股价表现与交易数据 - 2025年8月25日收盘价10.79元 单日上涨3.25% 换手率8.76% [1] - 当日成交量64.89万手 成交金额6.90亿元 [1] - 主力资金净流入4950.60万元 占成交额7.18% 其中超大单净流入3700.52万元(占比5.36%) 大单净流入1250.07万元(占比1.81%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出272.40万元 占成交额0.39% [1] - 小单资金净流出5223.00万元 占成交额7.57% [1] 2025年中报财务表现 - 营业总收入6.59亿元 同比增长18.97% [1] - 归属净利润907.21万元 同比增长84.29% [1] - 扣非净利润1618.30万元 同比增长78.07% [1] 财务健康状况 - 流动比率1.937 速动比率1.538 [1] - 资产负债率41.94% [1] 公司基本情况 - 北京合众思壮科技股份有限公司成立于1998年 总部位于北京 [1] - 企业注册资本74036.0305万人民币 实缴资本74036.0305万人民币 [1] - 法定代表人王刚 属于研究和试验发展行业 [1] 企业商业活动 - 对外投资77家企业 参与招投标项目434次 [2] - 拥有商标信息153条 专利信息99条 [2] - 获得行政许可33个 [2]

行业投资评级 - 报告对航空航天与国防行业持积极看好态度 基于行业景气复苏和业绩改善预期 [3][4][9] 核心观点 - 国防预算增幅维持在7%左右 国防支出占GDP比重低于1.5% 未来增长空间显著 [4][9] - 2025年作为"十四五"收官之年 行业将迎来景气拐点 进入"戴维斯双击"阶段 [4][9] - 建议关注先进战机/低空经济/国产大飞机/卫星互联网/深海科技等领域龙头公司 [4][9] 板块行情表现 - 本周航空航天与国防指数上涨4.19% 沪深300指数上涨4.90% [10] - 月度航空航天与国防指数上涨8.25% 沪深300指数上涨7.16% [10] - 在24个Wind二级子行业中 本月表现排名第9位 本周表现排名第13位 [11][12][13] 行业重大事件 - 抗战胜利80周年阅兵准备进展顺利 将展示新型四代装备/无人智能装备/高超声速武器等先进体系 [3][14][15] - 印度批准74亿美元采购97架"光辉"Mark 1A战斗机 本土化率超65% [18][19] - 伊朗举行"力量1404"导弹演习 成功试射多型海基巡航导弹和反舰导弹 [20] 重点公司业绩表现 - 芯动联科营收2.53亿元（+84.34%） 净利润1.54亿元（+173.37%） [26] - 鸿远电子营收10.18亿元（+22.27%） 净利润1.84亿元（+52.96%） [43] - 航天南湖营收5.19亿元（+688.61%） 净利润0.53亿元（+234.75%） [42] - 纵横股份营收1.35亿元（+61.72%） 亏损收窄1668.69万元 [37] - 光威复材营收12.01亿元（+3.87%） 净利润2.69亿元（-26.85%） [27] - 雷电微力营收4.62亿元（-34.05%） 净利润1.16亿元（-44.22%） [34]

财务表现 - 2025年中报营业总收入6.59亿元 同比增长18.97% [1] - 归母净利润-907.21万元 同比大幅改善84.29% [1] - 第二季度营业总收入3.25亿元 同比增长13.19% [1] - 第二季度归母净利润-1175.88万元 同比改善51.95% [1] - 扣非净利润-1618.3万元 同比改善78.07% [1] 盈利能力指标 - 毛利率41.52% 同比增长0.48个百分点 [1] - 净利率-2.22% 同比大幅改善80.3% [1] - 三费占营收比35.41% 同比下降21.11% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.33亿元 [1] 现金流与资产负债 - 货币资金4.32亿元 同比减少2.72% [1] - 应收账款9.49亿元 同比大幅增加53.6% [1] - 有息负债3.75亿元 同比下降23.92% [1] - 每股经营性现金流-0.0元 同比改善98.64% [1] - 每股净资产2.27元 同比下降8.65% [1] - 每股收益-0.01元 同比改善84.23% [1] 现金流变动原因 - 财务费用下降53.52% 因融资规模下降利息减少 [4] - 经营活动现金流改善98.64% 因收入增加现金流入增加 [4] - 投资活动现金流下降97.22% 因本期购建资产投入增加 [4] - 筹资活动现金流改善83.57% 因上年同期偿还大额借款 [4] - 现金及等价物净增加额上升87.53% 因收入增加且上年归还借款 [4] 历史表现评价 - 近10年中位数ROIC为3.67% 投资回报较弱 [2] - 2020年ROIC低至-17.08% 投资回报极差 [2] - 上市14年来亏损年份达5次 [2] - 去年净利率为-20.72% 产品附加值不高 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入6.59亿元 同比增长18.97% [1] - 归母净利润-907.21万元 同比改善84.29% [1] - 第二季度营业总收入3.25亿元 同比增长13.19% [1] - 第二季度归母净利润-1175.88万元 同比改善51.95% [1] 盈利能力指标 - 毛利率41.52% 同比增长0.48个百分点 [1] - 净利率-2.22% 同比大幅改善80.3% [1] - 三费占营收比35.41% 同比下降21.11% [1] - 每股收益-0.01元 同比改善84.23% [1] 现金流与资产负债 - 每股经营性现金流-0.0元 同比改善98.64% [1] - 货币资金4.32亿元 同比减少2.72% [1] - 应收账款2.666亿元 同比大幅增长53.60% [1] - 有息负债3.75亿元 同比下降23.92% [1] 现金流变动原因 - 经营现金流改善因收入增加带动现金流入增长 [3] - 投资现金流下降因本期购建资产投入增加 [3] - 筹资现金流改善因上年同期偿还大额借款 [3] - 财务费用下降53.52% 因融资规模缩减 [3] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数3.67% 投资回报较弱 [3] - 2020年ROIC低至-17.08% 投资回报极差 [3] - 上市以来14份年报中出现5次亏损年份 [3] - 净利率历史表现不佳 去年为-20.72% [3] 财务健康度 - 货币资金/流动负债比率74.54% 需关注偿债能力 [4] - 应收账款大幅增长53.60% 需关注回款状况 [1][4] - 归母净利润持续为负 盈利质量待改善 [1][4]

公司资产出售 - 公司拟出售部分低效定位技术所有权给河南芯港半导体有限公司 交易金额为2861万元人民币 [2] - 该关联交易议案已通过第六届董事会第十三次会议和第六届监事会第九次会议审议 [2] 业务收入结构 - 2025年上半年测量测绘与建筑工程业务收入占比最高达39.89% [2] - 资源与公共事业业务收入占比30.41% 智能制造业务收入占比17.5% [2] - 其他业务收入贡献12.19% [2]

公司业绩 - 2025年上半年营业收入约6 59亿元 同比增加18 97% [2] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损约907万元 [2] - 2025年上半年基本每股收益亏损0 0123元 [2] - 2024年同期营业收入约5 54亿元 [2] - 2024年同期归属于上市公司股东的净利润亏损约5775万元 [2] - 2024年同期基本每股收益亏损0 078元 [2] 财务表现对比 - 2025年上半年营业收入较2024年同期增长1 05亿元 [2] - 2025年上半年净亏损较2024年同期减少4868万元 [2] - 2025年上半年每股亏损较2024年同期减少0 0657元 [2]

公司战略调整 - 公司为聚焦核心业务并优化业务结构及资源配置 决定出售部分低效定位技术所有权 [1] - 出售金额为人民币2861万元 交易对手为河南芯港半导体有限公司 [1] 运营效率提升 - 公司通过出售资产旨在加快高质量发展并有效缓解未来研发投入压力 [1] - 交易将提升研发资金使用效率 优化公司技术资产配置 [1]

财务表现 - 营业收入6591057万元 同比增长1897% [1] - 归属于上市公司股东的净利润-90721万元 同比减亏8429% [1] - 财务费用同比下降5352% [1] 业绩驱动因素 - 战略转型深入 测量测绘、精准农业、GIS领域业务拓展 [1] - 海外市场开发成效显著 [1] - 低效资产盘活与经营效益提升 [1] 投资收益变动 - 投资收益较上年下降约86921万元 [1]

财务表现 - 营业收入为6.59亿元，同比增长18.97% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为-907万元，同比减亏84.29% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1618万元，同比减亏78.07% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为-187万元，同比改善98.64% [1] - 基本每股收益为-0.0123元/股，同比改善84.23% [1] - 稀释每股收益为-0.0123元/股，同比改善84.23% [1] - 加权平均净资产收益率为-0.54%，同比提升2.56个百分点 [1] - 总资产为29.39亿元，较上年度末减少2.42% [1] - 归属于上市公司股东的净资产为16.79亿元，较上年度末增长0.95% [2] 股东结构 - 报告期末普通股股东总数为81,185户 [2] - 第一大股东郭信平持股22.21%（1644万股），全部处于冻结状态 [2] - 第二大股东郑州航空港区兴慧电子科技有限公司持股20.13%（1490万股），其中745万股处于质押状态 [2] - 香港中央结算有限公司持股1.50%（110万股） [2] - 张钰桐持股1.49%（110万股） [2] 公司治理 - 所有董事均已出席审议半年度报告的董事会会议 [1] - 公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本 [1] - 公司报告期控股股东和实际控制人均未发生变更 [2] - 公司未知前十名股东之间是否存在关联关系或一致行动人 [2]

董事会会议召开情况 - 第六届董事会第十三次会议于2025年8月18日在郑州市航空港区兴港大厦公司会议室以现场方式召开 [1] - 会议应出席董事7人 实际出席董事7人 会议由董事长王刚召集并主持 [1] - 会议通知于2025年8月8日以电话和电子邮件方式发出 会议召开符合相关法律法规及公司章程规定 [1] 审议通过议案 - 审议通过《公司2025年半年度报告》及其摘要 表决结果为同意7票 反对0票 弃权0票 [1][2] - 审议通过关于制定《市值管理制度》的议案 表决结果为同意7票 反对0票 弃权0票 [2] - 审议通过关于拟出售资产暨关联交易的议案 表决结果为同意3票 反对0票 弃权0票 关联董事王刚 朱兴旺 廖琼 王子寅回避表决 [2] - 审议通过关于增加2025年度日常关联交易额度的议案 表决结果为同意3票 反对0票 弃权0票 关联董事王刚 朱兴旺 廖琼 王子寅回避表决 [3] - 审议通过关于召开2025年第三次临时股东大会的议案 表决结果为同意7票 反对0票 弃权0票 [4] 资产出售与关联交易 - 拟将部分低效定位技术所有权向河南芯港半导体有限公司出售 出售金额为人民币2861万元 [2] - 拟新增公司及控股子公司与河南航空港投资集团有限公司等关联公司的日常关联交易额度 新增额度预计不超过17725万元 [3] - 出售资产旨在聚焦核心业务 优化业务结构及资源配置 缓解研发投入压力并提升研发资金使用效率 [2] - 增加日常关联交易额度是为了满足经营发展需要 [3] 后续安排 - 拟出售资产暨关联交易议案和增加日常关联交易额度议案尚需提交公司股东大会审议 [2][3] - 公司决定召开2025年第三次临时股东大会审议上述两项议案 [4] - 《市值管理制度》的制定依据包括《公司法》《证券法》及《上市公司监管指引第10号——市值管理》等相关法律法规 [2]