2024 年6月30日，公司合并报表可供分配利润为1,734,339,252.22元。 基于公司当前稳健的经营情况以及良好的发展前景，为积极回报 广大股东，公司2024年半年度利润分配预案为：拟以1,114,117,970 股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.45元（含税），共计派 发现金红利161,547,105.65元，不送红股，不以公积金转增股本，剩 余未分配利润留待后续分配。从方案公告日至实施利润分配方案的股 权登记日期间股本发生变动的，以未来实施利润分配方案的股权登记 日可参与利润分配的总股本为基数，按照分配总额不变的原则对分配 1 海思科医药集团股份有限公司 关于 2024 年半年度利润分配预案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 海思科医药集团股份有限公司（以下简称"公司"） ...