沪深股通成交概况 - 沪股通总成交金额为810.37亿元，深股通总成交金额为987.24亿元 [1] - 沪股通前十大成交个股中，工业富联以20.22亿元位居首位，贵州茅台和洛阳钼业分别以9.57亿元和9.54亿元分居第二、三位 [2] - 深股通前十大成交个股中，中际旭创以38.21亿元位居首位，立讯精密和新易盛分别以30.19亿元和24.28亿元分居第二、三位 [2][3] 板块资金流向 - 板块表现方面，福建、食品、医药商业等板块涨幅居前，能源金属、有色金属、影视院线等板块跌幅居前 [4] - 主力资金净流入前五的板块为：农林牧渔（净流入6.77亿元，净流入率2.55%）、轻工制造（净流入5.16亿元，净流入率1.84%）、煤炭采选（净流入3.50亿元，净流入率3.05%）、汽车整车（净流入2.38亿元，净流入率1.25%）、房地产（净流入2.07亿元，净流入率0.85%） [5] - 主力资金净流出前五的板块为：电子（净流出73.87亿元，净流出率2.43%）、电新行业（净流出63.06亿元，净流出率4.46%）、计算机（净流出61.99亿元，净流出率5.29%）、通信（净流出55.36亿元，净流出率4.56%）、半导体（净流出54.10亿元，净流出率4.94%） [6] 个股主力资金监控 - 主力资金净流入前十的个股以算力硬件方向为主，工业富联以净流入11.12亿元（净流入率8.69%）居首，新易盛净流入10.90亿元（净流入率7.98%），胜宏科技净流入9.97亿元（净流入率10.67%） [7][8] - 主力资金净流出前十的个股所属板块较为分散，中兴通讯以净流出30.08亿元（净流出率14.84%）居首，三花智控净流出12.24亿元（净流出率21.23%），北京君正净流出10.45亿元（净流出率23.19%） [8] ETF成交情况 - 今日成交额前十的ETF中，A500ETF基金以54.125亿元居首，但成交额环比下降0.97% [9] - 成交额环比增长前十的ETF中，科创100指数ETF环比增长193.44%至3.0852亿元，恒生红利低波ETF环比增长89.01%至3.1701亿元 [10] 期指持仓与龙虎榜 - 四大期指主力合约（IH、IF、IC、IM）多空双方均减仓，其中IF和IM合约空头减仓数量较多 [11] - 龙虎榜机构方面，多只商业航天概念股表现活跃，航天发展（涨停）获两家机构买入1.67亿元，顺灏股份（涨9.97%）获三家机构买入1.5亿元，赛微电子（涨15.27%）获一家机构买入1.78亿元同时两家机构卖出6450万元 [12] - 招商轮船（跌停）遭两家机构卖出1.36亿元，同时获一家机构买入3614万元 [12][13] - 一线游资活跃度较高，雷科防务获广发证券深圳福华一路买入3.56亿元，同时遭国泰海通证券上海新闸路卖出1.15亿元，广和通获方正证券重庆金开大道买入9557万元，同时遭两家营业部合计卖出约1.52亿元 [14] - 量化资金活跃度一般，实达集团获国信证券浙江互联网分公司和高盛证券上海世纪大道营业部分别买入7678万元和6360万元 [15]

立讯精密股价表现与市场数据 - 12月2日，立讯精密股价上涨2.34%，报收59.98元/股，成交额达109.20亿元，换手率2.50%，总市值为4367.81亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达5.3% [1] 公司主营业务构成 - 公司专注于连接器的研发、生产和销售，产品主要应用于3C（电脑、通讯、消费电子）、汽车和通讯设备等领域 [1] - 主营业务收入具体构成为：消费性电子占78.55%，通讯互联产品及精密组件占8.91%，汽车互联产品及精密组件占6.95%，电脑互联产品及精密组件占3.93%，其他连接器及其他业务占1.65% [1] 基金持仓与浮盈情况 - 惠升基金旗下惠升惠泽混合A（008418）在第三季度持有立讯精密51.58万股，占基金净值比例为2.03%，为其第十大重仓股 [2] - 12月2日当天，该基金因立讯精密股价上涨浮盈约70.66万元 [2] - 在立讯精密连续3天上涨期间，该基金累计浮盈达155.77万元 [2] 相关基金业绩与基金经理 - 惠升惠泽混合A（008418）最新规模为6.71亿元，今年以来收益率为33.36%，近一年收益率为34.79%，成立以来收益率为50.56% [2] - 该基金由钱睿南、孙庆、徐玉良三位基金经理共同管理 [3] - 钱睿南累计任职时间17年284天，现任基金资产总规模16.43亿元，任职期间最佳基金回报284.8% [3] - 孙庆累计任职时间6年37天，现任基金资产总规模64.61亿元，任职期间最佳基金回报67.82% [3] - 徐玉良累计任职时间5年37天，现任基金资产总规模16.43亿元，任职期间最佳基金回报26.91% [3]

公司股价与交易表现 - 12月2日，立讯精密股价上涨2.34%，报收59.98元/股，成交额达109.20亿元，换手率为2.50%，总市值为4367.81亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅为5.3% [1] 公司基本情况 - 立讯精密工业股份有限公司成立于2004年5月24日，于2010年9月15日上市 [1] - 公司专注于连接器的研发、生产和销售，产品主要应用于3C（电脑、通讯、消费电子）、汽车和通讯设备等领域 [1] - 公司主营业务收入构成为：消费性电子占78.55%，通讯互联产品及精密组件占8.91%，汽车互联产品及精密组件占6.95%，电脑互联产品及精密组件占3.93%，其他连接器及其他业务占1.65% [1] 基金持仓与表现 - 红土创新新兴产业混合基金（001753）在第三季度持有立讯精密41.56万股，占基金净值比例为5.06%，为其第七大重仓股 [2] - 12月2日，该基金因立讯精密股价上涨浮盈约56.94万元，在连续3天上涨期间累计浮盈125.51万元 [2] - 红土创新新兴产业混合基金（001753）最新规模为5.32亿元，今年以来收益率为122.64%，在同类8122只基金中排名第11；近一年收益率为115.77%，在同类8056只基金中排名第21；成立以来收益率为144.9% [2] - 该基金的基金经理为廖星昊，其累计任职时间为4年11天，现任基金资产总规模为8.04亿元，任职期间最佳基金回报为61.35%，最差基金回报为4.31% [3]

市场整体表现 - 市场早盘震荡走弱，三大指数集体下挫，沪指跌0.55%，深成指跌0.77%，创业板指跌0.88% [1] - 全市场近4000只个股下跌 [1] - 沪深两市半日成交额1.05万亿元，较上个交易日缩量1796亿元 [2] 领涨板块与个股 - 福建板块持续走强，海欣食品5连板，平潭发展3天2板 [1] - 商业航天概念表现活跃，航天发展13天9板，通宇通讯4连板 [1] - AI手机概念局部走强，道明光学4连板 [1] - 航天发展涨停，涨幅10.03%，成交额56.66亿元 [3] - 赛微电子涨幅14.40%，成交额72.08亿元 [3] 领跌板块与个股 - 电池板块震荡下跌，石大胜华跌近7% [2] - 有色金属板块表现较弱，华锡有色跌近7% [2] 个股成交额排名 - 中际旭创成交额超160亿元居首，股价上涨0.21%至539.15元 [2][3] - 工业富联成交额95.72亿元，股价上涨2.51%至61.31元 [2][3] - 新易盛成交额91.90亿元，股价上涨1.47%至360.85元 [2][3] - 中兴通讯成交额160.10亿元，股价下跌1.38%至45.66元 [3]

主力资金流入概况 - 截至12月2日开盘一小时，主力资金流入前20名股票总额达59.9亿元 [1] - 工业富联以8.44亿元的主力资金流入位列榜首 [1] - 立讯精密以6.19亿元的主力资金流入排名第二 [1] 资金流入显著的个股 - 工业富联、立讯精密、平潭发展、胜宏科技四只股票主力资金流入均超过5亿元 [1] - 天孚通信、比亚迪、航天动力、歌尔股份、榕基软件五只股票主力资金流入在2亿元至3.58亿元之间 [1] - 其余11只股票主力资金流入在1.4亿元至2亿元之间 [1]

涉及的行业与公司 * 行业为"大中华区科技硬件" 公司为立讯精密工业股份有限公司[1][4] * 公司股票代码为002475 SZ和002475 CS[4] 核心观点与论据 * 核心观点是AirPods出货量的加速增长可能支持立讯精密的股价[1] * 关键论据是AirPods在2025年第三季度的出货量达到1720万单位 环比增长42% 同比增长9% 高于摩根士丹利预期 主要得益于AirPods 4的出货表现优于预期[1][7] * 摩根士丹利给予公司"增持"评级 目标价77.00元人民币 较2025年11月28日收盘价57.78元有33%的上涨空间[4] * 公司估值基于剩余收益模型 假设股权成本为11.1% 中期增长率为15% 终端增长率为5%[8] 财务数据与预测 * 公司当前市值为4044.9亿元人民币 发行在外稀释后股份为70.01亿股[4] * 2025年预期每股收益为2.33元人民币 2026年预期为2.85元人民币 2027年预期为4.05元人民币[4] * 2025年预期净收入为3350.48亿元人民币 2026年预期为4179.2亿元人民币[4] * 2025年预期市盈率为24.8倍 2026年预期降至20.3倍[4] 潜在风险因素 * 上行风险包括AirPod需求优于预期 通信和汽车电子业务因5G部署增长快于预期 以及成本控制优于预期[10] * 下行风险包括iPhone或AirPods销售不及预期 竞争加剧导致利润率承压 以及新产品份额增长有限[10] 其他重要信息 * 报告指出该催化剂事件对投资论点有加强作用 影响为"小幅超出预期"[7] * 摩根士丹利在披露中提及 预计未来3个月内将向立讯精密寻求或获得投资银行服务报酬[18]

行业板块表现 - 3D摄像头板块整体领涨，涨幅为1.1% [1] - 立讯精密在板块内领涨，股价上涨1.93% [1] - 中光学股价上涨1.5% [1] - 水晶光电股价上涨0.64% [1]

担保额度 - 2026年度公司及子公司预计提供累计不超80亿元担保额度[2] 担保余额及占比 - 截至2025年11月30日累计担保余额20.13亿元，占2024年度经审计净资产2.90%[12] - 本次新增80亿元，占最近一年经审计净资产比例11.53%[3] 担保相关规定 - 有效期自股东会审议通过起十二个月，可循环使用，余额不超额度[7] - 管理层在额度内可调剂使用、签修订文件，超额度另行审议[8]

关联交易金额 - 公司2026年度日常关联交易预计总金额不超138.7亿元，采购不超28.7亿元，销售不超110亿元[3] - 截至2025年10月31日，关联交易实际发生总金额67.63亿元，采购12.56亿元，销售55.07亿元[3] - 2026年预计向香港立臻采购13亿元，截至2025年10月31日发生8.76亿元[7] - 2026年预计向香港高伟销售33亿元，截至2025年10月31日发生15.96亿元[7] 关联交易比例 - 2025年向苏州立胜采购实际发生额占预计金额比例47.48%[9] - 2025年向香港立臻销售实际发生额占预计金额比例19.21%[10] 子公司业绩 - 2025年1 - 9月苏州立胜营收14.19亿元，净利润1.02亿元[12] - 2025年1 - 9月立臻智能装备（昆山）有限公司营收8,910.63万元，净利润 - 68.85万元[14] - 2025年1 - 9月LUXSAN TECHNOLOGY LIMITED营收26,407,450.67万元，净利润142,030.48万元[17] - 2025年1 - 9月BCS Automotive Interface Solutions US, LLC (USA)营收32,713.02万美元，净利润 - 7,241.02万美元[20] - 2025年1 - 6月Cowell Optic Electronics Limited营收229,680万美元，净利润22,760万美元[23] - 2025年1 - 6月东莞高伟光学电子有限公司营收894,772万元，净利润33,549万元[26] - 2025年1 - 9月奇瑞新能源汽车股份有限公司营收952,687.64万元，净利润 - 88,556.14万元[29] - 2025年1 - 9月瑞鲸(安徽)供应链科技有限公司营收577,794.54万元，净利润15,956.33万元[33] - 2025年1 - 9月东莞杜博营收66999.19万元，净利润7434.04万元[36] - 2025年1 - 9月香港泰睿营收36850.02万元，净利润783.78万元[39] - 2025年1 - 9月立臻贸易营收13766601.93万元，净利润10328.19万元[42] - 2025年1 - 9月安徽立德营收9013.27万元，净利润643.39万元[46] 子公司资产 - 苏州立胜截至2025年9月30日总资产17.91亿元，净资产6.25亿元[12] - 东莞杜博截至2025年9月30日总资产52334.86万元、净资产5774.85万元[36] - 香港泰睿截至2025年9月30日总资产9632.09万元、净资产4028.02万元[39] - 立臻贸易截至2025年9月30日总资产7867741.24万元、净资产10268.93万元[42] - 安徽立德截至2025年9月30日总资产17203.42万元、净资产2858.34万元[46] 其他要点 - 公司及子公司与关联方交易价格以市场价格协商确定，付款和结算参照行业及公司惯例[49] - 关联交易为公司经营必需，遵循平等互利等原则，不损害公司和中小股东利益，占同类交易比例小[51] - 独立董事同意将2026年度日常关联交易预计议案提交董事会审议，关联董事须回避[52] - 备查文件为公司第六届董事会第二十次会议决议和第六届董事会第十次独立董事专门会议决议[53]

关联交易 - 2025年原预计日常关联交易总金额不超115.35亿元[3] - 拟增加2025年度关联交易预计金额不超76.1亿元[4] - 调整后2025年关联交易预计总金额为91.8亿元，此前为15.7亿元[7] - 截至2025年10月31日，关联交易发生金额为20.43277亿元[7] - 2025年12月1日审议通过增加关联交易预计议案，待股东会审议[4][5] 子公司业绩 - 苏州立胜截至2025年9月30日总资产17.912798亿元，营收14.189267亿元，净利润1.02395亿元[9] - BCS美国截至2025年9月30日总资产3.653432亿美元，营收3.271302亿美元，净利润 - 0.724102亿美元[11] - 香港立臻截至2025年9月30日总资产1663.876144亿元，营收2640.745067亿元，净利润14.203048亿元[14] - 香港泰睿截至2025年9月30日总资产9632.09万元，营收3.685002亿元，净利润783.78万元[17] - 东莞杜博2025年1 - 9月营收66999.19万元，净利润7434.04万元[21][22] - 立臻贸易2025年1 - 9月营收13766601.93万元，净利润10328.19万元[25] 其他 - 关联董事对增加关联交易预计议案回避表决[5] - 东莞杜博注册资本12000万人民币[21] - 立臻贸易注册资本1000美元[25] - 关联交易价格以市场价格协商确定[28] - 增加关联交易预计额度是为满足日常经营[30] - 独立董事认为关联交易遵循公平原则，同意提交议案[31]