会议相关 - 公司第六届董事会第十一次会议于2025年5月22日召开，7位董事全出席[1] - 《关于召开2025年第二次临时股东大会的议案》表决7票同意[4] 资金借贷 - 关联方河南港投为合众智造和郑州智慧互联各提供1000万委托贷款，期限180天，年利率6%[2] - 两公司分别以不低于1500万应收账款为借款担保[2] - 《关于关联方向公司控股子公司提供委托贷款的议案》表决3票同意[2]

会议信息 - 2025年5月22日召开第六届董事会第六次独立董事专门会议[1] - 应出席3名独立董事，实际出席3名，由闫忠文主持[1] 议案审议 - 审议通过关联方向控股子公司提供委托贷款议案，表决3同意[1] 关联交易评估 - 独立董事认为关联交易定价合法公允，无不利影响[2] - 同意提交董事会审议，关联董事回避表决[2]

卫星基带芯片行业概述 - 卫星基带芯片是卫星通信系统的核心组件，负责数字信号转换、调制解调、协议控制及数据处理 [2] - 按技术架构可分为天通卫星专用芯片、北斗导航芯片及多模融合芯片三大类 [2] - 核心功能包括信号转换、协议解析和数据处理，确保复杂空间环境下的高效可靠传输 [4] 行业发展历程 - 1994-2000年起步期依赖进口芯片，2000年北斗一代系统双星发射 [6] - 2000-2012年突破期实现自主创新，2008年首款自主"领航一号"芯片问世 [6] - 2013-2020年快速成长期，2017年华大北斗推出支持北斗三号的多模SoC芯片，精度达米级 [6] - 2021年至今进入高质量发展阶段，融合5G与AI技术实现厘米级精度，应用于自动驾驶等场景 [6] 产业链格局 - 上游华为海思、紫光展锐突破设计技术，但7nm以下制程依赖台积电 [8] - 中游华为、海格通信具备全球竞争力终端产品 [8] - 下游天通卫星和北斗导航服务覆盖应急、交通等领域，商业化生态待培育 [8] 市场规模与增长驱动 - 2028年中国市场规模预计超280亿元，形成车联网、消费电子、低空经济三足鼎立 [1][15] - 智能手机卫星通信渗透率将从2023年不足10%提升至2025年30%以上 [1][15] - 车载卫星通信芯片需求年均增速超50%，2024年新能源汽车销量同比增47.1% [13][15] - 低空经济领域无人机监管政策推动配套芯片市场三年内突破百亿元 [1][15] 竞争格局 - 第一梯队华为海思、华力创通掌握5G+卫星融合及军用抗干扰技术 [17][19] - 第二梯队紫光展锐、和芯星通聚焦车规级和物联网细分市场 [17][19] - 第三梯队专注性价比路线，新兴企业布局LEO前沿领域 [17][19] 技术发展趋势 - 突破7nm及以下制程，RISC-V+NPU架构使芯片面积缩减40%、功耗降35% [23][24] - 2026年后多模兼容芯片、量子安全加密基带将打破国外垄断 [24] - 星地融合多模通信、AI原生架构、量子安全芯片为前沿方向 [1][26] 应用场景拓展 - 智能手机直连卫星渗透率将超30%，L3+自动驾驶标配高精度定位芯片 [25] - 比亚迪仰望U8隧道定位误差<30cm，长城汽车天通模块响应时间0.5秒 [13] - 无人机监管催生百亿市场，军用、应急领域需求持续释放 [25] 代表企业技术布局 - 华为海思巴龙765芯片支持5G NR NTN双模通信，应用于智能手机和车载终端 [20] - 华力创通HTG500系列军用芯片抗干扰能力>80dB，定位精度0.3米 [20] - 紫光展锐V8811芯片支持双向语音通话和低功耗多频段卫星通信 [20] - 联发科车规级芯片平台集成5G智能座舱与卫星通信技术 [20]

股东大会召开情况 - 会议于2025年4月18日通过《中国证券报》《证券时报》及巨潮资讯网披露通知，现场及网络投票时间为2025年5月9日[1][2] - 现场参会股东及代理人共2人，代表股份201,711,026股，占总股本27.2450%[2] - 网络投票股东433人，代表股份5,347,313股，占总股本0.7223%[2] 议案表决结果 董事会及监事会工作报告 - 议案1《2024年度董事会工作报告》获99.8384%同意票，反对率0.1192%，弃权率0.0424%[2][3] - 议案2《2024年度监事会工作报告》表决结果与议案1完全一致[3] 财务相关议案 - 议案3《2024年年度报告》获99.8407%同意票，反对率0.1168%[3] - 议案4《2024年度财务决算报告》同意率99.8318%，弃权率0.0513%[4] - 议案5利润分配预案通过率99.8161%，反对票占比0.1310%[4] 公司治理及薪酬议案 - 议案6《内部控制自我评价报告》同意率99.8200%，弃权票0.0653%[5] - 议案7披露未弥补亏损达实收股本三分之一，通过率99.8062%[5] - 董事及监事薪酬议案（8-9号）同意率分别为99.7604%和99.7572%，反对票主要来自中小股东[6][7] 中小股东表决特点 - 利润分配议案反对率最高达4.7870%，显著高于其他议案[4] - 董事薪酬议案中小股东反对率6.0857%，弃权率2.6679%[6] - 监事薪酬议案中小股东反对率进一步升至6.2021%[7] 法律意见 - 北京市中伦文德律师事务所确认会议程序及表决结果合法有效[7]

股东大会召集与召开程序 - 公司董事会于2025年4月16日通过第六届董事会第十次会议决议召开2024年度股东大会 [2] - 股东大会通知于2025年4月18日通过《中国证券报》《证券时报》及巨潮资讯网公告 [3] - 现场会议于2025年5月9日在郑州航空港区兴港大厦召开，董事长王刚主持 [3] - 网络投票通过深交所交易系统及互联网投票系统进行，时间覆盖9:15-15:00 [4] 股东大会出席情况 - 现场会议出席股东/代理人共2名，代表股份201,711,026股，占总股本27.245% [5] - 网络投票股东资格由深证信息公司验证，合并现场与网络投票后总表决股份206,723,639股 [7][8] - 其他列席人员包括董事、监事、高管及律师事务所代表 [5] 审议议案及表决结果 议案通过情况 - **董事会工作报告**：同意率99.8384%（中小股东94.0943%） [7][8] - **监事会工作报告**：同意率99.8384%（中小股东94.0943%） [8] - **年度报告及摘要**：同意率99.8407%（中小股东94.1808%） [8][9] - **财务决算报告**：同意率99.8318%（中小股东93.8561%） [9] - **利润分配预案**：同意率99.8161%（中小股东93.2809%） [9][10] - **内部控制评价报告**：同意率99.8200%（中小股东93.4238%） [10] - **未弥补亏损达股本1/3**：同意率99.8062%（中小股东92.9209%） [12] - **董事薪酬议案**：同意率99.7604%（中小股东91.2464%） [12] - **监事薪酬议案**：同意率99.7572%（中小股东91.1300%） [13] 表决机制 - 采用现场投票与网络投票结合，中小投资者单独计票 [6] - 计票由股东代表、监事及律师共同监督 [6] 法律程序合规性 - 股东大会召集、召开及表决程序符合《公司法》《股东大会规则》及《公司章程》 [5][13] - 律师事务所确认会议程序合法有效，表决结果具有法律效力 [13]

股东大会情况 - 参加股东大会股东及代表435人，代表股份207,058,339股，占总股份27.9672%[4] - 现场参会股东及代理人2人，代表股份201,711,026股，占总股份27.2450%[4] - 网络投票股东433人，代表股份5,347,313股，占总股份0.7223%[5] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》总表决同意206,723,639股，占比99.8384%[6] - 《2024年度监事会工作报告》中小股东表决同意5,332,713股，占比94.0943%[10] - 《2024年年度报告》及其摘要总表决同意206,728,539股，占比99.8407%[12] 其他信息 - 备查文件含股东大会决议和法律意见书[29] - 公告发布时间为2025年5月10日[30]

股东大会安排 - 公司董事会于2025年4月16日审议通过召开2024年度股东大会议案，4月18日刊登通知[3] - 2024年度股东大会现场会议于2025年5月9日下午14:30召开，网络投票时间为当天上午9:15至下午15:00[4] 股东投票情况 - 出席现场投票的股东代表/代理人2名，代表股份201,711,026股，占公司总股份数的27.2450%[5] - 参与网络投票的股东433名，代表股份5,347,313股，占公司总股份数的0.7223％[5] 议案审议情况 - 本次股东大会审议7项议案，包括2024年度董事会、监事会工作报告等[8][9] - 《2024年度董事会工作报告》总表决同意206,723,639股，占比99.8384%；中小股东同意5,332,713股，占比94.0943%[10][11] - 《2024年度监事会工作报告》总表决同意206,723,639股，占比99.8384%；中小股东同意5,332,713股，占比94.0943%[12][13] - 《2024年年度报告》及其摘要总表决同意206,728,539股，占比99.8407%；中小股东同意5,337,613股，占比94.1808%[14][15] - 议案4《2024年度财务决算报告》总表决：同意206,710,139股，占99.8318%；反对241,900股，占0.1168%；弃权106,300股，占0.0513%[16] - 议案4中小股东表决：同意5,319,213股，占93.8561%；反对241,900股，占4.2683%；弃权106,300股，占1.8756%[17] - 议案5 2024年度利润分配预案总表决：同意206,677,539股，占99.8161%；反对271,300股，占0.1310%；弃权109,500股，占0.0529%[18] - 议案5中小股东表决：同意5,286,613股，占93.2809%；反对271,300股，占4.7870%；弃权109,500股，占1.9321%[19] - 议案6《2024年度内部控制自我评价报告》总表决：同意206,685,639股，占99.8200%；反对237,400股，占0.1147%；弃权135,300股，占0.0653%[20] - 议案6中小股东表决：同意5,294,713股，占93.4238%；反对237,400股，占4.1889%；弃权135,300股，占2.3873%[21] - 议案7关于未弥补亏损达实收股本总额三分之一的议案总表决：同意206,657,139股，占99.8062%；反对190,900股，占0.0922%；弃权210,300股，占0.1016%[23] - 议案7中小股东表决：同意5,266,213股，占92.9209%；反对190,900股，占3.3684%；弃权210,300股，占3.7107%[24] - 议案8关于2025年度董事薪酬的议案总表决：同意206,562,239股，占99.7604%；反对344,900股，占0.1666%；弃权151,200股，占0.0730%[25] - 议案8中小股东表决：同意5,171,313股，占91.2464%；反对344,900股，占6.0857%；弃权151,200股，占2.6679%[26] 其他 - 本次股东大会表决采取现场与网络投票结合方式，审议议案均采用中小投资者单独计票[9] - 本次股东大会所审议议案均获得通过[10]

公司股价表现 - 合众思壮股价直线拉升涨停 [1] - 万丰奥威、卧龙电驱、金盾股份、中信海直、创世纪、经纬恒润、上工申贝等低空经济概念股跟涨 [1] 行业政策动态 - 美团自研第四代无人机通过民航局审查 [1] - 美团获得全国首张低空物流全境覆盖运营合格证 [1]

北斗接收机行业概述 - 北斗接收机是连接卫星和用户的桥梁，其性能直接影响北斗系统的服务质量和用户体验 [1][3] - 主要分为导航型(±25m精度)、测地型(高精度)、授时型(时间同步)和短报文型(应急通信)四类 [4] - 行业发展伴随北斗系统建设进程，从1994年工程化研究到2023年实现全球服务，产品从消费级扩展到高精度专业领域 [5] 市场规模与结构 - 2024年行业总规模300.6亿元，其中高精度接收机100亿元，低精度接收机200.6亿元 [1][17] - 卫星导航与位置服务产业总体产值达5362亿元(2023年)，39个城市开展北斗规模应用试点 [15] - 芯片季度出货量突破1000万片，国产芯片实现单频到多频、单模到多模全覆盖 [10] 产业链分析 - 上游：芯片/天线等核心部件，国产芯片产量从2015年1087.2亿块增至2024年4514.2亿块(CAGR 17.14%) [10][12] - 中游：终端集成(车载/国防设备等)，天线市场规模从2019年339亿元增至2024年701亿元(CAGR 16.19%) [9][12] - 下游：交通/测绘/农业等应用，提供定位导航授时及短报文服务 [9] 竞争格局 - 军用领域：海格通信占高精度市场30%份额，振芯科技主导SBAS接收机市场 [18] - 民用领域：北斗星通/华测导航主攻高精度测绘，南方测绘/中海达深耕垂直行业解决方案 [18][20] - 代表企业：海格通信2024年北斗营收4.53亿元，北斗星通导航产品营收6.9亿元(+8.32%) [21][23] 技术发展趋势 - 定位精度：RTK达厘米级，AI算法使城市环境稳定性提升50% [26] - 功能集成：融合5G/INS实现室内外无缝定位，模块化设计提升设备利用率3倍 [27] - 小型化：第三代半导体使体积缩小70%，功耗降至毫瓦级，SoC芯片成本降40% [28] 政策与创新 - 《北斗卫星导航系统2035年前发展规划》推动下一代系统建设，促进北斗三号设备升级 [15] - 芯片级原子钟、量子导航等前沿技术储备加速产业化 [26][28] - 39个城市试点推动北斗渗透率提升，拓展交通/测绘/应急等应用场景 [15]

文章核心观点 合众思壮2025年一季报显示业绩显著改善但仍面临盈利能力等挑战 [1][2][3] 财务概况 - 2025年一季度营业总收入3.34亿元 同比增长25.17% [2] - 归母净利润268.67万元 较去年同期大幅扭亏为盈 同比增长108.07% [2] - 扣非净利润从去年同期的-3721.44万元转正至137.35万元 同比增长103.69% [2] 盈利能力 - 毛利率为37.43% 同比下降10.25% [3] - 净利率为0.25% 同比增加101.81% 但仍处于较低水平 [3] 成本与费用 - 销售、管理、财务费用总计1.01亿元 三费占营收比为30.32% 同比下降33.29% [4] 资产与负债 - 应收账款为9.62亿元 占最新年报营业总收入比例高达80.24% 较去年同期增长55.55% [5] - 货币资金为5.08亿元 较去年同期减少43.82% [5] - 有息负债从9亿元减少到4.59亿元 下降48.96% [5] 现金流与股东权益 - 每股净资产为2.26元 较去年同期下降9.94% [6] - 每股经营性现金流为0.01元 同比减少16.20% [6] - 每股收益从去年同期的-0.04元转正至0元 同比增长108.02% [6]