公司利润分配预案 - 2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为7.77亿元，母公司净利润为1.92亿元 [1] - 合并报表未分配利润为74.38亿元，母公司未分配利润为40.39亿元，按照孰低原则确定可供分配利润 [1] - 拟以1,890,391,971股为基数，每10股派发现金红利1.50元，现金分红总额暂为2.84亿元 [2] 分配方案实施细节 - 分配基数以总股本1,934,750,611股扣除回购专用账户44,358,640股后确定 [2] - 若股本变动将按每股分配金额不变原则调整总额，剩余未分配利润结转至下次分配 [2] - 分红资金均为公司自有资金，符合监管要求且不会造成流动资金短缺 [2] 相关ETF市场表现 - 游戏ETF（159869）近五日涨幅8.05%，市盈率48.19倍，份额增加6100万份至53.5亿份 [5] - 云计算50ETF（516630）近五日涨幅7.94%，市盈率128.95倍，份额增加700万份至4.0亿份 [6] - 食品饮料ETF（515170）市盈率20.80倍，估值分位21.00%，份额增加1.4亿份至66.5亿份 [5]

财务表现 - 公司2025年上半年实现营业收入16.62亿元 同比增长16.47% [1] - 公司归母净利润7.77亿元 同比增长8.27% [1] - 基本每股收益0.42元 [1] 股东回报 - 公司拟每10股派发现金红利1.5元（含税） [1] 产品运营 - 公司各成熟产品线保持稳健运营 [1] - 自研新产品《超自然行动组》上线后用户和流水规模迅速增长 [1] - 因收入递延因素 《超自然行动组》主要贡献将于后续报告期内逐步释放 [1]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入16.62亿元 同比增长16.47% [1] - 归母净利润7.77亿元 同比增长8.27% [1] - 拟每10股派发现金红利1.50元 现金分红总额约2.84亿元 为连续第三年实施中期分红 [1] 核心产品表现 - 自研产品《超自然行动组》用户与流水呈指数级增长 7月同时在线人数突破100万 [1] - 《超自然行动组》稳居iOS免费榜TOP5及畅销榜TOP4 相关视频全网播放量超30亿次 [1] - 《原始征途》通过小游戏版本实现用户扩圈 首月新增用户586万 上半年累计新增突破2000万 [1] - 《原始征途》月均流水稳定维持在1亿元水平 [1] - 《球球大作战》玩法日参与率提升 5-6月新增用户与日活跃用户数同比大幅增长 [2] 用户增长与运营 - 《球球大作战》通过抖音及微信小游戏平台拓展用户 上半年累计新进用户超1100万 [2] - 《球球大作战》小程序日活跃用户超100万 且新进用户呈逐月攀升态势 [2] - 征途IP系列产品保持良好发展态势 持续推进"长青游戏"建设 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入16.62亿元 同比增长16.47% [1] - 2025年上半年净利润7.77亿元 同比增长8.27% [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利1.5元（含税） [1] - 不送红股 不以公积金转增股本 [1]

收入和利润表现 - 营业收入为16.62亿元人民币，同比增长16.47%[17] - 归属于上市公司股东的净利润为7.77亿元人民币，同比增长8.27%[17] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.07亿元人民币，同比下降8.79%[17] - 基本每股收益为0.42元/股，同比增长7.69%[17] - 加权平均净资产收益率为5.87%，同比下降0.08个百分点[17] - 公司报告期内营业收入16.62亿元，同比增长16.47%[24] - 归属于上市公司股东的净利润7.77亿元，同比增长8.27%[24] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.07亿元，同比减少8.79%[24] - 营业收入同比增长16.47%至16.62亿元[40] - 营业总收入同比增长16.5%至16.62亿元，去年同期为14.27亿元[130] - 营业利润同比增长5.4%至7.93亿元，去年同期为7.52亿元[131] - 净利润同比增长9.0%至7.86亿元，去年同期为7.20亿元[131] - 基本每股收益同比增长7.7%至0.42元，去年同期为0.39元[132] - 2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为7.77亿元[73] 成本和费用表现 - 营业成本同比下降7.25%至1.53亿元[40] - 销售费用同比增长38.63%至5.95亿元[40] - 研发费用同比增长13.5%至3.77亿元，去年同期为3.32亿元[130] - 销售费用同比增长38.6%至5.95亿元，去年同期为4.29亿元[130] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为7.43亿元人民币，同比增长59.74%[17] - 经营活动现金流量净额同比增长59.74%至7.43亿元[40] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长59.7%，从4.65亿元增至7.43亿元[136] - 销售商品提供劳务收到的现金同比增长24.9%，从14.34亿元增至17.92亿元[135] - 支付给职工的现金同比增长6.1%，从4.67亿元增至4.96亿元[136] - 收到的税费返还同比下降15.8%，从8003万元降至6738万元[135] - 投资活动产生的现金流量净额为-2759万元，同比扩大292%[136] - 筹资活动现金流入净额从-1.94亿元转为正3.52亿元，主要因收到6.15亿元其他筹资现金[136] - 分配股利利润偿付利息支付的现金同比增长65.6%，从1.58亿元增至2.62亿元[136] - 期末现金及现金等价物余额同比增长46.0%，从21.40亿元增至31.25亿元[136] - 母公司投资活动现金流量净额大幅增长289%，从2725万元增至1.06亿元[137] - 母公司经营活动现金流量净额为-491万元，较去年同期的-1594万元改善69.2%[137] 资产和负债变动 - 总资产为162.53亿元人民币，较上年度末增长10.25%[17] - 归属于上市公司股东的净资产为140.43亿元人民币，较上年度末增长9.52%[17] - 货币资金增加至31.25亿元人民币，占总资产比例上升5.27个百分点至19.23%，主要因出售员工持股计划股票及游戏收入上升[47] - 长期股权投资达98.45亿元人民币，占总资产比例下降4.25个百分点至60.57%，但余额因投资收益增加而上升[47] - 合同负债增长至8.89亿元人民币，占总资产比例上升1.17个百分点至5.47%，主要因游戏递延收入增加[48] - 库存股减少至10.36亿元人民币，占总资产比例下降3.98个百分点至6.37%，主要因出售员工持股计划股票[48] - 其他应收款大幅增至6478.36万元人民币，占总资产比例上升0.32个百分点至0.40%，主要因应收股利增加[48] - 在建工程投入金额为4.29亿元人民币，占总资产比例保持2.64%不变[48] - 公司货币资金期末余额为31.25亿元人民币，较期初增加10.69亿元[123] - 交易性金融资产期末余额为2.05亿元人民币，较期初减少0.10亿元[123] - 应收账款期末余额为1.87亿元人民币，较期初增加0.40亿元[123] - 其他应收款期末余额为0.65亿元人民币，较期初增加0.53亿元[123] - 流动资产合计期末余额为36.31亿元人民币，较期初增加11.40亿元[123] - 非流动资产总额从122.51亿元增至126.22亿元，增长3.0%[124] - 长期股权投资从95.57亿元增至98.45亿元，增长3.0%[124] - 合同负债从6.34亿元增至8.89亿元，增长40.2%[124] - 资产总计从147.43亿元增至162.53亿元，增长10.2%[124][125] - 负债合计从18.81亿元增至21.81亿元，增长15.9%[125] - 未分配利润从69.37亿元增至74.38亿元，增长7.2%[125] - 母公司货币资金从3.22亿元增至11.36亿元，增长252.8%[126] - 母公司长期股权投资从226.37亿元增至228.13亿元，增长0.8%[126] - 母公司其他应付款从10.32亿元增至13.83亿元，增长34.0%[127] - 母公司所有者权益合计从228.15亿元增至234.14亿元，增长2.6%[127] 业务线表现 - 移动端游戏业务收入同比增长21.56%至12.99亿元，占总收入78.16%[42] - 电脑端游戏业务收入同比下降6.06%至3.18亿元[42] - 游戏相关业务毛利率达90.96%，同比上升2.30个百分点[44] - 移动端游戏业务毛利率达91.92%，同比上升1.53个百分点[44] 产品运营表现 - 旗舰手游《原始征途》月均流水稳定维持在1亿元人民币水平[25] - 《原始征途》首月新增用户586万，上半年累计新增用户突破2000万[25] - 《球球大作战》2025年上半年累计新进用户数超1100万，小程序日活跃用户超100万[30] - 《超自然行动组》相关视频累计播放量突破30亿次[27] - 《太空杀》累计用户超2亿，AI玩法相关模式累计参与玩家达数百万[32] - 《球球大作战》累计设备安装量突破6亿[37] - 《超自然行动组》2025年7月同时在线人数突破100万[37] 投资和金融资产 - 报告期投资总额达117.42亿元人民币，较上年同期增长2.50%[52] - 交易性金融资产（海南机场）期末账面价值为2.02亿元人民币，本期公允价值变动损益为1369.03万元人民币[56] - 其他权益工具投资期末余额为8.36亿元人民币，本期公允价值变动计入权益的金额为2078.81万元人民币[50] - 对联营企业投资收益同比下降10.5%至2.99亿元，去年同期为3.34亿元[130] - 母公司投资收益同比下降31.9%至1.56亿元，去年同期为2.29亿元[132] - 公司委托理财发生额4亿元，全部为自有资金购买的信托理财产品[102] - 公司认购民生信托333号计划3亿元及275号计划1亿元，合计4亿元[102] - 公司就信托计划违约提起诉讼，诉请金额合计4.1亿元（含预期收益）[102] - 公司已通过债权转让收回全部信托计划本金4亿元[102] 子公司和联营企业表现 - 联营企业非经常性损益项目为-4788.67万元[22] - 巨人移动技术有限公司实现营业收入297,935.0万元人民币，营业利润207,711.9万元人民币，净利润191,461.6万元人民币[62] - 上海巨人网络科技有限公司总资产达3,959,376,582.60元人民币，净资产3,535,929,081.76元人民币，净利润183,837,852.33元人民币[62] - 巨人移动科技有限公司营业利润84,306,862.72元人民币，净利润87,501,037.20元人民币[62] - Giant Offshore Operating Limited净利润106,239,916.10美元，全部来源于投资收益[62][64] - 上海巨堃网络科技有限公司实现营业收入1,006,309.89万元人民币，净利润57,503.59万元人民币[64] - 公司报告期内新设4家子公司（上海超连/简连/瞰连/想连网络科技）并注销8家子公司以优化资源配置[63][64] 利润分配和股东回报 - 公司拟每10股派发现金红利1.50元（含税）[3] - 公司宣布每10股派息1.50元人民币，现金分红总额283,558,795.65元人民币[72] - 母公司可分配利润为40.39亿元[73] - 拟现金分红总额为2.84亿元，占利润分配总额比例100%[73] - 现金分红方案为每10股派发现金红利1.50元（含税）[73] - 利润分配减少所有者权益256,262.13千元[140] - 利润分配中对所有者（或股东）的分配金额为-152,945,933.94元[143] - 利润分配中对所有者分配256,152,480.22元[147] - 利润分配中向所有者分配15.294亿人民币[150] 所有者权益和资本结构 - 归属于母公司所有者权益合计为12,861.07百万元[139] - 股本为1,488,527.04千元[139] - 资本公积为4,691,167.87千元[139] - 库存股减少489,597.12千元[139] - 其他综合收益为419,631.74千元[139] - 专项储备为812,437.24千元[139] - 未分配利润为6,936,779.54千元[139] - 少数股东权益为38,131.16千元[139] - 本期综合收益总额增加18,331.99千极元[139] - 公司本期期末其他综合收益总额为53,310.66万元，同比增长6.98%[142] - 归属于母公司所有者权益合计为11,731.93万元，较上年末减少62.32%[142] - 资本公积本期增加20,350.35万元，增幅1.59%[142] - 专项储备增加26,124.29万元，增幅8.38%[142] - 盈余公积增加35,396.63万元，增幅5.70%[142] - 未分配利润减少538,640.60万元，降幅43.84%[142] - 少数股东权益减少2,589.81万元[142] - 其他权益工具期初及期末余额均为0[142] - 库存股期末余额1,964,251.05万元[142] - 综合收益总额中少数股东权益占比21,398.12万元[142] - 提取盈余公积金额为26,124,298.38极元[143] - 期末盈余公积余额为20,350,351.59元[144] - 期末未分配利润为12,291,730.97元[144] - 期末所有者权益合计为40,642,593.59元[144] - 期末资本公积余额为5,234,166.35元[144] - 期末专项储备余额为0元[144] - 其他权益工具持有者投入资本为0元[143] - 股份支付计入所有者权益的金额为0元[143] - 公司股本保持稳定为19,347,506,110.00元[146][147][148] - 资本公积从17,162,299,482.91元增至17,315,172,701.14元，增加152,873,218.23元（约0.89%）[146][147][148] - 库存股减少489,642,083.67元至1,035,955,042.30元（降幅约32.1%）[146][147][148] - 其他综合收益增加19,975,204.53元至386,517,186.51元（增幅约5.45%）[147][148] - 盈余公积增加19,236,266.49元至774,074,130.71元（增幅约2.55%）[147][148] - 未分配利润减少275,388,746.71元至4,039,342,694.05元（降幅约6.68%）[147][148] - 所有者权益合计增加598,700,691.极09元至23,413,902,281.11元（增幅约2.63%）[147][148] - 综合收益总额为212,337,869.41元[147] - 专项储备本期无变动保持0.00元[147][148] - 公司股本为19.735亿股[149] - 资本公积为176.782亿人民币[149] - 库存股为19.642亿人民币[极149] - 未分配利润为40.778亿人民币[149] - 所有者权益合计为226.158亿人民币[149] - 本期综合收益总额增加5.247亿人民币[149] - 本期期末未分配利润增至41.601亿人民币[150] 非经常性损益和特殊项目 - 非经常性损益项目中政府补助为1119.31万元人民币[21] - 增值税即征即退金额为6737.81万元[22] - 联营企业非经常性损益项目为-4788.67万元[22] 管理层讨论和指引 - 公司制定并落实《市值管理制度》和"质量回报双提升"行动方案[68][69] - 公司面临行业政策变化、市场竞争加剧及核心人才流失三大风险[65][66] - 公司通过聚焦自研游戏、全球化战略和AI技术研发应对市场风险[67] 员工持股和股东结构 - 员工持股计划持有公司股份3431.14万股，占当时股本总额1.69%[75] - 员工持股计划于2025年7月23日全部出售完毕[78] - 公司回购专用证券账户持有4435.86万股，占总股本2.29%[112] - 巨人投资及腾澎投资为实际控制人史玉柱一致行动人[112][113] - 前十大股东中香港中央结算有限公司持有9209.29万股[113] - 华夏中证动漫游戏ETF持有3146.45万股，占比1.63%[112] - 中国农业银行中证500ETF持有2014.18万股，占比1.04%[112] - 公司股份总数无变动，报告期末为1,934,750,611股，占比100%[109][110] - 有限售条件股份数量为0股，占比0.00%[109] - 无限售条件股份数量为1,934,750,611股，占比100.00%[109] - 人民币普通股数量为1,934,750,611股，占比100.00%[109] - 报告期末普通股股东总数为50,211户[111] - 上海巨人投资管理有限公司持股564,205,115股，占比29.16%，质押385,000,000股[111] - 上海腾澎投资合伙企业持股195,574,676股，占比10.11%，质押142,000,000股[111] - 香港中央结算有限公司持股92,092,933股，占比4.76%，报告期内增持13,659,948股[111] - 巨人网络集团股份持股34,311,398股，占比1.77%，报告期内减持26,420,000极股[111] - 报告期末表决权恢复的优先股股东总数为0户[111] - 公司控股股东及其一致行动人报告期内发生多次股份质押及解除质押[104] - 公司实际控制人为史玉柱[154] 关联交易和租赁 - 公司及子公司发生房屋租赁物业费用和使用权资产折旧费用共计1837.37万元，其中关联方费用为1258.92万元[99] - 公司及子公司发生未确认融资费用74.23万元，其中关联方未确认融资费用为70.68万元[99] - 公司及子公司获得房屋租赁物业收入521.67万元，其中关联方收入为151.93万元[99] 诉讼和或有事项 - 未决诉讼涉案金额合计7107.71万元（原告方4917.97万/被告方2189.74万）[88] 重要会计政策和估计 - 重要单项计提坏账准备的应收款项标准为单项金额占各类应收款项坏账准备总额10%以上且大于300万元[164] - 重要应收款项实际核销标准为单项金额占各类应收款项坏账准备总额10%以上且大于300万元[164] - 账龄超过1年或逾期的重要应付账款标准为占期末余额10%以上且金额大于3000万元[164] - 账龄超过1年或逾期的重要其他应付款标准为占期末余额10%以上且金额大于3000万元[164] - 重要在建工程标准为单项金额超过资产总额10%的项目[164] - 重要少数股东权益子公司标准为净利润占合并归母净利润10%以上[164] - 重要合营或联营企业标准为长期股权投资账面价值占集团总资产10%以上且占长期股权投资余额10%以上[164] - 现金等价物定义为持有期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金且价值变动风险很小的投资[174] - 外币货币性项目资产负债表日按即期汇率折算差额计入当期损益[175] - 境外经营资产负债表折算采用资产负债表日即期汇率股东权益项目除未分配利润外采用发生时的即

游戏板块市场表现 - 游戏ETF(159869)早盘小幅微涨 近期呈现显著回暖趋势 今日或冲击六连阳 [1] - 游戏ETF(159869)连续4个交易日获资金净流入 累计吸金达3.11亿元 [1] 人工智能政策规划 - 国务院提出到2027年人工智能与6大重点领域深度融合 新一代智能终端/智能体应用普及率超70% [1] - 2030年目标为智能终端/智能体普及率超90% 智能经济成为重要经济增长极 [1] - 2035年全面步入智能经济和社会阶段 为现代化建设提供支撑 [1] AI技术产业进展 - 国产模型能力持续演进 DeepSeek发布V3.1版本 增强代码理解与Agent任务执行能力 [2] - 国产AI公司形成"模型+应用"协同优化产业范式 模型能力与硬件适配实现双重突破 [2] 游戏公司AI应用案例 - 吉比特自建AIWebHub平台 在美术素材生成环节实现显著降本增效 [3] - 恺英网络通过"AI+IP"将开发周期缩短至小时级 展示开发/疗愈潮玩/智能终端等多元生态应用 [3] - 巨人网络将AI与玩法融合 推出"残局对决"模式 联合三大国产大模型打造混合对抗机制 [3] - 神州泰岳基于自研语音语义PaaS推出智能语音机器人 降低幻觉率与延迟 提升交互可靠性 [3] 行业驱动因素 - AI技术规模化落地推动行业全链路升级 提升厂商竞争力与玩家体验 [3] - 政策加码、行业景气回升与AI落地加速构成游戏板块三重驱动 [3] - AI技术对研发和运营的重塑推动游戏行业降本增效与内容升级 [3]

全球市场与策略 - 全球股市上行，MSCI全球指数上涨1.5%，MSCI发达市场上涨1.5%，MSCI新兴市场上涨1.3%[3] - 美股2025年EPS盈利预期从268上修至269，欧股欧元区STOXX50指数2025年EPS盈利预期从336下修至335[4] - 美联储释放鸽派信号，市场预期年内降息2.2次，美元流动性边际收紧[5] 行业数据与趋势 - 7月固定资产投资累计同比增速下降至1.60%，房地产开发投资累计同比降幅扩大至-12.00%[8] - 7月社消额名义同比增速回落至3.70%，汽车销量当月同比增速上升至14.66%，家电零售额当月同比增速回升至33.98%[9] - 7月出口金额当月同比增速上升至20.08%，对欧盟出口金额当月同比增速上升，对美国、日本、东盟出口下降[10] 公司业绩与表现 - TCL电子25H1总营业收入547.77亿港元，同比增长20.4%，归母净利润10.9亿港元，同比增长67.8%[15] - 宇通客车25H1归母净利润19.36亿元，同比增长15.64%，大中客海外出口同比增长33.19%[70][71] - 和而泰25H1营收54.46亿元，同比增长19.21%，归母净利润3.54亿元，同比增长78.65%[102] 政策与市场动态 - 上海优化房地产政策，外环外购房不限套数，公积金贷款额度上浮15%，首套最高贷款额度提高至184万元[48][50] - 国产游戏版号发放166款创历史新高，2025年1-8月发放国产版号1050个，远高于去年同期的850个[30][31] - 工信部优化算力基础设施布局，中国算力平台贯通，智能算力规模达788 EFLOPS[42][43] 商品与原材料价格 - WTI油价8月22日下降至63.66美元/桶，8月秦皇岛煤价上升，PVC现货价格下降为4818元/吨[11] - 废纸系纸价8月加速上涨，再生箱板纸价格较7月初上涨125-195元，木浆系浆价连续提涨[25][26] - 螺纹钢模拟平均吨毛利243.7元/吨，环比下降37.7元/吨，热卷模拟平均吨毛利201.7元/吨，环比下降31.7元/吨[60]

行业版号审批情况 - 2025年8月游戏版号审批总量达173款（国产166款、进口7款）刷新年内单月新高 [1] - 国产网络游戏中移动类别107款、移动-休闲益智类39款、移动与客户端双平台17款、游戏机(PS5)1款、客户端2款 [1] - 2023年起版号监管口径放宽 全年发放数量同比翻倍 2024年月均稳定超百款 [1] 游戏市场前景 - 全球游戏市场处于上升周期 营收、玩家数量及付费玩家数量均保持长期乐观增长 [1] - 预计2025年中国3A游戏市场规模达133亿元 2026年达169亿元 2027-2028年产品数量增长后常态化发展 [1] - 3A游戏领域预计复合年增长率(CAGR)为35% [1] 公司动态 - 巨人网络推出海外品牌ZTimes 自研游戏《SuperSus》拓展欧美市场 [1] - 吉比特专注细分赛道精品研发 以长线运营抵御行业波动 旗下《出动吧!库鲁》取得版号 [2]

电子竞技概念板块市场表现 - 截至8月26日收盘，电子竞技概念板块整体上涨1.85%，位居概念板块涨幅第6位 [1] - 板块内26只个股上涨，其中云图控股和三七互娱涨停，恺英网络、ST中青宝、巨人网络分别上涨4.66%、3.62%、2.94% [1] - 跌幅居前的个股包括雷神科技、游族网络、天娱数科，分别下跌1.54%、1.52%、1.45% [1] 资金流动情况 - 电子竞技概念板块当日获主力资金净流入5.91亿元，其中15只个股获净流入 [2] - 5只个股主力资金净流入超3000万元，三七互娱以7.85亿元净流入居首，ST华通、浙数文化、东方明珠分别净流入1.91亿元、6941.79万元、4274.60万元 [2] - 主力资金净流入比率最高的个股为三七互娱（30.00%）、ST华通（9.54%）和浙数文化（6.21%） [3] 个股资金流向明细 - 主力资金净流入的个股包括巨人网络（3788.98万元）、武商集团（2776.03万元）、云图控股（2750.14万元） [3] - 主力资金净流出的个股包括天娱数科（-14247.46万元）、顺网科技（-9594.23万元）、游族网络（-7922.80万元） [6] - ST联合主力资金净流出7210.33万元，净流出比率达-16.99% [6]

行业投资评级 - 增持 [1] 核心观点 - 8月国产游戏版号数量创历史新高，达166个，政策支持与优质供给推动行业持续向好 [3][5] - 2025年1-8月国产版号发放1050个，高于去年同期的850个，月均数量从2023年的88.8个、2024年的108.8个增长至131个 [5] - 2025年7月国内游戏市场规模290.84亿元，同比增长4.62%，其中移动端增0.92%、客户端增16.56% [5] - 三季度暑期旺季行业景气度持续，长期发展前景积极 [5] 版号发放情况 - 8月国产版号包括网易《天下：万象》、灵犀互娱《宗师之上》、哔哩哔哩《逃离鸭科夫》《三国：百将牌》、三七互娱《超牛英雄》《斗破苍穹：斗帝之路》等 [5] - 进口版号7款，含腾讯《卡厄斯梦境》、哔哩哔哩《嘟嘟脸恶作剧》 [5] 市场表现与产品动态 - 腾讯《三角洲行动》7月日活达2000万，《无畏契约》手游8月19日上线 [5] - 巨人网络《超自然行动组》、吉比特《杖剑传说》7-8月表现亮眼 [5] 投资建议与公司推荐 - 推荐恺英网络、吉比特、巨人网络、完美世界、神州泰岳、三七互娱、姚记科技 [5] - 相关标的包括顺网科技、星辉娱乐、盛天网络、冰川网络、电魂网络 [5] - 具体公司估值参考表1（如恺英网络2025E PE 21.52倍，吉比特2025E EPS 19.13元） [6]